国际金银价格表现 - 现货黄金价格于2月4日早间再次突破每盎司5000美元大关，日内涨幅一度超过2%，报5044.585美元/盎司 [1][7][9] - 纽约商品交易所黄金期货价格于当地时间2月3日重回每盎司5000美元，并重新站上每盎司4900美元，创下2009年以来最大单日涨幅 [3][8] - 纽约商品交易所白银期货价格于2月3日重新站上每盎司80美元，并在随后的隔夜交易中继续上涨 [3][8] 中国国内金银市场表现 - 2月4日国内商品期货早盘多数上涨，沪银期货主力合约大涨超过8%，沪金期货主力合约涨超过6% [3][8] - 具体数据显示，沪银2604合约报价22886元，涨幅8.26%；沪金2604合约报价1132.50元，涨幅6.43% [4] - 国内零售金价同步大涨，周生生品牌足金饰品报价达1600元/克，较前一日1498元/克上涨102元 [2][8] 价格上涨驱动因素 - 国际金银价格强势反弹受风险偏好回落、美元指数走软等因素影响 [3][8] - 黄金市场需求基本面未变，全球央行购金及私人投资者为多元化资产配置而增持黄金，是推高金价的主要力量 [6][10] - 白银价格继续受到工业端持续增长的生产需求支撑 [6][10] 机构观点 - 多家国际投行分析指出，机构继续看好金银价格的反弹空间 [6][10]

国内商品期货市场早盘表现 - 国内商品期货市场早盘开盘多数上涨，贵金属板块涨幅居前 [1] - 截至发稿，沪银主力合约（2604）涨幅最大，达8.11%，现价22854.00 [1][2] - 沪锡主力合约（2603）上涨6.79%，现价398660.00 [1][2] - 沪金主力合约（2604）上涨6.19%，现价1130.00 [1][2] - 铂主力合约（2606）上涨5.06%，现价590.50 [2] - 碳酸锂主力合约（2605）上涨4.34%，现价151600.00 [2] - 国际铜主力合约（2603）上涨3.76%，现价93330.00 [1][2] - 沪铜主力合约（2603）上涨3.61%，现价105300.00 [1][2] - 其他品种如BR橡胶、沪镍涨超2%，纯苯、沪铝涨超1%，棕榈油、纯碱小幅上涨 [1] 国际现货贵金属市场动态 - 现货黄金价格持续走高，突破5040美元/盎司，日内涨幅达2% [3] - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）最新报价5043.699，较前一日上涨102.234，涨幅2.07% [4] - 现货白银价格上涨1.68%，现报86.852美元/盎司，盘中一度下跌超过2% [3]

市场行情表现 - 2026年2月2日，国内有色及贵金属市场开盘后经历显著下跌，午后盘面进一步恶化，多数合约盘中触及跌停 [2][11] - 沪银主力Ag2604合约现价24832元，跌幅达-17.00%，领跌市场 [2][11] - 沪金主力Au2604合约现价1020.40元，跌幅为-14.75% [2][11] - 其他主要合约跌幅：锂2606合约跌-16.00%至413.70元，铂2606合约跌-16.00%至552.15元，碳酸锂2605合约跌-12.88%至134140元，沪锡2603合约跌-11.00%至392650元，沪镍2603合约跌-10.71%至130080元，沪铜2603合约跌-9.01%至98580元，国际铜2603合约跌-9.00%至87250元，沪铝2603合约跌-8.95%至23050元，沪锌2603合约跌-7.14%至24440元 [2][11] 市场交易与盘口特征 - 沪银主力合约跌停后抛压沉重，成交量几乎枯竭 [2][11] - 截至下午两点，沪银主力合约跌停价位卖一位置堆积近4.2万手委托卖单，相对于全天零星成交，巨大卖压短期内难以消化 [3][11] - 沪银主力Ag2604合约成交量不断萎缩 [5][15] 市场情绪与技术分析 - 黄金及相关有色板块早盘虽有短暂小幅反弹，但午后均快速走弱并扩大跌幅，关联板块未能企稳加剧了市场恐慌情绪 [7][14] - 黄金主力Au2604合约价格已跌至前期关键支撑位1000整数关口附近，若继续向下跌破，则技术面存在进一步转弱风险 [7][14] - 从当前盘面观察，行情尚未出现明确转机，若弱势格局延续至收盘，夜盘存在继续跳空低开或惯性下探的可能，尤其是沪银主力合约风险较高 [9][17] 潜在影响因素 - 近期爱泼斯坦案件文件再度公开，涉及多位知名人士，加剧了市场对美国政治不确定性的担忧 [9][17] - 部分分析认为，若美国国内舆论压力持续增大，不排除当局可能通过升级外部地缘冲突来转移公众视线，市场正密切关注美伊局势动向 [9][17] - 一旦美伊谈判破裂或发生实质性军事摩擦，由此激化的避险情绪可能为贵金属市场带来喘息机会 [9][17]

