公司减排目标与策略 - 公司计划到2050年在整个价值链上实现温室气体净零排放，2030年目标为自有设施运营的直接排放和电力使用的间接排放量减少42%，价值链间接排放量减少25% [1] - 2050年长期目标包括将范围1、范围2及范围3的温室气体绝对排放量减少90% [15] - 气候目标已获SBTi净零排放标准验证，符合《巴黎协定》1.5°C控温目标 [15] 柔性供应链模式与减排协同 - 公司采用"小单快反"柔性供应链模式，首单仅生产100-200件，供应商库存率降至个位数（行业平均30%） [3] - 该模式通过按需生产减少源头浪费，库存率不到行业十分之一 [3] - 平价定位使消费者人均碳排放量显著低于奢侈品牌（年销售额服务用户量达奢侈品牌几十至上百倍） [4] 供应商赋能与技术升级 - 2023年宣布五年投入5亿元赋能供应商，截至2024年底已帮助超200家工厂完成50万平方米厂房升级 [7] - 推广数码冷转印技术使牛仔服装生产节水70.5%，2024年产量38万件（同比增90%），累计节水近2万吨 [8] - 数码热转印技术实现零水耗印刷（传统丝网印刷每100米面料耗水0.49吨） [8] 再生材料与新能源应用 - 计划2030年实现31%再生纤维替代目标，与东华大学研发聚酯循环方案可反复回收不影响性能 [9][10] - 供应商屋顶光伏安装量2024年增180%，全年光伏发电超6500万度（相当于减碳3.5万吨） [12] - 自营场所绿电使用比例达76%，计划2030年实现100%可再生电力 [13] 物流与跨行业合作 - 2025年投放130辆新能源电车替换柴油卡车，预计年减碳近万吨 [14] - 与东风集团合作开发高频短驳电动卡车，完成60天多工况测试 [14] - 与传化化学成立联合实验室推动纺织印染技术创新 [10] 消费者端循环经济 - 推出二手交易平台SHEIN Exchange，整合至APP简化转售流程 [5] - 调研显示欧美用户对衣物捐赠和个人在线转售需求强烈 [5]

封面新闻记者 付文超 5月29日，据闲鱼发布的最新数据显示，过去一年有不少人会来平台上捡漏性价比的童装童鞋，订单量年同比增长25%，尤其是捡漏极具性价比的大码童 装童鞋。逐渐成为年轻消费者的"省钱野路子"之一。从购买童装类商品的用户画像上来看，有不少是18-25岁分布在北上广深等一线城市的年轻人，购买 的也多数是尺码在160cm以上的大码童装。 据介绍，从品牌偏好上来看，知名成人品牌如斐乐、安踏、优衣库、李宁、耐克、阿迪达斯等品牌的童装线，160cm至190cm尺码区间的童装童鞋最受闲 鱼上消费者的欢迎，此外，知名童装品牌巴拉巴拉、迪士尼等的大码童装也深受消费者的喜爱，部分品牌的童装尺码可达170cm。 品质不打折，价格却只要成人款一半，越来越多的年轻人盯上了极具性价比的大码童装。社交媒体上不少网友分享了买大码童装的经历，在电商平台上大 码童装也渐成香饽饽。 六一儿童节前夕，左西、Snoffy斯纳菲、Jeep kids、贵人鸟KIDS等多家品牌入驻闲鱼奥莱，这是自去年底凭借"明星款稳稳鞋"火出圈的童鞋品牌泰兰尼斯 入驻后，首次迎来集中性的童装童鞋品牌入驻。值得一提的是，此次品牌也带来了不少大尺码商品，不乏16 ...

