主力资金流向 - 近两周主力资金合计净流出1176.07亿元 [2] - 主力资金净流入的行业为煤炭 [2] - 主力资金净流出额前三的行业为计算机、电子和机械设备 [2] 融资融券数据 - 当前市场融资融券余额为18213.25亿元，较上期上升0.66% [2] - 融资余额18089.88亿元，融券余额123.37亿元 [2] - 两融日均交易额为1080.18亿元，较上期上升15.74% [2] - 融资日均净买入1075.41亿元，较两周前上升15.77% [2] - 融券日均净卖出4.78亿元，较上期上升8.80% [2] - 近两周融资净买入前三的行业分别为医药生物、汽车和食品饮料 [2] - 融券净卖出前三的行业分别为银行、有色金属和商贸零售 [2] 市场涨跌情况 - 近两周全市场下跌家数高于上涨家数 [2] - 涨幅前三的行业为有色金属、石油石化和通信 [2] - 跌幅前三的行业为食品饮料、家用电器和商贸建筑材料 [2] 市场强弱分析 - 近两周全部A股强弱分析得分为5.39 [2] - 沪深300强弱分析得分5.43 [2] - 创业板强弱分析得分5.60 [2] - 科创板强弱分析得分5.42 [2] - 各指数强弱得分均处于中性区间 [2] 市场诊断 - 沪指放量跌破5日均线 [3] - 热点多聚焦于避险方向 [3] - 新消费、创新药等前期强势板块陷入调整 [3] - 短线市场或重返整理结构 [3] - 下半年A股市场仍大概率延续结构行情 [3] - 短期需关注资金是否能重返前期热点 [3] - 中长期推荐关注科技和港股行情 [3]

公募基金调研整体情况 - 上周共有129家公募机构调研22个申万一级行业的135只个股 合计调研次数达780次 较前一周662次增长17 82% [1] - 63家公募机构保持高频调研节奏 单周调研次数均达5次以上 相当于每个交易日至少调研1次 [3] - 鹏华基金以23次调研位居榜首 博时基金和华夏基金紧随其后 各完成21次调研 [3] 热门调研个股 - 通信行业龙头天孚通信成为最受青睐个股 吸引近40%公募机构参与 累计被调研57次 周涨幅14 26% [1][2] - 计算机行业中科曙光和海天瑞声分别被调研46次和26次 中科曙光周涨幅10 65% [1][2] - 电子行业海光信息和隆利科技分别被调研46次和17次 隆利科技周涨幅13 38% [1][2] - 纺织服饰行业萃华珠宝被调研34次 周涨幅13 35% [1][2] 行业调研热度 - 电子行业以160次调研高居榜首 涉及22只个股 包括隆利科技 一博科技 南极光等 [2] - 计算机行业以104次调研位居次席 涉及13只个股 包括雄帝科技和中科曙光等 [2] - 其他热门调研行业包括通信 纺织服饰 国防军工 机械设备 医药生物 商贸零售 基础化工和食品饮料 [2][3] - 上周公募调研次数前十行业中 科技领域行业数量最多 [3] 头部机构调研重点 - 鹏华基金重点关注天孚通信 隆利科技和中科曙光等涨幅显著个股 [3] - 博时基金重点调研中文在线 天孚通信和中际旭创等市场表现突出个股 [3] - 华夏基金聚焦宏工科技 信宇人和天孚通信等近期强势股 [3]

