产业绿色转型 - 咸阳以绿色低碳转型为路径，提升产业“含绿量”，支撑高质量发展“含金量”[1] - 陕西氢能质量技术创新基地是陕西省首个模块化集装箱式PEM制氢-储氢-加氢-氢燃料电池热电联供一体化氢能综合利用项目，验证光伏直接制氢、高压储氢等场景应用[2] - 基地已落地氢气品质检测实验室、电池能效检测中心等多项项目，并与西安交通大学共建国家市场监督管理总局技术创新中心，开展10个科研项目，8家涉氢企业入驻推动构建完整氢能产业链[2] 氢能产业发展 - 陕西谋划打造千亿级氢能全产业链，咸阳加速向氢能产业转型，在制氢、储运、应用等环节形成突破性布局[2] - 依托基地建设，咸阳将推动成为陕西省绿氢供应基地、燃料电池创新中心、高端装备制造基地和多元应用示范区，打造具有全国影响力的氢能产业高地[3] - 咸阳具有资源型优势，受益于西咸一体化发展，创新资源、人才优势集聚，积极推动新兴产业布局形成良好氛围[3] 产业结构调整 - 咸阳加快改造升级能化、食品、建材、纺织等传统产业，培育壮大新型显示、新材料、高端装备制造、现代医药等新兴产业，前瞻布局人工智能、光子等未来产业[3] - 当地有序推动砖瓦、橡胶、铸造及百余户散乱低效企业分类整治，推进兴化集团异地迁建，目前全市B级以上环保绩效企业达76户，占比位居陕西省第一[3] - 2024年咸阳经济总量突破3000亿元，地区生产总值增速位居陕西全省第一，今年1至8月规模以上工业增加值同比增长9.5%[3] 未来发展规划 - 咸阳将抢抓“两重”“两新”机遇，引导企业大规模更新技术设备，以数智化技术改造提升传统产业[4] - 承接电子信息、现代医药、新材料等高端产业，壮大战略新兴产业，依托秦创原咸阳科技成果转化先行区，推动人工智能、光子、氢能等产业协同发展[4] - 主动融入西安“双中心”建设，强化政策集成和制度创新[4] 生态环境改善 - 咸阳湖景区形成“万亩水面、万亩绿地、万亩花海”的渭河生态湿地长廊和城市中央水生态景观带，年接待游客量超1000万人次[5][6] - 较“十三五”末，咸阳空气质量综合指数下降10.6%，PM2.5下降13%，PM10下降9.9%，重污染天数减少16天，8条河流21个断面优良率连续4年保持在88.9%[6] - 全市推广新能源公交车、共享单车和电动自行车，2024年冬季南7县市区基本实现“水暖炕”改造全覆盖，积极推进14个小区新增地热等供热项目建设[7] 环境治理能力 - 咸阳颁布实施《咸阳市大气污染防治条例》《咸阳市生活垃圾分类管理条例》等地方性法规，探索“碳汇+生态环境损害赔偿”等创新机制[7] - 建成“1+N”智慧环保平台，对1737家企业实行“一企一码”信息化监管，125个镇办空气自动监测网络全覆盖[7] - 推广“环境问题随手拍”APP，受理群众举报问题8703件，办结8304件，奖励资金36.62万元，形成全民监督氛围[7]

公司股份回购 - 公司于2025年11月28日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及资金803.39万港元 [1] - 公司此次回购股份数量为166.7万股 [1]

中法未来产业合作论坛概况 - 11月26日，以“领航未来产业 共筑创新高地”为主题的中法未来产业合作论坛在南京举行，由工业和信息化部国际经济技术合作中心与南京市投资促进局联合主办 [1] - 空客、赛峰、泰雷兹、施耐德电气、法孚、法国液化空气集团等法国工业巨头的相关负责人齐聚南京 [1][2] - 工信部国际经济技术合作中心、南京市工信局、投促局三方签约，宣布中法未来产业合作论坛将连续3年落地南京 [3] 法国企业的技术优势与在华布局 - 达索系统的3D虚拟孪生技术是航空航天、高铁、新能源汽车、船舶等领域创新和数字化转型的关键解决方案之一 [1] - 今年7月，达索系统在南京揭牌全国首个工业软件云平台，未来将打造智能制造中国总部 [1] - 达索系统期待未来5到10年在南京实现更大作为 [2] - 空客、赛峰、泰雷兹代表顶尖的航空航天与防务技术 [2] - 施耐德电气和法孚在绿色能源和工业工程上拥有百年积淀 [2] - 法国液化空气集团在氢能等未来能源上布局深远 [2] - 一家法国半导体全球龙头公司刚在国内推出8英寸碳化硅芯片产线，其8英寸衬底绝大多数由南京晶升装备的设备制造 [3] 南京的产业环境与合作成果 - 2025年南京市政府工作报告提到，将加快未来网络、虚拟现实等6个省级未来产业先行集聚发展试点主承载区建设，目标未来产业业务收入增长20% [2] - 南京天仪航太电子技术有限公司参与支撑的中国星网服务预计将于年底前投入测试，未来为全球提供卫星通信服务，其光通信芯片与博通产品没有代差 [3] - 南京晶升装备股份有限公司与英国、法国等供应链伙伴共同研发，其设备在性价比和技术上具备竞争力 [3] - 截至目前，南京累计批准及设立法国投资项目114个，实际使用外资达11.6亿美元，法巴银行、法雷奥、优尼特尔等企业成为双边合作标杆 [3]

公司战略与业务布局 - 公司举行储能产品解决方案发布会，系统阐述储能战略并推出一站式解决方案 [1] - 公司提出“光储氢”协同理念，旨在构建广普及、高韧性、可负担的零碳能源体系，此次布局储能标志着“光储氢”全价值链闭环战略进一步完善 [1] - 公司在光伏与氢能领域已积累领先技术，HIBC电池效率达27.81%，ALK电解槽产能全球第一 [1] 行业洞察与竞争格局 - 储能行业当前发展阶段与早期光伏极为相似，处于信心驱动高速成长但伴随无序竞争的阶段 [1] - 未来储能行业的竞争维度已从“技术有无”升级为“价值可靠” [1] - “安全、可靠、稳健”是衡量储能解决方案的标尺，也是赢得市场和客户长期信任的基石 [1] 市场拓展与具体举措 - 公司在欧洲设立光储技术创新中心，该中心将整合项目咨询、技术培训、运维支持与备件服务等核心职能 [1] - 欧洲能源转型的迫切需求与成熟市场机制，为“光储氢一体化”解决方案提供了理想的实践平台 [1] - 公司储能解决方案将率先在英国、德国、意大利、西班牙等重点市场落地 [1]

太空算力 - 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的集中式大型数据中心系统[1] - 数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成[1] - 太空算力已具有商业价值潜力[1] 中国股票市场 - 摩根大通将中国股票评级上调至超配[2] - 中国股市已回吐今年部分超额涨幅 造就极具吸引力的入场点[2] - 明年存在人工智能应用、消费措施以及治理改革等多重支撑因素[2] 医疗服务 - 国常会提出协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设[3] - 加快推动优质医疗资源均衡布局 加强基层医疗服务能力建设[3] - 完善医保支付和服务价格调节机制[3] 人形机器人行业 - 国家发改委表示当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟[4] - 中国已有超过150家人形机器人企业 数量还在不断增加[4] - 需防范重复度高的产品扎堆上市、研发空间被压缩等风险[4] 机构市场观点 - 国投证券认为当前波动属于晴空颠簸 后续剧烈波动概率不高 风格切换在所难免[6] - 天风证券认为A股近期调整为攻坚牛蓄力 后续关注交易热度回升 关注AI、周期等[7] - 东方证券认为股指短期仍难以组织有效反弹 区间震荡成为主要特征 配置AI产业链[8] 游戏行业 - 最新游戏版号发放呈现上升趋势[9] - 由于版号供给增加 行业供需结构改善 