以下文章来源于冰川思享号 ，作者陈白bot 冰川思享号 . 汇聚思想，分享锐见 来源丨冰川思享号 作者丨陈白 而按照2023年6月披露的公告显示，"对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能 源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元"，以及"购置日期按照 与此同时，新能源汽车的地方消费补贴也在退坡，多地推出了"额度有限、先到得"的补贴政策。 机动车销售统一发票或海关关税专用缴纳书等有效凭证的开具日期确定"。 买新能源车，很快就要不能再免征购置税了。 这项于2014年9月开始实施的新能源汽车购置税免征政策，在经历了多次延续之后，终于将在2025 年12月31日宣告截止。 很多人也开始担心，狂飙突进十余年的新能源汽车产业，会不会因为产业政策的转向，而发生变 化？ 01 从狂飙赛道到十字路口 从2014年政策初启时的星星之火，到如今占据全球过半的市场份额，这十年，是新能源汽车产业政 策红利密集释放的十年。 从中央层面的购置税减免、财政补贴，到地方政府的免费牌照、不限行，一套强有力的"组合拳"精 准地培育了市场。购车成本的大幅降低，极大地激发了消费者购买热情，使得新 ...

报告行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1] - 评级变动：维持 [1] 报告核心观点 - 中国乘用车出口表现亮眼，新能源车出口增速显著，西班牙市场为中国车企提供了重要发展机遇 [2] - 西班牙汽车市场持续复苏，新能源车渗透率在政策支持下提升，为中国品牌提供了增长空间 [2] - 西班牙消费者对汽车智能化和本土化生产接受度高，已在或计划在西班牙建厂的中国车企（如奇瑞、零跑）有望受益 [2] 2025Q1-Q3国内乘用车景气度跟踪 - 2025年1-9月乘用车批发销量2080.1万辆，同比增长13.3%，行业表现整体平稳 [2][9] - 2025年1-9月新能源乘用车批发销量1037.5万辆，同比增长32.3%，表现亮眼；但2025年第三季度新能源渗透率稳定在50%以上，向上提升趋势明显减缓 [2][12] - 2025年第三季度乘用车出口量为151.2万辆，同比增长23.3%，呈现复苏态势；同期新能源车出口量61.6万辆，同比增长107%，PHEV品类出口高增长是关键作用 [2][15] - 2025年1-9月奇瑞汽车出口量最多，达92.8万辆；2025年1-8月阿联酋是中国乘用车出口量最多的目的地 [2][20] 西班牙汽车市场特点分析 - 2025年1-8月西班牙新车注册量累计76.9万辆，同比增长14.6%，但仍低于2019年同期水平12.9%，市场持续恢复中 [2][22] - 在"MOVES Ⅲ"电动汽车补贴计划助力下，2025年1-8月西班牙新能源车销量占比达到18%；2024年中国品牌占西班牙新车登记量的4.76%，较2023年明显提升 [2][29][33] - 2025年1-8月上汽名爵销量排在西班牙所有品牌第十位，达31901辆；比亚迪销量14200辆，奇瑞旗下Omoda和Jaecoo销量分别为8281辆和5852辆 [2][29][32] - 截至2025年第三季度，西班牙充电桩总量升至52107个，但充电设施评分（13.1分）大幅低于欧盟27国平均值（25分），基础设施不足制约新能源车发展 [2][41] - 西班牙消费者对汽车智能化接受度高，52%消费者认为整合AI有益；42%消费者认为车辆是否在西班牙本土生产很重要，比例均为欧洲最高 [2][46] 在西班牙当地建厂的车企有望受益 - 奇瑞汽车与西班牙本土品牌EBRO合资，首款产品EBRO S700于2024年11月下线，奇瑞成为首个在欧洲拥有整车生产基地并实现量产的中国汽车制造商 [2][50] - 零跑汽车将借助合作伙伴斯特兰蒂斯位于西班牙萨拉戈萨的工厂进行本地化生产，预计2026年正式投产，以规避欧盟关税 [2][53] - 零跑汽车可借助斯特兰蒂斯遍布全球的渠道资源销售，截至2025年6月10日已在超24个国际市场建立超600家销售及服务网点 [2][57] - 2025年1-9月零跑汽车在欧洲19国销量达13443辆，排在所有中国品牌第四位，占其全部出口量的35.6%；新车型Lafa5和B10将丰富其产品矩阵 [2][60]

