公司基本信息 - 证券代码 002891，证券简称中宠股份；债券代码 127076，债券简称中宠转 2 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间是 2025 年 5 月 23 日，地点在烟台中宠食品股份有限公司，形式为线下投资者调研 [2][3] - 参与人员包括华泰柏瑞基金、海通国际证券等众多机构人员 [2][3] 业绩情况 - 2024 年全年营业收入 44.65 亿元，同比增长 19.15%，归属于上市公司股东的净利润 3.94 亿元，同比增长 68.89% [4] - 2025 年一季度营业收入 11.01 亿元，同比增长 25.41%，归属于上市公司股东的净利润 0.91 亿元，同比增长 62.13% [4] WANPY 顽皮®品牌营销举措 - 围绕品牌战略定位升级，VI 全面焕新，采用黑体增加衬线体点缀，强化辨识度与自信感 [4] - 联合人民网《透明工厂》进行探厂直播，全网千万级传播，彰显品牌世界级品质 [4] - 产品端小金盾系列以 100%鲜肉粮为核心，产品矩阵渐成规模 [5] - 邀请欧阳娜娜担任代言人，沟通策略从产品功能导向转变为情感价值导向 [5] - 在它博会中，顽皮小金盾产品和顽皮原生力主食罐取得优异销售成绩，小金盾系列 100%鲜肉猫粮入选荣誉榜单 [5] 研发创新举措 - 依托三大平台构建完整创新链，累计获国家专利 300 余项，有研发人员 280 余人，形成全球协同研发体系 [5] - 2025 年初与中国食品发酵工业研究院、中国皮革制鞋研究院签署战略合作，聚焦核心技术创新应用 [6] - 全球宠物日揭牌中国宠物食品行业首个实验动物伦理审查委员会 [7] - 2025 年坚持科技创新，持续提升研发体系与技术壁垒，加码研发投入 [7] 海外产能扩张计划 - 2015 年投资 2800 万美元在美国建设工厂，2024 年完成美国第一工厂改造和产能增加，2026 年计划建成美国第二工厂 [7] - 2018 年投资 1600 万美元建成加拿大工厂，2025 年下半年计划完成第二条产线建设 [7] 订单情况 - 目前订单稳定，生产有序开展 [8] - 国内市场自主品牌影响力提升，高毛利及主粮产品占比提升带动向好发展 [8] - 国外市场全球化供应链布局和优质服务，海外子公司生产运营稳定支撑订单量 [8] 境内毛利率规划 - 优化产品结构，提升主粮等高毛利产品占比，三大自主品牌推出或升级主粮产品 [8][9] - 拓展销售渠道，关注新媒体平台，稳定传统电商渠道，提高直营渠道占比 [9]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与方式为投资者网上提问 [2] - 活动时间为2025年5月20日 [2] - 活动地点为公司通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员有副总经理/董事会秘书顾亮、总经理康彦、财务负责人刘咏 [2] 活动内容说明 - 公司通过网络在线交流形式与投资者就公司治理、发展战略、经营状况等问题沟通，具体详见全景网2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会西部材料页面 [2] 记录日期 - 记录日期为2025年5月23日 [2]

公司概况 - 公司 2001 年成立，2022 年 11 月 1 日在深交所创业板上市成功 [2] - 专注为 OSA、COPD 患者提供全周期、多场景整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球 100 多个国家和地区，取得多项认证 [2] - 主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩等，并提供呼吸健康慢病管理服务 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，拥有 633 项中国有效专利，202 项海外有效专利 [3] 品牌更名 - 2024 年 8 月报告显示，2023 年公司家用无创呼吸机国内市场占有率 30.6%，排名第一，全球市场市占率 12.4%，排名第二 [4] - 更名后实现从产品基因到资本认知的统一，形成“品牌势能→资本动能”闭环 [5] - 实现品牌协同国内市场渗透力升级，巩固“技术领先→市场份额→资本溢价”正向循环 [5] 战略合作 - 与瀚宇药业合作开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，触达轻度睡眠障碍人群，覆盖中重度患者群体 [6] - 借助双方优势开拓全球睡眠健康市场，提升市场渗透率和品牌影响力 [6] 其他合作 - 认为强脑科技在非侵入式脑机接口领域有核心竞争力，已签署保密协议，合作事宜在洽谈推进中 [7] 市场进展 - 2025 年一季度国内业务收入及毛利率提升，资深消费品营销专家加盟调整政策，国内市场经营向好 [8] - 推出瑞迈特氧气瓶，标志战略向消费品市场延伸，有望提升品牌影响力和市场占有率 [10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观和投资者走进上市公司活动 [2] - 参与单位及人员为东方财富证券、西部证券及 13 名投资者代表 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 23 日上午 9:00 - 11:00 [2] - 活动地点在陕西省西安市未央区太华北路 369 号大明宫万达广场二号甲写 17 层美能能源二号会议室 [2] - 上市公司接待人员包括董事、总裁杨立峰等 5 人 [2] 业绩与市场相关 - 2024 年度及 2025 年一季度业绩增长受益于燃气销售业务增长，包括用气量稳健增长、价格联动及时启动、安装工料费收入增长和增值业务销售高效开展 [2] - 未来将在合规前提下探索资源协同与模式创新，深化场景服务能力以应对行业竞争和市场变化 [2][3] 利润分配相关 - 2024 年度以现有总股本剔除已回购股份 4,050,000 股后的 183,529,697 股为基数，每 10 股派 8.00 元现金，每 10 股转增 3.00 股，已实施完毕 [3] - 分红政策兼顾股东回报与再投资需求，若投资项目需大规模投入，分红水平将动态调整，可查阅《未来三年（2025 - 2027 年）股东分红回报规划》 [3] 产业链布局相关 - 通过参股中石油渭南煤层气管输有限责任公司深化中游产业链布局，下一步将拓展新供气渠道确保平稳供气 [3] - 管道气源单位主要是中石油、中海油、陕天然气，通过合资公司布局中游保障气源稳定，近年上游气价上涨致成本上升，但陕西省价格联动机制缓解部分压力 [4] - 近年来开始逐渐布局新能源领域，未来进展会按规定披露 [4] 市值与管理相关 - 高度重视市值管理，将结合事业部制战略布局制定有利于长远发展的计划 [4] 行业政策与竞争相关 - 基于国家双碳政策，行业处于战略机遇期，天然气对实现“碳达峰、碳中和”意义重大 [4] - 主要竞争企业有华润燃气、新奥能源等城燃企业，但因经营区域不同无实际竞争关系，公司优势在于陕西区域深耕 20 多年，有丰富经验、精细化管理水平高、团队稳定，推进数智化战略构建“智慧燃气”体系 [4][5] 股份回购相关 - 2024 年 8 月 21 日完成股份回购计划，回购 4,050,000 股，占当时总股本 187,579,697 股的 2.16%，成交总金额 46,275,928.00 元，后续计划关注相关公告 [5]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为投资者接待日，时间是2025年5月20日，地点在浙江省杭州市海亮科研大厦会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书童莹莹和财务总监朱晓宇 [1] 业务情况 美国基地 - 美国基地2019年开始建设，现处于稳健的产能爬坡阶段，当前美国市场在手订单状况良好 [1] 铜箔产品 - 过去两年公司铜箔业务利润短暂承压，2024年呈现减亏态势，生产效率逐步提升、前沿性产品逐步布局，行业整体盈利能力也逐步改善 [2] - 印尼海亮作为中国第一家出海的铜箔工厂，未来会成为海亮铜箔业务的国际化竞争力 [2] 新产品开发 - 铜在新质生产力中是基础性金属，公司持续进行新产品研发，2025年新设立研究总院和研发决策委员会统筹研发活动 [2] 原材料采购 - 公司原材料采购采取全球采购模式，在全球保供、套期保值和汇率风险管控上具备体系化管理能力 [2] 数字化系统 - 公司以数字化转型为发展新引擎，分批分步推进ERP项目群重构升级，加快建设MES全球化部署，推动数字经济和实体经济深度融合 [2] - 公司在生产制造领域的数字化实践获省级重点工业互联网平台荣誉 [2] 可转债情况 - 截至2025年3月31日，“海亮转债”剩余可转债金额为2,702,368,200元，剩余债券数量为27,023,682张 [3] 铝代铜应对 - 公司较早布局铝材生产基地，铝管、铝型材产品发力于铝代铜的空调领域，还为新能源汽车提供铝散热材料产品 [4] - 未来公司将从产品、工艺、设备三个维度发力，加强铝加工领域研发投入，推动产品迭代升级、工艺优化创新及设备智能化改造 [4]

