消费主引擎作用增强 - "十四五"前4年消费对经济增长的年均贡献率达60%左右，主引擎作用持续凸显[3] - 过去4年中国社零年均增速5.5%，全球第二大消费市场地位巩固，按购买力计算社零规模已达美国的1.6倍[4] - 2024年社零总额预计突破50万亿元[4] - 服务消费进入快速增长阶段，2020-2024年居民服务性消费支出年均增速达9.6%[5] - 商品消费智能化、绿色化趋势明显，零售创新推动"旧中出新"，新型消费业态如"AI+消费""IP+消费"成为新增长点[6] 贸易强国建设成效 - 过去4年货物贸易规模全球第一，出口、进口国际市场份额稳定在14%和10%以上[8] - 2024年服务贸易规模首次突破1万亿美元，稳居全球第二[8] - 高技术产品出口占比达18.2%，跨境电商进出口2.7万亿元较2020年增长67%[9] - 知识密集型服务贸易额较2020年增长38%，可数字化交付服务进出口增长近40%[9] - 东盟连续5年成为第一大贸易伙伴，与"一带一路"国家贸易比重超50%[9] 高水平开放成果 - "十四五"期间实际使用外资累计达7087.3亿美元，提前6个月完成7000亿美元引资目标[10][11] - 制造业领域外资准入限制全部"清零"，服务业开放试点有序开展[10] - 中国内地加香港进口占全球13.3%，与美国13.6%基本相当[11] - 设立43个进口贸易促进创新示范区，对相关国家实施零关税政策[11] 中美经贸关系 - 2024年中美货物贸易额6883亿美元，服务贸易额1558亿美元，较2017年分别增长18%和34.7%[13] - 双方互为重要投资伙伴，工商界往来密切[13] - 尽管贸易份额有所下降，但双边贸易总体保持稳定[12]

免责声明： 铁矿石库存周度数据 研究咨询部 下游盈利 港口总库存 日均疏港量 钢厂进口矿库存 钢厂进口矿日耗 到港量 内矿铁精粉产量 日均铁水产量 钢厂开工率 产能利用率 钢厂盈利率 本期 13785.21 322.74 8822.16 301.25 2662.1 40.25 242.44 83.46 90.89 60.17 -17.50 上期 13765.89 319.51 8979.64 298.49 2483.9 39.7 239.81 83.15 89.9 59.74 -13.50 周变动 19.32 3.23 -157.48 2.76 178.20 0.55 2.63 0.31 0.99 0.43 -4.00 粗粉 块矿 球团 精粉 贸易矿 巴西矿 澳大利亚矿 本期 10690.06 1595.25 419.35 1080.55 本期 9054.54 4836.23 6117.82 上期 10628.13 1524.86 450.52 1162.38 上期 9112.9 4894.23 6043.82 周变动 61.93 70.39 -31.17 -81.83 周变动 -58.36 -58 74 基 ...

据青岛海关统计，今年上半年，青岛市进出口4427亿元人民币，同比（下同）增长1%，占山东省进出 口总值的25.6%。其中，出口2638亿元，增长3.6%；进口1789亿元，下降2.6%。 上半年青岛市外贸进出口主要特点： 一般贸易占比超6成。一般贸易进出口2905亿元，下降0.6%，占全市进出口总值的（下同）65.6%。同 期，保税物流进出口737.6亿元，增长6.1%，占16.7%；加工贸易进出口694亿元，增长4%，占15.7%。 对韩国、俄罗斯进出口保持增长。对韩国进出口307.3亿元，增长0.7%；对俄罗斯进出口279.8亿元，增 长28.4%。此外，对共建"一带一路"国家进出口2628.5亿元，增长6.7%，占59.4%。 机电、农产品出口保持增长。机电产品出口1365.6亿元，增长5.8%，占出口总值的（下同）51.8%。其 中，汽车零配件121.7亿元，增长3.5%；集装箱104.8亿元，增长17.2%；通用机械设备100亿元，增长 16.2%。同期，农产品出口235.2亿元，增长2%，占8.9%。 原油、金属矿砂进口值保持增长。原油进口880.1万吨，增加14.4%，价值327.5亿元，下降1 ...

