公司股价及交易概况 - 11月13日股价下跌0.90%，成交额为3820.15万元，换手率为2.72%，总市值为39.61亿元 [1] - 当日主力资金净流出370.17万元，占成交额0.1%，近5日主力资金净流出709.30万元，近20日净流出3821.56万元 [6][7] - 筹码平均交易成本为35.05元，股价靠近32.20元支撑位，近期筹码减仓程度减缓 [8] 主营业务与产品构成 - 公司主营业务为高分子材料通信设备零部件的研发、生产和销售 [9] - 主营业务收入构成：射频与透波防护器件占比55.38%，EMI及IP防护器件占比21.00%，电子导热散热器件占比20.82% [9] - 核心产品包括5G相控阵天线罩，在5G高频段透波率最高超过98% [4] 业务进展与市场拓展 - 2025年1-9月实现营业收入3.16亿元，同比增长25.11%，归母净利润5224.06万元，同比增长89.00% [9] - 汽车事业部在报告期内通过五家国内外客户审核，获取新项目定点意向，并向多家潜在客户提供样品测试 [3] - 智能装备和人工智能领域通过国内头部人形机器人公司的产品测试，正展开与头部客户的战略合作开发 [3] 核心业务概念与合作伙伴 - 公司热管理材料和电磁屏蔽材料广泛应用于新能源汽车领域，包括车载显示系统、电池包、三电系统、充电桩及自动驾驶等 [2] - 富士康是公司的合作伙伴之一 [3] - 公司海外营收占比为52.41%，受益于人民币贬值 [5] 公司基本资料与股东情况 - 公司成立于2004年6月1日，于2023年2月9日上市，位于上海市奉贤区 [9] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括5G、光通信、液冷概念、毫米波雷达、机器人概念等 [9] - 截至9月30日股东户数为1.26万，较上期增加7.29%，人均流通股3377股，较上期减少6.79% [9]

行业与公司 * 纪要涉及的公司是**中石科技** [1] * 公司业务横跨**消费电子**、**数字基建**、**智能交通**和**清洁能源**等多个行业 [4][6][7][8] 核心财务与运营表现 * **2025年第三季度单季度营收创历史新高**，盈利能力显著提升 [3] * 第三季度**销售费用下降800多万元**，主要原因是出售子公司（2024年7月出售占95%股权的子公司）以及优化销售组织和人员 [13] * 第三季度**研发费用下降700多万元**（实际下降约100万元），波动属正常范围，无重大业务影响 [2][14] * 毛利率和收入增长得益于**成本结构优化**、**运营效率提升**以及**核心大客户新品放量** [2][12] * **第三季度净利率接近24%**，但该水平难以维持到明年，因受项目周期、价格因素和出货量规模效应影响 [15][16] * **四季度出货量预计同比将有所增长**，环比增势可能略降，但整体表现依然不错 [4][23] 业务布局与客户 消费电子行业 * 主要客户包括**北美大客户**、**三星**及国内手机厂商 [2][6] * 业务拓展至**可穿戴设备**、**游戏机**（如微软、谷歌、亚马逊）和**无人机**（如大疆）领域 [2][6] * 受益于头部客户新品放量，三季度及10月出货量显著提升 [2][3] 数字基建行业 * 重点布局**5G/6G通信**、**工业互联网**、**卫星互联网**以及**AI驱动的数据和算力中心** [2][7] * 国内外头部客户包括**爱立信**、**诺基亚**、**华为**、**中兴通讯**等 [2][7] 智能交通与清洁能源 * 智能交通领域向**比亚迪**、**北汽**、**小鹏汽车**等供应车规级散热材料（TIM材料），并与海内外顶级汽车零部件厂商合作 [2][8] * 清洁能源方面配合头部储能客户进行**海外产能配置**，解决散热问题 [2][8] * 目前这两个领域在公司营收中占比不高，短期主要收入仍来自消费电子和数字基建 [8] 技术储备与主要产品 * 公司以研发为主导，技术储备包括**合成石墨材料**、**导热界面材料（TIM）**、**两相流产品**等先进热管理功能解决方案 [4] * 主要产品包括**石墨膜**、**导热界面材料（TIM）**、**高效散热模组**（风冷/液冷、均温板VC）、**电磁屏蔽材料**和**胶粘剂** [11] 产能布局 * 国内生产基地包括**无锡**（主要基地）、**宜兴**（筹建中，规划产能约20亿元，2026年上半年完成）和**东莞** [4][17] * 海外在**泰国**建立生产基地，总体规划产能约10亿元 [17] * 全部项目达成后，公司整体产能规划达**30亿至50亿元**之间 [4][17] 具体业务进展与预期 光模块业务 * 与**菲尼萨**合作，提供从400G到1.6T光模块的散热解决方案（如TEAM材料、VC散热模组、3D VC散热模组） [2][18] * 前三季度光模块总收入已达**数千万元**（大几千万水平），比去年增加 [2][20] * 预计随着菲尼萨1.6T光模块份额提升（预计明年出货量上修到2000万只甚至更高），公司明年出货量和营收将显著提高 [2][20][21] 服务器液冷业务 * 业务包括**冷板**（积极送样测试）和**芯片端TIM材料**（配合优质大客户进行装机验证） [4][22] * 今年预计不会落地收入或利润，但公司热设计能力是关键优势，有助于与客户建立深度合作 [22] 其他重要信息 * 公司通过出售子公司和优化组织实现了费用下降 [13] * 未来投资进度将根据市场需求稳步推进，避免过度投资影响利润 [17] * 公司积极对接国内一线和二线光模块厂商，以扩大市场渗透 [19]

