有机硅

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现货价格继续走弱,工业硅盘面继续探底
华泰期货· 2025-05-20 12:22
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅原料及西南丰水期电价回落致成本支撑减弱,消费端无亮点,高库存抑制价格,需关注西南复产及宏观情绪影响 [2] - 多晶硅期货主力合约偏震荡运行,现货价格持稳,厂家库存降低,硅片库存环比增加 [4] - 硅片、电池片、组件现货实际成交极少,下游消耗库存,近月合约交易交割博弈,远月合约交易弱现实弱预期 [6] 各品种市场分析总结 工业硅 - 2025年5月19日,期货主力合约2507开于8150元/吨,收于8130元/吨,较前一日结算价跌155元/吨,跌幅1.87%,持仓155038手,仓单总数66384手,较前一日减少49手 [1] - 现货价格下跌,华东通氧553硅8800 - 9100元/吨(降150元/吨),421硅9600 - 10100元/吨(降150元/吨),新疆通氧553价格8100 - 8300元/吨(降100元/吨),99硅价格8100 - 8300元/吨(降100元/吨),部分地区硅价持续走跌,97硅价格也下跌 [1] - 消费端,有机硅DMC报价11300 - 11600元/吨,5月中下旬市场成交量预计恢复加快,单体企业低位去库效果尚可,前期华北、西南等单体企业开工复苏,但西北单体企业仍处检修周期 [1] 多晶硅 - 2025年5月19日,期货主力合约2506偏震荡运行,开于36900元/吨,收于37150元/吨,收盘价较上一交易日涨0.51%,持仓28688手(前一日32702手),当日成交72986手 [4] - 现货价格持稳,多晶硅复投料报价34.00 - 36.00元/千克,致密料33.00 - 35.00元/千克,菜花料报价30.00 - 32.00元/千克,颗粒硅33.00 - 34.00元/千克,N型料37.00 - 39.00元/千克(降0.75元/千克),n型颗粒硅34.00 - 36.00元/千克 [4] - 厂家库存降低,硅片库存环比增加,多晶硅库存25.00(环比降2.27%),硅片库存19.44GW(环比增7.22%),多晶硅周度产量21400.00吨(环比持平),硅片产量12.42GW(环比增0.50%) [4] 硅片、电池片、组件 - 硅片方面,国内N型18Xmm硅片0.94元/片,N型210mm价格1.28元/片(降0.02元/片),N型210R硅片价格1.08元/片(降0.02元/片) [6] - 电池片方面,高效PERC182电池片价格0.29元/W,PERC210电池片价格0.28元/W左右,TopconM10电池片价格0.26元/W左右,Topcon G12电池片0.28元/W,Topcon210RN电池片0.26元/W,HJT210半片电池0.37元/W [6] - 组件方面,PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W,PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W,N型182mm主流成交价格0.69 - 0.69元/W,N型210mm主流成交价格0.69 - 0.70元/W [6] - 近期现货实际成交极少,下游消耗库存为主,近月合约交易交割博弈,远月合约交易弱现实弱预期,目前仓单90手(270吨) [6] 策略总结 工业硅 - 单边:区间操作为主,上游逢高卖出套保 [3] - 跨期:无 [3] - 跨品种:无 [3] - 期现:无 [3] - 期权:无 [3] 多晶硅 - 单边:区间操作为主 [7] - 跨期:无 [7] - 跨品种:无 [7] - 期现:无 [7] - 期权:无 [7] 需关注因素总结 - 西南复产情况及西北开工变化 [5] - 多晶硅企业开工变化 [5] - 政策端扰动 [5] - 宏观及资金情绪 [5] - 有机硅企业开工情况 [5] - 行业自律对上下游开工影响 [7] - 期货上市对现货市场带动 [7]
