文章核心观点 - 当前知识产权工作已从注重数量与保护迈向追求质量与运用的新阶段 亟待通过构建多方协同的生态体系并充分发挥资本市场的赋能作用来破解转化运用中的长期难题 [1] 行业发展现状与挑战 - 我国正处在从知识产权引进大国向创造大国转变 从追求数量向提高质量转变的关键时期 [2] - 上市公司面临知识产权“量质失衡 经营错派 生态封闭”问题 具体表现为重专利数量 轻转化效率 部门协同不足 忽视开放式创新 [2] - 初创企业容易碰上知识产权三大“暗礁” 即权属不清 布局失衡 保密疏漏 [2] - 上市公司面临核心人才流动引发的商业秘密泄露风险 且存在取证难 维权成本高的困境 [2] - AI等新技术的飞速迭代给创新成果的保护方式及风险防控带来了全新挑战 [2] - 高校科技成果转化长期存在科技成果质量不高 供需对接不畅 对科研人员导向不够 人才及平台不足等问题 [3] - 尽管高校科研院所的知识产权转化率有所提升 但大部分合作仍停留在“项目合作 技术服务”的初级阶段 未能大规模进入“高价值知识产权运营”的高级阶段 [3] 知识产权评估与价值转化问题 - 知识产权的评估机制仍存在优化空间 需要更科学 更具公信力的标准 [3] - 大族激光曾遇到海外归国人才以技术入股时估值过高 后续实际价值未达预期的情况 [3] 构建协同生态的解决方案 - 必须构建一个涵盖政策 产业 科技 金融的协同生态以系统性破解堵点 [4] - 构建开放 协同 高效 顺畅的专利转化运用生态是打通知识产权创造 运用 保护 管理和服务全链条的必由之路 [4] - 国家知识产权局正在积极推进三项工作 一是深化专利开放许可试点 降低中小企业技术获取成本 二是建设知识产权金融生态 完善质押融资 保险 证券化等全链条的服务 三是强化数据赋能 依托全国知识产权运营服务平台 实现供需智能匹配 [4] - 大族激光实行包括即时奖励 收益分成和技术入股等激励机制 显著提升了团队在高质量专利培育和转化方面的积极性 [4] - 建议上市公司引入概念验证机制 推动知识产权“优生优育” 同时要打通技术 资本与产业闭环 提升知识产权战略地位 [5] - 建议上市公司推行企业风险投资模式 既能扶植上下游的初创企业 又为上市公司注入外部创新活力 也为早期项目提供宝贵的应用场景和订单 实现大中小企业融通发展 [5] - 深圳大学科学技术发展研究院实践“赋权减半”模式 将职务科技成果所有权的100%赋予科研人员 学校在不承担直接成本的情况下支持教师以知识产权作价入股企业 核心在于“先做大蛋糕 再分享收益” [5] 资本市场的作用与进展 - 资本市场在支持知识产权和科技成果转化方面发挥着重要作用 [6] - 深交所累计发行的知识产权证券化产品规模累计超过了363.45亿元 市场份额占比近90% [6] - 希望深交所科交中心继续完善“i知深”知识产权转化运用综合服务平台 健全“质押前区块链存证 质押中大数据跟踪 质押后规范化处置”的全链条服务流程 加速推动知识产权成果向现实生产力转化 [6] - 多数专家呼吁“耐心资本”与“深度赋能”是培育创新种子的关键土壤 希望资本能够长时间 有耐心地陪伴科技成果转化企业做大做强 [6] - 力合科创通过投前诊断与规划 全周期赋能服务 资本与平台双重支撑三个环节 系统性地引导被投企业进行前瞻性的知识产权布局 [6] - 平安证券等中介机构积极推进知识产权金融产品的创新 为不同发展阶段的企业提供多元化资金支持 [6] - 对于成长和成熟期企业 金融创新是盘活无形资产的关键 知识产权证券化的价值需要专业机构协同进行风险定价 [7] - 深交所下一步将持续发挥资本市场功能 依托“培育通”“科融通”“成长通”及科技成果与知识产权交易中心等平台 助推知识产权发展 [7] 企业实践案例 - 大族激光公司有效知识产权达一万多项 每年会主动放弃很多技术已经落后或不符合当前潮流的专利 [2] - 大族激光曾遇到海外归国人才以技术入股时估值过高 后续实际价值未达预期的情况 [3] - 大族激光实行包括即时奖励 收益分成和技术入股等激励机制 [4]

