本报记者 李婷 Wind数据显示，截至7月14日，A股市场已有29家有色金属板块上市公司发布了2025年半年度业绩预 告。其中，27家企业预计报告期内实现归母净利润同比增长。 屈放进一步表示，当前矿业龙头并购已从过去单纯的规模扩张转向战略资源卡位与技术整合并重，全球 资源版图正在重构。同时，资本向优质龙头集中，龙头企业可以凭借融资优势扩大布局，为后续发展奠 定基础。 紫金矿业在今年上半年实现了多个主营矿产品种的持续放量。公司披露，上半年实现矿产铜57万吨、矿 产金41吨，分别同比增长10%、17%。其中，矿产金产量显著释放，增速节节攀升，第二季度单季产量 达22吨。 紫金矿业董秘办相关负责人向《证券日报》记者表示，强大的技术和建设运营能力，是公司的核心优势 之一。对重资产属性的矿企而言，加速推进在建项目，节省的远不止时间成本。其中，铜板块方面，公 司西藏巨龙铜矿二期按期推进，多个关键工程上半年已提前完成，并将于今年底建成投产；卡莫阿铜矿 50万吨/年铜冶炼厂将于2025年9月份点火。 紫金矿业旗下一批重点金铜项目也正迎来新突破。其中，公司参股的山东海域金矿已于6月底实现选矿 厂带水试车，为投产运营奠定基础。 ...

政策与监管 - 中共中央提出加强金融审判工作，严惩金融犯罪，完善新兴领域金融纠纷审理规则[2] - 人民银行推出结构性货币政策工具，科技创新贷款签约金额达1.74万亿元[3] - 人民银行开展14000亿元逆回购操作以保持流动性充裕[3] - 修订形成《绿色金融支持项目目录（2025年版）》[5] 宏观经济数据 - 6月末M2余额330.29万亿元同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元同比增长4.6%[2] - 上半年人民币贷款增加12.92万亿元，社会融资规模增量22.83万亿元同比多4.74万亿元[2] - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元同比增长2.9%，出口13万亿元增长7.2%[4] - 6月进出口规模3.85万亿元为历史第二高位，出口2.34万亿元增长7.2%[4] 行业动态 - 煤炭行业强调供需形势严峻，要求强化电煤中长期合同管理[6] - 东莞提出发展数字消费，布局低空观光、虚拟社交等前沿领域[7] - 中美经贸团队加紧落实伦敦框架成果[4] 公司业绩 - 中盐化工上半年营收59.98亿元同比减少5.76%，净利润5271.55万元同比下降88.04%[9] - 千方科技预计上半年净利润同比增长1125.99%-1534.65%[11] - 华宏科技预计净利润同比增长3047.48%-3721.94%[12] - 华夏航空预计净利润同比增长741.26%-1008.93%[13] 公司战略与交易 - 金浦钛业拟通过资产置换取得利德东方100%股权，退出钛白粉行业[10] - 高德红外签订8.79亿元装备采购协议[15] - 星辉娱乐拟1.3亿欧元转让西班牙人俱乐部99.66%股权[16] - 中化装备拟收购益阳橡机、北化机100%股权[17] - 苏州规划拟购买东进航科100%股权[19]

【DT新材料】 获悉， 7月14日， 宁德时代 发布消息称，与全球领先的综合性资源公司 必和必拓（BHP） 签署合作备忘录。 宁德时代称，双方将在产品研发上开展合作，共同研究并开 发适用于重型采矿设备和铁路机车的电池解决方案，并配套落地相应的快充基础设施，探索储 能系统在必和必拓全球矿山的应用场景。 未来，双方还将优化电池回收流程，推动循环经济发展，建立更可持续的采矿业价值链。 资料显示， 必和必拓 总部位于澳大利亚墨尔本，由澳大利亚BHP公司与英国Billiton公司于2001年合并而成。目前，必和必拓在全球25个国家拥有多种金属矿产 的采矿业务， 是全球最大的综合性资源公司。 图片来源：弗迪电池 说明： 本文部分素材来自于 宁德时代、比亚迪 等各大公司官网及网络公开信息，由作者重新编写，系作者个人观点，本平台发布仅为了传达一种不同观点，不代表对该观点赞同或支 持。如果有任何问题，请联系我们：15355132586（微信号：dtmaterial） 图片来源：宁德时代 同日，来自 比亚迪集团弗迪电池 的消息也显示，近日，比亚迪集团全资子公司弗迪电池有限公司（FDB）与必和必拓达成了谅解备忘录（MOU）。 根据 ...

