公司对中国市场的战略定位 - 公司将在中国市场的发展视为一场马拉松，强调以持久的耐力、专注的态度和坚定信念深耕中国市场[1] - 公司明确表示不会在品牌精髓和精神内核上妥协，坚守标志性设计、强劲性能、赛车运动传承等品牌核心[6][12] - 公司理念是在坚守品牌核心与适应中国本地客户特定需求之间找到最佳结合点[6] 公司近期财务表现与市场环境 - 公司今年前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6%[2] - 业绩下滑的原因之一是中国市场环境充满挑战[2] - 公司将2025年定为重新校准之年，并计划在2026年重启"进击模式"以赢回市场[2] 公司本土化研发与产品策略 - 保时捷中国研发中心于11月5日正式开幕，是德国魏斯阿赫研发中心以外的首个全链路研发枢纽，由中国本土团队主导[2] - 中国研发中心已组建起300人的工程师团队，整合了此前在华的研发力量[2][8] - 研发中心拥有研发、采购与质量保障三大核心职能，被赋予了更高的决策和执行自主权[9][10][11] - 中心已开发出全新一代中国专属车载信息娱乐系统，与本土合作伙伴博泰车联共同开发，预计明年年中搭载于车型上[8][9] - 未来3-5年，研发中心将聚焦以中国用户需求为导向的智能化与数字化功能开发、高级辅助驾驶（ADAS）和电池技术[9] 中国市场客户需求特点 - 中国消费者对智能化的需求远超欧洲及全球其他市场，高度智能化几乎已成为车辆标配[7] - 年轻一代中国消费者更多地将汽车视为数字生活的延伸甚至是一款数字化产品[7] - 中国豪华汽车市场竞争日益激烈，但同时也展现出强大的活力[12] 公司具体行动与成果 - 过去一年公司针对中国市场推出了优化经销商渠道、成立中国研发中心、推出中国专属车载信息娱乐系统等密集调整举措[2] - 在第八届进博会上，公司通过展示横跨近60年的两款911车型，传递既发扬传承历史也在不断创新的信息[3] - 针对中国市场的全新信息娱乐系统项目已于今年9月底发布，将在明年上半年投入量产，体现了"中国速度"[9][11]

销售渠道变革 - 北京朝阳保时捷中心于10月28日开业，由原长安保时捷中心与金港保时捷中心合并迁址而来，并由保时捷中国直营管理 [2] - 该门店是北京首家以“睿境计划”零售理念为蓝本打造的直营门店，标志着公司在华销售服务渠道深度变革 [2][3] - 公司采取“质大于量”策略，新门店展厅面积未设计得很大，重点布局在休闲区和维修区，以提升客户体验和文化传递 [4] 市场表现与经销商网络调整 - 2024年公司全球销量31.1万辆，同比下降3%，中国市场销量5.7万辆，同比下滑28% [3] - 2025年前三季度公司全球交付21.3万辆，同比下降6%，中国市场销量3.2万辆，同比下降26% [3] - 由于销量从高峰期近10万辆大幅下降，公司经销商运营压力增大，2024年在华经销商减少约10家，目前为121家，一年多时间减少近30家 [3] 中国市场战略与本土化投入 - 公司加大对中国市场研发投入，4月在上海嘉定建立中国研发中心，该中心已完成基建即将正式运营 [4] - 9月28日公司发布全新一代中国专属车载信息娱乐系统，由本土团队主导、德国总部支持，整合高德、思必驰等技术，预计2026年搭载多款车型 [4] - 公司目标是通过零售布局优化和服务体系整合，提升区域运营效率，为客户呈现更无缝、更沉浸式的高端品牌体验 [4] 历史背景与行业环境 - 长安保时捷中心是公司在中国大陆的第一家中心，金港保时捷中心曾是北京面积最大的展厅，两店于今年8月宣布合并 [2] - 2012年公司全球销量16.2万辆，同比增长14.9%，当年在中国销量2.7万辆，同比增长19.9%，至2022年在华销量达到近10万辆 [2] - 2024年豪华跑车市场销售下滑，除法拉利和兰博基尼外，多家超豪华品牌销量呈下滑趋势，中国市场下滑尤其严重，如宾利、劳斯莱斯分别下滑20.4%和38.5% [3]