◎记者 杨子晏 近日，以"知渊于智，识贯于行"为主题的第二十九期"深交所·创享荟"活动在深圳举行。本次活动聚焦 知识产权领域的发展与挑战，来自政府机构、科研院所、上市公司、投资机构、市场服务机构等多个领 域的专家学者和行业领袖，围绕知识产权的保护与转化进行了深入探讨。 与会人士普遍认为，当前知识产权工作已从注重数量与保护，迈向追求质量与运用的新阶段，亟待通过 构建多方协同的生态体系，特别是充分发挥资本市场的赋能作用，破解转化运用过程中长期存在的各种 难题。 "构建开放、协同、高效、顺畅的专利转化运用生态是打通知识产权创造、运用、保护、管理和服务全 链条的必由之路。"国家知识产权局知识产权运用促进司副司长杨海燕表示，这个生态不仅需要企业与 高校科研院所作为供需双方紧密对接，也有赖于服务机构、投资机构、交易平台及中试平台等多元主体 的专业支持与资源投入。此外，政策环境、运行机制、资金保障、人才资源和文化意识等要素，共同构 成了这个生态的基础，以确保专利转化运用能够持续健康发展。 仍存堵点 "只有高质量的知识产权，才能挖掘更多价值。公司有效知识产权达一万多项，每年会主动放弃很多技 术已经落后或不符合当前潮流的专利。 ...

近年来，作为金融强国战略的积极践行者，西南证券以重庆为根据地，以科技金融和绿色金融为重要驱 动力，持续锻造专业投资能力，在做好金融"五篇大文章"等工作上持续推进。 西南证券党委副书记、总经理杨雨松日前在接受中国证券报记者专访时表示，西南证券已制定三年工作 方案，通过专项工作机制与市场化激励"组合拳"，积极开展科技金融服务，赋能先进制造业与科技创 新；积极发展绿色金融，助力"双碳"目标实现与区域绿色发展；深入开展普惠金融，助力共享高质量发 展成果；加快开展养老金融，助力提升养老服务质量；创新开展数字金融，助力提高服务效能。 公司供图 顶层设计构建服务新格局 杨雨松表示，为落实金融"五篇大文章"、服务重庆高质量发展，西南证券制定了《西南证券股份有限公 司做好金融五篇大文章工作方案（2025-2027年）》，统筹推进金融"五篇大文章"等各项工作。 赋能先进制造业与科技创新 杨雨松表示，西南证券积极开展科技金融服务，赋能先进制造业与科技创新。 据杨雨松介绍，西南证券成立了加快推进建设一流投资银行和投资机构的工作专班，由公司董事长和总 经理任组长、公司党委委员和高管任副组长，总体领导公司做好金融"五篇大文章"等各项工作 ...

公司战略规划与顶层设计 - 公司已制定《西南证券股份有限公司做好金融五篇大文章工作方案(2025-2027年)》以落实金融“五篇大文章”并服务重庆高质量发展 [2] - 公司成立了由董事长和总经理领导的工作专班，并制定了《投行战略项目专项激励配套支持方案》以推动工作落地并加大对科创债、科创板IPO等项目的激励 [2] - 2025年前三季度，公司服务科技型企业投融资和并购重组的交易规模合计近180亿元 [2] 科技金融业务实践 - 公司通过发行科创债、自营投资科创债等方式服务科技型企业投融资规模约100亿元，并于2025年发行全市场首单民营企业科技创新可交债 [3] - 公司发挥并购优势，在重庆开展的并购重组项目交易金额超50亿元，并开展股票质押业务为重庆民营科技型企业提供5亿元融资支持 [3] - 子公司西证股权2023年至今通过所管理的基金投向科技型企业的金额达2.3亿元，西证创新近年来有12家被投资企业登陆科创板、5家登陆创业板 [4] - 公司发行了西部地区首单证券公司科技创新公司债券，规模5亿元，期限3年，票面利率1.87% [4] 绿色金融业务实践 - 公司主承销3只绿色债券，融资规模合计12亿元，并通过自营开展绿色债券投资超30亿元 [6] - 2025年1-8月，公司上线低碳环保、碳中和、新能源等主题基金超120只 [6] - 公司于2024年取得碳排放权交易业务资格，并于2025年上半年完成首笔碳配额购入交易 [6] - 子公司西南期货以广期所绿色期货品种为支点构建服务模式，西证创新与广汽能源合作完成2个充电站项目建设并上线运营 [6] 未来工作重点与方向 - 公司将把做好金融“五篇大文章”纳入正在编制的“十五五”规划，加强顶层设计 [8] - 公司计划在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域打造特色优势并形成差异化竞争力 [8] - 公司将建立健全容错纠错机制，鼓励“投早、投小、投长期、投硬科技” [8] - 公司将引导资源要素向科技创新、先进制造、绿色低碳、中小微企业及养老产业等领域集聚 [8]

