产品应用领域 - 公司调光导电膜和光学膜产品可匹配AR眼镜 具体应用取决于下游厂商产品设计 [3] - 在汽车领域 智能调光玻璃能有效应对热辐射挑战 推动渗透率快速攀升 [3] - 2024年新能源汽车全景天幕渗透率达14.4% 较上年同期增加7.7个百分点 [3] - 全景天幕标配装配率为28.6% 增幅达11.6个百分点 [3] - 预计2024年智能调光玻璃在配备全景天车型中的采用比例将突破25% 单车用量约4-6平方米 [3] 产能扩充计划 - 子公司拟使用2亿元购买磁控溅镀设备资产 [3] - 全资子公司浙江日久新材料将投资约82,200万元建设年产600万平方米功能性膜项目 [3] - 资金主要用于土地购置 厂房建设 设备投入及铺底流动资金 [3] - 投资旨在扩充调光导电膜和光学膜产能 [3] 技术路径与竞争优势 - 调光导电膜主要有EC SPD LC PDLC几种技术路线 [3] - 公司作为国内磁控溅镀技术龙头 主要对外销售EC电致变色调光导电膜 [3] - AR光学膜生产工艺分干法和湿法 公司以干法为主 [3] - 当前AR膜市场由日韩厂商主导 但国内企业正加速技术突破 [3] 市场前景展望 - 随着无偏光显示推进 公司看好AR膜在手机方向应用提升 [3] - 无偏光显示可使显示屏更轻薄柔性更好 但反射控制存在不足 [3] - COE显示器表面贴合带增透减反功能的AR光学膜能显著提升显示效果并减少功耗 [3] OCA光学胶业务现状 - OCA光学胶上半年营收缩减 受市场价格竞争及高研发投入影响 [3] - 产能利用率饱和但未盈利 公司为强化回款与风险控制适度调减产量 [3] - 正在开发耐折叠和曲面OCA光学胶 客户端样品认证有一定进展 [3] - 完整产业链配套是公司相对其他厂商的优势 [3] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月5日接待华福证券 国寿安保等15家机构调研 [1] - 活动类别为特定对象调研 在公司会议室举行 [2] - 上市公司接待人员包括磁控溅镀技术专家 董事会秘书及证券事务代表 [2]

业务与产品布局 - 公司产品技术可匹配AR眼镜应用但尚未有销售实绩 [2] - 调光导电膜技术路线以EC电致变色为主 主要竞争对手为日韩厂商 [3][4] - AR光学膜采用干法工艺 具备防反射/防眩光/防指纹三合一功能 应用于车载显示/消费电子/医疗设备/商业显示领域 [4] - OCA光学胶受市场价格竞争影响上半年未盈利 产能利用率接近饱和 正在开发耐折叠和曲面OCA光学胶 [6] 市场数据与预测 - 2024年新能源车全景天幕渗透率达14.4% 较上年增加7.7个百分点 其中新能源汽车标配装配率为28.6% 增幅达11.6个百分点 [3] - 智能调光玻璃在天幕车型中采用比例预计2024年突破25% 头部供应商订单可见度延伸至2026年 [3] - 汽车天幕场景调光导电膜单车用量约4~6平方米 [3] - 无偏光显示技术推进将提升AR膜在手机应用 三星Pol-less技术屏幕反射率比圆偏光片高2% [5] - AR光学膜可使显示器在400-750nm范围内反射率最大下降4.2% 对比度从30:1提升至70:1 [5][6] 产能与投资规划 - 子公司拟投资约8.22亿元建设年产600万平方米功能性膜项目 包含土地/厂房/设备投入 [3] - 另拟投入2亿元购买磁控溅镀设备 两项投资均用于调光导电膜和光学膜产能扩充 [3]

IPO审核核心争议与解决方案 - 公司成为2025年首家IPO审核被暂缓审议企业 核心争议为技术知识产权纠纷风险及引进业务收入确认方法合理性 [3] - 上市委质疑核心技术权属争议 要求说明技术独立性 同时关注收入确认方法是否符合企业会计准则 [3] - 公司通过一个多月攻坚 以证据和逻辑回应监管关切 最终获得认可 [3] 技术独立性与知识产权保护 - 公司明确表态核心技术均源自自主研发 累计获得78项专利授权 其中发明专利达45项 覆盖材料合成 性能优化 生产工艺等关键环节 [4] - 公司与上下游合作方 核心技术人员均无未解决技术纠纷 建立全链条知识产权保护体系 包括专利布局 侵权监测和维权应对 [4] - 公司为国家级专精特新小巨人企业 承担多项国家专项研究任务 子公司福建泓光被认定为福建省集成电路光刻胶关键材料工程研究中心 [6] 收入确认方法合理性论证 - 公司解释引进业务实质为境内代理服务 