本次交易顺利实施后，将有利于优化公司资产结构，提高资产运营效率，降低管理成本。通过本次交 易，公司和Ball Corporation的全球战略合作关系继续深化;同时，预计交易将产生一定投资收益，对当 期经营业绩存在正面影响。 奥瑞金（002701）(002701.SZ)公告，公司与RexamLimited于2025年8月26日签署股权买卖协议，公司下 属控股子公司Benepack Hong Kong Limited("贝纳香港")拟向Rexam Limited出售其持有的控股子公司 Benepack Belgium N.V.("贝纳比利时")80%股权。 标的公司整体企业价值为1.38亿欧元，对应80%股权的基础对价为1.104亿欧元，最终交易对价将根据交 割日报表的现金、负债及营运资金等指标进行相应调整，预计调整后交易金额约为5000万欧元至6000万 欧元。交易股权转让后，Rexam Limited持股80%股权，贝纳香港持股20%股权，贝纳比利时将不再纳入 公司合并报表范围。 ...

近日，多地陆续发布"十五五"规划建议，金融助力实体经济高质量发展成为各地重要布局内容。共性方 面，各地均将大力发展金融"五篇大文章"、提升直接融资比重、强化金融风险防控作为核心抓手；差异 化布局方面，各地结合自身区位优势与发展定位各有侧重，形成"共性锚定实体经济、特色贴合地方发 展"的鲜明格局。 "金融助力实体经济高质量发展这一布局思路成为各地共同选择，源于其直指经济高质量发展核心矛盾 ——破解资源错配、提升全要素生产率。"南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时 表示，金融工具是实现"做优增量、盘活存量"的核心枢纽。通过精准配置资金，引导资本流向科技创 新、绿色低碳等高附加值领域，激活存量资产价值，实现"存量挖潜、增量提质"的良性循环。 各地布局有侧重 "十五五"时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键阶段。在此背景下，发挥金融 工具在资源配置中的核心枢纽作用，精准运用金融手段成为各地破解发展难题、推动经济高质量发展的 共同选择。 事实上，各地"十五五"规划建议中密集点题金融工具，核心在于其能实现"做优增量"与"盘活存量"两大 目标，成为破解区域经济发展堵点的重要抓手。 从"做优 ...

截至12月8日收盘，中国中冶股价为3.39元，市值为667亿元。 12月8日晚，中国中冶公告(601618.SH)称，公司拟将所持有的中冶置业100%股权及对中冶置业的标的 债权，有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权，中冶金吉67.02%股权，以及华冶杜达100%股权出售给 五矿地产控股和中国五矿，交易价格为606.76亿元。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，已 达到股东会审议标准，需提交股东会审议批准。 0:00 ...

深化财税金融改革 - 加强财政科学管理，强化财源建设，规范政府非税收入管理 [1] - 加强财政资源和预算统筹，强化重大战略任务和基本民生财力保障 [1] - 推进财政体制改革，完善转移支付制度，增强基层自主财力 [1] - 推动地方税制结构优化，精准落实税费优惠政策 [1] - 深化零基预算改革，统一预算分配权，强化预算绩效管理，优化财政支出结构，完善国库集中收付制度，加强财会监督 [1] 加强财政金融联动与货币政策 - 加强财政金融联动 [1] - 畅通货币政策传导机制 [1] 推动金融与科技、绿色、普惠、养老等领域融合 - 推动人工智能与金融双向赋能 [1] - 建立健全与创新相适应的科技金融体制 [1] - 鼓励金融机构进行绿色金融创新 [1] - 持续完善普惠金融标准化产品体系 [1] - 丰富发展养老金融产品和服务 [1] 优化金融体系与服务实体经济 - 优化融资担保体系，完善金融服务实体经济政策 [1] - 积极发展股权、债券等直接融资，培育壮大耐心资本，支持上市公司提质 [1] - 推动地方法人金融机构深化改革、减量提质 [1] 推动金融数字化与跨境创新 - 推动数字人民币稳步发展 [1] - 深化跨境金融创新，扩大人民币跨境使用 [1]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表文章，核心是阐述如何通过提高资本市场制度的包容性和适应性，以培育更多体现高质量发展要求的上市公司，并提出了六项重点任务举措 [2][11] - 文章是解读《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的组成部分，其核心在于指导接下来的具体行动 [4][14] - 必须坚守市场供需平衡理念，以此作为推进各项改革、治理和内外统筹工作的基本原则 [6][16] 重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：包括发展多元股权融资、精准支持优质企业发行上市、发展私募股权和创投基金、发展科创债券与绿色债券、稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化、完善期货品种布局和产业服务功能，旨在完善优质证券品种体系 [5][15] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：关键在于识别、评估、筛选优质企业，坚持信息透明原则是解决问题的关键 [5][15] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：重点是建立长周期考核机制，以及将基金利益与投资者利益进行绑定，以促进机构投资者建设，让公众共享发展红利 [5][15] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：手段包括加强战略性力量储备和稳市机制建设、强化重点领域和跨市场跨行业跨境风险防范化解、运用大数据和人工智能识别违法违规线索，核心是增强为民监管的政治意识，倾听基层声音以应对资本游说 [5][15] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持“以我为主、循序渐进”的原则，推动在岸与离岸市场协同发展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，目标是增强中国经济实力和治理水平 [5][15] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：这是当前最重要的工作，需要各方齐心协力、集思广益，因为市场氛围关系到广泛利益 [5][15]

