纪要涉及的行业和公司 - **农林牧渔行业**：温氏、牧原、神农集团、巨星等生猪养殖企业；白羽肉鸡和黄羽肉鸡养殖企业；四家宠物食品上市公司（乖宝、中宠、佩蒂等） - **食品饮料行业**：白酒行业（茅台、五粮液等）；乳制品行业（伊利等）；啤酒行业；调味品行业（海天味业等）；肉制品行业（双汇等）；饮料行业（元气森林、露露等）；零食行业（东鹏特饮、统一、盐津铺子、劲仔食品、周黑鸭、涪陵榨菜等） - **医药行业**：药明康德、恒瑞医药、百济神州、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、益丰、大参林、广誉远等 纪要提到的核心观点和论据 农林牧渔行业 - **整体表现**：2024 年扭亏为盈，2025 年一季度利润环比下降 30%，受生猪价格回落和肉类消费淡季影响[1][2] - **生猪养殖子板块** - **2024 年表现**：上市企业剥离非核心业务维持现金流，14 家上市公司合计营收同比增长 2%-3%，归母净利润 310 亿元，温氏和牧原占比 88%[3] - **成本优化**：2024 年饲料价格下跌贡献 9%-10%成本优化，养殖成绩优化贡献 2%-3%[5] - **出栏量和市占率**：14 家上市公司出栏量同比增速 7%，市占率达 22%[5] - **资产负债率和生产性生物资产**：2025 年一季度资产负债率趋于稳定，生产性生物资产同比下滑 4%，环比下滑 5.8%[1][6] - **未来展望**：预计 2025 年生猪价格震荡走弱，上市公司业绩分化加剧，养殖成绩差的公司可能亏损扩大和资产负债率上升[1][7][8] - **肉鸡养殖行业** - **2024 年表现**：白羽肉鸡价格下跌，饲料价格回落改善业绩，父母代鸡供应量增长 13%，商品代鸡增长 7%[9] - **2025 年一季度变化**：商品代肉鸡供应量同比增长 15%，导致价格下跌，归母净利润同比增长 800%[9] - **未来展望**：预计 2025 年供给充裕，父母代种鸡环节盈利较好，商品代肉鸡环节压力大[1][10] - **宠物食品行业** - **过去表现**：2024 年及 2025 年一季度持续高景气，内外销均增长，出口代工业务毛利率提升[12][13] - **未来展望**：预计外销增速放缓，内销加速，2025 年上市公司收入和利润率持续亮眼[15] 食品饮料行业 - **食品饮料板块**：需求端有压力，传统产业集中度高，头部效应明显，结构性亮点在渠道变革和产品周期流行性强的领域[17] - **白酒行业** - **2024 年四季度到 2025 年一季度表现**：收入与净利润低个位数增长，利润率下降，高端白酒盈利能力强于中档及次高档白酒[18] - **预收款及现金流情况**：2024 年底预收款增加，2025 年一季度末高端白酒预收款环比和同比减少，经营性现金流净额和销售商品现金收现增长[19][20] - **估值水平和市场表现**：估值水平下调，二季度需求压力延续，分红有吸引力，头部企业估值合理但短期市场波动大[21] - **大众消费品行业** - **传统成熟行业**：头部效应明显，利润优于收入增长，二季度需求平淡，成本红利收窄，下半年依赖收入恢复[22] - **新兴休闲食品及饮料**：部分公司把握渠道变化和产品结构调整实现增长，低度酒精类高端化年轻化推广值得关注[23] 医药行业 - **2025 年一季度表现**：收入和利润端略低于预期，但净利润率呈现恢复趋势，受疫苗和中药板块拖累，消费医疗、创新药和 CXO 等子板块表现突出[28][31][33] - **未来展望**：预计二三季度收入和利润增速可能转正，医疗设备板块未来发展前景值得期待[30][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **农林牧渔行业**：需重新评估二次育肥和放养新群体对生猪周期底部托底力度与持续性[7] - **食品饮料行业**：2025 年饮料市场新品推广集中在新兴渠道，无糖茶和中式养生水是趋势[27] - **医药行业**：2025 年一季度疫苗板块收入同比下滑 53%，利润仅 4 亿元，接近亏损，主要因流感疫苗需求下降和 HPV 疫苗市场饱和；中药板块受去年高基数影响同比减少 80 多亿[31]

