文章核心观点 - 日本央行暗示加息等全球货币政策不确定性及科技股高估值导致市场风险偏好下降 资金转向红利策略寻求防御 同时年底公募基金资产再平衡及保险资金配置需求共同推动资金持续流入红利板块ETF [1] - 港股红利板块在岁末年初存在显著的日历效应 12月至次年1月中旬获得绝对收益和超额收益的概率较大且收益率较高 [1] 市场表现与资金流向 - 港股央企红利ETF当日上涨1.33% 自由现金流ETF盘中获资金净申购3000万份 预估净申购额3552万元 [1] - 自由现金流ETF自11月7日起连续17日获资金净申购 合计净流入19.81亿元 日均流入超1亿元 [1] - 港股央企红利ETF连续13日获资金净流入 合计净流入5.76亿元 规模在同标的中居首 [1] 资金流入动因分析 - 外围美联储及日本央行的货币政策不确定性以及科技股估值过高引发市场风险偏好下降 投资者转向红利股寻求防御 [1] - 年底是公募基金等追求相对收益的资金进行资产再平衡的关键窗口期 [1] - 保险资金年末迎来新保费 会相应配置高股息资产 [1] 相关金融产品概况 - 自由现金流ETF最新规模为74.66亿元 居同标的第一 权重股包含中国海油 上汽集团 陕西煤业 格力电器等 产品综合费率0.2% 属全市场最低费率一档 [2] - 港股央企红利ETF最新规模为49.85亿元 居同标的第一 权重股包含中远海控 东方海外国际 中信银行 建设银行 中国海洋石油 中国石油股份 [2]

化工与石油板块指数表现 - 上周化工板块整体上涨，化工原料指数累计上涨3.25%，化工机械指数累计上涨5.98%，化学制药指数累计上涨3.18%，农药化肥指数累计上涨2.44% [1] - 上周石油板块表现分化，石油加工指数累计下跌1.86%，石油开采指数累计下跌2.50%，石油贸易指数累计上涨3.37% [1] 国际原油期货价格 - 截至11月28日，纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价为58.55美元/桶，较11月21日微跌0.17% [1] - 截至11月28日，洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价为63.20美元/桶，较11月21日微跌0.22% [1] 石化产品现货价格变动 - 上周涨幅前五的石化产品为：液氯上涨11.11%，辛醇上涨7.85%，丙烷上涨6.57%，锂电池电解液上涨6.48%，再生聚酰胺6上涨5.61% [1] - 上周跌幅前五的石化产品为：聚四氟乙烯分散乳液下跌7.41%，二甘醇下跌6.85%，四氯乙烯下跌6.19%，环氧丙烷下跌4.77%，丁二烯下跌4.54% [1] 上市化工企业股价表现 - 上周涨幅前五的上市化企为：新金路上涨41.04%，道明光学上涨30.26%，元利科技上涨25.44%，龙蟠科技上涨23.77%，松井股份上涨19.91% [2] - 上周跌幅前五的上市化企为：国风塑业下跌12.10%，北化股份下跌11.59%，彤程新材下跌7.60%，兴业股份下跌7.23%，同益股份下跌6.88% [2]

市场表现 - 12月2日早盘A股小幅低开后涨跌分化 MSCI中国A50互联互通指数盘中震荡上行涨约0.2% [1] - 指数成分股中立讯精密、工业富联、中国石油、中国太保等领涨 [1] - 相关ETF A50ETF（159601）跟随指数上行 [1] 指数特征与编制 - MSCI中国A50互联互通指数紧密跟踪50只龙头互联互通标的均衡覆盖A股市场核心龙头资产 [1] - 指数编制更侧重于流动性与行业均衡大市值特征显著 [1] - 相较市场其余"漂亮50"指数该指数是境内外资金优选之选 [1] 市场观点与分析 - 瑞银证券分析师认为A股股权风险溢价仍高于历史均值而其他新兴市场股市显著低于长期均值 [1] - 中期看增量宏观政策、A股盈利增长加速、无风险利率下行、长线资金持续净流入及市值管理改革将助力A股估值进一步上行 [1]