今年A股游戏公司迎来景气周期[9] - 前三季度游戏公司营收和利润实现加速修复[9] AI硬件 - 阿里夸克AI眼镜发布 搭载千问大模型、深度整合生态服务[10] - AI眼镜是AI端侧最佳载体之一 庞大的全球眼镜用户基础为智能化升级提供存量市场[10] - 当前极低的AI渗透率构成AI眼镜市场广阔增长潜力的核心逻辑[10] 氢能与储能 - 国家发改委鼓励多种新型储能和氢能技术路线有序发展[11] - 全球氢能发展提速 中国加快前瞻布局[11] - 绿氢的制备-储运-利用链条有望成为氢能投资增量弹性方向 电解槽需求有望快速增长[11] 公司公告 - 迈瑞医疗董事长拟2亿元增持公司股份[13] - 迈得医疗董事长提议以2000万元至4000万元回购股份[13] - 中国建筑近期获得3个重大项目 合计金额106.7亿元[13] - 赛微电子遭国家集成电路基金减持 持股比例降至5%以下[13] - 中曼石油股东拟合计减持不超3%股份[13] - 孚能科技股东拟减持不超1.6816%公司股份[13]

公司业绩表现 - 亿华通2025年前三季度营业收入约1.04亿元，同比下跌67.31% [1] - 亿华通前三季度归属于上市公司股东的净亏损约3.11亿元，同比扩大约20.66% [2] - 亿华通第三季度营业收入约3158.01万元，同比下降80.6%，单季度净亏损约1.48亿元 [2] - 国鸿氢能上半年营收为5890万元，同比减少55.7%，归母净利润亏损约1.84亿元，同比收窄13.2% [3] - 重塑能源上半年总收入约1.07亿元，同比减少约9.9%，毛利亏损约1350万元，同比减亏约22.5% [3] 业绩承压原因与应对 - 业绩下滑主要由于行业规模缩减，燃料电池系统销量下降 [2] - 亿华通曾拟通过发行股份购买定州旭阳氢能100%股权并募资不超过5.5亿元以实现产业链整合，但交易于2025年9月终止 [2] - 公司通过战略合作寻求突破，例如2025年8月与鹏飞集团签约，推动采购100辆氢燃料电池重卡及250辆氢燃料电池物流车 [6] 行业市场状况 - 氢燃料电池汽车2025年6月产量为188辆，同比下降81.5%，销量为251辆，同比下降76.4% [4] - 2025年1-6月氢燃料电池汽车累计产量为1364辆，同比下降47.2%，累计销量为1373辆，同比下降46.8% [4] - 行业处于商业化早期阶段，面临核心技术壁垒高、经济性不足、加氢基础设施体量小且成本高等挑战 [1][4] 政策环境与行业展望 - 2021年推出的四年期“以奖代补”燃料电池汽车示范推广政策于2025年进入收官之年，业内期待新一轮支持政策 [5] - 有观点认为降低加氢成本是燃料电池汽车最快实现经济性的方式，建议通过过路费减免、扩大技术路线范围等措施支持 [5] - 随着政策红利释放、技术突破和产业链协同完善，氢能产业有望加速突破商业化瓶颈，迎来规模化发展拐点 [6][7] - 燃料电池汽车被认为已进入放量提速期，具备商业化潜力，未来推广将不断提速 [7]

政策与宏观动态 - 商务部表示下一步将扩大外商投资市场准入，重点以服务业为主，并进一步扩大电信、医疗等开放试点 [2] - 摩根大通将中国股票评级上调至“超配”，认为人工智能技术应用、消费提振政策及公司治理改革等因素将共同推动明年中国股市上涨 [3] - 国家发改委表示将持续为储能和氢能等新兴产业创造良好环境，鼓励多种技术路线有序发展，并适度超前推动产运储等环节基础设施建设 [4] - 重庆市出台政策，以真金白银补贴推动低空经济高质量发展，补贴方向涉及低空示范场景、产业创新及保障体系，政策实施期限至2027年底 [3] 产业发展与趋势 - 工信部表示中国智能制造已实现历史性跨越，面向“十五五”将坚定不移把智能制造作为建设制造强国的主攻方向 [2] - 