南向资金动态与流入规模 - 2026年开年以来，南向资金持续净流入港股市场，截至2月8日已连续7个交易日保持净流入态势，净买入额达566亿元 [1] - 最近三个交易日（2月4日、5日、6日）南向资金成交净买入金额均破百亿元，其中2月5日当天成交净买入金额创近期新高达222.06亿元 [1] - 2025年南向资金净流入规模创历史新高，达14087亿港元，远超2024年全年的8079亿港元 [2] ETF市场资金流向 - 在港股科技板块调整背景下，资金借道ETF进行逆势布局，近一周规模增长排名靠前的跨境ETF包括华泰柏瑞恒生科技ETF、易方达港股通消费ETF、广发港股创新药ETF和南方港股通科技ETF [1] - 平安基金管理的港股通科技ETF于2月3日上市，上市以来规模增长8.62亿元 [1] - 今年以来规模增长排名前十的跨境ETF中，有6只与科技相关，包括富国港股通互联网ETF（规模增长48.48亿元）、华泰柏瑞恒生科技ETF（规模增长47.59亿元）和天弘恒生科技ETF天弘（规模增长35.98亿元） [2] - 根据Wind ETF规模统计，截至2月8日，广发基金管理的港股通非银ETF今年以来规模变动达108.98亿元，富国基金管理的港股通互联网ETF规模变动为48.38亿元 [3] 资金配置方向与市场观点 - 在配置方向上，资金正从传统高股息板块向科技成长板块迁移，港股科技龙头凭借低估值与高成长的双重吸引力，成为南向资金增配的核心方向 [2] - 从更长的时间维度来看，南下资金呈现出持续涌入港股科技主题ETF的趋势 [2] - 有观点认为，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [4] - 从海外市场资金对港股的兴趣来看，新兴市场资金显著偏好中国市场，被动型外资回流明显，中国资产具备可投资性已具备普遍共识 [4] 港股估值水平与前景 - 港股当前仍处于全球估值洼地，截至2月4日，恒生科技指数的市盈率为22.38倍，低于全球主要市场指数 [3] - 有分析认为，恒生科技指数的估值水平不仅反映了市场短期情绪的压制，更凸显了港股在中长期维度下的配置价值 [3] - 从中长期视角看，随着中国经济增长动能逐步释放、企业盈利改善以及全球流动性环境变化，外资趋势性回流中国资产已成为大概率事件，当前阶段是布局港股科技板块的重要窗口 [3] - 欧美长线资金已逐步转向，进一步回流需要长期基本面和底层逻辑的实质性改善配合 [4]

市场整体趋势与情绪 - 市场经历连续回调，沪指从4136点缓步爬升至4158点后走弱，技术层面有回调需求，但慢牛走势基础仍在[1] - 全球主要股指表现分化，恒生指数上涨2.38%，上证50上涨1.13%，而深证成指下跌1.62%，中证500下跌2.56%，科创50下跌2.85%[3] - 市场情绪短期回落，上周五恐贪指数为78.99，但仍处于贪婪区间，显示市场获利盘较多[7] - 股债性价比回升，风险溢价由2.41%上升至2.47%，同时债市自1月第二周以来呈现企稳复苏迹象[10] 板块与行业表现 - 市场风格出现明显切换，从前期涨幅较大的中小盘股转向低估值大盘股，银行和消费板块止跌转涨[3][22] - 有色金属和贵金属板块波动剧烈，纽约金价在三个交易日内每盎司跌幅超过1000美元，但黄金相关ETF上周表现强劲[1][14] - 科技板块整体回调，前期涨幅较多的机器人、军工和新能源板块跌幅普遍超过5%，面临技术调整压力[20][21] - 消费板块热度回升，酒ETF成交额增长174.61%，食品饮料ETF成交额增长137.94%，显示资金青睐估值修复机会[22] - 农林牧渔板块企稳回升，农业ETF规模增长15.46%，受益于猪肉价格波动上行、产能收缩预期及政策利好[22][23] - 房地产板块政策面利好不断，但销售数据仍在探底，板块波动加大，反弹持续性有待观察[23] ETF资金流向与规模变动 - 