"十五五"规划建议提出，"加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展"。 C909是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，载 客78—97座，航程2225—3700公里，于2016年6月28日首航。近年来，C909不断拓展航线网络，加快规 模化、系列化发展。目前，C909已有货机、应急救援指挥机、医疗机和公务机等衍生机型；累计运营 700余条航线，每天运载数万旅客、链接上百座城市，实现了国产喷气飞机商业运营的突破。 目前，C909已执飞国际航线，进一步促进了我国城市与国外城市间的交流互通。C909还加快拓展海外 市场，由印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空3家海外航司在东南亚地区运营的C909飞机累计开通 近20条航线，通航20余座城市。 记者从中国商用飞机有限责任公司获悉：目前，C909飞机安全载客超3000万人次。C909已交付175架， 占国内支线客机60%以上；海外运行12个国家。 C909的研制，为中国大飞机产业探明全生命周期发展道路，建立了技术体系，培养了技术队伍。通过 持续改进优化，C909不断提升性能、机组操作体验和客舱舒适性，赢得 ...

文章核心观点 - 南京市六合区通过构建贯通式成果转化体系与高能级创新平台矩阵 成功推动实验室技术向产业化应用转化 并以此驱动区域产业升级与高质量发展 冲刺“两个千亿”目标 [1][2][3] 平台建设与创新体系 - 六合区围绕“3+1”主导产业精准布局高能级创新平台 构建层次清晰、功能互补的“创新矩阵” [2] - 平台建设取得突破性进展 包括获批组建全省航空航天领域唯一的江苏省航空航天先进结构与高端装备技术创新中心 以及多个市级概念验证中心、中试平台和创新联合体 [2] - 累计拥有省级技术创新中心1家、市级概念验证中心1家、市级中试平台2家、市级公共技术服务平台2家 贯通“概念验证—中试熟化—公共技术服务”全链条 [2] 产业赋能与企业发展 - 创新平台为区内企业注入强劲动能 例如南京瑞为新材料科技有限公司依托省级技术创新中心 成为新一代芯片散热材料产业化引领者 已完成四轮融资 估值近10亿元 [3] - 南京大量数控科技有限公司依托市级创新联合体等平台 攻克高端数控机床领域多项“卡脖子”技术 产品达国际先进水平 2025年营收预计超10亿元 [3] - 形成“平台赋能企业、企业带动产业、产业集聚发展”的良性循环 推动产业链上下游协同创新 [3] 政策支持与创新成果 - “十四五”期间出台专项政策措施 为科技创新提供全方位保障 [3] - 全社会研发投入持续增长 高新技术企业达450家、科技型中小企业达1168家、技术合同交易额达26.92亿元 较“十三五”末均实现翻番 [3] - 实现国家级人才计划和省级重大创新平台“零的突破” 建成4个国家级科创载体 [3] 未来发展规划 - 下一步将抢抓“空铁智造走廊”“空天创造走廊”建设机遇 持续强化科创平台建设与创新主体培育 [4] - 目标是促进更多科技成果从“实验室”奔向“生产线” 加速产业升级 确保冲刺“两个千亿”目标 [4]

以下文章来源于国民经略 ，作者凯风 国民经略 . 在这里，读懂中国经济、城市和楼市 本文来自微信公众号： 国民经略 ，作者：凯风 省域经济，天花板还在抬升。 经济总量翻番，意味着到2035年广东GDP总量要达到25万亿以上。 如果以2020年为基准，2035年广东GDP也要达到22万亿左右。 去年，广东GDP已站上14万亿大关，与俄罗斯相当，连续36年位居全国首位。 以25万亿为目标，年均名义复合增长率要在5%以上；以22万亿为目标，年均名义增速只要3.5%左 右。 无论如何，到2035年，广东大概率都会晋级20万亿大省，并朝着25万亿乃至更高水平跃升。 20万亿大省，还有多远？ 广东省"十五五"规划建议提出，从二十大到2035年，用13年时间基本实现社会主义现代化、建成一 个现代化的新广东。 "到那时，经济总量实现倍增，人均地区生产总值达到中等发达国家水平"。 "二十大"召开的2022年，广东GDP为13万亿元左右。 如今，加州正在成为广东新的赶超对象，路虽远，但行则将至。 根据IMF统计，2024年加州名义GDP约为4.1万亿美元，与日本基本相当，放在全球可排在第四大经 济体。 广东之于中国，相当于加州之 ...

