Vy Capital的成功建立在一支规模极小但背景深厚的精英团队之上。其投资团队仅有四人，但整个运营 团队也只有约20名员工，在加利福尼亚和伦敦设有办公室。尽管管理着约150亿美元的庞大资产，但该 公司极其低调，其官方网站只有一个页面，仅列出公司名称、信条、地点和联系邮箱。 在埃隆·马斯克构建其庞大的科技帝国背后，一家极其低调却举足轻重的神秘投资机构——Vy Capital， 扮演着关键"金主"的角色。 这家机构以其精准押注马斯克旗下公司如SpaceX、xAI而闻名，更令人惊叹的是，其惊人的投资回报率 是由一个仅有四名成员的精锐投资团队所创造。据《金融时报》最新报道，自2014年创立以来，该机构 的年化回报率高达约28%。 此外，据知情人士透露，Vy Capital本月已通知其有限合伙人（LP），将不再募集任何外部资金，未来 将转型为主要管理和投资自有资本的新模式。而这一决策的背后，是该机构已积累了足够庞大的收益， 使其不再依赖外部融资来支持其投资活动。 深度绑定马斯克帝国 Vy Capital与马斯克的关系远不止于财务投资，而是深度交织的战略合作。据报道，该机构是马斯克火 箭公司SpaceX和人工智能公司x ...

印尼与波音采购谅解备忘录 - 印尼官员表示印尼与波音(BA N)的采购谅解备忘录将接受商业评估 [1]

军工板块市场表现 - A股三大指数延续强势 军工板块早盘高开后震荡回落 受地缘冲突催化 全市场"军工含量"最高的航空航天ETF（159227）盘中直线拉升涨0 98% [1] - 截至11点25 航空航天ETF（159227）成交额达1 24亿元 持仓股建设工业涨停 中无人机 洪都航空 中航沈飞海兰信等股集体拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）近10个交易日有9个交易日获资金布局 合计吸金金额超2亿元 最新规模达6 17亿元 近日规模屡创上市以来新高 [1] 军工行业基本面 - 中国军贸扩张的本质是全球防务格局重构的历史性机遇 中国装备的竞争力源于三重优势：完备工业体系支撑的稳定交付能力 实战验证形成的技术公信力 以及"装备+服务"的全周期解决方案模式 [1] - 当前地缘冲突常态化推动全球军费开支结构性上移 中等国家基于"自主防卫"战略 更倾向采购具备体系化作战能力的装备系统 [1] - 需求变化使中国军贸从单点突破转向体系输出 拥有完整产业链整合能力的企业将获得超额收益 [1] 航空航天ETF产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 该指数军工属性极强 申万一级军工行业占比98 2% 是全市场军工含量最高的指数 [2] - 指数中航空航天装备权重占比高达66 5% 远超中证军工和中证国防指数 [2] - 作为跟踪该指数的最大规模ETF 为投资者提供了高效把握核心军工空天机遇的途径 [2]

特朗普政策转向分析 - 特朗普对中国态度突然转变 从"强硬到底"转为"笑着竞争"和"以非常友好的方式跟中国打交道" [1][7] - 转变原因包括稀土出口管制导致F-35战机关键材料短缺 美国军工生产线受影响 [9] - 中国减少液化天然气进口使美国能源企业出口订单腰斩 [9] - 关键软件和技术出口限制重创美国高科技产业链 尤其是芯片和新能源汽车领域 [9] 美国经济与市场反应 - 特朗普试图解雇美联储主席鲍威尔引发市场动荡 美股暴跌 美元下挫 国债收益率飙升 [5] - 美国国务院出现行政系统瘫痪迹象 裁员过度导致交接困难 文件积压 [5] - 23个国家及欧盟拒绝配合特朗普的全球加税计划 日本和巴西考虑抛售美债 [9] 中美贸易与技术动态 - 特朗普放宽部分对华技术限制 允许英伟达销售H20芯片 放宽EDA软件出口限制 放松航空发动机出口管制 [11] - 美国财政部长暗示中美谈判"态势良好" 可能灵活处理8月12日的关税休战期限 [11] - 中国明确态度：欢迎谈判但不惧对抗 不会在关税和核心利益问题上让步 [17] 美国国内政治与经济压力 - 特朗普需要稳住农产品和能源出口 以安抚农业州蓝领选民 中国是美国农产品最大买家之一 [13] - 稀土供应中断威胁美国军工体系 F-35、导弹系统、夜视设备等生产受阻 [13] - 特朗普试图以对华"妥协"为样板 