近年来，作为金融强国战略的积极践行者，西南证券以重庆为根据地，以科技金融和绿色金融为重要驱 动力，持续锻造专业投资能力，在做好金融"五篇大文章"等工作上持续推进。 西南证券党委副书记、总经理杨雨松日前在接受中国证券报记者专访时表示，西南证券已制定三年工作 方案，通过专项工作机制与市场化激励"组合拳"，积极开展科技金融服务，赋能先进制造业与科技创 新；积极发展绿色金融，助力"双碳"目标实现与区域绿色发展；深入开展普惠金融，助力共享高质量发 展成果；加快开展养老金融，助力提升养老服务质量；创新开展数字金融，助力提高服务效能。 ● 本报记者 徐昭 吴玉华 顶层设计构建服务新格局 杨雨松表示，为落实金融"五篇大文章"、服务重庆高质量发展，西南证券制定了《西南证券股份有限公 司做好金融五篇大文章工作方案（2025-2027年）》，统筹推进金融"五篇大文章"等各项工作。 据杨雨松介绍，西南证券成立了加快推进建设一流投资银行和投资机构的工作专班，由公司董事长和总 经理任组长、公司党委委员和高管任副组长，总体领导公司做好金融"五篇大文章"等各项工作，带头组 织实施和督促各项任务；各部门、分支机构、子公司负责人为直接责任人，负 ...

深交所支持科技创新与产业升级的核心举措 - 资本市场被定位为资源配置枢纽与科技创新引擎，在激发科技创新、培育新质生产力、构建现代化产业体系方面具有独特作用，深交所肩负打造“科技—资本—产业”良性循环的重要使命 [1] 上市公司结构与创业板发展 - 深交所2882家上市公司中，高新技术企业占比75%，战略性新兴产业企业占比47%，民营企业占比超过60% [2] - 创业板高新技术企业和战略性新兴企业占比分别接近九成和七成 [2] - “十四五”时期创业板公司累计研发投入超7300亿元，2021年至2024年研发投入复合增长率达11.4% [2] - 深交所将深化创业板改革，支持人工智能、量子信息、集成电路等企业适用第二套、第三套上市标准，并设置更契合新兴领域特征的上市标准 [2] 并购重组与再融资支持 - 落实“并购六条”以来，深市新增披露重大资产重组130单，同比增长124%，超七成收购标的符合新质生产力发展方向 [3] - 今年前11个月，深交所新增受理117家再融资，其中创业板69家，占全市场30% [3] - 深交所将加大对科技型上市公司再融资和并购重组的支持力度，精简审核流程、缩短审核时间，引导资金投向国家战略领域 [3] 固定收益、REITs与创新融资工具 - 今年前11个月，深交所发行固定收益和REITs产品2.75万亿元 [4] - 截至11月末，深市累计发行科技创新债券近3500亿元，已有10只科技创新债券ETF上市，市值近千亿元 [4] - 深交所累计发行知识产权证券化产品规模达363.45亿元，市场份额占比近90%，支持近3000家科技型中小企业融资，盘活知识产权超8000项 [4] - 深交所推动新型基础设施、科技创新产业园区等领域发行公募REITs，并推出全国首批数据中心项目 [4] 技术交易与中小企业服务平台 - 深交所科交中心累计汇聚服务项目超万项，促成技术交易103单、金额约50亿元 [5] - 科融通平台累计服务中小微科技企业3.2万家，助力3500家企业融资超1200亿元 [5] - 深交所将进一步发挥债券市场、科交中心、科融通平台功能，搭建“技术+资本”对接平台，为科技成果转化提供全周期服务 [6]