宏观经济表现 - 前三季度中国GDP同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2和0.4个百分点 [1] - 第三季度中国经济总量超过全球第三大经济体德国2024年全年经济总量 [1] - 国际货币基金组织预计全球经济增速将从2024年的3.3%放缓至2025年的3.2% [1] 主要经济指标 - 前三季度规模以上工业增加值同比增长6.2% [2] - 社会消费品零售总额同比增长4.5% [2] - 全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平 [2] - 9月制造业采购经理指数和企业生产经营活动预期指数均比上月上升 [2] 产业发展与创新 - 前三季度装备制造业增加值和高技术制造业增加值增速分别快于全部规模以上工业3.5和3.4个百分点 [2] - 世界知识产权组织报告显示2025年中国创新指数首次跻身全球前十 [2] - 人工智能大模型和无人驾驶等技术推动创新链与产业链深度融合 [2] 对外贸易表现 - 前三季度货物贸易进出口同比增长4%，连续8个季度实现同比增长 [3] - 前7个月中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，比去年同期增加14个 [3] - 彭博社称中国9月份出口额创6个月以来最快增速 [3] 企业动态与市场信心 - 美国蔻驰公司计划未来3到5年在华营收业绩翻一番 [1] - 保时捷公司发布由中国本土团队主导开发的新一代中国专属车载信息娱乐系统 [2] - 汉高公司在上海启用全球第二大创新中心，以跟上中国快速的研发和应用节奏 [2] - 外企普遍认为中国经济未来可期，中国市场是宝贵的土壤和坚定的选择 [4]

宏观经济表现 - 前三季度国内生产总值同比增长5.2% [1] - 第三季度经济总量超过德国2024年全年经济总量 [3] - 前三季度GDP同比增速比上年全年和上年同期分别加快0.2和0.4个百分点 [3] 行业与市场指标 - 前三季度规模以上工业增加值同比增长6.2% [3] - 社会消费品零售总额同比增长4.5% [3] - 全国城镇调查失业率平均值为5.2% [3] - 9月制造业采购经理指数和企业生产经营活动预期指数均比上月上升 [3] - 前三季度装备制造业增加值和高技术制造业增加值增速分别快于全部规模以上工业3.5和3.4个百分点 [4] - 2025年中国创新指数首次跻身全球前十 [4] 对外贸易与外资信心 - 前三季度货物贸易进出口同比增长4% 连续8个季度实现同比增长 [5] - 前7个月中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴 比去年同期增加14个 [5] - 9月份出口额创6个月以来最快增速 [5] - 美国蔻驰公司计划未来3到5年在华营收业绩翻一番 [1] - 保时捷公司发布由中国本土团队主导开发的新一代中国专属车载信息娱乐系统 [4] - 汉高公司在上海启用其全球第二大创新中心 [4] 政策与未来发展 - 中国实施更加积极有为的宏观政策 包括"两新""两重"政策加力扩围和推进全国统一大市场建设 [7] - 近期出台扩大服务消费等措施并加强相关项目组织调度 [7] - 国际社会评价中国"十五五"谋篇布局对全球经济意义重大 [7]

合作框架核心 - 博泰车联与商汤智能科技签订为期两年的战略合作框架协议，共同推动人工智能在智能网联汽车等领域的长期合作 [1] - 合作范围涵盖AI座舱、大模型、人形机器人、车路协同、舱驾一体及海外市场拓展等多个关键范畴 [1] AI座舱合作 - 双方将共同研发融合语音、图像、手势及情感识别技术的多模态人机交互系统，以提升驾乘沉浸感 [1] - 合作打造基于大模型与AIGC技术的车载AI助手，具备实时问答、行程规划与娱乐推荐等能力 [1] - 依托AIGC共建车载内容生态，提供个性化音频、视频及数字人交互服务 [1] 大模型合作 - 将联合部署高性能服务器，依托AIDC基础设施及自研AI芯片的算力，结合博泰擎感大模型优化座舱体验 [2] - 通过本地端侧模型与云端大模型的协同机制，构建面向下一代智能网联汽车的先进超算中心平台，实现"芯云一体"能力 [2] 人形机器人合作 - 双方将深度融合核心优势，商汤提供视觉感知算法作为"大脑"与"视觉系统"，博泰提供硬件设计、操作系统及量产经验应用于"身体"和"神经网络" [2] - 共同研发高灵活性、高智能水平、可适应多场景应用的通用人形机器人平台 [2] 国际市场拓展 - 结合商汤的国际化资源与博泰的海外业务基础，共同拓展国际市场，针对不同地区开发适配的智能网联解决方案 [3] 公司行业地位 - 博泰车联于9月30日登陆港交所，成为港股市场首家聚焦智能座舱赛道的上市公司 [3] - 公司构建"软件+硬件+云端服务"一体化模式，截至2024年12月31日，其在国内智能座舱和网联服务解决方案供应商中注册发明专利数量位居第一 [3] - 保时捷发布由中国团队主导研发的"中国专属车载信息娱乐系统"，引入博泰车联作为深度合作伙伴，显示其服务豪华品牌车企的能力 [3]