贵金属市场行情 - 2月2日午后，现货黄金一度失守4500美元/盎司，为1月9日以来首次，日内重挫7.9%，截至发稿报4533.66美元/盎司，跌7.38% [1] - 现货白银一度跌超14%，截至发稿跌11.49%，报75.46美元/盎司 [1] - 纽约期银日内跌超5%，现报75.52美元/盎司 [1] - 国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金2604一度跌超15%，触及1016元/克，沪银主力合约跌停 [2] - 上海期货交易所黄金期货跌177.72元，跌幅14.85%，报1019.20元，白银期货跌5087元，跌幅17.00%，报24832元 [2] 机构观点与市场驱动因素分析 - 中金公司分析称，金价已超越单纯基本面主导，传统黄金测算模型如实际利率已失效，影响更大的地缘与货币体系重构因素目前没有具体兑现时间 [4] - 中金公司指出，黄金急涨急跌由情绪和资金驱动，节奏难以把握 [4] - 新湖期货研究所报告指出，本轮金价涨幅超过去年10月高点，但COMEX黄金非商业多头持仓占比未同步刷新前高，显示机构追涨意愿有限 [4] - 新湖期货研究所报告显示，白银呈现多头大幅减仓、空头基本持平的格局，非商业净多头显著回落，反映专业资金对当前涨势持谨慎态度，散户投机情绪或更占主导 [4] - 新湖期货研究所结合周五夜盘极端跌幅，认为不排除量化策略在高杠杆、高波动背景下触发程序化止损，引发踩踏式抛售 [4] - 淡水泉（香港）陶冬认为，在去美元化大旗下，主权资金、机构资金、零售资金一起涌向黄金 [4] - 淡水泉（香港）陶冬指出，投资黄金一般作避险用途，一则规避通胀风险，二则规避战乱风险 [4]

市场整体表现 - 2月2日A股三大指数开盘涨跌互现，上证指数跌0.93%，深证成指跌0.54%，创业板指涨0.65% [1] - 上午市场窄幅震荡，截至发稿上证指数跌幅收窄至0.51%，深证成指跌幅收窄至0.24%，创业板指涨幅收窄至0.48% [2] 有色金属板块暴跌 - 有色金属板块开盘暴跌，指数跌近7%，黄金珠宝、工业金属、稀有金属、小金属等方向集体走低 [2] - 开盘竞价阶段逾30股跌停，包括晓程科技20cm跌停，山东黄金、江西铜业等大市值个股跌停 [2][3] - 白银有色、湖南白银封死跌停，卖一封单均超470万手 [4] - 国内期货市场同步暴跌，沪银跌17%持续跌停，沪金跌超14%，沪锡跌停，广期所铂金、钯金双双跌停 [5][6] - 现货黄金跌超6%，白银跌近8% [7] - 华泰证券固收研究指出，全球做多最拥挤的品种是有色（尤其白银），多空最拥挤的品种是美元，均已到历史极端水平，杠杆资金被迫清仓及CTA策略翻空导致下跌加速 [7] - 该团队维持长期看多贵金属、有色板块观点，但建议短期谨慎“抄底”，等待波动率回落 [7] 石油石化板块下挫 - 石油石化板块盘初走低，中曼石油、准油股份、石化油服、洲际油气等多股跌停 [8] - 消息面上，受伊朗局势影响国际原油价格大幅走低，伊朗外长表示正寻求建立对美信任以重启谈判 [9] 电信运营商走低 - 上午三大电信运营商集体走低，中国移动、中国电信、中国联通均跌超4% [10] - 2月1日晚间三大运营商集体公告，财政部、税务总局规定自2026年1月1日起，部分电信业务适用增值税税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响 [11] 白酒板块活跃 - 2月2日上午白酒股直线冲高，水井坊直线拉涨停，皇台酒业涨停，金徽酒、金种子酒、酒鬼酒等跟涨 [12] - 贵州茅台涨超4%，最高报1458.58元/股 [13] - 天风证券研报指出，白酒板块已调整约5年，行业估值和机构仓位处于历史低位，茅台批价企稳是边际改善的积极信号，板块估值修复或领先于业绩修复 [14]