化工板块:稳的基础更加巩固——石油和化工板块一季报业绩盘点(下)
中国化工报· 2025-05-20 10:46
化工板块整体表现 - 一季度化工板块529家上市公司主营收入6217.3亿元,同比下降15.33%,但净利润达362.08亿元,逆势增长1.58% [1] - 内需市场稳步扩容,出口展现强劲韧性,带动化工产品需求逐步复苏 [1] - 制冷剂、氯碱、食品及饲料添加剂、钾肥和农药等子行业净利润增幅显著,成为行业增长核心动力 [2] 增长动力稳固的子行业 制冷剂行业 - 5家制冷剂概念上市公司营业收入146.54亿元,同比增长23.31%,净利润17.7亿元,同比大增140.16% [2] - 三代制冷剂进入削减配额周期,二代制冷剂在发展中国家逐步削减,产能产量受限 [2] - 国内"以旧换新"政策延续,刺激汽车和家用空调市场稳步增长 [2] 氯碱行业 - 16家氯碱上市公司营业收入459.22亿元,同比下降13.98%,但净利润达31.17亿元,同比大增84.55% [2] - 房地产销售改善(一季度30个大中城市商品房成交面积2121.68万平方米,同比增长1.37%)和汽车产量快速增长(751.33万辆,同比增长12%)带动市场需求 [2] 食品及饲料添加剂行业 - 19家相关公司营业收入377.73亿元,同比增长4.21%,净利润53.69亿元,同比大增75.57% [3] - 受益于国家产业政策扶持、大众消费理念升级及下游饲料、养殖行业规模化发展趋势 [3] 农化行业 - 38家农药类上市公司营业收入493.78亿元,同比下降6.51%,净利润30.93亿元,同比增长25.12% [3] - 复合肥市场产销两旺,8家上市企业中多数实现营收与利润双增长 [3] - 4家钾肥上市公司营业收入58.38亿元,同比增长19.95%,净利润24.82亿元,同比增长44.98% [3] 其他表现亮眼的子行业 - 16家改性塑料上市企业营业收入同比增长25.42%,净利润增长41.46% [3] - 12家民爆业上市企业营业收入增长14.45%,净利润增长17.29% [3] 行业分化加剧的子行业 有机硅行业 - 16家有机硅上市公司营业收入同比几乎持平,但净利润同比大幅下降37.74% [4] - 受单体企业供应压力与高库存影响,日产量远超市场需求,成本支撑乏力 [4] 钛白粉行业 - 9家钛白粉上市公司营业收入同比下降14.35%,净利润同比大幅下降35.61% [4] - 下游需求持续疲软,硫酸和钛精矿价格上涨 [4] 氮肥行业 - 6家氮肥上市公司营业收入同比下降4.28%,净利润同比大幅下降56.82% [4] - 产量库存较高,叠加出口政策收紧与春耕备肥节奏变化 [4] 轮胎行业 - 10家轮胎上市公司营业收入同比增长6.34%,但净利润同比下降24.84% [4] - 天然橡胶、合成橡胶及炭黑价格同比上涨20%~30%,国际海运费用回升大幅增加生产成本 [4] 日化行业 - 19家相关上市公司营业收入增长5.27%,净利润却下降22.38% [5] - 聚氨酯行业24家产业链上市公司营业收入增长3.30%,净利润下降6.50% [5] 未来展望 - 制冷剂行业在配额制与下游需求增长推动下,景气周期有望延续 [6] - 农化市场随着用药高峰来临,交投活跃,产品价格企稳回升 [6] - 民爆行业整合加速,产业集中度将进一步提升 [6] - 钛白粉市场新增产能释放,市场竞争加剧,出口关税不确定性增加 [6] - 日化行业加速分化,技术创新与全球化布局成为关键 [6] - 轮胎企业需提升技术创新与全球化运营能力以应对出口关税压力 [6]
化工子行业年报和1季报深度梳理 - 有机硅
2025-05-18 23:48