IPO基本情况 - 公司于国庆长假前最后一个交易日在港交所上市，全球发售1043.69万股，发行价每股102.23港元，募资净额约9.19亿港元 [2] - 香港公开发售部分认购倍数高达529.79倍，开盘后股价一度上涨超50%，收盘价157港元，总市值达235.49亿港元 [2] - IPO引入三位基石投资者，合计认购约4.66亿港元，占全球发售的43.67%，锁定期为6个月 [2] 公司发展历程与股东背景 - 公司成立于2009年，自2015年以来累计融资额超过45亿元，吸引了小米集团、东风集团、一汽集团等二十余家投资方 [2] - 最后一轮融资的投后估值为88.72亿元，相较2015年的10.72亿元增长逾7倍，上市首日市值已突破200亿港元 [2] 财务表现 - 过去三年公司累计净亏损超过12亿元，2025年前五个月继续亏损2.2亿元，自成立以来未有过年度盈利记录 [3][4] - 营收快速扩张，从2022年的12.18亿元增至2024年的25.57亿元，2025年前五个月录得7.54亿元 [4] - 毛利率有所改善，2025年前五个月为13.1%，较2024年的11.8%有所回升 [3] 业务结构与市场地位 - 业务高度依赖智能座舱解决方案，2024年相关收入24.41亿元，占总收入的95.5% [3] - 智能座舱业务中，域控制器贡献19.6亿元，座舱配件收入1.59亿元，智能网联服务贡献1.1亿元，占比4.3% [3] - 按2024年出货量计算，公司在中国智能座舱域控制器市场排名第三，市占率为7.3% [3] 运营数据与增长 - 域控制器出货量由2022年的48.8万台增至2024年的91.5万台，复合年增长率为36.9% [4] - 2025年前五个月域控制器出货26.6万台，同比增长20.4% [4] 客户与合作伙伴 - 按2024年销量计算，中国前五大车企中的三家部署了公司的智能座舱解决方案 [5] - 公司与保时捷合作开发“中国专属车载信息娱乐系统”，预计2026年量产落地 [5] - 公司与高通深度合作，其搭载高通第四代骁龙8295芯片的高端智能座舱解决方案在中国供应商中获得定点数量排名第一 [6] 技术优势与战略布局 - 公司与高通共同开发搭载骁龙至尊版8397芯片的最新解决方案，整合了先进AI功能 [6] - 公司是少数能提供基于麒麟9610A处理器和鸿蒙操作系统的智能座舱解决方案供应商 [6] - 上市募资将主要用于扩大产品组合、增强技术、提高生产能力及扩大销售和服务网络 [7] 市场竞争与行业前景 - 业内认为公司当前市值处在合理区间，与其体量相近的Tier 1供应商市值大多集中在100亿至500亿之间 [3] - 市场对公司前景存在分歧，乐观者看好其市场地位和毛利率改善空间，悲观者担心“增收不增利”现象将长期存在 [4]

