编辑：雨林 1月29日，现货金银价格大幅走低，现货黄金跌超2%，现货白银跌超4%，此前分别一度上涨3%、 4%。 | | 国际贵金属 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 5 | | 伦敦金现 | 5281.595 | -136.152 | -2.51% | | | 伦敦银现 | 111.908 | -4.697 | -4.03% | | ...

黄金市场表现 - 1月29日周三，黄金价格在美联储主席鲍威尔讲话期间急速攀升，成功冲破每盎司5400美元的历史新高[1] - 黄金单日录得6%的惊人涨幅，刷新历史纪录，并带动白银与铂金同步走强[1][4] - 黄金作为市值约40万亿美元的庞大资产，其表现成为当日金融市场的核心[1][4] - 在过去12个月内，黄金价格已实现超过90%的增长[2][5] 比特币与加密货币市场表现 - 被誉为“数字黄金”的比特币在89000美元关口徘徊不前，市场表现相对沉寂[1][3] - 比特币在24小时内价格几乎持平，处于极窄区间的横盘整理状态，与黄金的狂飙形成强烈对比[2][4] - 加密货币市场在宏观情绪剧烈波动时陷入了观望僵局[1] 市场资金流向与资产属性分析 - 全球资金的避险流向出现显著分层，黄金多头对通胀压力的长期担忧盖过了美联储官员的口头安抚[1] - 尽管美联储将利率维持在3.50%至3.75%的区间，但市场对货币政策的滞后性仍存疑虑，投资者正在寻找比信用货币更稳固的价值锚点[1][4] - 比特币作为“宏观对冲工具”的属性正面临严峻考验，当传统投资者回归实物资产时，加密货币的流动性溢价似乎受到挤压[2][4] - 随着美股市场在微软、Meta和特斯拉财报前夕保持谨慎，数字资产也失去了跟随风险偏好上涨的动力[2][4] - 黄金正凭借其数千年的信用积淀，从数字资产手中夺回部分相对市场份额，重新确立其在避险配置中的统治地位[2][5] 未来趋势与观察重点 - 投资者应警惕比特币在89000美元附近的盘整态势，若实物贵金属继续保持强势的价值重估，数字资产的吸引力可能会被进一步稀释[3][5] - 比特币若要重新激活其“数字黄金”的叙事，必须在接下来的宏观动荡中展现出更强的抗跌性或爆发力[3][5] - 交易者应关注地缘政治风险，同时重点监测金银比价与数字资产波动率的关联，以应对可能到来的市场格局变化[3][5]

核心观点 - 尽管黄金价格创历史新高且市场情绪高涨 但美联储对此表现冷静并更关注宏观经济稳定性[1][3] - 黄金市场的强劲表现显示出对美联储口头干预的“免疫力” 投资者逻辑基于对未来货币政策转向的预期而非当前利率立场[1][3] - 地缘政治动荡是推升金价的核心驱动力 市场在为未来的政策宽松空间提前定价[2][4] - 短期内美联储中性立场可能构成金价上行阻力 但长期看因关键人事节点临近和地缘风险持续 黄金上涨逻辑依然稳固[2][4] 市场表现与价格动态 - 现货黄金价格触及每盎司5387.70美元的历史高位 单日涨幅接近4%[1][3] - 金银价格接连打破历史记录 引发全球金融市场沸腾[1][3] - 金价在本月实现了24.5%的增长[2][4] 美联储政策与立场 - 美联储在年内首次议息会议上决定将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间 符合市场预期[1][3] - 美联储主席鲍威尔驳斥了关于美联储“信誉流失”的观点 并强调通胀预期尚在掌控之中[1][3] - 美联储高层将注意力集中在宏观经济数据的稳定性上 而非单一资产价格的暴涨[1][3] - 鲍威尔试图通过中性立场淡化黄金的避险属性 并暗示未来仍存在加息的理论可能[1][3] - 决策层在降息路径上持谨慎态度[1][3] 市场逻辑与驱动因素 - 投资者选择“向后看” 市场逻辑并非基于美联储主席的口头打压[1][3] - 市场押注于5月之后可能出现的人事更替及其带来的潜在货币政策转向[1][3] - 地缘政治的持续动荡是推升金价的核心驱动力[2][4] - 资金的避险流向明显 尽管美联储认为全球贸易波动尚未对经济基本面造成毁灭性打击[2][4] - 黄金市场不仅在与当前利率水平博弈 更是在对未来的政策宽松空间进行提前定价[2][4]