不参与上游生产定制和下游交付流程 不满足总额法控制商品所有权及风险收益的核心条件 [4] - 公司主动调整会计处理方式 从总额法改为净额法 仅以代理服务费确认收入 符合会计准则要求 体现财务审慎性和合规意识 [4] - 调整原因为早期行业监管案例与会计准则解析未明确 近年同类代理业务已普遍适用净额法 [4] 公司发展历程与业务转型 - 公司成立于2004年 总部位于厦门海沧区 是国内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业 [6] - 成立初期以光电膜器件及视窗镜片为核心业务 产品包括OCA光学胶 视窗镜片及光学防爆膜 客户覆盖境内外触摸屏与显示平板厂商 [6] - 2014年战略转型聚焦集成电路关键材料领域 2017年通过技术引进实现对国内领先12英寸晶圆厂常态化供应 2020年福建泓光工厂投产标志自主研发产品落地 [6] 核心产品与技术实力 - 公司核心产品聚焦12英寸晶圆制造前道工艺关键材料 形成光刻材料和前驱体材料为主的产品矩阵 [6] - 产品广泛应用于先进NAND DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片的光刻 薄膜沉积等工艺环节 [6] - 截至2024年末累计获得89项专利授权 其中发明专利36项 成功打破境外厂商垄断 [6]

财务表现 - 2025年第二季度营业收入环比增长8.63%，同比增长4.3% [3] - 第二季度扣非净利润3,846.04万元，环比增长6.77%，同比增长24.05% [3] 战略规划 - 经营指导思想：战略引领，创新驱动国际化；项目攻坚，提质上量增人效 [3] - 四大发展战略：领先发展复合粘接材料、提升发展交通功能材料、加快发展电气功能材料、突破发展光学显示材料 [3] 新兴领域布局 - 胶粘剂/隔音材料可应用于低空飞行器及人形机器人，隔音减振结构件价值量更高 [4] - 绝缘树脂产品已间接应用于机器人电机领域 [4] - MPPE材料凭借轻量化/高强度/阻燃特性适用于轨道交通及低空经济 [5] 国际化进展 - 设立香港子公司用于人才吸纳、海外并购及金融资源整合 [5] - 2024年设立越南/泰国办事处，2025年新增印尼办事处 [5] - 持续扩大海外销售网络实现全球市场扩张 [5] 光学显示材料进展 - 偏光片压敏胶已导入行业标杆企业并完成吨级订单交付 [6][7] - OCA光学胶处于试产送样阶段 [6] - 大尺寸偏光片压敏胶完成中试研究并进入送样阶段 [7] 产能与业务拓展 - 南通基地建设年产12.45万吨胶粘剂技改项目及4.6万吨电子新能源胶粘剂项目 [7] - 新业务板块优先通过外延式并购加速战略布局 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.02亿元 同比增长8.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4561万元 同比增长37.87% [1] - 扣除非经常性损益净利润4413万元 同比增长52.28% [1] - 扣除股份支付费用后净利润5475万元 同比大幅增长65.5% [1][2] - 经营活动现金流净流入9256万元 同比增长54.96% [5] 业务结构 - ITO导电膜收入1.27亿元 同比下降8.17% [3] - OCA光学胶收入5600万元 同比下降25.23% [3] - 调光导电膜收入7377万元 同比增长127.66% [3] - AR光学膜收入2560万元 同比增长132.22% [4] - 调光导电膜应用于汽车天幕 车窗及后视镜等车载玻璃智能调光场景 [3] - AR光学膜具备防反射 防眩光 防指纹三重功能 [4] 研发与产能 - 研发支出1627万元 同比增长11.33% 占营业收入比重提升 [5] - 研发聚焦湿法涂布 磁控溅射 精密贴合等核心技术 [5] - 推进高折叠性OCA 曲面OCA等高端产品研发 [5] - 固定资产投资用于购置真空磁控溅射设备及新建功能性膜产线 [5] 战略布局 - 形成PDLC SPD EC及LC四大调光技术平台 [3] - 构建导电膜 光学膜 光学胶协同发展的多元化业务结构 [6] - 在触控 车载 建筑与消费电子领域完善下游客户生态 [6] - 技术积累覆盖调光技术 光学性能控制 贴合工艺等领域 [7]

