报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 降息预期升温，金属价格上行 [2] - 看好贵金属、铜、铝、小金属板块的表现 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - SHFE铜、铝、铅、锌、镍、锡、白银、铂金、钯金、碳酸锂、硫酸钴价格上涨，涨幅分别为2.47%、1.03%、1.87%、2.59%、1.86%、3.19%、1.48%、8.03%、8.46%、1.24%、4.03%；SHFE黄金、五氧化二钒、二氧化锗、氢氧化锂、氧化铽、氧化镝价格下跌，跌幅分别为1.28%、4.08%、1.01%、1.78%、0.91%、0.92%；钨精矿、镁锭、钼精矿、2锑、铌、铟、海绵钛、1电解锰、锂辉石、镓、氧化镨钕价格持平 [13] 铝行业重要数据追踪 生产数据 - 展示中国、全球、北美洲、西欧+中欧、俄罗斯+东欧电解铝开工产能、日均产量、运行产能等数据 [15][25][28] 库存数据 - 展示国内电解铝社会库存、SHFE电解铝库存、LME全球铝库存数据 [32] 毛利 - 展示中国电解铝吨铝利润数据 [37] 进出口 - 展示进口盈亏、原铝净进口量、铝材净出口量、铝材出口量数据 [41][43] 表观消费量 - 展示铝表观消费量、国内日均铝表观消费量数据 [52] 现货交易 - 展示A00铝升贴水、LME铝升贴水数据 [55] 下游开工情况 - 展示铝板带、铝杆线、原生铝合金锭、再生铝合金锭开工率数据 [61][66] 上游运行情况 - 铝土矿情况：展示中国四省铝土矿产量、进口量、发运量和到港量、海漂库存、国内主要铝土矿企业库存、国产矿+进口矿消费量数据 [69][71][73] - 氧化铝情况：展示中国冶金级氧化铝产量、净进口数量、库存、电解铝厂氧化铝库存、供需平衡数据 [80][82][86] 宏观库存周期 - 展示美国、中国库存周期数据 [90][92] 铜行业重要数据追踪 生产数据 - 展示全球、智利、秘鲁矿山铜日均产量，全球精炼铜、再生精炼铜日均产量，中国电解铜月度产量、日均产量数据 [94][102][111] 库存数据 - 展示LME铜库存、SHFE铜库存、SHFE+LME+COMEX库存总计、全球社会显性库存数据 [106][113] 下游开工情况 - 展示铜板带、铜棒、再生铜杆、原生铜杆、铜管开工率数据 [118][126] 进出口 - 展示阳极铜+精炼铜+铜材、废铜当月进口量数据 [128][130] 实际消费量 - 展示中国电解铜实际消费量、日均实际消费量数据 [132] 冶炼数据 - 展示现货中国铜冶炼厂粗炼费（TC）数据 [135] 小金属数据跟踪 锡行业数据 - 展示LME锡库存、SHFE锡库存数据 [140] 锑行业数据 - 展示光伏玻璃日产量、厂内库存可用天数、焦锑酸钠产量数据 [141][145] 公司观点 - 中国宏桥2025H1净利润预计同比+35%，业绩创历史新高，预计25年分红属性仍将优越 [8] - 中矿资源拟投资1.2074亿元建设3万吨高纯锂盐技改项目，项目建成投产后将合计拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能 [9]

品大事 - 仕佳光子筹划通过发行股份及支付现金方式购买福可喜玛控股权 同时拟募集配套资金 股票6月30日起停牌不超过10个交易日 [3] - 秦安股份筹划以发行股份及支付现金方式购买亦高公司99%股份 同时拟发行股份募集配套资金 股票6月30日起停牌不超过10个交易日 [4] - 山大地纬控股股东拟无偿划转公司24.59%股份给山东高速集团 可能导致控股股东及实控人变动 [5] - 毅昌科技控股子公司芜湖汇展获芜湖华安战新股权投资基金增资5000万元 增资后公司持股比例降至54% 仍为控股股东 [6] - 珠海中富终止2024年度向特定对象发行股票事项 因双方对未来经营发展规划意见不一 [7] - 中矿资源下属全资公司拟投资1.21亿元建设年产3万吨高纯锂盐技改项目 技改时间约6个月 [8] - 中光防雷披露股价异动公告称公司经营情况及内外部环境未发生重大变化 [9] - ST百利申请撤销股票其他风险警示 因内部控制缺陷整改已完成 [10][11] - 宁波韵升年产15000吨高性能稀土永磁材料项目中5000吨产能正式投产 [12] - 华海清科拟投资不超过5亿元建设晶圆再生扩产项目 首期产能20万片/月 建设周期不超过18个月 [13] - 英洛华全资孙公司拟投资4.24亿元建设年产5000吨烧结钕铁硼扩产项目 [14] - 华电科工终止风机安装平台设备租赁合同 因出租方拟出售该设备 [15] 签大单 - 绿色动力与亚洲联合基建控股签订战略合作协议 共同拓展一带一路国家城市垃圾处理业务 [17] - 德福科技子公司与光伏组件头部企业A公司和消费电池头部企业B公司签订锂电铜箔产品定点协议 将供应东南亚工厂 [18] 增减持 - 贵航股份股东贵阳工投拟减持不超过1%股份（400万股） [20] 做回购 - 五芳斋拟以3500万至7000万元回购股份 用于员工持股计划或股权激励 回购价格不超过29.12元/股 [22][23] - 丛麟科技拟以2000万至4000万元回购股份 用于稳定股价并注销 回购价格不超过19.09元/股 [24]

公司产能扩张 - 中矿锂业拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目 [1] - 项目总投资额为1.21亿元，资金来源为中矿锂业自有资金或自筹资金 [1] - 停产检修及技改时间约为6个月 [1] 技术指标 - 项目生产工艺技术水平、能耗及原料消耗等各项指标均达到国内同类装置先进水平 [1] - 污染物排放达到国家相关标准 [1] 产能提升 - 项目建成投产后，公司将合计拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能 [1] - 公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强 [1]