科技创新与产业升级 - 习近平总书记强调以科技创新为引领、以实体经济为根基，全面推进传统产业转型升级、发展新兴产业、超前布局未来产业，加快建设现代化产业体系 [1] - 1至5月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%，高于规上工业增加值增速，反映企业研发投入加大和产学研支持增强 [1] 智能车载设备行业表现 - 5月智能车载设备制造增加值同比增长29.5%，1至4月利润同比增长177.4% [2] - 智能语音交互技术是智能座舱的核心指标，直接影响用户体验和汽车智能等级 [4] - 思必驰智能语音交互技术累计"上车"超1500万辆，并拓展至扫地机器人、油烟机等智能家居领域 [6] 技术创新与产业链协同 - 思必驰联合长三角创新联合体（科沃斯、上海交大、吉利汽车等）攻克"鸡尾酒会问题"，优化麦克风阵列、抗噪识别和声纹技术 [5] - 创新联合体实现资源共享、技术攻关和人才联合培养，提升语音交互识别率和理解率 [5] - 长三角已形成覆盖传感器、芯片、操作系统到整车制造的完整智能汽车生态链 [6] 市场需求与技术趋势 - 新能源汽车销量占比提升带动智能座舱需求高涨，行业呈现爆发式增长 [6] - 智能汽车语音交互市场趋向多模态交互和场景化主动服务，人工智能技术向软硬件融合生态发展 [6] 用户案例与产品应用 - 智能车机实现语音导航、路线规划、多任务处理（如英语单词播放），显著提升驾驶效率 [3] - 新一代车机解决传统语音唤醒失败、误触发等问题，适应复杂声学环境（如风噪、多人对话） [4]

港股AI企业上市热潮 - 港交所首次出现6面铜锣同时敲响的历史性场面，其中3面为AI相关企业 [2] - 2024年已有超过20家AI企业申请港交所上市，包括云知声、地平线等估值超10亿美元的独角兽 [2][12] - 港交所排队上市企业超160家，AI相关企业占比显著提升 [2] 政策驱动因素 - 港交所《上市规则》第18C章2023年3月推出，2024年8月调整后大幅降低特专科技公司上市门槛 [3] - 政策允许非盈利企业上市并放宽同股同权限制，吸引AI企业 [3][12] - 18C章节专门针对特专科技公司设计，降低市值要求 [3] 市场表现与资金动态 - 2024年上半年港股IPO募资额达1070.6亿港元，同比增长688.56%，创近四年新高 [4] - 打新破发率显著降低，南向资金与外资持续流入 [4] - 优必选、第四范式等AI企业募资规模在港股新股中偏大 [5][12] 上市架构选择 - H股架构适合大型国企，审批流程长但法律清晰 [7] - 红筹架构适合未盈利科技企业，上市流程快但需处理VIE风险 [7] - SPAC架构适合估值高且时间紧迫的企业，但市场接受度仍在培养 [7] 资本关注焦点 - 技术真实性与创新性是港交所审核核心，尤其关注研发投入与商业化潜力 [9] - 资本最看重技术壁垒、年营收超10亿港元的企业及清晰盈利模式 [14] - 40-200亿港元估值区间且具备高成长潜力的企业更受青睐 [15] 战略意义与挑战 - 港股上市提供国际化平台，助力品牌提升与东南亚市场拓展 [16][17] - 技术评估难度高导致审批流程长，商业化压力大 [18] - 估值易受外围股市波动影响，竞争激烈 [19][20] 行业趋势展望 - 生成式AI技术爆发推动上市潮，预计下半年热度持续升温 [5][13] - AI产业链将成为港股"科技+消费"双轮驱动格局的主导力量 [5] - 国际化布局能力成为资本评估的重要加分项 [15]