行业整体规模与收益 - 截至2024年末，34家保险资管公司合计管理资产规模达33.3万亿元，同比增长10.6% [1] - 21家机构2024年综合收益率超过5%，占全部机构的72.4%，其中10家机构综合收益率超过8% [6] - 34家机构2024年实现总收入318.3亿元，同比增长7.31%，2016至2024年间行业收入复合年均增长率达8.48% [1][6] 管理资金来源与结构 - 行业管理资产以系统内保险资金为主导，规模为23.5万亿元，占总规模的70.56% [2] - 管理第三方保险资金规模为1.98万亿元，占比5.95%；管理银行资金3.96万亿元，占比11.91%；管理养老金2.93万亿元，占比8.78% [2] - 系统内保险资金规模同比增长15.4%，养老金规模同比增长22.93%；第三方保险资金和银行资金规模则分别下降1.5%和11.73% [2] - 25家机构管理第三方资金规模占比超过20%，其中5家机构该占比超过80% [3] 资产配置策略与变化 - 2024年保险资管公司投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25% [4] - 债券是最大配置资产类别，规模15.18万亿元，占比46%，同比增长28% [4] - 股票配置规模为2.17万亿元，占比7%，增速达36%，为各类资产中最高 [4] - 金融产品（含保险资管产品）配置规模6.66万亿元，占比20%，同比增长31% [4] 不同资金的风险偏好 - 系统内保险资金偏好债券，配置规模12.65万亿元，占其总资产的55.26% [5] - 第三方保险资金更青睐金融产品，配置规模8391.96亿元，占其总资产的33.59% [5] - 业外资金配置银行存款的比例最高，规模2.04万亿元，占其总资产的27.87% [5] 业务收入构成 - 专户业务是主要收入来源，2024年实现收入182.14亿元，占比57.45%，增速连续3年上升至19.21% [7] - 组合类产品业务收入71.16亿元，占比22.44%，增速为1.36% [7] - 债权投资计划收入31.69亿元，同比下降16.82%，是唯一收入下降的主要业务 [7] 行业人才情况 - 2024年末34家保险资管公司从业人员共计7631人，较2023年末增加132人，增速为1.76% [7]

