行业投资评级 - 模型推荐配置证券、通信设备、白酒等板块 [2] - 策略新增持有上证券商ETF、消费30ETF、国防ETF等产品 [2] - 继续持有通信设备ETF、卫星ETF、电池ETF等产品 [2] 核心观点 - 行业轮动ETF策略20250825-20250829期间累计净收益约6.58% [2] - 相对于沪深300ETF超额收益约为3.86% [2] - 2024年10月14日至今策略样本外累计收益约23.53% [2] - 相对于沪深300ETF累计超额约5.20% [2] 策略持仓与表现 - 通信设备ETF市值8.02亿元 近1周涨跌幅16.68% [11] - 电池ETF市值50.79亿元 近1周涨跌幅6.96% [11] - 卫星ETF市值6.98亿元 近1周涨跌幅6.75% [11] - 工业有色ETF市值21.88亿元 近1周涨跌幅10.47% [11] - 科创半导体ETF市值5.03亿元 近1周涨跌幅0.74% [11] - 工业母机ETF市值6.91亿元 近1周涨跌幅4.03% [11] - 稀土ETF嘉实市值82.74亿元 近1周涨跌幅10.67% [11] - 央企科技ETF市值13.88亿元 近1周涨跌幅5.36% [11] - 科创新能源ETF市值6.89亿元 近1周涨跌幅3.75% [11] - 粮食ETF市值2.02亿元 近1周涨跌幅0.42% [11] 推荐配置产品 - 上证券商ETF市值1.50亿元 重仓证券行业100% [2] - 消费30ETF市值5.16亿元 重仓白酒II行业38.87% [2] - 国防ETF市值63.00亿元 重仓航空装备行业51.36% [2] - 游戏ETF市值79.66亿元 重仓游戏行业81.29% [2] - 影视ETF市值1.08亿元 重仓影视院线行业48.06% [2] - 农业ETF市值1.93亿元 重仓农化制品行业23.51% [2] - 药ETF市值1.05亿元 重仓化学制药行业58.62% [2]

近日沪指创出十年新高，A股做多情绪亢奋，盘点来看，科技/AI+创新药+有色/稀土等已清晰浮现为4月 以来本轮行情的主线。港股方面，创新药板块同样是一马当先。统计显示，恒生港股通创新药精选指数 （HSSCPB）以112.33%的年内涨幅（2025.1.1—2025.8.18）领涨恒生行业指数中的全部74只恒生香港上 市指数（行业），创新药无可辩驳地成为今年以来港股市场最靓之星。 今日（8月20日）起，紧密跟踪这一指数的港股通创新药ETF联接基金（A类 025220；C类 025221）开 启火热发行，该联接基金未来将主要投资于港股通创新药ETF(520880)，两者的基准指数均为恒生港股 通创新药精选指数（HSSCPB）。其中，港股通创新药ETF(520880)为全市场首只跟踪恒生港股通创新 药精选指数的ETF产品，于今年6月由华宝基金发行成立，7月上市，成立以来净值表现良好，二级市场 交易活跃。此次随着联接基金的发行，场外投资者也将由此获得拥抱"港股创新药"的良好机遇。 值得注意的是，本次发行港股通创新药ETF联接基金的华宝基金是公募基金业内ETF先锋机构，在医药/ 医疗赛道上深耕良久、底蕴深厚，已推出一系列 ...

制药板块表现 - A股制药板块表现强劲，创新药引领反攻，海思科一度触及涨停，迪哲医药涨幅超过8%，药ETF（562050）上涨2% [1] - 医疗板块在CXO带动下震荡上扬，A股最大医疗ETF（512170）盘中涨幅达1.9%，成份股昭衍新药涨超8%，药明康德大涨超5% [2] - 医疗ETF（512170）近4个交易日有3日资金净流入，合计金额超过3.6亿元 [2] 政策与行业动态 - 国家医保局公示通过商保创新药目录调整初步形式审查的121个药品通用名，包括定价百万元的抗癌药CAR-T等多款高价创新药 [1] - 浙江省发布《人工智能+医疗健康高质量发展行动计划（2025-2027年）》，提出打造多模态医疗行业大模型，开发覆盖医疗服务、健康管理等多领域的专病专科模型和医疗智能体 [4] 投资机会与配置建议 - 创新药引领的制药板块被长期看好，医疗器械等医疗低位赛道同样值得关注 [4] - 药ETF（562050）聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药（60%），兼顾高壁垒仿制药及中药 [4] - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械（52%）和医疗服务（40%），与AI医疗高度相关，覆盖6只CXO龙头股 [4]

【近年"胖手指"事件一览：花旗或成全球金融市场"手滑王"】美国当地时间8月6日早市尾盘，10年期美 债收益率从4.225%跃升至4.282%。市场推测交易员误将8000份10年期国债期货合约输成8万份，致80亿 - 100亿美元抛售规模。>7月21日，东方电气港股开盘后股价瞬间冲至119.9港元，涨超700%后快速回 落，引发市场热议，不少网友认为是乌龙指。>7月15日集合竞价时，药ETF一笔650万元涨停价买单使 其瞬间涨停，后回落至正常涨幅0.59%。>2024年4月，花旗银行员工操作失误，将客户280美元转账误 处理为81万亿美元存入账户，90分钟后才发现并撤销。>2022年5月，花旗集团"胖手指"交易失误致欧股 市值一度蒸发3220亿美元，OMX斯德哥尔摩30指数遭五分钟抛售，波及各大交易所。两年后花旗被英 监管机构罚款7800万美元。>2020年，花旗误用自有资金为破产的露华浓偿还9亿美元贷款，部分债权 人拒还5亿美元。花旗经两年诉讼追回款项，被监管罚款4亿美元，CEO辞职。> 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

