演习概况 - 伊朗伊斯兰革命卫队地面部队在伊朗“南部沿岸”附近进行军事演习 [1] - 演习内容包括测试无人机、导弹系统以及岸对海火力 [1] - 演习旨在“提升战备水平、演练联合作战，并结合当代威胁运用现代技术” [1]

贸易摩擦与关税对抗 - 2025年初美国首先对中国出口的电子设备和钢铁材料加征25%关税[1] - 随后关税范围扩大至纺织品、机械等商品，最终关税总额高达几千亿美元[1] - 中国采取反制措施，对美国大豆、玉米、汽车等商品加征关税，部分品类关税翻倍[1] - 贸易摩擦导致两国贸易额直接下降20%以上，美国中西部农场主亏损，中国沿海工厂订单大幅减少[1] 谈判缓和与市场反应 - 2025年10月双方在韩国釜山亚太峰会进行谈判，美国同意逐步降低关税，中国承诺增加对美国能源和农产品采购[3] - 谈判涉及科技合作议题，旨在避免供应链互相制约的局面[3] - 会后联合声明决定暂时放下对抗稳定双边关系，市场反应积极，道琼斯指数当天上涨2%[3] 对台军售与紧张升级 - 2025年12月美国国务院批准价值111.5亿美元的对台军售案，包括导弹系统和雷达等装备[5] - 2026年2月初有消息称美国正考虑再次增加200亿美元对台军售，涉及战斗机升级和海军装备，金额比去年增加两倍[5][10] - 中国外交部强烈反对对台军售，称其干涉内政并破坏互信，明确表示台湾问题是中国的底线和红线[5][10] - 美国表示军售基于法律要求，中国则坚守一个中国原则不容妥协[5] 外交互动与关系平衡 - 2026年2月12日美国驻沈阳总领事馆发布结合东北文化的拜年视频，试图缓和紧张气氛[7] - 2026年2月16日美国驻华使馆发布美国乡村风格舞蹈拜年视频，美国驻华大使庞德伟用中文送上祝福[7][9] - 特朗普在2026年2月表示已就台湾军售问题与中方沟通并将很快有决定，但未透露细节或明确军售是否会停止[9] - 美国试图通过对台军售牵制中国，台湾希望借此获得更多国际支持，中国立场坚定[10] 高层互动与未来影响 - 美国计划特朗普于2026年4月访华，行程包括北京和上海，计划与中国高层会面并考察企业，可能敲定重大商业合作[5] - 若美国继续推进对台军售，可能直接影响两国经济合作和外交谈判[10] - 特朗普的回应显得有意平衡双方关系，台湾和日本方面则对政策连锁反应感到紧张[10]

中美贸易摩擦与稀土反制的背景与动因 - 美国自2018年起通过加征关税和技术限制对中国施压，试图重塑全球供应链格局，中美贸易摩擦由此开始[1] - 中国对美国压力的回应是运用资源管理和贸易调节等手段，旨在维护自身产业链完整性，而非主动挑起对抗[1] - 中国对美国芯片和高端技术出口管制的直接反制措施是实施稀土出口管制[1] 中国稀土反制措施的具体实施与升级 - 2019年，中国明确表示将加强稀土出口管理，作为对美国关税战的有力回击[3] - 2023年，中国进一步对镓和锗等关键元素实施出口许可制度，这些材料广泛应用于半导体和太阳能电池生产[3] - 全球超过90%的稀土加工集中在中国，美国在国防和电子等关键领域对中国稀土依赖度极高[4] 稀土反制对美国产业与战略的影响 - 美国国防部报告指出，稀土供应中断将严重影响F-35战斗机和导弹系统的生产[6] - 之前的贸易战已导致美国制造业成本上升和农业出口下滑，中国的精准反制让美国体会到供应链依赖的脆弱性[6] - 美国的任何升级举动都可能波及盟友体系，因为欧盟和日本同样依赖中国的稀土供应[10] 美国的应对策略与供应链多元化努力 - 美国在2020年第一阶段贸易协议中做出部分让步，例如增加对中国农产品的采购[8] - 拜登政府延续芯片出口管制，但中国的稀土回应促使美方积极寻求多元化供应来源，例如投资澳大利亚和加拿大的矿产项目[8] - 美国政府开始拨款支持本土稀土开发项目，例如在怀俄明州的Bear Lodge矿区进行开发，标志着从依赖向自给的转变[11] 全球产业格局与中美力量对比的长期变化 - 中国正从资源出口国向产业链主导者转型，而美国则从规则的主导者向适应共享机制转变[10] - 中国的反制策略提升了自身的谈判筹码，并可能加速其本土技术研发，从而减少对美国的依赖[10] - 稀土反制刺激了全球矿产投资多元化，并推动美国加速技术替代研发，例如探索用合成材料替代稀土[13] - 这种动态博弈促使双方在WTO框架下寻求规则更新，以避免零和博弈的局面[13]