股价表现 - 10月21日公司股价上涨5.01%，报收55.15元/股 [1] - 当日成交金额为2.97亿元，换手率达到6.74% [1] - 公司总市值为156.35亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为隆扬电子(昆山)股份有限公司，位于江苏省昆山市 [1] - 公司成立于2000年3月13日，于2022年10月31日上市 [1] - 主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：电磁屏蔽材料占比83.12%，绝缘材料占比16.75%，其他(补充)占比0.13% [1] 机构持仓动态 - 华夏核心成长混合A（基金代码012703）于二季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股数38.37万股，占流通股比例为0.47% [2] - 根据测算，该基金在10月21日因公司股价上涨浮盈约100.91万元 [2] - 华夏核心成长混合A基金成立于2021年12月3日，最新规模为2.87亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为16.82%，近一年收益率为17.58%，成立以来亏损26.1% [2] - 基金经理吕佳玮累计任职时间超过8年，现任基金资产总规模为13.32亿元 [2]

公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌5% 报收52.78元/股 成交额3.58亿元 换手率7.98% 总市值149.63亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌 区间累计跌幅达10.55% [1] 公司基本情况 - 公司全称为隆扬电子(昆山)股份有限公司 位于江苏省昆山市 成立于2000年3月13日 于2022年10月31日上市 [1] - 公司主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为电磁屏蔽材料占比83.12% 绝缘材料占比16.75% 其他(补充)占比0.13% [1] 主要流通股东情况 - 华夏基金旗下华夏核心成长混合A（012703）二季度新进公司十大流通股东 持有38.37万股 占流通股比例0.47% [2] - 该基金于10月14日单日浮亏约106.67万元 连续4天下跌期间累计浮亏251.32万元 [2] - 华夏核心成长混合A基金成立日期为2021年12月3日 最新规模2.87亿元 今年以来收益20.28% 近一年收益27.28% 成立以来亏损23.91% [2] - 该基金经理为吕佳玮 累计任职时间8年67天 现任基金资产总规模13.32亿元 任职期间最佳基金回报101.12% 最差基金回报-25.2% [2]

公司业务与客户 - 电磁屏蔽材料的主要客户群体是为3C消费电子大客户 [1] - 产品应用市场研究与拓展主要在3C消费电子及汽车电子领域 [1]