报告核心观点 - 周一市场全天震荡反弹创业板领涨，短期内市场维持区间震荡走势但总体良性，回调或为布局良机，中期大盘有上行动力，中长期市场有望逐步向上修复，建议关注金融、有色金属、大消费和TMT等板块 [1][4][7] 市场表现 - 上证指数收盘点位3388.73涨0.35%，深证成指收盘点位10163.55涨0.41%，沪深300收盘点位3873.80涨0.25%，创业板收盘点位2057.32涨0.66%，科创50收盘点位970.89跌0.21%，北证50收盘点位1408.15涨1.84% [2] - 申万行业表现前五的是传媒涨2.70%、通信涨2.11%、计算机涨1.99%、房地产涨1.85%、综合涨1.76%；后五的是农林牧渔跌0.76%、美容护理跌0.49%、有色金属跌0.43%、纺织服饰跌0.33%、医药生物跌0.28% [3] - 概念板块表现前五的是数字货币涨4.72%、蚂蚁金服概念涨4.40%、电子身份证涨4.07%、跨境支付（CIPS）涨3.83%、Web3.0涨3.64%；后五的是毛发医疗跌0.99%、青蒿素跌0.92%、金属锌跌0.92%、金属铅跌0.71%、黄金概念跌0.59% [3] 后市展望 - 早盘市场低开后震荡回升，IP经济概念、稳定币概念、油气股表现活跃，创新药概念冲高回落，午后指数横盘震荡，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨 [4] 消息方面 - 5月份社会消费品零售总额41326亿元同比增长6.4%，除汽车以外消费品零售额37316亿元增长7.0%；1 - 5月份社会消费品零售总额203171亿元增长5.0%，除汽车以外消费品零售额184324亿元增长5.6% [6] - 5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%；1 - 5月份同比增长6.3% [6] - 5月份70个大中城市各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，上海上涨0.7%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.8%和0.4% [6] 资金与海外市场情况 - 两市成交额缩量，沪深两市全天成交额1.22万亿元，较上个交易日缩量2522亿 [7] - 美国6月份消费者信心指数初值为60.5，较上月上升16%，高于预期值54，是去年12月以来首次上升 [7] 经济形势与政策 - 5月份经济运行总体平稳，工业生产平稳增长，服务业和制造业投资增长加快，市场销售明显回升，固定资产投资继续扩大 [7] - 国家统计局表示政策工具箱储备充足，宏观政策留有后手，可动态调整积极应对，为经济稳定运行保驾护航 [7] 市场走势预测 - 短期内市场维持区间震荡走势但总体良性，回调或为布局良机 [7] - 中期在经济韧性与政策支撑下大盘有上行动力 [7] - 中长期市场有望呈现逐步向上的修复走势 [7] 板块建议 - 建议关注金融、有色金属、大消费和TMT等板块 [7]

6月16日，A股市场低开高走，三大指数全线上涨，科技股普遍走强，稳定币、金融科技、光模块等板 块表现活跃。整个A股市场超3500只股票上涨，逾70只股票涨停。市场成交缩量，成交额为1.24万亿 元。 资金面上，6月16日，沪深300主力资金净流入超8亿元，上周A股市场融资余额增加超80亿元，资金情 绪出现回暖迹象。 分析人士认为，中东冲突对中国资产的实际影响有限，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性 机会。 开源证券计算机行业首席分析师陈宝健表示，巨头陆续入局，稳定币发展前景可期，持续看好稳定币市 场投资机会。 资金情绪有所回暖 Wind数据显示，6月16日，沪深两市主力资金净流出27.30亿元，较前一个交易日大幅减少，其中沪深 300主力资金净流入8.57亿元，资金情绪出现回暖。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2158只， 出现主力资金净流出的股票数为2976只。 行业板块方面，6月16日，申万一级行业中有11个行业出现主力资金净流入，其中传媒、计算机、通信 行业主力资金净流入金额居前，分别为27.82亿元、14.88亿元、12.00亿元，主力资金明显流入科技相关 板块。在出现主力资金净流出的20 ...

