Key Takeaways Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) has been on a tear, with the stock appreciating 144.2% over the past three months. Riding on momentum fueled by AI proliferation and increasing demand for faster and energy-efficient connectivity solutions, CRDO stock is now trading near its 52-week high of $95.71. It closed last trading session at $93.36. Investors are likely to contemplate what to do next, whether it is time to take profits or if there is more room to run. Let's dive deep and ascerta ...

② 创业板领涨， 通达海(+20.00%)/隆扬电子(+12.92%)/中文在线(+10.86%)/ ③科创板领涨， 山大地纬(+4.47%)/当虹科技(+4.25%)/长光华芯 (+4.05%)/ ④活跃子行业， SW大众出版(+3.44%)/SW影视动漫制作(+1.68%)/ 国内新闻 行情速递 ① 主板领涨， 华媒控股(+10.10%)/大智慧(+10.04%)/信雅达(+10.01%)/天融信(+10.00%)/欢 瑞世纪(+10.00%)/ ① 艾邦半导体网，晶能官微消息/公司近日与中车时代半导体正式签署战略 合作协议/双方将围绕Si/SiC/GaN等功率半导体器件的芯片设计/工艺创新/ 模块封装及测试验证等关键领域展开全方位深度合作/共同推动功率半导体技 术的创新突破与产业化落地/ ② 大话芯片，据橙科微创始人/董事长王珲介绍/其50G速率DSP芯片已实现 规模化出货/覆盖国内5G模组厂商及三大电信运营商/并计划于2025年推出 100G系列DSP芯片/同步推进400G/800G PAM4 DSP芯片量产及1.6T PAM4 DSP芯片研发/ ① 半导体产业纵横，全球晶圆代工巨头格芯宣布已达成最终 ...

压电微泵液冷驱动新品发布，开辟工业互联、消费电子等领域新增长。AI技术爆发式迭代的驱动下，算力 芯片及超轻薄终端的性能瓶颈日益凸显，液冷散热驱动凭借主动温控强势崛起，通过冷却液循环带走热 量，散热效率较被动方案提升3倍以上。公司最新发布超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品，通过 高压180Vpp和中低频振动(10~5000HZ)驱动微通道内冷却介质实现超低功耗、超小体积、超高背压流量以 及超静音散热。目前已在多家客户完成验证测试，预计在今年第四季度实现批量量产。 艾为电子(688798) 投资要点 多款产品支持不同形态的AI设备，全方位覆盖客户的AI产品需求。公司拥有高性能音频解决方案、成熟 的艾为灯语产品、系统且完备的Haptic触觉反馈解决方案、高性能混合芯片、电源管理、信号链等IC产 品。小米最新发布的AI智能眼镜中的音频部分选用了公司的高性能DSP数字SmartK类音频功放，该功放具 备强大驱动能力，适配9mm*20mm超大发声单元，扬声器振幅提升20%，低频增强3dB，中低频更浑厚， 响度与沉浸感显著提升；灯效部分搭配公司的高性能3通道呼吸灯驱动，实现充电状态指示、整机工作状 态指示等功能； ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 多款产品支持不同形态AI设备，全方位覆盖客户AI产品需求，如小米AI智能眼镜选用公司高性能DSP数字SmartK类音频功放、高性能3通道呼吸灯驱动和超低功耗LDO产品 [4] - 发布压电微泵液冷驱动新品，开辟工业互联、消费电子等领域新增长，已在多家客户完成验证测试，预计今年第四季度批量量产 [5] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为35.4/42.7/51.2亿元，归母净利润分别为4.1/5.8/7.5亿元 [6] 公司基本情况 - 最新收盘价66.83元，总股本2.33亿股，流通股本1.36亿股，总市值156亿元，流通市值91亿元 [3] - 52周内最高/最低价为83.37/39.73元，资产负债率22.9%，市盈率60.75，第一大股东为孙洪军 [3] 个股表现 - 2024年7月至2025年7月期间，艾为电子股价从-21%逐步上升至60% [2] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2933|3542|4269|5124| |增长率(%)|15.88|20.77|20.53|20.02| |EBITDA（百万元）|288.43|659.99|807.96|972.19| |归属母公司净利润（百万元）|254.88|410.19|578.55|748.30| |增长率(%)|399.68|60.93|41.04|29.34| |EPS(元/股)|1.09|1.76|2.48|3.21| |市盈率（P/E）|61.13|37.98|26.93|20.82| |市净率（P/B）|3.97|3.63|3.24|2.84| |EV/EBITDA|54.87|22.14|17.22|13.43| [8] 