贵州茅台 - 2025年上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归母净利润454.03亿元，同比增长8.89% [1] - 国际化业务实现营收28.93亿元，同比增长31.29% [1] - 直营店统一配比规则缩小差价，多规格新品意在盘活渠道、引导新品饮场景 [1] 重庆啤酒 - 2025年上半年营收88.39亿元，同比微降0.24%；归属净利润8.65亿元，同比下滑4.03% [1] - 实现销量180.08万千升，同比增长0.95%，优于行业表现（行业同比下降0.3%） [1] - 重点发力1L装和精酿产品，推出多款1L新品满足"大容量"和"分享装"消费需求 [1] - 推广数字化工具赋能渠道，加速O2O拓展和服务，抓住即时零售增长机会 [1] 汇源果汁 - 北京汇源工会委员会对2025年第三次临时股东会合法有效性提出异议 [2] - 工会认为会议召集主体不合法、程序违反公司章程、审议内容超出股东会权利范围 [2] - 工会呼吁不承认该次股东会合法性、不执行其决议、不承认其选举的董事 [2] 卫龙美味 - 2025年上半年总收入34.83亿元，同比增长18.5% [3] - 毛利16.42亿元，同比增长12.3%；毛利率47.2%，同比下降2.6个百分点 [3] - 净利润7.36亿元，同比增长18.5%；净利润率21.1%，与上年同期持平 [3] - 原材料成本上涨影响部分被供应链效率提升所抵销 [3] 安琪酵母 - 2025年上半年营业收入78.99亿元，同比增长10.10%；归属净利润7.99亿元，同比增长15.66% [5] - 战略新品酵母蛋白推广顺利，蔓越莓、高糖高活性干酵母等新产品市场开拓进展显著 [5] - 国际业务保持快速增长，海外业务实现全面增长 [5] 金龙鱼 - 2025年上半年营业收入1156.82亿元，同比增长5.67%；归属净利润17.56亿元，同比增长60.07% [5] - 扣非净利润13.89亿元，同比增长764.33% [5] - 厨房食品销量增长，面粉和大米业务业绩明显改善 [5] 娃哈哈 - 2025年经销商新增数量远大于解合数量 [6] - 经销商体系变化是基于市场策略和合作意愿的正常动态优化 [6] 康师傅控股 - 2025年上半年收益400.92亿元，同比减少2.7%；股东应占溢利22.71亿元，同比提升20.5% [7] - 毛利率同比提高1.9个百分点至34.5% [7] - 方便面收益同比衰退2.5%，饮品收益同比衰退2.6% [7] 步步高 - 2025年上半年营业收入21.29亿元，同比增长24.45%；归属净利润2.01亿元，同比扭亏为盈 [10] - 超市销售额实现大幅增长，通过门店优化、商品管理、供应链效率提升等措施改善经营 [10] - 现经营门店共55家，其中超市23家，百货（含购物中心）32家 [10] 万辰集团 - 拟以13.79亿元购买南京万优49%股权 [11] - 交易完成后将直接和间接持有南京万优75.01%股权 [11] - 交易旨在整合优质资产，提升公司盈利水平 [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][3] 核心观点 - 25H1公司实现营业收入78.99亿元（同比+10.10%），归母净利润7.99亿元（同比+15.66%），扣非归母净利润7.42亿元（同比+24.49%）[1] - 25Q2单季度营业收入41.05亿元（同比+11.19%），归母净利润4.29亿元（同比+15.35%），扣非归母净利润4.05亿元（同比+34.39%）[1] - 预计2025-2027年EPS为1.83/2.12/2.46元，对应PE为21X/18X/15X [3] 业务表现 分产品表现 - Q2酵母及深加工产品营收29.81亿元（同比+11.66%），制糖产品2.28亿元（同比+20.08%），包装类产品9900万元（同比+3.60%）[3] - 食品原料业务实现营收4.54亿元 [3] 分区域表现 - Q2国内营收23.05亿元（同比+4.3%），海外营收17.78亿元（同比+22.3%）[3] - 海外业务占比提升带动产品结构优化 [3] 财务指标 盈利能力 - Q2毛利率26.19%（同比+2.27pct），受益于糖蜜价格下降及海外业务结构优化 [3] - 2025E毛利率预测25.1%，2027E提升至25.7% [4] - 2025E ROE预计13.2%，2027E提升至14.4% [4] 费用控制 - Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.08pct/+0.24pct/+0.03pct/+0.22pct [3] - 政府补助减少导致其他收益占比同比下降1.29pct [3] 经营进展 - 上半年发酵产量22.8万吨（同比+11.8%）[3] - 酵母蛋白、蔓越莓酵母等新品市场开拓显著 [3] - 推进海外子公司本土化建设及新兴市场开发 [3] - 启动生物智造中心及无血清细胞培养基项目 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入167.79/187.44/206.94亿元，年复合增速10.4%-11.7% [4] - 2025E归母净利润15.89亿元（同比+20%），2027E提升至21.38亿元 [4] - 2025E经营性现金流21.94亿元，2027E增长至30.32亿元 [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入78.99亿元 同比增长10.10% [1] - 归属净利润达7.99亿元 同比增长15.66% [1] 业务发展 - 战略新品酵母蛋白推广顺利 与多家客户保持稳定合作 [1] - 蔓越莓及高糖高活性干酵母系列新产品市场开拓进展显著 [1] - 国际业务保持快速增长 海外业务实现全面增长 [1] 运营策略 - 优化产销调度保障订单交付 积极应对外部环境挑战 [1] - 推进重点市场专项营销 持续加强海外子公司建设 [1] - 推进营销人员本土化 新兴市场客户开发成效显著 [1]