海外宏观经济 - 美国11月制造业PMI初值为51.9，低于前值52.5，服务业PMI初值为55，高于前值54.8，整体表现稳健 [1] - 部分美联储官员鸽派言论强化了12月降息预期及市场风险偏好，导致美债收益率下行、美股三大股指回升、美元回落，全球股市和大宗商品上涨 [1] - 市场关注12月美联储FOMC会议的降息决策及美元流动性变化 [2] 国内宏观经济 - 国内11月制造业PMI为49.2%，较10月的49%有所回升，但仍低于往年季节性水平 [1] - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较10月的50.1%回落，实物工作量表现较弱 [1] - 中央经济工作会议即将召开，市场关注其对2026年经济政策的定调 [2] 债券市场 - 上周债市收益率曲线呈现熊陡走势，资金面宽松下短端持稳，长端因权益风险偏好回暖和万科债券展期事件扰动而上行 [1] - 债券市场近期情绪谨慎、成交清淡，对利空因素较为敏感，但在基本面和资金面宽松支撑下，上行风险较低 [1] - 可关注年底配置盘抢配和明年第一季度降准降息预期带来的交易性机会，策略上考虑维持灵活久期，积极参与交易，重视高票息和长久期资产价值 [1] 股票市场 - A股市场近期在政策真空期维持震荡，风格间的极致分化持续缓解，随着12月国内外政策和基本面预期趋于清晰，市场中期方向将逐渐明确 [2] - 当前科技板块拥挤度明显缓解，市场风格趋于平衡，关注重要会议和产业趋势对风格的指引 [2] - 港股市场方面，美债利率偏弱推动海外资金和南向资金流入，但近期海内外波动导致市场情绪大幅下行至低位，随着美联储降息预期回归，港股风险偏好有望回暖 [2] 大宗商品 - 原油方面，在降息初期，全球经济基本面显示需求仍弱、供给持续释放、库存累积，价格预计继续承压 [2] - 黄金方面，近期随着AI前景引发美股波动加大，黄金价格企稳，中长期发展趋势被看好 [2]

文章核心观点 - 胜利油田孤东采油厂通过实施注采完井工具精细化应用与化工用料量化管控双举措 在保障核心工作量的前提下 有效降低了作业施工材料采购成本 [1] 成本控制措施与成效 - 公司作业施工材料采购费用较计划减少3.5% 其中注采完井工具采购费用减少1.4% 化工用料采购费用减少2.1% [1] - 通过推行注采完井工具全生命周期管理及工艺升级替代 实现“工序瘦身”与成本降低 [1] - 针对特殊套管井制定工具再利用标准 仅注采完井工具再利用一项就较计划减少费用投入1.4% [2] - 在GOGD72大套管井施工中 采用“原井封隔器留井+填砂保护”方案 节省工具费用5万元并缩短占井周期5天 [2] 化工用料优化策略 - 公司创新推行高价料“瘦身”、平价料“补位”策略 并借助水平井分段充填技术减少全井段防砂用料 [2] - 建立防砂作业“分级用量标准” 对原计划涂料砂用量超15吨的井 将单井防砂用料总量控制在10吨以内 [2] - 上述举措使单井涂料砂用量平均减少3.7吨 累计减少消耗550吨 较计划投入减少1.6% [2] - GO6-33C463井通过量化管控 涂料砂用量直降15吨 单井节约5.13万元 [1] 施工方案与材料替代优化 - 技术人员论证后 在特定作业条件下使用净化后的采出水替代大部分专用携砂液 仅对射孔厚度超6米的重点井使用携砂液 [3] - 今年以来 公司已在39口井的施工中减少携砂液的使用 共计2028吨 [3]

行业技术突破 - 胜利海上埕北22H-平10井成功应用示踪剂筛管工艺，标志着海上水平井找水控水技术迈入精准化、智能化时代 [1] - 该技术为强边底水油藏的高效开发提供了全新的技术路径 [1] 行业技术瓶颈 - 海上油田水平井开发长期存在边底水锥进快、含水上升快的瓶颈问题 [1] - 常规找水技术难以实现精准定位，制约了边底水油藏的高效开发 [1] 公司技术方案 - 胜利油田海洋采油厂与石油工程技术研究院协同攻关，创新研发了示踪剂筛管工艺 [1] - 该工艺将装有化学标记物的标识条嵌入完井筛管中，随管柱下入水平段 [1] - 当地层产液流经标识段时，标记物缓慢释放，通过反演分析可获取各层段的流量与含水率参数 [1] - 该技术实现了对水平井多井段、长周期产液剖面的精准测试 [1] - 该技术从根本上解决了传统找水技术流程复杂、精度低、误差大的难题 [1] 技术应用价值 - 新工艺的成功实施有助于深化对油藏储层的认识 [1] - 该技术能够降低海上控水作业成本，夯实储层保护、稳油控水工作基础 [1] - 该技术有助于延长油井生命周期 [1] - 该技术为“动态适配-精准监测-靶向治理”的找水控水模式创造了良好条件 [1]