报告核心观点 近期市场修复动能较强，“做多思维”主导，政策预期推动反弹，但增量政策出台窗口或延后至 8 月后，短期政策发力节奏趋缓，板块轮动为主，可左侧布局电子、计算机和公用事业等行业 [8] 复盘与思考 - 6 月 16 日权益市场修复，受“下跌即机会”思维和增量政策预期驱动，科技、地产和金融品种涨幅领先；债市方面，央行呵护，资金面“逆税期”宽松，短端走强，长端震荡 [1] - 股市各大指数普涨，小微盘行情较优，科技行情分化，港股恒生科技上涨；债市长端利率窄幅震荡，国债期货主力合约上涨 [1] 海外市场 - 以色列与伊朗冲突成焦点，市场倾向定价战争不会显著激化，黄金价格从高位回落，美债先上后下 [2] 国内市场 - 5 月经济数据显示地产板块压力显现，房价环比下跌，但推升市场对政策期待，基建地产相关商品走强 [2] - 央行连续净投放，资金面“超预期”平稳，存单发行价格保持平稳 [3] - 资金面平稳和大行增配短债推动短端利率走强，长端利率窄幅震荡，债市短期内或等待短端带动利差修复 [4] - 权益市场演绎修复行情，情绪回暖，成交额缩量，隐含波动率回落，市场对陆家嘴论坛释放政策利好有预期 [5] - 科技行业表现亮眼，低拥挤度和产业叙事持续演绎，TMT 拥挤度处于历史低位，板块内部出现分化 [5][6] - 政策预期是行情演化关键变量，房地产、银行与非银金融板块表现突出，与政策信号和市场预期有关 [6] - 港股涨幅略高于 A 股，AH 股溢价指数回落，南向资金有净流入和净流出情况，反映不同资金倾向 [7]

经济数据表现 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，全国服务业生产指数同比增长6.2%，经济延续平稳增长态势 [1] - 1-5月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，工业生产保持平稳较快增长 [4] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点，为2024年以来月度最高增速 [2] 消费市场表现 - 5月限额以上单位家用电器和音像器材类、通信器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比分别增长53%、33%、30.5%、25.6%，合计拉动社会消费品零售总额增长1.9个百分点 [2] - 1-5月实物商品网上零售额同比增长6.3%，比1-4月加快0.5个百分点 [2] - 5月餐饮收入同比增长5.9%，比上月加快0.7个百分点 [2] 出口与投资表现 - 5月以人民币计价的货物进出口总额同比增长2.7%，其中出口增长6.3%，进口下降2.1% [3] - 1-5月全国固定资产投资同比增长3.7%，较1-4月回落0.3个百分点 [3] - 1-5月房地产投资同比下降10.7%，降幅较1-4月扩大0.4个百分点 [3] 政策支持与市场反应 - 今年用以支持消费品以旧换新的3000亿元超长期特别国债，已下达1600亿元，剩余1400亿元将加快下达 [1] - 家电销售受"国补"政策带动，部分大型家电卖场销售额同比增长30%左右 [6] - 多地密集出台楼市优化政策，但传导到投资端尚需时间，短期地产投资仍面临下行压力 [7] 行业专家观点 - 5月商品消费增速超预期上行，投资增速有所下滑，工业生产保持基本稳定 [5] - 下半年外需不确定性较大，稳增长需更多依靠内需，建议继续降低房贷利率和购房置换税费成本 [8] - 二季度GDP增速预计在5%左右，下半年经济增速面临一定挑战 [8]