股息与财务预测 - 公司宣派末期股息每股普通股0.307元及特别股息每股普通股0.176元 [1] - 预计2025/2026/2027年营收为146.72/157.91/168.35亿元，归母净利润19.43/21.84/24.55亿元 [1] 营收与毛利率 - 2024年营业收入同比提升0.05%至135.21亿元，毛利润同比提升6%至63.96亿元，毛利率同比提升2.6pcts至47.3% [2] - 自有工厂生产比例提升是毛利率改善的主要原因 [2] 业务结构与发展 - 包装饮用水业务收入占总收入89.7%，中大规格瓶装水产品同比增速超过8% [3] - 饮料业务收入同比提升31%至1.40亿元，占总收入10.3% [3] - 运动饮料"魔力"品牌升级，咖啡品类自有品牌"焰焙"于2025年初上市 [3] 产能与成本优化 - 新增4家工厂及22条产线，综合产能同比增长21%，自有工厂增设14条高速水线与3条饮料无菌线 [4] - 新增工厂位于广东万绿湖、福建武夷山、新疆、陕西等地，推进全国产能覆盖 [4] - 优化包材结构，完成瓶坯自有化建设，签订PET采购框架协议降低包材成本 [4] 渠道与营销策略 - 终端零售网点同比增加15%，商用冷藏展示柜保有量同比增长超20% [5] - 经销及销售费用40.58亿元，同比下降0.7% [5] - "至本清润"品牌销量同比增长122%，推出多款新产品如蜜水柠檬果汁汽水、愿事之茗系列奶茶等 [5] - 通过综艺节目植入、热门IP跨界合作提升品牌认知度 [5] 品牌影响力 - 核心品牌"怡宝"无提示第一提及率升至21%，总认知度达88%，稳居包装水行业前三 [6] - 与国家队及顶级体育IP合作扩大品牌影响力 [6]

中美经贸关系 - 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，双方达成重要共识并取得实质性进展，同意建立中美经贸磋商机制 [2] - 会谈为弥合分歧和深化合作打下基础，将于5月12日发布联合声明 [2] 俄乌局势 - 乌克兰总统泽连斯基表示期待12日起实现全面持久停火，并将在土耳其等候俄罗斯总统普京前往会谈 [3] - 普京提议俄乌双方15日在土耳其伊斯坦布尔无条件重启直接谈判，可能就新的停火建议达成一致 [3] 印巴冲突 - 印巴达成停火协议后几小时，双方互相指责违反协议，边境局势紧张但平静 [4] - 印度官员称巴基斯坦"屡次"违反停火协议，巴方反驳指控毫无依据 [4][5] 科技行业 - 英伟达计划在未来两个月内推出降级版H20芯片以应对美国出口限制，预计7月正式推出 [6] - 降级版H20芯片在内存容量等多方面被大幅削弱，中国市场对英伟达意义重大，上一财年贡献营收170亿美元占总销售额13% [7] 中国经济与市场 - 中外资机构认为中国经济持续复苏，股市中期牛市格局未改变 [8][9] - 美国加州长滩港和洛杉矶港货运量下降约30%，港口负责人担忧货架可能空缺 [10] 阿里巴巴动态 - 马云现身阿里总部鼓励员工坚持创业精神，内部人士否认其回归传闻 [11][12] - 阿里巴巴否认取消2023年实行的1+6+N模式重回大集团模式的传闻 [12] 公募基金改革 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出改革措施针对"旱涝保收""唯规模论"等痼疾 [14] - 各大基金公司连夜召开会议分解任务清单，推动公募基金升级为与投资者共担风险的财富管理伙伴 [15] 市场动态 - A股5月9日三大指数弱势震荡，上证指数跌0.30%报3342.00点 [16] - 港股恒生指数涨0.4%录得7连升，恒生科技指数跌0.93%失守5200点 [16] - 美股道指跌0.29%，纳指微涨0.78点，标普500跌0.07% [17] - 欧洲三大股指集体收涨，德国DAX指数涨0.63% [17] 行业热点 - 金融政策提振市场情绪，短期科技行情受关注 [16] - 消费企业密集境外上市，"新消费"概念站到资本风口 [16] - 5G-A网络商业化加速，智能驾驶、低空经济迎来黄金发展期 [16] 公司动态 - 宇树科技创始人王兴兴表示公司所有岗位缺人，2024年宇树机器狗年销量2.37万台占全球市场69.75%份额 [19][20] - 苹果iPhone 16 Pro在天猫官方旗舰店降价2000元，叠加"国补"后到手价5499元 [21] - 汇源果汁发布声明驳斥"走向末路"等不实传闻 [22] - 龙蟠科技签署超50亿元磷酸铁锂正极材料销售合同 [24] - 恒而达拟收购德国SMS公司高精度数控磨床业务，交易对价850万欧元 [24] - 涪陵电力签订4.88亿元合同能源管理项目，预计收益7.9亿元 [25] - 致远新能拟回购股份3300万到6600万元 [26] - 梦百合拟以0.85亿至1.70亿元回购公司股份 [27] - 文灿股份子公司获新客户三合一电机壳定点，预计全周期销售总金额2.00亿到2.50亿元 [28]