财务报表和主要财务比率 利润表 - 营业收入2024 - 2027年分别为2933、3542、4269、5124百万元，增长率分别为15.9%、20.8%、20.5%、20.0% [10] - 营业成本2024 - 2027年分别为2040、2301、2759、3298百万元 [10] - 归母净利润2024 - 2027年分别为255、410、579、748百万元，增长率分别为399.7%、60.9%、41.0%、29.3% [10] 资产负债表 - 资产总计2024 - 2027年分别为5088、5351、5987、6783百万元 [10] - 负债合计2024 - 2027年分别为1165、1058、1178、1305百万元 [10] - 所有者权益合计2024 - 2027年分别为3923、4292、4809、5478百万元 [10] 现金流量表 - 经营活动现金流净额2024 - 2027年分别为402、612、752、913百万元 [10] - 投资活动现金流净额2024 - 2027年分别为-682、-22、13、26百万元 [10] - 筹资活动现金流净额2024 - 2027年分别为-88、-170、-65、-83百万元 [10] 主要财务比率 - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有不同程度增长 [10] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC呈上升趋势 [10] - 偿债能力方面，资产负债率下降，流动比率上升 [10] - 营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有相应变化 [10]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容 编译自 IEEE 。 可编程单芯片数字信号处理器（ SDA）的先驱詹姆斯·R·"吉姆"·博迪（James R. "Jim" Boddie）因长期患病，于12月2日 在佐治亚州坎顿的家中去世。这位IEEE高级会员享年74岁。 在位于新泽西州霍姆德尔的AT&T贝尔实验室担任架构师和设计师期间，博迪运用其在信号处理 算法方面的专业知识，开 发了一种新型半导体：DSP。这款集成电路被贝尔实验室称为DSP1，于1980年国际固态电路大会（ISSCC ）上发布。 DSP1成为业界首批成功的DSP之一。 第一个数字信号处理器 吉姆出生于阿拉巴马州的一个小城市塔拉西。 1971年，他在阿拉巴马州奥本大学获得电气工程学士学位。两年后，他又 在麻省理工学院获得电气工程硕士学位，之后回到奥本大学攻读博士学位。1976年，他获得博士学位，并在贝尔实验室位 于霍姆德尔的声学研究部门开始了为期一年的博士后研究。 在那里，他编写了一个冰箱大小的 DSP 系统，用于实时消除语音混响并消除会议室扬声器中的回声。 在担任研究员期间，他结识了 IEEE 终身研究员Dan Stanzion ...

Shares of Roku (ROKU -0.29%) were moving higher last month after the streaming distribution leader announced a new integration with Amazon Ads, and its Roku-branded TVs took market share in May, according to third-party research.According to data from S&P Global Market Intelligence, the stock finished the month up 21%, as it also benefited from a broader upswing in risk-on tech stocks toward the end of the month.As you can see from the chart, the stock moved higher primarily in two stages. Roku is executing ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：资产管理、金融科技、投资银行 - **公司**：Tradeweb、BlackRock、TrendSpider、Permutable、Riskfuel、Quant Insight、Trendlyne、MDOTM、Koyfin、Kavout、Cline、Cursor、KX、QuantConnect、QuantRocket、JP Morgan、Morgan Stanley、UBS、Daiwa Securities Group Inc、BTG、Bernstein Institutional Services LLC、Sanford C. Bernstein & Co., LLC、Bernstein Autonomous LLP、BSG France S.A.