国庆假期即将到来，股市休市，闲钱放着也是闲着，利用闲钱来赚钱啦！ 所谓每逢节日发红包，受流动性影响，节假日资金价格可能走高，操作一把国债逆回购这个无风险收 益，算是股民的一个小福利。 结合今年"十一"国庆放假安排，今日（9月29日）就是操作国债逆回购的最佳时点之一。9月29日当天， 只需投资1天期逆回购就可以赚到9天的利息，而且资金在10月9日开盘前即可取出。 躺赚9天利息 今年国庆一共放假8天，10月9日（周四）股市正常开市。在今日之前，投资者操作国债逆回购即可获得 国庆假期期间利息。对于国债逆回购，这次投资者只要操作得当，最高可获得相当于投资期限9倍的收 益。也就是借出1天期的国债逆回购，就可以赚取9天的利息。 别看国债逆回购听着高大上，但实际操作起来比买卖股票还要简单，只要有一个股票账户就行了。 只需要在交易时段（截至15：30），从交易菜单栏进入交易页面，即可以直接点击"国债逆回购"按钮开 始操作。接下来选择一个品种，选择一个利率，填写投资金额，点击下单按钮即可。 对大部分股票投资者来说，日常只需参与1天期的逆回购交易即可，确保次一交易日盘前资金已处于可 用状态，不影响股票操作。 上市公司也在投资国债 ...

投资机会 - 国庆假期期间通过操作国债逆回购可利用闲置资金获取收益 尤其9月29日操作1天期品种可赚取9天利息且资金在10月9日开盘前即可取出 [1][2] - 国债逆回购为无风险收益 受节假日流动性影响资金价格可能走高 是股民在股市休市期间盘活资金的小福利 [1][2] - 除个人投资者外 上市公司也热衷于此项操作 如同大股份公告拟使用不超过1亿元闲置资金 大亚圣象公告拟使用不超过12亿元闲置资金购买国债逆回购和理财产品 [7] 操作策略 - 9月29日为最佳操作时点之一 操作1天期逆回购可获9天计息 资金10月9日盘前可用 [1][3] - 操作时需关注实时资金价格（利率） 例如2019年1月2日收益率曾一度飙升至20% 遇此机会可果断出手不计较计息天数 [4] - 利率在交易日15:00后多出现跳水 若无好的股票投资机会可考虑在14:00前以满意利率完成下单 交易时段截至15:30 [5][6] 产品特性 - 国债逆回购流动性好 资金到账后可做其他投资 一天期品种交易量最大且流动性最好 [12] - 操作门槛低且简便 拥有股票账户即可 在交易页面选择品种、利率并填写金额即可下单 不影响正常股票交易 [6] - 手续费极低 每10万元1天收费1元（即十万分之一） 按天计息且30元封顶 风险几乎为零因交易对手为结算中心会垫付资金 [11][12] 常见误区 - 计息规则已修改 计息天数按资金实际占款天数计算而非名义天数 故不应仅习惯在非工作日前一天操作 [9] - 对于大额资金建议分批下单以捕捉日内较高利率 避免因利率波动导致单次下单无法获得最优价格 [10]

