文章核心观点 2025年全球经济的核心特征是地缘政治摩擦与关税壁垒撕裂旧全球化秩序，同时AI技术驱动生产力试图构建新增长桥梁 全球经济增速放缓、贸易体系碎片化，各国转向以安全和韧性为核心的产业竞争 国际经济旧秩序之“锚”日渐松弛，新秩序在混沌与博弈中孕育[1] 关税风暴与全球贸易碎片化 - 美国总统特朗普于2025年4月2日宣布对所有进口商品实施10%基准关税，并对特定国家征收“对等关税”，导致美国平均有效关税税率达1934年以来最高水平[3] - 中美贸易战在2025年10月30日暂停，美方取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%“对等关税”继续暂停1年，中方相应调整反制措施[3] - 中国“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏）出口额在2025年逆势大幅增长，但遭遇欧盟和美国加征临时反补贴税或进口限制[4] - 全球多边贸易体系进一步空心化，跨国企业加速“中国+1”和本土化布局，全球贸易可能永久性重新布局，导致全球效率受损[5] - 全球航运价格在上半年剧烈波动，国际贸易不确定性促使产业链合作陷入碎片化[5] AI技术革命与治理 - 2025年全球AI相关支出预计约1.5万亿美元，2026年可能达2万亿美元[6] - 英伟达市值在2025年一度冲破5万亿美元，微软市值突破4万亿美元[6] - 2025年为AI“大模型之年”和“应用之年”，中国DeepSeek大模型实现海外替代，AI智能体开始大规模商业落地，替代部分初级白领工作[6] - 生成式AI预计到2030年将创造1.7亿个新岗位，同时淘汰9200万个岗位[6] - 2025年11月20日，中国、美国、欧盟等128个成员国通过《人工智能临界能力控制框架条约》，要求高级AI系统嵌入物理隔离的“全球熔断开关”[7] 美元信用动摇与资产重定价 - 2025年10月，全球黄金价格突破4000美元每盎司，反映美元信用动摇和避险需求[8] - 全球金融体系进入“美元相对收缩、避险再锚定”调整周期，长期投资者重估美元资产风险收益比[8] - “石油-美元”体系出现结构性松动迹象，沙特、阿联酋、巴西、中国及南非同意建立基于一篮子大宗商品的跨境结算试验机制[9] - 首笔试验交易于2025年10月11日完成：沙特阿美向中国石化出口的200万桶原油，30%以人民币结算，40%以沙特里亚尔结算，剩余30%以“绿色电力服务包”抵扣[9] 美联储政策与宏观困境 - 美联储在2025年9月、10月、12月连续3次降息，累计降息75个基点[10] - 特朗普的关税政策放大美国经济季度波动，一季度经济意外收缩，二季度强劲反弹，导致首次降息推迟[10] - 美欧日等主要经济体财政和货币政策空间渐趋耗尽，面临地缘政治撕裂、债务水平抬升与通胀黏性等结构性困境[11] - 高利率叠加疫情后债务累积，使许多新兴与低收入经济体融资成本超过潜在增长率，债务可持续性成为普遍难题[11] 数字货币发展与竞赛 - 2025年通过稳定币的跨境汇款规模突破5万亿美元，部分取代传统代理银行功能[12] - 美国、欧盟、新加坡等出台全面稳定币监管法案，摩根大通、花旗等推出合规稳定币用于跨境结算和证券交易[12] - Visa、Swift的跨境网络接入稳定币实时结算后，成本降低超70%[12] - 全球已有78%的央行正在积极研发央行数字货币（CBDC），2025年被称为“CBDC竞赛元年”[13] - 美联储在9月宣布启动“联邦储备数字美元”试点，欧洲央行数字欧元项目进入最后测试阶段，中国数字人民币开始跨境试点[13]