、Sanford C. Bernstein (Hong Kong) Limited、Sanford C. Bernstein (Canada) Limited、Sanford C. Bernstein (India) Private Limited、Sanford C. Bernstein (Singapore) Private Limited、Sanford C. Bernstein Japan KK 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI工具助力交易、技术分析和风险管理** - **Tradeweb AiSNAP & AiEX**：通过结合历史交易数据和先进AI算法，优化交易商选择，提高流动性发现效率，降低交易成本，与传统和新型报价协议集成，提供自动化交易解决方案 [2][8][9] - **BlackRock's Alladin**：统一投资管理流程，提供全面的投资组合管理、风险分析和订单执行功能，基于历史数据和蒙特卡罗模拟进行情景分析和压力测试 [2][8][9] - **TrendSpider**：提供技术和基本面分析工具、交易策略开发、市场预测和交易执行功能，服务多种金融专业人士，高级版本费用从50美元/月到280美元/月 [2][8][9] - **Permutable Trading Co - Pilot**：利用专有多智能体AI框架，为宏观基金和外汇/大宗商品交易员提供实时市场情报和情绪分析，适用于能源、大宗商品和外汇资产类别 [2][8][9] - **Riskfuel**：构建快速计算模型，为金融机构提供实时估值、风险敏感度分析、情景分析和波动率曲面自动构建功能，适用于衍生品交易 [2][8][9] 2. **量化投资者适用的AI工具** - **Cline**：作为VS Code扩展的自主编码代理，支持多种大语言模型，适合处理大型数据库的深度上下文感知编码任务，但存在基于令牌的定价模式和学习曲线陡峭的问题 [61] - **Cursor**：另一种受欢迎的AI编码编辑器，集成速度快、成本低，但在理解大型架构和跨文件管理方面存在局限性 [61][62] - **KX (KDB + / KX AI)**：企业级超高性能时间序列数据库和分析平台，提供AI驱动的定量研究、回测、实时和历史数据分析等功能，被顶级量化基金和银行广泛使用，还应用于多个行业 [62] - **QuantConnect**：开源的基于浏览器的算法交易平台，提供免费的金融数据，支持策略开发、测试和执行，包括实盘和模拟交易，支持多种资产和编程语言 [62] - **QuantRocket**：基于Python的多资产研究、回测和实盘交易平台，支持多种数据源和经纪商集成，提供多种回测工具 [62] 3. **基本面投资者关注的量化信号工具** - **Quant Insight**：提供宏观因素风险分析、宏观估值和投资组合构建解决方案，为机构投资者提供独特的宏观风险建模和分析，适合构建宏观意识的投资组合 [28][29] - **Trendlyne**：全面的股票分析平台，提供筛选器、量化评分、SWOT分析等功能，覆盖印度和美国市场，对使用基本面和技术条件筛选股票的投资者有用 [28][29] - **MDOTM**：AI驱动的投资解决方案，支持投资组合的构建、再平衡和解释，通过AI提供市场趋势和经济条件的见解，有助于投资组合优化和资产配置 [28][29] - **Koyfin**：金融科技公司提供的高级分析平台，提供市场数据、分析和自定义可视化功能，适合ETF和共同基金比较筛选、高级绘图和自定义仪表盘生成，拥有大量用户 [28][29] - **Kavout**：专注于美国股票的量化投资平台，其旗舰产品K Score使用机器学习算法分析大量金融数据，提供可操作的见解，提供定制解决方案 [28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **评级相关** - **Bernstein品牌**：根据不同地区的基准指数对股票进行评级，有“Coverage Suspended”“Not Rated”“Not Covered”等评级类别 [85][86][87] - **Autonomous品牌**：使用不同的基准指数对股票进行评级，有“Outperform”“Market - Perform”“Underperform”等评级类别，还有核心想法的“Feature”标记 [89][90][93] 2. **分布情况** - 截至2025年6月30日，Outperform评级的公司占比51.27%，Market - Perform（Bernstein Brand）或Neutral（Autonomous Brand）评级的公司占比35.67%，Underperform评级的公司占比13.06%；同时给出了接受投资银行服务的公司在各评级类别中的数量和百分比 [95] 3. **合规与披露** - 分析师认证：报告中的分析师认证其观点准确反映个人观点，且薪酬与特定推荐无关 [100] - 利益冲突控制：公司建立信息壁垒控制信息流动，研究覆盖的启动、更新和停止由公司自行决定 [101] - 各地区分发信息：报告在不同国家和地区有不同的分发实体和适用规则，对投资者类型有不同要求，如美国、加拿大、英国、中国香港、新加坡、日本等 [105][107][109][113][114][118] - 法律声明：报告的分发、使用和版权等方面有相关法律声明，强调报告不构成投资建议，投资者需自行决策等 [125][126][127]

