投资者参与情况 - 2025年5月19日参与单位及人员包括鹏扬基金崔洁铭、华宝基金齐震等多家机构人员 [1] - 2025年5月21日参与单位为国投证券胡雨晴 [1] OTC端发展 - 公司坚持“一路向C的策略”，今年在OTC端进行系列改革推动C端销售增长 [1][2] - 调整OTC组织架构，合并原OTC销售部与市场部成立事业部，由营销总部副总带队 [1] - 深度开发部分OTC市场，推广108粒大包装，加强店员和消费者教育，提升连锁药房合作与覆盖 [2] - 推动O2O线上运营，加强与美团等平台合作，探索布局互联网药品零售和健康产品业务 [2] - 关注乌灵胶囊在改善轻度认知功能障碍方面应用推广，参与公益活动提升品牌知名度 [2] 发展战略规划 - 近几年坚持“一体两翼”战略，秉持“聚焦营销、聚焦研发”取得稳健发展 [3] - 积极探索大健康产品领域，深入乌灵菌粉滤液研究，关注海外注册审批政策，推进大健康类产品开发 [3] 聚卡波非钙片情况 - 开发原因包括消化领域市场需求大，与乌灵胶囊有协同效应，有竞争壁垒且是医保品种 [4] - 正在进行“肠易激综合征引起的腹泻”适应症研究，提高市场竞争力 [4] - 原料由拓普药业提供，公司作为股东能锁定价格，保障供应，降低成本 [5] - 2024年至今销售收入增速较快，在浙江省等地区打造样板市场，标杆医院上量迅速 [5] 财务情况 - 一季度加速存货周转，存货资金占用较年初显著下降，二季度约1.7亿承兑汇票到期增加现金流量 [6] - 持续加强内部管理和应收账款管理，提高资金周转，优化经营性现金流 [6] - 一季度有4.7亿左右存货，原料存货考虑突发情况、生产周期和产能限制，成品存货随销售收入增长且应对市场需求及价格波动 [7]

公司基本信息 - 公司为国控上市公司，控股股东是山东能源集团新材料有限公司 [1] - 参与调研单位有华安证券、中信建投基金等，接待人员为董事会秘书苏超和证券事务代表车俊侠 [1] - 调研时间为2025年5月22日，地点在公司会议室 [1] 业务情况 业务分类 - 主营业务分化工制造和国际贸易业务，二者产业协同 [1] - 化工制造业务含碳三、碳四两大产业链，碳三产品有丙烯等，碳四产品有甲乙酮等 [1] - 国际贸易业务以石化贸易为主，涉及苯乙烯等产品 [1] 盈利产品 - 目前盈利产品有叔丁醇、异丁烯、甲乙酮等 [2] 战略定位与实施方向 集团战略定位 - 山东能源集团形成“3 + 1”主业体系，齐翔腾达是旗下石油化工板块代表 [3] - 集团要将公司打造成石油化工板块主力军，围绕“本地高端化、异地某新篇”推进 [3] 公司实施方向 - 按《发展战略规划纲要》推进产业链延伸，向新材料类产品拓展，如碳三推动醇类等产业链发展 [2] - 通过并购重组等方式快速延伸整合产业链 [2] 出口情况 - 一季度产品出口15.41万吨，创汇1.12亿美金，出口地区为东亚、东南亚等 [3][4] - 公司会根据国内外价格差异调整出口量以确保效益最大化 [4]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年5月21日下午14:30 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员包括投资者网上提问，上市公司接待人员有总经理郑清波、副董事长等彭玮、证券事务代表王乐 [1] 投资者问题及公司回复 融资方式相关 - 投资者质疑公司现金充裕、负债率低却选择定增布局新项目，希望考虑小股东利益，公司表示会根据实际发展需要选择融资计划 [1] - 投资者指出公司股价长期跌破发行价（上市发行价31.89元，分红送转后24.55元），现计划定增3亿元，认为定增会伤害中小投资者利益，公司称会根据发展战略和实际经营情况考虑融资需求，以后续公告为准 [1][2] 业务进展相关 - 投资者询问汽车管路和半导体管路布局进展，公司称汽车管路已完成前期研发和小规模试制，半导体管路还在研发阶段 [1] 利润分配相关 - 投资者认为公司价差和利润分配差，公司表示会持续做好企业经营，更好回报投资者 [2]