企业合并与收购 - 公司于2024年12月收购上海浦竞企业管理中心60%股权，被收购企业可辨认净资产账面价值为-9.42亿元，公允价值1.35亿元，评估增值10.76亿元，合并对价0.9亿元现金，确认营业外收入0.45亿元 [1] - 收购导致无形资产增加19.29亿元（主要为采矿权），投资性房地产增加4.83亿元（房屋建筑物），长期待摊费用增加1.66亿元（林地补偿款等） [1] - 收购主要原因为保障子公司爱建信托的债权安全，标的公司浦竞合伙企业下属核心资产为辽宁同飞矿业（采矿权）和上海平祥（商业地产） [2][3] - 采矿权评估价值19.29亿元，资源量8,488.19万吨，可采储量7,846.44万吨，年许可产量1,000万吨，剩余服务年限8.37年，采用折现现金流量法评估 [4][7][13] 信托业务状况 - 爱建信托2024年营业总收入7.03亿元（同比-25%），净利润-6.07亿元（由盈转亏） [19] - 信托资产规模770.40亿元，其中房地产占比29.14%（较2023年51.92%显著下降），展期项目48个（规模122.51亿元），逾期项目11个（规模28.62亿元） [19][21] - 固有资产98.97亿元中44.72%投向房地产业，信用风险资产中关注类占47.91%，次级类占29.45% [21] - 以固有资金购买信托产品6笔共2.85亿元，其中4笔因展期或逾期被列为关注/次级类 [22][24] 交易性金融资产 - 交易性金融资产期末余额8.37亿元（较上年减少1.89亿元），包括权益工具投资4.95亿元、信托计划3.05亿元、资管计划0.36亿元 [25] - 苏民投基金投资估值3.85亿元（较上年减少1.01亿元），底层14个项目中3家为上市公司，整体增值率65.29% [26][27] - 信托计划1-3均出现展期，净值下调幅度达25-43%，主要因底层房地产项目风险暴露导致减值计提 [28][29] 财务流动性 - 货币资金余额11.03亿元（同比-15.87%），利息收入0.29亿元（同比-45%），受限资产80.93亿元（占总资产33.94%） [33] - 短期借款及一年内到期负债合计55.28亿元，偿债压力显著 [33] - 利息收入下降主要因贷款规模缩减及逾期展期项目增加导致生息资产减少 [35]