数字经济与贸易合作 - 第四届全球数字贸易博览会在杭州举办 吸引1700余家企业参展 国际展商占比超20% 其中70余家为全球500强 国际客商超1万人 较去年增长54% [2] - 阿联酋国家馆重点呈现数字经济 金融科技 人工智能和智慧政务等领域最新进展 中阿双边年度贸易额已达900亿美元 预计2030年实现2000亿美元目标 [2] - 迪拜推出Tradex数字化跨境B2B贸易平台 投资2.72亿美元 率先发力阿联酋—伊拉克贸易通道 预计2030年规模达660亿美元 [4] 能源与基建项目 - 中油工程子公司签署5.13亿美元阿联酋LNG输送管线项目合同 建设工期36个月 预计对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响 [2] - 阿联酋将在阿布扎比投资290亿美元新建13个住宅社区 建设4万套住房和住宅用地 其中256亿美元用于25244套住房 33亿美元用于14876块住宅用地 [3] 房地产市场发展 - 阿联酋房地产市场预计到2029年规模达7590亿美元 年均增长率2.28% 2025年市场规模预计接近6930亿美元 [3] - 阿联酋房地产服务市场2025年规模为184.5亿美元 到2030年将增长至247.5亿美元 年复合增长率为6.05% [3] - 增长动力来自外国投资 物流需求 以及新建数据中心和高端住宅项目 [3] 外商投资与经济表现 - 迪拜2025年上半年新增643个绿地外资项目 实现连续八个半年度全球领先 比排名第二城市高出近500个项目 [4] - 迪拜在全球外资总额排名中跃升至第二位 在外资创造就业岗位方面位列全球第三 [4] - 卡塔尔2025年第二季度实际GDP同比增长1.9% 达到1818亿卡塔尔里亚尔 非能源产业占比65.6% 同比增长3.4% [5] 法律与监管环境 - 卡塔尔正在起草更新的公私合营法 外国投资法和破产法 以完善法律框架并支持私营部门发展 [6] - 卡塔尔已简化营商程序 95%的服务通过单一窗口平台上线 外资企业可参与的商业活动超过1400项 [6] 数字基础设施投资 - 卡塔尔投资局与Blue Owl Capital签署战略合作协议 共同打造数字基础设施平台 QIA提供超过30亿美元初始数据中心资产支持 [6] - 截至2025年6月30日 该数字基础设施战略已募集资金390亿美元 投资覆盖全球28个市场的104个设施 [6] 物流与航空合作 - 多哈哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录 深化航空合作 [5] - 哈马德国际机场已通航中国9座城市 连接全球120多个目的地 [5] - Bin Yousef Cargo在卡塔尔自贸区启用新仓储设施 毗邻哈马德国际机场和哈马德港 提供高效物流与分销解决方案 [7]

魏文烈：从金融高管到经济罪犯的堕落之路 魏文烈曾是中国光大集团的副总裁，事业如日中天。然而，他主动申请调回家乡四川工作，相关部门原本计划安排他担任重庆市副市长。令人意外的是，魏 文烈却提出另一个请求——希望前往香港创办一家公司。 这一决定，最终酿成了一场巨大的经济灾难。 从清华才俊到国企高管 魏文烈早年毕业于清华大学，新中国成立初期，他曾担任北京暖气片厂副厂长、北京市通用机械局副局长等职。当组织征求他是否愿意出任重庆市副市长 时，他婉拒了这一机会，转而表示自己"精通外语，熟悉经济，有多年外经贸工作经验"，希望能到重庆驻香港的渝丰国际有限公司任职。 凭借资历，他顺利成为渝丰公司的董事长兼总经理。这一职位让他心态发生了微妙变化。过去在光大集团担任副总经理时，他曾因"胆子太大"而受到上级质 疑，如今去掉"副"字，尽管待遇并未提高，但他却感到前所未有的轻松。 权力失控，铤而走险 作为公司一把手，魏文烈大权独揽，过去被压抑的投机心理逐渐暴露。当时，国家明确规定，驻外中资机构不得从事外汇投机交易，但魏文烈对此置若罔 闻。 1986年7月，公司刚成立不久，他未经董事会批准，擅自利用贷款与香港的日本三和银行进行外汇投机交易。 ...

白银市场持仓与价格 - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust在9月26日持仓量为15361.84吨，较上一交易日减少28.23吨 [1] - 9月26日现货白银价格收于46.04美元/盎司，当日上涨1.95% [1] - 当日白银价格最高触及46.62美元/盎司，最低触及44.51美元/盎司 [1] 消费者信心指数 - 9月密歇根大学消费者信心指数降至55.1，环比下降3.1点，跌幅约5%，为今年5月以来最低值 [3] - 9月消费者信心指数低于市场预期的55.4，并较去年同期下降21.4% [3] - 消费者信心下滑在年龄、收入和教育等不同群体以及五个分项指标中普遍出现 [4] 消费者通胀与就业预期 - 近70%的美国消费者预计未来一年通胀将超过其收入增长，而2024年9月这一比例不到60% [3] - 约65%的消费者预计未来一年失业率将上升，高于2025年7月的57%和一年前的35% [3] - 消费者个人失业概率预期在9月份小幅上升，达2025年3月以来最高水平 [3] 通胀预期趋势 - 未来12个月的通胀预期虽小幅下降，但仍处高位，而长期通胀预期则有所上升 [4] - 自春季以来，消费者对通胀的担忧总体已有所缓解 [4]