施压欧盟和日本等盟友 但效果不佳 [13][15] 国际盟友反应与供应链问题 - 美国构建"反华稀土链"计划受阻 日本资源不足 印度加工能力有限 澳大利亚态度暧昧 [15] - 欧盟准备对美国的加税计划采取反制措施 [9] - 国务卿鲁比奥推动"四方安全对话"但进展不顺 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普2.0新政推动全球政经格局加速重组，黄金避险需求极大提振，波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司震荡整固后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组及储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普新政致经济疲软与降息预期支撑中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高致波动性增强，三季度关注美国财政扩张与通胀对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨，建议投资者持多头思路中低仓位交易，勿满仓追多或盲目做空，空头思维者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普批判鲍威尔后澄清解雇传言，美国6月PPI显示进口物价上涨被服务价格疲软抵消，隔夜伦敦黄金盘中剧震收盘持平，反内卷预期推动白银价格上涨 [4] - 本周关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月通胀和消费数据 [4] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 777.30 | 783.49 | 774.41 | 777.12 | -0.02% | 410,244 | 5466 | | 上海银指 | 9,158 | 9,197 | 9,093 | 9,174 | 0.18% | 975,543 | 3373 | | 黄金T+D | 772.20 | 778.23 | 769.54 | 770.80 | -0.18% | 214,638 | 5452 | | 白银T+D | 9,109 | 9,147 | 9,050 | 9,113 | 0.04% | 3,371,972 | 37688 | [5] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性与地缘政治风险支撑金价 [5] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值基本回落至4月前水平 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][11] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普表示不打算解雇鲍威尔，但不排除可能性，此前传言致股市和美元下跌、美债收益率上升 [17] - 特朗普称美国可能维持给日本的关税税率，可能与印度、欧洲达成贸易协议，评论与加拿大协议前景尚早 [17] - 欧盟贸易执委前往华盛顿谈判，若失败将对价值720亿欧元（836亿美元）美国商品征关税 [18] - 加拿大将对除美国外自贸协定国家实行关税配额制，7月底前对含中国熔炼浇铸钢材进口征25%额外关税 [18] - 美国6月生产者物价持平，服务价格疲弱或为美联储今年晚些时候降息创造条件 [18]

