公司基本情况 - 通达创智是一家专注于体育户外、家居生活、健康护理消费品研发、生产和销售的国家级高新技术企业 [2] - 公司于2023年3月在深圳证券交易所主板上市 [3] - 公司已取得246项国家授权专利，其中发明专利8项 [3] - 公司产品远销全球三、四十个国家和地区 [3] 客户与合作伙伴 - 公司与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立了长期稳定的战略合作关系 [6] - 公司是迪卡侬、YETI的重点供应商，Wagner的优先级合作伙伴，宜家优先级供应商 [8] - 客户认证严格，合作关系一旦形成，业务风险极低，合作稳定性强 [9][10] 生产基地与产能布局 - 公司已在海内外建成厦门、石狮、马来西亚三大生产基地 [2] - 马来西亚生产基地于2023年末投产出货，2025年8月获批扩建，总投资金额预计为6,000万元 [11][12] - 马来西亚基地扩建后达产年将新增680万件室内家居用品产能 [12] - 马来西亚工厂将降低美线客户关税风险，提升出口美国市场销售收入 [12] 产品范围 - 体育户外产品包括跳绳、运动水壶、滑板车、羽毛球拍套装等 [13] - 家居生活产品包括家用电动工具、沙滩椅、鞋柜、置物篮等 [13] - 健康护理产品包括电动牙刷、冲牙器、护眼仪等 [13] 发展战略 - 公司坚持“自主、创新、高效、融合、绿色、共赢”的经营理念 [5] - 发展愿景是成为客户信赖的、可持续发展的战略合作伙伴 [4] - 未来将深挖现有大客户需求潜力，加快新客户项目落地，拓展国内外优秀品牌客户 [4]

海洋工程业务 - 2024年中集来福士获得2艘FPSO船体总包订单（P-84号和P-85号）[1] - 2025年8月交付FPSO P-83船体，为巴西国油交付和在建浮式平台达6艘 [1] - 公司是国内唯二获巴西国油FPSO总包资质的企业，在全球FPSO建造领域处于领先地位 [1][2] 储能业务 - 储能业务作为新兴战略领域，出货规模稳步提升，装备累计出货量超60GWh，处于全球领先地位 [3] - 储能装备已交付至亚洲、北美、欧洲等全球主要市场 [3] - 多元化应用场景包括城市超充、绿色交通、港口岸电、数据中心、高耗能工业等 [3] 资产处置与补偿 - 中集坪山生产基地土地整备项目涵盖7宗地，总面积82.28万平方米 [3] - 预计货币补偿总额达人民币8.28亿元 [3] 市值管理举措 - 公司推出不超过5亿港元的H股回购，以及3-5亿元人民币的A股股份回购计划 [5] - 通过股份回购、分红派息、深化市场沟通等方式提振投资者信心 [5]

订单与业绩展望 - 截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [3] - 公司聚焦高质量、高端装备订单，油气订单以FPSO/FLNG项目为主，非油气订单主要跟踪已合作客户 [3] - 行业预测延后的海上油气项目将在2026年释放，2027-2028年深海项目投资额将连续实现至少3年的高峰 [3] - 得益于在手订单保持高位，在高效交付前提下，全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [3] 产能与效率提升 - 公司每年通过固定资产投入、合作外租等方式提升产能，并提升船体分段切割和焊接装配环节的建造效率 [3] - 通过将设计工作深度前置、全面评估项目可行性，并依托预研及储备项目资源支撑接单 [3] - 在全球供应链体系中与核心设备供应商建立长期稳定合作关系，保障关键设备采购和项目进度 [3] - 以"中集零碳智造产业园"为平台吸引产业链上下游企业入驻，强化协同创新、降低运营成本 [3] - 积极推进数字化转型与AI技术应用，引入协作机器人实现半自动化工序改进，并逐步实施智能制造规划 [4] 核心竞争优势 - 设计能力突出，研发技术团队约1200人（占近4000名正式员工的30%），设有烟台、深圳、瑞典和挪威四个研究中心 [5] - 通过中欧研发互动，在FPSO/FLNG、深远海钻探装备、海上风电高端装备等领域建立领先研发能力 [5] - 具备一站式交付能力，在大型模块化、船体及海工装备的批量制造和成本控制上具有显著优势 [5] - 在模块化预制、并行施工方面经验深厚，能缩短工期、降低在岸施工风险，确保按期交付 [5] - 建立高度响应的全球供应链体系，通过智能化工厂和数字化系统与客户实现全流程数据互通 [6] 资产运营与市场拓展 - 海工资产运营管理业务在前三季度正常执行租约合同，持续推动资产处置业务 [7] - 第六代半潜钻井平台"仙境烟台"签署5口井租约，第七代超深水半潜钻井平台"蓝鲸一号"进入装备整备阶段筹备履约新签租约 [7] - 钻井平台投标工作聚焦北海、澳洲、巴西、墨西哥湾、中东等全球热点市场，并关注亚太及拉丁美洲等新兴增长区域 [7] - 公司加强投标全流程保障，收集全球招标信息，巩固重点客户关系，精确匹配客户需求，科学评估项目风险与收益 [7]