公司创始人背景与愿景 - 创始人曹评（原名曹石平）是资深资本市场从业者，现任资本界联席董事局主席、国创证券董事局主席及资本界金控创始合伙人，过去二十余年主导与参与的投资项目总额超过200亿元人民币 [3] - 创始人基于多年资本运作实践，洞察到人类交易受情绪和认知限制，于2023年发起成立香港万鑫智投人工智能有限公司（万鑫AI），旨在构建以AI大模型为核心的智能交易托管平台 [5] - 创始人的愿景是将万鑫AI打造为面向未来的智能金融基础设施，而不仅是一个单点产品 [9] 公司战略与市场定位 - 公司战略聚焦，初期选择美黄金期货这一高流动性、强避险属性的全球主力品类进行深度开发 [5] - 公司制定了三阶段品牌战略：第一阶段通过用户月收益挑战与案例传播建立口碑；第二阶段通过品牌代言人与媒体合作拓展用户社区与教育；第三阶段出海东南亚、中东市场，目标成为“亚洲前三”的AI量化托管品牌 [10][11][12] - 公司致力于降低用户参与门槛，新用户100美元即可参与智能托管 [8] 核心技术能力 - 公司自研AI交易系统，融合Transformer架构、强化学习与BERT文本识别模型，能对政策文件、舆情情绪、仓位结构等非结构化信息进行实时解析，并自动生成量化交易信号与风控策略 [6] - 公司的AI系统强调在波动中建立可控的交易纪律，形成“识别—决策—执行—风控”的闭环能力，而非单点预测 [6][7] - 公司在技术层面推进多模态学习与强化学习能力升级，计划打造陪伴式AI助手产品并逐步开放API接口，以构建“AI金融超级终端” [12] 数据与风控体系 - 公司拥有十年期货市场数据积淀，自建千万级K线与成交数据库，支持高频因子建模与策略迭代 [8] - 公司建立了覆盖价格波动监控、异常行为识别、自动降仓止损等机制的智能风控体系，强调“先控风险，再谈收益” [8] - 平台采用全托管模式，由AI自动执行策略并进行风险管理，并强调过程可追溯与策略透明化，包括KYC/AML审计协同与第三方月度报告 [8]

文章核心观点 - 作者在2025年出版了7本聚焦于AI、金融科技及前沿科技产业的书籍，旨在为创业者、投资人及行业从业者提供从底层逻辑到实战应用的认知框架与实用指南 [1][3][4] - 写作脉络从技术科普转向商业与人的洞察，最终回归到“人”本身的能力建设，并预告2026年将出版聚焦于“表达力”的新书 [35][46][49] 书籍内容总结 1. 读懂AI时代底层逻辑：《DeepSeek：读懂AI时代的底层逻辑》 - 书籍聚焦于分析DeepSeek崛起背后的商业逻辑，而非单纯技术讨论 [7] - 核心视角是投资人关注的“底层逻辑”，包括技术出现的时间点、解决的问题及受益方 [8] - 认为开源模型正在重构整个AI产业的权力格局 [10] - 目标读者为创业者、投资人及希望理解AI行业的人 [9] 2. 销量TOP1实战指南：《DeepSeek使用指南：全职业场景应用实践》 - 该书为实战指南，上线首月销量达10万册，是作者销量最高的书籍 [11][12] - 内容超过30万字，覆盖产品经理、程序员、营销人员、设计师等多种职业的具体应用场景 [13] - 价值在于整合了作者团队实际使用中总结的最佳实践与经验，区别于网络上的碎片化教程 [14][15] 3. 非技术也能上手：《一本书学会Manus：AI智能体实战指南》 - 书籍针对AI智能体（Agent）爆发趋势而写，旨在解决工具过多、普通人无从下手的问题 [16][17][18] - 选择Manus平台因其对非技术人员友好 [20] - 作者自称使用智能体自动化工作流程后，效率提升至少三倍 [22] - 目标读者为企业管理者、个人创业者及希望提升工作效率的人 [24] 4. 最累却最有价值：《人形机器人：技术、产业与未来社会》 - 该书篇幅达36万字，是作者撰写最累的一本书，涉及机械结构、传感器、AI算法至产业链、商业模式等全方位内容 [26][27][28] - 基于实地调研经验，例如通过询问机器人能否稳定上下楼梯等细节判断项目成熟度 [29][30][31] - 认为人形机器人将彻底改变劳动力市场、养老产业及家庭结构，并非玩具 [33] - 目标读者为科技行业、制造业从业者及希望布局未来产业机会的人 [32] 5. 投资的核心密码：《投资于人》 - 标志着作者写作从技术科普转向商业与人的方向 [35][36] - 内容包含大量真实投资案例，分析创始人特质与团队能力对项目成败的决定性影响 [37][38] - 强调理解“人”是创业、管理、投资及职业发展的关键 [39] 6. 