公司概况 - 2025年7月2日，中粮生物科技联合中粮营养健康研究院自主研发的酶法工艺生产阿洛酮糖获批为新食品原料，公司成全国首家且唯一一家通过酶法工艺生产阿洛酮糖的获批企业 [1] - 参与投资者交流会的单位众多，包括中信建投基金管理有限公司、Dymon Asia Capital Limited等 [1] - 交流会于2025年7月2日20:00举行，地点在北京市朝阳区朝阳门南大街兆泰国际中心A座22层及各电话会议方处 [1] - 上市公司接待人员为公司董事会秘书潘喜春先生、研发创新中心总经理李凡先生 [1] 研发历程 - 2017年开始联合中粮营养健康研究院启动酶法制备阿洛酮糖研发和技术攻关，突破性开发出高稳定性D - 阿洛酮糖 - 3 - 差向异构酶，攻克相关技术，打通自主研发与产业化全链条 [2] - 2021年7月启动法规申报工作，2023年5月6日获批成为国内首个该类别食品加工用酶制剂 [2] - 累计申请17项覆盖D - 阿洛酮糖核心技术的发明专利，其中10项已获授权 [2] 审批流程与意义 - 2017年8月启动研发，2021年开始法规申报，历经农业部审批、卫健委审批等阶段，2022年5月获菌株安全许可，2023年5月酶制剂获批，2023 - 2025年做安全性验证，2025年3月公开征求意见，2025年7月2日获新食品原料认可 [3] - 获批使公司阿洛酮糖生产获国内合规地位，且是目前唯一一家用特定酶法生产阿洛酮糖获批复的企业 [3] 审批指向性与其他企业资质 - 卫健委审批有明确企业指向性，目前仅中粮用特定酶生产的阿洛酮糖可作为新食品原料使用 [4][5] - 中粮提交的产品经详细实验，数据完整论证充分获批，其他企业是否经历同样严格实验和评估暂不清楚 [6] 阿洛酮糖优势与应用 - 与赤藓糖醇相比，在代谢和健康功效、口感和加工特性、身份属性上有优势，未来应用范围更广阔 [7] - 公司开展了阿洛酮糖在饮料、烘焙、乳制品三大领域的应用技术实验，与大型企业有沟通和方案开发，将为小型客户定制方案 [11] 成本与产能 - 随着技术进步、设备更新和产能扩大，阿洛酮糖成本会下降，未来市场定价根据应用场景有差异 [8] - 酶法加工在工业生产中可承受50%的底物浓度，产物浓度高，分离提取成本有优势 [9] - 公司产线建设将进入加速通道，借助前期技术积累降低综合成本 [10] - 国内阿洛酮糖单套产能规划一般在1万吨左右，全新建设生产线时间约10个月，产能落地与选址和政府立项有关 [12] 其他问题 - 理论上授权合法使用酶技术的企业可销售，但公司从商业角度未进一步考虑 [11] - 食品饮料企业使用阿洛酮糖，除考虑推荐用量外，符合理化指标和团体标准即可正常使用 [11] - 目前能生产阿洛酮糖的酶约四五种，获批酶制剂的有三家，中粮因大量实验和详细论证获批 [12] - 2023年5月6日卫健委发布的《关于蓝莓花色苷等14种新食品原料的公告》及附件可查询批复信息，也可到国家知识产权局查阅相关专利信息 [12]

复合肥业务 - 产能布局：现有复合肥年产能755万吨，在建产能130万吨，生产基地覆盖多地并在马来西亚设厂，还在新疆阿克苏布局新型肥料项目 [2] - 渠道建设：拥有一级经销商近6000家、镇村级零售终端网点超10万家，在东南亚国家自建营销网络 [2] 新型肥料业务 - 产能布局：湖北应城、山东平原在建130万吨新型肥料产能 [3] - 技术创新：推出含功能性有机质水溶磷酸一铵等新型产品 [3] 磷肥业务 - 产品构成：包括肥料级和工业级磷酸一铵，2024年以来规模快速增长 [3] - 增长动能：需求端市场前景向好，原料端磷矿储量约5.49亿吨，产业链可延伸价值 [3][4] 磷矿开采业务 - 进展情况：阿居洛呷磷矿动工建设，牛牛寨东段开展采选方案优化设计，西段推进“探转采”手续 [4][5] - 产出规划：投产后就近满足黄磷生产需求，通过水路运输保障多地生产，统筹自用和外售 [5] 应城合成氨项目 - 建设进度：主体结构建成，设备订货完成，正推进安装及配套设施建设 [5] - 产能成本变化：弥补氮肥原料缺口，降低成本，扩大产业规模，增强产业链协同 [5]