国家相关资金减持对头部ETF影响显著，四只头部沪深300ETF的总规模从1.19万亿元缩水至0.57万亿元，下降超50%[12][13] - 黄金ETF（518880）规模单周增长12.28%，以1275.26亿元规模升至国内ETF排行榜第三位[11][14] - 港股通非银ETF（513750）上周上涨5.40%，保险板块利差改善带来估值修复机会，但受股市波动和流动性影响[15] - 红利板块成为资金避险港湾，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）规模增长4.03%[24] - 资源类ETF表现突出，有色金属ETF（512400）规模增长17.91%，煤炭ETF（515220）规模增长11.79%[11][24] 基金公司ETF规模动态 - 受主要持有人减持影响，头部基金公司ETF管理规模普遍缩水，前十名公司合计规模较三周前下跌超7000亿元[26][28] - 华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金上周规模分别减少约1055.54亿元、813.29亿元和733.67亿元[26] - 国泰基金和华安基金规模逆势增长，分别增加约120.88亿元和134.85亿元，得益于行业均衡配置及黄金ETF的优势[26][28]

2026年初港股ETF市场资金流向与产品布局 - 2026年1月以来，超160只港股跨境ETF合计获得283.89亿元净流入 [1] - 其中约九成资金流入了港股通互联网ETF、恒生科技ETF等科技主题产品 [1] - 净申购与净值增长共同推动港股ETF总规模在1月29日逼近8000亿元，较2025年底增加近790亿元，增幅约11% [1][6] 科技主题ETF成为吸金主力 - 截至1月29日，港股科技主题ETF和港股互联网主题ETF年内分别获得净流入160.52亿元和99.16亿元，合计占同期港股ETF净流入总额约九成 [4] - 净流入规模最大的10只产品中有8只为科技赛道ETF，包括广发港股通非银ETF（90.05亿元）、富国港股通互联网ETF（65.46亿元）等 [3][4] - 同期，部分非科技主题ETF如香港证券ETF易方达、港股低波红利ETF摩根出现净流出，分别为34.83亿元和11.44亿元 [4] 基金份额与净值表现 - 年初以来，富国港股通互联网ETF等5只产品的净申购份额超过30亿份，其中富国港股通互联网ETF份额增加71.59亿份 [5] - 多数港股ETF年初以来回报率为正，港股医疗ETF、港股通非银ETF、恒生生物科技ETF回报率均超过10% [5] - 港股通创新药ETF、恒生医疗ETF回报率约9.4%，港股通互联网ETF、恒生港股通科技ETF回报率分别为8.9%和8%左右 [5] 头部产品规模情况 - 截至1月29日，规模较大的港股ETF包括富国港股通互联网ETF（932.06亿元）、华夏恒生科技ETF（537.9亿元）、华泰柏瑞恒生科技ETF（476.02亿元）等 [6] 公募基金加速布局港股主题产品 - 2026年1月以来，公募基金管理人至少已上报28只港股主题基金，覆盖科技、医药、红利、消费等多个赛道 [1][8] - 科技主题基金是布局重点，上报产品包括中证港股通互联网ETF、信息技术综合ETF、国证港股通科技ETF等 [8] - 除科技外，基金管理人也上报了较多医药主题基金，以及少量红利、汽车、消费和宽基主题产品 [8][9] 机构看好港股中长期投资机会 - 机构观点认为，企业盈利修复、港股科技板块估值显著低于美股纳斯达克、人工智能产业趋势及创新药出海是资金进入香港市场的重要驱动 [5] - 中欧基金看好三大领域：科技板块（互联网、电子、半导体、创新药）在AI和产业升级中具备长期成长逻辑；上游资源品（石油、煤炭）在降息和供给吃紧下有机会；具备全球竞争力的出海企业 [10] - 海富通基金指出，全球生产力提升依赖人工智能，主要公司分布在美国和中国市场，而中国在海量数据、物联网基础设施和机器人制造上有独特优势，全球资金对中国市场可能增加配置 [10][11]

