货币支付的中介物 在美国、中国香港等通过相关稳定币法案前，稳定币早已在市场上流通。这些稳定币无所谓合法与不合法。现在 法案通过，进入实施阶段，这些稳定币就有可能是不合法的。也因此，中国香港在法案正式实施前公布了一系列 细则文件，给现有稳定币发行人一个过渡期，使其在过渡期将稳定币发行行为达到合法的标准。 这也说明，现有的一些稳定币应用中存在着一定的不符合法案规则的行为。之所以要为稳定币立法，是因为稳定 币已经存在，并且在经济生活中发挥了一定的有益作用，同时还存在着相当的风险和对经济社会的破坏作用，需 要立法加以规范和监管。 在分析稳定币合法化应用前，还需澄清一个问题。稳定币不是货币本尊。支付的目的是支付货币，收付双方利用 稳定币的目的是最终实现货币的支付。稳定币只是收付双方实现货币支付的中介物。所以，稳定币可以实现"支付 即结算"是错误的命题。只要是法定货币方便支付的场景或时间，人们是没有必要使用稳定币这个中介物绕道实现 货币支付的。稳定币对于发行人而言是一门生意，对于使用者而言是一种无奈。 人类社会有许多活动，在灰色状态下有着旺盛的生命力，一旦暴露在阳光底下却往往是多余的。 例如，改革开放后，温州民营经济蓬勃 ...

美国、中国香港、欧盟等通过稳定币相关法案。一些声音认为稳定币获得了合法地位，从此可以畅行无 阻：一是只要获得牌照就可以发行稳定币，二是稳定币可以在所有支付流通领域应用。这种推理逻辑是 错误的。 有了法案，不等于稳定币合法；有了牌照不一定能成功发行稳定币；稳定币不是法定货币，并不能保证 在任何支付领域都被接受；稳定币作为众多支付工具中的一种，有其特别适配的应用场景，但并非任何 应用场景都适合稳定币的应用。 稳定币合法化的结果，与希望被合法化的稳定币发行人所希望的结果未必一致。 货币支付的中介物 在美国、中国香港等通过相关稳定币法案前，稳定币早已在市场上流通。这些稳定币无所谓合法与不合 法。现在法案通过，进入实施阶段，这些稳定币就有可能是不合法的。也因此，中国香港在法案正式实 施前公布了一系列细则文件，给现有稳定币发行人一个过渡期，使其在过渡期将稳定币发行行为达到合 法的标准。 这也说明，现有的一些稳定币应用中存在着一定的不符合法案规则的行为。之所以要为稳定币立法，是 因为稳定币已经存在，并且在经济生活中发挥了一定的有益作用，同时还存在着相当的风险和对经济社 会的破坏作用，需要立法加以规范和监管。 在分析稳定币合 ...

核心财务表现 - 公司上半年实现手续费及佣金净收入652.18亿元 同比增加25亿元 增长4.02% [1] - 非利息净收入合计992亿元 同比增长25.93% [1] - 手续费净收入占经营收入比重达16.90% 较上年同期上升0.17个百分点 [2] 客户基础拓展 - 信用卡客户超过1亿户 财富管理客户数与私人银行客户数均保持两位数增长 [1] - 单位人民币结算账户总量超过1700万户 [1] - 第三方存管客户总量和存管资金量保持同业领先 [2] 业务板块收入贡献 - 财富管理、投资银行、交易银行等重点领域收入贡献占比超六成 [2] - 第三方支付收入贡献超百亿元 [1] - 代销基金收入增速超20% 第三方存管收入增幅超40% 代理保险收入实现正增长 [2] 战略发展重点 - 通过"薄利多销"策略在减费让利背景下实现手续费增长 [1] - 巩固对私及对公结算基本盘 提升财富管理与融智服务能力 [2] - 银团贷款、投资银行和工程咨询服务收入实现较好增长 [1]

公司治理 - 公司于2025年8月28日召开第七届第十六次董事会会议 审议董事会换届选举议案 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中第三方支付业务占比62.44% 百货业务占比24.83% 超市业务占比8.05% 租赁收入占比5.96% 其他业务收入占比3.87% [1] 市值表现 - 当前公司市值为113亿元人民币 [1]

