欧盟再次面临停产危机，为了自保，连美国要求围堵中国的指令也开始敷衍了事，拒绝对中国加征关税。据彭博社报道，中国欧盟商会18日发布的数据显 示，8月份欧洲企业因稀土短缺已停产7次，预计9月停产次数将激增至46次。作为军民两用关键材料，中国掌控着全球稀土产业链的主导权。此前紧跟美国 脚步制裁所谓援俄中企的欧盟，如今反被美国背后捅刀，中国打出的稀土牌意外收获了戏剧性效果。 欧盟恰好成为特朗普眼中的软柿子。在中俄那里碰壁后，特朗普再次把目光转向欧盟这个老提款机。部分欧盟国家已意识到正承受中美双重压力，开始对美 国提出的通过对中印加税施压俄罗斯的要求采取消极应对。特朗普随即调整策略，一边施压欧盟接受对中印加税，一边怂恿欧盟先发制人，声称无论欧盟加 多少关税美国都会跟进。但这次欧盟似乎学聪明了。 据政客新闻网报道，多位匿名欧盟官员表示，特朗普的要求根本不切实际，纯粹是为推卸责任。然而醒悟太迟的欧盟已落入美国陷阱，早早投降的冯德莱恩 已代表欧盟签署协议，承诺未来3年购买7500亿美元美国能源。这意味着欧盟不得不吞下损害自身利益的苦果，忍受美国压榨。表面看特朗普是要欧盟通过 对中印加税来结束俄乌冲突，实则心知肚明：若欧盟真对 ...

美欧贸易协议 - 美欧达成贸易协议 欧盟承担15%关税 对美投资6000亿美元 进口7500亿美元美国能源 采购大量美国武器装备 [1] - 协议需欧洲议会投票决定 具体落实细节如投资期限等尚未明确 [7] - 特朗普宣布日本将提供5500亿美元投资 但日方表示具体投资额由日企决定 [7] 美国战略优势 - 美国在中东军事优势明显 以色列使用美式F-35战机对伊朗实施空袭 伊朗无法应对 [3] - 俄罗斯唯一航母已停止维修 可能面临拆解 英国法国航母战力有限 英国皇家海军需向美国借用舰载机 [3] - 俄军在乌克兰战场主要依靠无人机和导弹进行远程打击 未取得制空权优势 [3] 欧盟战略自主性 - 西班牙专家批评欧盟缺乏独立自主和战略自主 完全被美国主导 [5] - 欧盟高层存在天真的自由主义思维 紧随华盛顿政策立场 [5] - 北约秘书长卷入爸爸门事件 未感到羞耻 反映欧盟对抗美国能力不足 [5] 特朗普谈判策略 - 特朗普专注于舆论造势 宣布协议好处但缺乏具体实施细节 [7] - 美国通过避开与中国较量 在全球关税战中占据优势地位 [1] - 美欧协议模式可能成为特朗普与其他经济体谈判的标准模板 [1]