资源禀赋与质量 - 石油探明储量全球第一，达3032亿桶，比沙特多362亿桶 [1] - 储量占全球已探明储量的18%，但其中74%为奥里诺科重油带的超重质原油 [3] - 原油API重力指数仅为8-12，远低于沙特WTI原油的39，油品密度大且含大量硫和重金属杂质 [5] 开采成本与经济效益 - 基础开采成本为每桶16.5至23.5美元，综合开采成本高达每桶50至60美元 [5] - 国际油价低于60美元时开采处于亏损状态 [7] - 油田采收率极低，部分油田甚至不到20%，远低于沙特阿美70%的水平 [8] - 输油管道年泄漏量超过5%，进一步推高成本 [8] 产业衰退与产量变化 - 石油日产量从2015年的190万桶急剧下降至2020年的35万桶 [10] - 2025年3月日产量恢复至104.8万桶，仅占全球日产量1亿桶的1% [10] - 1990年代国有化政策导致近20000名专业员工被解雇，造成技术断层 [10] - 2014年至2020年超过600万人逃离，包括大量石油领域专业人才 [10] 地缘政治与贸易格局 - 美国制裁加剧，2025年撤销雪佛龙许可证并对购买其石油的国家征收25%关税 [14] - 2025年8月石油出口量同比减少12万桶 [14] - 为规避制裁采取船对船转运或更名为稀释沥青等方式，导致巨大价格折扣 [14] - 2024年10月稀释沥青折扣达每桶-22美元，2025年3月折扣缩小至每桶-6美元，每年损失约1.8亿美元 [14] - 中国市场依赖度显著提升，2025年5月中国每日进口58.4万桶，同比增长11.21%，成为最大进口国 [16] 宏观经济与财政状况 - 2018年通货膨胀率高达130,060% [12] - 人均GDP在五年内蒸发1万美元 [1] - 国内汽油定价为每升0.00001美元，几乎免费，导致国家财政亏损 [12] - 面临沉重外债，当前石油产量难以支撑2800万人口的国家经济 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色、黑色、化工、农产品、金融等多个行业品种进行分析，给出各品种短期和中长期的市场走势判断及投资建议，如部分品种短期有支撑但中长期基本面存压力，部分品种维持区间震荡，投资者需关注相关因素变化并谨慎操作 [2][3][4] 各品种总结 能源 - 原油：OPEC + 维持产量计划，短期消息提振油价，中长期库存宽松，反弹空间及持续性有限 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫受地缘风险短期支撑，中期供应将宽松；低硫因炼厂装置问题供应充裕，估值有压力 [20] - 沥青：山东、华南需求带动库存去化加快，12 月排产下滑，年底供需或宽松，价格面临压制 [21] 贵金属 - 贵金属：国际银价大涨带动整体强势，体现金融属性和现货偏紧支撑及高波动特点；铂强于钯，倾向多铂空钯 [3] 有色 - 铜：伦铜创新高，沪铜跟涨，短线受贵金属溢价情绪影响，中长线因需求和矿端因素支撑，看涨来年均价，短线多单持有 [4] - 铝：跟随贵金属和铜上行，近期去库但季节性表现中性，需求有韧性缺亮点，宏观主导，震荡为主，关注前高阻力；LME 库存高，进口窗口开，反弹空间有限，1.7 - 1.75 万元/吨区间震荡 [5][9] - 铸造铝合金：现货报价稳定，废铝货源紧，税率政策不明，库存和仓单高位，跟随铝价波动，活跃度差 [6] - 氧化铝：产能历史高位，库存和仓单上升，供应过剩，采暖季无变动，现货成交少，报价趋稳，部分产能接近亏损，弱势运行 [7] - 锌：有色板块偏强，难做空头配置，12 月供需双降，海外现货偏紧，出口窗口打开，内外矿 TC 走低支撑强，消费掣肘，2.22 - 2.3 万元/吨区间震荡 [8] - 锡：伦锡拉涨，关注刚果（金）冲突风险和焊料消费增速，社库有增有减，谨慎追涨，短线空间或打开到 31.5 - 32 万间，现货保值空头搭配备兑期权策略 [10] 黑色 - 螺纹&热卷：钢价反弹，螺纹表需和产量下滑、库存降，热卷需求回落、产量升、库存缓降，钢厂亏损，高炉减产可能性大，关注环保限产和政策变化 [13] - 铁矿：盘面反弹，供应强，港口库存增，需求弱，铁水减产，基本面宽松，部分矿种有扰动，震荡为主 [14] - 焦炭：价格震荡下行，第一轮提降将落地，焦化利润一般，日产略升，库存小增，下游按需采购，贸易商采购意愿一般，价格或偏弱震荡 [15] - 焦煤：价格震荡，煤矿产量增，现货竞拍成交一般、价格跌，终端库存降，总库存微降，产端库存增，价格或偏弱震荡 [16] - 锰硅：价格震荡，市场对煤矿保供和成本下降有预期，铁水产量反弹，硅锰产量降、库存累增，锰矿库存小增，底部支撑预期下移 [17] - 硅铁：价格震荡，市场对煤矿保供和成本下降有预期，铁水产量反弹，出口需求下降，金属镁产量升，供应高位，底部支撑受考验 [18] 化工 - 多晶硅：基本面支撑不足，硅片、电池片价格下行，终端装机量低，11 月底仓单注销，关注虚实比 [11] - 工业硅：四川开工率或下调，其余主产区稳定，下游控产幅度变化有限，供需矛盾缓和，市场重心抬升，短期震荡 [12] - 尿素：下游采购推动企业去库，短期行情偏强，中长期需求提升持续性有限，气头减产或支撑，供需宽松格局延续，区间波动 [22] - 甲醇：强预期与弱现实博弈加剧，海外装置减产预期兑现，港口去库但 12 月进口或高，宁波 MTO 装置有停车计划，库存或压制行情 [23] - 纯苯：辛烷值影响弱化，装置负荷下调，到港预期高，需求下降，港口累库，价格上行驱动不足，有检修预期，或陷入震荡 [24] - 苯乙烯：油价上涨推动成本支撑走强，国产供应或小增但仍低，需求有小降预期，供需紧平衡，无有效累库预期 [25] - 聚丙烯&塑料&丙烯：油价推动丙烯期货反弹，现货需求支撑下降，企业让利出货；成本提振塑料和聚丙烯期货，但现货业者心态提振有限，下游采购谨慎 [26] - PVC&烧碱：PVC 震荡偏强，企业库存高压，山东一体化毛利略亏，开工高位，出口或好转，现货企稳，供高需弱，低位区间运行；烧碱震荡，行业累库，液氯价格降，成本支撑抬升，氯碱一体化有利润，现货弱，开工高位，下游需求不足，弱势运行 [27] - PX&PTA：调油影响弱化，油价提振 PX 和 PTA 价格，PTA 减产，终端负荷下降，PX 化工需求偏空；韩国装置降负，新产能预期明年下半年，上半年供应或下滑，PX 中期偏强；PTA 加工差低、负荷降，累库缓和，春节前成本驱动，新年度加工差或修复 [28] - 乙二醇：产量环比下降，伊朗和美国装置问题，供应改善，有检修计划，价格低位下行阻力大，春节前后累库，中期弱势难改 [29] - 短纤&瓶片：短纤无新投压力，负荷高位，库存低，价格随原料波动；瓶片需求转淡，周度提负，基差反弹，加工差回落，产能过剩，成本驱动 [30] 农产品 - 大豆&豆粕：美豆震荡偏强，连粕震荡，预计巴西大豆产量创纪录，阿根廷播种进度慢，国内大豆供应足、压榨量升、豆粕库存高，M2605 合约关注美豆出口和南美天气，策略上观察回调后做多机会 [34] - 豆油&棕榈油：棕榈油海外供需疲弱但边际利空缓和，关注美豆价格和南美天气，预计美豆偏强震荡提振豆油，关注油脂基本面波动 [35] - 菜粕&菜油：加拿大菜籽出口差，关注出口市场；国内关注澳籽通关和压榨，菜系短期驱动不显著，维持观望 [36] - 豆一：盘面减仓、价格震荡，现货报价稳定，国产大豆优质优价，关注美国大豆出口和南美天气，关注现货和政策指引 [37] - 玉米：玉米期货高位震荡，北港现货坚挺，东北农户惜售，华北玉米质量差，市场青睐东北粮，中下游库存低、补库意愿增强，关注新粮售粮进度、贸易协议和超期小麦拍卖，01 合约观望，03、05 合约等回调 [38] - 生猪：周末现货价格上调，月末出栏缩量和南方腌腊需求提振，后期腌腊需求启动但二育大肥出栏有压力，预计明年上半年猪价或二次探底 [39] - 鸡蛋：期货大涨，资金拉涨远月，周末现货稳定，中长期存栏下降，基本面预期改善，但近远月价差大，不建议追涨 [40] - 棉花：美棉震荡偏强，郑棉突破震荡区间，国内现货基差稳定、成交一般，新棉增产但库存同比低、销售快，纯棉纱价格稳定，新增订单不足，产业关注套保，操作上观望或逢低轻仓试多 [41] - 白糖：美糖震荡，印度和泰国开榨，产量预期好，国际供应充足，上方有压力；国内关注新榨季估产，广西降雨好，食糖产量预期较好 [42] - 苹果：期价偏强，现货成交、价格偏强，今年库存同比降，短期价格强，中长期红富士质量差、好货少价高，贸易商和果农惜售，远月或有库存压力，关注去库情况 [43] - 木材：期价震荡，外盘报价高，国内现货弱，贸易商进口谨慎，港口出库量支撑价格，库存低，操作上观望 [44] - 纸浆：价格连续下跌，基本面弱是主因，港口库存高位，供应宽松，需求弱，采购积极性不高，基差收敛后价格下跌，操作上观望 [45] 金融 - 股指：大盘缩量上涨，期指多数合约收涨，基差贴水；11 月制造业 PMI 回升但仍收缩，非制造业 PMI 回落；俄乌停火谈判有进展，海外市场对 12 月降息定价升至 80% 以上，美元回落、人民币升值，宏观流动性修复，短期不确定性仍存，策略观望、防御 [46] - 国债：期货收盘表现分化，30 年期主力合约涨 0.05%，利率债收益率下行，银行间流动性宽松，万科事件卖压减轻，结构分化行情持续，区间弱势震荡，建议谨慎操作 [47]

核心观点 - 报告核心观点为从企业年末的库存行为分析，预计2026年下半年周期弹性较大 [1][8] - 2025年11月中国制造业PMI环比改善，但原材料库存指数为47.3%，环比持平，产成品库存为47.3%，环比下降0.8个百分点，显示企业原料及下游库存均在去化 [2][8] - 生产型企业因资金回笼需求通常在年末降低库存，但新年需签署原料长期合约，若合约货比例偏少，市场好转时现货需求增加，现货价格通常高于合约货 [2][8] - 完整基钦周期为3-4年，2024年起国内原料及产成品库存窄幅波动但整体下行，预计2026年美联储降息趋势不变，国内反内卷、扩内需效应将逐渐体现 [2][8] - 从资产配置角度，商品原料短期承压，债市震荡，看好权益板块利润向好方向如有色、钢铁、电力设备等，科技仍是长期主线如芯片、AI等 [2][8] 全球大类资产回顾 - 11月28日当周全球股市上涨，科技风格反弹明显，主要商品期货中黄金、铜、原油、铝均收涨，美元指数小幅下跌，非美货币普遍升值 [2][11] - 权益方面表现排序为纳指>创业板指>恒生科技指数>标普500>深证成指>日经225>德国DAX30>科创50>道指>恒生指数>英国富时100>法国CAC40>沪深300指数>上证指数 [2][11] - 俄乌局势反复，美联储降息预期回升，原油价格当周震荡，黄金价格当周反弹 [2][11] - 工业品期货方面，南华工业品价格指数下跌，螺纹钢小幅上涨，炼焦煤、水泥、混凝土小幅回落，高炉开工率当周下跌 [2][11] - 乘用车截至11月28日当周日均零售6.02万辆，环比上涨8.67%，同比下跌11.00%，BDI环比上涨12.53% [2][11] - 国内利率债收益率上行，中债1Y国债收益率上涨0.09BP至1.4017%，10Y国债收益率上涨2.46BP至1.8412% [2][11] - 美债收益率下行，2Y美债收益率当周下行4BP至3.47%，10Y美债收益率下行4BP至4.02% [2][11] - 美元指数收于99.44，周下跌0.71%，离岸人民币对美元升值0.48% [2][11] 