核心观点 - 中国工商银行滨州分行凭借在银担机制创新和普惠金融服务方面的表现，获评“山东省政府性融资担保体系先进合作银行”，成为区域金融服务实体经济的标杆 [1] 银担合作模式创新与服务效率 - 公司构建“政银担企”四方联动的普惠金融服务格局，与本地担保机构深化合作 [2] - 落地全省首笔“鲁担快贷”业务，并创新搭建“银担直连系统”，实现全流程线上化办理 [2] - 线上化系统使审批效率提升80%以上，为小微企业带来“秒批秒放”的便捷融资体验 [2] - 截至2026年2月末，公司已累计发放“鲁担快贷”超5亿元，缓解小微企业融资时效难题 [2] 特色产业金融产品与精准赋能 - 公司围绕滨州特色产业集群，打造“一县一品一贷”专属金融服务矩阵 [3] - 量身定制了包括“牛e贷”、“对虾养殖贷”、“厨具贷”、“绳网贷”等在内的特色金融产品 [3] - 与担保机构签订风险分担协议，以破解小微企业“缺抵押、融资难”的痛点 [3] - 在银担合作模式下，公司累计发放贷款超10亿元，为区域特色产业注入金融动能 [3] 服务网络拓展与未来规划 - 公司积极参与“千企万户大走访”活动，推动银担服务从城区向县域、从园区向田间地头延伸 [4] - 通过联合政府部门常态化开展政银担企对接会，打通金融服务“最后一公里” [4] - 未来计划持续深化数字银担合作，进一步拓展“银担直连系统”覆盖范围 [4] - 计划创新推出更多适配地方产业发展的数字化金融产品，以降低小微企业融资成本并扩大普惠金融覆盖面 [4]

投资评级 - 评级为“买入”，且为“上调”评级 [3] 核心观点 - 上海银行全面转向高质量发展，风险加速出清，资本优势显著，高股息可持续 [3] - 核心观点一：信贷动能稳健，扎根上海及长三角等高景气战略区域，新领导班子投放积极性提升 [5] - 核心观点二：历史包袱卸下，对公地产与零售网贷风险暴露早、处置早，正轻装上阵 [5] - 核心观点三：是稀有的存量转债标的，在中小银行资本补充渠道有限的背景下，转股动力强 [5] - 核心观点四：资本优势显著，业绩好转，分红率高且持续，股息率稳定性强 [5] 公司质地与经营概况 - 公司是国资主导、牌照齐全的城商行，长三角资产占比近8成，基本盘稳健 [5][12] - 2025年迎来高管团队重要迭代，新董事长顾建忠年富力强且深耕本地银行体系 [5][14] - 经营转向高质量发展阶段，业绩回归稳健，自2024年第四季度以来营收增速与上市城商行平均增速几乎持平 [5][16] - 自上市以来，除2020年受疫情影响外，净利润累积增速一直维持正增长 [5][16] 对公业务动能 - 对公地产风险暴露早于行业（2020年开始），处置也快于行业，风险已显著优化 [5][21][22][24][25] - 截至2024年末，对公地产贷款占总贷款比例降至8.4%，较2019年峰值大幅下降7.4个百分点 [24] - 2025年上半年对公地产不良率因个案回弹至2.59%，但仍显著低于上市银行平均水平，且贷款主要投向江浙沪、北京及深圳等优势区位 [25] - 聚焦“五篇大文章”，科技贷款余额自2022年以来维持约20%高增长，截至2025年上半年占比总贷款12.8% [5][31] - 绿色贷款占比总贷款8.8%，普惠贷款占比10.1%，相较2021年均有显著提升，未来仍有较大发展空间 [31] - 长三角贷款占比近8成（2025年上半年为78.9%），区域信贷需求旺盛，提供稳定动能 [5][39] - 在服务区域过程中，贷款结构持续优化，泛政信类及实体行业（制造业、批零、科研）占比提升，地产占比压降 [39] - 区域发展有分化，浙江地区分行网均资产规模（53亿元）约为江苏地区（95亿元）的1/2，具备较大提升空间 [47] - 长三角外的珠三角、环渤海等区域风险逐年出清，不良率已稳定在低位（如珠三角0.73%，环渤海0.84%），且规模增速呈现向好趋势，有望成为新增长点 [54] 零售业务动能 - 互联网金融贷款压降周期已结束，2025年上半年平台类互联网消费贷款投放同比增加3% [5][73] - 零售资产结构优化，加大线下优质客户及场景投放，新能源汽车消费贷余额从2021年的7.8亿元增至2025年上半年的146.3亿元，占消费贷总规模14% [5][73] - 