AI基础设施与芯片国产化 - 阿里巴巴正考虑将未来三年AI基建与云计算的资本投入计划从3800亿元人民币提升至4800亿元人民币，显示出对AI基础设施建设的坚定决心和巨大投入 [1] - 阿里巴巴已自研并上线了名为“真武810E”的高端AI芯片，其整体性能与英伟达H20相当，为国产AI芯片阵营增添了重要力量 [1] - 高强度的资本投入和自研芯片的突破，预示着AI算力基础设施建设和国产化替代进程正在加速 [1] 科技巨头AI资本开支竞赛 - Meta发布2025年第四季度财报，净利润远超市场预期，并预计2026年全年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间，中值远超市场平均预期 [1] - 多家华尔街大行随后集体上调Meta目标价，杰富瑞集团将其目标价上调至1000美元 [1] - Meta表示计划招聘人员以支持优先领域，尤其是人工智能，表明全球科技巨头持续加码AI资本开支 [1] - AI基础设施的军备竞赛远未结束，为上游算力硬件、云计算服务等产业链带来确定性需求 [1] 黄金价格前景与驱动因素 - 国际现货黄金价格持续上涨，夜盘期货沪金、沪银等贵金属品种大幅飘红 [1] - 摩根大通最新研报指出，随着投资者为对冲通胀风险正加速用黄金替代债券，若家庭资产配置比例进一步提升，金价有望冲击8500美元 [1] - 这一长期价格预测，叠加全球地缘政治紧张及市场对美联储降息的强烈预期，共同构成了推动黄金等贵金属资产价格上行的核心逻辑 [1] 商业航天与太空经济新场景 - 中国航天科技集团表示，“十五五”时期将谋划推动太空旅游、太空资源开发等新领域发展 [2] - 计划加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，实现亚轨道太空旅游航班化运营 [2] - 中国将布局更多“太空+”未来产业，实施未来产业发展培育工程 [2] - 商业航天的发展重点正从发射服务向更广阔的太空经济应用场景拓展，太空旅游、太空采矿等新兴赛道有望打开行业长期成长空间 [2]

格隆汇1月29日｜市场分析师Divyang Shah表示，贵金属近期备受瞩目，铜价创下新高。尽管铜价年初 至今涨幅仍落后于黄金和白银，但支撑多头的理由不胜枚举：美联储独立性存疑、地缘政治风险、美元 走弱忧虑、供应链碎片化、规避供应冲击需求以及人工智能相关需求等因素皆可成为选择依据。我们此 前曾强调："除黄金外，各国还将开始战略性囤积重要大宗商品。这一战略趋势或将持续多年"，该主题 在大宗商品市场仍具现实意义。 ...

