夏日经济带动浙江特色产品出口 - 浙江省外贸企业抓住夏日经济机遇，推动冰淇淋、夏日饮料、啤酒等特色产品出口海外，为全球消费者提供清凉产品 [2] - 国产冰淇淋凭借丰富种类和实惠价格，在乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦及蒙古等市场受到青睐 [3] - 兰芳园食品有限公司的冻柠茶和果汁茶系列产品成功打开欧美及东南亚市场 [4] - 特思拉啤酒有限公司旗下品牌啤酒深受国内外消费者喜爱，成功开辟非洲市场 [5] 创新运输方式助力产品出口 - 浙江省首次通过TIR运输方式出口冰淇淋，4529箱共7699.3KG冰淇淋运往乌兹别克斯坦 [3] - TIR运输实现"一次申报、一证到底、一车直达"，大幅缩短运输时间并保障全程冷链保鲜 [3] - 相比传统海运方式，TIR运输能最大限度减少产品损耗 [3] 海关政策支持企业出口 - 杭州海关开通"绿色通道"，实施"提前申报""随到随检"等通关便利化措施 [3] - 海关属地查检管理系统实现检验检疫证书全流程无缝衔接 [3] - 海关提供海外市场准入政策解读服务，指导企业加强自检自控能力 [3] - 海关通关措施帮助企业抢占海外市场，兰芳园1-5月夏日饮品出口超1000万元，同比增长60.1% [4] 企业出口表现及战略 - 上海冰浪电子商务有限公司首次开拓中亚冰淇淋市场 [3] - 兰芳园食品有限公司创新打造冻柠茶和果汁茶系列产品，成为海外市场"清凉使者" [4] - 特思拉啤酒有限公司在原有东南亚市场基础上成功开辟非洲市场 [5] - 特思拉啤酒计划加大研发投入，拓展更多海外市场 [5]

龙虎榜机构热股 今天机构龙虎榜上榜37只个股，净买入19只，净卖出18只。当日机构买入最多的个股前三位是：九芝堂（3日1.15亿）、菜百股份（3日9237万）、汇金股份 （5255万）。 | 上榜热股 | 实时涨跌幅 | 买/卖家数 | 机构 | | --- | --- | --- | --- | | 九芝堂 000989.SZ | +10.05% | 5 / 1 | +1 | | 3日 | | | | | 菜百股份 605599.SS | +9.99% | 3 / 1 | +92 | | 3日 | | | | | | | 龙虎榜显示，今日3家机构净买入5255万。 公司于2025年5月26日完成摘帽，证券简称由ST汇金变更为汇金股份，消除退市风险。 另外，公司为客户提供包括机房、机架、服务器出租，主机托管服务、机房定制化改造等服务，与运营商合作开展虚拟机、带宽、IP地址出租，安全防护、 数据存储、流量管理等业务。 龙虎榜知名游资 一、珠宝首饰 港股市场，老铺黄金、中国黄金国际今日双双创下历史新高，六福集团、周大福双双刷新年内新高。 莱绅通灵 个股龙虎榜 潮宏基 个股龙虎榜 汇金股份 二、微醺经济 财通证券认 ...

