往后看，AI新一轮的军备竞赛正在展开，且本轮需求由AI训练转向推理，投入的持续性将比上一轮更强。市场风险偏好改善的背景下，相关产业链的估 值尚有提升空间。建议投资者保持对科创芯片ETF国泰(589100)、芯片ETF(512760)的关注。 来源：WIND 9月15日盘后市场监管总局公布，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有 限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。与此同时，华为发布全新超节点和多颗昇腾系列芯片，昇腾950为 基础的超节点将成为全球最强超节点，而昇腾960超节点也将在2027年四季度上市，提供充沛算力。产业趋势上，国产替代势在必行，市场对AI算力产业 的景气度形成了高度一致的乐观预期。 从供给侧和需求侧的积极变化来看，国产算力的发展空间广阔。一方面以华为昇腾为代表的国产算力芯片持续迭代，为产业带来供给上的技术支持；另一 方面国内互联网大厂逐步适配国产芯片，资本开支的持续增长形成需求支撑。随着国内先进制程产能逐渐落地，国产自主可控的趋势已形成。例如2025年 内尽管海外AI芯片供应受限，但阿里 ...

以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 把简单留给企业，把复杂留给自己。 9月18日，"华为全联接大会2025"上，华为副董事长、轮值董事长徐直军，一口气官宣了未来 三年多款芯片、超节点的演进路线。 在智算领域， 以昇腾950构建的新型超节点，将打造出"全球最强超节点"——不止比英伟达 2027年推出的NVL576系统更强，甚至在未来很多年内或许都将是全球最强算力的超节点。 以昇腾960为基础的超节点，则将在2027年四季度上市。 "昇腾芯"、"超节点"，有望成为AI基础设施建设的新常态。 在通算领域，鲲鹏950、鲲鹏960系列处理器，也将在超节点上大显身手。 华为常务董事、华为云计算CEO张平安介绍，依托华为刚刚发布的最新AI服务器规划， CloudMatrix云上超节点规格将从384卡升级到未来的8192卡，实现50~100万卡的超大集 群，为智能时代提供更澎湃的AI算力。 华为云CloudMatrix384 AI Token服务也全面上线，可 直接为用户提供最终的AI计算结果。 "把简单留给客户，把复杂留给自己。" 这一轮"上新"，华为云为什么这么猛？关键的 ...

公司与华为昇腾的生态合作 - 合作主要体现在基于昇腾算力集群的运营以及客户模型优化与训练 [1] - 合作包括基于昇腾的推算算力一体机等方面 [1] - 昇腾950是华为近期新发布的产品规划 目前还未向市场投放 [1] - 公司关注华为昇腾新一代架构GPU的发布与应用 [1] - 公司期待进一步与相关AI芯片的系统架构上展开更深入合作 [1]

华为全联接2025大会技术发布 - 华为发布灵衢超节点互联协议并宣布开发灵衢2.0技术规范，通过超节点架构实现多台物理机器深度互联，重新定义大规模算力新范式 [9][10] - 昇腾NPU未来三年路线图包括2026年推出950PR和950DT、2027年推出960、2028年推出970，其中950PR支持FP8算力1 PFLOPS并采用自研HBM，960算力为950的2倍水平 [2][15] - 鲲鹏CPU路线图显示2026Q4推出950、2028Q1推出960，持续支持超节点及高性能计算需求 [2][20] - Atlas 900 A3 SuperPoD支持384卡互联且算力达300 PFLOPS，已累计部署300多套 [2][22] - Atlas 950 SuperPoD支持8192卡方案，采用正交架构实现零线缆电互联，单柜功率100kW，总算力规模领先 [2][25] - Atlas 960 SuperPoD支持15448卡方案，FP8算力达30 EFLOPS，总互联带宽34 PB/s，计划2027Q4上市 [2][32] - 超节点集群产品Atlas 950 SuperCluster和960 SuperCluster算力规模分别超50万卡和达百万卡，计划2026Q4和2027Q4上市 [2][34] - 业界首个通算超节点Taishan 950 SuperPoD计划2026Q1推出，支持最大16节点和48TB内存，时延仅370纳秒 [2][44] - 企业级产品Atlas 850/860包含8个NPU，支持风冷需求，最大可形成1024卡集群 [2][49] - AI标卡Atlas 350采用昇腾950PR芯片，FP8算力850 TFLOPS，内存128GB，推荐推理场景性能提升2.5倍 [2][54] 国内AI算力芯片发展 - 海光激励计划设定2025-2027年营收同比增长目标为55%/45%/33%，三年CAGR 44%，对应收入142/206/275亿元 [3] - 寒武纪指引2025年营收50-70亿元，昆仑芯及阿里等自研芯片技术实力提升，国产替代进程加速 [3] - 中美博弈背景下本土AI算力芯片实力逐步提升，外交部回应停止采购英伟达部分芯片事件 [58] 半导体制造与设备国产化 - 国内光刻机产业链聚焦整机及光学/工作台/浸液系统等零部件，国产DUV整机落地将加速自主可控需求 [59] - 2026年国内先进逻辑产线扩产预期提速，中芯国际和华虹2025Q2稼动率环比上升，资本支出侧重先进制程 [62] - 长江存储三期公司成立带动先进存储扩产，国内设备/材料/零部件板块持续受益 [3][62] - 国内设备厂商2025Q2收入快速增长，产品迭代加速，先进产线国产替代率有望提升 [63] - 零部件厂商进入产能扩张阶段，材料领域掩膜板需求因多重曝光技术成倍增长 [63] 存储技术趋势与市场 - 推理侧存储需求提升，英伟达Rubin NVL144 CPX采用GDDR7替代HBM，通过存储提升算力效率 [4] - 2026年端侧产品放量，AI手机平均DRAM容量从8GB增至12-16GB，AI PC从12GB增至16-64GB，AI耳机NOR容量从64-128Mb增至256Mb [4] - 国内厂商如江波龙/佰维存储/德明利推出企业级存储解决方案，兆易创新和北京君正推进3D DRAM存算一体方案 [4] 投资方向聚焦 - 建议关注AI算力芯片/高端芯片制造/先进封装/存储/设备/材料/零部件/EDA/IP等方向 [5] - 具体覆盖代工/算力芯片/封测/设备/存储/EDA/IP/材料等细分领域标的 [5]