国内政策与行业环境 - 工信部表示将进一步深化汽车产业开放合作，支持中外企业在资本、技术、管理、人才等方面开展深层次、高水平合作，并强调新能源汽车发展需要跨界协同和全球化发展 [2] - 国内最大容量压缩空气储能电站（华能金坛盐穴压缩空气储能发电二期项目）成功送电，总容积达120万立方米，一次充电可储存280万千瓦时电量，能满足10万辆新能源汽车充电需求，核心设备实现100%国产化 [8] - 截至6月末全国4S店总量约为3.2万家，较2024年末下降1.9%，行业呈现整体收缩态势，其中自主品牌网络规模首次收缩，合资品牌收缩幅度收窄，豪华品牌维持收缩，新能源品牌网络逆势增长但增速放缓 [9] 企业战略合作与技术发展 - 保时捷在世界新能源汽车大会上发布全新一代中国专属车载信息娱乐系统，意味着其在华本土化战略进入新阶段 [3] - 东风汽车与腾讯战略合作，整合东风在研发、生产与营销的经验以及腾讯在智能化、数字化领域的优势，赋能东风智能化体系及国际化战略 [4] - 梅赛德斯-奔驰入股千里科技，双方将在智能驾驶和智能座舱领域紧密合作，千里科技预计为奔驰在中国的新车型提供技术支持，吉利控股集团主导推动了此次投资 [5] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志提出汽车产业三波浪潮观点：电动化浪潮（2015-2022）、智能化浪潮（2022-2027）、自动化浪潮（2027年开始），并预计2027年L3将实现规模放量，城区L4进入商用阶段 [7] 国内外市场动态 - 天津国际车展将于2025年9月30日至10月6日举行，展出面积20万平方米，共展出车辆920台，其中新能源车辆480台 [6] - 美国第三季度新车销量有望维持稳健，纯电动汽车销量预计同比增长21%至约41万辆，占新车总销量的10%，可能迎来2019年以来表现最佳的第三季度 [10] - 法国今年前8个月新车累计销量同比下跌7%至1,046,446辆，全年汽车销量预计为161万辆，可能是法国20年来销量最低的年份之一 [11] - 三菱欧洲公司将逐步淘汰基于雷诺Clio的Colt小型车，将产品重心调整至SUV领域，今年前8个月Colt在欧洲销量达9,728辆 [12] - 印度提议放宽对重量不超过909公斤、车长不足4米的小型汽油车的严格燃油效率标准，给予碳减排优惠政策 [13] 商用车与新能源技术 - 潍柴联手中国重汽推出搭载WP15NG-4.0发动机的黄河H7牵引车 [14] - 交通运输部推动满帮、货拉拉、滴滴送货、快狗打车四家网络货运平台降低收费，平台已采取优惠措施 [15] - 斯堪尼亚宣布成立工业电池部门，提供电池系统、电动马达等电动化解决方案，电池包容量覆盖21至624千瓦时，最高1000伏 [16] - 玉柴研制的YC6TFM甲醇发动机获得中国船级社型式认可证书，是国内最大功率的点燃式单一甲醇发动机 [17]

保时捷与新能源汽车大会 - 保时捷首次以参展商身份亮相第七届世界新能源汽车大会 展示电动车型Taycan GTS和纯电动Macan 4劲驰版 并发布中国专属车载信息娱乐系统 引入基于大语言模型的AI语音助手与3D车辆展示功能 [1] 优步外送业务 - 优步预计今年非餐厅外送业务年总预订量将达到125亿美元 过去三个季度配送部门扩张速度快于叫车业务 杂货和零售订单持续强劲增长 [2] 零跑汽车与万达集团法律纠纷 - 零跑汽车创始人朱江明回应被限制高消费 称3天限高已解除 公司及全资子公司被列为失信被执行人 [2] - 万达集团知情人士回应王健林被限高 称因下属项目公司经济纠纷导致 可能因执行层面信息不对称 [2] - 北京万达文化产业集团新增80亿元股权冻结 冻结期限为2025年9月1日至2028年8月31日 此前2025年3月已被冻结80亿元 [3] 美团国际业务扩张 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在阿联酋迪拜启动运营 这是40天内开拓的第三个中东国家市场 阿联酋成为美团在中东海湾地区的第四个战略落点 [4] 投融资活动 - 百型智能完成数千万人民币Pre-A轮融资 由金沙江创投领投 源数创投等参与投资 资金用于强化产研投入与市场拓展 该公司是国内首家外贸垂类AI Agent企业 [5] - 乐享科技完成2亿元天使++轮融资 由钟鼎资本领投 IDG资本持续加注 9个月内融资总金额接近5亿元 资金将投入核心零部件自研 机器人本体与运动控制技术 意识仿生模型迭代等 [6] 产品发布与技术进展 - 小米SU7 Ultra高端纯电动汽车首次在日本亮相 发售时间未定 日本法人计划在智能手机门店同步销售EV [7] - 腾讯发布并开源新一代生图模型混元图像3 0 参数规模80B 为首个工业级原生多模态生图模型 效果可对标业界头部闭源模型 [7] 行业政策与展览数据 - 中国贸促会今年以来审批组展单位出国展览项目1623个 计划办展面积95万平方米 [8] - 工业和信息化部表示将深化汽车产业开放合作 支持中外企业在资本 技术 管理 人才等方面开展深层次高水平合作 全面放开新能源汽车外资股比限制 支持特斯拉 雷克萨斯等外商独资企业在华落地 今年上半年全球新能源汽车销量接近1000万辆 占汽车新车总销量21 3% 同比提高约4个百分点 [8]

