其次，平台内经营者和从业人员需如实办理纳税申报。平台经济具有虚拟化、跨区域化和分散化的特 征，给传统的税收征管带来了挑战。记者了解到，个别平台内经营者存在侥幸心理，即使办理了市场主 体登记，也不到税务机关办理纳税申报或者进行虚假申报，既造成国家税款流失，也容易造成商户与商 户之间、线上与线下之间的不公平竞争。 中国证券报记者9月25日从国家税务总局获悉，今年10月1日起，按照国务院发布的《互联网平台企业涉 税信息报送规定》有关要求，互联网平台企业将首次正式报送平台内经营者和从业人员的身份信息、收 入信息。记者了解到，经过前期的宣传辅导、系统调试等工作，目前税务部门和各大平台围绕涉税信息 首次报送的相关准备工作已经基本完成，规定及税务部门配套公告的落地实施，将有力推动平台经济规 范健康发展，促进线上线下税收公平、竞争公平，有效遏制平台"内卷"，更好服务全国统一大市场建 设。 对于相关方在规定落地实施过程中需注意的事项，税务部门提示，首先，平台内经营者需依法办理市场 主体登记。记者了解到，目前有的平台内经营者实际开展了互联网销售业务，但并未按规定办理市场主 体登记，也未依法进行纳税申报，既逃避市监、税务等部门管理 ...

政策核心与实施 - 互联网平台企业需自10月1日起向税务部门报送平台内经营者和从业人员的身份信息及收入信息，相关准备工作已基本完成 [1] - 该规定依据今年6月国务院公布的《互联网平台企业涉税信息报送规定》 [1] - 平台企业有义务提醒平台内经营者依法登记，平台内经营者有义务在其网店首页显著位置公示营业执照信息 [1] 政策目标与行业影响 - 政策旨在督促平台内经营者履行市场经营主体登记及“亮证经营”义务，促进平台及平台内经营者合规经营，维护消费者权益 [1] - 规定要求同一经营者在不同平台开设的多家网店，其交易额需合并计算，以应对平台经济虚拟化、跨区域化和分散化的特征 [1] - 政策将促进平台内经营者和从业人员收入信息显性化，有助于促进线上线下税负公平，遏制违规招商引资行为 [2] 合规要求与执法预期 - 平台内经营者和从业人员需如实汇总在各平台及线下渠道取得的全部销售收入，按规定完成纳税申报，不得违规分拆收入偷逃税款 [2] - 税务机关将利用平台报送的信息与经营者申报信息进行比对，识别不实申报风险并依法处理处罚 [2] - 政策能有效遏制平台及平台内经营者虚开发票、不开发票、隐瞒收入等行为，从源头防范利用假平台从事虚开发票、偷逃税等违法活动 [2]

目前个别平台内经营者存在侥幸心理，有的平台内经营者实际开展了互联网销售业务，但并未按规定办 理市场主体登记，也未依法进行纳税申报；有的平台内经营者办理了市场主体登记，但也不到税务机关 办理纳税申报或者进行虚假申报。这些行为不仅造成国家税款流失，也有违市场公平。 税务总局有关负责人表示，平台内经营者和从业人员应当如实汇总在各平台及线下其他渠道取得的全部 销售收入，按规定时限完成纳税申报，不得将本应归属于同一纳税主体的收入，通过变更店铺经营主 体、关联交易、更换提现账号等方式，分散至多个纳税主体，通过违规分拆收入达到偷逃税款的目的。 若未如实按规定进行纳税申报，将承担相应的法律责任。 中国人民大学财政金融学院教授朱青认为，平台企业10月份首次报送平台内经营者和从业人员第三季度 的身份信息、收入信息后，税务机关可利用这些信息与平台内经营者申报信息进行比对，识别不实申报 的风险，并依法进行处理处罚。《规定》的实施，将有效遏制平台及平台内经营者虚开发票、不开发 票、隐瞒收入等行为。 税务部门正严打平台企业及其经营者偷逃税行为。 比如近期针对个别平台试图为从业人员在平台所在地批量转办为个体工商户进行登记，将个人劳务报酬 ...