核心观点 - 七匹狼2025年上半年归母净利润2.85亿元 同比增长5.35% 但主业严重萎缩 金融投资成为利润核心支柱 [2][4][5] - 公司服装主业面临行业竞争加剧、品牌老化及年轻消费群体流失等挑战 营收持续下滑 扣非净利润大幅萎缩 [5][7][8] - 服装行业存在"脱实向虚"趋势 部分企业依赖金融投资维持利润 但长期可能引发主业资源错配和战略迷失 [9][10][15][16] 财务表现 - 2025年上半年营业收入13.75亿元 同比减少5.93% 扣非净利润2910.63万元 同比骤降61.53% [5] - 归母净利润2.85亿元中74%来自非主业收益 其中金融资产公允价值变动损益2.36亿元 理财产品收益近4500万元 [5] - 2024年全年营业收入31.40亿元 同比下滑8.84% 扣非净利润7347万元 较2023年1.88亿元下降60.86% [4][8] - 截至2025年6月底持有股票投资组合规模14.4亿元 重仓腾讯控股、贵州茅台等蓝筹股 [7] 行业环境 - 男装行业处于红海市场 2024年服装鞋帽针纺品类全行业同比增长仅0.3% [3] - Z世代消费者偏好个性化、潮流化品牌 对传统男装品牌设计和文化价值认同度低 [7] - 国际快时尚品牌下沉市场 设计师品牌和电商品牌崛起 挤压中端成熟风格品牌生存空间 [8] 同业对比 - 雅戈尔形成"服装+地产+投资"三驾马车 投资业务为绝对利润支柱 但曾因中信股份股价波动单笔亏损37.74亿元 [10][11] - 海澜之家聚焦服装主业 投资以金融股权+产业并购为主 设立多支产业基金覆盖集成电路、生物医药等新兴产业 [11] - 森马服饰谨慎管理财务 资金优先投入渠道建设、品牌营销和数字化转型 2024年线上营收占比超45% [12] 战略风险 - 金融投资收益掩盖主业衰退危机 形成"主业越差越依赖投资"的负向循环 [16] - 管理层注意力分散至金融市场 可能导致主业战略规划与内部管理资源投入不足 [15][16] - 公司定位模糊化 内部员工价值感降低 外部投资者难以分析基本面 [15]

中美外交与金融互动 - 美国跨党派代表团自2019年以来首次访华 寻求稳定中美关系并希望中国暂停抛售美国国债 [1] - 中方要求美方解决关税壁垒 科技封锁和内政干涉等老问题作为恢复合作的前提 [1] - 特朗普提出访华条件包括停止抛售美债 恢复稀土供应 增加大豆采购和购买500架波音飞机 [1] 中国美债持仓变化 - 2025年7月中国单月减持257亿美元美债 持仓降至7307亿美元 创2009年以来新低 [2] - 2022年4月跌破1万亿美元后持续减持 2022年减持1732亿美元 2023年减持508亿美元 2024年减持573亿美元 [2] - 2025年1-7月累计净减持537亿美元 呈现系统性减持趋势 [2] 美债减持动因分析 - 美国关税政策引发市场恐慌 37万亿美元政府债务每年利息支出超1万亿美元 日均27亿美元利息消耗 [3] - 特朗普政府对外加税对内减税扩大支出 美联储独立性受质疑导致美元信用受损 [3] - 减持美债是基于资金安全性和制度可信度的理性选择 构成去美元化内在驱动力 [3] 日本英国增持美债逻辑 - 日本美债持仓增至1.147万亿美元 外汇储备中91.9%配置美债 因美债高流动性和可抵押性 [4] - 日本国内1.9%超低利率使4.5%美债收益率具吸引力 美日同盟关系推动增持作为经济纽带 [4] - 英国持仓升至8581亿美元 伦敦作为全球金融托管中心反映全球资金托管路径而非本土主动选择 [4] - 英国面临3340亿英镑到期债务 增持美债旨在向美联储释放合作信号换取潜在流动性支持 [4] 美债信用评级变化 - 2025年5月穆迪将美国信用评级从AAA降为Aa1 触发机构被动调整 [5] - 特朗普政府"大美丽法案"预计未来十年使美国赤字增加3.3万亿美元 [5] 黄金储备调整 - 中国央行连续10个月增持黄金 截至2025年8月末官方储备达7402万盎司 [6] - 中国黄金储备占比约7.3% 低于全球平均15%水平 仍有扩大空间 [6] - 2022-2024年全球央行年度购金量连续三年超1000吨 2025年二季度增加166吨 [6] - 95%受访央行预计未来12个月将继续增持黄金 因黄金不受单边制裁影响且能对冲美元风险 [6] 人民币国际化进展 - 2025年数字人民币跨境结算规模突破5000亿元 覆盖103个国家 [7] - 人民币跨境支付系统(CIPS)交易额突破120万亿元 [7] - 美元全球外汇储备占比降至57.7% 较25年前下降15个百分点 [7] - 人民币跨境支付占比从2020年1.5%升至28% "一带一路"国家中65%采用人民币结算 [7] 美国政策应对 - 美联储资产负债表从2020年4.2万亿美元膨胀至2025年9万亿美元 通过量化宽松维持美债市场稳定 [8] - 美国国会9月30日为政府拨款最后时限 未能通过将导致政府停摆和美债信用评级下滑 [8] 全球经济影响 - IMF估算中美经济完全分离可能导致全球GDP缩减7% 损失约7.4万亿美元 相当于法德经济总量之和 [10] - 全球多元化货币体系逐步形成 美元单极地位受到挑战 [11]