当前经营与产能状况 - 四季度行业需求保持高景气度，公司产品满产满销，产能利用率保持行业领先 [2] - 2025年上半年公司应用在储能端的产品占比约39%，三季度储能端需求持续攀升，占比进一步提高 [2] 未来需求与行业展望 - 基于下游旺盛需求，公司对行业需求前景坚定看好 [2] - 动力电池领域因电动化渗透率提升和单车带电量提高，市场有望继续保持增长 [2] - 储能领域受大电芯技术、政策支持、AI数据中心等新兴应用推动，进入高速发展通道 [3] - 磷酸盐正极材料在动力及储能电池需求驱动下有望延续强劲增长态势 [3] 产能与资源布局 - 公司将根据市场情况谨慎把握产能布局节奏 [2] - 黄家坡磷矿在四季度陆续出矿，上游磷矿资源布局整体进展较为顺利 [3] - 西班牙布局年产5万吨锂电池正极材料项目，国内外客户均表达浓厚兴趣 [3] 产品结构与融资进展 - CN-5系列、YN-9系列等高端新产品出货占比快速提高，较好契合大电芯和快充趋势 [3] - 全年新产品出货量较去年将有大幅提升 [3] - 公司向特定对象发行股票募资总额不超过48亿元，目前处于深交所问询回复阶段 [3]

产能与生产基地进展 - 顺德基地已完成规模化生产体系迭代，初步实现“量产2.0”，在生产节奏、工序标准化、自动化设备方面有实质提升 [2][3] - 905基地一期预计2026年1月中旬前投产，当前基建完成90%，机电安装60%，首批设备调试70% [3] - 709基地二期除两个大型热压罐（规格：直径5M*15M）分别于11月底和12月底完成调试外，其余车间均已全部投入使用并实行两班倒机制，产能利用率饱满 [9] - 公司正加快株洲基地投产和天津基地建设工作，以应对明年更高的交付需求 [9] 订单与市场需求 - 2025年初至今公司披露超材料产品批产合同金额为27.89亿元人民币，主营业务需求饱满 [4] - 超材料复杂功能结构件作为新一代航空航天尖端装备的重要组成部分，性能参数显著优于其他解决方案 [4] 技术体系与生产能力 - “量产2.0”体系涵盖工艺标准化、生产效率优化、关键工序自动化、数字化质量追踪，已在顺德基地逐步开展升级 [8] - 多项工艺参数稳定性和一致性指标显著改善，质量一致性与交付效率同步提升 [8] - 公司形成七大能力平台，包括超算+AI、微纳制造、高分子新材料制造等，AI技术已融入设计、制造、运营全链路 [11] 战略规划与行业机遇 - “十五五”规划将建设现代化产业体系置于核心位置，新增“航天强国”战略导向，强调机械化信息化智能化融合发展 [5] - 公司超材料技术从1.0迭代至4.0，通过增强全链条垂直整合能力，支撑国防及航空航天装备性能提升，在“十五五”产业升级中处于战略受益位置 [5] 多基地协同管理 - 公司采用“基地差异化定位 + 关键工序协同 + 统一质量体系”策略，通过数字化质量追踪系统、统一工艺标准库和跨基地排产协调机制，提升整体交付效率与供应链韧性 [6][7]