美欧贸易协定框架 - 美欧就涵盖19项要点的贸易协定框架达成一致 涉及农产品 汽车 飞机工业品 芯片半导体 能源 投资 环保法规 网络安全和数字贸易等领域 [1] - 欧盟将取消对美国所有工业品关税 并为美国农产品提供优惠市场准入 [1] - 协议框架宣布后仍需数周甚至更长时间敲定详细条款 部分政策变革需较长时间实现 [1] 汽车行业关税调整 - 美国承诺将15%的汽车优惠关税扩大至汽车及零部件 低于此前威胁的27.5%税率 [1][2] - 关税调整取决于欧盟正式提出立法提案落实关税减让措施 预计数周内生效 [2] - 德国2024年向美国出口价值349亿美元的新车及汽车零部件 该国密切关注政策变化 [2] 工业品与资源产品关税 - 美国承诺对欧洲飞机及零部件 仿制药及原料 软木等自然资源征收较低关税 [3] - 欧洲药品 半导体和木材的行业关税将被限制在15%以内 [3] - 通过配额制度部分钢铁 铝及衍生产品关税有望降低 不同于7月提出的维持50%关税计划 [4] 能源与战略投资 - 欧盟承诺到2028年向美国投资6000亿美元或购买约7500亿美元能源 [5] - 欧洲公司投资将涉及美国制药 半导体和先进制造业等战略领域 [6] - 欧盟计划大幅增加采购美国军事国防装备 并购买至少价值400亿美元的人工智能芯片 [6] 农产品市场准入 - 欧盟拟对美国海产品和非敏感农产品提供优惠市场准入 包括坚果 乳制品 水果蔬菜 加工食品 种子 大豆油 猪肉和野牛肉 [6] 数字贸易与法规 - 美欧承诺解决不合理的数字贸易壁垒 欧盟确认不会采用或维持网络使用费 [8] - 欧盟将在高碳排放进口商品征税政策中提供更多灵活性 并确保企业可持续性要求不对跨大西洋贸易造成不当限制 [8] - 潜在变化包括放宽对中小企业的合规要求 [8]

能源行业战略调整 - 美国通过贸易谈判迫使欧洲大量购买美国能源 以降低欧洲对俄罗斯能源的依赖[3] - 三年后欧洲将形成对美国能源的依赖 基本不再对俄罗斯能源感兴趣[3] - 特朗普政府推行大力开采传统能源政策 油价降低直接减少俄罗斯战时石油收入[4] 国防开支结构调整 - 北约军费要求从各国GDP的2%提升至5% 意大利西班牙加拿大等国目前尚未达到2%标准[3] - 加拿大军费开支水平与冷战时期全民医保开支相当 目前军费不足GDP的2%[4] - 军费增加将导致高负债的欧洲和加拿大减少福利支出[3] 社会福利与移民政策影响 - 欧洲福利支出减少将导致依赖福利的异教移民数量下降[3] - 消化移民带来的社会问题成本远高于其创造的经济效益[4] - 欧洲人均GDP收入比美国低几乎整整一倍 但享有更高福利[4] 地缘政治格局变化 - 欧洲面临的威胁被警告来自自身而非俄罗斯[3] - 欧洲斯坦化进程可能因政策调整而延缓[3] - 欧盟被描述为第二个苏联 相关言论在英国可能面临刑事处罚[4]

稀土资源战略影响 - 中国掌握稀土资源在谈判中发挥关键作用 促使美国给予90天关税缓和期 [2][12] - 稀土在高科技领域如新能源汽车 智能手机和航空航天中不可或缺 中国在开采和加工方面占据举足轻重地位 [9] - 美国产业基本依赖中国稀土资源 中国展现稀土"王牌"使美国在谈判中保持谨慎 [9][12] 美欧贸易分歧 - 美国要求欧洲解除猪肉和乳制品贸易壁垒 欧洲因经济重要性和食品标准严格要求坚决不让步 [5] - 美国希望欧洲废除《数字服务法案》和《数字市场法案》 欧盟强烈反对并指出协议未包含相关内容 [7] - 美国要求欧盟投资6000亿美元并购买7500亿美元美国能源 欧盟国家面临巨大负担和利益分配问题 [7] - 美国拟对欧洲钢铝产品保持50%关税 欧洲因产业经济重要性竭力反对 [7] 谈判策略对比 - 中国在关税谈判中保持强硬态度 取得显著效果 [1][2] - 欧盟最初对美国采取妥协姿态 结果牺牲大量商业利益并陷入被动局面 [1][4] - 欧盟内部反思强硬态度更有效 多国指责冯德莱恩出卖欧洲利益 [4] 地缘政治经济影响 - 美国试图通过不平等协议将欧洲绑定在其利益战车上 要求采购军火与能源支持乌克兰战争 [9] - 欧盟内部因利益分配缺乏凝聚力 各国为自身利益争吵不可避免 [7] - 国际局势因稀土资源和大国博弈变得复杂 实力强大与态度坚定才能保护自身利益 [12]

