美联储降息与资源品行情 - 美联储9月降息预期强化弱美元环境 催化贵金属和铜等资源品行情 加速有色金属板块上涨 [2] - 美联储降息概率上升 或为中国央行宽松政策提供契机 支撑权益市场表现 [3][6] 科技与消费电子产业趋势 - 苹果端侧AI和META AR眼镜发布 推动可持续的端侧设备及AI生态产业趋势 消费电子板块尤其是果链受关注 [2] - AI算力、半导体自主可控、商业航天、可控核聚变和创新药仍是市场主战场 [5] - 科技成长板块中半导体设备材料、软件应用和创新药等细分方向值得挖掘 [8] 反内卷行业线索 - 反内卷呈现三条线索：资本开支强度大且边际缩减行业、行业自律或政策落地行业、依靠配额提升利润率行业 [2] - 中长期供需格局改善与行业盈利修复带动反内卷概念 关注基础化工、建筑材料、光伏设备和电池等领域 [6] 市场资金与情绪动态 - 融资资金大举流入 情绪指数达95-96区间 可能加速冲顶或横盘震荡 [7] - 险资持有A股市值占比创历史新高 长线资金加强市场稳市机制 助力慢牛行情 [9] - 股票型ETF转向大幅净申购 趋势资金被动抱团与高成长板块创新高形成正反馈 [9] 指数走势与市场结构 - 上证指数站上3800点创十年新高 市场上升动力健康可持续 未来股指仍有新高 [3] - 市场保持震荡上行概率较大 但斜率较8月放缓 增量资金流入形成正反馈 [4][5] - 行情不会局限于小市值 盈利质量更好的中盘股或低位蓝筹股成重要力量 [3] 板块轮动与配置机会 - 市场热点处于轮动状态 关注结构性配置机会 成长板块景气度较高 [6] - 港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药和新能源产业链是轮动扩散重点方向 [8] - 采取大金融加泛科技均衡配置 增加对地产及中字头关注 挖掘年线上方低位个股 [13] 盈利与产业支撑要素 - PPI或将迎来反转 盈利底在2-3个季度内到达 盈利周期触底支撑牛市 [14] - 科技品种出现相对盈利优势 产业层面积极信号频繁 自下而上逻辑主导突破 [14]

自由贸易试验区 - 国务院发布通知推进自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则 提出构建与中国式现代化相适应的管理制度和监管模式 打造透明稳定可预期的制度环境 [1] 医疗器械行业 - 国家药监局发布公告支持高端医疗器械创新发展 针对医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械等优化审批程序 完善分类和命名规则 [2] - 推进基于脑机接口技术的医疗器械安全性有效性系统评价方法研究 加快新工具、新标准、新方法开发 [2] 光伏行业 - 工信部召开座谈会聚焦光伏产业高质量发展 强调依法依规治理低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出 [4] 离境退税政策 - 上海计划到2027年实现离境退税商店超3000家、网点超1万个 "即买即退"商店占比超80% 国产品牌退税销售额占比提升至30%以上 [6] 中报业绩行情 - 电力设备、电子、汽车行业业绩预增股数量较多 三者合计占比近46% 医药生物、基础化工、计算机、电子行业公司倾向于较早披露中报 [5][6] 创新药行业 - 迪哲医药首款出海创新药获FDA批准 用于治疗EGFR Exon20ins突变型晚期非小细胞肺癌 国家医保局首次将商保创新药目录纳入调整方案 [11] - 中泰证券认为创新药是医药板块中产业趋势最明确的子行业 医保目录谈判有望带来积极催化 [11] 人形机器人行业 - 机器人领域融资额五个月超去年总和 投资人高度关注该赛道 [12] 苹果产业链 - 折叠iPhone研发进展推动苹果产业链相关公司股价上涨 [13] 上市公司公告 - 万科A向深铁集团申请不超过62.49亿元借款并展期部分已有借款 华菱钢铁获信泰人寿举牌 [14] - 诺泰生物预计半年度归母净利润同比增长32%到45% 中油工程签署2.94亿美元管道项目合同 [14] - 大东南澄清未生产CPP铝塑膜 诚邦股份控股股东质押比例较高 财富趋势实控人拟减持不超过3%股份 [15] 美股市场 - 芯片设计软件股铿腾电子涨近4% 新思科技涨近3% 因美国取消部分对华芯片设计软件出口管制 [8] - 美国6月非农就业人数增加14.7万人 超预期 失业率降至4.1% 市场对9月美联储降息概率预期降至80% [8] - 特朗普"大而美"法案获众议院通过 若实施可能增加美国财政赤字压力 影响投资者风险偏好 [9]

关税政策变动影响 - 美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策无效，42%关税降至12%，包括对中国20%的"芬太尼关税"可能取消 [1] - 特朗普上诉成功概率低，因保守派大法官倾向限制总统权力，且通过国会投票通过新关税政策可能性小 [2] - 贸易谈判动力减弱，日本、印度、欧盟等可能采取拖延策略 [1][2] 创新药板块表现 - 君实生物(01877)PD-1出海进展或加快，昭衍新药(06127)GLP-1获FDA3项认证，两者涨幅超14% [3] - 药明康德(02359)美国客户收入占比64.7%，药明合联(02268)北美收入占比50.1%，药明生物(02269)美国销售占比25%，涨幅均超7% [3] - 石药集团(01093)授权费收入快速增长，10个产品已递交上市申请，50亿回购计划推动股价涨11% [3] 消费及科技板块反应 - 果链估值修复，高伟电子(01415)涨5.67%，瑞声科技(02018)、舜宇光学(02382)、丘钛科技(01478)涨超3% [4] - 纺织类申洲国际(02313)涨超4% [4] - 自动驾驶概念股浙江世宝(01057)、耐世特(01316)因特斯拉FSD测试进展涨超7% [6] 稳定币市场动态 - 香港财库局争取年内实施稳定币监管制度，众安在线(06060)间接持股的RD InnoTech参与监管沙盒，股价大涨31% [5] - USDT市值超1,500亿美元，主要用于交易和跨境支付 [5] - 光大控股(00165)参与Circle公司D轮融资，股价涨近15%，移卡(09923)因跨境交易受益涨27% [6] 零售及物流行业 - 美团(03690)闪购酒类618首日成交额同比增18倍，白酒增长70倍，啤酒售出近千万瓶，股价涨7% [7] - 京东(09618)涨4%，顺丰同城(09699)因物流需求大增再涨11% [7] 医药行业进展 - 复星医药(02196)获九源基因司美格鲁肽等产品在中东、非洲独家权益，已覆盖40+非洲国家 [8][9] - 中国生物制药(01177)美洛昔康注射液获中美批准，创新药收入占比提升，2024年收入120.6亿元(+21.9%) [10][11] - 复宏汉霖与沙特SVAX合作推进CAR-T疗法在中东落地 [9]