药ETF表现 - 国内首只跟踪制药指数的药ETF（562050）盘中上涨1.96%，价格达1.035元，成交额1869万元 [1][2] - 药ETF核心权重股恒瑞医药股价上涨超4%，市值突破4300亿元，创4年新高 [1] 医疗板块涨势 - CXO行业领涨，泰格医药涨幅超10%，九洲药业涨停，药明康德上涨8% [3] - A股最大医疗ETF（512170）盘中上涨2.45%，价格创9个月新高，有望实现日线10连阳 [3] 药明康德业绩 - 2025年上半年收入208亿元，同比增长20.6%，归母净利润85.6亿元，同比大增101.9% [4] - 公司首次中期分红10亿元，全年股东回报或达80亿元，在手订单566.9亿元，增长37.2% [4] - 全年收入指引上调至13%-17%，印证医药行业创新合作需求刚性 [4] 医药行业逻辑转换 - 政策从压制转向赋能，医保支付改革、审评审批提速等构建创新药发展新生态 [5] - 企业从成本优势转向技术输出，恒瑞、百济等通过全球合作嵌入全球价值链高端 [6] - 竞争模式从单一产品转向平台化，CXO企业通过一体化布局升级为技术合作伙伴 [6] 投资工具建议 - 药ETF（562050）聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药，兼顾高壁垒仿制药及中药 [6] - 医疗ETF（512170）覆盖医疗器械+医疗服务，与AI医疗高相关，包含6只CXO龙头股 [6]

ETF市场表现 - 港股通非银ETF(513750)领涨2.57% [1] - 创新药ETF天弘(517380)涨2.11% [1] - 药ETF(562050)涨2.10% [1] - 科创综指ETF嘉实(589300)领跌14.61% [1] - 能源化工ETF(159981)跌3.98% [1] - 煤炭ETF(515220)跌2.96% [1] 行业表现 - 非银金融行业ETF表现强势，港股通非银ETF涨幅居前 [1] - 医药行业ETF整体上涨，创新药ETF和药ETF涨幅均超2% [1] - 科技行业ETF表现疲软，科创综指ETF大幅下跌14.61% [1] - 能源化工行业ETF下跌3.98% [1] - 煤炭行业ETF下跌2.96% [1]

ETF开盘涨跌不一，药ETF(562050)领涨9.99%，通信设备ETF(159583)涨2.50%，通信ETF(515880)涨 2.23%，稀有金属ETF(562800)领跌1.05%，有色50ETF(159652)跌0.99%，通用航空ETF华宝(159231)跌 0.89%。 ...

市场表现 - 2025年5月28日A股三大指数集体收跌 但制药板块逆市上涨 中证制药指数连续两日红盘震荡 尾盘遭遇抛压仍收涨 [1] - 制药指数成份股跌多涨少 艾力斯逆市大涨5.13%领涨 恩华药业和人福医药涨幅超2.6% 恒瑞医药上涨1.55% 兴齐眼药下跌近7%表现最差 荣昌生物和信立泰分别跌4%和2.66% [1] - 2025年初以来制药指数累计上涨6.81% 大幅跑赢上证指数和沪深300 上升趋势或已确立 [6] 行业动态 - 三生制药近期达成12.5亿美元BD交易首付款 创历史纪录 2025年国产创新药出海交易总金额已达455亿美元 首付款达22亿美元 全年有望创新高 [3] - 中国创新药行业正从模仿跟随转向源头创新 进入国际化快速发展阶段 [3] - 恒瑞医药作为制药指数第一大权重股 2025年或成其国际化新起点 公司拥有90多个创新药临床管线 国内外开展400余项临床研究 累计BD潜在总金额达140亿美元 5月23日完成港交所上市 [6] 指数估值 - 制药指数当前点位2097.36点 处于历史相对低位 接近2019年大涨前水平 较2020年8月5日历史高点3308.53点仍有较大修复空间 [8] - 制药指数2020-2024年年度收益率分别为41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% 经历4年深度调整后配置价值显现 [7][8] 投资工具 - 全市场首只跟踪制药指数的ETF——药ETF（代码：562050）正在发售 该产品可一键投资A股50大制药龙头 覆盖化学药、生物药和中药三大纯制药领域 [3][10] - 药ETF产品设计兼具创新药高成长性和中药稳定性 能涨抗跌 在当前行业估值低位时点发行具有配置价值 [10] 行业前景 - 药品作为刚性需求 随着居民保健意识提升和人口老龄化加剧 市场需求持续增长 [10] - 供给端原研药专利集中到期 创新药出海订单增加 中药获政策支持 各细分领域药企均迎发展机遇 [10]