业务策略 - 委外生产产品旨在丰富公司在销品种品类品规，与公司产品互补或解决产能不足问题，收入与利润体现在财表中 [1] - 公司通过提升药品产能，采取“两品一控、双线突破，降本增效、正向考核”等举措，强化自有产品，优化产业结构和渠道，提升整体毛利 [2] 研发成果 - 近几年公司先后通过苯磺酸氨氯地平片、格列齐特缓释片仿制药一致性评价，取得恩替卡韦片等多种药品注册证书 [2] 分红情况 - 今年现金分红金额达 2.1 亿元，占当年公司净利润的 43.57%，近几年现金分红比例大，股息率达 3%-4% [2] 财务相关 - 公司每年应收账款减值准备按会计准则规定计提或部分冲减 [2] - 2024 年全年自有资金通过理财等方式，在确保资金安全前提下取得投资收益 7 千多万元 [3] 员工持股与激励 - 2024 年管理层及核心员工通过员工持股计划对公司长期发展前景投信任票 [2] - 2024 年第二期员工持股计划业绩考核指标涉及收入和净利润，全体员工正尽全力完成 [2] 产品情况 - 公司有大量“四类药品”在售 [2] 信息披露 - 公司严格按国家相关法律法规及深交所相关规定、标准进行信息披露 [3] 股价与价值 - 有建议认为股值上涨利于提升品牌价值，符合股东利益，建议管理层增持 [3] - 董事长杨潇 2023 年以自有资金 1 亿元通过二级市场增持近 1458 万股，两年来公司持续高比例现金分红，股息率高于 3 - 4 个点 [3]

行业情况 - 2024 年社会消费品零售总额 483345 亿元，比上年增长 3.5% [2] - 预计 2025 年全球箱包市场规模将达 1702 亿美元，同比增长 6.1%；中国箱包市场规模将达 2327 亿元人民币，同比增长 5.9% [2] - 预计 2025 年全球服装市场规模将达 15099 亿美元，同比增长 4.1%，全球运动鞋服市场规模将达 4316 亿美元，同比增长 5.9% [2] - 头部纺织制造企业深化自动化、智能化制造，推进供应链出海，向东南亚国家转移产能 [2][3] - 印尼成为纺织行业消费与制造热土，中国箱包行业市场分散，行业集中度有望提升 [3] - 中国企业凭借多方面能力提升国际竞争力，国产制造和自主品牌迎来时代机遇 [3] 公司业绩 - 2024 年度，公司实现营业收入 42.40 亿元，同比增长 36.56%；归母净利润 3.81 亿元，同比增长 229.52%；扣非归母净利润 2.91 亿元，同比增长 109.67% [3] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 12.34 亿元，同比增长 35.57%；归母净利润 0.85 亿元，同比增长 20.12%；扣非归母净利润 0.83 亿元，同比增长 6.64% [4] 业绩增长原因 - 代工制造端推进精益管理、数字化信息化以及 ESG 建设，发挥全球化布局优势和先进制造能力，拓展业务，提升效率 [4] - 品牌经营端改革优化各渠道品牌策略及产品矩阵 [4] 未来发展战略 代工制造业务 - 围绕优质客户战略，拓展关键客户，探索针织面料及服装新品类 [5] - 依托全球生产体系，打造高标准交付能力和品质，加速数字化转型，提升管理和制造能力 [5] - 提升经营管理能力，升级制度等方面，提升仓储、库存管理和供应端生产及整体运营效率，深化海外本地化干部制度 [5] 品牌经营业务 - 紧跟市场趋势，基于消费者洞察推出好产品，聚焦类目，切入细分场景，强化研发设计等 [6] - 强化柔性供应经营管控机制，深化全球供应链布局，完善用户运营体系，探索多样化销售渠道 [6] - 打造全球性箱包品牌，提升市场竞争优势 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括信达证券、民生加银基金等多家机构人员 [2] - 活动时间为2025年05月20日 - 21日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书邱蓉和证券办李琼婷 [2] 生产基地布局 - 主要有萧山本部、安徽广德和湖州安吉三大生产基地，在柳州、广州、长春等地也有生产基地，摩洛哥生产基地项目正在有序推进 [2] 客户与供货情况 - 给吉利品牌和银河品牌提供相关制动器产品和汽车电子产品，对吉利汽车销售额近几年增长明显，正积极向吉利其他品牌推广产品和技术 [2][3] 产品相关 角模块产品 - 深耕角模块技术，解决方案集成轮毂电机、电子机械制动等系统，实现车辆各系统独立控制，赋予车辆原地转向、横向移动等功能，为智能驾驶普及奠定基础 [4] AEB产品 - 不单独销售AEB产品，通过线控制动、EMB等产品帮客户实现AEB功能 [5] 线控制动产品 - 已开始量产，2025年02月06日披露新能源汽车定点通知项目，预计2026年一季度放量，5年生命周期销售总金额约为10亿元，供货量受多种因素影响有不确定性 [8][9] 技术路线布局 - Two - Box和One - Box技术路线在未来智能驾驶发展应用上会并存，公司两条路线都有布局产品 [9] 公司经营与发展 毛利率提升原因 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现，同时优化产品结构，推动降本增效和工艺优化 [7] 未来业绩增长点 - 扩大市场覆盖面，开拓合资品牌全球采购平台及主流自主品牌市场，加快汽车电子系统等新产品市场推广与应用 [9] 应对年降措施 - 整车企业对零部件企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [9]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 21 日 [2] - 活动地点在广州市高新技术产业开发区科学城科林路 9、11 号 [2] - 参与人员共 20 人次，包括前海畅誉基金等多家机构人员，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书等 [2] 业务情况 跨境支付业务 - 公司持有互联网支付牌照，具备跨境人民币支付资质，提供跨境贸易人民币收付结算服务，覆盖货物贸易和服务贸易场景，正探索全球国际支付市场机遇和海外牌照布局 [2] 数字人民币业务 - 公司可提供数字人民币全栈技术服务，硬件有多种硬钱包和智能数币 ATM 等，软件为商业银行及机构提供生态产品，打造多个区域性平台和代表性案例，2024 年中标北部湾数字人民币综合服务平台项目 [3] 服务器业务 - 控股子公司广电五舟以服务器国产、差异化和软硬一体化为核心业务，是多个国产芯片伙伴，拥有完整产品线和产业链资源，2022 - 2024 年营收分别为 5.58 亿元、12.98 亿元、17.02 亿元 [3] - 公司大模型一体机系列产品基于广电五舟服务器构建，已在多领域规模化落地，目前业务量仅千万级别 [3] 国际业务 - 公司在全球建立 8 大分支机构，产品和服务覆盖 120 多个国家和地区，未来将深耕优势市场，拓展金融科技创新业务市场 [4] 发展策略 服务器业务 - 抓住国货国用机会，做强重点区域市场，深挖细分市场打造标杆项目 [3] - 梳理业务策略，加强高价值项目转化能力，提升库存周转率，降低经营管理成本 [3] 国际业务 - 持续深耕欧洲、亚太等优势市场，巩固重点市场头部客户，突破空白市场，发力设备维保业务 [4] - 拓展金融科技创新业务市场，推动网点数字化转型方案落地，开拓零售等新业务赛道 [4] 降本增效措施 - 产研联动，落实排产管理，强化采购策略，建立供应链管理体系，升级数字智造能力 [5] - 经营管理上贯彻相关要求，做好战略动态管理，优化人力资源配置，健全风控体系，提升数字化管理水平，2018 - 2024 年管理费用率整体下降 [5] 资本运作规划 - 坚持“产业 + 资本”双轮驱动，围绕“人工智能”“数据要素 X”两大主题，挖掘并推动优质标的并购，投资以控股为主，偏好成长期企业 [6]

行业与业务发展 - 公司在线控转向领域深耕多年，技术储备扎实，获多家主流车企定点，部分项目预计2026年量产，长期来看，随L3+自动驾驶普及和法规放开，线控转向前景广阔 [1][2] - 尽管传统商用车市场增速可能放缓，但新能源、智能化转型带来结构性机会，公司自研转向器将推动商用车业务可持续增长 [2] - 国际化是公司核心战略之一，正与数个国际车厂开展资格认证和项目交流工作 [2] 财务预期 - 公司预计2025年收入稳健增长，增速受行业需求和产品竞争力双重驱动，具体财务目标以后续定期报告披露为准 [2] - 公司通过新产品规模化量产优化成本，带动毛利率同比提升，未来随产品结构优化、规模效应释放及成本管控强化，毛利率预计呈稳定趋势 [2] 产能规划 - 公司产能利用率大部分情况保持在80%-85%区间，未来扩产聚焦电动化、智能化转向产品产能建设 [3] 业绩增长原因 - 公司客户结构多元优质，一季度业绩增长得益于前期订单放量和高附加值电动智能化产品占比提高 [3] 应对挑战措施 - 面对整车厂商价格调整传导效应，公司在成本管控上采取措施，包括优化组织架构及流程、强化模块化开发与工艺创新、扩大集中采购范围并推动战略供应商协同降本 [3]