涉及行业和公司 - 行业：3D视觉、食品饮料、汽车零部件 - 公司：奥比中光、东鹏饮料、科达利 核心观点和论据 奥比中光 - **核心观点**：公司是3D视觉龙头，有望受益于服务机器人市场扩张，且可能切入蚂蚁人形机器人供应链 - **论据**： - 近三年每年研发支出超2亿，研发人员占比近50%，自研芯片并布局6大3D视觉感知技术，技术比肩海外巨头；25Q1营收1.9亿，同比+105.63%，单季度扭亏[2][5] - 产品覆盖生物识别、AIoT、工业三维测量领域；依靠3D人脸识别，24年中国移动支付达2110亿笔，同比+14.0%，助力板块营收2.31亿，同比+18.2%；25年全球3D打印、3D扫描仪市场规模有望达234.1、21.6亿美元，3D打印&扫描仪配套创想三维出海；国内服务机器人3D视觉传感器市占率超70%；子公司新拓西安针对工业三维测量需求迭代产品，经营加速[2][5] - 梳理30家人形机器人公司41款产品，3D深度相机配置率达78%，为主流方案；公司产品迭代升级，技术获微软、英伟达认可，Gemini335对标英特尔D435i；25年2月蚂蚁集团招聘相关工程师，公司有望凭合作和股权优势切入供应链[3][5] 东鹏饮料 - **核心观点**：品类多元化战略成效显著，全国化持续深化 - **论据**： - 25Q1能量饮料、电解质饮料、其他饮料营收分别为39.0亿、5.7亿、3.7亿元，同比增速+25.7%、+261.5%、+72.6%，电解质饮料营收占比从4.5%提至11.8%[5] - 25Q1运动饮料CR4达80.7%，旗下补水啦市场份额同比增7.4%至12%，主打流汗场景，在多场景扩圈[5] - 25年一季度上新1L大瓶装果汁茶，建议零售价5元/瓶，延续“1元乐享活动”，市场反馈积极；23年大即饮在饮料行业规格段占比从6.4%（2019年）提至11.3%[5] - 25Q1各区域营收同比均增长，基地市场广东区域占比降3pct至23.2%；产品出口25个国家和地区，在印尼和越南设子公司，海南和昆明生产基地将成面向东南亚的枢纽[5] 科达利 - **核心观点**：结构件龙头地位稳固，布局机器人领域有明显弹性 - **论据**： - 绑定宁德时代及二线电池厂，国内结构件出货份额超50%，全球份额超30%；2024年海外产能投产，国内外市场增长，收入120亿元，同增14%，归母净利14.7亿元，同增23%，毛利率稳定20%+，净利率稳定10%+[5] - 与盟立合资成立科盟布局谐波减速器，持股40%，发布PEEK材料谐波减速器，性能领先；与盟立、伟创成立合资公司进军执行器总成；测算2030年谐波减速器全球空间超370亿，旋转关节全球空间近600亿，公司有望实现10亿左右归母净利[5] 其他重要内容 - 研报来源涉及国金证券、中泰证券、东吴证券，分别对奥比中光、东鹏饮料、科达利进行分析，日期均在2025年5月29 - 30日[6]

新消费（饮料&低度酒）20250601 摘要 饮料行业 2024 年整体收入个位数增长，利润双位数增长，茶饮料和功 能性饮料领跑，碳酸饮料增速放缓。原材料成本优势显现，行业毛利率 提升 1-2 个百分点，利润率提升 1 个百分点，竞争格局环比改善。 承德露露底盘稳健，餐饮渠道需求稳定，南方市场仍有拓展空间。公司 计划两年内投入一亿广告费用推广养生水，并新增 PET 生产线，主业预 计实现 7 亿元利润，养生水目标销售额 2 至 3 亿元，长期看市值有望达 150 亿元。 东鹏饮料能量饮料业务保持 20%以上增长，目标 2026 年超越华彬红牛。 补水产品快速放量，2024 年营收达 15 亿，果汁茶产品 5 月份月销量破 亿。预计 2025 年收入增速约为 35%，利润增速约为 43%。 李子园单二季度处于低基数状态，新品维生素水贡献增量，预计 2025 年成本下降约 10%。2025 年糖酒会推出功能性饮料新品，市场关注度 较高，核心市场集中在华东、华中和西南区域。 百润股份 4 月和 5 月接近双位数下滑，取消经销商授信打款政策，主动 消化库存。