纪要涉及的行业与公司 * 行业：航空制造产业链，具体涵盖军用航空、商用大飞机（C919）、航空发动机领域[2] * 公司：三角防务[1] 核心观点与论据 **1 公司业务与产业链地位** * 在航空制造产业链中占据重要地位，业务涵盖飞机结构件、航空发动机零部件的模锻环节，并积极拓展下游组装业务[2] * 在商用大飞机产业链中主要从事机身锻造、蒙皮精铣及装配等业务，依托军用配套基础拓展民用市场[4] * 在航空发动机领域，于涡轮盘、压气机盘模锻环节具有一定地位[4] * 与西飞、中国商飞等主机厂建立了合作关系，为C919提供装配服务[2][4] **2 核心设备与技术能力** * 拥有全球单缸压力最大的4万吨模锻液压机（2007年与清华大学联合开发，2012年建成）及3万吨等温模锻液压机[2][5][8] * 核心设备使公司能够生产大型飞机及航发中的关键结构件，满足高性能、高强度航空零部件需求[2][8] * 已投资12.5万吨的大型锻机，以持续强化锻造能力[8] * 具备先进战斗机构架所需难变形材料（如钛合金）的技术储备和工艺知识[3][13] **3 发展战略与未来方向** * 正向一体化方向延伸，拓展下游组装环节，投建蒙皮精铣能力，旨在实现从毛坯到最终零件的一站式交付服务[2][9] * 通过可转债项目投资精密加工能力，加强综合竞争力[9][10] * 先进战斗机及燃气轮机等领域需求增加，以及商飞C919项目推进，是公司未来增长点[11] * 通过3万吨精密等温模锻液压机制造航发关键部件，是未来的核心增长点之一[3][14] **4 财务与盈利前景** * 2020年至2023年整体经营状况良好，但自2024年以来，由于军工业务波动导致业绩压力增加[11] * 通过IPO、可转债及定增项目增强产能，未来成长潜力显著[2][11] * 大型锻造资产稀缺性高，加上成本管控及费用控制良好，使公司具备较高盈利水平[2][11] **5 多元化布局与抗风险措施** * 为应对下游需求波动，布局多元化业务，包括投资小型锻件领域，提高中小模锻件能力[12] * 通过可转债项目投资发动机叶片精密模锻产线升级、数字化集成改造及其他零部件生产制造[12] * 在上海设立子公司进行数字化集成改造，加强整体生产制造能力，提升综合竞争力与抗风险能力[12] 其他重要内容 **1 发展历程** * 公司成立于2002年，2019年在深交所上市[5] * 抓住2010年代初军工任务向民企开放的机会，进入核心配套环节[5] **2 管理团队** * 总经理郭应光拥有西工大教育背景和中航重机红眼锻造的技术领导经验，管理团队具备深厚的航空产业背景[2][7]

公司声明与事件背景 - 公司已注意到美国总统特朗普的相关帖子 [1] - 公司正与加拿大政府保持联系 [1] - 公司积极投资以扩大其在美国的业务 [1] 公司诉求与潜在影响 - 公司希望此事能尽快解决 [1] - 公司认为此事若未解决，可能对航空交通和广大乘客造成重大影响 [1]

美加航空认证争端 - 美国总统特朗普指责加拿大长期拒绝认证美国湾流500、600、700和800型公务机，构成对美国企业的不公平对待 [1] - 作为回应，美方将暂停认证庞巴迪环球快车系列以及所有加拿大制造的飞机，直至湾流飞机获得全面认证 [1] - 特朗普警告，若问题未能立即纠正，将对所有销往美国的加拿大飞机征收50%的关税 [1] 金融市场动态 - 黄金白银价格在深夜出现跳水后反弹 [2] - Meta股价上涨10% [2] - 微软股价下跌10% [2] - 好未来股价飙升18% [2] - 加密货币市场有超过22万人被爆仓 [2] 黄金市场 - 中国投资者在去年买走了全球近十分之一的黄金 [2]