市场整体表现 - 周一早盘，有色板块继续大面积低开，贵金属方向领跌 [1] - 白银有色、湖南白银、豫光金铅、中金黄金、晓程科技等三十余股跌停 [1][8] - 黄金股ETF工银、黄金股票ETF基金等多只黄金股ETF开盘跌停 [1][8] 黄金相关ETF表现 - 黄金股ETF工银最新价2.084，跌幅-10.02% [2][9] - 黄金股票ETF（159321）最新价1.977，跌幅-10.01% [2][9] - 黄金股票ETF（517400）最新价2.006，跌幅-10.00% [2][9] - 黄金股ETF（517520）最新价2.537，跌幅-10.00% [2][9] - 黄金股ETF（159562）最新价2.762，跌幅-10.00% [2][9] - 黄金股票ETF（159377/159322）最新价2.043，跌幅-10.00% [2][9] 国际贵金属市场动态 - 1月30日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水 [2][9] - 现货黄金盘中最高跌超12%，最终收跌9.52% [2][9] - 现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9% [2][9] - 今日早间开盘后，现货黄金日内一度跌超6%，现报4738.74美元/盎司 [2][9] 国内期货市场表现 - 沪金主力合约（au2604）今日盘中一度跌超15%，随后跌幅收窄至-11.08% [3][10] - 沪金主力合约今开1064.30，最高1154.78，最低1016.00，昨结1196.92 [4][11] - 沪金主力合约总手60.5万，持仓18.5万 [4][11] - 沪银主力合约今日开盘继续跌停 [7][14] 交易所监管动态 - 鉴于白银价格波动幅度较大，上海黄金交易所紧急发布通知，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整 [7][14]

国内商品期货市场开盘行情 - 国内商品期货市场开盘后，主力合约多数下跌，其中贵金属、有色金属板块大幅下挫 [1] 贵金属板块表现 - 沪银2604合约现价24832元，跌幅达17.00% [3] - 铂2606合约现价552.15元，跌幅达16.00% [3] - 钯2606合约现价413.70元，跌幅达16.00% [3] - 沪金2604合约现价1060.38元，跌幅达11.41% [3] - 继沪银上周五夜盘跌停后，今日铂、钯也纷纷跌停 [1] 有色金属板块表现 - 沪锡2603合约现价392650元，跌幅达11.00% [3] - 沪铜2603合约现价100580元，跌幅达7.16% [3] - 沪镍2603合约现价135340元，跌幅达7.10% [3] - 国际铜2603合约现价89100元，跌幅达7.07% [3] - 沪铝2603合约现价23975元，跌幅达5.29% [3] - 铝合金2603合约现价22385元，跌幅达4.68% [3] - 今日锡也出现跌停 [1] 其他相关商品表现 - 碳酸锂2605合约现价145180元，跌幅达5.72% [3]

黄金价格表现 - 现货黄金价格于1月21日上午首次升破每盎司4800美元整数关口，当前上涨0.90%，本月累计涨幅超过10% [2] - 国内期货市场黄金主力合约沪金2604上涨超过3%，报价为每克1086.24元 [3] 地缘政治事件 - 美国总统特朗普于当地时间1月20日表示，其控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，且未排除使用武力的可能性 [3] - 格陵兰岛为世界第一大岛，是丹麦的自治领地，特朗普自去年上任以来已多次表达获取该岛的意图 [3] - 根据丹麦国防部文件，美国去年曾试图绕过正常渠道，秘密获取关于格陵兰岛军事设施、港口和空军基地的信息，此举引发了丹麦的担忧和警惕 [3]