场外资本市场的定位与演进 - 中国资本市场总市值再度突破百万亿元大关，场外股权市场作为多层次资本市场塔基，其发展质量直接影响股票市场的后续动能[3] - 场外市场与场内市场的区别从是否有集中交易场地演变为以“公开”与“非公开”来区分，形成功能互补、协同发展的二元生态[4] - 全球场外市场正朝着专业化、科技化与监管协同化方向深度演进，美国场外市场的企业覆盖面和融资规模远超场内市场[4] 区域性股权市场发展现状 - 区域性股权市场于2015年迎来爆发式增长，目前全国共有35家区域股权市场，服务企业数量从2015年的超过4万家增长至17万家[5] - 服务内容从基础股权挂牌、托管等初级业务发展为涵盖股权和债券交易融资、基金份额转让、认股权、股权激励等多元产品的服务体系，并借助区块链技术实现股权信息登记数字化升级[5] - 区域性股权市场被明确为中国的证券交易场所之一，承担为中小微企业提供综合服务、为私募股权投融资服务、规范培育企业上市三大功能[6] 私募股权与创业投资市场 - 截至2024年底，中国存续私募股权、创业投资基金管理人超1.2万家，管理基金规模突破14.3万亿元[7] - 2024年股权投资市场全年完成投资案例超8408起，投资金额达6380亿元，约60%资金投向战略性新兴产业[7] 场外资本市场的发展机遇 - 场外资本市场具备服务科技创新的绝对优势，能够匹配科创企业研发投入高、盈利周期长、抵押物缺乏的特点，成为科创企业股权融资的“主战场”[8] - 国内上市公司共5392家，仅占全国6122万户企业的极少数，场外市场为99.999%的中小微企业提供外源融资渠道，填补资本市场服务缺口[9] - 场外市场以灵活的信息披露要求降低中小企业合规成本，避免核心商业信息过度披露导致的竞争力受损[9] - 中国居民储蓄规模突破162万亿元，拥有2.4亿户A股投资者，场外市场产品为投资者提供资产配置多元化渠道[9] 场外资本市场面临的挑战 - 信息不对称导致定价基础难建立，股份公司股份流动后登记缺失，使得6000余万家企业超500万亿元的股权价值无法有效定价[10] - 缺乏集中撮合机制，区域性股权市场主要通过协议转让实现交易，导致市场流动性不足，交易换手率低[10] - 价格发现机制薄弱使得市场难以聚集高质量企业，专业机构参与较少，跨市场协同不足，场内外衔接机制不完善[11] - IPO退出节奏放缓，退出途径有限导致资本沉积，场外市场试点建立的基金份额退出平台交易总量有限[11] 提升场外资本市场质量的建议 - 以股权服务为核心，依托区域性股权市场构建全周期股权服务体系，推动股份登记托管，完善企业信息授权收集，培育拟上市公司，探索并购整合[12] - 聚焦退出痛点，推进试点数据联通，完善基础业绩披露，建立基金排名分位数体系，强化估值定价工具应用，促进股权和创业投资份额流动[13] - 强化政策支撑，明确区域性股权市场作为非公开发行股份公司股份转让“唯一场所”的定位，推进股权登记与市场监管部门衔接，实行税收政策支持[14] - 探索区域性股权市场多样化发展，区分公益属性与市场功能，部分市场可强化规范培育与上市服务，部分市场探索纳入证券交易所体系实现互联互通[15]

公司概况与市场地位 - 公司是经甘肃省人民政府和国家部际联席会批准保留的全省唯一综合类产权交易所，也是西北地区唯一一家交易集团[3] - 公司肩负政府管理经济的市场工具、优化资源配置的要素市场、服务国资国企的阳光平台三重核心职能，是甘肃省重要的金融基础设施和要素资源市场化配置核心平台[3] - 公司获得中国产权行业AAA级交易机构、"省长金融奖"、全国产权交易机构"综合评价""服务创新""行业贡献"三十强等荣誉，是西北产权交易领域的领军者[3] 业务体系与服务能力 - 公司构建了集资产流转、要素交易、融资服务、咨询论证及招标采购于一体的综合服务矩阵[3] - 公司实现了国资全覆盖、要素全涉及、品种全展开的经营格局[3] - 公司业务覆盖全链条，形成强大的平台实力支撑[3] 投资项目特点与招募对象 - 投资项目矩阵具有多元化、高潜力的特点，涵盖传统与新兴两大领域[6] - 传统领域包括股权、债权、房产、土地等优质资产，以及闲置资产盘活、二手车交易等民生类项目[6] - 新兴领域包括矿权、生态资源、排放权、区域碳普惠等绿色低碳项目，以及知识产权、数据要素等项目，契合国家"双碳"战略与数字经济发展方向[6] - 特色品类包括工美藏品、高端白酒、黄金、奢侈品等，稀缺资源包括广告经营权、在建工程、产能指标等，形成覆盖不同风险偏好的全品类投资菜单[6] - 招募对象为具备丰富资本实力和行业经验的国内外投资机构及合格个人投资者[1] 招募流程与战略目标 - 招募流程遵循公开、公平、公正原则，包括意向征集、资质审核和合作签约等环节[1] - 采用便捷化报名方式，投资机构和投资人可填写投资需求并完成入库报名，公司对报名信息严格保密[8] - 招募旨在引入多元化投资主体，丰富市场参与层次，助力构建多层次、广覆盖的产权交易体系[1] - 未来公司将搭建更高效的供需对接桥梁，推动社会资本与优质项目深度融合，助力甘肃产权要素市场实现高质量发展[8]