智通财经APP获悉，Almonty Industries Inc成功登陆美股，在美股纳斯达克上市时筹集约9,000万美元， 以确保其为美国国防市场供货的能力。该公司目前已在多伦多证券交易所、澳大利亚证券交易所、法兰 克福证券交易所及场外市场上市，并将2,000万股美国存托股票定价为每股4.50美元。该公司股票计划于 美东时间周一开盘后在纳斯达克资本市场以代码"ALM"开始交易。 提交给美国证券交易委员会的文件显示，Almonty 打算将募集资金用于包括建设钨氧化物基础设施在内 的重要用途。该公司此前计划筹资7,500 万美元，最终筹资规模高出预期。 IPO文件指出，此举紧随美国政府宣布计划自2027年起禁止采购中国、俄罗斯以及朝鲜等国生产或精炼 的钨，用于任何军事用途，以全面叫停美国国防承包商对这些国家关键矿物的依赖。 Almonty 的主要资产是位于韩国的桑洞钨矿，同时还拥有并运营葡萄牙的一座大型矿山。 该公司在多伦多股票市场的市值约为15亿加元(大约11亿美元)。2025年第一季度，该公司营收大约790 万加元，净亏损3,460 万加元;作为对比，该公司上一年同期营收780万加元，净亏损380万加元。 此 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期铜价或维持震荡偏弱运行 供给端智利大型矿山增产部分抵消政策扰动，但美国关税落地前市场情绪谨慎 需求端淡季主导，仅新能源领域提供韧性，现货贴水扩大及库存累积压制价格弹性 叠加宏观层面贸易政策不确定性，铜价上行动能受限 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月11日沪铜主力合约SHFE小幅上涨50元至78470元/吨，现货贴水继续扩大，升水铜和平水铜升贴水分别降至0元/吨和 -50元/吨，LME(0 - 3)贴水0.95美元/吨，近端现货压力加大 [2] - 持仓与成交：LME库存单日激增1578吨至23307吨，创近期新高；SHFE仓单同步增加625吨至108725吨，库存压力凸显 LME铜价虽小幅反弹至9682美元，但成交持仓同步收缩，市场活跃度有所下降 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：智利及全球主要矿山供给分化明显 美国拟对进口铜征收50%关税引发智利出口不确定性增加，相关企业称正观望政策实施细节，或影响对美铜供应；总体看，供给端边际趋松但政策风险上升 [3] - 需求端：淡季特征显著，结构分化加剧 光伏铜消费因上半年抢装透支需求后增幅料放缓，而新能源汽车产销同比增超40%仍对铜价形成支撑；线缆及漆包线企业开工率受铜价回落刺激短期补库，但黄铜棒订单回升有限，下游整体维持刚需采购 [3] - 库存端：全球显性库存持续累积，LME库存较7月7日增1971吨，SHFE及COMEX库存同步攀升，反映淡季供需宽松格局 [3] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 07 - 11|2025 - 07 - 10|2025 - 07 - 07|变化|变化率|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SMM:1铜|78,810|78,700|79,360|110|0.14%|元/吨| |升水铜|0|35|95|-35|-100.00%|元/吨| |平水铜|-50|-5|40|-45|-900.00%|元/吨| |湿法铜|-120|-75|-40|-45|-60.00%|元/吨| |LME(0 - 3)| -22|-1|22|-21|-2,170.53%|美元/吨| |SHFE|78,470|78,420|78,780|50|0.06%|元/吨| |LME|9,663|9,682|9,660|-19|-0.20%|美元/吨| |LME库存|23,307|21,729|21,336|1,578|7.26%|吨| |SHFE库存|108,725|108,100|107,125|625|0.58%|吨| |COMEX库存|234,204|231,143|228,654|3,061|1.32%|短吨| [6] 产业动态及解读 - 7月11日，铜矿业公司Antofagasta首席执行官Ivan Arriagada表示在特朗普政府对铜征收50%关税背景下，公司计划在美国开展的铜矿项目看到机遇，公司维持现有销售合同，智利政府未收到关税实施确切信息 [7] - 7月11日，智利铜业委员会公布数据显示，5月智利国家铜业公司产量同比增幅约为16.5%，产量升至13.01万吨；必和必拓旗下埃斯康迪达矿产量激增约24.4%，达到13.2万吨；嘉能可和英美资源集团共同运营的Collahuasi矿产量下降16.9%至38,400吨 [7] - 7月11日消息，当地时间7月9日，美国总统特朗普宣布美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效，智利是美国主要铜供应国，去年向美国出口约64.6万吨铜，价值超60亿美元 [8] - 7月11日，加拿大铜生产商Hudbay Minerals因曼尼托巴省北部野火临时停止Snow Lake的运营 [8] - 2025年第二季度，卡莫阿–卡库拉I期、II期和III期选厂共处理362万吨矿石，产铜11.2万吨，同比增长11% 卡库拉矿山西区6月初重启采矿作业，6月中旬采矿能力爬坡至每月30万吨，铜品位在3%至4%之间 6月中旬以来，I期和II期选厂综合处理能力提升至每月约67万吨 "第一阶段"抽水作业6月2日进行，卡库拉矿山东区水位略有下降，"第二阶段"抽水作业下月开始，五台新水泵在中国工厂组装，预计未来几周空运到现场 [9] 产业链数据图表 报告包含中国PMI、美国PMI、美国就业情况、美元指数及LME铜价相关性、美国利率及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [10][12][16]

面对威胁，有人选择屈服，自然也有人决定反抗。美国总统特朗普挥舞着关税大棒，试图通过一系列手段来达到自己的政治和经济目标。然而，他未曾料 到，曾经与中国关系密切的某些国家居然选择了低头，而那些和美国关系一直较为密切的"盟友"们，竟在关税问题上仍旧表现出顽强的抗争。 自特朗普在7月4日宣布将在8月1日起将关税税率提高至10%至20%之间后，越南和柬埔寨成为首批选择向美国"屈服"的国家。特别是越南，竟然将对美关税 降至零，换取美国不对等的20%关税。这一决定令人瞠目结舌，虽然有媒体曝料称越南被特朗普"忽悠"，但若没有动摇，何至于如此呢？ 为了应对东南亚国家的"非合作"，特朗普不断出台新的政策，本周二宣布对进口铜征收50%的关税，并且这一决定将于8月1日生效。美国商务部长霍华德·卢 特尼克为此辩解称，铜作为关键原材料，广泛应用于基础电网、建筑工程、汽车制造和军事装备等领域，因此"把铜带回家"是美国必须采取的措施。 然而，这一政策的实施立刻导致了欧洲铜股的下跌，同时沪铜也出现了下跌，而美铜却逆势上涨。显然，这场"抢铜大战"是经过精心策划的。摩根大通的首 席执行官杰米·戴蒙警告称，关税政策将导致通货膨胀，经济形势"令人担 ...