科技赋能教育 - 公司自主研发智能学习系统 通过捕捉学员点击 作业 测验数据构建立体学习画像 实现个性化学习方案定制[3] - AI技术深度融入教育全链条 智能诊断知识盲区 为不同基础学员推送差异化内容 提升学习效率[3] - 创新设计"认知-实践-产出"三阶教学闭环 结合AI导师解析 虚拟实训舱模拟 全流程创作实践 首月吸引超千名学员参与[3] 创新服务生态 - 构建覆盖职业发展全周期的支持网络 课程体系涵盖AI训练师 健康管理师等新兴职业及学历提升 城市落户等现实需求[4] - 采用"1+N"陪伴式辅导模式 300余位跨领域专家组成导师团 提供专属顾问规划 行业导师指导 技术团队支持等多维服务[4] - 应用区块链技术进行证书认证 已帮助超10万用户实现职业跃升 打通学习到就业的信任链条[5] 用户场景适配 - 开发语音交互学习助手 支持职场人利用通勤 午休等碎片时间进行学习[5] - 为宝妈群体设计15~20分钟微单元课程 弹性匹配生活节奏[5] 未来发展规划 - 即将上线"职业成长图谱"系统 整合技能认证 项目经历 行业评价等数据 提供动态能力升级建议和持续十年的成长导航[7] - 构建终身学习生态 实现从技术驱动到生态构建 单点服务到终身陪伴的升级[7]

公司发展 - 埃夫特智能机器人股份有限公司成立于2007年，生产的机器人广泛应用于电子、光伏、锂电、汽车及汽车零部件、轨交、船舶等行业 [1] - 公司已形成较为完整的核心技术研发体系，在关键核心部件等方面实现100%自主化和国产化 [1] - 2024年埃夫特工业机器人销量超过16000台 [1] 产品与技术 - 公司产品包括协作机器人、人形机器人、免编程智能焊接系统、语音交互智能码垛工作站、喷涂机器人、高精度桌面机器人、焊接机器人等 [3][5][6][7][9][13][15] - 人形机器人具备动作捕捉训练和手势交互能力 [5][11][16] 行业地位 - 芜湖市是全国首个国家级机器人产业集聚区，汇聚300多家机器人产业链上下游企业 [1] - 芜湖已形成涵盖机器人整机、核心零部件、系统集成、行业应用的全产业链 [1] - 2024年芜湖机器人产业产值超400亿元 [1]

全球发售计划 - 公司拟全球发售156.10万股股份，其中香港发售15.61万股，国际发售140.49万股，另有23.41万股超额配股权 [1] - 招股日期为6月20日至6月25日，最高发售价205.00港元，每手20股，入场费约4141.35港元 [1] - 预计募资总额2.89亿港元，募资净额1.77亿港元 [1] - 募资用途包括投资新兴商业机会、提高研发能力、营运资金和一般企业用途 [1] 基石投资者与上市安排 - 引入SensePower Management Limited、臻一资产管理有限公司、润建国际（香港）有限公司等基石投资者 [1] - 基石投资者将以发售价共认购下限约46.29万股 [1] - 预计于2025年6月30日在主板上市，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、海通国际资本有限公司 [1] 公司业务概况 - 公司是提供智能语音技术和综合解决方案的人工智能企业 [2] - 业务涵盖智能语音交互产品、智慧物联解决方案及人工智能技术服务 [2] - 智能语音交互产品包括跨平台、跨场景的物联网语音交互产品和行业级智能语音工具 [2] - 智慧物联解决方案面向酒店、社区、住宅、医院等特定场景 [2] - 人工智能技术服务主要赋能龙头客户进行业务智能化升级 [2] 财务表现 - 2022年度净利润-3.66亿元，2023年度-3.75亿元（同比变动13.78%） [2] - 2024年度净利润-4.52亿元（同比变动-20.48%） [2]

谷歌推出AI语音对话搜索功能 - 公司在搜索服务中推出创新AI语音对话功能，支持用户通过自然语言进行多轮交互 [1][3] - 新功能通过Search Live集成实现，可处理复杂的多部分语音提问并生成AI音频回复 [3] - 系统在对话过程中会显示相关网页链接，方便用户深入探索信息 [3] 技术实现细节 - 功能采用定制版Gemini模型，集成高级语音技术并依托谷歌搜索数据库 [3] - 运用查询扇出技术展示更广泛多样的实用网页内容 [3] - 支持后台持续运行，用户在使用其他应用时仍可保持对话 [3] 用户体验优化 - 提供文字记录功能，用户可查看文本回复或切换文字输入继续提问 [3] - 完整保存对话历史记录，便于用户随时回顾信息 [3] - 特别适用于多任务处理场景，提升忙碌用户的信息获取效率 [3] 市场竞争策略 - 新功能被视为对Perplexity AI和OpenAI的ChatGPT Search等竞品的直接回应 [3] - 通过强化语音交互能力提升产品竞争力 [3] - 旨在为用户提供更智能化的搜索体验 [3]