贸易协议核心条款 - 美国与欧盟达成贸易协议 维持对日本15%关税水平[1] - 欧盟承诺购买7500亿美元美国能源[1] - 欧盟将对美投资6000亿美元[1] - 欧盟将购买数千亿美元美国军火[1] 军火贸易背景 - 欧盟国家因5%GDP军费标准提升而扩大军备采购规模[3] - 军火采购部分用于援助乌克兰 延续此前购买美国武器的共识[3] - 欧盟承认不具备大规模重启军备生产的现实 否决马克龙等将武器生产留在欧洲的主张[3] 能源贸易影响 - 欧盟购买7500亿美元美国能源将切断俄罗斯战时收入来源[3] - 战争期间欧盟每年购买俄罗斯能源费用远超援助乌克兰费用数倍[3] - 过去18轮对俄制裁未触及能源收入 实际执行效果有限[3] 历史政策对比 - 拜登政府2022年未能实现让欧盟购买美国能源的替代方案[3] - 当时美国因极端环保政策缺乏充足能源供应能力[3] - 拜登政府未能有效影响中东国家能源生产 导致国际油价高企[3]

能源贸易协议 - 特朗普建议欧盟在其任期内购买1万亿美元的美国能源 [1] - 欧盟最终决定以购买7500亿美元达成协议 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场交易热点持续显现赚钱效应，反内卷政策受益板块与雅鲁藏布江水电站等主题共同发力，推动市场情绪回暖，两市成交放大，反映出本轮上涨行情的市场共识度增强 [3] - 当前周期板块热度得以延续，其内部的低位细分领域也有望迎来补涨，建议持续关注股指多头配置机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 美印达成贸易协议，国内二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿元；个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2个百分点，上半年增加510亿元 [1] - 海外方面，特朗普表示美国分别与菲律宾和印尼达成贸易协定，将菲律宾商品关税从20%下调至19%，菲律宾对美国开放市场并实行零关税；印尼对美国取消99%的关税壁垒，印尼出口到美国的产品缴纳19%关税，印尼还将向美国供应关键矿产，签署价值数百亿美元重大协议，采购波音飞机、美国农产品和美国能源 [1] - 现货市场，A股三大指数延续震荡上行态势，上证指数涨0.62%收于3581.86点，创业板指涨0.61%；行业板块指数涨多跌少，煤炭、建筑材料等行业领涨，银行、计算机等行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额扩大至1.9万亿元；主管部门与中国证监会相关司局就资本市场支持深圳综合改革建立常态化沟通机制，预计年内有一系列改革成果落地 [2] - 海外市场，市场等待大型科技公司财报，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.4%，纳指跌0.39% [2] - 期货市场，股指期货贴水大幅修复，当前IH当月合约升水；期指成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 - 建议持续关注股指多头配置机会 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [7][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年7月22日，上证综指涨0.62%收于3581.86点，深证成指涨0.84%收于11099.83点，创业板指涨0.61%收于2310.86点，沪深300指数涨0.82%收于4118.96点，上证50指数涨0.28%收于2792.18点，中证500指数涨0.85%收于6213.41点，中证1000指数涨0.38%收于6637.10点 [13] - 包含沪深两市成交金额、融资余额等图表 [14] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量117403，增加28063；持仓量267547，增加16392；IH成交量59798，增加14084；持仓量101778，增加8951；IC成交量92576，增加7532；持仓量225326，增加4535；IM成交量192297，增加8352；持仓量328331，增加17 [15] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比，外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量等图表 [16][19][21][30][37] - 股指期货基差：IF当月合约基差-0.16，增加10.85；次月合约基差-9.16，增加11.65；当季合约基差-42.76，增加9.25；下季合约基差-71.36，增加5.85；IH当月合约基差2.62，增加3.86；次月合约基差4.62，增加5.66；当季合约基差6.42，增加4.06；下季合约基差6.62，增加4.06；IC当月合约基差-30.21，增加24.50；次月合约基差-84.01，增加21.70；当季合约基差-212.21，增加19.70；下季合约基差-325.21，增加19.70；IM当月合约基差-47.10，增加29.56；次月合约基差-121.70，增加27.36；当季合约基差-306.10，增加29.36；下季合约基差-464.30，增加29.16 [39] - 股指期货跨期价差：次月-当月，IF当日值-9.00，变化值+0.80；IH当日值2.00，变化值+1.80；IC当日值-53.80，变化值-2.80；IM当日值-74.60，变化值-2.20等 [46][47] - 包含IF、IH、IC、IM基差及跨期价差等图表 [41][45][48][50]

