市场指数表现 - 上证指数收盘下跌17.02点至3666.44点，跌幅0.46%，盘中突破3700点创4年新高 [1][2] - 深证成指收盘下跌99.93点至11451.43点，跌幅0.87% [1][2] - 创业板指收盘下跌26.84点至2469.66点，跌幅1.08% [1][2] - 沪深300收盘下跌3.27点至4173.31点，跌幅0.08% [1][2] 成交金额 - 上证指数成交额9494.64亿元 [1] - 深证成指成交额13297.45亿元 [1] - 创业板指成交额6513.28亿元 [1] - 沪深300成交额4850.76亿元 [1] 行业涨跌幅 - 涨幅前五行业：保险+2.64%、玻璃玻纤+1.0%、电机+0.29%、游戏+0.23% [1] - 跌幅前五行业：能源金属-3.12%、航天航空-3.11%、电子元件-2.74%、仪器仪表-2.74%、交运设备-2.64% [1] 板块动态 - 数字货币与保险板块盘中走强 [1]

行业与公司分析总结 1 **行业利润结构变化** - 2023-2024年工业企业利润比重显著回升至15%以上，2025年上半年回落至12.5%，仍高于疫情前5.9%的平均水平[1] - 公用事业利润占比回升至12.1%，制造业利润占比下降至75%[1] - 出口导向型行业（计算机、电子设备、电气机械）及饮料、有色金属行业盈利稳定[1][3] - 采矿业利润受PPI波动影响，2020-2022年受益于PPI上涨，2023年后因大宗商品价格调整和需求不足走弱[1][4] 2 **盈利驱动因素** - **价格变动**：采矿业PPI上涨带动2020-2022年利润增长，2023年后大宗商品价格调整导致盈利走弱[4] - **海外需求**：计算机、电子设备、电气机械等行业受益于海外需求拉动，利润占比高于疫情前[4] - **政策支持**：设备更新政策对电气机械、专用设备等行业产生积极影响[4] - **消费复苏**：饮料及茶饮制造业因出行消费复苏稳中有升，有色金属冶炼加工因市场需求恢复保持平稳[4] 3 **资本投入回报率** - 公用事业、煤炭、石油石化领域资本回报率较高[5] - 制造业中，有色金属、电力设备、机械设备、美妆护理服务表现良好[5] - 房地产产业链（建筑材料、建筑装饰、钢铁）投资回报率偏低，2021年以来明显下降[5] - 大多数行业2023年恢复正向收益，仅房地产仍为负值[5] 4 **细分领域盈利能力** - **能源领域**：能源金属、煤炭、油气开采盈利能力突出[6] - **高科技领域**：航空航天设备、通信设备、电子设备表现优异[6] - **出口导向领域**：电子元件、消费电子、小家电、光伏设备、摩托车等海外市场需求大[6] 5 **上游采矿业PPI对公用事业的影响** - 上游采矿业PPI走低减轻公用事业成本压力，2022-2025年上半年利润率和增速回升[7] - 随后利润增速同步回落，可能与终端需求不足有关[7] 6 **中国出口产业表现** - 2020-2021年因疫情错位出口份额提升，2023-2024年欧美补库带动阶段性回暖[8] - 通用设备、专用设备、轨道交通设备利润占比和投资回报率表现良好[8] - 2025年受关税摩擦影响，但通过东盟、中东等经济体间接联系提升[8] 7 **出海热潮对行业盈利的影响** - 家用电器、有色金属、基础化工、机械设备、电力设备等行业投资回报率改善[9] - 电子行业、美妆护理行业回报率领先[9] - 摩托车、白色家电、小家电等海外业务收入比重高且盈利稳定[10] 8 **产业政策催化行业前景** - 能源金属、煤炭、油气开采将得到更多保障[11] - 生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业迎来发展机遇[11] - 机械半导体、化工原料、生物技术等领域IPO融资处于细分行业前列[11] 9 **服务消费增长潜力** - 健康养老、助餐托幼、家政服务等将成为新的消费增长点[12] - 政策强调提振消费，服务消费中长期增长空间巨大[12]