黑土地上，天高云淡，水稻青绿，一片片壮美的稻田铺陈开来。这里不仅是我国粮食安全的压舱 石，更是农业科技创新的前沿。 去年，黑龙江省粮食总产量突破1600亿斤，同比增长42.7亿斤，总产量、净增量均居全国第一。近 日，记者随全国妇联"我们的盛会"主题调研行活动来到黑龙江，见证黑土地上的巾帼农人用汗水与智慧 守护大国粮仓，为农业高质量发展注入澎湃动能。 种质创新，提升粮食综合产能 广袤无垠的稻田里，数十个水稻新品种长势旺盛。 "养水稻就跟养孩子一样。这附近的水稻生病了还是长虫了，今天和昨天比哪里不一样，我一看就 知道。"黑龙江省农垦科学院水稻研究所建三江实验站水稻测试员刘凤艳说。大学毕业后，她来到建三 江从事寒地水稻育种，一扎根就是30年。 一个新品种从杂交到推广，少则六七年，多则十几年。通过科技攻关提升稻米品质，刘凤艳主持育 成8个水稻新品种，填补了建三江生态区无自育审定品种的空白。其中，"三江系列"水稻新品种在黑龙 江及周边地区大面积推广，累计种植面积400多万亩，每亩增产50多公斤，为农户增收上亿元。 种子是农业的"芯片"。黑龙江深入实施种业振兴行动，培育壮大种业科技领军企业，打造种业创新 基地，大力推广农 ...

粮食产量与增长 - 黑龙江省粮食总产量突破1600亿斤 同比增长42.7亿斤 总产量和净增量均居全国第一 [1] 种业创新与品种培育 - 通过科技攻关提升稻米品质 育成8个水稻新品种 填补建三江生态区无自育审定品种空白 [2] - "三江系列"水稻新品种在黑龙江及周边地区累计种植400多万亩 每亩增产50多公斤 为农户增收上亿元 [2] - 黑龙江深入实施种业振兴行动 培育壮大种业科技领军企业 打造种业创新基地 推广农业生物技术应用与产业化 [2] - 开展生物育种产业化 推进优质水稻 大豆 特色玉米等突破性优良品种选育 [2] - 尝试航天育种培育蔓越莓新品种 2022年种子随神舟十四号进入太空 预计2026年结果 有望培育出更高产 抗病性更强 口感更好的品种 [5] 农业科技与智慧农业 - 构建"空—天—地—人"立体监测体系 天上有遥感卫星 空中有无人机巡田 地面有固定监测站 所有数据汇总到信息中心 [4] - 农作物耕种收综合机械化率和农业科技进步贡献率分别达到99.1%和70.8% [5] - 每亩水稻综合成本降低60元以上 每亩产量提高约30公斤 [4] - 北大荒智慧农业农机中心采用无人农机群作业 智能育秧工厂使用智能播种流水线 数据指挥中心实时呈现水文气象等数据 [4] - 自主攻克水肥调控难题 建立智能喷灌系统 联合科研院所优化授粉流程 [5] 特色作物与技术创新 - 成功引进并驯化65种南方特色果树 攻克温湿度精准调控等关键技术壁垒 包括单串重量超百斤的北方香蕉和北方荔枝树 [3] - 嫁接果蔬实现多年生产 四季结果 大大提高果蔬生产效率 可同时嫁接西红柿 枸杞 人参果等百余种茄科植物 [3] - 建起亚洲规模领先的蔓越莓种植基地 年产3000吨 销售收入近8000万元 [5] 农文旅融合与电商发展 - 打造"云上认养"新模式 通过微信小程序一键认养真实农田 手机24小时云端监控查看农作物从插秧到收割全过程 [5][6] - 培养女性"田间主播" 闯出"电商赋能+妇女增收"特色发展之路 [6] - 借助电商直播帮村里大米打出知名度 带动200多名妇女学做直播 开农家乐 当导游 办民宿 [7] - 积极探索农文旅融合发展模式 丰富旅游元素 如巨型稻田画 彩虹桥 风车等网红打卡点 [6] - 开展乡村稻田音乐节和青年交友联谊会 吸引游客体验种稻 收稻 品鉴美食等活动 [7] 科研团队与农户指导 - 由17名女科技工作者组成的科研团队 平均年龄32岁 荣获全国三八红旗集体 全国巾帼文明岗等称号 [3] - 2023年组建巾帼助农助企服务队 在现代种业 智慧农业 黑土地保护等方面对种植户进行一对一指导 年均开展活动200余场 [3] - 开展高素质农民培育活动 每个生产阶段深入田间地头 通过集中培训与入户指导将智慧农机操作等技能教给农户 [4]