欧洲军事介入乌克兰的动机与影响 - 欧洲多国从谨慎提供防弹头盔转变为高调组建志愿联盟并派遣正规军支持乌克兰 标志着对俄态度的迅速逆转和地缘政治格局的重大变化 [1] - 此举表面是军事回应 实质上正在引发全球权力结构的深刻变化 [3] - 欧洲派兵参战意味着已全面卷入前线对抗 战争层级加剧 在俄罗斯眼中与北约直接参战几乎没有区别 [9] 对欧洲金融稳定与资本流动的冲击 - 欧洲吸引全球资本的核心优势在于其安全性、制度透明度和规则可信赖性 但派兵进入作战区使该优势面临崩溃风险 [7] - 2022年冲突初期 战火爆发不到一个月 欧元对美元汇率暴跌超过3% 同期超过500亿美元欧洲资本撤出 转向美国国债和黄金等避险资产 [8] - 若局势恶化 欧洲可能从后方支援者变为实质交战区 全球投资者或抛售所有欧洲相关金融资产 欧元可能从稳定结算货币变为高波动性的战时风险货币 [11][12] 欧洲行动背后的金融与战略压力 - 欧洲军事行动本质上是规模达万亿的金融自救 目的是确保前期投入不会因乌克兰战败而彻底归零 [14] - 欧盟及其成员国已向乌克兰提供接近2000亿美元的援助、贷款和财政担保 大量以信贷形式发放 若基辅政府崩溃 这些资金将成无法追回的坏账 直接影响各国财政与银行资产负债表 [18][17] - 美国战略撤退是推动欧洲走到悬崖边缘的原因 自特朗普提出美国优先以来 华盛顿对乌援助步伐放缓 意图减少战略成本并抽身退出 [15] 难民潮与财政负担 - 战败可能导致约800万乌克兰难民大规模外流 参考2022年难民潮期间德国每月新增超过10亿欧元社会支出 未来的安置压力和社会融合问题将成沉重负担 [21] 军工产业的受益与战时经济转型 - 多国出兵决定推动欧洲从和平发展模式转变为战时动员体制 为军工企业带来利润暴涨的黄金机会 [25][26] - 多国部队组建意味着对装甲车辆、导弹系统、无人机群和后勤运输系统的长期采购需求 将带来源源不断的高额政府采购合同 [28] - 战时经济逻辑下 政府优先保证武器生产资金 例如法国2024年度国防预算增加15% 而同期社会福利支出被削减8% [31][32] 对全球资本再配置与中国的影响 - 欧洲动荡可能引发全球资本再配置 当欧洲滑向高风险战争地带且美国面临财政问题时 中国社会的稳定、产业链完整性和政策连贯性成为国际资本看重的资源 [37][38] - 在此对比下 人民币计价资产将更受全球投资者关注 为人民币在全球支付、结算与储备中的份额提供了历史性机遇 [39] - 短期压力在于 欧洲是中国关键贸易伙伴 新能源汽车、光伏组件等支柱行业依赖欧洲市场较大 欧洲经济动荡和居民购买力下降可能导致中国相关出口行业面临订单减少、营收承压的挑战 [35][36]

全球百强防卫企业销售额概况 - 全球前100强防卫企业整体销售额增长6%，达到6790亿美元，创历史新高[4] - 100家企业中有77家实现销售额增长，显示行业整体扩张[4] - 自2022年俄乌冲突后，防卫相关销售额出现大幅增加[4] 日本防卫企业表现 - 五家上榜日本企业合计销售额为133亿美元，比2023年大幅增加40%，在主要国家中增幅最大[2] - 三菱重工防卫销售额排名第32位，达50.3亿美元，增长37%，排名较2023年的第39位上升[2] - 五家日本企业（三菱重工、川崎重工、富士通、三菱电机、NEC）的增长率介于25%至87%，均实现两位数增长[2] - 日本企业销售额增长源于自卫队加强防卫力量，订单增加涉及宙斯盾系统搭载舰、战斗机和导弹系统[4] 美国及其他国家防卫企业表现 - 美国有39家企业进入前100，销售额达3340亿美元，接近百强企业总额的一半，同比增长3.8%[6] - 洛克希德·马丁、RTX、诺斯洛普·格鲁曼三家美国企业包揽销售额前三名[6] - 德国防卫企业销售额增长36%，达到149亿美元，增幅在主要国家中仅次于日本，莱茵金属和迪尔防务因乌克兰订单增加而增长[6] - 在欧洲向乌克兰提供军事援助的背景下，欧洲整体防卫销售额增长13%[6] 中国防卫企业表现 - 上榜中国企业的销售额为883亿美元，同比下降10%[2] - 上榜的8家中国企业中有6家出现销售额下滑[6]