RTD 系列将推出新产品，威士忌业务已进入名创优品、 711 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：乳饮行业、乳制品行业、饮料行业、低温奶市场、常温奶市场 - **公司**：农夫山泉、华润怡宝、娃哈哈、东鹏特饮、康师傅、统一、伊利、蒙牛、新乳业、川乳集团、雪兰公司、唯品、天香、琴牌乳业、双峰、双喜、白帝、湖南南山公司、云南蝶泉公司、川湖乳品 纪要提到的核心观点和论据 饮料市场整体情况 - 饮料市场整体增长，农夫山泉整体增长接近 20%，东方树叶增长超 20%，其他品牌有十几个百分点增长[2] - 各品牌促销策略更精准，聚焦高端渠道，减少传统渠道投入，如农夫山泉绿瓶水提价，减少低价促销[2][4] 各饮料品牌情况 - **农夫山泉**：东方树叶销量占比超三分之一，终端销售滞缓，库存接近 40 天；绿水占比约 30%，促销力度放缓，集中资源于大型网点，量贩装提价至 11.9 元[1][2][9][10] - **华润怡宝**：促销费用减少且投入精准，聚焦高端渠道；五月开展集体铺市行动或短期拉动销量；深圳样板间项目重启，投入更理性[1][2][11][13] - **娃哈哈**：铺货率达 80%左右，但团队不稳定，基础工作薄弱，市场投入减少，总体规模较小[1][2][8] - **东鹏特饮**：启动 100 天大干活动，广东地区增长显著，深圳超 18%，广州等地超 20%；果汁茶普及率达 90%，近期销售放缓，中奖率调低至 30%；补水产品增长良好，挤压脉动份额[1][3][6][16][18] - **康师傅**：小瓶装冰红茶全国统一调价至三元，从外部招募人才，库存维持在一个月左右[1][7] 无糖茶及其他饮料品类情况 - 无糖茶同比增长超 20%，但利润率下降，竞争转向价格和品牌；农夫苏打水表现旺盛，尖叫和茶派减少促销费用[15] 乳制品行业情况 - 乳制品行业库存压力大，达一个半月，一二月增长，三月开始衰退[1][2][5] - 低温鲜奶增速较快，整体增长率达两位数，24 小时矩阵内中高端产品增速超 20%；常温乳制品增速回正，预计环美区域拓展带来不低于 20%增长[2][29][30] 各乳制品公司情况 - **伊利**：常温奶 1、2 月开门红，3、4 月销售困难，库存压力增大，预计明年正增长；低温奶自 2024 年开始增长，今年保持良好势头[1][19][20] - **蒙牛**：进行组织架构改革，裁员解决分公司制度问题，内部纯净度提高，但常温奶仍在衰退减少[2][23] - **新乳业**：4 月低温乳制品销售占比约 60%，常温约 30%，整体销售额近 10 亿元；部分子公司常温表现不错，通过人事调整和总部赋能带动大盘回升[28][30] 其他重要但可能被忽略的内容 - 集体终端铺设围绕样板间，对乳饮行业销售有帮助，能弥补去年疏忽，更理性投入资源[14] - 东鹏特饮在数字化营销方面突出，通过腾讯通系统实时录入数据指导营销[18] - 2021 - 2025 年低温奶市场波动，2021 年增长约 20%，2022 年衰退约 10%，2023 年微增，2025 年同比接近 10%增长[22] - 新乳业过去两年多次调整子公司总经理，考量业绩和人才培养，今年一季度利润增长源于产品结构调整和奶源价格，奶源价格贡献约 65%[43] - 新乳业低温产品毛利率较高，入户配送系统超 50 个点，商超约 30 个点，总体不低于 45 个点；常温高端产品毛利率二十多个点，普通产品十几个点[44]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/饮料乳品，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 24年香飘飘营业收入32.87亿元，同比-9.32%；归母净利2.53亿元，同比-9.67%；扣非净利2.18亿元，同比-5.82%；24Q4营业收入13.49亿元，同比-18.06%；归母净利2.35亿元，同比-14.94%；扣非净利2.23亿元，同比-17.67%；25Q1营业收入5.80亿元，同比-19.98%；归母净利-0.19亿元，由盈转亏；分红率41%，同比-10pct [1] - 