报告核心观点 报告围绕2025年6月16日各类资产市场表现、重要政策及要闻展开分析，指出股市、债市、汇市和商品市场受基本面、地缘冲突等因素影响，投资者需根据不同市场情况调整投资策略，同时关注国内外政策动态和地缘政治局势变化[1][2][3]。 各部分总结 大类资产跟踪 - **利率债**：利率债高开低走，尾盘几乎收平，股市波动率低且基本面疲弱限制上涨高度，未来波动率抬升或向下调整，债市后续将受益于避险资金流入，在地缘冲突加剧背景下，债券有望重拾涨势[1][19]。 - **股市** - **A股**：市场低开反弹，三大指数缩量上涨，成交额1.24万亿，较前一日缩量0.26万亿，近3400只个股上涨，超1500只个股下跌，基本面乏力下量能推升指数牛概率低，未来行情可能向下调整，投资者可获利了结部分仓位切至低位的红利、农业、科技等板块，行业涨多跌少，传媒、通信、计算机领涨，农林牧渔、美容护理、有色金属领跌，数字货币、蚂蚁金服、电子身份证等概念领涨，禽流感、培育砖石等概念领跌，建议关注低位的红利高股息、农业、科技等板块，医药、消费中长期上涨不改，但短期可适当获利了结[2][22]。 - **美股**：地缘冲突加剧下三大指数转跌，道琼斯跌1.79%，纳斯达克跌1.3%，标普500跌1.13%，美债利率上行负面影响未来可能显现，衰退叙事或成市场交易重点，待美股波动率放大后买入更佳，目前美股震荡做头部整理可能性大，建议投资者短期规避，静待买点出现[2][26]。 - **外汇**：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1799，较前一日收盘跌15个基点，中美贸易超预期利好使人民币大幅升值，离岸人民币技术面走强，前高7.42可能是本轮贬值高点，预计人民币有望升至7.1附近[3][29]。 - **商品**：文华商品指数涨0.89%，油脂、煤炭、石油领涨，玉米、生猪、有色板块领跌，以伊冲突加剧使市场担忧原油供给受冲击，原油板块涨幅居前，但原油波动率过高，且文华商品技术面大结构仍在空头趋势，建议观望为主[3][33]。 重要政策及要闻 - **国内** - 自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策[4][40]。 - 港交所行政总裁称大湾区企业同步在港深上市不会稀释市场流动性，目前港交所正处理超160家企业上市申请，近20家拟募资规模预计达10亿美元以上[4][40]。 - 外交部表示中国坚持自卫防御核战略，将核力量维持在国家安全需要的最低水平，不参与军备竞赛[4][40]。 - 国家药监局提出符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批[4][42]。 - 国家统计局公布5月份规上工业发电量同比增长0.5%[4][42]。 - **国外** - 大量美国军机穿越大西洋[6][43]。 - 伊朗总统称若以色列继续敌对行动将采取更果断严厉回应，伊朗官员严肃考虑封锁霍尔木兹海峡，新一轮导弹袭击目标包括以总理家庭住所[6][43]。 - 伊朗决定退出与美第六轮伊核问题谈判，特朗普承认对以色列袭击知情，阿曼外交大臣确认15日不举行伊美核谈判[6][43]。 交易策略 - **债券市场**：避险或致债券重拾涨势[7]。 - **外汇市场**：预计人民币升至7.1附近[8]。 - **商品市场**：建议观望[9]。 - **A股市场**：警惕未来波动率放大，规避拥挤板块[11]。 - **美股市场**：短期将继续震荡整理，二次调整正在路上[11]。

热点追踪 - 金橙子2024年3D打印设备产品收入占公司总体收入比例不足2% [1] 项目投资 - 善水科技拟投资约60亿元新建化工新材料项目 [1] - 重庆钢铁以10.81亿元购买4100mm宽厚板等资产 [1] - 杭州园林拟购买土地使用权并建设智慧生态设计研发总部 [1] 中标合同 - 杰创智能中标1123.62万元某省公安厅警械装备采购项目 [1] - 通鼎互联预中标合计约2.2亿元国家电网项目 [1] - 中天科技中标共计36.17亿元通信、电力系列项目 [1] - 动力源收到中国铁塔2025年开关电源产品集中采购项目中标通知 [1] - 中国能建联合体中标50.05亿元江阴苏龙2×66万千瓦四期扩建项目工程EPC总承包项目 [1] 销售数据 - 中煤能源5月商品煤销量2179万吨 同比下降4.9% [1][2] 股权收购 - 泰禾智能拟筹划收购阳光优储100%股权 [2] - 大富科技拟1.92亿元转让配天智造27%股权 [1][2] 回购 - 美的集团拟回购50亿元-100亿元公司股份 [1][2] 增减持 - 迈赫股份赫力投资拟减持不超1.4999%股份 [2] - 快可电子成都富恩德星羽拟减持不超2.00%股份 [2] - 飞天诚信董事、副总经理李伟拟减持不超过400万股公司股份 [1][2] - 东方盛虹控股股东一致行动人等拟增持5亿元-10亿元公司股份 [1][2] 其他 - 五洲新春拟定增募资不超10亿元 [1][2] - 百纳千成与芒果影视签署专有许可使用合作协议 [2] - 金固股份收到阿凡达低碳车轮项目定点通知 [1][2]