地缘政治与外交访问 - 俄罗斯总统普京于周四开始对印度进行为期两天的访问 [1] 行业合作与贸易 - 访问旨在增加俄罗斯对印度的石油、导弹系统和战斗机销售 [1] - 目标是恢复与印度在能源和国防领域的双边关系 [1] 外部影响因素 - 俄罗斯与印度的关系此前因美国对印度施压而受到冲击 [1]

地缘政治与供应链依赖 - 中国在全球稀土金属和磁体市场占据垄断地位，这些材料是制造导弹、战斗机、无人机等军事装备的核心原材料 [1] - 欧盟约98%的关键稀土进口依赖中国，远高于美国的80%依赖度 [4] - 中国通过要求出口许可证和拟定“验证终端用户”系统等方式，对关键矿产出口实施控制，影响了欧洲军工企业的供应 [4] 欧洲军备重整计划与挑战 - 欧盟各国正竞相增加国防开支，目标在2030年前大幅强化军事能力，并已启动一项总额达1500亿欧元的贷款计划以支持军事投资 [6] - 欧洲的年弹药生产能力已从2022年的30万发提升至2024年底的200万发 [8] - 欧盟自认短期内无法复制中国在稀土开采和提炼上的规模与效率，完全替代中国供应预计需要8到12年时间 [6] 欧洲军工企业表现与风险 - 德国克虏伯集团和莱茵金属公司自2025年以来股价呈现翻倍增长 [8] - 莱茵金属2024年销售额预计达97.51亿欧元，积压订单创历史新高，达550亿欧元 [8] - 欧洲军工企业生产的大部分军备，如电磁炮、飞机发动机、战斗机、导弹系统等，仍高度依赖中国的关键矿物 [8] 欧盟的应对措施与外交努力 - 欧盟已通过《关键原材料法案》并启动替代方案，以应对关键矿产供应挑战 [6] - 德国因其军工产业的核心地位，比其他欧洲国家更愿意寻求缓和与中国的关系 [8] - 欧盟贸易官员及德国等政府高官正与中方积极接触，努力确保关键矿物供应不被中断 [9]

美国出口管制措施 - 美国商务部将29个组织列入出口管制名单，其中26家为中国企业，涉及电子元件贸易、零部件供应及物流领域 [3] - 被列入名单的实体与美国企业交易需获得特殊许可证，审批流程漫长复杂，构成贸易壁垒 [3] - 美方称这些实体活动违反美国国家安全和外交政策，尤其涉及伊朗无人机零部件供应 [3] 巴基斯坦与美国矿产合作 - 巴基斯坦边境工程组织与美国战略金属公司签署两份谅解备忘录，总价值5亿美元，共同勘探开发稀土、铜、锑等战略矿产资源 [5] - 合作分为三个阶段：2025-2026年直接出口矿产，2026-2027年建设加工厂，2027年起实现全产业链本土化生产 [5] - 2025年10月2日首批近2吨稀土矿产（包括铜、锑和钕）从巴基斯坦启运送往美国 [7] - 巴基斯坦提出在帕斯尼建设新港口以扩大矿产出口，并与阿联酋签署价值数十亿美元的能源和矿业协议 [7][10] 中国稀土出口管制政策 - 中国商务部发布2025年第61号和第62号公告，对稀土相关物项和技术实施空前严格的出口管制 [8] - 第62号公告规定未经许可不得出口稀土开采、冶炼分离、金属冶炼及磁材制造技术 [8] - 第61号公告要求使用中国原产稀土技术或设备生产的稀土产品，出口至中国以外地区必须获得中国商务部许可 [8] - 管制分阶段生效，前两类技术管制于12月1日生效，第三类管制于10月9日生效 [8] - 管制覆盖整个技术链条，包括开采、提取、浮选提纯、溶剂萃取分离、金属提炼及磁体制造 [9] 稀土产业格局与市场影响 - 中国掌握全球约90%的稀土加工能力，稀土广泛应用于电动车电池、导弹制导系统及半导体芯片 [4] - 中国出口管制措施导致全球稀土价格出现大幅波动，企业积极评估风险并寻求替代供应源 [11] - 加拿大和澳大利亚拥有稀土矿藏但加工能力薄弱，欧洲和日本担忧供应并紧急囤积稀土 [11] - 美国国防工业如F-35战斗机和导弹系统生产可能放缓，科技公司如苹果、特斯拉面临供应链混乱 [12] - 美国本土稀土开发面临高污染、长周期和高成本挑战，构建新供应链体系需数年时间 [11][12]