市场整体表现 - 三大指数集体收涨 沪指涨0.82% 深成指涨1.72% 创业板指大涨2.63% 科创50指数上涨0.49% [2] - 两市逾3900只个股上涨 沪深两市成交额约1.31万亿元 [2] 军工板块表现 - 军工相关概念集体大涨领涨全市 中船系飙升6.55% 成飞概念大涨5.77% 军工电子收涨5.21% [2] - 中航成飞录得20CM涨停板 股价创收盘新高 最近4个交易日飙升近62% [2] - 成飞集成连续4天涨停 中兵红箭 七一二等多股录得涨停板 [2] - 受印巴冲突催化 军工产业口碑效应有望延续 板块得到大幅提振 [3] - 人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》加大市场对军工关注度 [4] - 地缘冲突频率显著提升 中国先进武器装备或成优先选项 军贸出口全球市场份额有望提升 [4] 消费电子板块表现 - 果链涨幅位居前列 蓝思科技 长盈精密等概念股普涨 [5] - 苹果iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元 iPhone 16 Pro 128GB版本降价176美元 [5] - 苹果降价短期或激发消费者换新意愿 推动国内市场销售增长 [5] - 中美90天内暂停实施24%关税 对苹果概念起到刺激作用 [6] - 消费电子板块涨逾3% 安克创新等相关个股大涨 [6] 其他上涨板块 - 电机 自动化设备 人形机器人 减速器等板块均涨逾3% [6] - 康平科技 拓斯达 埃夫特-U等相关个股迎来大涨 [6] 下跌板块表现 - 贵金属领跌 西部黄金下跌3.77% 山东黄金等多股下跌 [7] - 国际金价出现下跌 [8] - 种植业与林业 玉米 大豆等农业相关板块出现下跌 [9] - 重组蛋白 代糖概念 创新药等医药板块均出现下跌 [9]

市场表现 - A股主要指数集体上涨，沪指报3145.55点涨1.58%，深成指报9424.68点涨0.64%，创业板指报1840.31点涨1.83% [1] - 沪深两市成交额超1.6万亿元，全市场超3200只个股上涨 [2] - 玉米、转基因、养鸡板块涨幅居前，电机、一体化压铸、贸易板块跌幅居前 [5] 政策动态 - 中央汇金明确发挥"平准基金"作用，央行提供再贷款支持，国家金融监管总局上调保险资金权益类资产配置比例 [7] - 保险资金若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿元增量资金 [8] - 中国诚通、中国国新等国资平台宣布大额增持央企及科技创新类股票 [9] - 国务院国资委推动央企加大增持回购力度，当日近30家公司宣布增持回购涉及金额超300亿元 [13][14] 行业板块 - 农业股持续爆发，秋乐种业、华绿生物、雪榕生物等集体涨停 [4] - 零售股延续涨势，孩子王20cm涨停，国芳集团、东百集团等盘中涨停 [4] - 中字头概念股活跃，中粮科工、中储股份双双涨停 [4] - 果链概念股集体调整，立讯精密、东山精密等跌停 [4] - 出海概念股走弱，药明康德、沪电股份等跌停 [4] - 汽车产业链持续走低，金杯汽车、亚太股份、凌云股份等集体跌停 [4] 机构观点 - 广发证券认为政策举措有助于推动微观主体行为的正循环，后续预计会有政策组合拳出台 [10] - 东吴证券认为多部委联合展现出维护资本市场平稳的坚定决心 [11] - 中国银河证券指出A股估值处于历史低位，核心资产配置吸引力提升 [11] - 中金公司认为中国资产相比全球股市更具韧性，中期机会大于风险 [15] 配置建议 - 短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，关注消费和投资板块 [16] - 中期关注算力、云计算等基础设施到应用环节的盈利兑现机会 [17] - 长期推荐制造领先，关注全球制造业重建需求与中国技术出海 [18] - 短期推荐四大领域：自主可控公司、军工板块、必选消费品、稳定红利领域 [19] - 招商证券建议关注自主可控与军工，同时关注农产品 [20] - 消费股选择逻辑转向精神属性消费、适老龄化消费、政策支持方向消费、小额可选消费 [21] 政策预期 - 货币政策方面，择机降准降息迎来窗口期，幅度可能大于预期 [22] - 推动本币结算国际化，扩大与俄罗斯、伊朗、东盟等贸易伙伴的本币结算规模 [23] - 增量财政政策规模预计在1.5万亿元～2.6万亿元之间 [24] - 财政政策或将进一步扩张，侧重扩内需、促消费 [25] - 可能出台的政策包括加快特别国债发行、扩大以旧换新补贴、提高最低工资标准等 [26]