公司运营业绩 - 2025年前9月附属电厂累计售电量达1.61亿兆瓦时，同比增长4.2% [1][2] - 2025年9月单月附属电厂售电量为1715.28万兆瓦时，同比减少8.0%，主要受火电和风电售电量下滑影响 [2] - 2025年前9月附属光伏电站累计售电量达708.86万兆瓦时，同比大幅增长35.1% [1][2] - 2025年9月单月附属光伏电站售电量达92.24万兆瓦时，同比大幅增长49.7% [2] 可再生能源发展 - 截至2025年6月30日，公司风电、水电及光伏发电权益并网装机容量合计38955兆瓦，占总权益并网装机容量约49.9% [1][3] - 公司规划2025年新增风电和光伏项目并网容量10000兆瓦，预计至2025年底可再生能源装机占比将超过50% [1][5] - 2025年前9月附属风电场累计售电量达3535.4万兆瓦时，同比增长10.3% [2] 资产与技术投入 - 截至2025年6月30日，公司总资产为3907.12亿港元 [4] - 公司预计2025年现金资本开支约568亿港元，其中约420亿港元将用于风电、光伏电站的建设 [4][5] - 2024年公司研发投入13.98亿元，同比增长89%，并深度参与两项国家光伏组件标准的编制 [4] - 公司旗下运营50座燃煤发电厂、209座风电场、205座光伏电站、20座水电站和6座燃气发电厂 [3]

股价表现 - 华润燃气股价跳空低开 最新跌17.55%至23.25港元/股 总市值538.01亿港元[1] - 自2021年6月高点以来 公司股价三年多累计跌幅超50%[1] 财务业绩 - 2024年营收1026.76亿港元 同比增长1.4%[4][5] - 核心利润41.48亿港元 同比微增0.02%[4][5] - 股东应占溢利40.88亿港元 同比下降21.7%[4][5] - 基本每股收益1.8港元[4] - 毛利率17.8% 同比下降0.4个百分点[4] - 接驳收入占比从10.8%下降至9%[4] 业务运营 - 燃气总销量399.07亿立方米 同比增长2.9%[5] - 零售销气量399.1亿立方米 其中居民/工业/商业气量分别增长6.3%/1.5%/3.8%[5] - 综合服务业务营业额42.1亿港元 同比增长4% 溢利14亿港元增长2.1%[5] - 综合能源销售量37.4亿千瓦时 同比增长27.2% 实现毛利3.6亿港元增长33.6%[6] - 分布式能源/光伏/交通充能累计签约3.2GW/286MW/478MW 累计投运2.6GW/94.7MW/415MW[6] 资本与现金流 - 资本开支44.2亿港元 同比下降56%[7] - 自由现金流25.8亿港元 同比提升14.2%[7] 分红政策 - 全年股息0.95港元/股 派息率53%[9] - 末期股息0.7港元/股 较前一年每股1.16港元有所下降[9] 机构观点 - 券商普遍认为业绩低于预期[3][5] - 申万宏源给予803.8亿港元合理市值估值 较当前有23.2%上涨空间[10] - 华泰证券给予目标价28.5港币 基于15x 2025年PE估值[10] - 零售气与双综业务利润占比上升 有望带来价值重估[10]