研究概述与核心发现 - J D Power首次在中国发布2025汽车品牌口碑指数NPS 研究覆盖72个足量品牌 总样本量为97 695位车主 其中燃油车车主52 553位 新能源车车主45 142位 [1][2] - 研究核心观点认为汽车行业竞争规则被彻底改写 进入用户体验综合较量阶段 用户忠诚度取决于产品 销售 服务三大维度的均衡表现 任何一方的弱势都将限制品牌口碑 [5][8] - 研究发现仅8个品牌实现产品 销售 服务三态健康 89%的汽车品牌陷入三态失衡困境 [6] 品牌口碑指数得分 - 2025年燃油车豪华品牌和主流品牌平均NPS得分分别为51 8分和46 3分 新能源车豪华品牌和主流品牌平均得分分别为44 7分和40 2分 [6] 用户体验指标格局 - 用户体验呈现双轨制格局 燃油车市场42%的体验指标属于门槛型体验指标 做不好会遭用户一票否决 [7] - 新能源汽车市场58%的体验指标属于魅力型指标 是驱动口碑增长和拉开竞争差距的最有效杠杆 [7] - 燃油车与新能源汽车分别有8%和13%的中性体验指标 企业应避免在此类指标上进行过度投资 [7] 品牌竞争格局类型 - 燃油车市场品牌口碑由服务致胜型占比29%和销售主导型占比26%主导 [8] - 新能源汽车市场品牌口碑中 产品驱动型占比18%表现卓越 但全面短板型占比高达34% 该类品牌会拉低行业平均口碑 [8] 销售环节分析 - 销售环节成为品牌口碑的最大负向贡献者 根本症结在于信任逻辑缺失 [9] - 燃油车市场中品牌销售力NPS处于基础薄弱态的比例高达38% 问题主要源自制度性套路 [9] - 新能源车品牌销售力NPS为基础薄弱态的比例达到42% 危机来自体系不成熟 [9] 服务环节分析 - 燃油车品牌服务力NPS为健康态的占比为38% 具备可靠基础能力但难以创造情感价值 [10] - 新能源车品牌服务力NPS为基础薄弱态的比例达32% 面临能力缺失和体验平庸 [10] 产品环节分析 - 燃油车品牌产品力NPS为中庸态的占比达到35% 产品稳健但缺乏亮点和可传播记忆点 [11] - 新能源车品牌产品力NPS为两极分化态的占比为26% 激进创新导致体验争议 形成内部抵消 [11]