券商草根调研显示，12月中国市场动力电池、储能及消费类电池排产量合计达220GWh，环比增长5.3%，超市场预期，其中储能电芯排产占比约35.3% [6] - 研究机构认为储能市场需求快速增长，国内头部储能企业订单已排期至2026年，锂电产业链上游材料出现不同程度涨价 [6] - 国家新闻出版署11月共批准178款国产网络游戏和6款进口网络游戏，行业景气度高，AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著 [7] - “十四五”以来，基层医疗机构诊疗量占全国总诊疗量比重始终保持在50%以上，超过90%的居民在15分钟内能到达最近医疗服务点 [2] 氢能产业链 - 广发证券认为绿氢的制备-储运-利用链条有望成为氢能投资的增量弹性方向，电解槽作为核心设备需求有望快速增长 [5] - 华光环能在氢能领域取得关键突破，完成了针对中能建松原项目的大标方电解槽的测试和交付工作 [5] - 亿华通开发热电联供及PEM制氢系统，实现了布局氢能上下游产业链及产品应用场景的拓展 [5] 锂电池与材料 - 湖南裕能主要产品包括磷酸铁锂等锂离子电池正极材料，主要应用于动力电池和储能电池 [6] - 新宙邦电池化学品主要产品包括锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂等 [6] - 电解液行业持续复苏，海科新源与香河昆仑新能源材料签署战略协议，约定自2026年至2028年购买电解液溶剂预计59.62万吨 [11] 游戏行业 - 中原证券认为游戏行业市场景气度高，用户ARPU值提升带动市场规模稳健增长，政策利好产业发展 [7] - 巨人网络在电脑端和移动端网络游戏市场均推出多款精品，在MMORPG和多人休闲竞技领域建立良好竞争优势 [7] - 世纪华通游戏业务已形成集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有点点互动、盛趣游戏等多家子公司 [7] 公司动态与资本运作 - 迈瑞医疗董事长李西廷拟增持公司股份2亿元，已于11月27日增持近3000万元，公司正在申请港股IPO [8] - 元力股份拟以4.7亿元收购福建同晟新材料科技股份公司100%股份，以加快在二氧化硅领域的战略布局 [8] - 湖南黄金控股子公司新邵四维矿产取得采矿许可证，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿，生产规模为99万吨/年，有效期限20年 [8] - 迈得医疗董事长提议公司回购不低于2000万元且不超过4000万元股份，用于减少注册资本 [9] - 九洲药业控股子公司九洲生物提交的西格列汀二甲双胍缓释片简略新药申请获得美国FDA暂时批准 [9] - 悦康药业全资子公司YKYY018雾化吸入剂临床试验获美国FDA批准，适应症为预防和治疗呼吸道合胞病毒感染 [9] - 中国中车拟分拆子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所至深交所创业板上市 [9] - *ST炼石已执行重整计划转增股票，总股本增至约13.96亿股，复牌开盘参考价为8.05元/股 [1] 产品与市场发布 - 华为推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，售价399元，正式切入智能陪伴市场 [1] - 7家基金公司旗下科创创业人工智能ETF于11月28日开启发售 [1] - 《鸿蒙星光盛典》将于11月28日举行，旨在展示以鸿蒙为代表的中国科技创新成果 [1] 资金动向 - 11月以来共有9只红利主题基金成立，发行规模合计66.15亿元，创年内月度新高，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金发行规模超13亿元 [10] - 截至11月26日，红利主题ETF月内净申购额合计121.98亿元，多只产品份额创上市以来新高，如摩根标普港股通低波红利ETF份额达102.71亿份 [10] - 11月27日，机构席位净买入海科新源1.33亿元，占总成交额的5.66% [11] 技术创新与业务进展 - 福莱新材自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货，其第三代触觉传感系统空间分辨率小于100微米 [12] - 京能热力表示将充分发挥上市平台功能，积极拓展和推进收并购工作，并寻求拓展其他地区市场 [12] - 百奥赛图今日申购，发行价26.68元/股，市盈率519.12倍，主营模式动物销售 [1]

储能与氢能产业发展现状 - 储能和氢能产业是构建新型电力系统、提升系统调节能力的关键支撑[2][3] - 全国新型储能装机超过1亿千瓦，是"十三五"末的30倍以上，占全球总装机的比例超过40%[4] - 今年迎峰度夏期间，全国晚高峰调用新型储能峰值超过3000万千瓦，是三峡水电站满负荷发电功率的1.3倍，相当于重庆电网今夏的负荷峰值[4] - 我国已建成绿氢产能超过15万吨，并推动氢能向绿氢、绿氨、绿色甲醇范围延伸[5] 储能与氢能技术进展 - 大规模压缩空气储能、高安全化学储能、固态电池储能等技术路线开发和示范应用取得积极进展[4] - 支持各类创新主体不断突破绿氢制备、燃料电池等关键技术难题，开展大规模示范应用[4] - 储能设施建设周期短、布局灵活、响应速度快，可以快速承担起电力系统调节功能[4] 未来产业发展方向 - 深化电力市场改革，鼓励储能项目参与电能量市场和调频、调峰、备用等辅助服务市场获取收益[5] - 统筹规划布局，有效衔接绿色氢氨醇供给和需求，在重点领域推动规模化发展[3][5] - 适度超前推动产运储等环节基础设施建设，有效降低系统运行成本[3][5] - 突破技术瓶颈，组织实施产业创新工程，支持领军企业联合产业链上下游推进技术研发和应用推广[5] 当前能源供需形势 - 今年供暖季能源供需总体平衡，资源供应有保障[6] - 供暖季预计呈现持续时间长、用能需求峰值高的特点，高峰期将持续两个多月，长于一般年份[8] - 预计全国最高用电负荷、高峰日用气量均将创供暖季的历史新高[8] 能源供应保障基础 - 1~10月份规模以上工业原煤、天然气产量分别增长1.5%、6.3%[8] - 截至10月底全国发电装机容量达37.5亿千瓦，较去年同期增加5.6亿千瓦[8] - 截至11月26日全国统调电厂存煤超过2.3亿吨，可用天数约35天[8] - 跨区输电峰值达1.51亿千瓦，相当于全国最高用电负荷的十分之一，天然气储气调峰能力持续增强[8]

氢能 - 国家发改委将持续为储能和氢能等新兴产业创造良好环境，重点措施包括深化电力市场改革以鼓励储能项目获取收益，以及统筹规划布局以推动绿色氢氨醇规模化发展和基础设施建设[1] - 绿色氢氨醇产业在2024年进入"政策推动+市场牵引"的双轮驱动阶段，技术突破、产业投资、场景示范及国际合作快速扩张[1] 智能眼镜 - XREAL与谷歌计划下月发布首款搭载AndroidXR平台的AI眼镜ProjectAura，该产品集成谷歌GeminiAI作为核心，实现从软件助手向空间硬件的跨越[2] - 该眼镜采用70°超广视场角光学方案，配备XREAL自研X1S芯片与高通计算单元，旨在打造下一代XR人机交互标杆，并有望成为AI连接现实世界的新入口[2] 脑机接口 - 我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口临床操作完成，植入式脑机接口置入费为6552元/次，标志着该技术正式进入医疗服务收费目录体系[3] - 国家医保局已将脑机接口技术纳入神经系统医疗服务价格项目，工信部等七部门也联合印发意见推动其产品在医疗健康等领域加快应用[3] 