知识产权保护 - 深圳获批建设国家级知识产权快速维权中心 重点面向时尚设计产业提供快速维权服务 [1] - 该中心是深圳市首家国家级知识产权快速维权机构 将统筹知识产权创造、运用、保护、管理、服务全链条 [1] 海洋工程 - 我国首艘深水铺管起重船"海洋石油201"首次进入中东区域海管作业市场 [2] - 该船出海作业标志着我国大型海洋工程船舶国际化运营能力提升 [2] 酒店旅游 - 德国途易酒店集团中国首店途易晟深圳曼湾度假酒店落地深圳大鹏新区 [3] - 途易与大鹏新区签订旅游发展战略协议 采用"酒店集群开发+全产业链联动"合作模式 [3] - 该项目将融合国际化度假理念与岭南特色 打造全新休闲旅居体验 [3] 大健康产业 - 王老吉大健康公司总部进驻广州国际生物岛 该公司为广药集团大健康板块核心企业 [4] - 王老吉大健康是全球销量第一的天然植物饮料品牌 此次进驻体现其响应粤港澳大湾区建设战略 [4] 证券市场 - 5月9日深证成指收报10126 83点 单日下跌0 69% [5] - 深市领涨个股：万事利(18 70元/+20 03%)、远信工业(32 66元/+19 99%)、鑫磊股份(32 70元/+19 82%) [6] - 深市领跌个股：金龙机电(5 17元/-12 67%)、久祺股份(17 57元/-10 95%)、德力股份(6 82元/-10 03%) [6]

汇源果汁声明 - 公司通过官方渠道发布声明，针对近期市场流传的"走向末路、又被资本耍了、悲剧"等多篇言论进行澄清 [1]

公司声明与市场传闻 - 汇源果汁发布严正声明，驳斥"走向末路"等不实传闻，称其为恶意夸大事实、抹黑民族品牌的行为[1] - 公司强调自2022年重整成功后经营情况持续改善，并获"100%果汁全国销量第一"的市场地位认证[1] - 汇源果汁表示将对发布不实言论的账号采取法律措施，已启动司法程序收集证据[5] 资本运作与股权变动 - 国中水务原计划收购诸暨文盛汇股份以间接控股北京汇源，但因标的股权冻结导致交易终止[5] - 2022年6月文盛资产成为汇源控股股东，投入16亿元重启业务，持有核心商标品牌和生产资产[8] 财务表现与经营数据 - 2022年下半年北京汇源营业收入11.59亿元，净亏损0.84亿元[8] - 2023年重整后业绩显著改善：营业收入27.45亿元（同比增长136.7%），净利润4.24亿元，扣非净利润3.93亿元[8] 公司历史与行业地位 - 汇源果汁成立于2006年，曾以"有汇源才叫过年"广告语闻名，是国内中高浓度果汁市场龙头企业[5] - 2007年在港交所上市募资24亿港元，为当年最大IPO，后于2021年退市并经历破产重整[5]

