股价表现与市场反应 - Lyft股价在周三下跌13% [2][5] - 股价下跌主要原因是乘车量增长放缓 市场质疑其实现长期盈利目标的能力 [2][5] - Lyft的股价表现逊于竞争对手优步 其预期市盈率约为23.7倍 而优步的预期市盈率为20.8倍 [3][6] 运营与财务表现 - 2025年 Lyft完成了9.455亿次搭乘 低于Visible Alpha预计的9.584亿次 [3][6] - 第四季度为打车需求旺季 但该公司当季打车次数为2.435亿次 低于市场预期的2.563亿次 [3][6] - 乘车次数的年增长率从2023年的18.5%放缓至2025年的14.2% [3][6] - 公司预测第一季度调整后的核心利润将低于预期 并公布了出乎意料的2025年运营亏损 [2][5] - 在过去的两年里 公司在盈利能力和现金流方面取得了进展 [2][5] 战略举措与增长挑战 - 面对来自更大竞争对手优步的持续竞争压力 作为衡量市场实力的重要指标 乘车量增长已经放缓 [2][5] - 公司下一阶段的扭亏为盈取决于执行更复杂的增长计划 以维持与优步规模相抗衡的乘车势头 [2][5] - 为实现2027年息税折旧及摊销前利润率达到4%的目标 公司需要执行其溢价战略 同时整合更新的邻接业务 并扩大白手套代驾服务的规模 [2][5] - 为抵消国内增长放缓的影响 Lyft去年通过收购Freenow将业务拓展至欧洲 进入了新的国际市场 减少了对北美市场的依赖 [3][6] - 公司提高了利润率 进行了国际扩张 并新回购了10亿美元 [2][5] 风险与成本压力 - 受美国冬季恶劣天气和季节性成本影响 公司第一季度利润展望承压 [2][5] - 公司的战略努力加上对自动驾驶汽车的投资 增加了运营的复杂性和前期成本 [2][5] - 如果增长不能重新加速 利润率可能会面临压力 [2][5]

策略与宏观 - 2026年1月全行业景气指数连续第2个月回升，上游资源/中游材料、必选消费、TMT近3个月景气改善幅度居前[3] - 行业景气呈现扩散趋势，主要线索包括：1）涨价驱动品种如有色、石化、部分化工品、钢铁、装修建材、航运景气回升；2）AI链应用/端侧进展提速，游戏、软件、面板景气改善，算力端PCB、存储、半导体材料景气爬坡；3）大众品和出行链如农业、美护、航空机场景气底部回升；4）电新、工程机械、航海装备等资本品和中间品景气回升；5）军工电子等独立景气周期品种[3] - 配置建议关注电新、化工、工程机械、存储及半导体材料、面板、农业、美护等景气有积极边际变化、性价比合适的品种[3] - 2026年地方两会已全部召开完毕，在“树立正确的政绩观”基调下，18个省下调了GDP增速目标，15个省下调社零增速目标，13个省下调固投增速目标[13] - 基于地方目标“新变化”，预计2026年全国GDP增速目标或将设定在4.5%-5%[13] - 由于农历春节与公历日期错位，2026年1-2月及3月的部分宏观数据将受到扰动，需通过春节对齐等方式过滤“噪音”以评估潜在走势[10] 固定收益 - 在低利率背景下，国债期货期现套利策略是增厚收益的常用方法，其中正套（买入现券、卖空期货）可操作性更强[4] - 2025年上半年出现了正套收益率较高的时段，尤其是TS2506和TF2506合约，回测显示正套策略能增厚组合收益[4] - 衍生品策略展望：期债预计转为震荡，做空TL2603合约基差有空间，做陡曲线需等春节后，IRS多头方向等空间有限，存单具备性价比[4] 国际政治与市场 - 日本首相高市早苗提前解散众议院，意在抢占时间窗口，将个人人气转化为席位优势，最新民调显示自民党有望单独过半甚至取得“绝对稳定多数”（超过261席）[7] - 若自民党取得压倒性胜利，高市早苗主张的财政扩张政策或将加速，利好日股但不利日债和日元，同时日本央行在2026年4月及之后加息概率或上升[7][12] - 高市早苗或强化对华立场，给2026年的中日关系带来新挑战[7] 有色金属与黄金 - 2022年后，在逆全球化背景下，央行等金融机构持续增配黄金，成为金价中长期上涨的基石[8] - 