宏观经济数据 - 5月社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%，其中除汽车外的消费品零售额增长7.0% [1][2] - 限额以上单位消费品零售额同比增长8.0%，家电和音像器材类零售额同比大幅增长53% [1][2] - 城镇消费增速(6.5%)高于乡村(5.4%)，商品零售(6.5%)表现优于餐饮收入(5.0%) [2] - 金银珠宝类(21.8%)、体育娱乐用品类(28.3%)、通讯器材类(33.0%)等可选消费增速亮眼 [2] 房地产市场 - 5月70城房价环比普降，一线城市二手住宅价格环比降幅扩大至0.7% [4] - 30城新房成交创近年同期新低，二手房销售均值环比明显回落 [4] - 高盛数据显示6月新房成交量同比增8%，库存去化周期降至25.5个月 [6] - 杭州(-5.35%)、天津(-8.17%)、南京(-3.47%)等城市房价环比跌幅居前 [7] 资本市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指/深成指/创业板指分别涨0.35%/0.41%/0.66% [9] - 全市场成交额缩量至12438亿元，超3500只个股上涨 [10] - 稳定币概念股(四方精创、恒生电子等)、IP经济概念股(光线传媒、元隆雅图等)表现强势 [10] - 计算机(40.7亿)、传媒(17.94亿)、电子(12.94亿)获主力资金大幅净流入 [26][27] 行业热点 - 数字人直播商业化加速，罗永浩数字人直播26分钟GMV超真人1小时 [18] - 陆家嘴论坛将签署沪港金融协同发展方案，聚焦货币政策协调与资本市场开放 [20][23] - 军工板块受巴黎航展催化，歼-10CE战斗机成明星展品 [23] - 传媒(2.7%)、通信(2.11%)、计算机(1.99%)行业涨幅居前，交易拥挤度提升 [35][36] 资金动向 - 南下资金持续主导港股行情，4-6月港股通净流入1514.5亿港元 [14] - 北向资金成交1446亿元，恒瑞医药(7.8亿)、贵州茅台(15.6亿)成交活跃 [28][30] - 龙虎榜显示机构大额买入悦康药业(2.27亿)、利民股份(1.48亿)、东山精密(1.25亿) [33] - 游资重点布局光线传媒(1.54亿)、四方精创(1.04亿)、恒生电子(6445万)等标的 [34]

上市对于一个公司长远发展至关重要，相信很多企业家都已经有了共识。企业上市并非是筹资的唯一途径，但却是最佳的筹资方式之一。那么， 公司上市与不上市有哪些区别呢？ （图片来源于网络） 为什么有些公司不愿意上市？ ✅公司不缺钱 目前的现金流非常充裕，自有资金完全可以应对再投资的需求。 ✅缺钱 缺钱但不想以出让股份的方式筹钱，所以只好去银行借了。比如华为、老干妈这些知名企业，还有某些地方机构催促上市是因为有各种疑虑从而 迟迟不上市的地方企业，都是这两种情况。 除了上述原因，还有就是有些企业不愿意上市，是因为不愿意公开财务，有些东西不愿意让人看到，也不愿意决策时让其他人指手划脚。 上市公司和非上市公司的区别 ✅筹资难易程度不同 没有上市时只能通过股权的形式筹资，但上市后，有了更多的股权，进行再筹资就简单多了；而没有上市的公司就可以向二级市场筹资。 ✅筹资渠道不同 上市公司只要一上市就等于开通了筹资渠道，但在没有上市前，筹资渠道是关闭的。 ✅被收购概率不同 公司没有上市前，如果别的公司准备收购，那么付出的成本少；而上市后公司总市值会增加，因此被收购的可能性小；而非上市公司被收购的概 率大。 ✅提升企业的知名度难以程度不同 ...