纪要涉及的行业或者公司 - **行业**:有机硅行业 - **公司**:和盛、新发、东岳、江瀚新材、回天新材、晖宝科技、硅宝科技、新亚强、晨光新材、天洋新材、东岳硅材、合盛硅业、新安 [1][4][9][10][14] 纪要提到的核心观点和论据 - **供需情况**:2024 年生产端增速快于需求端,2024 年累计产量 225.3 万吨,同比增长 25%,国内累计需求量 181.7 万吨,同比增长 22%;2025 年一季度需求增速基本赶上生产增速,2025 年一季度产量 62.5 万吨,同比增长 22%,需求 51.3 万吨,同比增长 22.3% [1][2] - **进出口表现**:2024 年 DMC 进口量 10.9 万吨,同比增长 6%,2025 年一季度降至 2.4 万吨,同比下滑 9.8%;2024 年出口量 54.6 万吨,同比增长 34.2%,2025 年一季度达 13.5 万吨,同比增幅 10% [1][3] - **产能投放及供需关系**:2024 年是产能投放大年,供给压力大;目前新增产能投放接近尾声,预计供需关系将逐渐改善 [1][5] - **收入和盈利表现**:24 年度板块营业总收入 460.5 亿元,同比增加 3%,净利润 29.7 亿元,同比减少 24%;25 年第 1 季度营业收入 98 亿元,同比下降 0.7%,环比下降 12%,净利润同比增长 35%至 5.9 亿元,环比增长 34% [1][6] - **固定资产投资及资产结构**:24 年度固定资产投资同比增加 40%以上至 417 亿元,在建工程项目同比减少 10%至 341 亿;24 年度资产负债率提升至 55%,同比提高 3 个百分点;经营现金流从 24 年第 1 季负值转正,今年第 1 季达 16 亿 [1][7] - **产品价格及盈利**:一季度前期产品价格震荡向上后回落,华东商家价格跌至 12,000 元/吨;前期价差改善使盈利转正,近期盈利再次承压 [1][8] - **龙头企业表现**:和盛、新发、东岳等韧性较强,和盛原料自供、新发业务多样化、东岳集中有机硅板块,且企业在管理运营方面有优势 [9] - **深加工板块企业表现**:江瀚新材毛利率和净利率领先,回天新材与晖宝科技收入和净利润正增长,企业通过专注领域实现业绩提升与稳定发展 [4][10] - **2025 年盈利能力**:2025 年行业毛利率 25.6%,净利率接近 20%,得益于硅烷规模优势,新亚强盈利能力底部向上 [11] - **费用管理及运营效率**:销售费用规划和回天新材支出多,管理费用晨光和回天高;存货周转天洋新材快,应收账款周转晨光、江瀚和新亚强快;江瀚新材和新亚强资产负债率低、流动资产占比高 [12] - **未来发展趋势**:板块目前承压,需求增长和新产能消化后可能迎来上升周期,预计 2025 年三、四季度供需关系改善,中间体涨价修复弹性大 [4][13] - **投资标的选择**:东岳硅材弹性最佳,合盛硅业有规模优势,新安深加工和草甘膦板块有望带动业绩,建议关注江瀚新材 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 无
基础化工行业周报(20250512-20250518):关税矛盾缓和带来补库效应,本周丁二烯、PX、PTA价格涨幅居前-20250518
华创证券· 2025-05-18 23:36
报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告的核心观点 - 中美贸易关税缓和带来补库效应,短期补库使交易环节回暖,但25年整体税率仍高,市场对EPS下行及关税反复的担忧未消除 [4][12] - Q2和Q3看好成长板块,尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向,新材料标的估值有优势,有望量利共振 [4][12] - 2025年度能源化工行业策略围绕新疆、新材料、新世界三个主题,关注相关投资机会 [4][19] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 化工行业处于盈利和估值双底,短期补库带动交易回暖,但市场担忧仍在,建议关注新材料公司成长机会 [4][12] - 国家对杜邦中国立案调查,关注潜在国产化受益方向 [14] - 春耕旺季拉动农药需求,多种农药价格上涨,草甘膦有望转机,建议关注相关企业 [15][16] - 2025年有望成为新疆煤化工项目EPC招标元年,关注相关标的 [16] - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎,看好国产轮胎品牌提升在估值端兑现 [17] - 有机硅厂家计划提价降负,旺季将至,涨价弹性可期,关注相关企业 [18] - 民爆行业预计受益于化债带来的内需改善,关注相关标的 [23][24] - 继续看好维生素、制冷剂、磷矿石、民爆等供给短缺或受约束的行业 [24] - 磷矿价值重估正在进行,价格有望维持高位 [25] - 未来资源端优势将凸显,资源禀赋领先的企业和国企有望展现更强竞争力 [26] 主要化工品价格及价差变化 - 本周华创化工行业指数环比+0.95%,同比-21.44%;行业价格百分位环比+0.37%;行业价差百分位环比-0.88%;行业库存百分位环比-6.29%;行业开工率环比-0.36% [13][28] - 原油价格震荡上涨,动力煤价格下行 [39][41] - 本周价格涨幅居前的有丁二烯、三唑锡等,跌幅居前的有乙二胺、对硝基氯化苯等 [13][42] - 本周价差涨幅居前的有丙烯腈价差、丁二烯价差等,跌幅居前的有草甘膦、软泡聚醚价差等 [13][49] - 本周开工率最高的有辛醇、石脑油等,提升居前的有三聚磷酸钠、百草枯等 [13][50] 基础化工细分子行业跟踪 行业跟踪—轮胎 - 赛轮轮胎与小米合作开发轮胎,国产轮胎品牌认知有望提升,估值端有望兑现 [52] - 采矿业和制造业发展有望驱动非公路轮胎和巨胎市场增长,国产替代加速 [53] - 天然橡胶价格震荡上行,预计下周区间整理,关注产区气候和下游拿货情绪 [54][55] - 炭黑市场推涨运行,预计下周商谈重心小涨,幅度有限 [56] - 近期海运费持续松动下探,本周国内半钢胎/全钢胎开工率环比大幅上行 [57] - 2025年5月第2周乘用车日均销量同比+30%,2024年乘用车累计销量同比+5.91%,商用车累计销量同比-3.96% [58] - 2025年轮胎企业成本有望传导,需求有望边际提升,国产轮胎有望抢占外资份额,但需关注贸易壁垒 [59]
工业硅或部分复产,多晶硅关注正套机会
东证期货· 2025-05-18 18:13
周度报告—工业硅/多晶硅 工业硅或部分复产,多晶硅关注正套机会 | [T走ab势le_评R级an:k] | 工业硅:震荡/多晶硅:震荡 | 孙伟东 | 有色金属首席分析师 | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期: | 2025 年 5 月 18 日 | 从业资格号: | F3035243 | | [★Ta工bl业e_硅Summary] | | 投资咨询号: | Z0014605 | | | | Tel: | 8621-63325888 | | 价格持续下跌后,部分小厂计划进一步减产,但四川进入平水 期后部分硅厂逐步复产。此外,市场传言新疆大厂后续或将复 | | Email: | weidong.sun@orientfutures.com | 工复产。需求端仍无明显起色,虽然有机硅开工将有所修复, 但多晶硅企业或将进一步减产,铝合金方面维持刚需采购。多 晶硅厂家近期对工业硅粉单的采购价格在 9400-9500 元/吨。后 续工业硅现货价格仍难乐观。 ★多晶硅 有 色 金 属 上半周盘面上涨是对硅料厂联合减产挺价、产能整合等小作文 的反应,但在周一减产会议后,硅料企业尚未给出明确的减 ...