24年冲泡类/即饮收入22.71/9.73亿元，同比-15.4%/+8%，即饮收入占比+4.9pct至30%；冲泡销量同比-14%、价同比-2%，受外部消费环境变化及内部策略调整，库存、价盘稳定性受影响，Q4开始积极去库稳价，目前库存已回归良性水平；即饮销量同比+11%、价同比-3%，其中果汁茶收入7.8亿、同比+20.69%，聚集果茶策略成效显现，冻柠茶销售承压，系竞争&品牌定位影响；华东/华中/西南/西北24年收入14.7/5.0/4.1/2.5亿元，同比-8.7%/-5.7%/-11.0%/-14.6%；Q1同比-26%/-26%/-15%/-8%，华东大本营仍有压力 [2] - 24年净利率7.7%、基本持平；扣非净利率同比+0.3pct，毛利率同比+0.8pct（冲泡/即饮同比-0.3/+6.5pct），冲泡规模负效应抵消成本红利，即饮改善系pet价格下降、产能利用率提升；销售/管理/研发费率同比-0.6/+0.5/+0.2pct，广告费率同比-2.9pct，费效比明显增强；职工薪酬费率同比+1.6pct，员工待遇改善；24Q4扣非净利率同比+0.1pct，毛利率/销售费率同比-0.2/-0.5pct；25Q1扣非净利率同比-7.1pct，毛利率/销售/管理/研发费率同比-2.4/+2.8/+1.8/+0.7pct [3] - 考虑公司冲泡业务仍处于调整阶段，结合年报及一季报，调整盈利预测，预测25 - 27年公司收入增速分别为2%/8%/6%（金额33.4/35.9/38.1亿元，25 - 26年前值为40/44亿元），归母净利润增速分别为5%/16%/10%（金额2.7/3.1/3.4亿元，25 - 26年前值为3.6/4.1亿元），对应PE分别为20X/18X/16X；维持“买入”评级 [4] 财务数据和估值 - 2023 - 2027E营业收入分别为36.2514亿、32.8730亿、33.3661亿、35.8685亿、38.0924亿元，增长率分别为15.90%、-9.32%、1.50%、7.50%、6.20%；归属母公司净利润分别为2.8029亿、2.5319亿、2.6693亿、3.0854亿、3.3897亿元，增长率分别为31.04%、-9.67%、5.43%、15.59%、9.86%；EPS分别为0.68、0.61、0.65、0.75、0.82元/股；市盈率分别为19.27、21.34、20.24、17.51、15.94；市净率分别为1.61、1.55、1.49、1.43、1.37；市销率分别为1.49、1.64、1.62、1.51、1.42；EV/EBITDA分别为11.18、10.46、5.72、5.23、3.63 [5] 基本数据 - A股总股本4.1268亿股，流通A股股本4.1268亿股，A股总市值54.0204亿元，流通A股市值54.0204亿元，每股净资产8.44元，资产负债率22.78%，一年内最高/最低20.78/10.13元 [7] 财务预测摘要 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为27.1121亿、24.8549亿、25.0246亿、26.9014亿、31.3401亿元；应收票据及应收账款分别为0.5773亿、0.5526亿、0.4762亿、0.6298亿、0.5448亿元；预付账款分别为0.3724亿、0.4336亿、0.3114亿、0.4830亿、0.3553亿元；存货分别为1.6192亿、1.8618亿、1.1628亿、2.0623亿、1.3408亿元等 [11] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为36.2514亿、32.8730亿、33.3661亿、35.8685亿、38.0924亿元；营业成本分别为22.6460亿、20.2706亿、20.5368亿、21.8977亿、23.1068亿元；营业税金及附加分别为0.3034亿、0.3639亿、0.3670亿、0.3946亿、0.4190亿元等 [11] 现金流量表 - 2023 - 2027E营运资金变动分别为-1.8781亿、-2.3567亿、3.6197亿、-3.2093亿、3.6996亿元；长期投资分别为0.1751亿、-0.0436亿、0.1500亿、0.1500亿、0.1500亿元；股权融资分别为-1.3074亿、0.3563亿、-1.3557亿、-1.5720亿、-1.7270亿元等 [11] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2027E营业收入增长率分别为15.90%、-9.32%、1.50%、7.50%、6.20%；营业利润增长率分别为20.52%、-9.69%、5.75%、15.45%、9.78%；归属于母公司净利润增长率分别为31.04%、-9.67%、5.43%、15.59%、9.86% [13] - 获利能力方面，2023 - 2027E毛利率分别为37.53%、38.34%、38.45%、38.95%、39.34%；净利率分别为7.73%、7.70%、8.00%、8.60%、8.90%；ROE分别为8.37%、7.25%、7.36%、8.17%、8.60%；ROIC分别为19.60%、16.91%、17.27%、34.10%、28.99% [13] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率分别为35.99%、28.31%、22.32%、21.99%、21.63%；净负债率分别为-50.63%、-51.80%、-68.05%、-64.54%、-79.33%；流动比率分别为1.83、2.32、3.10、3.44、3.61；速动比率分别为1.74、2.17、2.97、3.23、3.47 [13] - 营运能力方面，2023 - 2027E应收账款周转率分别为64.91、58.19、64.86、64.86、64.86；存货周转率分别为21.74、18.89、22.06、22.24、22.39；总资产周转率分别为0.71、0.65、0.70、0.75、0.77 [13] - 每股指标方面，2023 - 2027E每股收益分别为0.68、0.61、0.65、0.75、0.82元；每股经营现金流分别为0.93、0.64、1.74、0.19、1.92元；每股净资产分别为8.12、8.47、8.79、9.15、9.55元 [13] - 估值比率方面，2023 - 2027E市盈率分别为19.27、21.34、20.24、17.51、15.94；市净率分别为1.61、1.55、1.49、1.43、1.37；EV/EBITDA分别为11.18、10.46、5.72、5.23、3.63；EV/EBIT分别为18.80、17.96、9.52、8.33、5.68 [13]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/饮料乳品，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 24年业绩分拆显示营业收入32.87亿元，同比-9.32%；归母净利2.53亿元，同比-9.67%；扣非净利2.18亿元，同比-5.82%；24Q4和25Q1营收和利润均有下滑，分红率41%，同比-10pct [1] - 冲泡去库存承压，果茶增长势头靓丽，24年冲泡类/即饮收入22.71/9.73亿元，同比-15.4%/+8%，即饮收入占比+4.9pct至30% [2] - 盈利受规模效应拖累，广宣投入持续收缩，24年净利率7.7%基本持平，扣非净利率同比+0.3pct [3] - 考虑公司冲泡业务仍处调整阶段，调整盈利预测，预测25 - 27年公司收入增速分别为2%/8%/6%，归母净利润增速分别为5%/16%/10%，对应PE分别为20X/18X/16X，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24年营业收入32.87亿元，同比-9.32%；归母净利2.53亿元，同比-9.67%；扣非净利2.18亿元，同比-5.82% [1] - 24Q4营业收入13.49亿元，同比-18.06%；归母净利2.35亿元，同比-14.94%；扣非净利2.23亿元，同比-17.67% [1] - 25Q1营业收入5.80亿元，同比-19.98%；归母净利-0.19亿元，由盈转亏 [1] - 分红率41%，同比-10pct [1] 产品情况 - 