机器人 - 高工机器人产业研究所报告预测，今年中国人形机器人六维力传感器出货量预计达1.23万台，同比激增510.1%[4] - 人形机器人六维力传感器市场集中度高，头部企业蓝点触控市占率已超过70%，达到72.6%[4] 锂电 - 12月中国市场动力电池、储能及消费类电池排产量合计220GWh，环比增长5.3%，其中储能电芯排产占比约35.3%，三元电芯排产占比约17.3%[4] - 下游需求旺盛带动锂电产业链上游材料环节出现不同程度涨价，头部储能企业订单排期已至2026年[4] 游戏 - 2025年11月共178款国产网络游戏获批，同时有6款进口网络游戏获批[5] - 游戏行业市场景气度高，AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著，未来游戏产品玩法有较多创新空间[5] 宏观与行业政策 - 商务部将从促进大宗消费、壮大新型消费等方面推动商品消费扩容升级，并培育"人工智能+消费"以打造消费新增长点[6] - 国家发改委提示需注意防范重复度高的人形机器人产品"扎堆"上市[6] 其他行业动态 - 海关总署允许符合要求的西班牙养殖水产品进口[7] - 我国电源规模最大的"沙戈荒"大基地项目开工[8] - 黄仁勋预告英伟达将于11月28日发布机器人技术新品[9] 市场板块表现 - 固态电池板块多股涨停，催化因素包括广汽集团全固态电池中试产线正式建成并投产[11] - 国产芯片板块表现活跃，催化因素包括谷歌发力TPU以及摩尔线程上市在即[11] - 锂电池板块上涨，催化因素为碳酸锂近半年涨价超60%[11][12] - 手机产业链板块受华为推出全新Mate80及Mate80Pro系列机型催化[12] - 大消费板块受《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》印发催化[12]

项目概述 - 三峡集团首个绿氢“制储运加”一体化综合示范项目在内蒙古乌兰察布顺利完成调试 [2] - 项目由三峡集团科学研究院牵头研发，覆盖电解水制氢、多元储运、氢燃料电池发电、氢气加注等关键环节 [2] - 项目构建了“绿电制氢—多元储运—多场景应用”的全流程闭环，打造了技术验证与模式创新的绿氢“试验田” [2] 项目背景与战略意义 - 氢能是推动能源绿色转型的重要路径，绿色氢能利用可再生能源电力电解水制取，是最清洁的制氢路线 [2] - 项目所在地内蒙古乌兰察布是我国太阳能、风能资源最丰富的地区之一 [2] - 项目探索绿氢产业链与“源网荷储”融合发展，致力于打造“氢电耦合”新模式 [2] - 绿氢在化工和钢铁场景的潜在消纳规模占比约70% [3] 技术突破与创新 - 制氢环节采用质子交换膜电解水制氢设备，具备秒级响应能力，可有效适应新能源出力的间歇性与波动性 [3] - 储运环节应用多压力等级储氢体系，开展氢气液化氢膨胀机研制，建设可满足7日储存需求的低温液氢罐 [3] - 加注环节构建了适应零下30℃低温工况的加氢测试平台，系统实现“启-运-停”全过程自动化控制 [4] - 加注系统可稳定支持35兆帕与70兆帕两种主流压力等级加氢站的试验需求 [4] - 项目配套建设200千瓦/120小时氢燃料电池热电联供储能系统，验证了绿氢作为零碳能源的应用潜力 [4] 产业价值与发展前景 - 全产业链平台中，氢既可以是“荷”，也可以是“储”，通过与储氢设备、燃料电池深度耦合，实现新能源的大规模、长周期稳定存储 [3] - 氢能利用与电化学储能形成功能互补、协同增效的格局，完善新能源消纳与供给体系 [3] - 依托该基地，三峡科研院已获批多个国家级示范项目，为加快构建新型电力系统提供重要的技术支撑和实践经验 [4] - 项目成果旨在既能“上书架”（理论贡献），也能“上货架”（商业化应用） [4]