市场风格与策略变化 - 股市行情呈现"东一榔头西一棒"的游击特点，左侧选股策略在公募新规后成为关键，超跌股活跃反映基金经理持仓风格自我纠偏 [1] - 公募基金经理重仓逻辑严重脱离估值筛选，更倾向右侧上涨趋势中抱团，不关注长期走势 [1] - 低估值和盈利因子在2025年表现较差，A股和港股经历强劲估值抬升行情，更偏向成长策略 [2] - 港股市场资产火热但基金经理南下主要寻找有故事的股票而非低估值品种，例如某AI公司PS估值超60倍，而服装龙头江南布衣仅1倍PS和8倍PE但持仓较少 [2] - 5月中下旬后市场变化加快，显示机构资金换仓行为频繁 [2] 行业轮动与资金动向 - 近期行业轮动较快，赚钱效应不强，A股处于宽幅震荡格局，科技成长、高端制造、新消费等行业具备中长期发展逻辑 [3] - 企业活期存款和居民活期存款增速剪刀差向企业利润传导特征平坦，企业资金或主要用于债务滚动而非扩产 [3] - 居民部门受楼市去杠杆影响资产负债表受损，存款呈现定期长期化趋势 [3] - 战术上建议降低风险资产敞口，市场已收复美国关税政策带来的估值扰动，但关税政策反复风险仍存 [3] 防守策略与市场预期 - 多位公募人士强调未来调整预期较大，需切换为防守策略 [4] - 2025年公募配置原则为"持久战-消耗战-游击战"逻辑，持久战指中美长期博弈，消耗战关注宏观和微观平衡，游击战指短期战术操作 [4] - 主题投资是游击战主要阵地，但行情持续时间短且波动大 [4] - 过去三年市场规律显示5月中下旬后6-7月易出现趋势性调整，今年调整幅度可能更窄 [5] - 远月中证1000期货合约贴水超500点，预示小市值公司可能带动市场下跌 [5] 市场展望与风格建议 - 市场持续调整可能性大但幅度不深，中期或开启弱窄幅震荡等待新一轮宏观冲击 [6] - 6月议息会议和7月政治局会议可能是近期窗口期，宏观预期兑现后市场或阶梯上涨 [6] - 后续调整预期下大盘价值等防守风格更具性价比，防御策略可覆盖低估值大盘成份股、财报周期底部行业和补涨红利资产 [6]

公司表现 - 搜于特发行价75元，上市后最高涨至106 49元，随后持续下跌至退市，退市前经历16个一字跌停，退市后进入老三板又经历27个跌停，累计43个跌停，股价从106元跌至0 06元 [2][8] - 公司2010年11月7日于深交所上市，发行市盈率113倍，发行2000万股，募集资金15亿元，保荐机构华泰联合证券收取100万元保荐费，上市后累计募集资金近40亿元 [2][4] - 退市前股价跌至0 9元时出现单日1亿元成交额，部分投资者抄底后遭遇16个连续跌停，最终退市价定格在0 42元 [6] 行业背景 - 公司主营业务为品牌服饰运营及供应链管理，上市时正值品牌服装行业热潮，股价一度成为当时A股市场为数不多的百元股 [2] - 2015年牛市期间股价短暂反弹，但后续持续下跌，未出现有效回升 [4] 市场反应 - 投资者普遍对公司股价表现不满，从106元跌至0 06元的极端跌幅引发强烈批评，认为其价值甚至低于废纸 [9][11] - 退市后公司大股东获利丰厚，而散户投资者损失惨重 [11]