按揭贷款已取代消费贷成为零售核心资产，2025年上半年住房按揭贷款投放金额同比增长6.44%，余额同比增长1.9% [73] - 截至2025年上半年，零售资产中按揭、消费贷、经营贷、信用卡占总贷款比重分别为11.2%、7.2%、6.7%、2.1%，结构健康 [74] 息差分析 - 负债成本优势显著，计息负债成本率为上市城商行最低，2025年第三季度低于城商行平均水平18个基点 [6][80] - 对公活期存款占计息负债比重为16.6%，位列上市城商行第5高，银政资源丰富 [6][80] - 2025年11月协定存款整改完成，对2026年负债成本形成支撑，且上海银行对公活期占比高，受益力度或大于同业 [6][80] - 上海地区资产定价竞争激烈，上海银行资产收益率已位于低位，下行空间小 [6] 非息收入 - 财富管理业务带动代理收入增长，2025年上半年同比+8.7%，各项财富管理指标（AUM、个人存款、非货保有量等）位列城商行前列 [6] - 养老金融领先，持续保持上海地区养老金客户市场份额第一，养老金客户AUM占全行零售AUM比重近5成 [6] - 债权投资结构以AC类为主，TPL占比低，其他非息收入增长稳健 [6] 资产质量 - 不良率自2022年以来稳步下降，2025年第三季度稳定在1.18% [6] - 2025年第三季度拨备覆盖率在250%以上，拨备较为充足 [6] - 对公不良延续下降趋势，零售不良率受行业影响有所上升，但消费贷不良率稳步下降 [6] - 三阶段贷款规模与占比均下降，与不良贷款的缺口收窄 [6] 资本与股息 - 截至2025年第三季度，核心一级资本充足率为10.52%，位列上市城商行第三高 [6] - 若存量200亿元可转债全部转股，可静态提升核心一级资本充足率近1个百分点至11.4%，资本优势更为显著 [6] - 2025年中期分红率为32.2%，资本补充到位后为分红进一步提升打开空间 [6] - 按强赎价11.14元计算，转债全部转股摊薄后股息率仍能在4.4%左右，股息率稳定性强 [6] 业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入增速分别为3.55%、4.08%、4.21% [3] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为3.13%、4.01%、3.96% [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.71元、1.78元、1.85元 [3] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为10.16%、9.80%、9.34% [3] - 预计不良率在1.18%的基础上稳中有降，拨备覆盖率维持在240%以上 [6] 估值与投资建议 - 基于2026年3月17日收盘价10.05元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）为5.88倍、5.65倍、5.43倍 [3] - 对应2025-2027年预测市净率（P/B）为0.58倍、0.53倍、0.49倍 [3] - 基本面稳健、高股息可持续，调整为“买入”评级 [6]

美联储议息会议前瞻 - 本次会议是美联储主席鲍威尔任内的倒数第二场议息会议，市场普遍预计美联储将按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变 [1] - 利率期货市场定价显示，本次会议降息可能性几乎为零，政策制定者至少要到9月才会考虑宽松，更可能等到10月，且今年最多只降息一次 [1] - 会议声明、包含利率点阵图的最新季度经济预测摘要(SEP)以及鲍威尔的新闻发布会是本次会议的主要看点 [3] 会后声明措辞变化 - 预计会后声明将提及伊朗冲突，暗示其加剧了地缘政治格局和美国经济的不确定性 [3] - 声明可能更新对劳动力市场的描述，以反映近期就业数据的起伏，并可能提及近期能源价格上涨对通胀的影响 [3] - 高盛预计，声明可能承认伊朗战争增加了前景的不确定性，并可能在短期内推高通胀、拖累经济活动，同时将经济增长描述从“稳健”下调为“温和”，并适度下调对劳动力市场的描述 [6] - 摩根士丹利预计声明仅小幅修改，可能将失业率描述从“显现一些企稳迹象”改回“略有上升但仍处于低位”，并可能提及油价上涨，但会准备无视高油价带来的整体通胀上升 [7] - 声明可能纳入承认利率未来路径存在“双向(变动)风险”的表述，这意味着若通胀持续高企，美联储对加息持开放态度 [3] - 若做出上述修改，将标志着美联储首次承认宽松周期可能已经结束 [4] 利率决议投票分歧 - 预计本次会议可能出现2-3张支持降息的鸽派反对票 [11] - 美联储理事沃勒和米兰已表现出鸽派倾向，理事鲍曼近期言论也偏向鸽派，可能加入支持降息阵营 [11] - 高盛和摩根士丹利均预计，理事米兰、沃勒和鲍曼三人将投票支持降息25个基点 [12] - 若三位理事均投反对票，将是自1988年以来首次出现三名理事在同一次政策会议上集体投下反对票的情况 [11] 利率点阵图预测 - 本次会议将发布包含利率点阵图的最新季度经济预测摘要(SEP)，是了解美联储官员对利率走向看法的关键 [13] - 高盛预计，最新点阵图显示的2026年利率中位数可能在3.25%至3.50%之间，2027年、2028年及更长期利率可能在3.00%至3.25%之间 [15] - 这意味着点阵图可能显示2026年降息一次，2027年再次降息以达到中性水平，与去年12月的点阵图基本一致 [17] - 由于委员会内部意见不一，且基本面驱动因素快速变化，点阵图的预测结果可能非常分散 [17] - 去年12月，19位与会官员中有12位预计今年至少降息一次，但只要有3人改变看法，就能将点阵图中值利率变动预测降至零 [17] 经济预测摘要(SEP)调整 - 美联储将同时发布对通货膨胀率、GDP和失业率的最新预测 [18] - 高盛对3月SEP的预测显示，与去年12月SEP相比，核心PCE通胀同比涨幅可能上调0.2个百分点至2.7%，整体PCE通胀同比涨幅可能上调0.6个百分点至3.0%，GDP增速可能下调0.2个百分点至2.1%，失业率可能上调0.2个百分点至4.6% [19] - 具体预测数据对比显示，高盛预计3月SEP对2026年PCE通胀的预测中值为3.0%，高于12月SEP的2.4%；对2026年核心PCE通胀的预测中值为2.7%，高于12月SEP的2.5% [20] - 对于联邦基金利率中位数，高盛预计3月SEP对2026年的预测为3.375%，与12月SEP一致；对2027年及更长期的预测分别为3.125%和3.000%，也与12月SEP一致 [20] 鲍威尔新闻发布会看点 - 鲍威尔可能在新闻发布会上强调，需要更多时间观察伊朗冲突的持续时间，并评估其对经济增长和通胀的连锁反应，同时强调环境的高度不确定性和保持政策灵活性的需要 [22] - 市场关注鲍威尔可能透露的关于未来利率路径的任何暗示 [22] - 由于市场已几乎完全排除4月降息可能，鲍威尔引导市场的能力将取决于其言论在多大程度上代表委员会共识 [22] - 记者可能询问鲍威尔在5月卸任主席后是否计划继续留在美联储，但鲍威尔在最近的发布会上回避了此类问题 [22][24]

核心观点 - 银行业经营环境进入“重质轻量”新常态，信贷增长乏力但财政支持力度不弱，预计2026年人民币贷款增速回落至6.0%附近 [4] - 行业盈利水平逐步企稳，但机构间分化明显，国有行受益于财政政策支持，股份行及农商行经营承压，城商行凭借拨备空间维持领先盈利 [7][36] - 投资策略上，建议把握两条主线：一是财富管理业务赋能强的股份行及低估值标的，二是风险可控、盈利确定性强的城、农商行，同时大型国有银行作为红利价值的压舱石 [7] 1. 