天眼查App显示，近日，成都市成华区秦蜀兴盛饮品店（个体工商户）成立，法定代表人为张园，注册 资本50万人民币，经营范围为许可项目：餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）；食品销售；食品互联 网销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准 文件或许可证件为准）一般项目：日用品销售；服装服饰零售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其 制品除外）；玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；办公用品销售；箱包销售；日用百货销售；个人 互联网直播服务；外卖递送服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，四川嘉惠通衢商贸有限公司成立，法定代表人为方秀琴，注册资本1000万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售；日用品销售；服装、服饰检验、整理服务；服装服饰出租； 金属制品销售；专业设计服务；包装服务；装卸搬运；日用杂品销售；日用化学产品销售；办公用品销 售；服装辅料销售；会议及展览服务；针纺织品销售；化妆品批发；家居用品销售；文具用品批发；金 属工具销售；五金产品批发；家具零配件销售；厨具卫具及日用杂品零售；密封用填料销售；金属结构 销售；生态环境材料销售；隔热和隔音材料销售；涂料销售（不含危险化学品）；信息咨询服务（不含 许可类信息咨询服务）；建筑物清洁服务；建筑陶瓷制品销售；轻质建筑材料销售；家用电器销售；电 子专用设备销售；机械设备销售；机械设备租赁；普通机械设备安装服务；包装专用设备销售；金属切 割及焊接设备销售；办公设备销售；照明器具销售；电气设备销售；机械电气设备销售；日用陶瓷制品 销售；颜料销售；水泥制品销售；园艺产品种植；信息技术咨询服务；项目策划与公关服务；货物进出 口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：电气安装服务。（依 法须经 ...

天眼查App显示，近日，长沙芯准科技有限公司成立，法定代表人为李娇，注册资本10万人民币，经营 范围为一般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）；软件开发；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广；针纺织品销售；箱包销售；服装服饰零售；日用杂品销售；鞋帽 零售；家居用品销售；文具用品零售；玩具销售；木制玩具销售；照相机及器材销售；工艺美术品及礼 仪用品销售（象牙及其制品除外）；体育用品及器材零售；日用品销售；日用口罩（非医用）销售；五 金产品零售；办公用品销售；母婴用品销售；金属工具销售；厨具卫具及日用杂品零售；家用电器销 售；日用家电零售；电子产品销售；仪器仪表销售；终端计量设备销售；衡器销售；绘图、计算及测量 仪器销售；电子测量仪器销售（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活 动）。 ...

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2% [1] - 全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] 中国制造业全球规模与地位 - 制造业增加值从2020年的26.6万亿元增长至2024年的33.6万亿元，“十四五”期间增量达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30% [2] - 中国制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一 [2] - 中国制造业增加值在2010年超过美国，全球占比从约19.4%上升至目前接近30% [3] - 按产值计算，中国制造业2024年全球份额为31.6%；按增加值计算，2023年份额为28.8% [4] - 联合国工业发展组织报告预测，中国工业增加值占全球比例将从2000年的6%升至2030年的45% [6] - 中国发电量约10.1万亿度，占全球总量的32.3%，高于第二至第五名国家之和 [9] 重点制造业行业产出与贸易 - 2024年中国汽车产量3128万辆，占全球33.8%；出口641万辆，出口额1171亿美元，实现贸易顺差739亿美元 [10] - 2024年中国芯片产量约4250亿颗，全球占比约35%；等效8英寸晶圆产能全球占比约29%，但芯片贸易逆差巨大，2024年达2261亿美元 [11][12] - 2024年中国服装出口额1591亿美元，全球占比约30.7%；年产服装700多亿件，内销占比高达70% [12] - 大部分大类制造业行业产出以数量计全球占比达50%以上，以产值、增加值计也在30%以上 [13] 制造业出口结构与顺差 - 2024年制造业产值94万亿元，出口25.45万亿元，出口额占总产值的26.6% [14] - 2024年中国出口额（含服务）占GDP的比例为26%，与美国、日本相当，远低于欧洲国家 [14] - 2025年前8月，中国货物贸易顺差7853.4亿美元，全年预计突破1.2万亿美元，占全球GDP的1% [17] - 2025年前8月，对印度贸易逆差690亿美元，对越南贸易逆差759亿美元 [18] 人民币国际化进展 - 2024年货物贸易中人民币跨境收支占比约30% [29] - CIPS处理金额从2020年的45万亿元人民币增长至2024年的175万亿元，年均增长40% [32] - 截至2025年6月，CIPS直参行突破170家，覆盖186个国家和地区，与SWIFT重叠率降至30%左右 [32] 国内制造业产能与竞争态势 - 众多行业生产能力充足，需求见顶现象出现，例如白酒行业需求自2016年见顶后至2024年大幅下滑70% [44] - 供给弹性极高，企业为抢占市场份额不惜亏损扩产，导致PPI连续35个月为负，2025年8月同比下降2.9% [45][49] - 行业内部“内卷”加剧，表现为激烈的降本增效和价格竞争，国家市场监管总局已对光伏、汽车等行业的不当竞争行为进行约谈和重点核查 [48][53] - 制造业就业人员约1.3亿人，全国总就业人员7.34亿人，第三产业就业人员3.59亿人，占比48.8% [56]