重整计划进展 - 上海市第三中级人民法院裁定批准拉夏贝尔重整计划 司法重整正式迈入执行阶段 [1][4] - 重整计划（草案）已分别获得债权人和出资人组高比例表决通过 [4] - 2023年9月公司转入重整程序并公开招募重整投资人 2024年7月与联合投资人签署重整投资协议 [4] 投资人及资金支持 - 产业投资人广穗金控将受让部分资本公积金转增股份 提供2.2亿元重整投资款用于清偿债权 [4] - 财务投资人东证创新预期提供1.99亿元无息流动性支持款补充流动资金 [4] 未来业务战略 - 公司仍将专注时尚业务 集中优势资源发挥La chapelle主品牌竞争优势 [1][4][9] - 实施"一牌一策"重塑品牌矩阵 保持差异化品牌定位 [5][9] - 剥离低效资产 优化股权体系 处置无实质业务子公司 [5] - 加强核心品牌建设 推动产业资源规范化 重构供应链体系 [5] 历史业绩与困境 - 2017年营收90亿元 净利润5亿元 2018年营收突破100亿元 [7] - 巅峰时期门店数量达9500家左右 [7] - 2019年营收同比下降24.66%至76.66亿元 亏损21.7亿元 [7] - 2020年营收同比下降76.27%至18.193亿元 亏损13.769亿元 [7] - 2020年调整为"品牌授权+运营服务"的轻资产模式 [6] - 2022年被上交所终止A股股票上市 [7] 行业竞争环境 - 当前女装市场朝多元化、个性化方向发展 消费者更关注品质、可持续性和购物体验 [8] - 分析师认为拉夏贝尔作为过时的时尚符号 品牌竞争力可能边缘化 [5]

中美贸易新阶段 - 中美贸易步入新阶段，贸易产业链、价值链和供应链关系将面临重塑[1] - 中美关税博弈暂停后，贸易供需全面反弹，美国企业库存见底催促发货，中国外贸商订单量飙升，中美航线舱位爆满[2] - 90天后贸易形势仍存在不确定性，外贸商家及企业加快转型步伐，探寻长远发展机遇[2] 市场多元化布局 - 跨境物流行业在中美关税战期间物流费用波动明显，4月初至5月初影响最大，5月12日前市场已现回暖迹象[3] - 外贸商家八年前已开始拓展东南亚、中东等市场以分摊风险，合作期限多为中长期（1-2年），价格调整幅度通常不超过20%[3] - 广东美博制冷设备在稳固传统市场基础上加速开拓西欧、巴尔干、非洲、南美等新兴市场，尤其是一带一路国家和地区[3] - 华勤技术海外业务占比50%，形成东莞、南昌国内基地与越南、墨西哥、印度海外基地的双供应体系，2024年越南和印度已量产交付[4] 高附加值产品转型 - 外贸商家加速淘汰低端内卷产品，推动产业向中高端转型，服装行业低附加值大订单转移至东南亚、非洲，转向小数量高附加值订单[6] - 前4个月中国出口高技术产品1.52万亿元，同比增长7.4%，占出口总值18.1%[6] - 石头科技境外收入63.88亿元占比53.48%，研发投入9.71亿元同比增56.93%，北美为重点市场，正研究价格调整与海外供应链合作[7] - 美博空调针对非洲中亚推出断电自动重启产品，通过AR语音交互与物联网控制提升用户体验[7] 出口转内销策略 - 外贸企业转向"两条腿走路"，出口转内销成为趋势，江苏国泰旗下服装厂承接内销订单优化结构[8] - 唯品会为外贸服装企业开辟入驻绿色通道，提供流量扶持与数字化工具支持，简化运营规则[8] - 浙江政策支持出口转内销，加速国内外标准转换，开设浙产优品专区，推动纳入消费品以旧换新政策[9] 专家观点与建议 - 中国需减少对美国出口依赖，扩大内需与进口，寻找中美互惠合作机会[11] - 企业可通过目标市场多样化与供应链全球化降低关税动荡影响，避免恶性竞争[12] - 外贸行业需创新发展，对夕阳产业"断舍离"，海外投资考虑"轻资产"选项，应用数字化与AI技术[13]