行业投资评级 - 报告对汽车和汽车零部件行业给出“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 2025年第三季度汽车行业呈现销量环比提升、成本端向好的趋势 [1][2][73] - 乘用车领域，受益于国补地补政策延续，2025Q3批发销量达768.6万辆，同比增长14.7%，环比增长8.1% [2][11][73] - 新能源乘用车表现强劲，2025Q3批发销量402.4万辆，同比增长24.2%，批发渗透率达52.4% [2][15][73] - 出口市场增长强劲，2025Q3乘用车出口159.2万辆，同比增长23.1%，其中新能源出口占比43.2% [2][16][73] - 价格竞争趋于和缓，行业整体折扣率基本持平，车企降价压力小 [2][25][73] - 零部件行业成本压力下降，原材料及海运费同比显著下降，汇兑收益有望提升 [3][45][47][74] - 重卡市场受以旧换新政策驱动，2025Q3批发销量28.2万辆，同比大幅增长58.1%，新能源重卡销量同比激增181.5% [3][50][55][74] - 摩托车行业结构升级，2025Q3中大排量摩托车预计销量25.8万辆，同比增长18.9%，出口表现亮眼，同比增长50.5% [3][68][75] 乘用车板块总结 - 总量端：2025Q3乘用车批发销量768.6万辆，同比+14.7%，环比+8.1%；上险销量594.7万辆，同比+2.6%，环比+6.9% [11][15] - 结构端：新能源渗透率持续提升，批发渗透率达52.4%；出口销量中新能源占比提升至43.2% [2][15][16] - 价格端：行业整体折扣率稳定在15.8%，价格竞争降温 [25] - 格局端：特斯拉、零跑、小米、蔚来、吉利、长安等车企在同比或环比维度表现较好 [2][42][73] 零部件板块总结 - 收入端：小米、小鹏、蔚来、零跑、吉利等主机厂产业链预计收入表现较好 [3][49] - 成本端：主要原材料价格同比下滑，聚丙烯价格同比-5.3%，铝价同比-1.7%，热轧卷板价格同比-15.6% [45] - 外部环境：海运费同比显著下降33.4%；美元兑人民币汇率小幅增长，欧元兑人民币汇率同比大幅增长，利好相关公司汇兑收益 [47] - 新增长点：人形机器人业务为零部件公司带来新增量，多家公司积极布局 [49][83] 重卡板块总结 - 总量端：以旧换新政策集中落地，2025Q3重卡批发销量28.2万辆，同比+58.1%；上牌量21.4万辆，同比+64.5% [3][50] - 出口端：2025Q3重卡出口8.6万辆，同比+22.9% [3][51] - 新能源重卡：2025Q3销量5.8万辆，同比+181.5%，渗透率达27.1% [3][55] - 天然气重卡：2025Q3销量5.4万辆，同比+36.9%，销量回暖 [3][58] - 竞争格局：行业CR5为90.8%，重点企业集中度波动较小 [50] 摩托车板块总结 - 总量端：2025年8月250cc以上摩托车销量8.4万辆，同比+23.6%；1-8月累计销量67.5万辆，同比+36.0% [62] - 结构端：500cc以上排量车型增长强劲，500-800cc排量段8月销量同比+231.4% [63][87] - 出口端：8月出口4.7万辆，同比+64.1%；2025Q3预计出口14万辆，同比+50.5% [62][68] - 竞争格局：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托位居行业前三，CR3市占率合计44.6% [63] 投资建议 - 乘用车：看好智能化、全球化加速的优质自主车企，推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [4][77] - 零部件：聚焦智能化和新势力产业链，推荐伯特利、地平线机器人、科博达、星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动等 [4][79] - 机器人：推荐拓普集团、新泉股份、均胜电子、伯特利等汽配机器人标的，以及小鹏汽车、赛力斯等汽车机器人主机厂 [5][83] - 摩托车：推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [5][89] - 轮胎：推荐赛轮轮胎、森麒麟 [5][94] - 重卡：推荐中国重汽 [5][91]

记者今天（17日）了解到，中国质量协会发布2025年中国燃油汽车行业用户满意度指数测评结果。 数据显示，2025年中国燃油汽车行业用户满意度指数为81分（满分100分），与上年持平并维持历史最 高水平。品牌认可度和感知价值保持高位稳定，是支撑满意度指数维持最高水平的关键因素。同时，用 户抱怨率降至9%，忠诚度得分达79分，两项指标均创近十年最好成绩。 百辆新车故障（问题）次数降至179次，较上年减少9次。不过故障分布更趋集中，智能座舱、智能驾驶 辅助、内饰三大系统故障（问题）次数占比达72%，较2024年、2023年分别上升16、25个百分点。其中 智能座舱与智能驾驶辅助系统故障（问题）次数同比增加，依旧保持高位，而传统结构部件故障次数则 普遍下降。 具体来看，百辆新车故障（问题）次数前十项依次为："车内手势控制失灵""指纹识别失灵""内饰异味 重""风噪声大""系统远程升级（OTA）内容少、速度慢""车载智能助手识别准确率低""抬头显示 （HUD）效果不佳""车载K歌音质效果差""面部识别失灵""自动紧急制动距离判断不准确"。 另一方面，2025年销售服务满意度得分80分，同比下降1分，交车过程、线上服务、 ...