AI服务器与数据中心业务 - AI服务器是公司战略布局的新兴市场，提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案 [2] - 国产算力客户是重要基石，2025年初至今业务逐季稳步蓬勃发展；海外重量级客户对ASIC、CPU、GPU周边xPU供电模块化电感方案需求快速增长 [2] - 客户覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商，AI服务器相关订单饱满，相关业务快速增长（海外业务快速增长） [3] - TLVR电感相较于非TLVR类型AI电感，性能和单价均显著提升，未来将拉动AI服务器中磁性器件价值量显著提升 [3] - 公司TLVR电感产品已批量向客户供应，走在行业前沿，数据中心业务将进入快速发展通道 [3] 钽电容产品布局与应用 - 公司布局钽电容领域多年，已开发出全新工艺的新型结构钽电容系列产品 [3] - 产品可广泛应用于通讯、消费电子、AI数据中心、汽车电子、工控等领域 [3] - 高端消费电子领域：凭借薄型化和低ESR值优势获高端大客户认可 [3] - 存储领域：针对企业级固态硬盘（ESSD）推出高性能聚合物钽电容系列产品 [3] - AI数据中心领域：产品特性符合AI服务器对高温工作环境、高电压稳定性的要求 [3] - 汽车电子领域：产品高可靠性、小尺寸、高容值、高使用寿命优势满足车规级应用要求 [4] 原材料成本与供应链管理 - 贵重金属在原材料成本中占比较小，且单位产品原材料耗用量越来越少，对生产成本影响有限 [4] - 原材料成本对毛利率的影响越来越小 [4] - 通过与供应链长期合作（尤其国产供应链体系），可平抑原材料价格高波动影响 [4] - 公司通过技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平提升生产效率 [4] - 参与核心大客户早期研发设计阶段，自动化程度高、工艺技术和制程不断改进，较大程度保障毛利率水平 [4] 精密陶瓷产品规划 - 公司进入精密陶瓷领域多年，产品包括高性能陶瓷材料及制品、结构件陶瓷、电子陶瓷等 [4] - 目前主要应用市场为固体氧化物电池（SOC）、智能穿戴、消费电子、新能源、医疗等领域 [4] - 持续投入研究陶瓷粉体技术，拥有先进完整的粉料制备和制品加工工艺及产线 [4] - 通过控股子公司信柏陶瓷与臻泰能源合作成立柏泰公司进入能源领域，专注于新型高温燃料电池核心技术研发及产品生产销售 [5] 资本开支与研发投入 - 公司所处行业属重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，资金需求较高（高资本投入是行业壁垒） [5] - 公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速发展需要持续投入产能 [5] - 公司十分重视研发投入（包括研发费用和研发设备投入），每年持续投入较高比例研发资金 [5] - 研发支出长期看处于持续增长态势 [5]

公司基本情况与财务表现 - 公司成立于1991年，核心业务为研发、生产、销售玻璃纤维及制品，产品具有轻质、高强、耐久、绿色环保等特点，广泛应用于风电叶片、汽车及轨道交通、电子电器、航空航天等领域 [1] - 公司在国内外建有生产基地，玻纤纱年产能超过120万吨，玻纤布年产能达2亿米，居全球前三，在清洁能源、5G通讯、节能减排等核心领域居于全球领先地位 [1] - 2025年1-9月，公司完成营业收入64.13亿元，同比增长19.01%；利润总额4.05亿元，同比增长393.48% [2] 成本控制与应对行业周期 - 公司通过冷修技改（窑炉设计使用寿命8-10年）引入更先进设备、技术与工艺，提升产能规模和生产效率，实现生产成本持续下降 [2] - 公司聚焦主营业务，深入推进精益管理和全面对标工作，落实“全员、全流程、全要素”成本管控理念，不断拓展新的降本空间 [2] - 为应对行业周期性波动，公司系统推进市场、生产、研发、财务等多维举措：优化产品结构、提高高附加值产品比重、提升生产效率、保持高强度研发投入、优化资本与负债结构、推行全面预算管理 [2][3] 新兴领域技术进展 - 公司低介电玻璃纤维（LDK）产品介电损耗可低至0.0002-0.0004，已成功应用于5G-A基站建设、AI服务器、车联网及卫星通信等多个前沿领域 [4] - 公司突破“零气泡”等关键技术难题，同步掌握坩埚法与池窑法两种生产工艺，能够灵活、自主生产低介电电子细纱 [4] - 公司坚持聚焦高端、差异化产品路径，通过加大研发投入、强化跨部门协同，推动LDK等高端产品从研发、生产到市场应用的高效衔接，未来将持续优化产能配置，提升生产稳定性和产品良率 [4] 海外运营与风险管理 - 巴西子公司2024年因产线冷修技改及当地货币雷亚尔贬值出现阶段性亏损，2025年通过提升生产稳定性、优化产品结构、加强本地市场拓展，经营状况正逐步改善；巴林公司持续保持良好盈利能力，发展态势稳健 [5][6] - 公司建立系统化风险管理机制管控海外政策与运营风险：积极对接当地政府部门与行业机构，建立常态沟通机制；提升本地化运营管理水平，推进管理团队与生产骨干本地化；加强原材料保障与供应链备份能力；强化汇率与财务风险防控，建立汇率波动应对机制；建立应急预案与评估机制，定期开展风险评估与压力测试 [6]

