外资机构观点与配置意愿 - 高盛、汇丰等多家海外大行发布研报，显示外资配置中国资产的意愿增强，部分机构维持对A股的“超配”建议并做多中国资产 [1] - 汇丰调查显示，超过一半的受访全球机构投资者看好A股市场前景，远高于今年6月调查时约1/3的比例 [1] - 高盛将MSCI新兴市场指数12个月目标位从1370点上调至1480点，意味着有约10%的上涨空间，并明确维持对中国资产的超配立场 [1] 资金流向数据印证 - 截至二季度末，北向资金整体持股市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2% [2] - 国家外汇管理局数据显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，其中5月、6月净增持规模达到188亿美元 [2] - 瑞银表示，在全球分散投资趋势下，海外投资者对非美元资产及中国资产的配置意愿逐步提升 [2] 支撑信心的基本面因素 - 中国经济基本盘稳固，产业升级加速推进，新能源、人工智能、生物医药等新质生产力崛起，为实体经济增长注入新动能 [3] - 毕马威指出，中国庞大的市场潜力和其在全球供应链中的关键地位，持续吸引外资维持并深化在中国市场的布局 [3] - 高盛认为A股市场流动性得到国内机构及新兴市场、亚太地区共同基金的支撑，更具韧性，美元走弱将促使资金进一步流入亚洲市场 [4] 市场情绪与资金潜力 - 瑞银财富管理指出，中国流动性充裕和科技创新加速使得投资者情绪高涨，股市涨势尚未达到巅峰 [5] - 随着家庭大量额外储蓄（占GDP的5%）逐渐流入市场，机器人等创新板块的估值或迎来进一步重估 [5] 政策环境与改革预期 - 证监会表示将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布QFII制度优化方案，进一步优化准入管理和投资运作 [6] - 证监会主席吴清强调将不断提高跨境投融资便利度，吸引更多全球资本投资中国 [7] - 市场分析认为，新一轮资本市场改革开放有望加快推进，进一步提高跨境投融资便利性的举措值得期待 [7]

美元汇率 - 巴克莱银行指出尽管面临利空事件美元在过去几个月未明显走弱并在2月至5月大幅下跌后维持在相对狭窄区间波动 [1] - 巴克莱预计美国经济未来数月回暖可能意味着美元将继续保持韧性 [1] 欧盟能源政策 - 高盛认为欧盟全面禁止进口俄罗斯石油不太可能因匈牙利和斯洛伐克等成员国严重依赖俄罗斯供应且缺乏支持动力 [2] - 高盛指出即便实施禁令对全球供需平衡影响有限因只会重新分配石油流向而非削减全球供应 [2] 新兴市场资产 - 高盛策略师预计在宏观利好仓位趋势和有利季节性因素推动下新兴市场股票和货币年底前将上涨 [2] - 高盛将MSCI新兴市场指数12个月目标位从1,370点上调至1,480点意味着约10%的上涨空间并继续超配中国和韩国以及维持超配南非 [2] - 高盛认为新兴市场货币走强趋势将持续因套利交易美元周期性动态及新兴市场股票优异表现提供支持 [2] 瑞士货币政策 - 德商银行分析师预计瑞士央行将维持利率不变这一决定已被广泛预期仅对瑞郎提供微弱支持 [3] 中国货币政策 - 东方金诚预计四季度数量型货币政策工具进一步发力央行可能实施新一轮降准并适时恢复国债买卖 [4] - 东方金诚预计年底前市场流动性将保持稳定充裕市场利率上行空间不大 [4] 人工智能与液冷技术 - 中金公司报告称英伟达推动微通道水冷板开发增强微通道冷板应用预期强化AIDC液冷通胀逻辑 [5] - 中金公司看好新方案切换过程中供应链格局变化带来国产液冷链配套机会传统VC厂商液冷模组厂商散热器厂商及3D打印厂商有望受益 [5] 长视频行业 - 中信证券研报指出广电总局《若干举措》有望给长视频行业带来实质性利好多方面利好内容制作公司和平台 [6][10] - 中信证券看好长视频平台及优质内容制作公司提高产能提升内容周转效率和资金使用效率以及打开剧集IP商业化空间带来的业绩改善潜力 [7][10] 餐饮行业 - 中信证券指出8月社零餐饮收入及限额以上单位餐饮收入分别同比+21%/+10%较7月的11%/-03%环比回暖 [8] - 中信证券表示8月餐食行业多数品牌拓店势能延续店效环比改善中式快餐西式快餐表现较优建议关注成长型领先企业和成熟型龙头企业 [8] 碳纤维行业 - 中信证券研报称碳纤维行业处于周期底部复苏阶段价格企稳开工率回升 [9] - 中信证券指出需求呈现结构性回暖风电领域增长强劲航空航天持续复苏低空经济成为新爆发点建议关注具备高端应用新能源优势出海敞口的优质企业 [9] 水泥行业 - 中银证券指出本周全国水泥价格小幅上涨因进入传统旺季水泥企业推涨积极性较高市场需求有所恢复但较去年同期弱 [11][12] - 中银证券预计金九银十需求继续增长但增幅有限因冬季将迎较长时间错峰停窑叠加需求边际改善企业将继续积极推涨价格煤价上涨预期进一步支撑水泥价格 [11][12] 面板行业 - 中银证券指出海外下半年促销旺季即将到来面板采购呈现积极信号8月全球电视面板出货量达223百万片同比+76%环比+49%延续7月以来积极态势 [13] - 中银证券表示全球电视品牌商为下半年黑五圣诞促销旺季积极备货下半年海外电视需求走向短期高峰或平抑国内国补退坡影响 [13] 电子布行业 - 华泰证券指出电子布是PCB-CCL产业链关键增强材料AI产业趋势推动高端PCB及上游材料升级特种电子布有三大产品升级趋势 [14] - 华泰证券测算认为2025年各类特种电子布产品均处供给紧缺状态LowDK-2和LowCTE供给紧缺持续到2026年预计2026年Q布迎来量产元年 [14][15] - 华泰证券建议关注具备特种电子布全产品矩阵布局产能扩张快速的公司 [14][15]

MSCI新兴市场指数表现与目标 - MSCI新兴市场指数已突破摩根大通原基准情境目标1250点，并正迈向乐观情境目标1350点 [1] 美联储货币政策预期 - 摩根大通修正对美联储降息预期，从原先预计今年12月仅减息一次（25个基点），调整为预计到年底累计降息75个基点（从9月17日启动），并预期2026年再降息25个基点 [1] - 预期的降息将加速美元走弱，并推动新兴市场货币走强 [1] 新兴市场货币政策展望 - 美联储宽松循环的开启将为新兴市场央行提供空间，使其能够启动、延续或恢复各自的降息周期 [1] 新兴市场资产配置建议 - 摩根大通建议在新兴市场中超配印度、韩国、巴西、菲律宾及南非的资产 [1]

新兴市场指数表现 - MSCI新兴市场指数周一上涨0 9% 收于2022年初以来最高水平 [1] - 规模达870亿美元的先锋富时新兴市场ETF上涨0 7% [1] 新兴市场货币表现 - 衡量发展中国家货币的指数上涨 波兰兹罗提和匈牙利福林领涨 [1]