合盛硅业:2024年报及2025年一季报点评行业底部静待复苏,有机硅有望率先修复-20250517
华创证券· 2025-05-17 18:25
报告公司投资评级 - 维持“强推”评级,目标价 62 元/股 [2][8] 报告的核心观点 - 公司是工业硅行业龙头,位于行业成本曲线最左侧,向硅料、光伏玻璃、碳化硅等成长赛道拓展,业绩具备较大成长性 [8] - 因 2025 年以来工业硅、有机硅价格同比下滑,下调 2025 - 2026 年归母净利润预期,预计 2025 - 2027 年实现归母净利润 18.56/29.34/35.77 亿元,同比增速分别为 +6.6%/+58.1%/+21.9% [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年营收 266.92 亿元,同比 +0.41%,归母净利润 17.40 亿元,同比 -33.64%;24Q4 营收 63.21 亿元,同比 -5.62%/环比 -10.96%,归母净利润 2.86 亿元,同比 -34.73%/环比 -39.97%,毛利率 15.81%,净利率 4.42% [2] - 2025Q1 营收 52.28 亿元,同比 -3.47%/环比 -17.3%,归母净利润 2.60 亿元,同比 -50.81%/环比 -9.21%,毛利率 14.62%,净利率 4.85% [2] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|26,692|28,347|32,025|34,198| |同比增速(%)|0.4%|6.2%|13.0%|6.8%| |归母净利润(百万)|1,740|1,856|2,934|3,577| |同比增速(%)|-33.6%|6.6%|58.1%|21.9%| |每股盈利(元)|1.47|1.57|2.48|3.03| |市盈率(倍)|35|33|21|17| |市净率(倍)|1.8|1.8|1.7|1.5|[4] 公司业务情况 - 2024FY 工业硅量增价减,产能 122 万吨,产量 187.14 万吨,同比 +38%;销量 123 万吨,同比 +21%,均价 1.12 万元/吨,同比 -16.4%;有机硅单体产能 173 万吨,粗单体产量 176.83 万吨,总体开工较满,2024 年硅橡胶销量 83.5 万吨,均价 1.24 万元/吨;硅油销量 6.17 万吨,均价 1 万元/吨;环体硅氧烷销量 5.17 万吨,均价 1.3 万元/吨 [8] - 2025Q1 工业硅销量 25.98 万吨,同比 +53.3%;均价 0.93 万元/吨,同比 -29.8%/环比 -8%;有机硅粗单体产量 40.18 万吨,开工率 93%左右,环体硅氧烷市场均价 1.22 万元/吨,同比 -9.7%/环比 -2.56%,2025 - 2026 年行业新增产能仅 10 万吨,有机硅 DMC 价格有望上涨 [8] 公司产能建设情况 - 在建产能包括新疆中部光伏一体化产业园项目、云南“绿-电-硅”循环经济生产基地和多晶硅东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目,待行业底部反弹后,成长性可期 [8]
有机硅概念上涨1.92%,6股主力资金净流入超千万元
证券时报网· 2025-05-16 18:31
有机硅概念板块表现 - 截至5月16日收盘,有机硅概念上涨1.92%,位居概念板块涨幅第9,板块内28股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括集泰股份(涨停)、宜安科技(+14.40%)、远翔新材(+11.08%)、华密新材(+10.24%) [1] - 跌幅居前的个股包括ST宏达(-2.17%)、宏柏新材(-2.12%)、ST新亚(-1.86%) [1] 资金流动情况 - 有机硅概念板块获主力资金净流入6.02亿元,20股获主力资金净流入 [1] - 6股主力资金净流入超千万元,宜安科技净流入3.84亿元居首,中旗新材(8799.18万元)、兴发集团(7638.82万元)、新安股份(5608.42万元)紧随其后 [1] - 主力资金净流入比率最高的个股为新安股份(22.24%)、兴发集团(19.35%)、宜安科技(16.89%) [2] 个股资金明细 - 主力资金净流入较高的个股包括回天新材(2592.97万元,流入比率9.23%)、大全能源(1159.69万元,流入比率7.82%) [2] - 主力资金净流出的个股包括集泰股份(-3132.99万元,流出比率3.12%)、ST新亚(-828.77万元,流出比率13.19%)、宏柏新材(-274.64万元,流出比率6.19%) [3][4] 市场对比 - 其他涨幅居前的概念板块包括PEEK材料(+3.40%)、可控核聚变(+2.76%)、草甘膦(+2.72%) [1] - 跌幅居前的概念板块包括赛马概念(-1.41%)、自由贸易港(-1.12%)、养鸡(-1.06%) [1]
多晶硅盘面宽幅震荡,关注仓单数量增加持续性
华泰期货· 2025-05-16 09:30
新能源及有色金属日报 | 2025-05-16 多晶硅盘面宽幅震荡,关注仓单数量增加持续性 工业硅: 市场分析 2025-05-15,工业硅期货价格偏弱震荡,主力合约2506开于8450元/吨,最后收于8410元/吨,较前一日结算变化(30) 元/吨,变化(0.36)%。截止收盘,2505主力合约持仓124014手,2025-05-15仓单总数为66433手,较前一日变化 -98手。 供应端:工业硅现货价格持稳。据SMM数据,昨日华东通氧553#硅在9000-9200(0)元/吨;421#硅在9700-10300 (0)元/吨,新疆通氧553价格8200-8400(0)元/吨,99硅价格在8200-8400(0)元/吨。其他多个地区主流硅价今 日也暂稳。97硅今日价格个别走低。 消费端:据SMM统计,有机硅DMC报价11300-11600(0)元/吨。SMM报道,国内高温胶下游以及终端企业开始 进场采购,主因为外贸订单量受贸易战关税减少的原因从而走多,国内下游开工开始增长,对原材料采买意愿增 强,成交量有所回暖。 整体来看,现货价格企稳,本周期货盘面有所反弹。供给端方面,多数生产企业压力较大,但近期成本支撑有 ...