市场总体规模与增长 - 中国跨境ETF市场总规模于2026年1月20日达到9903.82亿元，此前在2026年1月12日曾历史性突破万亿元大关至10025亿元 [1] - 自2021年以来市场实现跨越式增长：产品数量从24只激增至208只，增长7.67倍；份额从236.55亿份跃升至9532亿份，增长39.30倍；规模从352.36亿元增长近万亿元，增长27.11倍 [1] - 2025年至今市场规模增幅突破100%，自2021年起年均复合增长率超过80% [2] - 2025年全年规模从年初的4240.17亿元跃升至年末的9308.60亿元，涨幅达119.53% [2] - 进入2026年增长势头依然强劲，截至1月20日总规模较年初增长594.81亿元，增幅达6.39% [2] 近期资金流向与产品动态 - 2026年初资金主要流向港股主题ETF：港股通非银ETF净流入66.89亿元，港股通互联网ETF净流入60.44亿元，恒生科技ETF净流入31.53亿元 [2] - 港股通创新药ETF、港股通科技ETF、恒生科技ETF天弘等产品均获得超过20亿元的资金净流入 [2] - 截至2026年1月20日，跨境ETF数量为208只，份额为9532亿份，今年以来分别增长2.97%和3.37% [2] - 2025年全年，跨境ETF数量从137只增长至202只，增幅47.45%；份额从4948.63亿份增长至9221.47亿份，增幅86.34% [3] 市场竞争格局与头部产品 - 市场头部效应显著，前五大管理人华夏、富国、华泰柏瑞、易方达、工银瑞信合计占据超过60%的市场规模 [4] - 富国基金旗下的港股通互联网ETF以894亿元规模领跑市场，华夏恒生科技指数ETF以约524亿元规模紧随其后 [4] - 华泰柏瑞基金和易方达基金旗下相关产品规模均突破400亿元 [4] - 目前市场共有25只跨境ETF规模超过百亿元，而在2025年初这一数字仅为11只 [4] - 发展最快的产品类型为主题与行业指数ETF，港股通互联网、港股通创新药等主题指数ETF增长快速 [4] - 恒生科技、互联网等为代表的港股主题ETF占据主导地位，港股科技类与创新药类跨境ETF资金净流入持续领先 [4] 市场发展的驱动因素 - 居民财富积累、人民币国际化、港股科技赛道强劲表现及全球资金配置多极化趋势共同催生了行业高速发展 [5] - 投资海外渠道有限，且海外市场特别是美股表现较好，吸引了跨境ETF的发展 [5] - 驱动因素包括：居民财富积累与人民币国际化催生多元化配置需求，产品创新降低参与门槛；港股在人工智能、创新药等前沿科技赛道表现强劲；全球资金配置多极化及互联互通机制完善，使跨境ETF成为重要通道 [5] - 居民全球化资产配置需求持续释放，海外核心资产回报表现强劲吸引资金流入，同时新的跨境ETF产品丰富了产品条线 [5] 未来发展趋势与方向 - 未来可能围绕区域拓展、主题深耕、策略创新三个方向展开 [6] - 区域上，有望从港股、美股为主的成熟市场向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展 [6] - 主题上，可能细分至全球半导体、AI、新能源等产业链核心标的 [6] - 策略上，可能拥抱Smart Beta，例如全球红利、全球成长、全球风险平价等产品 [6] - 行业发展趋势指向主题化、全球化，2025年以来新发跨境ETF中主题类ETF规模占比超60% [6] - 产品投资区域正在从港股、美股向韩国、日本、东南亚、巴西等其他市场拓展 [6] - 市场有望在规模上持续扩容，覆盖区域将逐步向新兴市场拓展 [7] - 产品形态将进一步丰富，从宽基指数向细分主题深化，并逐步延伸至债券、商品等多元资产类别 [7] - 港股作为外资布局中国资产的“桥头堡”，在中美宽松周期形成共振的背景下，有望支撑港股流动性持续保持充沛 [7]