核心观点 - 烟台市在“十四五”期间系统推进知识产权强市建设，在创造、运用、保护、管理和服务全链条取得显著成效，为赋能新质生产力、推动高质量发展提供了坚实支撑 [1] 顶层设计与战略地位 - 将知识产权工作纳入全市高质量发展总体布局，建立由市长担任组长的统筹机制，协同20个部门推进 [2] - 全市所有区市市场监管局均加挂知识产权局牌子，实现专业管理机构全覆盖 [2] - 出台系列政策文件，累计投入市级专项资金近7500万元 [2] - 获评全国首批知识产权强市建设示范城市和全省首家国家知识产权公共服务标准化建设试点城市 [1] 知识产权创造质量 - 建成24家高价值专利培育中心 [2] - 累计获得中国专利金奖8项、银奖3项，山东省专利特别奖3项，获奖数量位居全省前列 [2] - 在全国率先开展数据知识产权探索，成功颁发全省首张数据知识产权登记证书，并完成首单数据存证证书质押业务 [2] - 截至今年6月，全市有效发明专利拥有量达到近2.5万件，较2021年底实现年均增长30% [2] - 每万人高价值发明专利拥有量达到11.4件，较2021年翻了一番，提前完成“十四五”规划目标 [2] 知识产权转化运用 - 实施110个专利导航项目 [3] - 2024年推动2774件高校院所专利盘活利用 [3] - 全市共有89件产品获得国家专利密集型产品认定 [3] - 2024年专利密集型产业增加值达到1806亿元，占GDP比重17.8% [3] - 发行全省首两单知识产权证券化产品 [3] - 累计完成知识产权质押贷款983笔，金额达155亿元，为199家企业兑现贷款贴息2426万元 [3] - “烟台苹果”和“蓬莱海岸葡萄酒”分别获准建设国家级和省级地理标志产品保护示范区 [3] - 12个商标品牌和指导站入选全国首批“千企百城”商标品牌提升行动名单 [3] 知识产权保护体系 - 创新构建跨区域跨部门协作机制，与10个城市签署保护协议 [4] - 成立全国首家知识产权检察办公室、全省首家知识产权犯罪侦查大队及打假联盟 [4] - 累计处理行政裁决109件，各类移送协查案件72件 [4] - 设立国家海外纠纷应对指导中心分中心及12家保护工作站，办理处罚案件1358件，罚没款1675.85万元 [4] - 建设国家级快速维权和行政裁决试点，启用全省首个“互联网+”数字监管平台 [4] - 实现纠纷调解工作室县级全覆盖，年化解纠纷500余件 [4] - 2024年专利行政裁决平均办案周期缩短至32.48天，较法定时限减少57.5天 [4] 知识产权公共服务 - 依托烟台大学建成全省首家知识产权学院，构建多层次人才培养体系 [5] - 建成国家级专利导航服务基地，构建包含2家省级、13家市级公共服务网点及5家海外服务站的服务体系 [5] - 知识产权运营公共服务平台提供21个模块的在线服务 [5] - 市知识产权保护中心被世界知识产权组织认定为技术与创新支持中心，实现知识产权“一窗通办” [5] - 开通重点产业专利预审绿色通道，专利授权周期缩短80%以上，预审合格发明专利授权率保持在90%以上 [5] - 全市知识产权服务机构达到165家，较2021年增长79.3%，其中专利代理机构37家，数量居全省第三位 [5]

活动概况 - “深圳创投日”三周年“AI时代”主题活动于11月6日在深圳市南山区成功举办 [1] - 活动由深圳市委金融办、深圳市南山区人民政府联合主办 [1] - 该活动三年来已举办30余场主题活动 为800多家企业搭建资本桥梁 推动近2000亿元基金落地 [1] 基金招引成果 - 银行AIC基金2025年累计落地规模达370亿元 重点投向AI、半导体、生物医药等战略性新兴产业 [2] - 险资私募基金2025年在深圳落地总额高达494亿元 作为长期资本为科技创新提供稳定资金保障 [2] - 科创种子基金群已提请立项27只基金 总规模达41.36亿元 聚焦早期创新项目 [2] 融资渠道拓展 - 深交所表示将更好支持深圳机构和企业发行科创债、知识产权证券化等产品拓宽融资渠道 [3] - 深圳市已有28家企业累计发行科技创新债券61只 总规模达713.45亿元 [3] - 深圳前海股权交易中心累计服务企业1.8万家 培育20家企业登陆境内外交易所 223家企业进入新三板 [3] - 深圳前海股权交易中心“专精特新”专板入板企业累计达646家 其中专精特新企业达491家 [3] 行业洞察与趋势 - 院士及行业专家聚焦“AI时代”深入剖析前言趋势和产业机遇 [4] - 《深圳创投行业白皮书(2000-2025)》发布 指出深圳已形成“政府引导、市场化运作”的独特创投生态 [4] - AI领域企业代表认为数据积累、操作系统研发、机器人交互智能等是当前产业价值洼地 [4]