银行经营环境：财政持续发力，信贷增长承压 - 信贷增长步入“重质轻量”新常态，银行注重投放效益和国家支持产业，截至2026年2月末人民币贷款增速放缓至6%，信贷需求疲弱导致银行扩表乏力 [4][14] - 社融增长主要由政府债券支撑，2026年广义赤字率预计为8.0%，财政资金对信贷需求的撬动力度不弱于2025年，但化债工作持续抑制信贷增速 [4][31][32] - 信贷投放节奏“前高后低”现象加剧，2025年第一季度投放占比接近60%，预计2026年第一季度占比或超过60% [16][17] - 信贷增长动能从传统地产行业切换至新兴产业，截至2025年末房地产开发贷同比增速为-3.0%，而金融“五篇大文章”贷款余额达107.7万亿元，同比增长12.8% [19][20] - 零售贷款增长放缓，按揭贷款余额占零售贷款比重在2025年回落至44%，且增速为-1.8%，其修复取决于房价及物价企稳 [24][26] - 地方政府融资平台债务风险化解工作持续，截至2025年9月末全国融资平台数量及存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%和62%，未来经营性债务化解或抑制银行扩表动能 [27][29] 2. 经营回顾与展望：盈利增速逐步企稳 - 2025年前三季度上市银行营收、归母净利润增速分别为0.9%和1.5%，盈利能力延续修复 [7][36] - 业绩贡献主要来自规模扩张，息差仍是负向拖累但收窄幅度放缓，非息收入因资本市场改善略有回暖，拨备计提反哺利润 [39][40] - 贷款增长格局向国有行及优秀区域城商行集中，结构呈“对公强、零售弱”特点 [44][48] - 个人存款定期化趋势延续，2026年2月个人定期存款占比达73.7%，企业资金相对活化 [50][53] - 银行息差压力主要来自资产端，但部分银行净息差已筑底修复，2025年商业银行净息差为1.42%，连续3个季度企稳，预计2026年负债端成本改善将支撑息差企稳 [55][56][59][61] - 2025年第三季度手续费及佣金净收入同比增长4.6%，财富管理业务收入回暖，但增长持续性需观察资本市场表现 [64][67] - 金融投资业务对利润贡献度提升，部分城商行资金业务利润贡献率超50%，但受债市收益率空间有限及监管导向影响，持续性较难延续 [72] 3. 商业银行信用风险状况：零售风险仍呈压力 - 零售不良绝对水平持续上行，2025年中报仅个别银行零售资产质量略有改善，国有行零售风险处相对低位，中小行零售不良率上行较快 [7] - 2024年不良率大幅抬升源于个贷风险由高风险客户向中低风险客户扩散，未来部分以低风险客群为主的银行资产质量或将显著修复 [7] - 各类银行拨备计提分化，2025年第三季度除城商行外各类银行拨备覆盖率均下降，拨备调降为监管规则下的常态，上市银行风险抵补能力仍充足 [73] 4. 机构配置银行股行为：险资增配，基金阶段性减配 - 报告未提供具体内容，此部分跳过 5. 红利逻辑下的组合持股策略 - 大型国有银行受益于“中特估”和绝对低估值，股息率有保障，是投资组合的压舱石 [7] - 第一条投资主线是关注财富管理业务赋能强的股份行及低估值标的 [7] - 第二条投资主线是关注风险可控、盈利确定性较强的城、农商行 [7] - 报告具体关注的银行包括招商银行、农业银行、工商银行、浦发银行、华夏银行、江苏银行、杭州银行、青岛银行 [7]

宏观政策与“十五五”规划 - 政策思路有三点新变化：第一，“投资于人”理念全面确立，以提升人力资本质量对冲人口数量拐点，以人力资源投入释放消费潜力，构建内需主导新增长极；第二，政策制定更注重“先立后破”，确保转型期系统韧性与底线安全；第三，坚持“创新驱动”与“制度开放”双轮驱动，重塑全球竞争新优势 [5] 宏观经济与固收市场 - 2026年1-2月经济数据显示“开年红”：规模以上工业增加值环比增速均值介于过去两年同期水平之间；自2025年二季度起走弱后，开年固定资产投资增速明显提升；社消同环比增速均明显提升 [6] - 今年以来，国债收益率曲线明显走陡，权益资产方面小盘股表现更优；伊朗冲突以来，权益类资产价格波动明显，通胀预期上升背景下债市情绪也受到压制，市场需先消化地缘政治波动影响 [6] 银行理财行业 - 金融监管总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，旨在引导行业高质量发展，政策坚持风险为本、能力导向，对资管能力、风险管理赋予较高权重 [7] - 严监管引导理财规范发展，2026年行业发展“提质”重于“扩量”，全年规模增量预估2-3万亿，呈现同比少增 [8] 有色金属与新材料 - 铱价格本周上涨12%，年内累计已上涨71%，主要用于电子、电化学领域 [8] - 