能源金属板块市场表现 - 8月13日能源金属板块微跌0.01% 上证指数上涨0.48%至3683.46 深证成指上涨1.76%至11551.36 [1] - 盛新锂能领跌板块 跌幅达2.51% 收盘价18.28元 [2] - 腾远钴业涨幅居前 上涨5.63%至60.58元 成交额7.12亿元 [1] 个股涨跌及成交情况 - 天齐锂业成交额44.43亿元 为板块最高 股价下跌2.48%至44.74元 [2] - 华友钴业成交额22.97亿元 股价上涨1.47%至44.89元 [1][2] - 赣锋锂业成交额21.29亿元 股价下跌1.32%至38.93元 [1][2] - 永杉锂业上涨3.73%至10.84元 成交额7.67亿元 [1] - 寒锐钴业上涨2.12%至38.00元 成交额4.82亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出10.21亿元 游资净流入2.48亿元 散户净流入7.73亿元 [2] - 华友钴业主力净流出1.39亿元（占比-6.05%） 游资净流入1.27亿元（占比5.54%） [3] - 西藏矿业主力净流出7857.47万元（占比-18.32%） 散户净流入6676.62万元（占比15.56%） [3] - 融捷股份主力净流出8773.72万元（占比-16.70%） 游资净流入2840.09万元（占比5.41%） [3] - 寒锐钴业主力净流入2448.74万元（占比5.08%） 为少数获得主力增持个股 [3]

市场表现 - 创业板早盘大幅走强 受光模块和医疗器械板块带动 [1] - 燃气 港口航运 脑机接口板块走高 能源金属和军工装备板块调整 [1] - 创业板ETF（159915）半日成交额超16亿元 [1] 行业动态 - 光模块和医疗器械板块成为创业板走强的主要驱动力 [1] - 燃气 港口航运 脑机接口板块表现活跃 [1] - 能源金属和军工装备板块出现调整 [1]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"优于大市"（维持）[2] 核心观点 - **贵金属**：美联储9月降息预期升温（概率达88.9%），沪金本周上涨2.19%，长期看好黄金因美元地位动摇及地缘政治不稳定性的支撑，银价同步受益[5] - **工业金属**：SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价周涨幅0.6%-1.1%，雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）开工带动基建需求回暖[5][28] - **小金属**：钨精矿（≥65%）价格周涨1.0%-1.1%，镨钕金属年涨幅达39.1%，制造业复苏预期推动钨需求增长[5][30][32] - **能源金属**：锂精矿价格周跌5.5%，钴系产品价格多数持平，镍系产品周涨0.3%-2.9%[5][35] 细分领域数据 贵金属 - 沪金周涨2.19%，CME预测美联储9月降息25个基点概率88.9%[5] 工业金属 - SHFE铜价78,490元/吨（周+0.6%，年+11.0%），LME铝价2,609美元/吨（周+2.5%，年+18.3%）[28] 小金属 - 黑钨精矿（≥65%）195,500元/吨（周+1.0%，年+47.5%），镨钕金属64.0万元/吨（年+39.1%）[30][32] - 钕铁硼毛坯N35价格174元/千克（周+1.8%，年+40.3%）[31] 能源金属 - 锂精矿价格5,900元/吨（周-5.5%，年-23.0%），镍豆123,250元/吨（周+2.9%）[35] 市场表现 - 有色金属板块周涨5.78%，贵金属子板块领涨8.04%[36] - 上证综指周涨2.11%，金属新材料板块涨6.84%[36] 政策与事件 - 美联储副主席支持年内降息三次，9月或启动降息[43] - 雅鲁藏布江水电工程开工（总投资1.2万亿元）刺激工业金属需求[5]

东莞证券认为，周一，A股市场集体上涨，创业板指领涨。从技术分析角度看，上证指数成功突破了之 前的压力位3650.50点，5日均线和10日均线形成金叉，且指数位于多条均线上方，显示出短期市场处于 相对强势的状态；深证成指已经进入了上升通道，短期内可能会继续冲击之前的高点。当前A股市场内 流动性相对充裕，交投情绪仍处于高位，整体运行状态较为健康，短期震荡或为后续行情积蓄动能。考 虑到当前市场呈现一定程度的结构分化，前期热门板块已处于相对高位，板块轮动节奏或进一步加快， 把握结构性机会将成为关键。从中长期维度审视，市场仍处于趋势性行情的中段阶段。伴随国内积极因 素的持续累积与发酵，股市驱动逻辑不断夯实，预计A股市场中枢有望稳步抬升。 财信证券认为，周一，A股市场呈现"量价齐升"的普涨行情，大盘继续处于震荡上行趋势中，短期仍有 反复冲高的动能，但需关注题材板块之间的轮动节奏。中期来看，反内卷政策及需求端政策将是影响市 场高度的重要因素，继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断，在市 场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。 中原证券认为，周一上证指数、深证成指、创业板指早 ...