美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道琼斯指数涨0.11%报49071.56点 标普500指数跌0.13%报6969.01点 纳斯达克综合指数跌0.72%报23685.12点 [1][2] - 市场盘中波动剧烈 标普500指数和纳斯达克综合指数盘中一度分别下跌1.5%和2.6% 道琼斯指数盘中一度跌0.85% [1][2] - 道琼斯指数30只成分股中22家上涨8家下跌 IBM和霍尼韦尔涨近5% 部分弥补了微软大跌的拖累 [2] 微软财报引发市场震荡 - 微软发布财报后股价暴跌 收盘跌9.99% 盘中一度跌逾12% [4] - 财报显示微软云业务增速从40%放缓至39% 毛利率约为68% 降至三年来最低 [4] - 微软暴跌重创软件板块 ServiceNow跌9.94% 赛富时跌6.09% 甲骨文跌2.19% 德国软件商SAP跌15.2% [4] - iShares扩展科技软件行业ETF收跌4.94% 已较近期高点下跌22% 进入技术性熊市 [4] 其他大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨0.52%走出三连阳 谷歌C涨0.71%收于历史新高 亚马逊跌0.53% 博通跌0.75% 特斯拉跌3.23% [7] - 与微软同时公布财报的Meta涨10.40% 该公司表示将继续加码AI支出 [6] - 按市值排名前八的科技公司为 英伟达市值4.687万亿美元 谷歌市值4.088万亿美元 苹果市值3.816万亿美元 微软市值3.222万亿美元 亚马逊市值2.584万亿美元 Meta市值1.860万亿美元 博通市值1.568万亿美元 特斯拉市值1.385万亿美元 [8] 半导体与存储板块 - 费城半导体指数收涨0.16% 续创历史新高 泛林集团涨3.59% 科磊涨3.53% 阿斯麦涨2.27% 重新成为欧洲地区最具价值的上市公司 [8] - 存储概念股整体走高 希捷科技涨0.82% 美光科技涨0.12% 西部数据跌0.46% [9] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.35% [9] - 热门中概股涨跌不一 好未来涨18.03% 蔚来涨3.92% 新东方涨0.87% 理想汽车涨0.64% [9] - 部分中概股下跌 小马智行跌8.03% 阿里巴巴跌0.8% 京东跌0.55% 小鹏汽车跌0.38% 腾讯音乐跌0.35% 拼多多跌0.11% 百度跌0.1% [9] 公司财报速递 - 苹果第一财季营收1437.6亿美元 同比增长16% 高于预期的1384亿美元 盘后股价一度涨超3% [6][10] - 苹果第一财季iPhone收入852.7亿美元 同比增长23% 高于预期的783.1亿美元 Mac收入83.9亿美元 同比减少6.7% iPad收入86.0亿美元 同比增长6.3% 可穿戴设备、家居与配件收入114.9亿美元 同比减少2.2% 大中华区营收255.3亿美元 同比增长38% 每股收益2.84美元 上年同期2.40美元 [10] - 闪迪第二财季营收30.3亿美元 高于预期的26.7亿美元 经调整每股收益6.2美元 预计第三财季营收44-48亿美元 预计第三财季经调整每股收益12-14美元 盘后股价续涨超13% [9][11] - 西部数据第二财季净营收30.2亿美元 高于预期的29.6亿美元 第三财季经调整每股收益2.13美元 高于预期的1.95美元 预计第三财季营收31-33亿美元 高于预期的29.8亿美元 预计第三财季经调整每股收益2.15-2.45美元 高于预期的2美元 [12] 其他公司动态 - 生物技术公司Repertoire与礼来达成战略合作 共同开发针对多种自体免疫疾病的耐受疗法 Repertoire将获得8500万美元首付款 并在达成特定研发与商业里程碑后获得最高18.4亿美元的额外款项 同时还可基于净销售额获得分级特许权使用费 [13] - 印度航空宣布向波音增购20架737-8型及10架737-10型飞机 该订单将纳入其2023年与波音签订的220架飞机采购协议中 印度航空同时与波音就其787机队签署了多年期零部件服务协议 [14] - 委内瑞拉立法机构全国代表大会通过石油法改革相关法案 内容包括允许私人和外国投资委内瑞拉石油行业 [15] 市场观点与行业观察 - 有策略师指出人工智能对市场的影响像一把双刃剑 既促进了经济增长和消费 也影响了股市的估值水平 除非科技巨头公布“爆炸性”业绩 否则将越来越难以提振市场情绪 [6]