大会核心观点与行业转型趋势 - 2025世界新能源汽车大会以“产业变革与可持续发展”为主题，呼吁以能源转型、数智变革、低碳发展为契机，深化全球汽车产业开放合作，共同构建开放包容、合作融通、共同发展的产业格局 [1] - 大会展览面积达1万平方米，集结了50多家全球新能源汽车领域企业，展示多款热门新能源汽车及动力电池、高级别自动驾驶、汽车芯片等前沿技术成果 [1] - 世界新能源汽车发展组织（WNEVDO）在大会期间正式成立，旨在促进新能源汽车在技术、成本、生态领域的跨国交流与合作 [3] 中国新能源汽车市场表现与渗透率 - 今年1~8月，国内新能源乘用车累计批发销量约893.1万辆，同比增长33.5% [1] - 8月国内新能源汽车厂商批发渗透率为52.2%，较2024年同期提升3.3个百分点 [1] - 行业对未来渗透率预判积极，中国长安党委书记、董事长朱华荣预计到2030年，中国汽车能源结构中BEV、XEV、ICE销量占比将为4:4:2，全球新能源汽车渗透率将从2025年的25%提升至40% [3] - 上汽集团董事长王晓秋预判更为积极，预计到2030年我国新能源渗透率将进一步提升至70%，国内市场将形成混动、纯电、燃油“433”的技术格局 [3] 核心技术突破与基础设施发展路径 - 新能源汽车发展被强调为系统性工程，需突破电池、芯片和软件等核心技术，推进绿色智能工艺，健全回收利用体系 [2] - 在基础设施方面，需加快沿高速公路布局分布式新能源发电和氢能补给以支撑商用车发展，未来通过V2G实现车网互动，促进绿电消纳与双向高效利用 [2] 全球化合作与中外车企战略动向 - 汽车产业需要全球化协同设计以大幅度降低成本，世界新能源汽车发展组织旨在成为信任合作的粘合剂，打造高效的贸易便利平台 [3][4] - 中国全面放开新能源汽车外资股比限制，支持外资车企与中资企业深化合作，建立多双边合作机制，中外车企“互学共鉴、双向奔赴”趋势正在形成 [5] - 中国车企深化海外本土化布局，例如广汽集团计划未来五年在多个国家加大投资形成本地化生产能力，并在泰国推进充电网络建设，在巴西参与标准制定和联合培养本地人才 [7] - 外资企业持续深耕中国市场，保时捷中国研发中心推出中国专属车载信息娱乐系统并计划明年上车 [8] - 宝马集团在中国市场灵活调整产品策略，积极研发氢燃料电池汽车，并与Momenta、华为、腾讯等科技公司合作开发智能系统，计划到2030年全球新能源车型占比达50% [10] - 奔驰集团计划在未来24个月内在中国市场推出多款新电动车型与智能服务，并寻求跨界合作 [10] - 丰田中国通过建立完善的本土化研发体系，深化本土化战略并加大在新能源汽车领域的投入 [11]

跨国车企在华本土化战略 - 保时捷首次以参展商身份亮相第七届世界新能源汽车大会并发布由中国团队主导研发的"中国专属车载信息娱乐系统" [1] - 跨国豪华车企不再仅依赖总部技术而是尝试借力中国本土创新力量开辟"智能座舱—数字生态—用户体验"新战场 [1] - 保时捷中国总裁兼CEO表示中国不仅是全球最大的新能源市场更是技术演进的前沿 [1] 保时捷与博泰车联的合作 - "中国专属车载信息娱乐系统"的研发由保时捷中国研发中心牵头并引入本土车联网企业博泰车联作为深度合作伙伴 [1] - 项目自2024年底启动仅用不到一年时间便进入测试阶段预计2026年量产落地 [1] - 选用本土伙伴是实现开发节奏"加速"的关键因素博泰车联熟悉中国数字生态与用户习惯能帮助跨国品牌缩短迭代周期 [1] 合作的技术细节与产品特性 - 新系统引入大语言模型AI语音助手3D车辆展示地图与导航的智能预测并已完成对中国主流音乐视频等应用的整合同时支持杜比全景声体验 [2] - 系统设计从立项之初便针对中国用户的痛点展开与博泰车联长期积累的"场景化理解"高度契合 [2] - 纯电动Macan 4劲驰版作为中国市场专属版本配备底盘保护装置自适应空气悬挂及专属驾驶模式体现整车层面的"定制化"战略 [2] 合作的战略意义与市场影响 - 保时捷正通过与中国本土企业的联合开发传递"在中国为中国"的长期承诺 [3] - 此次合作是跨国豪华品牌与中国本土供应商的深度绑定保时捷需借此证明自己在智能化下半场仍有竞争力 [3] - 对博泰车联而言被保时捷选中不仅是业务合作更可能是叩开全球豪华品牌核心供应链大门的契机为其提供珍贵的稀缺性 [3] 博泰车联的资本市场动态 - 博泰车联于9月30日正式在香港挂牌上市使其与保时捷的合作增加了资本市场的想象空间 [2]