电子信息制造业数字化转型实施方案核心要点 一、总体目标与要求 - 到2027年规模以上企业关键工序数控化率超过85% 形成100个以上典型场景解决方案和100家专业化服务商资源池 [4] - 到2030年建成完备的工业数据库体系 实现向全球价值链高端延伸 [5] - 推动高性能计算 智能计算 云边端协同计算等新型信息基础设施建设 [16] 二、重点技术攻关方向 - 突破高精度工业控制 智能设备集成 复杂系统仿真等关键共性技术 [6] - 研制智能工控计算机 PLC SCADA等核心设备及系统 [6] - 发展先进计算 人工智能 虚拟现实技术应用标杆 [7] - 建设垂直行业大模型中试平台 培育行业级大模型 [8] 三、重点行业解决方案 - 先进计算领域：研发高算力芯片 边缘计算设备 AI机器视觉等解决方案 [10] - 新型显示领域：开发面板实时排程系统 工艺参数自动调优等方案 [11] - 能源电子领域：推广智能光储系统 电池全链条追溯等方案 [12] - 消费电子领域：培育自动化装配 AOI质检等解决方案 [10] 四、产业升级路径 - 打造智能工厂梯度培育体系 建设行业领先的5G工厂 [14] - 推动智能传感器 可穿戴设备等高端产品智能化升级 [14] - 建立重点产品全生命周期碳管理平台 [15] - 完善边缘计算中心网络布局 推动5G-A/千兆光网规模应用 [16] 五、支撑保障体系 - 编制智能制造标准体系建设指南 研制数据管理国家标准 [17] - 建立数字化转型服务商分类分级评价体系 [20] - 构建产业链"一链一档" 企业"一企一码"画像数据库 [21] - 培养科技领军人才和创新团队 建设数字技术实训基地 [24]

东莞市现代化产业体系 - 东莞市构建"8+8+4"现代化产业体系，包括八大传统优势产业、八大战略性新兴产业和四大未来产业，形成立体化产业生态[1][14] - 八大传统优势产业包括食品饮料、造纸及纸制品、纺织服装等，2024年工业技术改造投资同比增长9.1%[7][9] - 八大战略性新兴产业包括新一代电子信息、高端装备制造等，2024年高技术制造业增加值增长12.7%[7][14] - 四大未来产业包括下一代移动通信、具身智能机器人等，前瞻布局培育新动能[1][14] 东莞市经济运行 - 2024年东莞市GDP达12282.15亿元，同比增长4.6%，其中第二产业增加值6800.80亿元，增长6.6%[5] - 规模以上工业增加值同比增长6.9%，电子信息制造业增加值增长14.8%，化工制造业增长8.7%[7] - 先进制造业增加值增长11.1%，高技术制造业增加值增长12.7%，增速高于规上工业平均水平[7] - 智能手表、路由器等产品产量分别增长61.5%、46.8%，高技术产品快速增长[7] 企业创新与资本市场 - 专精特新"小巨人"企业达236家，高新技术企业突破10200家，新增国家级制造业单项冠军企业10家[9] - 2024年新增规模以上工业企业超1500家，新增A股上市企业4家，数量位居全国城市第六[9] - 代表企业包括生益科技、拓斯达、易事特等，覆盖电子信息、高端装备、新能源等多个领域[2][24][25] 政策支持与发展目标 - 东莞出台《关于壮大战略性新兴产业集群和培育未来产业加快发展新质生产力的实施方案》等系列政策[11][12] - 目标到2027年培育7个以上千亿级产业集群，规上工业总产值突破3万亿元，高技术制造业占比超42%[17] - 重点发展人工智能、低空经济等新兴领域，力争2027年数字经济核心产业规模突破5000亿元[30] 产业空间布局 - 构建"一主两副六片区"空间结构，中心城区强化行政文化功能，松山湖和滨海湾聚焦科技创新[19][21] - 形成电子信息制造、电气机械两大千亿级支柱产业，培育新材料、新能源等六大新兴产业[21][22] - 依托散裂中子源等大科学装置布局未来产业，推动"基础产业-新兴产业-未来产业"梯次发展[21][27] 发展趋势 - 推动创新链与产业链融合，突破半导体等"卡脖子"技术，打造大湾区科技创新策源地[29] - 加速数字经济与先进制造耦合，建设智能工厂，推动全流程智能化升级[30] - 推进绿色低碳转型，发展新能源、储能等领域，建设零碳园区[31] - 深化与广深产业协同，打造"湾区制造+全球市场"开放型经济[32]