国内权益市场回顾 - 11月28日当周风格方面成长>周期>消费>金融，日均成交额为17254亿元，前值18488亿元 [2][18] - 申万一级行业中27个行业上涨，4个行业下跌，涨幅靠前行业为通信(+8.70%)、电子(+6.05%)、综合(+4.43%)，跌幅靠前行业为石油石化(-0.73%)、银行(-0.59%)、煤炭(-0.51%) [2][18] 利率及汇率跟踪 - 资金面周内宽松格局延续，主要受央行持续中长期流动性投放支撑，央行开展1万亿元MLF操作，净投放1000亿元，通过买断式逆回购累计净投放5000亿元 [18] - 利率债方面在基金赎回新规、促消费政策落地、风险偏好上升等因素催化下，前期观望情绪集中释放，收益率有所上升 [18][21] - 美债方面美联储重要官员鸽派言论影响下，降息预期快速上升，市场交易逻辑从数据驱动转向预期博弈，美债收益率普遍下行 [24][25] - 汇率方面降息预期升温，美元指数回落，人民币刷新年内新高，离岸人民币对美元收于7.0713，升值341.40基点 [26] 大宗商品跟踪 - 原油截至11月28日当周WTI原油收于58.55美元/桶，较上周微涨0.8%，美国原油产量为1381.4万桶/天，同比增加32.1万桶/天 [27] - 黄金伦敦金现收于4218.55美元/盎司，较上周上涨3.8%，10月我国央行增持黄金储备1万盎司 [43] - 金属铜SHFE电解铜连续合约结算价格为86664元/吨，环比上升0.7%，同比增16.6%，LME伦铜3个月合约结算价为10882美元/吨 [59] - 电解铜现货库存为17.43万吨，环比下降9.8%，同比上升29%，港口库存约为67.4万吨，环比上升13% [59] 行业高频数据 - 30大中城市商品房销售面积环比上涨9.5%，同比下跌34.3%，一线城市环比涨10.0%，二线城市环比涨8.7%，三线城市环比涨11.5% [82] - BDI指数环比上涨12.53%，同比上涨89.1% [82] - 南华工业品价格指数环比下跌0.3%，同比下跌7.8%，螺纹钢环比上涨0.7%，同比下跌6.5% [82] 重要市场数据 - 10月规模以上工业企业利润总额累计同比1.9%，前值3.2%，当月同比降至-5.5%，前值21.6% [88][89] - 11月制造业PMI为49.2%，环比改善0.2个百分点，非制造业PMI为49.5%，环比下降0.6个百分点 [94] - 新出口订单指数升至47.6%，环比上升1.7个百分点，高于前10个月均值47.2% [94]

文章核心观点 - 胜利油田鲁明公司济北采油管理区通过实施“水井扶停”结合多种技术手段的综合治理，有效提升了水井开井率、原油产量及地层能量，并进一步通过分析躺井原因、实施针对性预防措施，从根源上控制了水井停注，提升了油藏经营管理水平 [1][2] 水井扶停综合治理措施与效果 - 管理区通过“水井扶停+流线调整”、“水井扶停+增压注水”、“水井扶停+优化地面管理”等措施取得显著效果，目前水井开井138口，产量对比扶停前提升21吨/天，7个区块地层能量得到有效补充 [1] - 在曲104-斜611单元，技术人员通过剩余油研究及流场调整一体化治理，将水井开井数从年初的1口增加至5口，单元日产油量由12.3吨提升至18.6吨 [1] - 针对曲9-斜198井组注入难度大、能量亏空大的问题，采用小排量增压泵实施单体增压注水，12个月累计注水1万立方米，管理区共实施“水井扶停+增压注水”13井次，累计增油约1800吨 [1] 水井躺井原因分析与根本控制措施 - 分析发现导致水井停注的主要因素为出砂、结垢管柱卡等，控制水井躺井是解决问题的根本 [2] - 针对出砂问题，技术人员制定“一井一策管理指导书”，并为曲9沙河街易出砂的30口井安装高质量双单流阀，防止地层回吐出砂 [2] - 针对结垢导致测调遇阻的问题，通过深化防垢工作质量，并配合不动管柱连续油杆通井开展治理，自7月份实施以来，管理区水井停井数较去年同期减少4井次/月 [2]