特朗普的自信曾让他深信，通过推行全球关税政策，美国能够从中获益。然而，事实的发展却远未达到 他的预期，反而带来了意想不到的后果。特别是这次关于关税的信函政策，直接引发了前所未有的国际 波动。 过去，那些只是默默跟随美国贸易规则的国家，突然纷纷宣布放弃与美国的谈判，甚至不惜直接反击， 公开挑战特朗普的领导地位。最让特朗普感到愤怒和不解的，是一封来自巴西的"退信"。 巴西：首个挑战特朗普的国家 本次关税风暴本应是特朗普精心策划的一步棋，他自信满满地认为，全球各国都会低头接受美国的强硬 政策。然而，巴西的"反击"则彻底打破了他的预期，也让美国的"霸主地位"受到了前所未有的冲击。 特朗普或许依旧认为，全球其他国家无法反抗美国的"霸权"，但他显然没有预见到国家间联合反制的力 量。巴西的反击不仅没有让他如愿压制对手，反而引发了其他国家对美国政策的广泛审视。 这封关税信函中，特朗普政府计划对巴西商品征收高达50%的关税，并以此为契机实施一项庞大的关税 战略，试图通过这种方式纠正美国所谓的"贸易逆差"。然而，巴西并未按特朗普的剧本行事，反而表示 这一指责根本不成立，巴西与美国的贸易实际上是顺差，过去15年中，美国与巴西之间的 ...

国内消费市场 - 中国社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元增至2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%，预计2024年全年突破50万亿元 [4] - 新能源汽车保有量较2020年增长5.4倍，2024年上半年渗透率达50.2%，"以旧换新"政策带动销售额2.9万亿元，惠及4亿人次 [5] - 服务消费支出年均增长9.6%，快于商品消费，家政、健身、旅游等服务消费占比显著提升 [5] - 新型消费亮点包括老字号创新、新中式服装、数字消费、智能家居等，国内外市场联动通过进博会累计进口消费品7.4万亿元 [6] 外贸发展 - 中国货物贸易总额2024年达6.16万亿美元，较2020年增长32.4%，连续8年全球第一，服务贸易突破1万亿美元跃居全球第二 [9] - 高技术产品出口占比达18.2%，跨境电商进出口额2.7万亿元（较2020年增长67%），知识密集型服务贸易增长38% [10] - 东盟连续5年第一大贸易伙伴，2025年上半年贸易额同比增长9.6%，与"一带一路"国家贸易比重超50% [11] - 民营企业出口占比从2020年56%提升至64.8%，外贸经营主体近70万家 [9] 贸易结构优化 - 货物进口占全球份额13.3%，与美国13.6%基本相当，为近80个国家和地区主要出口目的地 [9] - 首次对跨境服务贸易实施负面清单管理，数字贸易服务进出口额较2020年增长近40% [10] - 对美出口占比从2020年17.4%降至2024年14.7%，但整体出口增长7.2%，展现市场多元化韧性 [11]

东南亚边境贸易历史演变 - 马六甲海峡两岸因地理相近、文化相似导致国际分界线划定困难 促成了走私活动的历史基础 [1][9] - 7-12世纪三佛齐王国通过垄断海峡贸易强制征税 催生商人违禁品贸易 [3] - 马六甲苏丹国(14-16世纪)降低关税吸引贸易 但高价值商品(金粉/宝石/香料)仍存在大规模走私 [3] 殖民时期的贸易垄断与反制 - 17世纪荷兰东印度公司(VOC)实施香料垄断政策 通过武装监视/驱逐原住民遏制走私 [4] - 18-19世纪荷兰打压邦加岛锡矿自由贸易 促使居民向英国/中国商船秘密出售矿石 [4] - 荷兰东印度公司低薪职员参与巴达维亚湾的午夜走私交易 [4] 英荷殖民边界形成与经济分化 - 1824年英荷条约划分海峡势力范围 但边境贸易持续活跃 [5] - 19世纪末英国侧发展橡胶/油棕种植园及锡矿(马来半岛) 形成资源驱动型经济 [10] - 荷属东印度边境呈现二元经济：荷兰资本密集型农业与本地乡村经济 但新研究揭示双方存在复杂经济互动 [11] 边境测绘与学术研究 - 1865-1915年英荷通过勘探/测绘将边境数据殖民化 但相关研究多限于荷兰语文献 [6] - 当代学者开始比较全球边疆案例(如加拿大毛皮贸易/巴西橡胶开发) 与东南亚殖民边界形成机制 [8] - 近15年出现新研究视角：分析荷属外岛经济/航运业(KPM公司)对边疆与中心关系的重塑 [9]