PPI环比连续两个月持平。本月PPI环比运行的主要特点：一是供需结构改善带动部分行业价格明显企 稳。煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格 上涨0.2%，均连续两个月上涨，光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8%；非金属矿 物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，降幅比上月分别收窄0.6个和0.3个百分点。二是 输入性因素影响国内石油相关行业价格环比下降。国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降。 其中石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化 学纤维制造业价格下降0.2%。 PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政 策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同 比降幅收窄。部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑 色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业 价格降幅比上月分别 ...

整体零售业表现 - 2025年八月零售业总销货价值临时估计为303亿港元，较2024年同月上升3.8% [1] - 2025年七月零售业总销货价值修订估计较2024年同月上升1.8% [1] - 2025年首八个月合计零售业总销货价值临时估计较2024年同期下跌1.9% [1] - 2025年八月零售业总销货数量临时估计较2024年同月上升3.2% [1] - 2025年七月零售业总销货数量修订估计较2024年同月上升0.9% [1] - 2025年首八个月合计零售业总销货数量临时估计较2024年同期下跌3.1% [1] - 截至2025年八月底的三个月，经季节性调整的零售业总销货价值临时估计较先前三个月上升0.3% [2] - 截至2025年八月底的三个月，经季节性调整的零售业总销货数量临时估计较先前三个月下跌0.3% [2] - 八月零售业总销货价值同比增长3.8%，是连续第四个月录得增长 [2] 网上零售表现 - 2025年八月网上销售占零售业总销货价值的8.4%，临时估计为26亿港元 [1] - 2025年八月零售业网上销售价值临时估计较2024年同月上升8.9% [1] - 2025年七月零售业网上销售价值修订估计较2024年同月上升13.3% [1] - 2025年首八个月合计零售业网上销售价值临时估计较2024年同期上升3.0% [1] 按零售商类别划分的销货价值表现（2025年八月同比） - 珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值上升16.4% [2] - 其他未分类消费品的销货价值上升14.2% [2] - 药物及化妆品的销货价值上升5.0% [2] - 眼镜店的销货价值上升5.7% [2] - 服装的销货价值上升3.1% [2] - 百货公司货品的销货价值上升1.9% [2] - 鞋类、有关制品及其他衣物配件的销货价值上升0.8% [2] - 中药的销货价值上升0.5% [2] - 电器及其他未分类耐用消费品的销货价值上升0.4% [2] - 超级市场货品的销货价值下跌0.8% [2] - 书报、文具及礼品的销货价值下跌1.3% [2] - 食品、酒类饮品及烟草的销货价值下跌3.6% [2] - 家具及固定装置的销货价值下跌3.9% [2] - 汽车及汽车零件的销货价值下跌8.9% [2] - 燃料的销货价值下跌11.4% [2] 未来展望 - 本地消费气氛趋稳，访港游客数字持续增长，为零售业务带来支持 [3] - 政府积极推动旅游业和盛事项目，为零售业务带来支持 [3]

调查启动背景与依据 - 中国商务部于2025年9月25日发布公告，决定依据《对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 [1] - 调查缘起于2025年9月9日墨西哥联邦行政部门向国会提交的一项关税改革提案，该提案核心内容是修改《进出口关税法》以提高部分进口商品关税水平 [2] - 构成贸易壁垒的情形包括措施违反多边或双边协定，或措施造成负面贸易和投资影响，满足任一条件即可发起调查 [1] 墨西哥拟议关税措施内容 - 墨西哥关税改革提案涉及1463个税则项目，涵盖汽车、纺织品与服装、鞋类、塑料橡胶制品、钢铁铝制品、机械电气设备、家具、玩具等多个产业领域 [2] - 提案计划将大多数产品的关税上调至约35%，部分产品的税率可能提高至50% [2] - 该拟议措施仅适用于与墨西哥没有签署自由贸易协定的国家和地区的进口产品，因此来自美国、加拿大、欧盟、日本等自贸协定伙伴的商品不在调整范围之内 [2] 措施对贸易与投资的潜在影响 - 墨西哥是中国的第二大贸易伙伴，2024年来自中国的进口额占墨西哥总进口的20% [4] - 墨西哥经济部信息显示，这些关税将影响价值520亿美元的进口商品，按20%比例推算，至少影响超过100亿美元的来自中国的商品 [4] - 措施选择性适用于中国具有较强比较优势的行业领域，如钢铁、汽车、纺织品、纸张、陶瓷、服装和机械电子等，中国产品可能不成比例地受到最大程度影响 [4][5] - 措施可能严重影响墨西哥营商环境的确定性，降低企业对墨西哥投资的信心 [1] 措施的国际背景与合规性分析 - 墨西哥在WTO下承诺约束关税的简单平均水平为36.2%，其提高关税的幅度基本在WTO承诺约束关税范围内，表面上未违反GATT 1994关于约束关税的规定 [3] - 措施适用于所有没有与墨西哥签署自贸协定的国家和地区产品，表面上也未违反GATT 1994的最惠国待遇原则 [3] - 该措施被视为墨西哥为迎合美国需求而出台，旨在应对中国企业通过墨西哥投资建厂或出口上游产品以利用美墨加协定优惠政策出口至美国的情况 [4]