行业与公司参与情况 - 英伟达创始人黄仁勋首次参加链博会并称赞中国供应链为"奇迹" [1] - 空中客车中国公司首次亮相链博会并带来十多家中国供应链伙伴 [2] - 宇树科技等国内新锐企业首次参加链博会 [2] - 本届链博会迎来230多家首次参展的"新伙伴" [2] - 霍尼韦尔连续三年参展并首发两款中国本土团队研发的创新自动化产品 [4] - 新蛋集团携手深圳市易达云科技展示跨境电商与智能供应链协同创新成果 [4] 展会规模与国际化程度 - 本届链博会境外展商占比达35%创历届之最 [2] - 75个国家和地区651家企业和机构参展实际参展商达1200家 [6] - 170多个境外团组前来观展洽谈 [6] - 欧美参展商占境外参展商总数的50% [6] - 美国参展商数量比上届增长15%位列境外参展商数量之首 [6] 产业链展示与技术亮点 - 展会设置六大链条和一个供应链服务展区展示全球产业链合作成果 [7] - 中信集团展示10台模仿真人关节的灵巧手每根手指负重达5公斤 [7] - 灵心巧手公司在全国高自由度灵巧手市场占据超80%份额全球超50% [8] - 广西美斯达展示矿山移动破碎筛分设备国产化率达70% [8] - 展会出现移动破碎筛分设备机器人灵巧手飞行汽车等"黑科技" [6] 企业战略与市场布局 - 英伟达认为扎根中国市场至关重要 [2] - 霍尼韦尔95%实物展品由中国团队针对本土需求研发未来将继续融合本土与全球资源 [4] - 灵心巧手产品硬件软件均为自研售价仅为国外同类产品的1/10 [8] - 广西美斯达国内海外客户占比各半下一步计划深度覆盖海外市场 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 全球基建和建筑装备方面，特朗普推动900亿美元科技能源投资，俄勒冈州通过微电网框架，佐治亚电力让燃煤电厂为数据中心服务，英国保持单一批发电价体系，西班牙批准电网加固计划，2025年国网、南网电网总投资超8250亿元 [2] - 全球电气与智能装备方面，美国燃气轮机等价格指数有变化，欧洲电动机等生产价格指数有变动，亚洲变压器出口表现良好，工业机器人板块全球安装量预计维持在一定水平 [3] - 全球能源工业方面，美国电力零售价格和主要地区现货价格有波动，欧洲电力市场日前交易价格上升，美国天然气和原油期货价格有变化 [4] - 全球新材料方面，2025年5月全球铀实际市场价格环比上升、同比下降，中重稀土价格有上升 [4] - 全球国防与航空航天方面，美国飞机发动机等价格指数有增长，2025 Q1全球通用航空飞机交付量同比增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、全球市场回顾 - 美股市场本周高位震荡，标普500指数稳定，道琼斯工业指数波动加剧，行业板块分化，信息技术等板块表现不同 [10][11] - 全球主要资本市场走势分化，亚洲部分指数上涨，A股等整理，欧洲市场和日本日经225指数表现不佳 [16] 二、全球基建与建筑装备 （一）数据中心 - 特朗普推动900亿美元科技能源投资，白宫考虑简化AI数据中心电力接入与建设许可程序 [17] - 美国多地有数据中心建设计划，涉及不同容量和投资金额 [19] （二）能源建设 - 俄勒冈州立法机构通过全国首个微电网框架 [21] - 佐治亚电力公司新综合资源计划让燃煤电厂为数据中心服务，还包括可再生能源等内容 [22] - 英国继续保持全国单一批发电价体系 [22] - 西班牙政府批准65项电网加固计划 [23] （三）建筑装备 - 康明斯柴油发动机采购项目成交总价为137,000元 [24] 三、全球电气与智能装备 （一）工业设备价格指数 - 美国电力需求预期增长，输电建设需求带动电力变压器市场发展，相关价格指数稳定 [25][29][30] - 2023年工业机器人安装量有变化，主要客户行业需求有差异，预计2024年全球机器人安装量维持一定水平 [40][44] - 美国机械制造工业品价格指数环比微增 [43] （二）工业设备出口指数 - 2025年5月中国变压器出口金额同比增长，对亚洲和欧洲地区出口表现较好 [47] - 2025年6月韩国变压器出口金额同比和环比增加，高压出口同比大幅上升 [49] （三）电气及智能装备公司产能扩张及新产品 - 各公司在电力设备等领域有产能布局，部分公司有扩产计划 [53][54] - 各公司推出多种新产品，如模块化反应堆、电动车充电器等 [55] 四、全球能源工业 （一）能源装备 - 英国和捷克合作探索部署小型模块化反应堆，SMR或成新兴经济体核电建设首选 [56] - 特朗普政府行政命令推动核电发展，SMR受关注，多家公司有相关投资 [58][59][60] （二）能源发展 - 重启的三哩岛核电站将为微软数据中心供电，Talen签署购电协议支持亚马逊并探索SMR技术 [61][62] - 