县域经济发展战略 - 强调发挥县域比较优势 强化产业支撑 推动高质量发展[1] - 要求因地制宜构建本地特色现代化产业体系 提升对全省振兴的支撑能力[3] 海洋经济产业布局 - 庄河市重点发展海洋渔业 海洋生物精深利用 清洁能源产业链[1] - 推动港口智能化绿色化转型 拓展通道服务功能[1] - 支持海青水产 中比动力电池等企业加大研发投入 开拓新领域[1] 玉石文化产业升级 - 岫岩县聚焦岫玉文化内涵挖掘 完善全链条人才培养体系[2] - 通过中国玉雕大师创意产业园提升品牌价值[2] - 辽宁笛尔逊电商科技产业园推动线上线下融合 拓展国内外市场[2] 装备制造业转型 - 鞍山电磁阀公司被鼓励攻关核心技术 走高端化智能化绿色化路线[2] 商贸流通业创新 - 海城市依托南台箱包 西柳服装等专业市场优势[2] - 发展直播电商新业态 培育龙头企业打造优质品牌[2] - 推动内外贸一体化 激发县域经济新动能[2] 产业创新方向 - 要求以科技创新引领特色产业 传统产业 新兴产业发展[3] - 强调锻长板补短板 构建本地特色产业体系[3]

控股股东股权质押变动 - 控股股东七匹狼集团于2025年5月26日解除质押7875万股股份（占其所持股份30.39%，占公司总股本11.17%），并同步完成相同数量股份的再质押，质权人均为中国银行晋江分行 [1] - 本次质押用途为融资补充，质押到期日与解除质押日相同（2025年5月26日），且不涉及限售股或补充质押 [1] 股东累计质押情况 - 控股股东及一致行动人合计持有公司311,763,046股（占总股本44.22%），本次质押后累计质押131,250,000股，质押比例达42.10% [1][2] - 周永伟、周少雄、周少明三兄弟作为实际控制人，通过七匹狼集团间接持股36.76%，其个人持股未涉及质押 [1][2] 质押风险说明 - 本次质押为贷款到期续展的延续操作，质押数量与前期一致，公司明确表示当前不存在平仓、冻结或拍卖风险 [2] - 控股股东质押股份占其总持股比例未超过50%，公司承诺将持续监控质押状态并履行信息披露义务 [2]

公司经营状况 - 公司目前经营状况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入11.11亿元，同比下降3.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，同比下降23.35% [1] 可转债赎回影响 - "维格转债"到期赎回影响公司货币资金3.23亿元 [1] - 影响当期净利润0.28亿元 [1]

战略转型与业务拓展 - 公司计划拓展服装零售业态，目标成为"世界一流"服装企业，由少帅周立宸主导战略转型 [2] - 通过联手京东打造城市奥莱业态，采用轻资产运营模式，海澜之家持股65%，合作方分担风险与收益 [9][10][12] - 京东奥莱主打"大牌低价"策略，已开设13家线下店（无锡首店+12家新店），覆盖江苏、山东等地，同步上线京东线上专区 [14][15] 新业务布局与业绩表现 - 控股运动品牌代理商斯搏兹，独家运营Adidas清仓渠道"五哲体育"，截至2025年3月拥有433家阿迪达斯门店 [25][26] - 京东奥莱与斯搏兹业务并表后，中信建投预测远期收入可达百亿元，净利润约10亿元 [26] - 2025年1-3月公司营收9.36亿元，较周立宸接任时增长超两倍 [5] 渠道优化与运营调整 - 实施"新千店计划"：2024年关闭超400家加盟店，新增超300家直营店，直营/加盟店数量分别为1468家和4365家 [29] - 2025年Q1直营店净增42家，加盟店净减63家，线上收入同比增长20%至10亿元，占比提升至16.82% [30][32] - 入驻京东秒送并升级5000余家门店为云仓，实现"线上下单-门店直发"的即时配送模式 [33] 存货管理与供应链 - 2024年存货规模达111.7亿元（同比+28%），其中82.7亿元为可退货商品，不承担跌价风险 [18][19] - 斯搏兹业务采用代销模式，货品由供应商提供，未售商品可退还 [13][26] 品牌营销与多元化 - 赞助马拉松、马术赛事，开设海澜体育公园等，强化运动属性 [26] - 拓展抖音、快手等社交电商，与头部主播合作并开展品牌自播 [30]