经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 23,876.54 万元，同比增长 8.50%；归属于上市公司股东的净利润 7,971.93 万元，同比增长 8.95%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 6,594.83 万元，同比增长 24.33%；经营活动产生的现金流量净额同比增长 29.57% [3][9] - 2025 年第一季度，公司营业收入同比增长 32.94%，净利润同比增长 47.81% [5] - 2024 年度，公司控制器类产品占营业收入比重 65.30%，同比增长 7.68%；组件类产品占营业收入比重 27.64%，同比增长 20.73% [10] 现金流情况 - 2024 年公司经营活动产生的现金流量净额同比增长 29.57%，但 2025 年第一季度经营现金流净额为 -109 万元，虽有所改善仍为负值，公司将加强应收账款管理、优化存货与运营、强化现金流预测与管理等改善现金流状况 [2] 研发投入 - 2024 年公司研发投入 2407 万元，占营收 10.08%，主要集中在发电机组控制技术、多机并联技术、智能配电控制技术、混合能源控制技术等领域，未来将继续围绕既定战略加大研发投入 [4][7] 核心竞争力 - 公司核心竞争力体现在技术及研发优势、产品优势、品牌优势、营销模式优势、管理体系优势、企业文化优势等方面 [5] 市场拓展 - 2024 年公司采取深化国内市场覆盖、加大海外市场布局、持续推动技术创新与产品升级等市场拓展策略，新能源/混合能源业务成为新增长点，已推出能量管理系统等产品，储能变流器研发、测试有序推进，已有客户试用 [5] 科技创新 - 2024 年公司研发投入占比达 10.08%，在多个关键领域取得显著技术突破，未来将持续增加研发投入，推动新产品落地，加强人才培训和引进 [7][8] 业绩增长驱动因素 - 2024 年公司业绩增长得益于政府产业规划和政策支持，市场需求释放，以及产品结构优化升级、成本费用管控优化、资源有效配置、供应链协同优化等措施 [9] 行业情况 - 中国发电机组行业市场规模持续扩大，技术水平不断提升，公司作为国产阵营代表，凭借产品质量和性能及研发创新，核心产品性能与国外企业相当，具备较强市场竞争力，国际市场品牌影响力和美誉度不断扩大 [10] 降本增效 - 2024 年公司构建成本控制体系，严格管控非生产性开支，实现年度降本增效目标 [11] 科研成果 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司共获得授权专利 463 项（其中发明专利 36 项，实用新型专利 254 项），获得软件著作权 65 项，参与起草多项标准，2024 年新增专利 27 项，专利对公司发展有多方面积极影响 [12] 股东回报 - 2024 年公司通过多渠道促进投资者了解公司情况，积极实施多次分红，现金分红占比 100%，统筹做好经营业绩增长与投资者回报平衡 [13] 订单与产能 - 公司目前在手订单充足，生产经营情况正常 [13] 对外投资 - 公司持续关注行业动态和政策导向，未来如有对外兼并重组等相关事项，将及时履行信息披露义务 [13]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括中泰证券、华安证券等多家机构 [1] - 活动时间为2025年5月23日，地点在北京 [1] - 上市公司接待人员为田文斌、包海林 [1] 公司产品相关情况 - 主要产品钕铁硼永磁材料广泛应用于汽车、消费类电子等多个领域 [1] - 产品在机器人领域应用多年，目前主要用于工业机器人，人形机器人尚处研发阶段，成功推向市场后将带来积极影响 [1] 出口管制影响 - 出口管制涉及含镝、含铽的钕铁硼永磁材料产品，需申报审核，公司已有少量订单获出口许可 [1] 原料库存与订单周期 - 公司有2 - 3个月轻稀土库存，中重稀土基本用多少买多少 [1] - 产品订单周期一般为两到三个月 [1] 磁材产品应用场景展望 - 稀土永磁材料在主流应用领域需求将增加，新兴领域发展有望拓展其应用场景 [2]