贸易协议核心内容 - 美国总统特朗普宣布与印尼达成贸易协议 印尼将接受19%的美国关税 同时取消对美国商品的所有关税并购买价值超过190亿美元的美国产品 包括50架波音飞机[1] - 协议中印尼同意购买150亿美元美国能源和45亿美元农产品 其中许多波音飞机将是777机型[1] - 印尼成为特朗普上周发出关税信函后首个与美国达成贸易协议的国家 此前曾被威胁征收32%的关税[1] 市场反应与影响 - 印尼基准股指周三开盘上涨0.6% 印尼盾兑美元在离岸交易中一度上涨0.2%[1][2] - 19%关税税率远低于亚洲大多数国家面临的水平 但大幅高于2024年美国对印尼商品征收的5%平均关税[2] - 初步估计显示中期内印尼对美出口可能损失25% 使其0.3%的GDP面临风险[2] 协议背景与行业影响 - 美国是印尼第二大出口市场 主要出口产品包括服装和棕榈油 这两个行业为印尼创造数百万就业岗位[1] - 受贸易战影响 印尼政府已将2024年经济增速预期从5.2%下调至5%[1] - 印尼协议是特朗普暂停针对特定国家关税以来宣布的第四个贸易框架 此前还与越南和英国达成协议[2] 协议执行情况 - 采购具体时间和细节尚未披露 印尼方面也尚未确认具体关税税率[1] - 协议可靠性存在疑问 许多细节有待后续谈判 例如越南协议缺乏细节支撑[2]

关税政策调整 - 特朗普原计划从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，后同意延期至7月9日 [2][3] - 美国目前对欧盟钢铝产品和汽车征收25%关税，其他商品维持10%基准关税 [4] - 欧盟提出减免关税、扩大购买美国产品等条件，以换取美国降低贸易限制 [4] 谈判动态 - 欧盟委员会主席冯德莱恩主动与特朗普通话，寻求延长谈判期限 [3] - 欧盟议会认为不会在取消增值税、削弱数字监管等关键问题上让步 [3] - 美国拒绝欧盟工业品零关税对等方案，未明确下一步谈判方向 [6] 贸易数据 - 2024年欧盟向美国出口5316亿欧元商品，进口3334亿欧元，顺差1982亿欧元 [6] - 欧盟主要港口拥堵情况恶化，德国不来梅港等待时间增加77% [6] 经济影响 - 欧美若开打关税战，欧盟经济损失可能不到GDP的1% [7] - 欧盟正处于经济转型期，关税冲击可能加剧产业调整压力 [7] - 美股股指期货在关税延期消息后强劲上涨，欧元对美元汇率上升 [5] 美欧关系演变 - 美欧传统"价值观同盟"正在向松散的盟友体系转变 [9] - 欧盟寻求增强自主防卫能力和竞争力，减少对美国依赖 [8] - 德国表示将继续支持欧盟与美国对话，但美欧长期关系面临挑战 [8]