公司股价与估值 - 7月18日收盘价13.09元 单日下跌4 38% [1] - 滚动市盈率128 82倍 显著高于行业平均48 00倍和中值37 90倍 [1][2] - 市净率6 70倍 高于行业平均3 19倍和中值2 28倍 [2] - 总市值40 66亿元 低于行业平均95 61亿元 [1][2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数30086户 较上期减少906户 [1] - 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务为商业贸易和旅游 [1] - 主要产品包括纺织品服装 机电产品 化工原料 金属材料 非金属矿石 旅游服务 百货零售 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1 91亿元 同比下滑7 98% [1] - 净利润351 38万元 同比大幅下滑80 03% [1] - 销售毛利率22 30% [1] 行业对比 - 行业PE排名第33位 [1] - 可比公司PE范围10 24倍(建发股份)至37 90倍(辽宁成大) [2] - 行业头部公司总市值显著更高 如中信金属398 86亿元 建发股份299 52亿元 [2]

7月18日上午，中国—上海合作组织地方经贸合作大会在青岛·上合之珠国际博览中心开幕。大会期间，《中国—上海合作组织地方经贸合作大会青岛倡议》 （以下简称"《青岛倡议》"）正式发布，为上合组织框架下地方间的经贸合作擘画了清晰路径，贡献了坚实的"上合智慧"。 三、共同推动贸易投资提质升级。深度挖掘上合组织地方间贸易潜力，支持企业合规举办面向对方市场的展览展会，深化电子商务、服务贸易、数字贸易合 作，优化贸易结构，培育外贸新动能，扩大进出口规模。加强上合组织地方间投资促进机构交流合作，相互支持搭建投资对话平台，举办投资促进活动，优 化投资发展环境，在绿色低碳、数字经济、现代农业、基础设施等领域共享高质量发展新机遇。 《青岛倡议》立足于"上海精神"，提出了六大核心合作方向，构建一个更加紧密、高效、共赢的地方经贸合作新格局。 一、携手构建国际物流大通道。积极参与上合组织国家间国际物流大通道建设。发挥青岛在"一带一路"新亚欧大陆桥经济走廊建设和海上合作中的作用，建 设上合国际枢纽港，打造上合组织国家面向亚太市场的"出海口"。加强上合组织地方间枢纽城市互联互通，积极开展上合组织国家间的海、铁、公路联合服 务合作，打造"陆海 ...

朝俄军事合作 - 朝鲜可能向俄罗斯提供多达1200万发炮弹 [1] - 存在朝鲜派遣多达3万名士兵加入乌克兰战场的可能性 [1] - 朝俄合作是共同对抗西方国家制裁的战略选择 [1] 俄乌冲突最新进展 - 俄军频繁展开大规模空袭，使用无人机、导弹及制导炸弹打击乌克兰关键基础设施 [1] - 俄军攻陷卡尔·马克思村和尼古拉耶夫卡村等重要战略据点 [3] - 俄军行动从防御状态转向全面进攻，朝鲜炮弹支援起到关键作用 [2] 美国及北约反应 - 美国通过北约向乌克兰提供"爱国者"防空导弹系统 [5] - 共和党参议员提议对购买俄罗斯石油的中国和印度征收高达500%关税 [6] - 北约持续东扩被俄罗斯视为国家安全威胁 [8] 中印应对策略 - 中国强调中俄能源合作是正常贸易，拒绝第三方干预 [6] - 印度继续从俄罗斯进口石油并探讨新的防务合作 [6] - 中印提出"携手稳供应链"倡议以抵御外部经济风险 [8] 国际局势影响 - 俄乌冲突升级与北约东扩直接相关 [8] - 美国试图通过关税威胁转移对其政策失误的关注 [8] - 中印两国未轻易被美国政策影响 [10]

按行业分析，在不少涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的业务状况较2025年第二季为差。 尤其在运输、仓库及速递服务业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其业务状况较2025年第二季 为差。 智通财经APP获悉，7月18日，香港政府统计处发表2025年第三季业务展望按季统计调查的结果。综合 是项统计调查所涵盖的行业而言，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者（10%）比预期 较差者（18%）所占的比例为低。 与2025年第二季统计调查的结果比较，预期2025年第三季的业务状况较上一季为佳的受访者的比例为 10%，较2025年第二季的相应比例（9%）略高。同时，预期业务状况较上一季为差的受访者的比例与 2025年第二季的相应比例（18%）大致相同。 在大部分涵盖行业中，受访者总体而言预期2025年第三季的货品售价／服务收费较2025年第二季大致维 持不变。然而，在建造业中，有显著较多的受访者预期2025年第三季其投标价格较2025年第二季下降。 香港政府发言人表示，大型企业就2025年第三季的整体短期业务前景与上一季的展望相比有轻微改善， 而招聘意欲保持平稳。展望未来，发言人指出外围 ...