若地缘冲突风险常态化，全球资产持续去美元化，黄金定价锚或由实际利率主导框架向信用风险对冲框架转移[8] - 基于黄金在全球个人及机构金融资产中的配置比例测算，若2026-2028年可投资黄金占比超过2011年顶点（3.6%）达到4.3%-4.8%，期间金价有望升至每盎司5400-6800美元[8] 电力设备与新能源 - 2025年第四季度，风电光伏公司业绩承压，风机受国内低价陆风项目集中交付影响，光伏企业则因银价大幅上涨导致电池组件成本上升而普遍亏损加大[8] - 展望2026年，风电光伏板块盈利有望修复：风机订单价格自2024年第四季度以来持续回暖，前期低价订单交付步入尾声；光伏供应链或强化质量与成本把控，加速高功率产品与贱金属导入[8] - 太空光伏或打造新业态，近期SpaceX宣布收购xAI打造太空-地面-算力生态，光伏龙头研发积累深厚，跨界优势显著[8] 建筑建材 - 2026年2月4日，光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，提价幅度大且周期缩短，显示电子布紧缺由高端向普通产品扩散[9] - 普通电子布供给约束大而需求有序恢复，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期，为相关企业带来较高业绩弹性[9] - 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品在2026年或仍将存在供给缺口，有望继续提价[9] 煤炭 - 印尼煤炭出口配额博弈可能压制现货煤出口，如果出口限制蔓延到长单，对中国月度消费量的最大影响会达到4.4%，可能驱动现货煤价持续上行[10] 交通运输 - 2026年2月春运旺季开启，看好三条投资主线：1）航空：春节假期较长，多重客流重叠有望催化行情，行业高景气正从高客座率向票价提升传导；2）油运：1月委内瑞拉/伊朗局势升级导致合规运力不足，地缘扰动有望进一步催化运价上行；3）公路：作为稳定型红利板块具备配置价值，叠加货运高景气和春运旺季[13] - 重点推荐个股包括：航空首选三大航A/H；公路首选皖通高速H和招商公路；此外优选极兔速递、嘉友国际、东航物流、顺丰控股A/H[13] 重点公司分析 - **林清轩 (2657 HK)**：首次覆盖给予“买入”评级，目标价130.88港币，对应2026年预期28倍经调整市盈率，公司是快速成长的以油养肤高端国货品牌，大单品山茶花精华油已发展至第五代，“1+4”品类矩阵奠定成长动能[14] - **谷歌 (GOOGL US)**：2025年第四季度营收1138亿美元，同比增长18%，每股收益2.82美元，同比增长31%，均超预期；云业务同比增速显著提升至48%，远超Azure的39%；但2026财年资本支出指引大幅上调至1750-1850亿美元引发市场担忧[15] - **索尼 (6758 JP)**：2025财年第三季度营收37.137万亿日元，同比增长1%，净利润3.773万亿日元，同比增长11%，超预期，主因手机图像传感器量价齐升及游戏业务表现强劲；公司上调2025财年收入/净利润指引3%/8%[16] - **伊顿 (ETN US)**：2025年第四季度营收70.55亿美元，同比增长13%，归母净利润11.32亿美元，同比增长16.6%；公司电气业务订单高增，数据中心订单有望持续贡献增量，并通过收购布局液冷产品[17] - **百胜中国 (9987 HK/YUMC US)**：2025年第四季度收入28.2亿美元，同比增长9%，经营利润1.87亿美元，同比增长25%，同店回暖趋势延续[19] - **Uber (UBER US)**：2025年第四季度总交易额541亿美元，同比增长22.5%，收入143.7亿美元，同比增长20.1%，均超预期；公司持续推进“混合供给网络”战略，目标在2029年成为全球最大Robotaxi出行服务商[20] - **富临精工 (300432 CH)**：公司与宁德时代拟共同增资子公司江西升华，并拟合资新建年产50万吨草酸亚铁项目，通过一体化布局强化锂电材料业务竞争力[21] - **环旭电子 (601231 CH)**：公司预计2025年实现营收592.0亿元，归母净利润18.5亿元，同比增长12.2%，第四季度利润同比增长65.9%；公司通过收购完善光模块/CPO布局，加快AI相关业务落地[21] 评级变动 - 林清轩 (2657 HK)：首次覆盖，评级为“买入”，目标价130.88港币[23] - 哈原工 (KAP)：评级由“增持”上调至“买入”，目标价108.00[23] - 泽璟制药 (688266 CH)：首次覆盖，评级为“买入”，目标价166.16元[23] - 特变电工 (600089 CH)：首次覆盖，评级为“买入”，目标价33.31元[23]

合作概览 - 新海航海南航空与滴滴出行在2026年春运期间联合宣布启动“天地纵横 礼遇同行”会员升级计划 [1] - 该计划旨在打通航空与地面出行的“最后一公里”，提供“飞机+打车”的空地一体化出行体验 [1] - 此次合作标志着空地出行领域首次实现会员体系的深度融合与价值共享 [1] 合作背景与战略意义 - 2026年是“十五五”规划开局之年，合作响应了国家“做强国内大循环”的战略导向 [3] - 春运是观察消费活力与服务升级的重要窗口，此次合作是顺应行业趋势、推动空地业态深度融合的创新实践 [3] - 合作以“双向赋能、尊享升级”为核心，通过会员体系升级全方位赋能会员权益并重塑服务流程 [4] 具体合作权益（海航会员） - 首期活动自即日起至2026年6月30日，海航金鹏俱乐部贵宾会员可领取对应等级的90天滴滴会员V5、V6、V7礼遇卡，享受快速应答、无车赔等权益 [3] - 在礼遇卡有效期内完成冲刺任务后，金鹏贵宾会员可在滴滴出行享受月月领券、联名权益等多重权益 [3] 具体合作权益（滴滴会员） - 滴滴会员V7、V8用户可通过滴滴App领取“海航金卡挑战”任务，在99天内完成指定定级航段累积即可快速获得海航金鹏俱乐部相应的贵宾会籍等级 [4] - 获得的贵宾会籍可享受贵宾休息室、公务舱值机柜台、优先登机等全流程高端服务 [4] - 滴滴会员V6、V7、V8用户打车起/终点为中国大陆地区机场时，完成订单后可领取相应的金鹏俱乐部消费积分 [6] - 滴滴会员V6、V7、V8用户可参与“金鹏俱乐部消费积分限时抽”快闪活动，最高可抽取15000金鹏消费积分，大约可兑换1张机票 [6] 生态整合与未来展望 - 金鹏俱乐部是覆盖新海航航空集团旗下12家成员航司的全球常旅客计划，已构建“吃、住、行、游、购、娱”多元化跨界服务生态圈 [9] - 与滴滴的深度融合进一步拓展了该生态的边界 [9] - 滴滴为会员打造了包含打车、场站、联名等丰富类别的20余项权益矩阵 [9] - 未来双方将基于用户出行数据与需求洞察，持续拓展合作场景，共同推动出行生态的品质升级 [9]

行业政策与宏观趋势 - 商务部近期将上线国家级海外综合服务大平台，整合外事、法律、财税、金融、物流、海关等资源，为企业提供“一站式”出海服务，旨在降低跨境合规与信息不对称成本 [3] - 2025年全国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，外贸总值破万亿元的省份增至9个，广东以9.49万亿元创历史新高，对全国外贸增长贡献率达24.1% [4] - 安徽成为中部首个、全国第九个外贸破万亿省份，河南外贸总值达9356.73亿元，增速位居外贸大省前列，并有望在2026年破万亿 [4] 储能与新能源产业链出海 - 中国储能出海正从规模扩张转向价值深耕，海外建厂热潮再起 [5] - 埃及公司Kemet与楚能新能源计划在埃及共建价值2亿美元、年产能5GWh的储能电池工厂 [5] - 阳光电源与埃及政府签署18亿美元合作协议，规划年产能10GWh，预计2027年4月投产 [5] - 中创新航正与葡萄牙政府推进动力及储能用锂电池制造项目落地 [5] - 隆基绿能联合精控能源与美国NeoVolta成立合资公司，并宣布在美国佐治亚州建设电池储能系统生产基地 [5] - 比亚迪将与越南Kim Long