主营业务 - 专注工业电源研发与制造，核心业务涵盖功率控制电源及特种电源，覆盖光伏、半导体、充电桩、储能及科研院所等行业 [1] - 光伏业务占比曾长期较高，当前行业下行，公司推进业务转型，半导体业务占比持续提升，充电桩业务与国内头部企业合作有望突破 [1] 核聚变业务 - 具备深厚技术积淀与市场经验，提供回旋管电源、中性束电源等辅助加热电源产品，拓展基于 IGBT 技术的磁场电源等新产品 [2] - 产品体系覆盖核聚变关键环节，与西南物理研究所、中科院合肥等离子体所等建立长期合作 [2] - 2024 年核聚变相关电源订单突破千万元，历史累计订单达数千万元，正对接国内重点商业核聚变项目 [2] - 国内核聚变项目投资规模达数十亿元至百亿元级别，电源占项目投资比例高，2025 年下半年多个项目将招标 [3] - 核聚变电源技术壁垒高，公司有大功率电源研发经验和量产能力优势 [3] 充电桩业务 - 为国内行业龙头企业研发新产品，产品进入技术验证阶段，若顺利将获高附加值订单 [4] - 加速海外市场布局，构建海外销售网络，2025 年有望规模性增长，对冲光伏订单波动 [4][5] 光伏业务货款回收 - 行业面临项目延缓挑战，部分企业呆坏账可能影响公司，但行业有周期性，后续有货款回收可能 [5] - 电源为专用设备，调试服务保障延缓项目货款回收和收入确认 [5] - 未确认销售的发出商品大部分货款已预收，2024 年已计提存货减值，财务风险可控 [5]

公司概况 - 公司业务起步时自行调研获取数据进行分析，大数据时代调研成为数据补丁，能为客户提供完整数据支持，较纯依赖大数据企业更具优势 [2] - 软件业务发展战略是业务经验模型化、模型算法化、算法软件化，核心竞争力是具备咨询公司基因，能识别需求、沉淀行业知识并建立模型，运用人工智能技术开发数据智能软件 [2] - 业务从数据收集与人工分析向自动分析转型，追求模型创新构建能力，使建模成常规手段 [3] 业务与技术落地 - 秉承问题导向，开发数据智能管理与分析模块，结合行业知识、算法模型与大模型技术形成数字化解决方案，应用效果获客户认可 [3] - 在“12345 政务服务便民热线”领域开发响应性算法模型机制，技术泛化能力可用于其他行业；结合相关算法开发派单系统；开发多种自助分析工具；开发事理图谱，搭建知识图谱生产五层框架，提高城市治理应用系统开发效率 [4] 知识图谱与大模型关系 - 整合零点有数与海乂知技术，知识图谱提供可解释逻辑骨架，解决大模型“幻觉”问题，提升大模型准确度；大模型打破知识图谱更新难题，解决构建高成本问题 [5] - 认为“图谱骨架 + 大模型引擎”深度融合将在多场景抢占数智先机，知识图谱与大模型技术混合智能决策已在部分客户落地，在非生成领域提升推理逻辑可解释性 [5] 知识图谱应用与融合 - 海乂知特种领域本体构建经验可复制到民用场景，如政务“政策推荐”借鉴特种业务情报分析框架提高精准度，其知识图谱技术积累有助于公司向多领域扩展 [5]

公司概况 - 公司为深圳市金奥博科技股份有限公司，是国内民爆智能装备行业龙头企业，2025 年 7 月 2 日接待东北证券等多家机构调研 [1] 行业情况 - 民爆行业准入门槛高，属高度管制和从业资质严格许可的特殊性行业 [1] - 2025 年前 5 个月，行业炸药产量同比略有增长，利润保持小幅增长；5 月主营业务收入 39.71 亿元，同比增长 1.21%；利税总额 12.03 亿元，同比增长 21.86%；利润总额 8.67 亿元，同比增长 8.81%；爆破服务收入 33.34 亿元，同比增长 7.40% [4] - 民爆产品广泛应用于多领域，煤炭、金属和非金属矿山开采炸药量占总销量 70%以上，未来发展前景广阔 [4] 装备业务优势 - 公司在产品先进性、安全性、稳定性、自动化智能化程度及售后服务等方面优势明显 [1] - 建立“工业互联网 + 安全生产”平台，实现多项实时评估指数；集成实现乳化炸药生产线 1.1 级工房全线无固定操作人员；实现制药、装药、包装和装车远程操控及生产过程智能预警、远程巡检和运维 [2] - 2024 年 9 月，联合研发的“JWL - HD 型乳化炸药/乳化粒状铵油炸药无人化生产线工艺技术及装备”项目通过鉴定，为国内首条无人化生产线，技术达国际领先水平 [2][7] 智能装备拓展 - 已将机器人系列智能装备拓展到食品、包装、精细化工等领域 [3] - 未来将加强研发投入和创新，推出更多智能化、数字化装备及信息化技术产品，扩大应用范围和品牌影响力 [3][7][8] 机器人产品 - 拥有运动控制器、2D/3D 视觉识别系统等核心技术，开发了六轴工业机器人等多款工业机器人 [5] - 采用自主研发运动控制系统，关键零部件自制，六轴机器人等已在民爆及其他行业广泛应用 [5] 装备业务发展方向 - 工信部《实施意见》提出到 2027 年底民爆行业转型升级目标，包括无人化生产线推广、产业集中度提升等多项内容；智能制造能力成熟度达 3 级及以上企业超 50%，关键工序数控化率达 90%等 [6] - 