公司投资动态 - 网达软件作为有限合伙人以自有资金人民币3000万元参与认购国科能研院兴富未来私募基金合伙企业份额 占合伙企业份额的60% [1] - 基金总规模为5000万元人民币 投资方式以股权投资为主 [1] 基金投资方向 - 主要投资于合肥综合性国家科学中心能源研究院(安徽省能源实验室)所处的核聚变产业链早期及成长期项目 [1] - 配置核聚变产业链中成熟期项目 [1] 合作方信息 - 与合肥综合性科学中心能源研究院有限公司及其他合伙人共同出资参与认购基金份额 [1] - 基金由普通合伙人兴富投资管理有限公司和其他有限合伙人共同设立 [1]

合作投资基本概述 - 莲花控股与东证资本共同投资设立产业基金 总规模50,000万元 其中东证资本作为普通合伙人出资15,000万元占比30% 公司作为有限合伙人以自有资金出资35,000万元占比70% [2] - 产业基金名称为嘉兴莲花东证华泽股权投资合伙企业（有限合伙） 公司对原协议条款进行调整 投资完成后该基金将纳入公司合并报表范围 [3] 出资及备案进展 - 公司首期实际出资700万元 东证资本首期出资300万元 合计首期出资1,000万元 [4] - 产业基金于2025年9月2日完成工商注册登记并取得营业执照 [3] - 产业基金于2025年9月24日完成中国证券投资基金业协会备案 备案编码SBDD82 管理人为东证资本 托管人为交通银行 [5] 战略影响与业务协同 - 合作旨在借助专业投资机构资源为公司培育和储备增长点 开展股权投资业务以获取中长期投资回报 [2][6] - 投资与公司主营业务不存在冲突 不会导致同业竞争 不影响公司正常生产经营活动 [6] - 投资使用自有资金 不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响 [6]

公司投资合作 - 莲花控股与东证资本共同投资设立产业基金 总规模50000万元[2] - 东证资本作为普通合伙人认缴出资额15000万元 出资占比30%[2] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资额35000万元 出资占比70%[2] 协议与架构安排 - 双方签署《嘉兴莲花东证华泽股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》[2] - 公司对产业基金原协议主要条款作出相应调整[2] - 产业基金完成投资后将纳入公司合并报表范围[2] 注册备案进展 - 产业基金于2025年9月2日完成工商注册登记并取得营业执照[2] - 产业基金已在中国证券投资基金业协会完成备案手续[2] - 公司近日收到基金管理人通知并取得私募投资基金备案证明[2]