技术路线与产品特点 - 调光导电膜主流技术包括PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）、LC（染料液晶）和EC（电致变色）四种 [1][2] - PDLC技术优势在于隐私性好（可遮挡10cm外物体）、成本最低且技术成熟，但仅支持透光/半透光两种状态且能耗较高 [2] - EC技术具有工作电压低、能耗低（0.5W/m²）、隔热效果强（降温8-12°C）及断电记忆功能，适合汽车应用 [2] - SPD技术隔热隔紫外线效果佳，但存在雾度大、耗电多（驱动电压超100V）和偏蓝色问题 [2] - 公司当前主打EC技术产品，应用于汽车天幕/侧窗/后视镜等场景 [2] 市场数据与需求 - 2024年新能源车全景天幕渗透率达14.4%（同比+7.7pct），其中标配装配率28.6%（同比+11.6pct） [3] - 智能调光玻璃在天幕区域可应对800W/m²热辐射，预计2024年在配备全景天幕车型中采用比例将突破25% [3] - 头部材料供应商订单可见度已延伸至2026年 [3] 产能与财务 - 公司投资建设年产600万平方米功能性膜项目，资金通过自有/自筹资金（含银行融资）分期投入 [3] - OCA光学胶业务2025上半年营收5600.57万元（同比下降25.23%），因价格竞争及高研发投入仍未盈利 [3] 技术壁垒与应用拓展 - 调光导电膜需满足颜色稳定性、透过率要求及纳米级光学层匹配（涂布/磁控溅镀工艺），技术壁垒较高 [2] - 正在拓展智能穿戴（如AI眼镜）和建筑等新应用场景，但AI眼镜领域尚未形成销售实绩 [2]

经营业绩 - 2025年中报营业总收入3.02亿元 同比上升8.06% 归母净利润4560.88万元 同比上升37.87% 扣非净利润4413.4万元 同比上升52.28% [2] - 第二季度营业总收入1.63亿元 同比上升1.83% 但归母净利润1755.73万元 同比下降34.49% 扣非净利润1667.63万元 同比下降33.24% [2] - 扣除股份支付影响后归母净利润5475.11万元 较上年同期上升65.5% [6] 盈利能力 - 毛利率32.27% 同比增幅20.73% 净利率15.1% 同比增幅27.59% [3] - 导电膜产品毛利率43.20% OCA光学胶产品毛利率-6.87% 光学膜产品毛利率32.07% 其他配套产品毛利率13.70% [4] - 三费占营收比8.96% 同比上升5.14% [5] 收入结构 - 导电膜产品收入2.11亿元 占总收入69.96% [4] - OCA光学胶产品收入5600.57万元 占总收入18.54% 同比下降25.23% [4][6] - 光学膜产品收入2560.17万元 占总收入8.48% 同比增长132.22% [4][6] - 调光导电膜业务收入7377.43万元 同比增长127.66% [6] - ITO导电膜收入12655.32万元 同比下降8.17% [6] 财务指标 - 货币资金1.81亿元 同比上升31.24% [5] - 应收账款1.21亿元 同比下降6.14% [5] - 有息负债2113.84万元 同比下降75.63% [5] - 每股净资产3.71元 同比上升11.34% 每股收益0.17元 同比上升41.67% [5] - 每股经营性现金流0.33元 同比上升54.96% [5] 业务发展 - 调光导电膜业务增长主要受益于车载场景深度渗透 [6] - AR光学膜在车载显示领域表现突出 [6] - 中大尺寸触控显示应用的低方阻ITO导电膜需求放缓 [6]

核心财务表现 - 公司上半年实现营业总收入3.02亿元 同比增长8.06% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4560.88万元 同比增长37.87% [1] 传统业务表现 - ITO导电膜业务实现营业收入1.27亿元 同比下降8.17% [1] - 业务下滑主要因红外触控方式对传统电容触控的替代效应显现 [1] OCA光学胶业务状况 - 产能利用率接近饱和但仍未实现盈利 [2] - 为强化回款与风险控制适度调减产量 [2] - 正研发耐折叠OCA和曲面OCA光学胶 其中全UV型曲面屏用光学胶已完成试量产并进入客户端认证阶段 [2] 调光导电膜业务突破 - 实现营业收入7377.43万元 同比大幅增长127.66% [3] - 