半导体设备主题ETF表现强劲 - 1月15日，半导体设备板块午后走强，相关ETF逆势上涨，半导体设备ETF华夏涨幅最大，达6.91% [4][13] - 多只半导体设备相关ETF涨幅超过5%，包括半导体设备ETF广发(5.38%)、半导体设备ETF(5.32%)等 [4][5][13][14] - 华夏基金观点认为，中国晶圆厂扩产计划明确，为国产设备商提供了确定性的海量设备订单基本盘，部分龙头设备企业订单已排至2027年，未来几年业绩能见度高 [4][13] 卫星及通用航空主题ETF大幅回调 - 前期大涨的卫星相关ETF在1月15日大跌，卫星产业ETF、卫星ETF易方达等多只产品跌幅超过9% [1][5][10][16] - 多只通用航空ETF跌幅超过6%，如通用航空ETF基金(-7.03%)、通用航空ETF南方(-6.35%)等 [5][16][17] - 尽管当日大跌，部分卫星ETF近一个月涨幅仍显著，如卫星ETF易方达近一个月涨幅达46.29% [5][17] ETF市场成交高度活跃 - 1月15日，全市场ETF成交非常活跃，共有21只ETF成交额超过百亿元 [2][6][11][17] - 成交额超百亿元的股票型ETF以宽基ETF为主，中证500ETF成交263.30亿元，沪深300ETF华泰柏瑞成交253.91亿元，两者均超200亿元 [2][7][11][18] - 多只中证A500ETF成交额超过150亿元，如A500ETF基金成交151.68亿元 [2][7][11][18] 行业ETF获显著资金净流入 - 前一个交易日(1月14日)，行业ETF呈现资金净流入，软件ETF和卫星ETF净流入额均超过20亿元 [3][8][12][19] - 软件ETF当日净流入31.67亿元，近一周净流入59.16亿元，卫星ETF当日净流入26.48亿元，近一周净流入82.43亿元 [8][19][20] - 有色金属、传媒、化工等行业ETF，以及投资港股的港股通非银ETF、港股通互联网ETF净流入额也位居前列 [3][8][12][19] 机构对市场前景及配置方向的看法 - 招商基金认为市场宏观环境向好，增量资金入市延续，春季行情仍有演绎空间，配置上可重点关注半导体与先进制造、新能源等 [9][20] - 金鹰基金表示短期阶段性波动或是配置良机，春季躁动后续或仍有空间，市场逻辑预计将从估值修复转向盈利增长 [10][21]

ETF市场整体规模增长 - 截至1月12日，开年以来ETF总规模增长近2546亿元，达到6.27万亿元 [1] - 规模增长主要由宽基ETF驱动，多只挂钩沪深300、中证500和中证1000的产品规模增长均超200亿元 [1] 宽基ETF表现突出 - 宽基ETF作为一键布局A股核心资产的便利工具，1月以来规模增长显著，反映市场对核心资产的配置需求增强 [1] - 规模最大的宽基ETF为沪深300ETF，总规模为1.23万亿元，1月以来新增近420亿元 [1] - 中证500ETF总规模已超过2100亿元，1月以来新增近245亿元 [1] - 中证1000ETF和科创50ETF总规模均维持在2000亿元左右，1月以来规模分别增长229亿元、177亿元 [1] - 从单只产品看，南方中证500ETF、沪深300ETF华泰柏瑞1月以来规模增长均超过160亿元 [2] - 沪深300ETF易方达、南方中证1000ETF、华夏科创50ETF和嘉实沪深300ETF等，1月以来规模增长均超过70亿元 [2] - 宽基ETF规模大幅增长得益于市场投资信心提升，资金更倾向流入波动相对较小的大盘指数产品 [2] - 宽基产品具备覆盖范围广、风险分散度高、透明度高、交易便捷的优势，成为市场情绪改善背景下的重要配置工具 [2] 商品型ETF规模增长 - 1月以来商品型ETF规模变动较为明显，特别是黄金挂钩产品总规模大幅增长 [2] - 挂钩上海黄金交易所黄金9999指数的ETF总规模目前已近2350亿元，1月以来规模增长超过160亿元 [2] - 挂钩上海黄金交易所黄金指数的ETF总规模超240亿元，1月以来新增近20亿元 [2] 跨境ETF规模增长 - 跨境ETF规模同样呈现增长态势，恒生科技ETF、港股通互联网ETF等1月以来规模增长均超过140亿元 [3] - 港股通非银ETF1月以来规模增长在60亿元以上 [3] - 跨境ETF规模增长主要得益于投资者对港股科技板块的配置需求提升 [3] - 跨境ETF为投资者布局港股科技核心资产提供了便捷渠道，契合资金对优质赛道的配置需求 [3]