基地建设与规模 - 莫干山基地于2025年6月开始规划，初始规模为300人，一个月内扩展至500人，目前持续增长 [1] - 莫干山基地学习区总面积约4000平方米，含13间教室和2间自习室，当前可容纳1370名学员，未来规划总容量达1550人 [2] - 莫干山基地住宿区有7栋楼，335套房间，1005间宿舍，未来规划总容量达1350间，房间正陆续交付 [2] - 公司计划2025年落地70多个地市基地，最终建成超过320个基地，2025年上半年以"平均每周一家"速度布局 [4] - 公司在浙江省温州、宁波、金华的同类基地正积极筹备，预计2026年1月前后正式投入使用 [3] 战略与行业趋势 - 行业需求变化：学员平均培训周期拉长，返乡备考成主流，课程交付场景向三、四线城市倾斜 [3] - 公司推进"交付下沉"战略，将基地直接开到考生所在地，贴近市场 [3][8] - 头部机构因教研教学实力和综合管理能力领先，市场份额趋于集中，行业集中度提升 [8] - 小机构未来线下生存需满足两个条件：拥有自己的培训基地，能够交付长周期课程 [8] 核心产品与模式 - 主推产品为"考编直通车"，采用基地交付模式，从"项目制"转向"学科制"融合教学 [5] - "学科制"模式将不同序列产品的相同科目合班授课，在保障质量下确保成本领先优势 [6] - 直通车产品推广策略三管齐下：新增（新项目只推直通车）、替换（现有小周期课程逐步替换）、覆盖（总部协助分校全面转向） [9] - 公司配套推行师资时薪制改革，通过调整时薪系数引导师资力量流向急需环节 [9] AI技术布局与应用 - 公司重点推进AI面试点评、AI申论批改、AI个性化辅导、AI极简题库、AI拍照搜题等多款产品矩阵，覆盖"学练考评"全场景 [7] - AI技术逐步向员工全岗位提效延伸，AI面试点评已规模化应用于教学、教研及师资培训 [7] - 2025年上半年AI产品已覆盖全国30余个省市上万名学员 [7] - AI核心价值在于重构人机协作比例，承担基础教学和模考批改，老师更专注于核心讲解 [8] - 计划2026年推出会员制AI产品包，定价普惠，定位为用户体验入口，为线下基地引流 [9]

核心业务与模式 - 公司专业从事环境友好、功能性高分子改性塑料及其制品，核心业务涵盖高性能改性塑料、精密模具及注塑制品、碳纤维制品 [2] - 采用“材料改性—模具开发—精密智造”一体化服务模式，为新能源汽车、高端家电、婴童用品、电子电气等领域提供定制化解决方案 [2] - 在广东江门、泰国等地建有生产基地，拥有CNAS认可实验室、国家级博士后工作站等研发平台，累计获得授权专利34项 [2][3] 财务业绩表现 - 报告期内实现营业收入27,009.59万元，同比增长6.14% [4] - 归母净利润1,279.52万元，同比增长129.52% [4] - 毛利率达到25.76%，持续处于行业较高水平 [4] - 经营活动产生的现金流量净额为4,668.58万元，同比增长470.67% [5] - 期末资产负债率为25.23%，维持在行业较低水平 [5] 产能布局与扩张 - 计划对泰国生产基地进行扩产，新建智能化产线，构建从改性塑料到塑胶制品的一站式生产能力 [6][7] - 泰国工厂产能爬坡进度加快，预计全年将实现同比大幅增长 [9] - 碳纤维制品项目产能持续扩大，规模化交付能力进一步增强 [9] 产品与技术优势 - 碳纤维制品聚焦新能源汽车轻量化，提供从结构设计到量产交付的车规级一站式服务 [8] - 在碳纤维色漆技术、高品质外观工艺技术等方面形成独特优势 [8] - 高耐热玻纤增强PPS材料获关键客户认可并出口东南亚，全球GRS标准PIR环保尼龙材料通过国际知名家具品牌认证 [10] - 注塑汽车零部件获延锋、麦格纳等客户项目定点，配套车型覆盖小鹏、广汽、赛力斯、长安等品牌 [10] 市场进展与战略规划 - 碳纤维制品已获多车型定点，人形机器人领域实现小批量订单 [10] - 未来战略聚焦三大核心产品线：高性能高分子改性塑料、精密模塑制品及高性能碳纤维制品 [10] - 紧抓国内新能源汽车高端化、轻量化趋势，并加速碳纤维在飞行汽车、机器人等新兴领域的应用 [10] - 积极拓展国际市场，致力于成为全球领先的新材料解决方案服务商 [10]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.2亿元，同比增长8% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元，同比增长12% [3] - 毛利率为28%，与去年同期持平 [3] 业务板块表现 - 冶金阀门业务收入约8亿元，占总收入44% [3] - 核电阀门业务收入约5.5亿元，占总收入30% [3] - 能源化工阀门业务收入约4.7亿元，占总收入26% [3] 产能与投资 - 核电阀门产能已从年产1.5万台提升至2万台 [3] - 核化工阀门市场占有率保持在90%以上 [3] - 2025年研发投入约9000万元，占营业收入比例近5% [3] 市场前景与战略 - 预计未来几年核电项目每年将新增审批6-8台机组 [3] - 公司目标保持营业收入年均增长率在10%-15% [3] - 重点布局氢能阀门等新兴领域，已具备小批量供货能力 [3]