增长得益于车载场景深度渗透 产品可实现座舱降温8℃至12℃ 透光度5%至80%可调 [3] - 覆盖PDLC SPD EC及LC四大技术路线 聚焦汽车天幕侧窗后视镜等核心场景 [3] 光学膜业务进展 - AR光学膜系列实现营业收入2560.17万元 同比增长132.22% [4] - 通过技术优化使显示透光率提升4% 对比度从30:1提升至70:1 [3] - 在消费电子医疗商业显示等领域的AR光学膜产品正积极推进样品认证 [4] 产能扩张计划 - 全资子公司计划投资8.22亿元建设年产600万平方米功能性膜项目 [4] - 重点提升调光导电膜和光学膜产能 [4] 行业竞争环境 - 光学光电子行业竞争激烈 技术迭代迅速 [4] - 新进入者不断涌入带来价格竞争压力 [4] - 下游客户对产品性能质量要求持续提高 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入302,057,227.31元，同比增长8.05% [4] - 净利润45,608,793.11元，同比增长37.88% [5] - 基本每股收益0.17元，较去年同期0.12元增长41.67% [5] 资产负债表变化 - 总资产1,152,827,044.55元，较期初增长3.76% [1][2] - 货币资金180,854,574.70元，较期初增长10.15% [1] - 应收账款121,063,640.23元，较期初增长8.90% [1] - 存货146,692,249.67元，较期初增长8.10% [1] - 短期借款20,008,305.56元，较期初下降49.88% [2] - 归属于母公司所有者权益1,043,304,937.68元，较期初增长7.39% [2] 现金流量状况 - 经营活动现金流量净额92,565,085.13元，同比增长54.93% [6] - 投资活动现金流量净额-70,164,820.60元，主要由于购建固定资产支出 [6] - 筹资活动现金流量净额-5,204,423.75元，主要由于偿还债务 [6] - 销售商品提供劳务收到现金256,455,978.90元，同比增长37.70% [6] 成本费用结构 - 营业成本204,595,150.97元，同比基本持平 [4] - 研发费用16,265,955.50元，同比增长11.33% [4] - 管理费用16,765,234.00元，同比增长27.38% [4] - 财务费用-490,025.42元，主要由于利息收入增加 [4] 重要资产变动 - 固定资产568,596,786.56元，较期初下降6.05% [1] - 长期股权投资722,523,515.04元，较期初增长0.35% [3] - 在建工程1,150,442.48元，较期初下降52.36% [1] - 其他非流动资产63,675,921.66元，大幅增长 [1] 盈利能力指标 - 营业利润49,278,069.22元，同比增长31.01% [4][5] - 毛利率32.27%，较去年同期有所提升 [4] - 所得税费用3,669,276.11元，同比下降19.02% [4][5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.02亿元同比增长8.06% [1] - 归属于上市公司股东净利润4560.88万元同比增长37.87% [1] - 扣非后净利润4413.40万元同比大幅增长52.28% [1] - 经营活动现金流量净额9256.51万元同比增长54.96% [1] 新兴业务增长 - 调光导电膜业务收入7377.43万元同比激增127.66% [1] - AR光学膜系列产品收入2560.17万元同比增长132.22% [2] - 调光导电膜产品在汽车天幕、侧窗、后视镜等车载场景深度渗透 [1] - AR光学膜在消费电子、医疗、商业显示领域推进样品认证 [2] 传统业务表现 - ITO导电膜收入1.27亿元同比下降8.17% [2] - OCA光学胶业务收入5600.57万元同比下降25.23% [2] - 传统业务需求放缓及公司主动调减产量影响业绩 [2] 战略布局与技术优势 - 公司推进多元化业务布局与双赛道深化战略 [1] - 依托精密涂布、磁控溅射等核心技术优势 [2] - 通过垂直整合与质量控制体系提质降本 [2] - 持续开拓车载、消费电子等中高端应用市场 [2]