24年冲泡类收入22.71亿元，同比-15.4%，销量同比-14%、价同比-2%，Q4开始去库稳价，库存回归良性水平 [2] - 24年即饮收入9.73亿元，同比+8%，销量同比+11%、价同比-3%，果汁茶收入7.8亿、同比+20.69%，冻柠茶销售承压 [2] 区域情况 - 华东/华中/西南/西北24年收入14.7/5.0/4.1/2.5亿元，同比-8.7%/-5.7%/-11.0%/-14.6%；Q1同比-26%/-26%/-15%/-8%，华东大本营仍有压力 [2] 盈利情况 - 24年净利率7.7%、基本持平；扣非净利率同比+0.3pct [3] - 毛利率同比+0.8pct（冲泡/即饮同比-0.3/+6.5pct） [3] - 销售/管理/研发费率同比-0.6/+0.5/+0.2pct，广告费率同比-2.9pct，职工薪酬费率同比+1.6pct [3] - 24Q4扣非净利率同比+0.1pct，毛利率/销售费率同比-0.2/-0.5pct；25Q1扣非净利率同比-7.1pct，毛利率/销售/管理/研发费率同比-2.4/+2.8/+1.8/+0.7pct [3] 盈利预测 - 预测25 - 27年公司收入增速分别为2%/8%/6%（金额33.4/35.9/38.1亿元，25 - 26年前值为40/44亿元） [4] - 预测25 - 27年归母净利润增速分别为5%/16%/10%（金额2.7/3.1/3.4亿元，25 - 26年前值为3.6/4.1亿元） [4] - 对应PE分别为20X/18X/16X [4] 财务数据和估值 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,625.14 | 3,287.30 | 3,336.61 | 3,586.85 | 3,809.24 | | 增长率(%) | 15.90 | (9.32) | 1.50 | 7.50 | 6.20 | | EBITDA(百万元) | 438.88 | 429.87 | 438.26 | 489.77 | 524.15 | | 归属母公司净利润(百万元) | 280.29 | 253.19 | 266.93 | 308.54 | 338.97 | | 增长率(%) | 31.04 | (9.67) | 5.43 | 15.59 | 9.86 | | EPS(元/股) | 0.68 | 0.61 | 0.65 | 0.75 | 0.82 | | 市盈率(P/E) | 19.27 | 21.34 | 20.24 | 17.51 | 15.94 | | 市净率(P/B) | 1.61 | 1.55 | 1.49 | 1.43 | 1.37 | | 市销率(P/S) | 1.49 | 1.64 | 1.62 | 1.51 | 1.42 | | EV/EBITDA | 11.18 | 10.46 | 5.72 | 5.23 | 3.63 | [5]

新消费产品动态 - BIRKENSTOCK 1774推出ARIZONA COSNY新品系列，采用轻韧尼龙材质和超细纤维填充层，保留标志性鞋型设计并放大比例[1] - 卡夫亨氏在美国推出首款植物基甜点"JellO燕麦牛奶巧克力布丁"，与食品科技公司NotCo合作填补植物基甜点市场空白[3] - 果子熟了推出30%果汁茶新品，包含芭乐柠檬绿茶等三种口味，采用广西红芭乐等地域特色原料[5] - 三只松鼠进军饮料赛道，一次性推出60款新品，涵盖AD钙奶、双柚汁等10余个品类[7] - 味全上新每日C100%小番茄复合果蔬汁，精选釜山88号小番茄为原料[9] 投融资事件 - 霸王茶姬登陆纳斯达克，股票代码CHA，成为首家美股上市新式茶饮企业，全球门店数从2022年1087家爆发增长至2024年6440家[11] - 李未可科技获数千万元战略融资，资金将用于AI大模型技术迭代及智能眼镜场景落地[13] - 杉海创新完成C轮近亿元融资，重点投入超分子材料AI研发平台升级及新能源业务拓展[15] - Prada以12.5亿欧元（超100亿元）收购范思哲，拓展奢侈品版图[17] - AI耳机公司未来智能获数千万元Pre A+轮融资，由科大讯飞AI耳机业务孵化[19] 大公司动向 - Jordan品牌推出全新高尔夫鞋款Air Rev，融合传统高尔夫鞋型与现代设计风格[21] - 卤制品三巨头周黑鸭、绝味食品、煌上煌2024年营收净利双降，门店数量大幅收缩[23] - LV官宣SEVENTEEN成员徐明浩担任品牌大使，强化年轻化营销[25] - 沃尔玛中国上线全新供应商招募系统，聚焦高品质商品供应链建设[27] - 爱奇艺宣布开启直播带货业务，将结合平台IP内容与艺人资源[29] 行业趋势与案例 - 新消费领域出现多起亿元级融资案例，涉及AI硬件、超分子材料等新兴赛道[13][15][17][19] - 食品饮料行业创新集中在植物基替代、地域化原料应用及多品类扩张方向[3][5][7][9] - 国际品牌通过收购（Prada收购范思哲）与跨界合作（LV×徐明浩）强化市场地位[17][25] - 传统零售企业加速数字化转型，沃尔玛升级供应商系统，爱奇艺布局直播电商[27][29]

公司业绩表现 - 2024全年实现营收32.87亿元，同比下滑9%，归母净利润2.53亿元，同比下滑10% [1] - 2025年一季度营收5.8亿元，同比下降19.98%，归母净利润亏损1877.5万元，上年同期盈利2521.26万元 [1] - 即饮业务收入从2020年6.57亿元增长至2024年9.73亿元，占比从17.63%提升至29.61%，2025年一季度销售收入同比增长13.89% [2] - 冲泡业务2024年营收22.71亿元，同比下降15.42% [3] 业务发展历程 - 2005年创业初期通过标准化杯装冲泡奶茶对街边奶茶店形成降维打击，参与制定固体饮料标准 [2] - 2017年开启"二次创业"推出即饮产品矩阵，包括Meco牛乳茶、兰芳园丝袜奶茶和2018年Meco果汁茶，卡位五元价格带 [2] - 2024年启动"第三次创业"，聚焦冲泡业务健康化升级，推出原叶现泡奶茶和轻乳茶产品 [3][4] 战略转型与创新 - 制定"品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化"发展战略 [4] - 研发费用连续5年增长，2024年9月推出原叶现泡系列产品 [4] - 在杭州、成都开设线下快闪店，"明前特级龙井轻乳茶"单日销量达6万杯 [4] - 原叶现泡类产品线上试销价格最低5元/杯，高端产品"特级龙井"礼盒折合16元/杯，对标现制茶饮价格 [8] 市场竞争格局 - 现制奶茶下沉至乡镇市场，入侵商场、社区、学校等场景，与冲泡奶茶形成此消彼长竞争关系 [3] - 现制奶茶使用珍珠、芋泥等新鲜原料，对冲泡奶茶形成替代压力 [3] - 通过春熙路3D大屏广告进行针对性营销，直面现制茶饮竞争 [6] - 即饮茶业务增速放缓，在有糖茶市场增长疲态下持续高增长难度大 [3] 产品定位与研发 - 原叶现泡系列复刻现制茶饮已验证口味，通过工艺创新提升质价比 [8] - 健康冲泡、五谷冲泡被视为冲泡奶茶潜在突围方向 [3] - 即饮产品具有数月保质期优势，更耐储存运输 [2]

文 | 邢初 编辑 | 何子维 视觉 | 诺言 一头利落的短发，戴着墨镜，弹着吉他，在舞台上摇滚范十足——随着《浪姐6》的热播，一位姐姐多 次登上热搜——她就是蒋一侨，香飘飘创始人蒋建琪的千金。 蒋一侨的出现预示着，20年前的"茶饮鼻祖"香飘飘正在高调重回公众视线。 而不久前，在号称"中国最贵"的四川成都春熙路，一家"香飘飘奶茶线下店"开业活动引发关注。多名身 高模样出众的年轻男店员，站在店外迎客。 更引人瞩目的是，成都门店开业之前，香飘飘发布了店员招聘信息， 要求"身高 180cm以上、空乘专业 优先、气质形象佳"。 香飘飘门店的年轻店员们/图源：社交媒体截图 开业当天，门店秒变"男模秀场"。帅哥店员冲泡奶茶时，被人们围得水泄不通。 成都并不是香飘飘开设第一个线下店的城市。今年初，香飘飘"地球首家奶茶店"在杭州西湖畔的湖滨银 泰开业，虽然只运营20多天，但第一天就大排长龙，店面浪漫有格调，泡茶师帅气吸睛。 这些容貌出众的年轻男性，在现场做的并不是现制调配奶茶，而是用茶包进行泡制。要知道，作为中国 杯装奶茶鼻祖，香飘飘做的就是植脂末冲泡的"奶茶"，原本是没有茶叶的。 历来以冲泡勾兑奶茶为特色的香飘飘，一时间喊 ...