市场表现与交投 - A股市场于2026年1月5日至1月9日当周迎来开门红，全A指数上涨5.11% [2] - 上证指数于上周五（1月9日）放量上涨，取得16连阳并站上4100点，刷新逾10年新高 [1] - 市场交投活跃度显著上行，上周五成交额时隔73个交易日后再度突破3万亿元大关，达3.1万亿元，为A股史上第六次成交额突破3万亿 [1][3] - 上周日均成交额为28,520亿元，较前一周上升7,236.16亿元；日均换手率为2.2363%，较前一周上升0.5个百分点 [3] - 北向资金上周日均成交额为3,271.51亿元，较前一周上升986.47亿元；截至上周四，两融余额为26,206.01亿元，较前一周上升799.24亿元 [3] 指数与风格表现 - 主要宽基指数普涨，科创50指数大涨9.80%，中证1000和北证50指数均涨超5% [2] - 小盘风格相对占优，中证1000指数周涨幅7.03%大于沪深300指数的2.79% [3] - 五大风格指数均录得上涨，其中成长风格涨幅领先，达7.02% [3] - 一级行业多数上涨，仅银行收跌；涨幅靠前的三个行业分别为综合、国防军工、传媒 [3] ETF资金流向 - 上周ETF市场整体净流出569.32亿元，其中股票ETF净流入77.65亿元，商品型ETF净流入69.67亿元，跨境股票ETF净流入53.74亿元，而债券ETF净流出664亿元，货币ETF净流出106.07亿元 [4] - 净流入额居前的指数包括：恒生科技（56.11亿元）、卫星产业（52.32亿元）、SGE黄金9999（48.91亿元）、港股通非银（44.16亿元）、半导体材料设备（42.96亿元） [4][6] - 净流出额居前的指数包括：AAA科创债（396.71亿元）、中证A500（131.43亿元）、货币基金（106.07亿元）、中证短融（84.08亿元） [4] - 具体产品中，港股通非银ETF净流入44.16亿元，有色金属ETF净流入37.21亿元，卫星ETF净流入35.89亿元 [8] - 净流出较大的产品包括：科创债ETF嘉实（-96.93亿元）、短融ETF（-84.08亿元）、科创债ETF银华（-69.51亿元） [10][12] ETF涨跌幅 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为4.31% [13] - 宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为10.15%，收益最高 [13] - 按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为7.28%，收益最高 [13] - 按主题划分，军工ETF涨跌幅中位数为13.50%，收益最高 [13] - 涨幅居前的ETF主要集中在卫星主题，如卫星ETF易方达（22.46%）、卫星ETF广发（22.42%）、卫星ETF（22.19%） [14][16] - 跌幅居前的ETF包括银行ETF龙头（-2.00%）、银行AH优选ETF（-1.93%）、红利低波ETF永赢（-1.27%） [16][17] 产品发行与市场动态 - 本周（1月12日当周）将有9只ETF发行，涵盖消费电子、港股通低波红利、船舶产业、生物科技、光伏产业、港股通科技、有色金属矿业等主题 [19] - 针对市场上流传的“卫星ETF下周限购”及“商业航天相关ETF将暂停申购”消息，多家相关基金管理人回应称未收到通知 [20] - 大宗商品指数年度调仓于1月8日启动，彭博大宗商品指数和高盛商品指数的权重调整，将迫使跟踪这些指数的基金调整持仓，可能带来超过百亿美元的被动卖盘冲击金银市场 [21]

