中信建投指出，家电行业正经历从"大规模制造+大规模分销"向"品牌制造+高效零售"的商业模式转 型。伴随市场成熟，竞争环境对企业经营提出更高要求，部分企业通过资本运作优化治理结构，如海尔 智家通过整合实现费用率精简、业务协同及智慧家庭战略加速落地。整合后，企业销售费用率因渠道优 化显著下降，管理费用率通过数字化决策体系稳步降低，同时全球化协同推动海外收入占比提升至50% 以上。行业整体面临原材料价格波动、市场竞争加剧等风险，但头部企业通过治理改善与效率提升，展 现出盈利韧性与估值修复潜力。 每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 家电ETF（159996）跟踪的是家用电器指数（930697），该指数从沪深市场中选取涉及空调、冰 箱、洗衣机等白色家电及厨房小家电制造与销售业务的上市公司证券作为指数样本，以反映家电行业相 关上市公司证券的整体表现。该指数具有较强的消费 ...

10月14日，京东11.11惊喜开放日在北京举行。活动现场，京东11.11交出首份成绩单。自10月9日京东 11.11全面开启以来，在现货开卖、官方直降等举措下，消费者的购物热情持续高涨。央视市场研究 (CTR)星汉移动用户分析系统数据显示，10月9日至10日，京东APP活跃用户数同比增长47.6%，增速位 居行业首位。诸多品类实现销售爆发，其中家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超 70%。 除了10月14日开启的超级秒杀日，京东秒杀频道在今年京东11.11全周期内，还将持续举办多场"秒 空"专场活动，针对不同消费场景与品类需求，推出极具针对性的极致性价比优惠。 在10月16日的电玩惊喜日上，京东秒杀频道将联合京东3C数码事业群，集中推出多款明星代言产品秒 杀活动，更有明星周边赠送、亲笔签名抽奖等多重惊喜。在当天0点、8点、10点、12点、16点、18点、 20点以及22点多个场次，还将推出明星同款限量1元秒杀活动，王鹤棣代言的Bose QuietComfort 消噪耳 机Ultra、吴磊代言的华为手表等多款由一线明星代言的热门单品将以1元超低价上线，凭借极致性价 比，预计将引发 "秒空" 热潮。 ...

中新社北京10月15日电 (记者 刘亮)中国市场监管部门15日公布，今年前三季度，中国登记使用商品条 码的消费品新增1992.2万种，同比增长31.4%，涉及企业29.5万家。中国消费品在2024年同比增长12.5% 的基础上，实现持续攀升态势。截至9月底，消费品品种总量达2.3亿种。 在消费品以旧换新政策的驱动下，家装焕新领域，使用商品条码的五大类消费品成为增长亮点。装修材 料、卫生洁具、家具照明、智能家居、居家适老化改造产品共新增332.4万种，同比增长471.4%，涉及 企业2.0万家。 家电以旧换新领域，家电产品共新增18.1万种，同比增长47.3%，涉及企业0.4万家。其中，13类产品表 现亮眼，排名前三的分别是电视机、抽油烟机、家用灶具，同比增长分别为151.7%、136.8%、 124.3%，成为增长主力。 按照全国四大区域来看，前三季度东部、中部、西部、东北地区分别新增1584.1万种、234.9万种、 123.9万种、49.3万种。(完)【编辑:付子豪】 从消费品新增品种类别来看，家具、建筑及装潢材料等产品升级迭代增速突出。前三季度登记使用商品 条码的26大类中，按数量排位前十的依次是：服装 ...

据东方财经报道，10月15日，有网友发布了一则王自如直播的片段。 在视频中，他回应网友"你在格力的工资多少"的疑问。他表示，"高管这个级别的工资，7位数以上，具 体我就不说了，你按照格力公开的高管的薪资，是有公告的。" 对于"你真不看工资表吗"的疑问，他回复道，"真不看，在格力的时候真不看，就是因为这个新闻出来 了以后，有一次我在电梯里边碰见财务部长，他说，王总，你年终奖的工资条还在我们桌子上，要不哪 天让人给你送上去，我说好。然后他们送到我办公室了。" 王自如早期为科技媒体人，他从2009年开始做数码产品的开箱视频，2012年创办科技媒体ZEALER。在 此期间，他最出名的事件是与时任锤子科技CEO罗永浩的舌战。2014年，王自如发布锤子手机T1的测 评视频并列举了诸多手机缺点，遭罗永浩及网友质疑是"收钱黑"。 2014年8月12日下午，作为锤子科技创始人，罗永浩发微博称，自己做什么事情都是光明正大的，让 Zealer创始人王自如"别瞎猜"，并"约架"王自如，称如果问心无愧，就去优酷做现场直播节目当面对 质。王自如随后应约，最终双方于2014年8月27日展开三小时辩论。最终这一事件以两人直播辩论收 场。 2 ...