特朗普政府人事任命和部门调整预计促进美国能源发展，美国电力需求将创新高，天然气发电短期内或增加 [63][64] （1）美国电力市场 - 美国电力消耗将增长，主要来自商业和工业部门，预计2025年大部分地区批发电价略高于去年 [68][70] - 美国主要地区电力平均现货价格环比增长，极端天气影响电网，4月新增装机以清洁能源为主 [75][79][81] - CAISO的WEIM市场在降低成本、减少碳排放等方面表现突出，未来作用有望增强 [89][96] （2）欧洲电力市场 - 欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势上升，不同国家均价有变化 [97] （3）石油天然气市场 - 美国天然气期货价格周环比上升，现货价格下降，供给量下降、消费量增长 [100][106] - 美国石油钻井数周环比下降，天然气钻井数周环降同升，原油期货价格环比下降，商业原油库存增加、汽油库存下降 [116][120][121] （二）全球稀土市场动态追踪 - 本周轻稀土市场价格环比上涨，中重稀土市场价格环比回升 [125][127] （三）全球特种金属市场动态追踪 - 本周LME铝价震荡上行，LME钢价格震荡，美国金属合金市场有增长预期 [129][131] - 美国金属和金属制品部分价格指数有增长，镓铋合金和钛铼合金有不同价格区间 [134][137][140] （四）NGL - 2025年4月天然气凝析液价格为6.95美元每百万英热单位，价格走势不确定 [141] 六、全球国防与航空航天 （一）航空航天 （1）航空航天行业动态 - 中国成功发射天舟九号货运飞船，陕西天入宇宙科技发展有限公司发布无人机，美国支线航空公司有发动机订单 [144] （2）航空航天价格指数 - 美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数月环比稳定，同比有增长 [145][146] （3）航空航天空中流量 - 2025年5月全球总收益客公里和可用座位公里同比增长 [151] （4）主要公司更新 - 2025年6月波音和空客飞机交付量比5月有增长，部分公司有新动态 [153][155] （二）国防 （1）国防行业动态 - 美国国防部公布多项合同，中国公布隐形航母计划，台湾进行军事演习，中俄深化军事技术合作 [155] （2）国防主要公司追踪 - BAE系统公司获得价值1.72亿美元的合同，用于提供系统工程与评估服务 [158] （3）通用航空行业 - 2025年一季度全球通用航空飞机交付量同比增长，市场规模显著提升 [160][162] 七、重点公司资讯与点评 - 全球能源工业的SMR、OKLO等公司有不同涨幅，全球基建与建筑装备的重庆机电等公司有涨幅，全球电气与智能装备的现代电气等公司有涨幅 [166] 八、本周报告精选 - 涉及全球国防与航空航天、全球能源工业、全球航空航天与国防、全球电气与智能装备等领域的报告 [166]

亚洲经济一体化趋势 - 亚洲正在经历经济金融和战略整合 回归历史上的自然格局 这种整合更接近亚洲历史上的模式而非冷战结构 [3] - 中国已成为中亚多数国家的最大贸易和投资伙伴 反映了中国在中亚前俄罗斯时期的历史角色 [5] - 亚洲内部资本流动显著增加 投资回报机会远超二十年前 表明亚洲正回归更自然的经济模式 [5] 美国在亚洲的经济角色变化 - 美国贸易额在亚洲各国贸易总额中的占比普遍下降 与中国二十五年前和今天的地位形成鲜明对比 [8] - 美国越来越被视为关闭自身市场提高壁垒 不愿参与规则制定协议 与以往提供经济公共产品的角色截然不同 [9] - 亚洲国家正倾向于在没有美国参与的情况下制定自己的规则 如RCEPCPTPPDEPA等协定美国均未加入 [12] 科技与产业竞争格局 - 中国在硬件生态系统方面具有独特优势 深圳能快速进行原型设计制造和产品迭代 这种能力难以被复制 [43] - 中国在电动车供应链生命科学等领域取得显著进展 14亿人口基础使其在生物医药领域形成自有创新体系 [44] - 美国对华科技政策过于安全化 可能错失生命科学等领域的跨国合作机会 即便中国取得突破性医疗成果也可能被美方质疑 [47] 贸易与供应链博弈 - 中国已建立完整的经济战工具 包括不可靠实体清单对等制裁等 