铜市场 - 隔夜沪铜主力合约价格跌破10万元大关，最低触及99,210元/吨，伦敦金属交易所(LME)铜价回调至12,785美元/吨附近 [4][17] - 宏观情绪偏空，主要因特朗普干预格陵兰岛事件及丹麦养老基金提出美债投资，引发财政担忧与地缘冲突升温，导致铜价承压 [5][18] - 基本面呈中性，LME铜库存增加8,875吨至15.63万吨，但LME铜仓单减少4,462吨至14.8万吨 [5][18] - 智利Mantoverde铜矿虽维持运营，但铜产量仅能维持常规水平的75%，需关注罢工调节进展 [5][18] - 预计短期铜价在宏观情绪降温下仍有下跌压力，今日沪铜主力合约运行区间参考9.85-10.05万元/吨 [5][18] 铝市场 - 氧化铝期货隔夜震荡偏弱，现货价格止跌企稳，春节前贸易商因担心运费上涨而不愿大幅贴水出货 [6][19] - 部分生产企业因成本高和产成品库存增加，贵州、广西有个别企业开始检修和短期停产 [6][19] - 氧化铝仓单注册量大幅下降7万余吨至11.6万吨，主要因交割及即将过期仓单集中注销，仓单实物预计流向终端铝厂及周边仓库 [6][19] - 电解铝基本面偏弱，国内供应稳步增长，铸锭量阶段性提升，但加工和消费环节存在畏高情绪，部分加工企业因春节临近提前放假 [7][20] - 本周一电解铝社会库存增加1.5万吨，铝棒库存增加1.1万吨，短期铝价预计维持高位震荡 [7][20] - 沪铝03合约运行区间参考23,000-24,300元/吨，氧化铝05合约运行区间参考2,500-2,800元/吨 [8][21][20] 锌市场 - 隔夜锌价偏弱震荡，宏观面因欧美贸易摩擦升级导致市场避险情绪升温，情绪偏空 [9][22] - 基本面看，各地加工费(TC)降幅放缓，进口窗口松动使进口矿略有补充 [9][22] - 供应端受原料影响，1月锌锭环比增量不足1万吨，需求端因黑色系表现低迷，镀锌等初端开工提振有限 [9][22] - 现货贴水走扩，且前期发货问题改善，预计后续社会库存仍有累积空间 [9][22] - 整体基本面利多支撑不足，短期锌价以筑底为主，沪锌主力合约运行区间参考23,800-24,800元/吨 [9][22] 铅市场 - 隔夜沪铅偏弱震荡，供应侧，原生铅方面加工费(TC)承压，华中华东地区炼厂检修部分结束，供应环比增量为主 [10][23] - 再生铅方面，废电瓶产出预期下滑，回收商挺价意愿偏强，再生铅冶炼利润回暖但受废电瓶供应影响，企业开工增长受限 [10][23] - 消费侧进入传统淡季，叠加新国标影响，下游主动补库意愿明显下滑，以按需采购为主，国内社会库存继续累积 [10][23] - 供需两弱，预计铅价偏弱震荡，沪铅主力合约运行区间参考16,800-17,800元/吨 [10][23] 铝合金市场 - 隔夜铝合金价格偏弱震荡，宏观情绪因欧美贸易摩擦升级而偏空 [11][24] - 原料端带票废铝挺价情绪渐浓，但成本支撑整体弱化，1月20日富宝录得冶炼利润为849.8元/吨 [11][24] - 供需端，压铸厂商接货意愿不佳，冶炼厂因政策推进进行成本管控而售价坚挺，昨日仓单减少605吨 [11][24] - 保太价格降至23,300元/吨，AD-AL盘面主力价差低位修复，短期铝合金预计跟随电解铝筑底 [11][24] - 铝合金主力合约运行区间参考22,500-23,500元/吨 [11][24] 贵金属市场 - 贵金属全线上行，黄金和白银价格突破前高，铂和钯跟随涨势，主要受地缘紧张情绪升温带动避险买盘涌入影响 [12][25] - 具体事件包括欧洲议会宣布暂停贸易协定批准程序，以及特朗普称不排除武力夺岛选项，加剧地缘震荡和贸易战风险 [12][25] - 机构行为方面，波兰央行加速购金计划与欧盟抛售美国资产预期增强了贵金属买盘力量 [12][25] - 全球地缘政治震荡加剧是近期贵金属涨势的核心驱动，但银、铂、钯的现货紧缺情况已缓解 [12][25] - 沪金2604合约参考区间为1,040-1,100元/克，沪银2604合约参考区间为22,000-24,000元/千克 [12][25]