海尔智家在标准领域的领先地位，源自前瞻的全球化布局和持续的技术创新投入。 首先，持续的技术创新奠定了标准制定的底气。海尔智家自2018年起研发投入持续提升，2022年初，海 尔集团还设立专属科学与技术委员会，共计投入1000亿元用于核心技术研发；2023年，海尔智家研发投 入比重达到4.14%。高投入的研发力度，转化为海量科技成果。截至目前，海尔智家在工业设计、专 利、标准、国家认可维度均居行业第一。尤其是发明专利方面，海尔智家以2208件公开专利申请数量位 居2025上半年全球智慧家庭专利榜首，实现13连冠。 其次，全球化的研发体系保障了科技创新落地。海尔智家构建的"10+N"全球研发体系，依托线上HOPE 平台，链接全球25万+专家、100万+研发资源，能协同遍布各地的国际级创新平台，海尔智家能精准洞 察并快速响应全球不同市场的用户需求。无论是为欧美用户研发大容量冰箱，还是为东南亚市场开发节 能空调，这些基于本土化创新的技术，都为区域乃至全球标准的制定提供了坚实的基础。 10月14日，世界标准日如期而至。标准不仅是衡量产品质量的标尺，更是驱动产业升级、引领技术方向 和构建全球市场话语权的核心力量。当我们审 ...

10月15日，比依股份跌5.01%，截至发稿，报21.22元/股，成交1.62亿元，换手率3.93%，总市值39.88亿 元。 资料显示，浙江比依电器股份有限公司位于浙江省余姚市城区经济开发区城东新区俞赵江路88号，成立 日期2001年3月20日，上市日期2022年2月18日，公司主营业务涉及从事家用厨房电器产品的设计、制造 和销售。主营业务收入构成为：空气烤箱、空气炸锅85.12%，咖啡机及其他9.43%，油炸锅4.43%，环 境电器1.03%。 从比依股份十大流通股东角度 截至发稿，夏高累计任职时间10年317天，现任基金资产总规模22.6亿元，任职期间最佳基金回报 214.76%， 任职期间最差基金回报-71.74%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，大成基金旗下1只基金位居比依股份十大流通股东。大成中证360互联网+指数A（002236） 二季度新进十大流通股东，持有股数75.41万股，占流通股的比例为0.4%。根据测 ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 10 15 年 月 日 量化点评报告 行业轮动模型由高切低，增配顺周期板块 根据景气度-趋势-拥挤度框架，我们有" 强趋势-低拥挤"和" 高景气-强趋 势"两套行业轮动方案。趋势模型本月推荐农业、传媒、轻工和通信等行 业，TMT 中电子已进入高拥挤行列，需警惕风险；景气模型本月推荐传媒、 新能源、化工和计算机等行业。相较于上个月模型由高切低，TMT 板块拥 挤度大幅上行因而相对低配，模型增加了新能源和部分消费、周期行业的 配置。 ① 行业主线模型：相对强弱指标。2024 年出现 RS>90 的行业有：煤炭、 电力及公用事业、家电、银行、石油石化、通信、有色金属、农林牧渔和 汽车。经过全年验证，这些行业确实阶段性地成为了市场的行情主线，上 半年主要是高股息、资源品和出海，下半年主要是 AI。截止到 2025 年 4 月底，共 17 个行业出现 RS>90 的信号，以 TMT 板块、银行、制造和部 分消费行业为主。今年 4 月底前几乎半数行业曾表现强势，行业主线判断 难度较大，下半年行业配置建议以均衡为主。 ② 行业轮动模型：景气度-趋势-拥挤度框架 ...