如何让小小土特产更好地走向大市场？今年3月份，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，明确 提出"促进绿色、有机、名特优新和地理标志农产品消费"。此次出台的《方案》亮点在于精准施策、全 链条发力。一方面，聚焦农产品消费的供给端、流通端、市场端3个关键环节，提出优化绿色优质产品 供给、丰富农产品消费场景、深化游购一体、挖掘网络销售潜力等举措，精准破解堵点难点；另一方 面，加强部门协同，强化财政金融支持，推进全链条协同监管，以系统性部署激发市场活力。 我国地域辽阔，气候地貌多样，孕育了大批独具特色的乡村土特产。近年来，各地因地制宜，开发农业 多种功能，挖掘乡村多元价值，推动一二三产业融合发展，将众多土特产培育成支柱产业。云南的咖啡 有"咖"位，广东茂名的荔枝结出"甜蜜果"，山西大同的黄花菜开出"致富花"，就连以往依赖进口的鹅 肝、蔓越莓等"洋货"，如今也成了新的特产，走向世界。"十四五"时期以来，我国新认证绿色、有机、 名特优新和地理标志农产品已达3.6万个。2024年，我国休闲农业营业收入近9000亿元。越来越多的土 特产成为消费者的心头好，也成为农民增收致富的"金钥匙"。 小特产承载着大期待，但要从田间地头走 ...

核心观点 - 黑龙江抚远市通过科技创新和产业融合 建成亚洲最大蔓越莓种植基地 实现从种苗研发到深加工的全产业链发展 成为新质生产力赋能乡村振兴的典型案例 [7][11][14] 育种技术突破 - 通过神舟十四号搭载种子进行太空育种 抗病性提高12% 花青素含量增加15% 亩产有望再增30% [7][10] - 研发"生化协同促果法"使坐果率从65%提升至87% 获国家发明专利 [10] - 省科学院联合企业建立研究中心 从国内外上千份样本中筛选杂交 填补国内蔓越莓植保技术空白 [9][10] 产业规模与投入 - 基地面积4200亩 为亚洲最大单体种植基地 总投资18亿元 前5年零产出 每亩投入1.2万元 [7][11] - 建成国内首条全自动鲜果分选线 单果重量误差不超过0.1克 [11] - 2024年综合产值突破8000万元 深加工产品达20余款 [11][12] 产能与销售表现 - 鲜果亩产达2吨 亩收益4万元 种植后5年进入丰产期 可持续近70年 [11] - 2024年初因网络热点10天售罄3个月库存 蔓越莓啤酒产量从2023年50吨飙升至2024年400吨 [12] - 产品线覆盖鲜果 果干 浓缩果汁 啤酒 面膜 口红等 其中果脯挂浆和面膜萃取技术突出 [12] 联农带农模式 - 采用"土地租金+股权分红+劳务用工"模式 累计流转土地4200亩涉及287户 户均年增收3万元 [13] - 企业每年拿出5%纯利润二次分红 2023年分红360万元 [13] - 旺季日工资最高400元 年带动就业1200余人 培训培育师500余名含退役军人42名和大学生68名 [13] 文旅融合与规划 - 蔓越莓观光旅游吸引游客83.5万人次 通过水收节 音乐节等活动吸引上万游客 [14] - 规划将种植面积扩大至5万亩 综合产值突破75亿元 带动2万农民人均增收5000元 [14] - 旅发大会期间种植基地成为龙江现代农业展示窗口 展现完整产业链 [14]