监管约谈事件 - 国家网信办针对今日头条和UC浏览器在热搜榜单中呈现不良信息内容采取约谈、责令限期改正、警告及从严处理责任人等处置处罚措施[1] - 小红书、新浪微博、快手三家平台此前已因热搜榜单问题被监管通报 均表态高度重视并全面落实整改要求[2] 公司整改措施 - UC浏览器成立专项工作组推进热搜榜单生态治理 重点提升榜单规范性并强化信息内容管理责任[1] - 微博将持续优化热搜算法升级 强化榜单公众属性和正确价值导向[2] - 快手和小红书承诺完善热搜榜单管理机制 夯实平台信息内容管理主体责任[2] 行业监管动态 - 本月累计已有小红书、微博、快手、今日头条、UC浏览器五家平台因热搜榜单问题被网信部门约谈[1][2] - 各平台均以"高度重视、诚恳接受"态度回应监管 承诺通过算法优化和机制完善落实整改[1][2]

战略合作内容 - 公司与汉海信息技术(上海)有限公司签署战略合作协议 授权汉海信息对医美板块旗下品牌进行市场推广与运营 [1] - 汉海信息成为悦雅颜、芙洛拉授权产品在中国大陆地区的发行经销商 提供线上线下资源运营方案 [1] - 双方将开展全链条营销深度协同 包括营销策略制定、销售执行、市场活动及售后运营 [1] 合作方背景 - 汉海信息为美团在上海的核心主体公司 合法经营美团网及大众点评网平台 [1] - 汉海信息拥有完整的平台自主经营权益 [1] 业务协同目标 - 双方共同维护悦雅颜、芙洛拉品牌利益 [1]

港股市场指数表现 - 恒生科技指数收盘上涨4.2% [1] - 中证港股通互联网指数收盘上涨3.9% [1] - 恒生港股通新经济指数收盘上涨3.3% [1] - 中证港股通消费主题指数收盘上涨2.1% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数收盘微涨0.1% [1] 指数构成与估值 - 恒生港股通新经济指数由港股通范围内新经济行业市值最大的50只股票组成，主要包括信息技术、可选消费、医疗保健行业，当前滚动市盈率为25.5倍，自2018年以来估值分位数为59.2% [2] - 恒生科技指数由与科技主题高度相关的30只最大市值港股组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90%，当前滚动市盈率为23.4倍，自2020年发布以来估值分位数为32.3% [2] - 中证港股通互联网指数由30家互联网龙头公司组成，主要包括信息技术、可选消费行业，当前滚动市盈率为25.2倍，自2021年发布以来估值分位数为27.4% [2] - 中证港股通医药卫生综合指数由医疗卫生行业50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90%，当前滚动市盈率为31.6倍，自2017年以来估值分位数为48.9% [2] - 中证港股通消费主题指数由50只流动性较好、市值较大的消费主题股票组成，可选消费占比近70%，当前滚动市盈率为22.1倍，自发布以来估值分位数为24.5% [3] 外资配置偏好 - 在美联储降息预期下，外资对中国港股市场的配置呈现结构性偏好，主要集中在科技、金融及部分消费与制造行业 [1] - 外资配置尤其集中在科技股、医疗保健及生物技术方向 [1]