跨界洞察：《稳定币：技术革命与金融新未来》 - 书籍旨在澄清外界对稳定币的误解，展示其在跨境支付、贸易结算等场景的真实创新与效率 [41][48] - 指出全球每日通过稳定币结算的金额已超过许多传统支付渠道，效率是传统银行系统的几十倍 [41] - 认为AI与区块链共同解决“信任”问题，AI解决信息信任，区块链解决价值信任 [48] - 目标读者为跨境业务、金融科技从业者及关注下一代金融基础设施的人 [41] 7. 年度收官之作：《新极客：新一轮全球科技革命与中国创新逻辑》 - 书籍从宏观视角分析在AI、量子计算、生物科技浪潮下中国创新的特点、优势与瓶颈 [43] - 通过分析DeepSeek崛起等中国科技公司案例，解读背后的深层产业、政策及文化逻辑 [43] - 目标读者为所有想理解中国科技产业的创业者、投资人及政策制定者 [44] 2026年写作预告 - 作者宣布2026年将“回归人本身”，出版新书《表达力》 [45][46] - 新书基于其投资、路演、演讲及音乐表演经验，聚焦于AI时代不可或缺的表达、创造、连接与判断能力 [49] - 核心观点认为在AI时代，上述“人”的能力比写代码等技能更为重要且暂时无法被替代 [49]

论坛概况 - 2025青岛财富论坛将于12月26日在青岛金家岭金融区举行 [1] - 论坛主题为“财富管理助力中国式现代化青岛实践” [1] - 论坛旨在搭建开放、前瞻、务实的对话平台，共绘金融强国战略下的财富管理新蓝图 [1] 论坛背景与意义 - 青岛自2014年获批财富管理金改区以来，历经十余年深耕，已构建起特色鲜明、活力迸发的财富管理生态体系 [3] - 论坛在“十五五”谋篇布局的关键节点举行，是对持续深化金融改革、加快建设金融强国战略的回应与践行 [3] - 论坛旨在推动财富管理更好服务实体经济、科技创新与绿色转型 [3] - “十五五”时期是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期，财富管理正迎来前所未有的发展机遇 [5] 论坛结构与议题 - 论坛共设置一场主论坛和三场平行分论坛 [3] - 主论坛立足宏观战略，围绕“十五五”开局探讨财富管理新范式与国家金融发展方向 [3] - 分论坛一聚焦“科技赋能与产融共赢”，探讨金融科技如何重塑财富管理业态，议题包括数字人民币、数据资产化、智能投顾等 [4] - 分论坛二为“2025绿色金融发展青岛大会暨创投风投ESG联盟年会”，聚焦绿色金融与可持续投资，议题包括绿色金融产品创新、ESG评价体系、气候投融资等 [4] - 分论坛三聚焦“数字金融创新与成果转化”，将展示数字金融创新成果，表彰“金融科技优秀项目”和“金融科技揭榜挂帅项目” [4] 论坛目标与展望 - 论坛将立足青岛、面向全国、链接全球，以财富管理为切入点，深入探讨金融与科技、绿色、产业深度融合的方向与路径 [5] - 论坛旨在为以财富管理助力中国式现代化贡献“青岛方案” [5] - 论坛将汇聚行业领军者，共商财富管理与实体经济深度融合的新模式 [3]

市场表现 - 25日早盘，跨境支付、数字人民币等概念股表现活跃，金融科技板块逆市涨近2% [1][6] - 个股方面，中亦科技盘中20CM涨停，四方精创涨超10%，拉卡拉、南天信息、恒宝股份、翠微股份等多股跟涨超4% [1][6] - 热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内上涨1.84%，实时成交额超3亿元，环比放量明显 [1][6] 政策与行业动态 - 中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出探索数字金融国际合作 [3][8] - 政策支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币，并支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [3][8] - 东北证券数经团队认为，数字人民币已从支付工具演变为“金融-科技-数据”三位一体的战略载体，其发展节奏将深度绑定国家竞争核心利益 [3][8] 市场前景与规模测算 - 根据“全球跨境支付规模×人民币份额×数币渗透率”测算，2030年全球跨境支付规模预计为290万亿美元 [3][8] - 假设人民币份额为10%-20%，数币渗透率为20%-40%，则对应市场空间为40.6万亿至162.4万亿元人民币 [3][8] 估值与配置观点 - 当前中证金融科技主题指数处于近半年低位，较高点回落明显，估值消化较为充分 [3][8] - 叠加后市资本市场高活跃预期、数字经济、AI金融等热点催化，当前被认为是金融科技左侧配置的时机 [3][8] 相关金融产品 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）被建议重点关注 [4][9] - 该ETF跟踪的指数重仓计算机和非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4][9] - 截至12月22日，金融科技ETF（159851）最新规模超98亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模和流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [4][9]

市场表现 - 截至2025年12月25日09:38，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.04% [1] - 成分股拉卡拉(300773)上涨5.43%，四方精创(300468)上涨5.25%，南天信息(000948)上涨3.97% [1] - 金融科技ETF指数(563670)上涨1.14%，最新价报0.89元 [1] 政策驱动因素 - 央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》 [1] - 支持沿线省(区、市)参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币 [1] - 支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [1] - 支持沿线有条件的省(区、市)建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接 [1] 行业分析观点 - 数字人民币在产业链上游技术支撑、中游系统适配、下游终端落地等环节加速渗透，未来成长空间广阔 [2] - 看好银行IT与金融科技领域，数字人民币推动银行系统改造、货币钱包开发需求释放 [2] - 看好下游支付生态领域，数字人民币场景拓展带动POS机、ATM等终端升级及硬件钱包需求，支付机构依托数币场景拓展获取更多渠道服务费 [2] 指数与产品信息 - 金融科技ETF指数紧密跟踪中证金融科技主题指数 [2] - 中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股合计占比53.31% [2] - 前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、新大陆、银之杰、广电运通、四方精创 [2]

2025年中国企业全球化趋势与模式转变 - 2025年，在海外政策变动背景下，中国企业出海模式从“单点产品出口”转向“全链条体系输出”，市场布局从“集中欧美”转向“新兴+传统市场双轮驱动”[2] - 科技企业依靠创新技术将产品拓展全球，智造企业加速从“产品卖全球”到“产能+技术+生态全球化”布局，消费品牌通过数字化运营形成全球文化输出[2] - 中国企业正从“全球化参与者”转向“全球化规则贡献者”[2] 全球化先锋企业获奖名单及表现 - **ECARX**：技术产品在欧洲等市场实现规模化量产交付，与大众等头部车企合作，第三季度实现全面盈利，海外锁定超10亿美元订单[3] - **阿里云**：作为全球领先的全栈AI服务商，拥有29个地域、92个可用区的全球基础设施，构建AI时代全球算力底座，支持中国企业出海[4] - **海澜之家**：2025年深耕东南亚，布局中亚、中东、非洲等新兴区域，在悉尼、迪拜开设首店，海外门店数达113家，海外营收同比增长27.42%[4] - **库迪咖啡**：作为中国咖啡茶饮头部品牌，业务覆盖33个国家和地区，全球门店数量突破1.8万家，位居全球第三[4] - **联影医疗**：创新产品进驻全球超90个国家和地区，海外营收从早期4000多万增至2024年突破20亿，7年年复合增长率达93%，25年8月其自主研发的中国首款光子计数能谱CT获批上市[5] - **泡泡玛特**：2025年上半年海外营收同比增长437.5%，占整体收入达40.3%，第三季度海外收入同比大增365%-370%，截至10月海外门店达171家，计划年底破200家[6] - **世纪华通**：旗下游戏《Whiteout Survival》截至11月全球累计收入超38亿美元，新作《Kingshot》累计收入达6.4亿美元，位居海外手游收入榜第二[7] - **通威集团**：2025年上半年多晶硅全球市占率约30%，位居行业首位，组件海外爆发式增长，在欧洲、亚洲、非洲签署多项供应协议，总规模达1400MW[8] - **洋河股份**：截至2025年底，海外市场覆盖六大洲86个国家及地区，全年累计举办品牌推广活动近400场[9] - **以岭药业**：17个创新中药已在50余国注册上市，连续21年举办国际络病学大会，40余项循证成果登国际顶刊[10] 出海全球化服务标杆企业 - **亚马逊全球开店**：自2015年进入中国以来，推动数十万中国卖家跨境出海，覆盖全国上百个重点产业带，与多省商务厅签署合作协议推动中国制造和中国品牌走向全球[12] - **XTransfer**：作为一站式外贸企业跨境金融和风控服务公司，服务企业客户超80万家，其中海外客户占比超47%，打造数字化全球统一反洗钱风控体系[13] - **华为云**：截至2025年10月，覆盖全球34个地理区域、101个可用区，为170多个国家和地区客户提供服务，打造国内30ms、海外50ms时延覆盖圈，并在墨西哥和巴西启动“AI先锋计划”[14] - **Stripe**：为逾千万企业提供可编程金融服务，为瑞幸等中国出海品牌提供本地化支付体验与跨境支付解决方案，并支持MiniMax、Manus等AI公司实现全球扩张[15]

公司上市申请与市场地位 - 北京宇信科技集团股份有限公司于2024年12月24日向港交所主板提交上市申请，这是其年内第二次递表，联席保荐人为华泰国际与法国巴黎银行 [1] - 按收入计算，公司在2022年至2024年连续三年在所有中国公司中于银行类金融科技解决方案市场排名第二，在中国上市公司中排名第一，2024年市场份额为2.1% [1] - 按累计服务客户数量计，公司在中国银行金融科技公司中排名第一，累计服务客户超过1,000家 [5] 公司业务与客户 - 公司成立于1999年，是中国最早为金融行业提供科技解决方案的企业之一，业务聚焦于银行科技解决方案、非银科技解决方案及运营服务三大类 [3] - 公司客户覆盖广泛，包括中国央行、三大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份制商业银行、380多家区域性商业银行、50余家外资银行及40余家非银机构 [4] - 公司的运营业务形成生态平台赋能和联合运营赋能双轮驱动模式，为中小金融机构提供大零售数字化运营一站式服务体系 [3] 财务表现 - 公司收入于2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别为42.81亿元、51.99亿元、39.54亿元及21.83亿元 [7] - 公司毛利于同期分别为11.19亿元、13.35亿元、11.40亿元及7.41亿元，对应毛利率分别为26.1%、25.7%、28.8%及33.9% [8] - 公司年/期内利润于同期分别为2.53亿元、3.30亿元、3.84亿元及2.57亿元 [10] - 分业务看，银行科技解决方案是主要收入来源，其软件业务毛利率从2022年的27.5%提升至2025年前九个月的35.0% [9] - 运营服务业务毛利率最高，但呈下降趋势，从2022年的85.7%降至2025年前九个月的55.4% [9] 行业前景 - 