债券融资创新产品落地 - 成功落地4类标杆性创新债券产品，包括东北地区首单公募REITs项目（沈阳国际软件园）、东北首单知识产权证券化产品（沈阳拓源集团）、银行间市场首单“绿色+科技创新债券”类REITs产品（本钢北营）以及辽宁省首单租赁住房证券化产品（大连华发山庄）[1] - 创新债券的发行实现了辽宁省在REITs、知识产权证券化及绿色科技金融等多个领域的“零”突破[1] 债券融资主体拓宽 - 近10家企业首次开展债券融资，其中辽宁能源集团成功发行10亿元公司债券，打破省属国企自2021年以来公司债融资停滞局面[1] - 辽控集团、大连国运集团、辽宁近海集团等9家企业提交公司债融资申请，覆盖省、市、县（区）三级，债券融资生态加速形成[1] - 多家地方国企陆续签约债券承销机构，债券融资“新生力量”不断壮大[1] 债券融资规模与结构 - 截至10月末，辽宁省实现债券融资总额641.4亿元，同比增长7.95%[2] - 科技创新债券融资达146亿元，同比增长117.9%，债券资金加速流向重点领域和关键环节[2] 融资服务与支持措施 - 地方金融管理局将债券融资作为扩大直接融资的关键抓手，增强发行、承销、投资全链条服务供给[2] - 邀请证券交易所专家及债券投资机构走访企业30余家次，组织10余家重点后备企业赴沪深交易所开展面对面审核沟通[2] - 创新开展科技创新债券培训、承销机构座谈等专题活动，有效疏通债券发行堵点[2]

宏观要闻 - 前10个月中国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6% [1] - 对共建"一带一路"国家进出口19.28万亿元，同比增长5.9%，占外贸总值51.7% [1] - 民营企业进出口21.28万亿元，同比增长7.2% [1] - 深交所表示将以更大力度支持深圳优质创新企业上市，支持符合规定的创业板企业适用第二、三套标准申报 [1] - 深交所将稳步推动在港交所上市的大湾区企业在深交所上市 [1] - 深交所将加大科技企业再融资支持力度，推动"并购六条"落实落地，支持企业发行科创债、知识产权证券化等产品 [2] - 美联储12月降息25个基点的概率为70.6%，维持利率不变的概率为29.4% [3] - 美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.2%，累计降息50个基点的概率为28.2% [3] - 美联储理事米兰预计美联储将在12月降息，希望以每次50个基点的幅度调至中性水平 [3] 行业新闻 - 全国28个省份电力现货市场均已进入连续运行，电力生产组织方式由计划全面转向市场 [4] - 2025年中国游戏IP市场实际销售收入预计达2753.9亿元，同比增长2% [4] - 原创游戏IP占据49.2%的市场，引进授权IP占据43.6%，跨领域IP占7.2%且预计规模同比增超70亿元 [4] - 谷歌推出其最强大的AI芯片Ironwood，速度比前代快四倍多 [5] - 人工智能初创公司Anthropic计划使用多达100万个新TPU运行其Claude模型 [5] - 谷歌的Ironwood TPU在单个吊舱中连接多达9216个芯片，以消除数据瓶颈 [5] 板块掘金 - 未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但供应易出问题导致供不应求，价格易涨难跌 [6] - 欧美AI投资竞赛遭遇缺电瓶颈，可能对超过400万吨的存量铝供应构成挤出威胁 [6] - A股市场银行估值处于历史偏低水平，增加银行板块配置是均衡配置思路下的较优选择 [6] - 2025年上半年锂电池产业链净利润同比增长三成，连续两个季度实现同比环比增长，业绩拐点确立 [6] - "反内卷"持续深化有望促进锂电池落后产能加速出清，提升优质产能利用率 [6]