Motor合作，在越南北中部地区投建一座投资额达1.3亿美元的商用电动机动车电池工厂，由越方承担资金，比亚迪提供技术支持 [12] 跨境电商与数字平台 - 速卖通在多个发达国家市场增速显著，2025年在美国网站访问量同比增长18.7%，成为美国增速最快的十大平台之一 [7] - 速卖通2025年在澳大利亚访问量同比增长45.5%，英国下载量增长38.5%，德国访问量增长34.5% [7] - TikTok Shop东南亚推出“春节不打烊”专项激励计划，针对重点商家完成指定任务可获得500美元激励，并有机会参与瓜分20万美元券补 [9] - 广告科技公司The Trade Desk研究显示，米兰冬季体育盛事推动全渠道观看趋势，在美国、澳大利亚、加拿大、意大利，计划通过流媒体或CTV观看赛事直播的观众比例分别为41%、47%、34%、31% [6] 品牌并购与资本运作 - 安踏体育以15.06亿欧元收购PUMA SE 29.06%的股份，交易完成后将成为PUMA最大股东，双方将在优势领域协作并保持业务运营独立性 [8] - 东鹏饮料港股IPO基石投资者阵容确定，卡塔尔投资局领投1.5亿美元，这是其首次作为基石投资者参与中国消费类企业IPO，本次IPO基石机构认购总额超6亿美元，创港股消费行业纪录 [13] 科技与AI服务出海 - Kimi公司表示其海外收入已超过国内收入，新模型K2.5发布后全球付费用户实现4倍增长，在Openrouter上排名第三 [10] - 钛动科技宣布与硅谷科技公司DeepLumen达成战略合作，共同构建以“钛极大模型”与“Navos智能体”为核心的AI生态流量增长引擎 [14] 服务与出行全球化 - 曹操出行宣布其海外打车服务已覆盖全球42个国家、约1.6万座城市，在美国洛杉矶、德国柏林、法国巴黎等城市均可使用中文界面和移动支付 [11]

文章核心观点 - 南京钟山风景区（尤其是中山陵周边）存在出租车和“黑车”违规运营问题 这些司机利用景区交通管制和游客信息不对称 通过拒载、议价、虚假承诺“包车导游”服务等方式牟利 损害游客体验并扰乱市场秩序 [1][3][20] - 尽管景区管理方已实施社会车辆限行、建设多级接驳系统等管理措施 但网约车平台信息提示不准确、景区酒店应急服务缺失、部分出租车违规操作以及游客自身准备不足等多方因素交织 导致问题持续存在 暴露了当地旅游交通服务链的短板 [21][23] 游客遭遇的违规运营模式 - **违规议价与拒载**：出租车司机在景区周边拒绝打表 对短途行程（如下车点距目的地6.8公里）漫天要价 报价30元（记者最终支付20元）而正常打车起步价约为11元 [2][20] - **“包车导游”式欺诈**：黑车司机转型以“导游包车”形式揽客 声称提供包含车费、导游和门票的打包服务（如报价每人70元 对比景区套票90元）但实际常将游客带至免费外围景点 且缺乏讲解服务 [3][4] - **虚假承诺与未达约定地点**：司机常承诺“直达核心景点”（如中山陵博爱广场）或“与景区有合作” 但实际未履行 导致游客被提前放下 需额外步行十余分钟甚至更久 [4][14][15][19] 景区管理措施与公共交通现状 - **严格的车辆限行政策**：中山陵核心区域在节假日及双休日8:30-17:30禁止社会车辆驶入 仅允许公交、预约车及景区接驳车通行 并在苜蓿园、下马坊等5处地铁站设置出租车临时上下客点 [21] - **完善的接驳系统**：景区已建设三级停车诱导系统 开通5条外围接驳线及3条内部微循环线路 并将停车信息与导航平台共享以提升效率 [21] - **便利的景区内部交通**：景区电瓶车收费10元/人 即使在周末排队时间也仅约5分钟 是合规的交通选择 [22] 暴露出的多方责任与服务短板 - **网约车平台技术缺陷**：部分网约车APP在设置目的地为“东郊国宾馆”时 系统会自动跳转为“明孝陵”等附近地点 且无明确提示 导致乘客误判下车点 [2][23] - **酒店应急服务缺失**：东郊国宾馆在景区封禁期间 仅提供定点班车 对于有紧急需求的客户缺乏应急预案 [23] - **部分运营车辆违规操作**：出租车司机利用限行政策加价揽客 