市场整体表现与资金流向 - 2026年1月9日，A股市场放量上涨，三大指数集体收涨，上证指数站稳4100点，全市场成交额超过3万亿元 [2] - 当日全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入达200.26亿元，总份额增加113.96亿份 [2][5] - 全市场1301只股票ETF总规模达4.99万亿元，当日股票ETF成交额合计2699.52亿元，较前一交易日增加超200亿元 [3] - 从大类型看，行业主题ETF与宽基ETF净流入居前，分别达113.71亿元与51.39亿元，债券ETF净流出41.05亿元 [5] - 行业主题ETF规模单日上升291.86亿元 [5] 资金净流入的主要板块与产品 - 中证1000、沪深300等宽基ETF，以及卫星产业、半导体等行业主题ETF净流入靠前 [2] - 南方中证1000ETF、沪深300ETF华泰柏瑞、卫星ETF（永赢基金D星ETF）资金净流入位居前三，分别净流入19.31亿元、17.87亿元和17.25亿元 [5][6] - 按指数维度，中证1000指数单日净流入36.63亿元居前，近5日资金净流入恒生科技指数超56亿元，净流入卫星产业指数超52亿元 [5] - 头部基金公司旗下ETF持续吸金，易方达基金ETF最新规模达8779.8亿元，2026年以来规模增加362.8亿元 [8] - 广发基金旗下跨境ETF规模已突破1200亿元，百亿级跨境ETF达5只，数量业内居首，其港股通非银ETF上周合计获资金净买入超44亿元，最新规模达332亿元 [9] 资金净流出的主要板块与产品 - 创业板、科创50、中证A500等宽基ETF，以及芯片、光伏、人工智能等行业主题ETF是资金净流出较多的品种 [2][6] - 当日有24只股票ETF净流出超过1亿元 [6] - 资金净流出排行前三为：创业板50ETF净流出5.58亿元、芯片ETF净流出4.87亿元、创业板ETF易方达净流出4.64亿元 [7] 二级市场领涨板块与产品表现 - 从股票ETF二级市场表现看，传媒、软件、卫星板块领涨 [3] - 当日涨幅前十大股票ETF中，传媒板块占据3席，创业板软件板块占据2席，卫星板块占据4席 [3] - 文娱传媒ETF当日涨幅最高，达8.41% [4] - 海外市场相关ETF表现不佳，跌幅居前的包括标普生物科技ETF、中韩半导体ETF、纳指生物科技ETF、东南亚科技ETF等，跌幅在1%上下 [3] 头部基金公司产品动态 - 易方达基金旗下证券保险ETF易方达净流入近4.9亿元，恒生科技ETF易方达净流入3.6亿元，卫星ETF易方达净流入3.1亿元 [8] - 华夏基金旗下中证1000ETF和航空航天ETF单日净流入居前，分别净流入13.09亿元和5.52亿元 [8] - 广发基金旗下传媒ETF上周五获资金净买入超6亿元，最新规模超39亿元，受生成式引擎优化（GEO）催化，该ETF年内已涨超15.89% [9] 机构市场观点 - 富国基金认为，在政策的引领与产业周期的共振下，市场基本面有望继续巩固，A股长期慢牛的逻辑未改 [9] - 诺德基金罗世锋表示，对2026年A股市场持积极态度，上市公司盈利逐步企稳，市场驱动力有望由估值修复向基本面驱动转变，且当前权益资产在低利率环境下吸引力显著 [9]