周末不卷，随便写点。 夏天出门时，我一般会带两瓶冷藏的东方树叶，如果家里没有，就去便利店买，但一定是 两瓶。 没有两瓶东方树叶，我夏天都不爱出门。 一瓶炫嘴里，给我解解渴； 一瓶敷脸上，给我的老脸救救火。 没开玩笑啊，就是喝的那个东方树叶，真的是在我被晒得外焦里嫩的时刻救了命了，我甚 至觉得农夫山泉直接改名大夫山泉，直接给护肤行业三拳。 这是半佛仙人的第1798篇原创 0 1 不要觉得奇怪。 你想想啊，皮肤被晒了以后最该做啥？ 冷处理。 敷冷藏后的东方树叶跟敷矿泉水的意义基本上是一样的，都是因为你脸被晒的过热，都快 从苹果肌晒成安卓肌了，笑起来都开始卡顿了，需要水冷降降温了。 那冷处理中最关键的事儿是什么？ 是用来冷敷的液体成分一定要干净，一要干净，一要干净。 不然那不叫敷，叫腌，叫勾芡，叫刷大白，叫脸上的微生物欢乐开怀。 在晒后这个皮肤最脆弱的时刻，你给它们整上最狠的狠活，这约等于给大山来的农货送进 深山，给高考迟到的孩子送进网吧，给腹泻的老哥送上钢丝刷，合着你这是给脸做铁人三 项来了。 那东方树叶6在哪儿？ 6在它的成分表是真的干净。 它那个成分表干净到什么程度？ 这么说吧，别说晒伤了，就是很多朋友术后嗓 ...

在中国饮料市场，汇源果汁始终以"国民果汁"的形象深入人心。近日，这家承载着一代人记忆的老牌企 业，再次因资本动态引发市场关注。 严正声明回应市场传闻 重整后的轻资产模式与聚焦主业的战略调整，为这家老牌企业注入新生机。公开信息显示，2022年下半 年，北京汇源实现营业收入11.59亿元，净利润尚亏损0.84亿元；重整后，2023年北京汇源实现营业收入 27.45亿元，实现净利润4.24亿元，扣非后净利润达3.93亿元。 5月11日，汇源果汁通过官方渠道发布《关于网络谣言的严正声明》，针对近期市场流传的"走向末路、 又被资本耍了、悲剧"等多篇言论进行澄清。 声明指出，此类不实信息是恶意夸大事实、抹黑汇源果汁、诋毁民营企业及民族品牌的行为。这些言论 已严重贬损了汇源果汁品牌声誉及合法权益，严重伤害了创始人朱新礼先生的个人情感及名誉。事实 上，自2022年重整成功以来，汇源果汁经营情况一切正常，并持续改善，前不久还获知名第三方机构认 证的"100%果汁全国销量第一"的市场地位证明。 汇源果汁指出，网络空间并非法外之地，并呼吁广大网友、消费者理性甄别信息，爱护民族品牌，共同 维护健康有序的网络环境。汇源果汁表示，面对部 ...