服务缺乏标准 甚至违规从事无资质的导游工作 [23] - **游客自身准备不足**：部分游客未提前核实景区限行范围与接驳路线 对交通规划不足 易陷入被动 [23] 相关法规与监管回应 - **出租车运营规范**：根据《南京市客运管理条例》 出租车禁止拒载、绕道、私自揽客、议价等行为 [23] - **导游执业要求**：从事导游工作需要专业职业认定 出租车驾驶员工作期间不允许从事与出租行业无关的工作 根据《旅游法》《导游人员管理条例》 无证从事导游活动将面临罚款、没收违法所得等行政处罚 [23] - **投诉渠道**：乘客遇到出租车议价等违规行为可进行投诉 若涉及包车服务需签署正规包车合同 [23] - **平台与监管方行动**：享道出行平台表示已上报目的地跳转问题并将改进软件 12328热线表示会将情况上报南京市执法局 [23]

本地消费与出行需求概览 - 元旦假期本地消费和出行打车需求持续火爆 滴滴数据显示12月31日打车晚高峰提前至15时开始 17至19时需求最高 当天国内打车需求量预计突破8000万[2] - 12月31日跨年夜带动午夜打车需求激增 在新年到来前半小时 滴滴打车需求预计同比增长11%[4] - 预计1月1日9时至17时 滴滴呼叫量将持续高于2025年元旦 其中10时至12时同比上涨18%[4] - 跨年夜期间 户外休闲娱乐场所、旅游景点、大型商圈的叫车需求旺盛 预计相比上周涨超9倍[4] - 跨年夜高品质出行更受欢迎 预计滴滴呼叫专车、豪华车的需求相比上周分别上涨226%和188%[4] 洗浴行业消费趋势 - 洗浴产业在2025年迎来大发展元年 元旦前一周“洗浴中心24小时”等关键词搜索量同比增长超6倍[2] - 以热门旅游城市哈尔滨为例 元旦前两周相比其他服务消费 其洗浴中心异地游客订单量、交易额增速均为第一[2] - 洗浴业态已升级为集休闲、餐饮、社交、娱乐于一体的城市微度假综合体 核心客群以18-35岁年轻人为主 占比超60% 家庭客群占比稳步提升至25%[3] - 业态升级将顾客平均停留时间拉长至10小时[3] - 南京九号汤泉生活馆预计元旦期间客流量和交易额较去年同期提升40%-50% 预计假期将接待超1万名顾客 其中12月31日约有1500位顾客在店内跨年[2] KTV行业消费趋势 - KTV产业在元旦前成为服务消费“黑马” 美团数据显示元旦前两周KTV交易规模同比增长近三成[3] - 太原、长沙成交易规模增速前两名城市 增长均超7成[3][4] - 从人群看 00后为交易增速最高人群 同比增长超57%[4] - 元旦预订量增长显著 部分地区出现“一房难订”现象[4] 美业消费趋势 - 受跨年节日气氛带动 “美丽三件套”节前消费迎来爆发式增长 美团数据显示关于美发美甲的评论讨论量同比增长近4成[4] - 上海、北京、深圳、成都、广州五大城市20至35岁的人群更热衷于为美消费[4] - 元旦前一周的周末 近20万美业手艺人在美团平台收入同比去年增长将近100%[4]

本地消费与出行需求概览 - 元旦假期本地消费和出行打车持续火爆 12月31日滴滴打车晚高峰提前至15时开始 17至19时需求最高 当天国内打车需求量预计突破8000万 [1] - 12月31日跨年夜带动午夜打车需求激增 新年到来前半小时滴滴打车需求预计同比增长11% [5] - 预计1月1日9时至17时滴滴呼叫量将持续高于2025年元旦 其中10时至12时同比上涨18% [5] 洗浴行业消费趋势 - 洗浴产业在2025年迎来大发展元年 元旦前一周“洗浴中心24小时”等关键词搜索量同比增长超6倍 [1] - 以哈尔滨为例 元旦前两周洗浴中心异地游客订单量、交易额增速在各类服务消费中均为第一 [1] - 洗浴业态已升级为集休闲、餐饮、社交、娱乐于一体的城市微度假综合体 核心客群以18-35岁年轻人为主占比超60% 家庭客群占比稳步提升至25% [3] - 门店配置丰富 将顾客平均停留时间拉长至10小时 [3] - 南京九号汤泉生活馆预计元旦期间客流量和交易额较去年同期提升40%-50% 预计假期将接待超1万名顾客 其中12月31日约有1500位顾客在店内跨年 [3] KTV行业消费趋势 - KTV产业在元旦前成为服务消费“黑马” 元旦前两周交易规模同比增长近三成 [4] - 太原、长沙成交易规模增速前两名城市 增长均超7成 [4] - 从人群看 00后为交易增速最高人群 同比增长超57% 元旦预订量增长显著 部分地区出现“一房难订”现象 [4] 美业消费趋势 - 受跨年节日气氛带动 “美丽三件套”节前消费迎来爆发式增长 关于美发美甲的评论讨论量同比增长近4成 [4] - 上海、北京、深圳、成都、广州五大城市20至35岁的人群更热衷于为美消费 [4] - 元旦前一周的周末 近20万美业手艺人在美团平台收入同比去年增长将近100% [5] 跨年夜特定场景出行需求 - 跨年夜期间 户外休闲娱乐场所、旅游景点、大型商圈的滴滴叫车需求旺盛 预计相比上周涨超9倍 [5] - 高品质出行在跨年夜更受欢迎 预计在滴滴呼叫专车、豪华车的需求相比上周分别上涨226%和188% [5]

在线旅游平台消费套路现象 - 在线旅游平台消费套路增多，消费者难以购买到真正的低价机票，例如北京至武汉的机票付款界面有多达20种支付方案，其中显眼位置推荐的低价方案可能已打包额外权益套餐，而真正的低价选项被置于不易发现的角落[2][3] - 平台套路包括默认勾选附加服务、小字标注额外收费、付款后弹出服务说明等多种形式，消费者难以完全规避[5] 消费套路蔓延至其他服务领域 - 酒店预订领域除“大数据杀熟”外，新增“自动调价”功能，该功能同时影响消费者和平台商家[6] - 打车平台存在“隐形调价”套路，平台通过制造无司机接单假象诱导用户加价，例如有案例显示车费从15元加至25元才有司机接单，而司机表示在较低加价时已尝试接单但被系统阻止[11][12][13] - 此类套路因其隐蔽性且包装在合理场景中（如高峰期、雨雪天），消费者难以察觉和维权[14] 平台套路屡禁不止的原因 - 监管困难，平台将套路包装为营销创新或产品创新以逃避监管，例如“调价助手”最初宣传为帮助商家提高价格竞争力[9] - 平台违规成本过低，以携程为例，其去年净利润达172亿元，增速超过20%，舆论惩罚或经济处罚相对于套路带来的增长微不足道[15][16] - 市场存在“劣币效应”，完全诚实透明的做法会使平台在短期内丧失价格竞争力，导致“老实人吃亏”的局面[18][19] - 在垄断或寡头垄断行业（如酒旅、打车、外卖），劣币效应更加制度化、系统化和稳固化，套路从竞争手段转变为盈利模式本身，小平台为生存被迫跟随[20][21] 潜在的解决方向 - 通过更强有力的外部监管，大幅提高违规成本[23] - 鼓励“良币”出现，打破垄断格局，重塑竞争底层逻辑[24]

杨国福麻辣烫定价争议 - 杨国福麻辣烫绿豆芽标价2.88元/50g，折算为28.8元一斤，高于山姆会员超市有机绿豆芽折算后的8.25元一斤 [3][5] - 杨国福总部客服回应称全国门店售价不统一，因需考虑各家店的房租、人工等成本问题 [5] - 记者走访发现，麻辣烫店素菜普遍标价25元以上/斤，部分精品菜高达100元/斤，杨国福与张亮麻辣烫均采用荤素同价，分别为26.8元/斤和25.8元/斤 [5] 万科企业动态 - 万科获主要股东深铁集团提供最多220亿元人民币借款额度，用于偿还公开市场发行的债券本息 [7] - 万科三季度营业收入为560.7亿元，同比下降27.3%，归属于上市公司股东净亏损160.7亿元，亏损额同比扩大98% [7] - 深铁集团目前持有万科27.18%股权，自2月10日以来，万科已10次向深铁集团借钱 [7] 星巴克中国市场战略 - 星巴克中国宣布与博裕投资成立合资企业，共同运营中国市场零售业务，博裕将持有至多60%股权，星巴克保留40%股权 [10] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕获得相应权益，合资企业总部设于上海，管理目前遍布中国的8000家门店 [10] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [10] 上海迪士尼扩建计划 - 