活动规模与参与度 - 2025年第四波国家补贴资金落地，天猫双11国补活动涉及超3700个品类、9000个品牌商家及50万款品牌商品 [1] - 补贴商品数量较618活动翻倍，为全年优惠力度与规模最大的一次国补换新消费 [1] - 淘宝天猫是国补覆盖范围最广、品牌商品覆盖规模最大的电商平台，日均超1.5亿人次浏览国补专区 [8] 优惠结构与力度 - 优惠结构包括品牌官方立减15%、天猫平台9折消费券、店铺红包补贴5%以及至高20%的国家补贴，四重折扣后力度可低至5折 [4] - 消费者可领取三张9折国补消费券，满减额度分别为1500元减150元、3000元减300元、5000元减500元，累计可节省950元 [4] - 天猫联合品牌投入百亿让利消费者，支持花呗分期免息 [4] 代表性产品价格案例 - 苹果iPhone17（256G）日常参考价5999元，国补叠加后价格为5499元，直接补贴500元 [4][6] - 华为Pura80Ultra日常参考价9999元，多重补贴后价格为7599元，直降2400元 [4][6] - 海尔一级能效燃气热水器K70A原价6999元，双11叠国补后为2959.2元，相当于42折 [4] - 小米巨省电1.5匹空调原价2899元，双11叠国补到手价1379元，相当于48折 [4][6] 平台服务与物流升级 - 天猫升级物流服务，对大件商品提供"即送、即拆、即装"一站式服务，覆盖新疆等偏远地区 [8] - 预约配送可精准至半日，上海、广州等9个城市支持闪购最快4小时送达 [8] - 淘宝百亿补贴部分商品支持与国补叠加，每天可领取3300元券 [8]

企业发展战略 - 企业需在细处求精益，通过精益管理减少浪费、提高效率、优化流程以实现持续改进和卓越绩效 [3] - 企业需在宽处谋布局，例如通过出海投资建厂和推动自有品牌出海来开拓新路线 [3] - 企业需在高处争独到，从进口替代转向基于客户需求的idea创新，将想法转化为技术和产品 [4] 市场与客户关注 - 企业长期重生产而忽视市场，导致市场能力严重落后于生产能力 [5] - 企业过度关注竞争对手而非客户是造成“内卷”的重要原因，建议从“看对手造什么”转向“看客户更需要什么” [5] - 企业创新的根本idea应来自客户的要求，而非单纯模仿竞争对手 [5] 外部环境应对 - 对于如国际贸易摩擦等不可控变量，企业应将更多精力放在可控变量上 [5] - 企业出海需具备互联网思维，不自我设限，但需注意其中风险 [3] - 出海战略应考虑帮助目标市场创造价值，而非单纯出口产品，例如美的集团通过海外投资帮助当地提高附加价值 [3]

乐视电视近日发布公开信，指责南京中电熊猫家电有限公司拖欠1495万元赔偿款并通过更名、破产逃避 债务。自身拖欠外界十几亿元的乐视电视，如今重提三年前的千万债权，是否想在双11博眼球？在接受 第一财经记者采访时，乐视对此给予否认。 纠纷何起？ 十年前，乐视曾是中国互联网电视的探路者之一。不过，后来乐视网资金链断裂，濒临退市。2018年4 月，乐视网旗下负责电视业务的子公司"乐视致新"更名为"乐融致新"，并得到京东、腾讯等企业18.5亿 元的投资。在当年年底的竞拍中，融创中国替代乐视网，获得乐融致新的控股权。自2019年起，乐融致 新不再并入乐视网的范围。 2019年初，处于业务调整期的乐视电视（简称乐视），为寻求稳定的生产合作方，将目光投向了拥有央 企背景的南京中电熊猫家电有限公司。2019年初至2022年3月期间，乐视累计委托南京中电熊猫家电有 限公司东莞分公司代工40万台电视，采用"预付定金+全款提货"模式，采购额近4.5亿元。 然而，部分合作新品上市不足一年，便频繁出现屏幕横竖线、漏液等故障，坏屏率接近20%。南京中电 熊猫家电有限公司曾起诉上游成都屏厂并获600万元赔偿，但没有给乐视一分钱。为了保障用户 ...