核心投资主题 - 资深投资者建议坚持押注贵金属走强和美元疲软 认为这一主题将在未来持续奏效[1] - 投资组合在过去两年表现良好 主要得益于坚持美元走弱、贵金属走强以及外国市场跑赢的主题[1] - 建议投资者将30%至40%的股票配置投向非美元市场 并预计这一策略将继续带来回报[1][4] 美元前景分析 - 美元将面临结构性走弱 即使经济疲软也难以改变这一趋势 因为长期债务担忧和债务偿付压力将持续施压美元[1] - 约两年前就将投资组合定位于美元将出现结构性走弱这一核心理念 即使经济走弱美元也会疲软 因为这会引发对长期债务的担忧[4] - ICE美元指数本周早些时候跌至四年低点 今年以来已下跌2% 过去一年累计下跌超10%[1] - 特朗普总统和财政部长对降息的诉求只会进一步推低美元 并转化为通胀政策[1][5] 非美元市场投资机会 - 新兴市场股票和债券表现尤为突出 这些指数不仅跑赢市场 而且作为以美元计价的投资者 在美元走弱时还能获得货币转换收益[4] - 建议将30%至40%的股票配置投向非美元市场 虽然不会配置高达70% 但预计这将继续是一笔成功的交易[4] 美联储政策与通胀 - 在美联储维持利率不变后 资深投资者表示会“大力押注”投资者在美联储主席鲍威尔任期内不会再看到降息[5] - 鲍威尔刻意强调通胀略有上升但不如几个月前担心的那么严重 失业率不再以任何有意义的方式上升 这得到了就业增长不多但劳动力增长也不多的事实支持[5] - 对降息的诉求只会进一步压低美元 并转化为通胀政策[5] 实物资产配置观点 - 资深投资者在2025年6月用个人资金增持了黄金矿业股和土地 称这一时机选择“非常幸运”[6] - 强调实物资产仍是保护投资者免受货币波动影响的关键[6] - 黄金在过去12个月上涨90% 而比特币走弱 这一对比具有重要意义[6] - 这与那些不透明的私募市场似乎陷入越来越多的麻烦有关 投资者开始寻找真实的东西 对实物资产更感兴趣 对炒作概念则更加清醒 认为这将是一个加速的趋势 而且已经在进行中[6] - 黄金和白银周四分别突破每盎司5500美元和118美元的新高[1]

市场整体表现 - A股三大指数29日涨跌不一 沪指涨0.16%收报4157.98点 深证成指跌0.30%收报14300.08点 创业板指跌0.57%收报3304.51点 [1] - 沪深京三市成交额达32597亿元 较前一交易日放量2671亿元 [1] - 市场呈现震荡格局 上涨股票1803只 下跌股票3566只 涨停86只 跌停35只 [1] - 市场存在分歧 主力资金流出超900亿元 [3] 行业板块轮动 - 贵金属、采掘行业、酿酒行业爆发 文化传媒、保险、房地产服务、石油行业涨幅居前 [1] - 电子化学品、半导体、电源设备、电子元件、电网设备、非金属材料、电机板块跌幅居前 [1] - 早盘有色板块冲高 随后AI应用接力 下午白酒、石油板块出现涨停潮 板块轮动明显 [1] 白酒板块分析 - 白酒板块大举反攻 直接原因是茅台开始涨价 [2] - 2026年原箱茅台价格单瓶上涨20元至1610元/瓶 散瓶价格保持在1570元/瓶 此前批价稳定在1550元/瓶左右 [2] - 春节前白酒板块通常有一波行情 板块是触底反转还是超跌反弹 关键看春节后价格能否保持稳定 特别是茅台的价格 [2] - 湖南本地酒企酒鬼酒29日涨停 但其2025年三季报业绩不理想 每股收益-0.03元 归母净利润-980.55万元 净利润同比增长率-117.36% [4] - 酒鬼酒产品已出口至美国、加拿大、德国、意大利等15个国家与地区 初步形成以美国、欧洲和东盟为主的出口布局 [4] - 酒鬼酒与中免集团建立长期战略合作 在海南多个重要免税终端进行了布局 [4] AI应用板块动态 - AI应用板块29日涨幅靠前 [2] - 消息面上 月之暗面Kimi于27日发布的K2.5模型在上线一天后已登顶全球多个榜单 [2] - 亚马逊近期对其AI算力服务EC2机器学习容量块的价格上调15% 对板块构成利好刺激 [2] - 春节前AI应用板块预计仍有反复 因DeepSeek R2将推出 腾讯、百度将上演红包派送大戏等利好 [2] 湖南本地股表现 - 29日146只湘股中仅有58只上涨 表现一般 [4] - 湖南黄金与酒鬼酒两只湘股涨停 [4] 技术面与后市展望 - 从技术面看 沪指日K线图呈多头排列 但深证成指与创业板指日K线图形态不佳 [3] - 预计最近几个交易日 大盘还将继续震荡 [3]