军工新材料：铍价格下跌；新能源车新材料：氧化镨钕价格下跌；光伏新材料：多晶硅价格下跌；核电新材料：铀价上涨；消费电子新材料：碳化硅价格上涨 [8] 环保与氢能产业 - 工信部、财政部、发改委联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，政策框架全面升级，锚定规模化降本并打通氢能综合应用生态闭环 [8] - 车端规则迭代优化，试点目标聚焦场景贯通与产业链提质降本；应用场景大幅扩容，绿氨醇等工业场景成核心亮点 [8] 建滔积层板（1888.HK）业绩 - 2025全年公司收入204.00亿港元，同比增长10.0%；净利润24.42亿港元，同比增长83.6% [9] - 业绩增长主要由于：a）覆铜板产品多次提价，提升毛利率；b）“按公平值计入损益之权益工具之公平值变动收益”为5.04亿港元（对比2024年亏损0.79亿港元） [9] - 公司看点：1）成本上行周期中盈利弹性提升，覆铜板产品有望持续提价增厚利润；2）高端电子布有望打开成长空间 [9] 丘钛科技（1478.HK）业绩 - 2025全年公司实现收入208.77亿元，同比上升29.3%；毛利率同比提升1.7个百分点至7.8% [9] - 净利润14.94亿元，同比大幅上升435.2%；剔除印度丘钛股权安排收益后的净利润为6.8亿元，同比大幅上升144.4% [9] - 业绩增长得益于公司持续聚焦于中高端摄像模组，并加快发展车载和IoT等非手机领域的摄像头模组业务 [9]

公司专利与技术创新 - 中国建设银行股份有限公司于2024年8月申请了一项名为“微服务调用方法、装置、服务器及存储介质”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN119149191B [1] - 该专利涉及微服务架构下的技术调用方法及相关装置与存储介质，属于银行在金融科技领域的技术创新 [1] 公司基本情况 - 中国建设银行股份有限公司成立于2004年，总部位于北京，主营业务为货币金融服务 [1] - 公司注册资本为26,160,038.1459万人民币 [1] - 公司对外投资了37家企业，并参与了44,998次招投标项目 [1] - 公司在知识产权方面拥有1,895条商标信息，5,000条专利信息以及149个行政许可 [1] 金融科技子公司情况 - 建信金融科技有限责任公司是中国建设银行的金融科技子公司，成立于2018年，总部位于上海，主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 该公司注册资本为172,972.9729万人民币 [1] - 该公司对外投资了6家企业，并参与了4,489次招投标项目 [1] - 该公司在知识产权方面拥有294条商标信息，5,000条专利信息以及10个行政许可 [1]

公司专利与技术创新 - 中国工商银行股份有限公司于近期获得一项名为“问题生成方法、装置、计算机设备和存储介质”的专利授权 授权公告号为CN115952266B 该专利的申请日期为2022年12月[1] - 公司拥有庞大的专利储备 根据天眼查大数据分析 中国工商银行股份有限公司拥有专利信息5000条[1] 公司基本情况与规模 - 中国工商银行股份有限公司成立于1985年 总部位于北京市 是一家主要从事货币金融服务的企业[1] - 公司注册资本为35640625.7089万人民币[1] - 公司对外投资了28家企业 并参与了10985次招投标项目[1] - 公司在知识产权方面 拥有商标信息969条 并拥有行政许可79个[1] 科技子公司情况 - 工银科技有限公司成立于2019年 位于石家庄市 是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业[1] - 该子公司注册资本为90000万人民币[1] - 工银科技有限公司对外投资了2家企业 参与了352次招投标项目 并拥有专利信息805条[1]