核心观点 - 报告认为国防军工行业高景气度持续，核心驱动力来自“两机”（航空发动机、燃气轮机）和商业航天两大领域，同时新兴赛道如军工AI、低空经济等正构筑新的增长极 [2] 本周核心观点与行业动态 - **两机高景气持续，民航交付加速**：燃气轮机市场需求强劲，GE Vernova预计2025年底订单积压总量将达80吉瓦，交付周期延伸至2029年 [13] 全球商用宽体机交付量显著提升，截至2025年10月累计交付174架，同比大幅增长44% [13] - **商业航天催化密集，发射频次创新高**：国内商业航天发射活动频繁，长征火箭于12月9日创下“一日三发”新纪录，12月12日长征十二号再次成功发射卫星互联网低轨卫星组 [14] SpaceX推进IPO计划，目标估值约1.5万亿美元，并计划将募资用于开发太空数据中心 [14] - **优选三大景气扩张方向**： - **方向一：内需+出海需求景气提升**，关注主机厂及核心配套企业，如中航沈飞、中航西飞、国睿科技、洪都航空等 [15] - **方向二：军工AI驱动信息化智能化升级**，关注全产业链相关配套，如睿创微纳、中航光电、紫光国微、中科星图等 [15] - **方向三：民航产能外溢与自主可控等新兴机遇**，关注大飞机、商发、可控核聚变等领域，如航发动力、航发控制、中国动力、中航高科等 [15] 重点公司分析摘要 - **睿创微纳**：公司是多光谱感知芯片与AI智能算法研发龙头，在红外、微波、激光等多维感知领域布局深入，2025年预计归母净利润9.68亿元，动态PE约40倍 [16][17] - **紫光国微**：作为特种集成电路龙头，赛道空间广阔，2024-2025年对应市场空间有望达400-500亿元，公司产品体系全，平台化发展优势明显 [18] - **菲利华**：是航空航天、半导体用石英材料龙头企业，全球少数具备石英玻璃纤维批量生产能力，将受益于装备现代化和半导体国产替代 [19] - **国睿科技**：背靠中电科十四所，雷达业务为核心，2025年预计关联方销售达30.01亿元，同比增长66.05%，同时积极布局低空经济 [20][22] - **航发动力**：作为航空发动机主导供应商，持续受益于高端航空装备批产需求，中长期存在民航市场国产替代机遇 [23] - **中航沈飞**：是我国主要的歼击机主机龙头，净利率在航空主机厂中领先，并率先实施股权激励，维修业务成长可期 [29][30] - **中科星图**：背靠空天院，深耕数字地球领域，是低空经济基础设施建设综合服务供应商，并布局特种领域数字地球 [31] - **中国动力**：重组后民船业务收入占比提升至40-50%，将充分受益于船舶行业复苏周期及发动机技术变革 [28] 市场行情表现 - **指数表现**：截至报告当周收盘，中证军工指数周涨幅为2.53%，跑赢上证指数2.88个百分点，跑赢深证成指1.69个百分点 [36][37] 2025年初至当周，中证军工累计上涨27.99%，但跑输同期上证指数、深证成指和创业板指 [36][37] - **个股表现**：当周涨幅靠前的军工股包括通光线缆（涨45.3%）、航天动力（涨42.2%）、西部材料（涨41.0%）等 [40][42] 跌幅靠前的包括特发信息（跌-9.5%）、南京熊猫（跌-8.0%）等 [40][45] 行业估值水平 - **整体估值**：截至当周五，申万国防军工板块PE（TTM）约为82.24倍，高于2021年初至今均值（61.08倍），但低于自2014年年初的均值（83.62倍） [44] PB（LF）为3.47倍，高于2021年初至今均值（3.17倍） [44] - **细分板块估值**：航天板块PE（TTM）约为364.42倍，航空板块约为82.20倍，地面兵装板块约为136.55倍，均处于近年中上水平 [47][50] 机构持仓分析 - **持仓占比**：2025年第三季度末，主动型基金对国防板块的重仓持仓占比为2.52%，环比第二季度减少1.03个百分点，处于超配状态（超配1.01个百分点） [54] - **持仓集中度**：当季重仓持仓市值前五的个股分别为中航沈飞（52.64亿元）、睿创微纳（51.95亿元）、国睿科技（31.24亿元）、航发动力（26.60亿元）、航天电器（22.91亿元） [59] 