门店变动情况 - 公司正加快推进当代商城中关村店城市更新项目 涉及工程建设 装修设计 资源储备和调研规划等工作 [1] - 报告期内完成临建审批搭建 地下拆除 导墙和地连墙施工 轨防施工等重要工程 [1] - 完成室内公区装修设计竞赛并启动招标 开展建筑施工图内审 确定室外景观设计方案 持续推进品牌遴选并建立目标品牌库 [1] 分行业经营数据 - 第三方支付业务营业收入7.25亿元 营业成本7.18亿元 毛利率仅1.01% 收入同比下降0.60% 成本上升5.34% 毛利率提升4.96个百分点 [2] - 商品销售业务营业收入2.92亿元 营业成本1.34亿元 毛利率54.15% 收入同比下降13.19% 成本下降8.07% 毛利率减少2.55个百分点 [2] - 租赁业务营业收入6044万元 营业成本3009万元 毛利率50.22% 收入同比增长4.45% 成本上升7.05% 毛利率减少1.20个百分点 [2] - 其他业务收入453万元 营业成本307万元 毛利率32.16% 收入同比下降11.58% 成本下降17.27% 毛利率提升4.67个百分点 [2] 整体经营表现 - 公司总营业收入10.82亿元 营业成本8.85亿元 整体毛利率18.25% [2] - 营业收入同比下降4.15% 营业成本下降5.44% 整体毛利率提升1.12个百分点 [2] - 业务全部集中在境内市场 境外业务收入为0 [2] 业务分布特征 - 第三方支付业务主要客户为国内商户 [2] - 商品销售业务主要客户为北京地区消费者 [2]

业绩总结 - 2025年半年度主营业务营收1082336485.39元，毛利率18.25%，营收降4.15%，成本降5.44%，毛利率增1.12个百分点[4][6] - 2025年半年度境外营收为0，降100%[6] 用户数据 - 第三方支付主要客户为国内商户，商品销售主要客户为北京地区消费者[6] 其他新策略 - 加快推进当代商城中关村店城市更新项目[3] - 报告期拟增加门店情况为无[4]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘价10.60元 较前一交易日上涨0.76% [1] - 当日成交量137.12万手 成交金额14.40亿元 换手率达11.73% [1] - 盘中13点25分出现快速反弹 股价报10.68元 5分钟内涨幅超过2% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入3953.50万元 [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出696.68万元 [1] 主营业务 - 汽车零部件制造业务涵盖汽车安全结构件与车身冲焊件 [1] - 金融科技服务业务包括第三方支付与移动信息服务 [1]

股价表现 - 海联金汇股价报10.24元，与前一交易日持平 [1] - 开盘价为10.09元，最高触及10.39元，最低下探9.85元 [1] - 成交量为125.77万手，成交金额达12.77亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖汽车零部件制造和金融科技服务两大领域 [1] - 汽车零部件产品包括汽车安全结构件、车身冲压件等 [1] - 金融科技服务包括第三方支付、移动信息服务等 [1] 公司动态 - 全资子公司青岛海链汇金数字科技有限公司近日成立 [1] - 新公司注册资本1亿元 [1] - 经营范围包含物联网应用服务、人工智能应用软件开发、大数据服务等业务 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3937.34万元，占流通市值的0.33% [1] - 近五个交易日累计主力资金净流入8045.42万元，占流通市值的0.67% [1]

公司治理动态 - 公司第七届第十五次董事会会议于2025年8月12日以通讯方式召开 [2] - 会议审议关于修订董事会审计委员会工作细则等部分公司治理制度的议案 [2] 业务收入结构 - 2024年1至12月第三方支付业务收入占比62.44% [2] - 百货业务收入占比24.83% [2] - 超市业务收入占比8.05% [2] - 租赁收入占比5.96% [2] - 其他业务收入占比3.87% [2]

公司人事变动 - 拉卡拉董事会秘书朱国海因公司经营发展需要及分管工作调整辞任董事会秘书职务，后续将继续担任公司董事、副总经理、财务总监 [1] - 公司董事长孙陶然提名并经董事会提名委员会审核通过，聘任汤辉担任董事会秘书，任期至第四届董事会任期届满 [1] 公司财务数据 - 2024年1至12月拉卡拉营业收入构成中第三方支付占比99.95%，其他业务占比0.05% [1] - 截至发稿拉卡拉市值为210亿元 [2]