宠物食品新零售品牌"派特鲜生"完成融资 - 宠物食品新零售品牌"派特鲜生"宣布完成2500万美元天使轮融资 资金将用于大数据定制产品创新 供应链体系建设和门店精细化运营及拓展 [1] - 截至目前派特鲜生已开出12家门店 均位于上海 2月22日在上海长宁海粟文化广场开出首店 [1] - 创始人侯毅曾是盒马鲜生创始人和CEO 加入阿里巴巴前长期在京东任职 在京东到家 亚洲一号仓和京东物流中担任重要职位 [1] AI智能机器人咖啡品牌WinnCafe稳因咖啡获融资 - WinnCafe稳因咖啡成功获得数千万元天使轮融资 由业内某知名风险投资人独家投资 [2] - 公司依托Appverse应用宇宙的互联网基因和技术背景 致力于将AI智能机器人技术与传统咖啡制作工艺融合 [2] - 目前智能AI咖啡机已斩获数千台意向订单 融资将主要用于技术研发 商务建设以及品牌推广 [2] 游戏营销解决方案提供商Sett完成融资 - Sett完成1500万美元A轮融资 由Bessemer Venture Partners领投 Saga VC vgames F2 Venture Capital等跟投 [3] - 公司解决方案是一款面向游戏发行商营销的AI Agent 基于游戏美学构建游戏内和营销互动时刻流 [3] - 旨在吸引用户尝试新游戏或更频繁地游玩 [3] 千觉机器人完成融资 - 千觉机器人完成数千万元融资 由元禾原点 戈壁创投 小苗朗程投资 [4] - 公司专注研发面向机器人精细操作的多模态触觉感知与操作技术 [4] - 核心产品包括高分辨率多模态触觉传感器 触觉感知与控制智能化模组等 [4] 淘宝天猫与小红书战略合作 - 淘宝天猫与小红书签订战略合作 打造"红猫计划" 打通从种草到购买的全链路 [5] - 小红书将在站内开放跳转到淘宝的外链 品牌商家可观测从种草到转化的全链路投放效果 [5] - 此次合作与小红书过去两年间试图建立电商闭环的方向相背离 [7] 淘宝闪购拉动品牌增长 - 淘宝闪购全量上线后 米村拌饭的饿了么订单量较4月增长近100% [8] - 五一假期期间 奶茶 咖啡等多品类外卖在补贴刺激下 外卖量年同比均增长超过110% [8] - 京东外卖4月22日订单量突破1000万单 形成外卖行业"三国杀"局面 [8] 果子熟了无糖茶营销动态 - 果子熟了无糖茶官宣杨紫升任"全球品牌代言人" [9] - 2024年3月-2025年2月销量突破4亿瓶 市场份额稳居无糖茶品类第四 [9] - 2024年上半年实现市场份额同比增长851.07% [9] 消费市场数据 - 五一假期海南离岛免税购物金额5.1亿元 购物人数7.91万人次 [10] - 五一假期抖音生活服务住宿 家庭餐团购订单量同比增长超7成 酒店景区套餐团购订单量增长116% [11] - 2025年全国运动装备市场规模将达6021亿元 同比增长14.2% [12] - 一季度我国服装行业实际完成投资同比增长近23% [13]

元气森林布局低度酒市场 - 公司推出首款气泡酒产品"浪"，酒精度9度，采用伏特加基酒，有西柚和柠檬两种口味，500ml罐装，6罐装售价79元，12罐装149元，单罐价格12.4-13.2元 [3][5] - 产品定位男性消费者及聚会场景，直接对标RIO强爽（酒精度8度），区别于RIO微醺（酒精度3度）的女性独饮定位 [5] - 此前曾推出低度酒"平野西打"，但因资源倾斜至外星人电解质饮料而未大规模推广 [6] 品牌策略分析 - "浪"品牌曾用于含气果汁饮料但市场表现不佳，此次复用至气泡酒产品，体现公司品牌资源再利用策略 [8][11] - 类似案例包括外星人从能量饮料转型电解质饮料、"大魔王"从能量饮料转向即饮咖啡 [9] - 品牌挪移术反映公司对商标资源的重视，但与国际快消巨头的多品牌战略相比缺乏长期品牌建设规划 [12][13] 产品竞争力对比 - "浪"与RIO强爽核心竞争点包括：相似酒精度、中性设计风格及目标场景 [20] - RIO强爽具备成本优势：自有工厂生产+崃州蒸馏厂基酒供应，500ml终端价可低至7-8元，而"浪"依赖代工且定价12.4-13.2元 [20][21] - 产品差异化不足：0糖、0嘌呤卖点与RIO重叠，"严选超纯伏特加"暂未形成独特壁垒 [23] 酒精饮料业务挑战 - 全球同时做好软饮和酒精饮料的企业极少，三得利/麒麟等日企采用独立业务板块运作，可口可乐通过子公司合作拓展 [17] - 公司当前酒精饮料与软饮共用渠道和市场团队，缺乏专业酒精饮料部门 [17][18] - 需解决消费者认知（关联饮料而非酒精品牌）、渠道动销、差异化营销等关键问题 [26] 未来战略方向 - 公司持续加码低度酒：2024年将推出奶泡酒（酒精度更低，对标RIO微醺），此前已战略投资观云白酒并收购啤酒公司/品牌 [27] - 短期需通过针对性营销提升品牌认知，优化终端渠道策略应对RIO竞争 [26] - 长期或需成立独立酒精饮料事业部，但当前投入决心存疑 [18][28]