上海迪士尼度假区宣布将建设第四座主题酒店，项目还包括新增购物与餐饮设施 [11][12] - 该酒店将紧邻乐园主入口，加入度假区现有扩建项目矩阵，包括第三座主题酒店及第九大主题园区 [12] - 上海迪士尼乐园近期迎接了自开园以来的第一亿名游客 [12] 黄金珠宝行业趋势 - 周大生最新财报显示，截至2025年9月30日，公司终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家成为关店主力 [13] - 尽管金价攀升，黄金珠宝企业盈利反向下行，2025年第三季度周大生净关闭43家门店，加盟门店占比超八成 [13] 科技与AI行业动态 - 亚马逊AWS与OpenAI签署价值380亿美元多年战略协议，AWS将为OpenAI提供云计算基础设施以支持AI核心工作负载 [23] - OpenAI将接入包含数十万英伟达GPU的AWS计算资源，协议为期七年，旨在支持生成式AI模型快速迭代 [23] - 微软与Lambda达成数十亿美元AI基础设施协议，并计划到2029年在阿联酋投资近80亿美元，其中超55亿美元用于AI和云基础设施扩建 [23] 半导体与芯片行业 - 纳芯微2025前三季度营收23.66亿元，同比增长73.18%，第三季度单季收入8.42亿元，同比增长62.81%，已连续九个季度实现营收环比增长 [24] - 公司前三季度研发投入达5.62亿元，占营收23.74% [24] - 杭州芯正微电子完成数亿元A轮融资，资金将用于模拟波束成形芯片、数字波束成形芯片等产品的研发设计与产业化 [25] 新能源汽车与电池 - 武汉蔚能电池资产有限公司完成6.7亿元C轮股权融资，投资方包括蔚能创始股东、蔚来资本等 [26] - 融资资金将主要用于电池资产相关业务投放、技术研发迭代 [26] 互联网平台业务调整 - 饿了么App内测版更名为"淘宝闪购"，版本号更新至12.0.1，目前处于灰度测试阶段，仅对部分用户开放 [18] - 饿了么配送运力已全面承接淘宝闪购订单，覆盖更多品类，此次整合被视为阿里应对美团、京东等对手的"即时零售"竞争举措 [18] 企业合作与股权变动 - 中国移动集团拟通过国有股份划转方式，将其持有的4198.1348万股A股股份无偿划转给中国石油集团，划转后中国移动集团持股从69.05%降至68.85% [14] - 划转目的为加强双方战略协同，促进在信息技术、智慧能源等领域合作，释放数实融合新潜能 [14]

出行消费规模与品质 - 假期日均打车需求同比上涨14%，异地打车需求较节前上涨89% [3] - 高德App单日活跃用户数（DAU）突破3.6亿，创历史新高 [3] - 火车票订单量同比增长超10%，机票订单量同比大幅攀升超40%，不含税票价同比提升8% [3] - 出行客单价同比提升14.6%，人均旅游消费额同比提升16.8% [3] - 相距800公里以上的长线游打车需求同比上涨22% [3] 出行目的地趋势 - 出境跟团游消费订单量较去年同期增长20%以上，热门目的地包括日本、中国香港、中国澳门、俄罗斯、越南等 [4] - 游客足迹覆盖超180个国家和地区，东亚、东南亚及澳新、欧洲的中小城市订单翻倍增长 [4] - 国内三线及以下城市热度上升，如山西应县木塔、广东博罗县罗浮山风景区等成为年轻消费者重要目的地 [5] - 景德镇订单量同比增长60%，泸州音乐节订单量同比大增45%，新疆昭苏等地订单量录得2倍以上增速 [5] 消费行为与偏好 - 前往运动场所和室内休闲场所的打车需求分别上涨36%和35%，美容美发、购物和餐饮美食场所需求上涨均超20%，走亲访友需求同比上涨32% [6] - “必吃榜”热门城市Top3为上海、北京、广州，秋季特色饮食关键词搜索量环比增长超110% [6] - 中秋夜19-20时打车需求上涨最高，部分灯会活动带动举办地点打车需求较节前上涨超85% [7] - 国内目的地玩乐商品订单量同比增长78%，出境游目的地玩乐商品订单量增长近30% [10] - 58.3%的用户倾向于当天预订旅行产品，体现从“提前规划”到“即时满足”的转变 [10]