报告核心观点 构建从Beta到Alpha的公募REITs配置体系，对2024年以来一二级市场变化进行回顾，解析年度评估、投资者结构和分红情况 分组1：回顾——聚焦2024年以来一二级市场变化 - 聚焦2024年以来一二级市场变化 [5] 分组2：解析——年度评估、投资者结构、分红梳理 - 展示部分FOF产品的REITs仓位及持仓规模，如中欧盈选平衡6个月持有A的REITs仓位为5.53%，持仓规模702.36万元 [32] - 对行业分红情况进行统计，统计截至2024年末 [38] 分组3：策略——从Beta到Alpha的配置体系构建 - 构建从Beta到Alpha的配置体系 [39] - 展示不同组合的风险收益指标，如风险平价组合年化收益3.60%，年化波动率1.26%，最大回撤 -2.17%，卡玛1 [44] - 统计不同行业在2021 - 2025年的相关情况，如产业园区2021 - 2022年为100%，2023年为0%，2024年为43%，2025年为100% [86]

信托行业规模与增长 - 2024年信托资产规模达到29.56万亿元 比2024年6月末增长9.48% 比2023年末增长23.58% [3] - 2022年和2023年信托资产规模分别为21.14万亿元和23.92万亿元 增长率分别是2.87%和13.15% [5] - 信托资产规模历史变化：2010年3.04万亿元 2015年16.30万亿元 2017年26.25万亿元 2018-2020年回落 [5] 行业利润与转型 - 2024年行业利润为230.87亿元 比2023年减少192.87亿元 [3] - 信托公司从资金融通与资产管理为主切换到以资产服务信托为先的发展模式 [3] - 资产服务信托低收费特点导致整体利润收入受影响 [4] 业务分类与结构调整 - 2023年监管部门将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类 [6] - 财富管理服务信托在"三分类"中居首位 涉及19个业务品种 占比达76% [7] - 家族信托余额6435.79亿元 保险金信托余额2703.97亿元 其他个人财富信托余额1149.06亿元 合计1.03万亿元 [7] 资金投向变化 - 2024年投向证券市场的资金信托规模10.27万亿元 比2023年末增长55.61% [5] - 投向工商企业、基础产业和房地产业的资金信托占比稍有下降 [5] - 风险处置服务信托余额24099.78亿元 成为资产服务信托最大业务领域 [7] 资产管理信托发展 - 2024年末58家信托公司资产管理信托业务规模11.39万亿元 [7] - 55家信托公司权益类信托计划规模6967.62亿元 同比下降16.73% [7] - FOF和MOM类型规模有所增长 其他类型都有不同程度下降 [7] 公益慈善信托 - 2024年全国共有539单慈善信托备案 [7]