门店情况 - 截至2024年12月31日，公司有3600多家门店 [4] - 2025年拓店区域侧重于老市场深耕、新市场拓展，开店类型更侧重于高势能店开发 [4] 业绩相关 - 2025年度一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润4436.97万元，同比增长36.21%，增长原因是加强费用管控，销售费用较去年同期减少 [5] - 2025年公司计划完成营业收入21亿元、净利润1.45亿元，实现双增长 [5][9] 产品销售 - 手撕酱鸭粽在煌上煌门店销售，新品卤牛肉粽、牛腩粽在部分特定渠道如会员制超市销售，市场反响良好，销量稳步上升 [2] - 公司携手真真老老打造酱卤特色粽子，未来将推出更多非遗特色卤味创新粽 [8] 发展战略 - 加快实施“千城万店”等未来五年的发展目标和重大发展战略 [5][9] - 开展江西名片战和深圳创业营新模式两场战役，深耕“江西美食名片”和省外“新卤味”市场 [5][7] - 围绕手撕酱鸭主打产品，打造手撕酱鸭第一品牌，优化陈列、开发特色口味和不同包装形态产品 [5][6] - 运用营销中台会员系统能力和社群运营管理，构建完整的会员运营体系，促进终端门店新零售业绩增长 [6] 政策应对 - 品牌年轻化：升级品牌VI视觉体系，全国应用“鸭类图形 + 煌上煌”新标识 [7] - 商品企划优化：酱卤业以手撕酱鸭为核心优化陈列等，米制品业升级工艺，推出“米制品 + 卤味”套餐 [7] - 业态结构调整：通过数据分析迭代选址标准，聚焦核心城市，重点开发机场高铁、大型商超等渠道 [7] - 服务管理升级：运用营销中台和社群运营构建会员体系，优化培训体系，推进门店标准化建设 [7] 并购情况 - 公司目前正在积极寻找优质的并购标的和项目，具体情况关注公司公告 [3] - 公司将充分利用上市公司资本平台，积极寻找优质标的公司和并购项目，提升核心竞争力 [10]

公司概况 - 1955年建厂，2002年加入西子电梯集团，2011年深交所挂牌上市，2022年更名西子清洁能源装备制造股份有限公司 [2] - 从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品咨询、研发等业务，提供环保设备和能源利用整体解决方案 [2] - 业务包括余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [2] 订单情况 - 2025年第一季度新增订单15.7亿元，其中余热锅炉4.91亿元，清洁环保能源装备1.05亿元，解决方案8.44亿元，备件及服务1.3亿元 [4] - 截至2025年3月31日，在手订单65.27亿元 [4] 火电灵活性改造项目 - 2024年12月28日，国能河北龙山600MW火电机组“抽汽蓄能”熔盐储热灵活性调峰科技示范项目投入试运行 [5] - 2025年2月19日，该项目满容量顶峰能力试验一次成功，机组顶峰负荷稳定达650兆瓦 [5] - 项目性能指标：提升深调能力，机组负荷最低降至51兆瓦（8.5%Pe），时长不少于4小时；增加顶峰能力，额定工况下机组出力增加47兆瓦，时长不少于6小时；熔盐储热系统内部热交换效率不低于98%、电转换效率不低于70%；抽汽蓄能投运后，机组调频能力、AGC响应速率提高1.5倍 [6] 产品交付周期 - 锅炉类产品国内项目交货周期一般6 - 12个月，海外项目略长，备件类按需即时维护 [7] 业绩情况 - 2024年，归母净利润4.4亿元，同比增长705.74%；扣非归母净利润1.44亿元，同比增长1436.69%；经营活动现金流量净额5.68亿元，同比增长84.59%；基本每股收益0.6元，同比增长757.14% [8] - 2025年一季度，营业收入12.13亿元，较上年同期增长5.32%；扣非归母净利润0.47亿元，较上年同期增长217.11% [8] 战略发展方向 - 开拓海外市场，利用优势产品提升国际市场占有率 [9] - 拓展新能源市场，依托熔盐储能技术在多能源场景应用 [9] - 关注备件与改造市场，争取节能提效等业务机会 [9] 海外市场情况 - 主要集中在东南亚、南美洲、非洲及“一带一路”沿线国家和地区 [10] - 国产品牌获认可，结合政策增加海外布点，产品竞争力攀升，海外市场成业绩增量重要部分 [11] 股票回购进展 - 截至2025年4月30日，累计回购股份3,267,300股，占总股本0.44%；最高成交价13.66元/股，最低成交价10.69元/股，成交总金额39,955,177.20元 [12]