形成与美国OFAC类似的政策架构 [52] - 在印刷电路板等不引人注目的产品领域 中国拥有绝对主导地位 供应链断供将带来重大调整成本 [50] - 中美在伦敦达成的协议显示中国已准备好应对经济对抗 而美国高估自身筹码低估中国反制能力 [50] 区域规则制定动态 - 亚洲规则的制定过程正在加速 但美国要么隔岸观望要么主动退出 导致其在该地区的定位模糊 [12] - 印太战略存在名不副实问题 三个主要贸易协定CPTPPRCEPDEPA均未包含美国和印度 [57] - 亚洲国家核心关切是增长就业可持续发展 不愿与中国脱钩 美国单纯强调安全竞争难以获得支持 [14]

四川2025年上半年经济运行情况 - 全省GDP同比增长5.6% 增速较一季度加快0.1个百分点 [1] - 第一产业增加值 规模以上工业增加值 服务业增加值 社会消费品零售总额等主要经济指标增速均比一季度加快 [1] 产业支撑情况 - 六大优势产业提质倍增和"15+N"重点产业建圈强链推动现代化产业体系构建 [2] - 规模以上天然气产量创历史同期新高 同比增长11.5% 水力发电增长5.1% [2] - 规模以上制造业增加值增速持续高于规模以上工业 汽车制造业转型加快 [2] - 电子信息产业 装备制造产业增加值保持两位数增长 [2] - 商务服务 信息服务 科技服务等现代服务业较快发展 [2] 新动能发展情况 - 高技术制造业投资同比增长10.2% 高技术制造业增加值增长13.1% [3] - 航空航天器及设备制造业增长14.7% 电子及通信设备制造业增长22.2% [3] - 动力电池 新能源汽车 钒钛产业增加值分别增长36.5% 11.0% 13.8% [3] - 新能源汽车产量增长2.4倍 光伏电池增长1.9倍 汽车用锂离子动力电池增长53.2% [3] - 信息传输 软件和信息技术服务业增加值增长10.9% [3] 市场活力表现 - 设备工器具购置投资增长18.7% 工业投资增长10.9% [4] - 限额以上单位通讯器材类零售额增长50.8% 家用电器和音像器材类增长20.2% 汽车类增长2.7% [4] - 通用设备 电气机械等行业增加值实现两位数增长 [4] - 规模以上工业企业利润总额增长7.0% 规模以上服务业企业利润总额增长13.9% [4]

公司背景与历史 - 公司从蒸汽机车起家，现已成为我国铁路大提速主型牵引机车生产者，并在大功率机车领域首次实现永磁直驱技术应用[1] - 公司成立于1954年，已生产超过1.2万台各种型号大马力干线机车，为中国铁路发展提供动力[1] - 公司凭借核心专利持续突破，展现出新的发展动能[1] 技术创新与研发 - 公司研制的永磁直驱货运机车首次满载试验成功，该技术拥有6件核心专利，取消齿轮箱后电机输出转矩较异步电机增大5.2倍[2] - 公司通过13年攻坚，破解永磁电机小型化与大扭矩矛盾，开发空心轴啮合传动专利和散热风道拓扑优化专利[2] - 公司实施"一体两翼一支柱"产业布局，构建技术与产业深度融合的创新体系[2] - 公司近10年累计拥有授权专利353件，主持和参与起草技术标准70余项，实施科研项目300余项，获省部级以上科技奖22项[3] 专利应用与成果转化 - 永磁直驱技术使机车效率提升5%，单台货运机车年节电超30万度，相当于200个家庭全年用电量[4] - 高原型电传动矿用自卸车搭载可拆卸式减震橡胶垫专利技术，在极寒缺氧环境中维护成本降低40%[4] - 全三维设计机车数据演进专利让研发周期缩短30%，设计误差率趋近于零[4] - 电力机车轮对驱动智能装配生产线专利使生产效率提升30%，质量故障率下降45%[8] 产业拓展与新领域 - 矿山装备专利群覆盖12项关键技术，攻克高原动力衰减世界难题[5] - 电气化公路专利支撑国内首条商用线落地，牵引公路货运减碳30%[5] 研发机制与人才培养 - 公司建立需求导向科研机制，通过"问题树"看板收集一线工人改进建议[6] - 专利价值评估采用"三把尺"标准：技术先进性、产业适配度、经济收益预期，85分以上项目进入"绿色通道"[6] - 公司构建"科学家-专家-工匠"三级人才梯队，拥有8位全国技术能手和114名中车级专家[7] - 青年创新基金每年投入千万支持"金点子"转化[7] 未来发展方向 - 公司将持续强化创新与专利布局，助力中国铁路事业高质量发展[8]