我国金融机构“大而不强”的现状与挑战 - 当前我国金融机构资产总量稳居全球前列，但存在“大而不强”的结构性问题，核心竞争力、风险抵御能力与国际一流机构仍有差距 [3] - 对标摩根大通、汇丰、高盛等国际一流金融集团，我国大型金融机构在业务结构的多元化与全球配置能力等方面存在差距，这直接影响了在全球金融格局中的话语权与影响力 [3] - 国际顶尖机构的非利息收入占比通常极高，依托强大的全球资产定价权、跨境并购顾问及全球财富管理能力，而我国大型金融机构海外业务仍高度依赖存贷利差，业务模式相对单一，盈利稳定性不足 [3] 国际化经营能力建设的重要性与现状 - 国际化经营能力是金融机构由大到强、建设金融强国的不可或缺的战略支撑，是践行国家战略的核心载体、突破瓶颈的关键支撑以及对冲经营风险的重要路径 [4] - 当前我国金融机构国际化仍处于初级阶段，存在海外布局集中、综合服务能力不足等问题 [4] - 金融机构应稳步推进全球化布局，优化海外资产配置，提升跨境综合服务能力，通过国际化实现质效提升 [4] 全球化经营环境的变化与中资银行转型 - 全球格局重塑既是挑战，更是中国金融机构实现弯道超车、提升全球话语权的战略契机 [5] - 随着中国产业升级，企业已形成以龙头企业为核心、上下游协同的“产业链出海”新格局，催生了巨大的多元化金融需求 [6] - 新的出海模式为中资银行从单纯的“资金提供者”转型为“综合金融服务商”提供了天然土壤 [6] 提升全球竞争力的关键瓶颈与突破方向 - 我国金融机构要实现从全球参与者到主导者的跨越，最需要突破的瓶颈是全球风险定价与金融资源整合能力 [7] - 瓶颈的根源在于管理体制、激励机制与国际接轨程度不够，导致缺乏“投行思维”和“全产业链服务能力” [7] - 区域布局上，需深耕“一带一路”与全球南方市场，聚焦东南亚、中东、中亚等与中国产业链结合紧密的地区，并利用金融科技优势推动服务本地化 [8] - 业务模式上，需加快从“商行主导”向“商投行一体化”转型，大力发展债券承销、银团贷款、跨境并购咨询等高附加值投行业务，提升非利息收入占比 [8] - 基础设施建设上，需重点构建人民币跨境生态圈，加快推动人民币跨境支付系统（CIPS）的全球普及，并培育壮大离岸人民币债券市场 [9]

公司专利动态 - 中国建设银行股份有限公司于2024年取得一项名为“数据库访问方法、装置、设备及存储介质”的专利 授权公告号为CN114880336B 该专利的申请日期为2022年5月 [1] 公司基本情况 - 中国建设银行股份有限公司成立于2004年 总部位于北京市 是一家以从事货币金融服务为主的企业 [1] - 公司注册资本为26,160,038.1459万人民币 [1] - 公司共对外投资了37家企业 [1] - 公司参与招投标项目44,998次 [1] 公司知识产权与资质 - 公司拥有商标信息1,895条 [1] - 公司拥有专利信息5,000条 [1] - 公司拥有行政许可149个 [1]

市场表现与资金 - 沪深指数收跌，沪指跌0.85%，深成指跌1.87%，创业板指跌2.29%[3] - 市场成交额2.22万亿元，较上一交易日减少约1400亿元[1] - 主力资金净流出，上证净流出187.30亿元，深证净流出150.14亿元[4] - ETF两市成交额5451.32亿元，其中股票型ETF成交1492亿元，债券型ETF成交2661.77亿元[14] 行业与政策动态 - 多数行业下跌，通信、电子等科技板块跌幅居前，银行、非银等少数行业上涨[1] - 1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额同比增长2.8%[6] - 2026年1-2月全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%，其中高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%[10][11] - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子[5] - 国资委要求中央企业着力扩大有效投资，谋划实施重大项目和标志性工程[8] 投资与产业焦点 - 月内公募机构调研A股上市公司达1206次，AI产业链相关公司备受关注[12][13] - 首个国家级具身智能开源数据集社区成立，发布OpenLET全身运控数据集[9] - 北京市科委计划强化企业科技创新主体地位，打造全球人工智能创新高地[11]