核心观点 - Regeneron Pharmaceuticals获得FDA加速批准linvoseltamab-gcpt（商品名Lynozyfic）用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤（R/R MM）患者，这些患者需接受过至少四种前期治疗[1][2] - Lynozyfic是一种全人源BCMAxCD3双特异性抗体，通过桥接MM细胞上的BCMA和T细胞上的CD3激活T细胞杀伤癌细胞[2] - 基于LINKER-MM1试验结果，Lynozyfic的客观缓解率达70%，完全缓解率达45%，是目前双特异性抗体中疗效最高的之一[4][7] - Lynozyfic是首个获FDA批准的BCMAxCD3双特异性抗体，允许从第14周起每两周给药一次，若达到VGPR及以上缓解则可调整为每四周一次[5][7] - 多发性骨髓瘤是美国第二大常见血癌，预计2025年新增病例将超过36,000例[5] 产品特性与市场定位 - Lynozyfic针对接受过至少四种前期治疗的晚期MM患者，填补了该领域未满足的临床需求[6] - 该药物已在欧盟获批用于接受过至少三种前期治疗的R/R MM成人患者[6] - 公司此前因第三方灌装厂商的检查问题收到FDA的CRL，但最终获批解决了这一问题[8] 肿瘤产品线动态 - 公司正加强肿瘤管线布局，现有产品包括用于晚期基底细胞癌、皮肤鳞状细胞癌和非小细胞肺癌的Libtayo[9] - 2024年欧盟委员会批准odronextamab（商品名Ordspono）用于治疗R/R滤泡性淋巴瘤和弥漫大B细胞淋巴瘤，但美国BLA因CRL受阻[10] - FDA已受理odronextamab重新提交的BLA，目标审批日期为2025年7月30日[11] 市场竞争与财务表现 - 公司主力产品Eylea因罗氏Vabysmo的竞争面临销售压力，后者通过阻断Ang-2和VEGF-A通路快速抢占市场份额[11][12] - 公司股价年内下跌22.9%，同期行业跌幅为0.6%[2] 行业对比 - 诺华（NVS）2025年EPS预期从8.69美元上调至8.81美元，2026年预期提升至9.12美元，股价年内上涨30.2%[14] - 拜耳（BAYRY）2025年EPS预期从1.19美元升至1.25美元，2026年预期从1.28美元上调至1.31美元，股价年内飙升60%[14] - 拜耳过去四个季度中一次盈利超预期，两次符合预期，一次低于预期，平均负偏差13.91%[15]

业绩总结 - eDSP的全球峰值商业机会预计超过10亿美元[8] - 最近完成的私人证券配售最高可达2200万美元，初步收益约为1150万美元[9] - 目前公司现金及现金等价物为3160万美元，预计可支持到2026年第一季度的顶线结果[9] 用户数据 - A-T患者的估计患病人数约为1万人，且目前没有批准的治疗方案[28] - 预计eDSP在A-T患者中的使用率为90%（可行走患者）和75%（非可行走患者）[72] - eDSP在A-T患者中已为超过425名参与者提供了至少一次剂量[62] 临床试验与研发 - 在针对儿童罕见疾病Ataxia-Telangiectasia (A-T)的关键第三阶段NEAT临床试验中，共招募99名参与者[9] - eDSP在ATTeST研究中显示出显著的临床效果，6至9岁年龄组在多个终点上均有改善[35] - eDSP的临床试验设计已生成，计划在2026年对DMD患者进行第二阶段临床研究的首位患者进行给药[60] 市场展望 - 预计A-T的美国商业机会显著，约4600名已确诊患者，且无现有治疗方案[55] - 公司计划在2026年向FDA提交新药申请（NDA）和向EMA提交市场授权申请（MAA）[49] - 2023年，稀有疾病领域的许可和合作交易中承诺了额外约70亿美元[68] 安全性与效果 - eDSP的安全性相较于传统皮质类固醇给药具有优势，未出现与传统治疗相关的严重不良事件[61] - ATTeST试验的主要终点显示高剂量组与安慰剂组相比，mICARS评分改善了4.8分（LSM; P=0.0016）[97] - 在ATTeST临床试验中，eDSP在所有年龄段的A-T患者中减缓了神经功能恶化[89] 未来计划 - 2025年将发布ATTeST长期安全性数据，2026年将公布Phase 3 NEAT的顶线结果[64] - 若全部认购权行使可再获得1040万美元[9] - 预计可支持到2026年下半年[9]

文章核心观点 2025年6月奈克森国际有限公司回购80万股普通股 并公布剩余回购授权金额及公司概况 [1][2][3] 公司动态 - 2025年6月公司回购80万股普通股 均价10.45美元 [1] - 截至2025年6月30日 公司有58941174股流通普通股 目前股票回购计划授权下约剩1640万美元 [2] 公司介绍 - 公司是全球灵活的广告技术平台 专长于数据和高级电视领域 [3] - 公司技术栈包括需求方平台和供应方平台 以奈克森数据平台为核心 [3] - 公司总部位于以色列 在美国 加拿大 欧洲和亚太地区设有办事处 在纳斯达克上市 [4]