市场整体表现 - 1月29日A股三大指数涨跌不一，上证综指收于4157.98点，上涨0.16%，成交额14857.95亿元；深证成指收于14300.08点，下跌0.30%，成交额17442.13亿元；创业板指收于3304.51点，下跌0.57%，成交额7895.02亿元 [1] 主力资金流向 - 市场呈现结构性分化，主力资金从电子、电力设备板块向传媒、食品饮料、有色金属等领域转移 [3] - 主力资金净流入前五的板块为：传媒板块流入220.78亿元，上涨3.53%；食品饮料板块流入168.06亿元，上涨6.57%；计算机板块流入138.80亿元，上涨0.01%；有色金属板块流入73.36亿元，上涨1.66%；房地产板块流入51.35亿元，上涨2.65% [4] - 主力资金净流出前五的板块为：电子板块流出364.79亿元，下跌3.56%；电力设备板块流出54.95亿元，下跌1.78%；国防军工板块流出24.12亿元，下跌1.79%；机械设备板块流出23.73亿元，下跌1.76%；通信板块流出13.78亿元，下跌0.98% [4] - 主力资金净流入前五的个股为：贵州茅台流入57.08亿元，上涨8.61%；蓝色光标流入45.30亿元，上涨14.93%；科大讯飞流入36.30亿元，上涨6.42%；五粮液流入28.00亿元，上涨10.00%；铜陵有色流入28.66亿元，上涨10.06% [6] - 主力资金净流出前五的个股为：紫金矿业流出32.63亿元，上涨2.72%；工业富联流出31.87亿元，下跌5.09%；中际旭创流出28.05亿元，下跌2.25%；中芯国际流出17.04亿元，下跌4.78%；兆易创新流出14.31亿元，下跌5.00% [6] 市场热点与涨停分析 - 1月29日A股市场涨停个股达89只，涨停家数处于相对较高水平 [8] - 食品饮料板块表现强势，共计21只个股涨停，占比约24%，其中白酒股尤为突出 [8] - 连板结构呈现“首板广泛、二板集中、高位稀缺”的特征，首板69只，二板9只，三板及以上仅4只 [10][12] - 连板高度集中在有色与黄金板块，白银有色走出8连板，成为当日连板最高标 [10][12] - 多只个股走出趋势形态，如洲际油气（7日5板）、招金黄金（9日7板），显示趋势性行情在资源股中延续 [11] 强势板块驱动因素 - 白酒、油气开采及服务、贵金属板块集体走强，受春节消费预期升温、国际大宗商品价格飙升及宏观避险情绪共振驱动 [14] - 白酒板块午后爆发，中证白酒指数单日大涨9.93%，创16个月来最大单日涨幅 [14] - 贵州茅台报收1437.72元/股，上涨114.03元/股，涨幅8.61%；五粮液、泸州老窖等超10家白酒上市公司涨停 [14] - 飞天茅台批价强势反弹，2025年和2026年飞天茅台原箱批发价分别达1620元/瓶和1610元/瓶，较前一日上涨20元，部分终端零售价突破1700元/瓶 [14] - 茅台自2025年12月起暂停向部分经销商发货，2026年削减非标产品配额，供给端主动控量强化价格支撑 [14] - 随着春节消费旺季临近，终端动销回暖，部分经销商2026年1–2月配额已售罄，渠道信心增强 [14] - 多地出台促消费政策，叠加流动性宽松预期，白酒成为资金提前布局顺周期板块的选择 [15] 市场风格总结 - 市场风格偏好价值与成长并重，资金从前期热门的科技成长板块转向消费、金融等防御性板块 [8] - 白酒板块集体大涨，显示市场对业绩确定性高的品种偏好上升 [8] - 房地产板块异动，可能与政策预期有关 [8] - 资金在资源类板块中寻找趋势性机会与低位补涨 [10]