全国助残日活动 - 全国多地开展以"弘扬自强与助残精神，凝聚团结奋进力量"为主题的助残活动，营造理解、尊重、关心、帮助残疾人的良好社会风尚 [1] - 第七次全国自强模范暨助残先进事迹首场报告会在北京举行，报告团成员赴多地巡回宣讲，分享奋斗故事 [1] - 全国自强模范黄莺作为盲人博士研究生，致力于推动融合教育发展 [1] 残疾人就业支持 - 北京举办全国残疾人专场公益招聘会，60余家企业提供300余个岗位，涉及零售、餐饮、加工制造、互联网等多个行业 [2] - 北京宜生无忧科技有限公司对接多样岗位类型，满足多类残障朋友需求 [2] - 诚通人力资源有限公司提供长期就业跟踪服务，及时匹配合适岗位 [2] - 北京联合大学特殊教育学院教师持续促进残障学生就业10年，观察到国企和事业单位招聘残疾人力度加大 [2] - 内蒙古包头50家企业提供796个适残岗位，湖南长沙招聘会通过多个线上平台同步直播带岗 [3] 科技助残创新 - 四川成都全国助残日主场活动展示21家助残科技企业的数十款前沿科技辅具，包括智能仿生手、AI语音交互轮椅等 [4] - 浙江强脑科技有限公司通过技术创新降低残障人士融入社会的门槛 [4] - 广西推出专为盲人设计的智能眼镜和智能机器狗，计划通过AI技术创新打造新型智能导盲犬 [4] - 粤港澳三地讨论人工智能助残远景，山东推进助残领域科技创新与产业创新深度融合 [5] - 西部15城残联发布区域协作机制，促进优质资源共建共享和辅具产业发展 [5]