公司业绩表现 - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润预计1 03亿元到1 26亿元 同比增长242 82%到319 00% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计1 06亿元到1 29亿元 同比增长107 56%到153 68% [1] - 明珠矿业贡献归母净利润1 29亿元—1 58亿元 同比增幅84 79%—125 85% 成为业绩增长主力军 [1] 业绩驱动因素 - 明珠矿业扩帮工程新矿开采顺利落地 带动铁精粉产销量同比大幅攀升 [1] - 技术改造完成优化生产效率与产品竞争力 推动铁矿销售业绩提升 [1] - 股票投资公允价值增长进一步增厚净利润 [2] 行业与市场 - 铁矿石市场呈现供需紧平衡态势 公司通过扩帮工程释放新增产能抓住市场机遇 [2] - 产能扩张与技术升级的业绩增长具备可持续性 凸显公司在资源型业务领域的深耕成果 [2] 战略与前景 - 扩帮工程与技术改造的"双轮驱动"成为业绩核心驱动力 [1] - 扩帮工程为下半年持续增长奠定坚实基础 [2] - 公司通过子公司业务升级实现"主业做强"的战略成效显著 [2] - 明珠矿业产能释放或将进入加速期 为母公司业绩增长注入持久动力 [2]

行家说储能 近日， 宁德时代、 比亚迪集团全资子公司弗迪电池有限公司（ FDB ） 分别和 必和必拓 （BHP Group Ltd.，简称 BHP）签署 谅解备忘录（ MOU ） ， 涉及储能业务的相关合作。 为此， 该企业分别 与 宁德时代、 弗迪电池建立了合作关系，探索如何将现有技术和新兴技术有效运用于其在全球的矿山运营。 宁德时代指出，双方将充分发挥各自优势，在采矿设备电动化、快充基础设施建设、储能与电池回收等领域展开合作，以一体化、全景式解决方案推动矿山 运营电气化转型，为全球采矿业打造可复制的绿色转型样本。 弗迪电池指出，双方将共同致力于研究探索适用于重型采矿设备和机车的动力电池系统解决方案及其配套的闪充基础设施的同时，也将积极探索比亚迪在储 能及电池回收等领域的其他技术方案在采矿业的应用前 景，为整个资源行业开辟更可持续的未来发展路径。 往期精选 ： 伴随可再生能源技术的兴起，市场对于锂、镍等重要矿物的需求与日俱增，驱动高耗能、高排放的采矿 业加速扩张， 同时采矿业也正面临越来越大的脱碳压 力。作为全球最大的矿业公司之一，必和必拓致力于低碳转型，并提出到 2050 年实现集团运营温室气体净零排放的 ...

7 月 14 日，全球最大上市矿企必和必拓（ BHP ）宣布，已与中国电池企业宁德时代（ CATL ）和比亚迪（ BYD ）签署初步合作协议，拟在全球矿区推进电动化转型。三方将重点研发重型矿 用设备和铁路机车的电池系统，并建设快速充电基础设施。 此外，必和必拓也将与比亚迪旗下弗迪电池共同研究探索在必和必拓矿山使用比亚迪商用车辆和轻 型车辆。 02 埃克森 10GWh 储能电池项目冲刺投产 据盐城经开区发布，埃克森 10GWh 储能电池项目已经进入主体结构施工阶段，综合楼外立面玻 璃幕墙建设正在加快进行，预计 12 月底进入机电安装阶段，年底竣工投产。 埃克森 10GWh 储能电池项目总投资 30.7 亿元，新建厂房约 10 万平方米可形成年产 10GWh 大容量储能电池及配套系统集成产能，项目全面达产后预计可实现年生产总值超 60 亿元。 蜂巢电池上半年装机量增 ◆ 电池 ◆ 01 必和必拓与比亚迪、宁德时代达成合作 海外出货占30% 03 2025年上半年，蜂巢电池全球动力电池装机量同比增长110%，其中海外出货量占比 达30%。公司已累计为mimi和Stellantis分别供货超10万套电池包。近期，蜂巢 ...