重仓基金数增加较多的个股包括紫光国微（增加47只）、图南股份（增加14只）等 [57]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [3] 报告核心观点 - 多地政府近期发布的“十五五”规划建议中，“低空经济”高频出现，普遍聚焦于制造、基础设施、应用场景、安全防控、产业生态等方向，显示其作为战略性新兴产业的重要地位 [6][7][8] - 国家发改委在全国发展和改革工作会议中提及2026年重点工作包括完善低空经济产业生态，政策支持持续 [6] - 报告认为低空经济产业具备放量潜力，建议从产业链维度进行布局 [6][46] 多地政府“十五五”规划建议总结 - **制造与集群**：多个省份明确将低空飞行器制造作为发力点，例如广东省发展低空飞行器制造产业，黑龙江省壮大低空航空器装备制造产业，辽宁省强化新能源通用飞机、工业级无人机等整机制造能力并推动集群化发展 [6][9] - **基础设施**：各省普遍推进低空飞行基础设施与智能网联系统建设，作为基础支撑，例如广东省建设覆盖全省的低空飞行基础设施与智能网联系统，浙江省合理布局无人机公共起降场及低空智能网联设施 [6][10] - **应用场景**：应用场景呈现多样化，涵盖物流、旅游、农业、应急救援等，例如广东省重点推进城市物流与跨珠江口常态化飞行，重庆市拓展低空旅游与无人机展演，黑龙江省侧重农业植保、应急救援与物流运输 [6][11] - **安全与风险防控**：多省规划将低空经济安全与风险防控列为重要任务，例如湖北省加强低空等领域安全风险研究应对，黑龙江、福建等多个省份明确提出加强低空等新兴领域国家安全能力建设 [6][12] - **产业生态与创新**：各省市积极布局产业生态与创新发展，例如重庆市打造低空经济创新发展强市，浙江省加快低空经济等新兴产业集群发展，陕西省培育低空经济产业生态并建设低空装备制造产业基地 [6][13][14] 华创交运|低空60指数表现总结 - **指数周度表现**：截至12月12日，华创交运|低空60指数为144.45点，周上涨1.4%，其中制造环节指数周上涨2%，运营及保障环节指数周上涨1% [6][39] - **指数年度表现**：华创交运|低空60指数全年累计上涨15.4%，其中制造环节上涨27.4%，运营及保障环节上涨5% [6][40] - **市场比较**：同期，沪深300指数全年上涨16.4%，Wind全A指数上涨24.8%，创业板指上涨49.2% [6][40] - **个股周度表现**：本周涨幅前三为四创电子（16%）、广联航空（15%）、航天电子（13%）；跌幅前三为祥源文旅（-10%）、英搏尔（-8%）、国安达（-7%） [6][41] - **个股年度表现**：全年累计涨幅前五为应流股份（214%）、卧龙电驱（196%）、西锐（185%）、航天南湖（115%）、通灵股份（86%）；跌幅前五为深城交（-29%）、莱斯信息（-24%）、中信海直（-23%）、苏交科（-21%）、六九一二（-18%） [6][42] 投资建议与核心标的 - **产业链投资建议**：报告建议从五大产业链环节重点关注 [6][46] - **环节1：主机厂**：通航飞机+eVTOL领域的万丰奥威、通航飞机领域的西锐、eVTOL领域的亿航智能、无人机领域的绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机 [6][46] - **环节2：供应链**：航发市场的宗申动力、应流股份，电机电控领域的英搏尔 [6][46] - **环节3：低空数字化**：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划、苏交科 [6][46] - **环节4：低空基础设施-雷达**：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖 [6][46] - **环节5：运营**：低空+通航领域的中信海直，低空+文旅领域的祥源文旅 [6][47] - **核心标的观点**：报告自2024年1月起已发布25篇深度研究，覆盖13家重点公司，并对部分公司给出具体观点，例如看好万丰奥威通航+eVTOL双轮驱动，预计西锐2025年业绩保持30%以上增速，认为宗申动力在无人机系统核心环节具备领先量产能力等 [6][48][49][50][51][52]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年（“十五五”开局之年）定调，将实施更加积极有为的宏观政策，以扩大内需、创新驱动为核心，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为资本市场提供支撑 [2] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 政策表述从“全方位扩大国内需求”强化为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，进一步夯实内需的基石作用 [3] - 中国居民消费支出占GDP比重（39.57%）显著低于全球（56.41%）及东亚和太平洋地区（45.98%）水平，显示内需扩张潜力巨大 [3] - 2026年扩内需政策范围将拓展，方法更灵活，服务消费有望成为重要抓手，相关补贴政策有望年内落地 [3] - 2025年扩内需重点在“大规模设备更新、消费品以旧换新”，2026年将拓展至扩大优质商品服务供给、优化“两新”政策、释放服务消费潜力等领域 [3] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 发展新质生产力是经济转型的破局之路，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [4] - 政策表述从“以科技创新引领新质生产力发展”优化为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，重视度提升 [4] - 新质生产力发展有五个侧重点：聚焦人工智能、量子信息等前沿领域；强化半导体、创新药等薄弱环节；推动数字智能技术全行业应用；进行产业链强链延链补链；在关键战略领域发挥新型举国体制优势 [4] 宏观经济政策更加积极有为 - 财政政策仍有一定发力空间，预计2026年财政赤字率在3.5-4%之间，中央加杠杆是重要方向 [6] - 货币政策将实施“适度宽松”，2026年降准降息仍可期待，但力度和节奏需观察，重点在促进经济增长和物价合理回升 [7] - 工作总基调更强调“提质增效”，未提“以进促稳、先立后破”，表明对经济韧性有信心，超常规刺激必要性降低，工作重点转向经济结构调整、产业优化和科技自立自强 [5] 股市和楼市定位更加精准 - 房地产定位已从经济引擎向民生基石转变，政策呈“托而不举”态势，重点在构建发展新模式 [8] - 房地产开发投资占固定资产投资比重从2021年2月的30.92%高点回落至2025年10月的17.99%，对经济拖累作用预计将明显缓解 [8] - 会议强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，意在呵护“慢牛长牛走势”，为经济转型和居民财富增值提供支撑 [9] - 当前A股估值相对合理，证券化率低于前五轮牛市平均水平，预计2026年慢牛行情将延续，“科技成长”风格值得期待 [9]

经济观察网 据江苏省人民政府网站，12月11日，中共江苏省委关于制定江苏省国民经济和社会发展第 十五个五年规划的建议发布，其中提到，增强战略性新兴产业竞争力。实施产业创新工程，一体推进创 新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级。增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端 装备等产业优势，培育航空航天、低空经济等增长新引擎，打造具有国际竞争力的战略性新兴产业集 群，培育新兴支柱产业。深度融入长三角大飞机产业集群建设。实施新技术新产品新场景大规模应用示 范行动。发挥省战略性新兴产业母基金、江苏社保科创基金投资撬动作用，加快新兴产业规模化发展。 （原标题：江苏"十五五"规划建议：增强新材料、生物医药等产业优势 深度融入长三角大飞机产业集 群建设） ...