跨大西洋关系紧张与欧洲的战略反应 - 德国《明镜》周刊封面以“唐纳德，够了”为标题，反映了欧洲对美国政策的不满情绪，封面合成图描绘了德法等五国领导人在格陵兰岛冰川前摆出防御姿态，底部标题点明“特朗普的帝国主义：欧洲如何捍卫自身立场” [1] - 美国五角大楼2026年国防战略报告公然觊觎格陵兰岛控制权，并指出欧洲在全球经济中的份额“持续下降”，战略重要性遭降级，同时要求北约盟国承担防御的“主要责任” [1] - 欧洲精英层意识到，来自美国的安全承诺是一种昂贵的“附庸税”，唯命是从只会沦为地缘政治的“耗材”，加拿大总理在达沃斯坦言所谓“基于规则的秩序”正在消亡 [1] 欧洲寻求战略自主与经济多元化 - 欧盟与印度签署自贸协定，旨在加速“去美国风险”，扩展自身“朋友圈”以分散贸易风险 [2] - 欧盟与南方共同市场正式签署自贸协定，进一步扩大贸易版图，表明欧洲的贸易选择不只有美国 [2] - 中欧在世贸组织规则框架下妥善解决电动汽车案，显著提振市场信心，为汽车贸易投资合作注入新动力 [2] - 大众、空客等欧洲企业不断在中国市场加码布局 [2] - 欧洲多国领导人相继访华，重新审视全球格局下的自身定位，寻找能够提供增长动力和稳定性的方案 [2] 欧洲对国际秩序与未来道路的认知 - 欧洲认识到，一个没有战略自主的欧洲只能在别国的地缘游戏中沦为筹码，只有战略自主才能在动荡世界中保持繁荣 [2] - 当前的国际变局对欧洲而言是痛苦但宝贵的契机，欧洲正在“向东看”并与南共市携手，认识到世界很大选择很多 [2] - 所谓“基于规则的旧秩序”摇摇欲坠，新秩序正在务实互动的多极世界中破土而出，欧洲需要真正走自己的路 [2]

公司与重要客户关系 - 中国商用飞机有限责任公司是公司重要客户之一 [1] 公司技术应用与业务进展 - 公司的航空发动机健康管理检测技术已经实际应用 [1]