行业整体满意度表现 - 2025年中国燃油汽车行业用户满意度指数（CACSI）得分为81分，与2024年持平并维持历史最高水平 [1] - 用户抱怨率降至9%，忠诚度得分达79分，两项指标均创近十年最好成绩 [1] - 品牌认可度和感知价值保持高位稳定，是支撑满意度维持高位的关键因素 [1] 产品质量可靠性 - 质量可靠性得分达80.5分，为近十年最好水平 [3] - 百辆新车故障次数降至179次，较上年减少9次 [3] - 故障分布高度集中，智能座舱、智能驾驶辅助、内饰三大系统故障次数占比达72%，较2024年和2023年分别上升16和25个百分点 [3] - 传统结构部件故障次数普遍下降 [3] 主要故障问题点 - 百辆新车故障次数前十项问题主要集中在智能交互与内饰，包括车内手势控制失灵、指纹识别失灵、内饰异味重、风噪声大等 [4] - 系统远程升级（OTA）内容少速度慢、车载智能助手识别准确率低、抬头显示（HUD）效果不佳等智能功能问题突出 [4] 服务质量表现 - 2025年销售服务满意度得分80分，同比下降1分，交车过程、线上服务、试乘试驾降幅最为明显 [5] - 售后服务满意度得分79分，同比下降2分，服务收费满意度处于低位，服务效率满意度由2024年第三位跌至2025年第四位 [5] - 确保服务收费合理、提升售后服务效率已成为行业亟需关注的重点问题 [5] 智能网联功能用户体验 - 驾驶辅助功能好用比例为78%，高于智能座舱的75% [6] - 定速巡航、防碰撞预警、车道偏离预警、车道保持辅助功能配置率高且用户认可度佳 [6] - 自动紧急制动功能配置率较高但用户体验较差，尤其在紧急制动距离判断上需优先完善 [6] - 智能座舱中，车载4G/5G网络、车联APP、手机投屏、车载智能助手等功能用户体验好 [6] - 系统远程升级（OTA）因升级内容、时间与用户需求匹配度不足，成为需重点改进的功能 [6] 用户购车偏好变化 - “性能好”、“质量可靠性高”、“舒适性高”是用户购车考虑的前三位原因，“质量可靠性高”的比重连续三年上升，由2024年第三位升至2025年第二位 [8] - “售后服务好”的比重连续三年上涨，而“品牌知名度高”的比重连续三年下降，2025年较2023年下降6个百分点 [8] - 感知质量对满意度的驱动作用自2017年以来首次超过品牌形象，表明用户关注点更多转向产品与服务的实际供给质量 [8] - 2025年燃油车新购车用户比例同比下降3个百分点，56%的用户购车时会考虑多款车型 [8] - 增购和换购用户更倾向选择德系品牌，对质量可靠性的关注度更高，用户对整车质保延长、免费保养等服务类权益的期待最为强烈 [8]

今年中国燃油汽车行业用户满意度指数发布，得分维持历史最高水平 中新网北京10月17日电 (记者 夏宾)17日，中国质量协会于北京发布2025年中国燃油汽车行业用户满意 度指数(CACSI)测评结果。数据显示，2025年中国燃油汽车行业用户满意度指数(CACSI)为81分(满分 100分)，与上年持平并维持历史最高水平。品牌认可度和感知价值保持高位稳定，是支撑满意度指数维 持最高水平的关键因素。 同时，用户抱怨率降至9%，忠诚度得分达79分，两项指标均创近十年最好成绩。 2025年中国燃油汽车行业用户满意度指数(CACSI)测评结果新闻发布会17日在京举行。主办方供图。 数据显示，产品质量与服务质量呈现"一升一降"态势。一方面，质量可靠性表现亮眼，得分达80.5分， 同比增长2分，达到近十年最好水平。百辆新车故障(问题)次数降至179次，较上年减少9次。 不过故障分布更趋集中，智能座舱、智能驾驶辅助、内饰三大系统故障(问题)次数占比达72%，较2024 年、2023年分别上升16、25个百分点，其中智能座舱与智能驾驶辅助系统故障(问题)次数同比增加，依 旧保持高位，而传统结构部件故障次数则普遍下降。 具体来看， ...