市场总体表现 - 周一沪深三大指数全线上行，沪指再创年内新高报3647.55点（涨幅0.34%），深成指报11291.43点（涨幅1.46%），创业板指报2379.82点（涨幅1.96%），两市成交额达18270亿元 [4][5] - 板块轮动良性，能源金属、电源设备、电池、消费电子等涨幅超1.5%，贵金属、银行等领跌 [4] - 沪指逼近去年10月关键临界点3674点（相差不足20点），技术面面临套牢盘压力 [2][10] 驱动因素分析 - 海外因素：美联储9月降息概率升温，流动性宽松预期利好全球资本市场 [2][10] - 国内政策：证监会表态严控IPO扩容，逆周期调节政策提供市场稳定性 [2][10] - 中期支撑：关税谈判预期向好、财政发力窗口期及流动性改善推动"震荡慢牛"格局 [3][10] 重点行业动向 新能源产业链 - 锂矿板块受某龙头项目采矿证到期刺激，碳酸锂期货主力合约涨停突破8万元/吨，能源金属板块单日大涨 [7] - 政策面持续支持：工信部推进固态电池、换电标准研制，政治局会议防范光伏行业恶性竞争 [7] - 全球"双碳"目标下，锂电/光伏/储能需求具备长期增长逻辑 [7] 科技与高端制造 - PEEK材料概念单日领涨，受益于人形机器人轻量化趋势，物理性能优势推动需求增长 [6] - 消费电子板块连续两年涨幅居前（2024年+18.52%），AI赋能催生新产品周期 [8] - 半导体、AI、人形机器人被列为中长期业绩确定性方向 [11] 投资策略建议 - 短期关注技术面压力，但回调视为增配机会，重点布局估值合理且景气度高的板块 [10][11] - 配置方向：产能出清行业、医药、自主可控及低估值补涨标的 [11] - 操作上建议控制仓位，回避缺乏基本面支撑的高涨幅个股 [11]

行业景气指数 - 7月全行业和非金融行业景气指数回升 大金融 中游制造 TMT板块景气改善 [1] 政策与ROE趋势 - 反内卷等政策助力下ROE企稳回升能见度上升 [1] 反内卷受益品种 - 工业金属 能源金属 钢铁 部分化工品 风电 汽车 养殖 物流进入筑底或爬坡位 [1] AI产业景气驱动 - 海外AI资本开支Q2继续上行 驱动存储 软件 游戏景气改善或维持高位 [1] 独立景气周期行业 - 小金属-军工受国内订单和军贸驱动 通用自动化 医药因投融资回暖 保险等行业具独立景气 [1] 战术配置方向 - 挖掘景气改善且具补涨逻辑板块 关注存储 软件 通用自动化 化工 保险 煤炭 [1] 战略超配板块 - 继续超配大金融 军工 医药 其中医药行情从创新药向医疗器械扩散 [1]

盘面上，能源金属、元件、风电设备、PEEK材料、CPO、固态电池等板块和概念股涨幅居前；贵金 属、银行、影视院线、中船系、可燃冰等板块和概念股跌幅居前。PEEK材料概念股再度爆发，中欣氟 材（002915）、金发科技（600143）涨停，华密新材、新瀚新材（301076）涨超10%；能源金属板块高 开震荡，盛新锂能（002240）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）涨停；算力硬件股震荡走 强，胜宏科技（300476）再创历史新高。下跌方面，黄金股集体调整，赤峰黄金（600988）跌超5%。 巨丰投顾表示，当前经济根基正稳步筑牢并展现向好态势，由资金流动性所主导的市场行情，预计还会 获得新增资金的持续助力。在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。 昨日A股三大指数集体收涨，沪指六连阳，收盘再创年内新高。 截至收盘，沪指涨0.34%，报3647.55点；深成指涨1.46%，报11291.43点；创业板指涨1.96%，报2379.82 点。沪深两市合计成交额18269.73亿元。 ...

市场表现 - A股市场周一高开高走，沪指收报3647.55点，涨幅0.34%，深成指收报11291.43点，涨幅1.46%，创业板指涨幅1.96%[6] - 两市成交金额达18502亿元，较前一交易日增加，处于近三年日均成交量中位数上方[3][6] - 超过八成个股上涨，能源金属、电池、消费电子等行业涨幅居前，贵金属、银行等行业表现较弱[6] 估值与资金 - 上证综指平均市盈率14.92倍，创业板指41.56倍，处于近三年中位数水平[3][12] - 两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间[3] - 国内流动性保持宽松，低利率环境助推增量资金进场[3] 行业与投资建议 - 电子元件、互联网服务、能源金属、电池等行业资金净流入居前[6] - 未来市场可能集中于科技成长与周期制造两条主线[3][12] - 短线建议关注电子元件、互联网服务、能源金属及电池等行业[3][12] 风险提示 - 需警惕海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期等风险[3] - 8月中下旬为中报披露高峰，谨防高估值题材股业绩验证压力[3][12]