3天3板!集泰股份“一字板”涨停
证券日报· 2025-05-15 11:40
股价表现 - 公司股票5月15日开盘后"一字板"涨停 封单约73万手 [2] - 连续三个交易日涨停 最近三个交易日股价涨幅达33 04% [2] 业务概况 - 公司主营业务为建筑类用胶 工业类用胶 涂料产品的研发 生产和销售 [2] - 细分行业为有机硅胶粘剂行业和涂料行业 [2] 财务数据 - 2024年营收12 85亿元 同比减少3 56% [2] - 2024年总销量11 30万吨 同比增长14 50% [2] - 2024年归母净利润1928 00万元 同比增长88 27% [2] - 2024年扣非后归母净利润1425 36万元 同比增长99 59% [2] - 2025年一季度营收2 45亿元 同比增长7 42% [3] 业务增长 - 2024年工业类用胶销售收入同比增长26 49% 销量同比增长24 97% [3] - 2024年涂料销售收入同比增长54 84% 销量同比增长94 68% [3] - 集装箱胶和漆销售收入39151 60万元 同比增长189 25% 销量4 63万吨 同比增长204 23% [3] - 外贸销售收入2977 20万元 同比增长19 02% [3] 经营情况 - 公司公告称经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 公司 控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [3]
从华为智能门锁细节看三防漆应用:润禾材料有机硅三防漆迎来发展新契机
证券时报网· 2025-05-14 12:57
三防漆市场概况 - 三防漆是一种特殊配方的涂料,用于保护线路板及相关设备免受环境侵蚀,具有耐高低温、绝缘、防潮、防漏电、防震、防尘、防腐蚀、防老化、耐电晕等性能 [1][2] - 全球三防漆市场规模约为100亿美元,中国市场需求自2015年以来持续增长,预计2025年市场规模将达到80亿元 [3] - 华为智能门锁在618活动中将三防漆喷涂作为产品亮点宣传,带动市场对三防漆应用的关注 [1] 氟化物(PFAS)的限制与替代 - PFAS(全氟材料)因具有高热稳定性和化学稳定性,被广泛用作阻燃剂和涂层材料,但难以自然分解,被称为"永久化学品" [2] - 美国2024年PFAS管控政策将电路板纳入限制范围,中国《重点管控新污染物清单》(2023年版)也禁止在电子产品中使用PFAS [2] - 硅元素被认为是最有可能替代氟的物质,有机硅基材的三防漆成为无毒无害的替代方案 [2] 润禾材料的三防漆产品 - 公司研发的有机硅三防漆成功实现PFAS的相应功能,包括热固有机硅三防漆和光固化有机硅三防漆 [2][3] - 产品适用于刚性/柔性电路板和PCB系统印制线路板,具有防潮性、绝缘性、耐热性、耐候性好、附着力强等特点 [3] - 产品应用场景涵盖消费电子、家用电器、数据中心、汽车、医疗器械等领域的线路板防护 [3] - 随着含氟材料禁用政策临近,公司新型三防漆有望加速市场渗透 [3]