报告公司投资评级 - 买入|维持 [1] 报告的核心观点 - 报告公司是专业无线音频IC企业，瞄准全球高端消费音频和专业音频，服务国际国内品牌，深化2.4G私有通信协议产品研发升级，端侧AI助力音频新未来，预计2025 - 2027年营业收入8.8/11.5/14.9亿元，归母净利润1.6/2.3/3.1亿元，维持“买入”评级 [2][3][4] 各目录总结 深耕智能音频SOC，引领音频技术革新 - 公司自2014年起推出系列蓝牙解决方案及芯片产品，进入众多知名厂商供应链，2024年基于三核异构核心架构研发成功，拓展无线连接技术布局 [10] - 公司前十大股东包括珠海瑞昇投资合伙企业等，还控股合肥炬芯智能科技有限公司等多家子公司 [11][13] - 2024年公司实现营业收入6.52亿元，同比+25.34%；归母净利润1.07亿元，同比+63.83%，持续加大与国内外一线品牌合作深度，优化产品结构 [15] - 2024年公司毛利率达48.22%，同比提升4.49pct；2025年Q1毛利率进一步提升至49.82%，同比增加4.4pct，产品和客户结构优化，高毛利率产品销售占比提升 [18] - 2024年公司研发费用率达33%，同比提升1.2个百分点，投入2.15亿元，同比增长30.06%，聚焦端侧AI处理器及低功耗高算力芯片研发 [22] - 截至2024年底，公司研发人员266人，占总人数73.08%，优化人力资源管理体系，推进股权激励计划 [22] - 介绍公司核心技术人员，包括董事长、系统研发部总监等的工作经历 [23] 音箱：便携式，家用市场加速拓展 - 中国蓝牙音箱市场处于存量替换稳定阶段，2024年全渠道销量2488万台，同比增长5.0%；销额72.0亿元，同比增长8.4%，线上渠道占主导；全球蓝牙音频流设备出货量预计2024 - 2028年增长1.38倍，年复合增长率7% [27] - 国际品牌主导高端市场，哈曼卡顿销额份额居线上市场第一，国产漫步者巩固国内品牌领先地位 [28] - 哈曼国际旗下JBL发布JBL FLIP7便携蓝牙音箱，具备多种先进功能 [31] - 报告公司是全球蓝牙音频SoC芯片重要供应商，蓝牙音箱芯片是主力产品，已进入众多终端耳机品牌供应链，还耕耘耳机细分市场 [36] - 报告公司蓝牙音频SoC产品有超10年蓝牙音频芯片经验，支持多种技术和功能，有优质客户群体 [40] - 蓝牙低功耗音频是新一代技术标准，Auracast广播音频面向非连接音频应用 [45] 私有协议：无线麦克风，Soundbar市占率逐步提升 - 传统音频行业未来发展趋势包括无线化、低延迟、高音质、音乐分享和多连接需求提高、便携化和低功耗 [47] - 无线麦克风消费群体从流媒体场景扩展至会议等活动场景，罗德Wireless Micro内置报告公司ATS3031芯片，该芯片有高音质、低延迟等优势 [50][52] - 报告公司低延迟高音质无线音频SoC芯片覆盖多个细分市场，进入多家品牌供应链，基于私有无线技术升级将带来更好体验 [55][56] - 报告公司相关产品支持蓝牙和2.4G私有协议双模式运行，有超低延迟体验，适用于多种典型应用 [57] 端侧AI：助力音频新未来 - 端侧大型语言模型自2023年起迅猛发展，新模型不断推出，在性能和多模态能力上有进步 [61] - 传统文本大型语言模型从Transformer架构发展而来，多模态大型语言模型可处理多种模态，在资源有限设备上部署采用协作和分层模型方法及经典训练方法 [64] - 评估端侧大语言模型性能考虑延迟、推理速度、内存使用、存储和能耗等指标，硬件技术影响其部署和性能 [65] - 将大型语言模型部署在端侧设备可解决云端部署的问题，端侧AI市场规模预计从2022年的152亿美元增长到2032年的1436亿美元 [67][69] - DeepSeek刺激智能耳机、智能家居及可穿戴设备智能化，AI耳机增长潜力大，智能家居行业2025年将成为关键转折点 [72] - 智能手机SoC利用NPU改善体验，生成式AI用例面临计算需求和硬件部署挑战，异构计算架构可发挥各处理器优势 [73] - NPU专为低功耗加速AI推理打造，随AI发展不断演进，不同阶段适应不同AI用例和模型 [78] - 存内计算将数据存储与计算集成在同一芯片，突破冯诺依曼架构限制，具有高性能、低延迟、节能优势 [79][81] - 3D堆叠技术缓解数据搬移开销问题，但未根本改变现状，存内计算潜力更大 [83] - 存内计算存储介质分易失性和非易失性存储器，不同类型有不同特性和优缺点 [84][85][87] - 报告公司选择模数混合SRAM存内计算，在性能、能效、量产和扩展性上平衡最佳 [90] - 报告公司推出基于该技术的新一代端侧AI音频芯片，采用三核异构架构，能效优势显著 [93] - 报告公司端侧AI处理器芯片先落地音频产品，满足终端设备智能化需求，AI模型在音频领域应用前景广阔 [95] - 基于端侧AI处理器的音频处理SoC芯片解决方案有多种，基于CIM的NPU技术有超高功效等亮点 [98] 其他产品：手表眼镜多元化发展 - 2024年全球AI智能眼镜销量234万台，预计2025年达550万台，增长135.04%，更多品牌加入推动市场扩大 [100] - 介绍CES 2025智能眼镜主要品牌展出产品的机型、类型和亮点 [103][104] - Halliday智能眼镜投影方式独特，基于报告公司芯片的解决方案升级迭代，公司布局新一代芯片规格升级 [107] - 2024年全球腕戴设备市场出货1.9亿台，同比下滑1.4%，中国出货量6116万台，同比增长19.3%，成为全球最大市场 [109] - 全球腕戴设备市场竞争格局多元化，各品牌在不同细分市场和区域有优势 [109] - 报告公司推动智能穿戴SoC芯片迭代升级，应用于多款手表、手环产品，产品有快速迭代、双模蓝牙等特点 [110][112] 盈利预测 - 蓝牙音频SoC芯片业务预计2025/2026/2027年营收增速32%/30%/30%，毛利率50%/51%/51% [114] - 便携式音频SoC芯片业务预计2025/2026/2027年营收增速 - 8%/-5%/-5%，毛利率48%/47%/46% [114] - 处理器芯片业务预计2025/2026/2027年营收增速90%/55%/40%，毛利率45%/47%/49% [114]