市场整体表现 - 隔夜美股集体反弹，港股跳空上涨，恒生指数收盘涨1.35%，重回27000点上方 [1] - 中东局势紧张，美军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群正部署到中东，攻击行动被认为迫在眉睫 [1] 黄金与贵金属 - 黄金价格史上首次突破5000美元关口，盘中涨超2%，本月势创四十年最大月涨幅 [1] - 白银纽约盘中暴涨14%至118美元历史高位后回落，尾盘仅涨1% [1] - 紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以44加元/股现金收购加拿大联合黄金全部股份，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元或40亿美元）[1] - 联合黄金核心资产包括马里、科特迪瓦的在产金矿及埃塞俄比亚在建金矿，截至2024年底拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7—12.4吨 [2] - 紫金黄金国际本月累计涨幅高达70% [2] 保险行业 - 今年将有数十万亿的居民存款陆续到期，引发财富争夺战，保险机构新开保单的八成是分红险 [3] - 中国人寿大涨超5%，友邦保险、中国人保、新华保险均涨超3% [3] 科技与半导体行业 - 晶圆代工、封测报价出现涨价苗头，华虹半导体不断创新高，上海复旦涨超5%，封测ASMPT涨超3% [4] - 芯片设计报价有望上涨，联发科已明确表态会适度调整价格，模拟芯片头部企业亚德诺计划自2026年2月1日起全线涨价，普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间，工业级产品涨幅约15% [4] - 纳芯微、兆易创新均涨近5% [4] - 腾讯旗下AI助手“元宝”推出新社交AI功能“元宝派”，DeepSeek发布新视觉模型DeepSeek-OCR2 [4] - 金山云再涨近10% [4] 医药与生物科技 - 国家疾控局表示我国尚未发现尼帕病毒病病例，疫情对我国影响相对较小 [5] - 在印度有业务的四环医药继续涨超5%，石药集团涨超3% [5] 工业与高端制造 - 智通1月金股中集安瑞科多项创新业务出现突破，广东湛江绿色甲醇项目一期投产，2025年航天储存装备收入及在手订单合共超一亿元人民币，股价再涨超4% [5] - 中国商飞两架C919客机已完成总装进入交付流程，今年有望实现每10到15天交付一架，全年交付量不低于28架，相比2025年全年交付15架显著提速 [6] - C919整体国产化率已从10%提升至2025年的60%，预计2026年将突破70%，机身结构国产化率超过90% [6] - 欧洲航空安全局已在上海启动对C919的飞行测试评估，初步评价“性能良好且安全可靠”，但认证过程预计仍需3至6年 [6] - 港股相关个股包括中航科工、中银航空租赁、中国飞机租赁 [7] 中芯国际深度分析 - 公司2025年第三季度实现营收171.62亿元，同比+9.95%，环比+6.95%，归母净利润15.17亿元，同比+43.15%，环比+60.64% [8] - 25Q3晶圆销售片数环比增长4.6%至249.9万片（折合八英寸），晶圆平均销售单价环比增长3.8% [8] - 25Q3毛利率为25.49%，同比提升1.57%，环比提升4.79%，净利率为14.00%，同比提升3.81%，环比提升7.48% [8] - 25Q3产能利用率为95.8%，环比提升3.3% [8] - 公司具备逻辑电路、电源/模拟、高压驱动、嵌入式非挥发性存储、混合信号/射频、图像传感器等多个技术平台的量产能力 [9] - 2025年前三季度，超低功耗28纳米逻辑工艺进入量产阶段，图像传感器CIS和信号处理ISP工艺持续迭代，嵌入式存储平台向车规、工业MCU领域拓展 [9] - 市场预计2026年将迎来晶圆代工价格普涨，台积电预计7nm及以下先进制程涨幅将达3%至10%，中芯国际已对8英寸BCD工艺代工提价约10% [9]

公司数字化转型与生产管理升级 - 公司以数字化转型为契机，以流程变革为突破口，在生产运行的变革、数字、精益、绿色四个维度实现系统性突破，推动生产管理能力提升 [2] - 公司构建了集成计划体系，形成多层级计划管理方法，通过“订单+预测+内部需求”的要货预测，将客户需求转化为具体执行作业，有效提高生产效率 [3] - 公司通过平台整合数据，完成工装计划管理系统上线，开发公司级和部门级驾驶舱看板，实现数据展示实时化，其数字化管控平台建设实践获公司管理创新成果一等奖 [4] 精益生产与效率提升 - 公司对新研产品运用“1+N”管理模式，以交付计划为主线制定多个分解计划，并通过专项团队和问题推进机制保障工程顺利完成 [5] - 公司构建流程驱动的精益改善机制，打造精益生产百万工程，推动全员精益提案改善 [5] - “十四五”期间，公司完成公司级精益项目130余项，平均提升生产效率50%以上，重点任务生产周期缩短30%以上 [5] 风险管理与绿色可持续发展 - 公司以风险管理为核心，构建安全节能环保“五合一”体系管理模式，稳步推进安全生产治本攻坚三年行动 [5] - “十四五”期间，公司实现危险点消减16个，消减率55.18%；硝盐槽消减3个，消减率100%，显著降低安全风险 [5] - 公司建立能源管理体系，完成“源网荷储一体化”能源建设，实现厂房屋顶光伏发电，推动绿色转型，并获得国家级“绿色工厂”等荣誉称号 [5] 未来发展规划 - 公司生产领域将持续深化数字化转型与流程变革，强化精益生产与风险管理，推动生产管理创新向纵深发展 [6] - 公司旨在全面提升生产效能与核心竞争力，为高质量发展注入强劲动能，并为“十五五”良好开局奠定基础 [6]