行业趋势与转型 - 中国精致餐饮进入重要转折期 内核理念是食以载道 强调文化 美学 哲学的综合体验 [1] - 年轻一代消费需求变化 偏好全球化口味和轻松氛围 悦己体验及小型聚会增多 商务宴请减少 [2] - "美食+"融合业态成为创新关键 线上多业态套餐需求年同比增长90% [2] - 粤菜连续八年成为黑珍珠上榜最多菜系 广东孕育大量技艺高超的年轻主厨 [5] 经营策略与创新 - "美食+"与"线上化"成为餐厅经营必备能力 通过餐+文化 餐+园林等多元体验提升客群转化 [2] - 连锁品牌通过多品牌 多价格带线上化运营实现破圈 重构价格与价值体系创造共鸣 [3] - 线上平台助力餐厅引流 黑珍珠餐厅"福满楼"线上搜索量同比激增196% [5] - 主厨成为品质化转型中坚力量 22位行业嘉宾中15位为主厨 兼具厨艺与经营能力 [4] 案例与成果 - 扬州趣园茶社借力黑珍珠与线上平台 打造成全国性美食目的地 实现持续营收增长 [2] - 常州通过"9.9元门票+萝卜干炒饭"城市营销套餐 带动黑珍珠餐厅中吴宾馆·毓秀舫引发抢购 [3] - 炳胜私厨通过场景化团购如"精品茶午市套餐"降低体验门槛 拓展新消费群体 [3] - 黑珍珠主厨奖已表彰16位具备原创精神的主厨 鼓励厨艺创新与风味融合 [5][6] 平台生态与支持 - 美团打通品类及业务界限 共享消费人群细分与新技术产品 助力好味道转化为好生意 [6] - 平台成为餐饮高品质发展与主厨创新力繁衍的湿地生态 高效链接商户与食客 [6] - 未来大会将升级为全行业技术交流盛会 邀请更多品牌主理人 主厨及消费者参与互动 [7]

政策背景与目标 - 国务院和国家税务总局于今年6月底发布并实施《互联网平台企业涉税信息报送规定》，旨在营造法治公平的税收环境并引导平台经济规范健康发展 [1] - 政策落地有力促进税收公平和经营主体合规经营，同时有效助力规范违规招商引资行为和全国统一大市场建设 [1] 政策实施效果 - 自去年底公开征求意见以来，相关"空壳平台"数量已减少100余户，有力遏制了利用平台违规招商引资行为 [1] - 政策打破平台经济"注册地与经营地分离"的信息壁垒，使"空壳平台"内经营者和从业人员收入显性化及税收成本内部化 [1] - 税务部门能够及时掌握平台内经营者和从业人员的涉税信息，有效挤压"空壳平台"和违规搞"开票经济"的生存空间 [1] 违规行为监管 - 过去个别平台内从业人员违规将劳务报酬等转化为经营所得进行申报，这是典型的偷逃税违法行为 [2] - 税务部门在配套公告中明确了从业人员自平台取得收入的所得项目划分标准，并优化劳务报酬所得个税预扣预缴方式 [2] - 近期个别平台试图为从业人员在平台所在地批量转办为个体工商户登记，将个人劳务报酬转化为个体户经营所得以套用核定征收 [2] - 个别平台为增加客户"黏性"协助平台内经营者或从业人员分拆收入，以达到少缴或不缴税款的目的 [3] 执法与协同监管 - 税务部门将与相关部门密切协作，加强对批量转办为个体工商户登记行为的监控分析，提升协同监管精准性和有效性 [2] - 税务机关通过数据比对和风险分析，及时发现并查处分拆收入、虚假申报、骗享优惠等违法行为 [3] - 依法向平台内经营者追缴税款、滞纳金并处以罚款，同时查处违规协助分拆收入的平台企业 [3] 行业规范要求 - 互联网平台应依法履行涉税信息报送义务，全面核验涉税信息的真实性、准确性和完整性 [3] - 平台需引导平台内经营者和从业人员合规享惠、依法纳税，共同促进平台经济持续健康发展 [3] - 税务部门将持续推进政策落实，坚持严格规范公正文明执法，加力推动部门协同共治，遏制"内卷式"无序竞争 [3]