在需求方面，"性能好""质量可靠性高""舒适性高"依然是用户购车考虑的前三位原因，"质量可靠性 高"的比重连续三年上升，由2024年第三位上升至2025年第二位。"售后服务好"的比重同样连续三年上 涨，而"品牌知名度高"的比重连续三年下降，2025年较2023年下降6个百分点。满意度模型显示，品牌 形象对用户满意度的影响力有所减弱，感知质量对满意度的驱动作用自2017年以来首次超过品牌形象， 表明燃油汽车市场格局趋于稳定，用户对品牌的认知逐渐固化，关注点更多转向产品与服务的实际供给 质量。 此外，研究还发现：在消费群体与购车权益方面，2025年燃油汽车新购车用户比例同比下降3个百分 点，56%的用户购车时会考虑多款车型，其中增购和换购用户的车型对比意愿远高于新购车用户，且更 倾向选择德系品牌，对质量可靠性的关注度也更高；服务权益方面，用户对整车质保延长、免费保养等 服务类权益的期待最为强烈。 另一方面，2025年销售服务满意度得分80分，同比下降1分，交车过程、线上服务、试乘试驾降幅最为 明显。售后服务满意度得分79分，同比下降2分，降幅显著。售后服务五大因子中，用户对服务态度、 保养和维修服务质量的评价相对 ...

汽车置换补贴，这回可能真的要结束哩。 前些天，上海突然调整了今年汽车以旧换新补贴活动的规则。原来是池子里一堆钱，大家排队来取，先到先得。只不过之前池子够大，排队的基本都能拿 到。但现在一下变成了报名摇号，你得摇中了才有资格申请补贴。 具体规则是，从10月13日开始一直到12月31日，你要先买了车，然后用购车发票、身份证件、旧车车牌去指定平台摇号，并且要求手机定位在上海，新车 也必须挂沪牌。 很明显，上海这一波操作是把补贴政策大幅收紧。脖子哥大胆猜测一下，魔都的这次带头，可能也意味着往后的汽车补贴力度会越来越小，甚至完全取 消。 要知道，这一轮置换补贴是从去年4月份开始的，到今年年底，也搞了小两年的时间。 去年一开始的政策，是为了鼓励大家换掉手里的国三标准老旧燃油车，以及18年以前（具体是2018年4月30日）生产的初代新能源产品。如果你报废旧车 买了新能源，补贴1万；如果买了2.0L及以下排量的油车，补贴7千。 这之后，规则做了调整，补贴力度加倍。报废旧车换新能源，补贴2万；报废旧车换油车，补贴1.5万。规则还放宽了，报废的不一定非得是国三车，只要 是在2012年6月30日前注册登记的，都可以。 而且这个摇号 ...

智能化步入深水区 车质网、凯睿赛驰咨询董事长、总裁唐卫国表示，汽车领域智能化正步入深水区，功能与真实用车场景深度融合，而质量决定了功能能否真正落地为用 户可感知的价值。 唐卫国指出，今年1-8月，车质网受理有效投诉量超过15万宗，车载互联、驾驶辅助和OTA升级等智能化功能的质量与服务问题，持续位列投诉问题点 前20位。凯睿赛驰咨询的调研也显示，手机App远程控制的延迟与卡顿问题数在2025年快速增加，消费者的关注与焦虑正由"续航"逐步转向"智能化体验"。 车质网、凯睿赛驰咨询董事长、总裁 唐卫国 国家信息中心原副主任、正高级经济师徐长明指出，汽车产业应特别重视高质量发展。他建议中国汽车企业保持不依靠对上下游挤压的、稳定的盈利能 力；控制适度的负债水平、强化产品自身可靠、耐用、安全等本原属性并重视营销战略；同时还应树立竞合意识。 9月25日，由车质网、凯睿赛驰咨询联合主办，以"智用场景 质领安全"为主题的2025年中国汽车产品质量表现研究（AQR）结果发布暨颁奖典 礼在北京举行。近百位车企高层、行业专家、学者及媒体代表齐聚一堂，共同探讨汽车产品质量在智能场景应用与安全性能提升方面的创新实践与 发展趋势。 北京理 ...