股价与市场交易表现 - 10月10日公司股价下跌3.72%，成交额为3.98亿元 [1] - 当日融资买入额为2823.13万元，融资偿还额为4986.45万元，融资净卖出2163.32万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计为5.06亿元，其中融资余额占流通市值的10.88%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券方面，10月10日无融券交易，融券余量为0股，但融券余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日，公司股东户数为3.37万户，较上期大幅增加51.69% [2] - 同期人均流通股为2437股，较上期减少34.08% [2] - 截至2025年6月30日，华夏核心成长混合A（012703）新进成为第十大流通股东，持股38.37万股 [2] - 香港中央结算有限公司和兴全趋势投资混合(LOF)（163402）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.54亿元，同比增长18.98% [2] - 同期归母净利润为5455.85万元，同比大幅增长81.78% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红3.96亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为隆扬电子(昆山)股份有限公司，位于江苏省昆山市，成立于2000年3月13日，于2022年10月31日上市 [1] - 公司主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，电磁屏蔽材料占比83.12%，绝缘材料占比16.75%，其他(补充)占比0.13% [1]

公司股价表现 - 10月10日股价下跌3.57%至56.70元/股，成交额3.92亿元，换手率8.30%，总市值160.74亿元 [1] - 公司股价连续3天下跌，区间累计跌幅达8.71% [1] 公司基本情况 - 公司全称为隆扬电子(昆山)股份有限公司，位于江苏省昆山市，成立于2000年3月13日，于2022年10月31日上市 [1] - 公司主营业务为电磁屏蔽材料及部分绝缘材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：电磁屏蔽材料占比83.12%，绝缘材料占比16.75%，其他(补充)占比0.13% [1] 主要流通股东情况 - 华夏基金旗下华夏核心成长混合A（012703）二季度新进公司十大流通股东，持有38.37万股，占流通股比例0.47% [2] - 该基金在10月10日股价下跌中浮亏约80.58万元，连续3天下跌期间累计浮亏207.58万元 [2] 相关基金表现 - 华夏核心成长混合A基金成立于2021年12月3日，最新规模2.87亿元，今年以来收益24.9%，同类排名4271/8166 [2] - 该基金近一年收益25.37%，同类排名3909/8014，成立以来亏损20.99% [2] - 基金经理吕佳玮累计任职时间8年63天，现任基金资产总规模13.32亿元，任职期间最佳基金回报107.37%，最差基金回报-23.09% [3]

公司产品营收贡献 - 公司2025年半年报中营收贡献的主要产品为电磁屏蔽材料及绝缘材料 [2]

公司与H公司合作关系 - H公司是公司重要合作伙伴之一 在通讯基站 手机及笔记本电脑散热器 手机及通讯连接器等多个领域有深度合作 [1] - 合作涵盖高速背板连接器 电磁屏蔽材料 新一代半导体封装材料等具体产品领域 [1] 算力服务行业带来的需求影响 - H公司对算力服务行业的赋能将极大拉动对材料的需求 [1]

公司股价表现 - 隆扬电子9月19日股价上涨5.35% 报收76.75元/股 成交额10.50亿元 换手率17.85% 总市值217.59亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年3月13日 于2022年10月31日上市 总部位于江苏省昆山市周市镇顺昶路99号 [1] - 主营业务为电磁屏蔽材料及绝缘材料的研发、生产和销售 收入构成中电磁屏蔽材料占比83.12% 绝缘材料占比16.75% 其他业务占比0.13% [1] 机构持股情况 - 华夏核心成长混合A（012703）二季度新进十大流通股东 持股38.37万股 占流通股比例0.47% [2] - 该基金9月19日浮盈约149.64万元 [2] 基金产品表现 - 华夏核心成长混合A最新规模2.87亿元 今年以来收益24.31% 近一年收益60.36% 成立以来亏损21.36% [2] - 基金经理吕佳玮累计任职时间8年42天 管理资产总规模13.32亿元 任职期间最佳基金回报109.96% 最差回报-23.08% [3]