事件背景 - 墨西哥政府计划于2025年9月10日起上调对"未与其签署贸易协定的国家"的关键进口商品关税 [1] - 此次关税调整涉及商品范围广泛，包括汽车、纺织品、服装、塑料、钢铁、电气、铝、玩具、家具、鞋类、皮革制品、纸张和纸板、摩托车、拖车、玻璃工业等 [1] - 部分受影响商品的最高关税税率将达到50% [1] 对中国行业的影响 - 中国是墨西哥最大的进口来源国，此次关税上调预计将对中国相关行业企业造成严重冲击 [1] - 中国五矿化工进出口商会作为中国钢铝产品、塑料、金属制品、玻璃等行业的代表组织，对事件高度关注 [1] 中方应对措施 - 中国商务部于9月25日发布公告，决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 [1] - 中国五矿化工进出口商会坚决支持商务部的调查决定 [1] - 商会呼吁国内产业、会员企业等受墨方措施影响的各相关利害方积极参与调查 [1] - 支持中方采取一切必要措施，以捍卫中国企业的正当权益 [1]

业绩总结 - 净销售额为844亿美元，同比增长8.0%[4] - 可比销售额增长5.7%，可比客单价增长3.7%[4] - 净收入为26.1亿美元，稀释每股收益为5.87美元，同比增长11.0%[9] - 会员收入增长14.0%，全球会员续费率为89.8%[12] - 付费会员数量达到8100万，同比增长6.3%[15] - 总体毛利率为11.13%，SG&A费用占比为9.21%[9] 用户数据 - 美国市场可比销售额增长5.1%[8] - 加拿大市场可比销售额增长6.3%[8] - 电子商务可比销售额增长13.6%[17] - 电子商务网站流量增长27%[20] 未来展望 - 预计2025财年末总仓库数量达到914个[23] - 2026财年预计达到944个[23]

碧根果反倾销立案调查 - 商务部于2025年9月25日决定对原产于墨西哥和美国的进口碧根果发起反倾销立案调查 [1] - 调查依据是初步证据显示墨美进口碧根果以低于正常价值的价格向中国出口销售存在倾销且该产品进入中国市场数量大幅增长价格下降对中国国内产业造成实质损害 [1] - 本次调查为调查机关在掌握充分证据基础上依法自主发起原因为中国碧根果产业集中度低涉及种植者多 [2] - 倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日调查通常应在2026年9月25日前结束特殊情况下可延长6个月 [2] - 调查范围是鲜或干的碧根果税则号为08029990该税则号项下其他产品不在调查范围内 [3] - 利害关系方需在公告发布20天内向商务部登记参加调查并提供基本身份信息及相关的产品贸易数据 [3] - 商务部将采用问卷抽样听证会现场核查等方式进行调查并将在登记截止后10个工作日内向利害关系方发布调查问卷 [4] - 调查问卷分为国外出口商或生产商国内生产者及国内进口商问卷内容涵盖公司结构产品销售经营财务及成本等信息 [4][5] - 利害关系方需在规定时间内提交完整准确的答卷如不如实反映情况或严重妨碍调查商务部可依据已获事实作出裁定 [5] 对墨西哥贸易投资壁垒调查 - 商务部于2025年9月25日决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 [1] - 调查针对墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率的提案该措施将严重损害中国企业的贸易投资利益 [1][6] - 中方指出在美方滥施关税背景下各国应反对单边主义和保护主义墨方单边加税举动将损害中国等贸易伙伴利益并严重影响墨西哥营商环境的确定性 [6] - 被调查措施具体涉及汽车及零部件纺织品服装塑料钢铁家电铝玩具家具鞋类皮具纸及纸板摩托车玻璃等产品类别墨西哥近年其他涉华贸易投资限制措施也在调查范围内 [6] - 该贸易投资壁垒调查案应自立案之日起6个月内结束特殊情况下可延长但延长期不得超过3个月 [6] - 利害关系方对立案相关问题的评论需在公告发布20天内提交书面意见可通过贸易救济调查信息化平台提交电子版本并按要求提交书面版本 [7] - 调查将坚持公正公平公开的原则商务部欢迎受墨方措施影响的各利害关系方积极参与并将根据调查结果采取必要措施维护自身合法权益 [7]