12月9日召开的中共成都市第十四届委员会第八次全体会议，审议通过了《中共成都市委关于制定成都 市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）。在这场会议上，成都提出全 市经济总量要在"十四五"的基础上"再上一个台阶"，到"十五五"末超过3.2万亿元。 这表明，因时因势谋划"十五五"发展，将是成都经济总量能否实现上述目标的关键之举。12月10日举行 的解读市委十四届八次全会精神新闻发布会上，成都相关部门负责人结合《建议》内容进行了解读。 锚定"五中心五地"发展定位 2024年末，成都经济体量已达到2.35万亿元，意味着在"十五五"时期GDP每年需增加1400亿元以上才能 达到3.2万亿元。 这对于这座超大城市而言并非易事。这是因为，当前成都的发展环境、竞争格局、增长动力都在发生变 化，这就要求成都既要迈过结构调整、动能转换、发展转型的重要关口，又要在新起点上持续增强综合 实力、巩固提升在全国全省发展大局中的能级位势。 成都市委经过充分酝酿、反复研究，在《建议》中提出了"十五五"时期成都的发展战略："创新驱动、 开放引领、科产融合、强县活区"。 成都市委副秘书长、办公厅主任邱长宝表示，上述16字 ...

在提高产业集中度方面，青羊经开区作为全国同时拥有主机所主机厂的规模最大的航空产业核心集聚 区，主导产业优势突出。2024年主导产业营业收入占比约50%，航空产业营收约748亿元，约占全市的 1/2、全省的1/3。当前已集聚270余家航空重点配套企业、193家规上企业，184家优质企业，实现全产 业链协同发展。 下一步，青羊经开区将按照《四川成都青羊经济开发区"两新两度"工作实施方案》，大力度推进改革探 索，促进科技创新与产业创新深度融合，扎实推动重点产业建圈强链，深入实施科技创新、产业集中度 提升两大行动，在科技创新策源能力、产业集聚发展水平等方面取得全面提升，形成一批具有青羊特 色、可复制、可推广的改革经验和发展模式，为全省开发区高质量发展提供"青羊样板"。 （文章来源：每日经济新闻） 近日，四川省发展和改革委员会明确全省开发区"体制机制创新和科技创新、提高产业集中度和要素集 约度"（以下简称"两新两度"）试点名单，四川成都青羊经济开发区（以下简称"青羊经开区"）入选， 也是全市唯一入选的省级开发区。 近年来，青羊经开区锚定建设服务国家战略的创新策源地和世界级航空航天先进制造业集群总体目标， 在"科技创新" ...

道指跌245.96点，跌幅为0.51%，报48458.05点；纳指跌398.69点，跌幅为1.69%，报23195.17点；标普 500指数跌73.59点，跌幅为1.07%，报6827.41点。 近期的下跌导致标普500指数和纳斯达克本周走低，前者下跌0.63%，后者跌幅为1.62%。道指实现周线 上涨，本周上涨1.05%。 标普500和纳斯达克受到博通股价下跌11.4%的拖累，一些分析师认为这是出于对利润率压缩的担忧。 该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智能积压订单，但股价因公司对人工智 能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 随着人工智能相关交易面临更大压力，包括英伟达、AMD、Palantir Technologies和美光科技（Micron） 在内的股票也随博通一同下跌。 而金融、医疗保健和工业等其他板块的股票则获得提振。在这些行业中，Visa、万事达卡 （Mastercard）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和GE航空航天公司（GE Aerospace）表现领先。 北京时间12月13日凌晨，美股周五收跌，科技股跌幅领先，纳指 ...