平台新业务模式 - 美团平台在教育培训 运动健身 美容美发三大领域推出"安心消费"系列预付产品 采取线上下单 按次/月核销模式解决退费难问题 [1] - 针对运动健身领域推出"跑路赔" 教育培训领域推出"安心学"次卡履约产品 服务消费领域推出按次核销 剩余可退的次卡团购产品 [1] - 遇门店跑路情况 平台将对消费者损失先行赔付 例如300元健身月卡剩余16天可获得160元赔付 [1][3] 监管政策环境 - 北京市出台《北京市单用途预付卡管理条例》 教育 文旅 科技 商务 体育等行业部门出台配套制度强化预收资金监管 [2] - 市场监管部门与消协组织鼓励平台企业建立预付费线上购买 消费纠纷调解 先行赔付等机制保障资金安全 [2] - 相关部门鼓励全国同类第三方平台企业参与预付式消费治理 推动消费市场健康发展 [2] 产品运营机制 - 平台通过"剩余天数/服务总天数×实付金额"公式计算赔偿金额 其中剩余天数定义为"当期服务到期日-门店跑路日+1" [3] - 用户需在门店跑路无法履约且无赔付能力时进行举证 平台核实后实施赔付 [3] - 产品符合各行业主管部门预付卡资金存管制度要求 在美团和大众点评App均标注"跑路赔"标签 [1][3]

"反内卷牛"作为牛市切换契机 - 牛市逻辑从流动性推动转向基本面推动 上半场为金融再通胀 下半场为实物再通胀 "反内卷"政策有望推动通胀回归 成为牛市上下半场切换拐点[1][6] - 7/1财经委会议标志着政策拐点 "反内卷"从高层喊话转向中央政府政策制定和地方政府加速执行 类比2015年供给侧改革[6] - 8月PPI同比-2.9%企稳回升 环比由跌转平 结束连续8个月下行 煤炭开采环比由-1.5%升至2.8% 黑色采选由-1.1%升至2.1% 黑金冶炼由-0.3%升至1.9%[6] 地方财政改善提供政策执行基础 - 地方政府财政状况持续好转 土拍延续恢复态势 1-8月TOP100房企拿地总额同比28% 全国土地成交总价0.9%[2][11] - 土地出让收入降幅收窄 1-7月累计同比-4.6% 地方财政压力缓解 为供给侧改革提供底气[11] - 类似2013-2015年去产能缓慢因地方财政承压 2016年供给侧改革推进前提是地方政府财政明显恢复[11] 政策实施路径：先供给出清后需求刺激 - 政策节奏为先供给出清后需求刺激 借鉴98&16年两轮通胀回归经验 不出清不刺激[15] - 基建领域下半年"两重"项目进入落地阶段 叠加雅下水电站和《农村公路条例》实施 周期资源品需求预计持续增加[15] - 消费领域将加快首发经济、数字消费、"人工智能+消费"等政策出台和实施[15] - 制造业出海前景乐观 全球FDI流出规模从2021年2万亿美元降至2024年1.6万亿美元 中国制造业产出占全球比重接近30%[15] 政策决心强化与企业配合度提升 - 7月市场对政策决心、企业配合意愿和道德风险的担忧在过去两个月持续消化[4][26] - 政策从行业协会引导自律转向部委加速介入 工信部强调"绝不能容忍非理性竞争毁掉产业"[27] - 光伏行业表现突出 大全能源多晶硅产量同比下降约60%并延续减产策略 "多晶硅收储方案"被多家企业讨论[5][28] - 汽车行业长城汽车倡导"反内卷"理念 电商平台美团、淘宝闪购、饿了么、京东相继表态[28] 行业配置建议 - 重点受益行业包括玻璃玻纤、煤炭开采、能源金属、水泥、商用车、风电设备等[5][32] - 供给相对偏紧行业包括周期（工业金属、钢铁、石化）、消费（纺服、农业、轻工）、科技制造（物流、医药、机械、光学光电子）[5][33] - 筛选标准基于国企占比、行业集中度、价格弹性、税收和就业五个视角[32]