蔓越莓产业概况 - 蔓越莓原产于北美，对生长环境要求苛刻，需冷凉气候、酸性土壤、丰富沙土和纯净水资源 [1] - 黑龙江抚远因纬度与北美威斯康星州相近（北纬45°~47°），气候条件相似，冬季有5个月休眠期，夏季气温低于30℃，土壤酸性且水源优质，成为理想种植地 [1] - 抚远蔓越莓种植面积达4200亩，年产量3000吨，为亚洲最大规模化种植基地，填补国内鲜果依赖进口的空白 [2][3] 种植技术与产能 - 蔓越莓从种植到丰产需3-5年，需持续投入土壤改良和苗种选育 [2] - 采用"水收"独特采收方式：灌水使果实漂浮后集中收集，形成红色海洋景观 [3] - 基地通过规模化土地资源（人均耕地50亩）与气候优势实现高效种植 [2] 科技创新与育种突破 - 2022-2024年累计40万粒种子通过神舟飞船及卫星进行航天育种，缩短传统8-10年育种周期至5年 [4][5] - 太空育种可增加基因变异多样性，解决进口品种适应性差、产量低问题，培育自主知识产权品种 [4] - 与黑龙江省科学院合作建设太空辐射育种基地，强化产业科技支撑 [3] 产业链延伸与产品创新 - 开发蔓越莓锅包鱼等特色菜品，用天然果酸替代传统调味，形成地域美食IP [6] - 产品线覆盖鲜食、果干、果酱、果汁及日用品，形成"吃、用、护"全产业链 [7] - 深加工创新释放产业价值，提升消费者体验多样性 [7]

农业发展 - 农业现代化通过自主育种、南繁北育提升瓜果优质品种和单产 [1] - 技术赋能和生态涵养使戈壁滩变为西瓜田 电商与冷链布局加速瓜果从地头到餐桌配送 [1] - 农业生产规模"大""小"并存 形态上跨界融合 与文旅、康养、电商结合赋予农业新活力 [2] 农业技术推广 - 菌草技术作为中国特有技术已推广到107个国家 被称为"幸福草" [2] - 中国农业技术为全球减贫作出贡献 从本土到世界展现延展性 [2][3] 工业与基建发展 - 中国从"一辆拖拉机都不能造"到拥有完整工业体系 智能制造水平提升 [4] - 建成全球最大高速铁路网、高速公路网和世界级港口群 实现"铁路梦" [4] - 新能源汽车技术从学习西方到引领"未来出行" 展现技术出海能力 [4] 国际合作与贡献 - 共建"一带一路"和提供全球荒漠化治理方案展现中国行动力 [4] - 中国农业技术为更多国家和地区发展作出贡献 成为全球发展的"确定性绿洲" [3][4]

美国暂停征收对等关税的截止期限 - 美国政府暂停征收所谓"对等关税"的90天截止期限为7月9日 特朗普明确表示不考虑延长该期限 [1] - 美国同越南达成协议后 刺激了与其他经济体的贸易谈判进程 [1] 美印贸易谈判进展 - 美印贸易谈判代表力争在7月9日前达成降低关税协议 但农业和乳制品问题仍存在分歧 [1] - 印度贸易谈判代表团已在华盛顿逗留一周 可能延长停留时间 但不会在农业和乳制品问题上妥协 [1] - 印度愿意降低核桃、蔓越莓、水果、医疗器械、汽车和能源产品的关税 但拒绝降低转基因玉米、大豆、大米和小麦的关税 [1] - 美印可能在未来48小时内敲定临时贸易协议 农业和乳制品行业可能被排除在外 [2] - 印度推动美国对鞋类、服装和皮革等劳动密集型产品降低关税 这些产品关系到印度就业 [2] - 印度卢比汇率因协议预期反弹至一个多月高位 美元兑卢比跌破85.20 日内跌0.6% [2] 印尼与美国的贸易协议进展 - 印尼计划于7月7日签署价值340亿美元的谅解备忘录 包括在美国投资和采购农产品及155亿美元的能源产品 [5] - 印尼希望达成比美越协议更好的贸易协议 以解决与美国的贸易平衡问题 [5] - 该谅解备忘录是印尼为争取降低美国关税所进行谈判的一部分 但不代表最终协议 [6] - 美国对印尼征收的对等关税税率为32% 远高于目前实行的基准关税10% [6] 其他相关信息 - 美国对印度征收的对等关税税率为26% [4] - 印度财政部长西塔拉曼强调农业和乳制品是谈判中的红线 不会削弱本国农业或农民地位 [4]