全球金融机构科技支出从2020年约2.8万亿元人民币增长至2024年的4.2万亿元人民币，复合年增长率约为10.4%，预计将以10.9%的复合年增长率增长至2029年的7.1万亿元人民币 [11] - 全球金融科技解决方案市场规模从2020年的人民币1.8万亿元增长至2024年的人民币2.8万亿元，复合年增长率约为11.6%，预计2024年至2029年将以12.2%的复合年增长率增长至人民币5.1万亿元 [13] - 中国金融机构科技支出从2020年约人民币2,772.0亿元增长至2024年的人民币4,159.0亿元，复合年增长率约为10.7%，预计将以11.8%复合年增长率增长至2029年的人民币7,262.0亿元 [18] - 中国金融科技解决方案市场规模从2020年的人民币1,520.0亿元增长至2024年的人民币2,355.0亿元，复合年增长率约为11.6%，预计将以12.9%的复合年增长率增长至2029年的人民币4,313.0亿元 [21] - 银行类金融科技解决方案是中国市场主要部分，2024年市场规模约为人民币1,610.0亿元，预计2024年至2029年将以11.7%的复合年增长率增长至人民币2,804.0亿元 [21] - 新兴市场（除中国、美国、欧洲）的金融科技解决方案从2020年的人民币0.6万亿元增长至2024年的人民币1.0万亿元，预计2024年至2029年将以12.3%的复合年增长率增长至人民币1.7万亿元 [27] 公司治理与股权 - 董事会将由九名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及五名独立非执行董事 [30] - 创始人、董事长兼首席执行官洪卫东先生通过宇琴鸿泰持股24.03%，其配偶吴红女士为联合创始人及执行董事 [31][32] - 百度(中国)有限公司持有公司3.64%的股份，双方于2020年建立了战略合作关系 [32]

公司上市申请与业务概况 - 北京宇信科技集团股份有限公司于12月24日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为华泰国际与法国巴黎银行 [1] - 此为该公司年内第二次递表，首次递表日期为6月18日 [1] - 公司为已上市的中国金融科技解决方案提供商，在中国A股的股票代码为300674.SZ [1] 公司市场定位与业务板块 - 公司在国内及海外市场均有运营，为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案 [1] - 主营业务分为三大板块：银行科技解决方案、非银科技解决方案和运营服务 [1] - 银行及非银科技解决方案具体涵盖信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务 [1] - 公司运营服务以生态合作与伙伴关系为特色 [1]

行业趋势 - 韩国流通行业支付方式日益多元化 人脸识别支付使用量快速增长 尤其在以20至30多岁年轻消费者为主的便利店场景中扩散明显 [2] - 人脸识别支付正搭配各类优惠活动 向免税店和机场等应用场所延伸 [2] - 市场研究机构Grand View Research预测 到2030年全球人脸识别支付市场规模将达184.6亿美元 [2] 公司动态与推广成效 - 便利店企业GS25、CU、7-Eleven等在引入人脸识别支付服务后 相关支付笔数最高增长达250% 逐渐成为新型主流支付方式 [2] - 今年初 便利店企业与金融科技公司Viva Republica合作 上线人脸识别支付及二维码支付等便捷系统并正式运营 [2] - CU自今年3月获批运营以来 截至11月人脸识别支付交易量较初期增长约250% 门店由6家扩大至10余家 [2] - GS25同期支付笔数增长132.9% 服务门店增至181家 [2] - 6月引入该服务的7-Eleven在5个月内实现65%的增长 [2] - Emart24也计划本月推出人脸识别支付 [2] 技术提供商与产品 - 金融科技公司Viva Republica表示其"toss facepay"月内再使用率约60% [2] - Npay亦推出包含人脸识别支付的"Npay Connect" [2]