贸易政策与关税影响 - 美国对台湾出口商品加征20%关税 高于日本和韩国的15%税率[2] - 关税政策针对贸易顺差大的国家 台湾对美贸易顺差达649亿美元 主要来自半导体、机械和纺织品产业[2] - 台湾出口占GDP比重达65%-70% 对美依赖度近年快速上升 关税导致出口成本增加和订单流失[2] 经济影响评估 - 彭博模型估算台湾GDP可能收缩3.8% 星展银行分析显示对美出口可能下滑15%[2] - 日本汽车业因类似关税预计2025财年利润减少2.67万亿日元 GDP预期从1.2%下调至0.7%[7] - 台湾企业面临工厂开工率下降和失业率上升风险 产业链整体受影响[7] 产业应对措施 - 台湾同意4年内向美国追加2500亿美元投资 重点投向人工智能和半导体领域[5] - 台积电在美国亚利桑那州加码投资1000亿美元 计划建设三座先进工厂包括2纳米技术产线[5] - 美国商务部提供66亿美元补贴支持台积电投资 其他AI服务器代工厂商宣布加码美国投资[5] 市场开放承诺 - 台湾取消农产品、水产品、汽车和药品等十多种产品关税 简化审批流程[3] - 开放牛血、牛脂、野牛肉、禽肉和蛋制品等非传统项目进口 对本地农业造成冲击[3] - 台湾农业竞争力较弱 市场全面开放导致本地农民经营困难[3] 能源与军购协议 - 台湾计划10年内从美国采购超过3000亿美元军火、飞机和天然气[5] - 军售包括F-35战机和导弹系统 金额年年破纪录 天然气供应支持能源多元化[5] - 美台军售活跃 美国国务院重申支持台湾自卫并加大军售力度[5] 供应链调整 - 台湾AI芯片厂商耐能将25%供应链转移到美国 避免100%半导体关税影响[5] - 企业加速外移引发产业空心化担忧 科技企业外移导致岛内就业机会减少[7][9] - 年轻人就业压力增大 银行转账繁忙与企业关厂现象增多[9] 区域贸易对比 - 美国对日本和韩国关税下调至15% 台湾仍维持20%较高税率[2][3] - 台湾关税条件远高于日韩 后者经济已陷入停滞 台湾面临更严峻形势[9] - 半导体产业获得部分豁免 但整体竞争力弱化[7] 投资与产业动向 - 电电公会透露七大厂将在5月中旬前宣布加码美国投资[5] - 大陆加强稀土出口管制 从4月起限制关键材料输出[7] - 台湾对美投资承诺包括人工智能和半导体领域 总额达2500亿美元[5]

罢工事件 - 波音防务部门位于密苏里州圣路易斯和伊利诺伊州的军机组装工人于4日凌晨开始罢工 公司已做好停工准备并将执行应急方案使用非人力员工 [1] - 罢工影响业务包括F-15和F/A-18战斗机、T-7教练机、MQ-25舰载无人加油机组装以及导弹系统生产 [1] - 罢工直接原因是工人与波音就待遇问题的谈判破裂 [1] 生产与合同 - 波音防务部门今年赢得F-47A战斗机合同后 正在扩建圣路易斯地区相关生产设施 [1] 财务表现 - 公司第二季度营收改善但仍亏损6.12亿美元 相比去年同期亏损14.39亿美元 亏损额有所收窄 [1] 历史安全事件 - 2018年10月和2019年3月波音737 MAX 8型客机相继发生重大空难 公司一直苦苦挣扎且安全问题备受关注 [1] - 去年1月一架波音737 MAX 9型客机飞行时门塞掉落 再次将公司推上风口浪尖 [1]