公司概况 - 公司在全球布局23个生产基地，国内覆盖浙江、上海等省市，海外遍及美国、德国等国家 [1] - 公司是全球规模领先、国际竞争力突出的铜管、铜棒制造企业 [2] 海外市场拓展 - 2025年印度、美国等区域铜管市场增长强劲，公司依托本土化及邻近布局形成全方位优势助力开拓全球市场 [2] 组织效能提升 - 海亮股份将人才工作置顶为“一号工程”，构建覆盖全生命周期的人才供应链，推进组织与人才跃迁工程 [2] - 一方面搭建差异化人才培养全景图与全价值链培训赋能体系，构建人才储备与培养机制 [2] - 另一方面健全定岗定编定标体系，规范人才选拔等机制，完善人才管理体系，落实“精兵强将”策略 [3] 铜箔业务 - 公司铜箔产品在技术工艺等维度构建差异化竞争壁垒，兰州生产基地技术与经济指标努力跻身行业前列，印尼海亮依托先发优势有望在国际市场占据重要席位 [4] - 公司聚焦铜箔尖端技术领域持续创新突破，升级新产品开发战略，围绕三大方向进行研发布局 [4] 关税政策影响 - 2025年4月相关国家关税政策调整，公司海外业务受直接冲击有限，得益于全球产能布局的先发优势形成的风险缓冲效应 [4] 美国工厂表现 - 2025年美国工厂整体运营稳定向好，产能利用率持续提升，一季度产量按既定规划稳步增长 [4]

业绩情况 - 2024 年公司实现营业总收入 29.43 亿元，同比增长 9.27%，毛利率达 40.35%，较上年同期增加 3.02% [1] - 2024 年耳机耳麦系列产品实现营业收入 18.41 亿元，同比增长 2.79%，毛利率 39.61%，较上年同期增加 3.17% [1] - 2024 年音响系列产品实现营业收入 9.97 亿元，同比增长 20.39%，毛利率 41.31%，较上年同期增加 2.85% [1] - 2024 年内销营业收入 23.12 亿元，同比增长 11.57%，毛利率 42.62%，较上年同期增加 1.49% [1] - 2024 年出口营业收入 6.31 亿元，同比增长 1.61% [1] - 2024 年公司实现归母扣非净利润 4.29 亿元，同比增长 13.66% [1] - 2025 年一季度公司毛利率达到 40.94%，较上年同期增加 1.64%，但营业收入和净利润较去年同期略有下滑 [1] 产品发布 - 2024 年末至 2025 年春节后陆续发布高端新品，如 TWS NeoBuds Pro3、Neobuds Planar、Hi - Fi 级旗舰音箱 S300、监听音箱 MR5BT 等 [3] - 3 月下旬开始主销价位段新品集中上市，如百元级 TWS 耳机 X1 Evo、TWS Lolli Pro 3i、Lolli ANC 半入耳主动降噪耳机等 [3] 技术与功能 - 无线耳机新品蓝牙版本迭代到 6.0，配合 APP 可实现多国语言实时语音转译功能 [3] - “漫步者摘要提取算法”“漫步者机器翻译算法”完成国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，持续开发功能更丰富的 AI 产品 [3] 市场布局 - 开放式耳机市场处于快速增长阶段，公司自 2024 年起大力投入，全面布局各种形态，已上市型号达十余款，今年将保持较大投放力度 [3] 品牌运营 - 公司多品牌协同运营，推出 Hi - Fi 音响品牌“AIRPULSE”、“STAX SPIRIT”耳机品牌、专业电竞品牌“HECATE”、专注时尚生活科技的“花再”品牌等，挖掘产品差异化特质赋能消费者 [3] 投资者活动 - 2025 年 5 月 21 日、22 日，兴业证券等 18 人参与特定对象调研，地点为证券公司策略会、公司会议室，接待人员为投资者关系总监张北 [1] - 接待过程中与投资者交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [3]

产品相关 - 工程机械类用控制器产品包括柴驱空压机控制器等，适用于多种工程机械及灌溉等场合，作为配套零部件服务下游核心厂商，市场空间由下游厂商行业及应用场景决定 [2][3] - 新能源/混合能源业务板块为新业务，涉及智能微电网等分布式能源系统相关产品及解决方案，已推出能量管理系统等产品，储能变流器研发测试有序推进且有客户试用，公司在相关领域有技术储备 [4] - 核心产品突破对国外厂商核心技术及关键部件进口依赖，部分产品实现国产化替代，正研发全国产化系列产品并获部分重量级客户认可 [5] - 船用发电机组控制器及发动机控制器系列产品应用于船舶动力推进等系统，公司加大投入丰富产品线，通过多个船级社认证，拓展高端应用市场 [7] 市场相关 - 产品具有通用特性，数据中心应用是下游终端应用领域之一，市场数据依据下游厂商终端设备销售情况，公司重视相关机遇，利用现有产能响应客户需求 [7] - 海外市场采用经销代理模式，产品出口全球 70 多个国家和地区，正筹划海外市场布局和拓展，完善销售渠道及技术服务能力，提升业务推广水平 [8] 调研基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括长江证券、华夏基金等，时间为 2025 年 5 月 21 日下午 15:30，地点在郑州高新区雪梅街 28 号公司会议室，上市公司接待人员有董事会秘书邓艳峰等 [2]