港股市场近期表现与资金流向 - 2025年恒生指数与恒生科技指数全年涨幅均超过20%，在全球主要市场中排名前列 [2] - 2026年开年市场迎来“开门红”，截至1月8日，恒生指数与恒生科技指数年内涨幅分别为2.02%和2.94% [2] - 2025年南向资金累计流入港股规模超过1.3万亿港元，创下历史新高 [4] 港股基金产品业绩表现 - 2025年，汇添富香港优势精选A份额回报率达112.69% [2] - 广发中证香港创新药ETF、南方港股医药行业A、工银香港中小盘美元等产品2025年回报率均超过60% [2] - 前海开源沪港深乐享生活、宝盈互联网沪港深等非QDII产品2025年回报率超过100% [2] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、宝盈国家安全战略沪港深A等多只产品2025年回报率超过80% [2] 跨境ETF资金流入情况 - 港股通互联网ETF是2025年净流入额最多的ETF，净流入额达566.59亿元 [3] - 港股通科技30ETF、港股通非银ETF 2025年净流入额分别为255.44亿元和249.78亿元 [3] - 港股通创新药ETF、恒生科技指数ETF等投资港股的跨境ETF2025年净流入额均超过200亿元 [3] 机构对2026年港股市场的整体观点 - 机构整体对2026年港股市场保持乐观态度，认为上行空间有望拓展 [4] - 港股市场目前整体估值水平偏低，在全球市场中具有估值吸引力 [4] - 港股作为外资配置中国核心资产的主要通道，在美联储降息周期中较为受益 [4] 机构看好的具体投资板块与逻辑 - 重点关注AI基础设施、互联网科技与智能硬件、新消费、创新药、资源类公司及红利领域 [5] - 互联网龙头深度受益于人工智能大时代的快速发展，成长性较高 [5] - 创新药板块调整后价位具备吸引力，出海逻辑转变，重磅管线可持续贡献分成改善现金流 [5] - 红利资产具备多重优势：历史表现稳健，资金持续布局，与利率走势呈负相关性，且相较于A股估值更低、股息率更高 [5][6] - 看好非银金融行业，其基本面处于中期回暖趋势之中 [5]

港股市场表现与展望 - 2026年开年港股市场迎来“开门红”，1月2日恒生指数和恒生科技指数涨幅分别为2.76%和4%，截至1月8日，2026年以来涨幅分别为2.02%和2.94% [1] - 2025年恒生指数和恒生科技指数全年双双涨逾20%，在全球主要市场中排名前列 [1] - 2025年南向资金累计流入港股规模已超过1.3万亿港元，创下历史新高，资金净流入趋势有望在2026年延续 [3] 港股基金业绩表现 - 2025年，汇添富香港优势精选A份额回报率为112.69% [2] - 2025年，广发中证香港创新药ETF、南方港股医药行业A、工银香港中小盘美元等产品回报率都超过了60% [2] - 2025年，前海开源沪港深乐享生活、宝盈互联网沪港深等非QDII产品回报率超过100% [2] - 2025年，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、宝盈国家安全战略沪港深A、中欧中证沪深港黄金产业指数A、中银港股通医药A、天弘中证沪港深云计算产业ETF等产品回报率超过80% [2] 跨境ETF资金流向 - 2025年，港股通互联网ETF净流入额达566.59亿元，是净流入额最多的ETF [2] - 2025年，港股通科技30ETF、港股通非银ETF净流入额分别为255.44亿元和249.78亿元 [2] - 2025年，港股通创新药ETF、恒生科技指数ETF、香港证券ETF易方达等投资港股的跨境ETF净流入额均超过200亿元 [2] 机构对港股市场的观点 - 机构整体对2026年港股市场保持乐观态度，认为上行空间有望拓展 [3] - 港股市场目前整体估值水平偏低，在全球市场中具有估值吸引力 [3] - 港股作为外资配置中国核心资产的主要通道，在美联储降息周期中较为受益 [3] 看好的行业与板块机会 - 重点关注AI基础设施、互联网科技与智能硬件、新消费、创新药、资源类公司以及红利领域的投资机会 [3] - 看好具有较好景气度和爆发力的非银金融和互联网龙头，互联网龙头深度受益于人工智能发展 [4] - 港股创新药板块值得重视，调整后价位具备吸引力，重点关注创新药及其上游产业链、医院诊疗方向两大主线 [4] - 看好港股红利资产，具备历史表现稳健、资金持续布局、与利率负相关、估值较低且股息率更高等多重优势 [4]