年末A股资产出售潮概况 - 年末A股市场出现资产出售小高潮，10月以来近三百家上市公司发布出售资产公告，其中首次披露的公告超过百家 [1] - 渝开发出售祈年悦城住宅资产，交易金额1239.62万元，预计影响本期净利润约420万元 [1] - 部分案例出现“1元”或“零元”甩卖亏损资产的极端情况 [1] 资产出售的主要目的 - 主要目的包括回笼资金、增厚利润、剥离非核心资产以聚焦主业 [1][2] - *ST宝鹰以8687.25万元出售投资性房地产，预计影响当期损益约4200万元，所得资金用于补充流动资金 [2] - 东方雨虹为盘活资产、优化财务状况，出售位于北京密云区、杭州江干区（上城区）的7宗房产 [2] 聚焦主业与战略转型案例 - 珠免集团以约55.18亿元转让格力房产100%股权，置入免税集团51%股权，确立以免税业务为核心的战略定位 [3] - 格林美全资子公司以2.8亿元转让格林循环材料100%股权，旨在优化再生资源资产，预计可实现投资收益约1000万元 [3] 处置亏损资产与及时止损 - 松炀资源在子公司连续三年累计亏损约7.5亿元后，拟以1亿元底价挂牌转让其100%股权并决定对其停产 [4] - 出售亏损资产被视为企业战略聚焦、优化资源配置、向高质量发展迈进的积极信号 [4] “1元甩卖”典型案例与特征 - 金杯汽车拟以不低于1元转让评估价值为-7736.44万元的铁岭华晨橡塑95%股权 [5] - ST泉为拟以0元转让深圳市亿米新能源有限公司40%股权 [5] - 隆鑫通用、流金科技、龙源电力均以1元价格转让处于经营亏损状态的子公司股权 [5][6] - 被低价转让的资产多数净资产为负，经营业绩羸弱 [6] “1元甩卖”的潜在影响与风险 - “1元转让”可能附带潜在债务，成功剥离可减少上市公司或有负债和资产负债率，改善财务状况 [6] - 此类交易易被市场解读为公司基本面恶化、资产质量堪忧，引发投资者信任危机 [6] - 交易可能被质疑为低价贱卖资产、利益输送，引发监管问询甚至立案调查，如津投城开案例已收到交易所问询函 [6][7] 年末突击交易的监管环境 - 在退市新规下，主板亏损公司营业收入指标从1亿元调高至3亿元，进一步收紧财务类退市指标 [7] - 与主营业务无关或不具备商业实质的收入需扣除，通过突击交易保壳的难度非常大 [7]

资本市场制度包容性内涵 - 资本市场制度包容性体现为接纳新兴经济力量和关切广大投资者福祉[4] - 包容性侧重于拓展资本市场服务的广度与深度 使其更好地支持创新和服务人民[2] - 资本市场需识别和服务新产业、新业态、新技术 成为新质生产力发展的核心助推器[4] - 资本市场是人民群众分享实体经济发展成果的重要平台 目前有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者[6] - 新“国九条”落地后 2024年实现投资者现金分红2.4万亿元[6] 资本市场制度适应性内涵 - 资本市场制度适应性侧重于提升市场治理效能与视野 使制度体系能驾驭市场变化并提升国际竞争力[2] - 适应性强调制度体系应对内外部环境变化、引领和规范市场创新发展的能力[7] - 监管机制的适应性意味着精准高效 能够快速响应市场创新与风险变化[7] “十五五”时期重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资 积极发展私募股权和创投基金[2][5] - 健全多层次债券市场体系 大力发展科创债券、绿色债券等 稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化[5] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司[2][5] - 持续深化并购重组市场改革 提升再融资机制灵活性和便利度 支持上市公司转型升级[5] - 巩固深化常态化退市机制 畅通多元退出渠道 健全进退有序、优胜劣汰的市场生态[5] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境[2][6] - 推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制 提高投资A股规模和比例[6] - 扎实推进公募基金改革 推动与投资者利益绑定的考核评价机制 大力发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展[6] - 促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通 培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本[6] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性[2] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放[2][8] 提升监管适应性的具体措施 - 加强战略性力量储备和稳市机制建设 强化重点领域风险和跨市场跨行业跨境风险防范化解[7] - 运用大数据、人工智能等现代信息技术手段 高效识别违法违规线索和风险隐患[7] - 坚持依法监管、分类监管 严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等恶性违法行为[7] 扩大制度型开放的路径 - 坚持以我为主、循序渐进 推动在岸与离岸市场协同发展 促进资本高效流动和要素合理配置[8][9] - 支持企业用好国内国际两个市场、两种资源 完善合格境外投资者制度[9] - 稳慎拓展互联互通 提升外资和外资机构参与我国资本市场的便利度[9]