地缘政治事件 - 美国、丹麦和格陵兰岛已正式启动北极安全协议的技术性讨论 此举源于美国前总统特朗普此前多次提议美国接管格陵兰岛[1] - 北极主权争议是长期风险点 若谈判破裂或出现强硬言论将推升市场避险情绪[2] - 美国控制委内瑞拉石油产业是颠覆全球能源格局的变量 “资源民族主义+大国干预”创造了持续不确定性 为黄金提供长期溢价[2] - 美国总统特朗普对伊朗发出警告 要求其重返核谈判桌 否则将面临更严厉的军事打击 伊朗回应称可能打击美国及其盟友 导致中东紧张局势升级[2] - 俄罗斯对乌克兰的空袭波及民用设施 造成多人伤亡 进一步推升了市场对冲突外溢风险的担忧[2] 宏观经济与金融环境 - 德国下调经济增长预期 引发市场对全球经济前景的担忧[2] - 美国关税政策的拖累效应重新显现 加剧了风险资产的波动[2] - 美元指数跌至近年来的低位 降低了持有黄金的机会成本[3] - 市场关注美联储独立性的讨论 包括对主席鲍威尔的调查传闻和内部人事变动 这些因素压制了美元表现[3] - 即便全球风险资产情绪偏向积极 黄金的避险买盘依然强劲 表明市场对“尾部风险”的定价高于风险偏好[3] 黄金市场表现 - 周四亚市现货黄金连续第九日走强 交投于5530美元附近 日内上涨约2% 一度触及5596.33美元的历史新高[1] - 地缘紧张局势支撑了黄金的避险需求[1] - 短期内黄金价格偏强 中期需关注北极谈判僵局或美国对委内瑞拉政策转强硬 这可能推动金价新一轮上涨[2] 黄金技术分析 - 从日线图看 黄金在隔夜有效突破短期上升通道上轨约5303美元后加速上行 确认了趋势性行情的延续[4] - 价格沿着陡峭的上升轨道运行 显示多头情绪高度一致 市场呈现明显的趋势追涨特征[4] - MACD快慢线均位于零轴上方 且快线持续远离慢线 柱状图不断放大 表明上行动能仍在增强[4] - 14日RSI已升至88的极端超买区间 这在历史上并不常见 意味着短期内继续单边拉升的空间正在收窄[4] - 金价更可能通过高位震荡或阶段性回调来释放过热动能 下方初步支撑关注此前突破的通道上沿转化区域 若回落幅度加大 则需留意通道下轨附近约5135美元一线[4] - 若价格在回调过程中守稳关键支撑 整体上升趋势仍将保持完好[5] 晚间关注经济数据 - 18:00 欧元区1月工业景气指数[7] - 18:00 欧元区1月经济景气指数[7] - 21:30 美国至1月24日当周初请失业金人数[7] - 21:30 美国11月贸易帐[7] - 23:00 美国11月工厂订单月率[7] - 23:00 美国11月批发销售月率[7] - 23:30 美国至1月23日当周EIA天然气库存[7]

市场整体表现 - 主要股指涨跌互现，上证指数收涨0.16%至4157.98点，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%，北证50跌1.69%，科创50跌3.03% [1] - A股全天成交额3.26万亿元，较上一交易日2.99万亿元进一步放量 [1] - 个股表现分化，超3500只个股收跌 [1] - 白酒、传媒、黄金、油气等板块涨幅居前，半导体产业链出现回调 [1] 贵金属板块 - 贵金属板块持续走强，黄金ETF（518800）收涨5.49% [1] - 伦敦金现价格逼近5600美元/盎司，伦敦银现价格一度突破120美元/盎司 [1] - 美联储1月FOMC会议维持基准利率不变，主席鲍威尔发言克制，但市场担忧美联储独立性受损及降息路径混乱 [1] - 地缘风险升温推升黄金避险溢价，全球央行购金潮及“去美元化”进程为黄金提供中长期结构性支撑 [1] - 当前国际黄金现货RSI指标处于高位，波动率指数创下近十年峰值 [1] AI应用与传媒游戏板块 - AI应用概念表现活跃，影视ETF（516620）收涨2.78%，游戏ETF（516010）收涨1.41% [2] - 国产大模型迭代加速：1月26日阿里推出旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，在高阶推理领域实现突破；1月27日DeepSeek开源DeepSeek-OCR2模型，Kimi同步发布并开源K2.5模型 [2] - 大模型能力持续迭代优化，使得AI漫剧、短剧的制作成本与周期大幅缩减，垂直场景应用价值得到验证 [2] - 头部厂商持续加大AI应用领域布局与投入，争夺流量入口，随着AI应用加速规模化落地，相关下游场景有望持续受益 [2]