新材料产业 - 贵州民族大学通过“民大+名校+名企”3M模式，让40名青年教师与北京大学团队结对攻关，并携手12名高层次人才共建团队，精准对接产业需求[2] - 通过技术攻关，将过去“论吨卖”的磷矿石转化为“按克算”的新材料，提纯后的黑磷新材料有望撬动千亿级产业[2] 航空产业 - 作为中国少数具备独立制造飞机能力的省份之一，贵州航空产业正致力于让国产大飞机承载更多“贵州制造”印记[3] - 中航重机通过构建“研究院+企业”创新体系，在北京、西安、上海设立研究分院，填补了多项国内技术空白，打破国外垄断，并获得国家科技进步奖二等奖等荣誉[3] - 公司计划在未来十年，在贵州培育超百亿规模产业集群，实现“再造一个中航重机”的目标[4] - 展望“十五五”，公司将加快建设贵州省关键零部件实验室、航空先进锻铸技术创新中心等高能级平台，并推动大数据与高端装备产业深度融合，发展绿色高端再生材料产业[3][4] 农业现代化 - 贵州省农业科学院立足山地资源禀赋，推动蔬菜产业由一年“一季”到“多季”、由“正季”到“错季”转变，使贵州成为夏秋蔬菜生产大省并进入全国第一梯队[5] - 过去五年，贵州省农业科学院培育农作物新品种超过300个，推广面积达5000万亩[6] 传统产业升级 - 贵州航天风华实业有限公司通过自动化改造，使生产效率提升15%，产品合格率提高5%[7] - 2025年，公司承接新品30余项，实现销售收入2.8亿元，并拥有80余项专利，其中7项为发明专利[7] - 公司未来将在巩固传统产业的同时，着力发展未来产业，如在反无人机体系领域攻关，并拓展制冷产业在医学领域的应用场景[7] 文旅产业 - 贵阳市通过打造“爽爽贵阳”IP、举办路边音乐会、贵阳马拉松等活动，推动文旅发展，2025年接待游客同比增长9%，入境游客增长50%[8] - 文旅产业通过场景再造与生活融合，带动精品咖啡、精酿啤酒、文创等业态发展，屏幕经济、演艺经济、赛事经济活力十足[8]

中新网贵阳1月26日电 (记者 杨茜)26日，贵州省2026年两会启幕。在贵州省政协十三届四次会议开幕会 之前，6位贵州省政协委员登上"委员通道"，直面媒体提问，围绕科技创新、产业振兴、文旅融合等话 题，分享履职实践，展望发展路径。 新材料工艺、农业增产、黔港澳同心、破解航空产业技术难题……"在2026年贵州省两会第一场"委员通 道"集体采访活动上，贵州省政协委员用发展成就与前景展望，勾勒出贵州高质量发展新路径。 从"追赶者"到"探路人" "我手里这一小块不起眼的黑磷，放在以前，是我省企业馋到眼红却啃不动的'硬骨头'。现在，提纯后 的黑磷新材料有望撬动千亿级产业！"贵州省政协委员、贵州民族大学党委书记吕国富如是说。 吕国富介绍，贵州民族大学创新形成"民大+名校+名企"3M模式，让本校40名青年教师与北大团队"一对 一"结对，共同扎根实验室开展技术攻关，深入厂区一线调研生产实践；同时携手中国科学院院士、欧 洲科学院院士等12名高层次人才，共建团队、搭建平台、传授方法，精准补齐学科短板，精准对接产业 需求。 通过"精准滴灌"的组团式帮扶，从过去的化学工程与技术学科的"追赶者"，到现在正逐步成为参与产业 升级的"探 ...