公司将加强研发创新，推动产品升级换代，加强市场开拓，拓展海外业务 [7][8] 业务区域覆盖 - 在西藏和新疆承建工业炸药生产线项目，提供工艺技术、装备、原辅材料及起爆器材等产品 [9] 海外业务 - 今年海外业务呈增长态势，通过两种方式获订单，在海外承建 20 多条生产线，有良好品牌影响力和服务信誉 [10] - 未来将深化国际合作，拓展海外市场，出口多项业务 [10] 并购重组计划 - 围绕主营业务并购是战略发展方向之一，已并购多家企业并积累经验 [11] - 未来将继续通过并购重组推进战略与产业协同，扩大业务规模，提升综合竞争力和盈利能力 [11]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为现场及线上会议，时间为2025年6月17日、20日、30日，地点在公司会议室，接待人员为投资者关系总监吴华 [2] - 参与单位包括Franklin Templeton Investment、Point 72、高盛等多家机构 [2] 公司发展战略 - 围绕“内生创新 + 外延拓展”，深化国际业务布局，加强国内市场推广，以市场为导向，加强产品研发创新与市场营销 [2][3] - 推动已上市产品推广销售，推进多联多价、成人、创新疫苗研发产业化，完善“短期 + 中期 + 长期”产业化矩阵 [2][3] - 加大国际化拓展，加强海外注册，开拓销售渠道，推动产品走向国际市场 [2][3] - 聚焦医药生物前沿趋势与产业变革机遇，寻找优质赛道，培育拓展新领域业务 [3] 产品情况 已上市产品 - 冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）2024年4月上市，已完成国内30个省、自治区、直辖市准入，2024年度销售收入3.37亿元 [4] - 水痘减毒活疫苗2024年7月上市，已完成国内26个省、自治区、直辖市准入 [4] 在研产品 - 吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌联合疫苗（五联苗）处于Ⅰ期临床试验阶段，待I期完成后直接进入III期 [5] - 公司拥有在研项目30余项，进入注册程序的有18项，部分产品申请生产注册获受理或完成注册现场核查，部分处于不同临床试验阶段 [8] 肺炎疫苗 - 13价肺炎疫苗国内渗透率低，未来有提升空间，随着更高价次肺炎球菌多糖结合疫苗推进上市，将夯实相关产品优势 [6][7] - 13价肺炎疫苗已与印尼、巴基斯坦等十多个国家签署合作协议，注册工作有序推进，2024年8月首批成品出口印尼 [7] 财务相关 - 2024年研发投入5.69亿，占2024年度营业收入的21.47%，近三年累计研发投入21.05亿，占近三年累计营业收入的22.67% [8] - 2024年应收账款周转天数低于行业可比公司平均水平，主要客户为疾病预防控制中心，回收风险小，重视应收账款风险管理 [10] - 2024年度派发现金分红金额为1.01亿元，占2024年度归属于上市公司股东的净利润比例为49.85%；自2017年上市以来，累计现金分红18.85亿元，累计现金分红总额占累计归属上市公司股东净利润总额的45.06% [13] 合作与业务拓展 - 2025年3月与阿斯利康、北京经济技术开发区管委会签署协议，拟建立深度战略合作伙伴关系，设立合资公司作为开发创新疫苗平台 [11] - 积极推进国际化战略，与十多个国家就多种疫苗在海外市场的注册、推广等达成合作协议 [12] 应对策略 - 产品管线实现全生命周期布局，加大成人疫苗研发推广，开拓国际新兴市场和发展中国家及地区，应对新生儿下滑压力 [13]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（投资者线上交流会） [3] - 活动时间为2025年7月1日，地点是蓝宝石大厦公司会议室和线上会议 [3] - 参会单位众多，包括开源证券、中泰证券等多家证券、基金、资产管理公司 [3] - 上市公司接待人员为公司董事会秘书丁洁波先生 [3] 投资自动驾驶领域相关 - 投资自动驾驶领域目的是将其技术应用于轨交领域智能运维无人巡检场景，公司已开展自动巡检机器人技术论证和试样，并与相关团队合作推进项目落地 [4] - 选择推行科技和狗熊机器人投资，是因为推行科技技术团队有优秀背景和海外成功项目成果，狗熊机器人是国内领先低速自动驾驶运营商，有规模化车辆投入运营和较好商业模式及落地场景 [5] - 狗熊机器人客户主要是景区、园区、机场等，如云南洱海、三亚大小洞天，投放车辆已规模化，且积极尝试出海 [6] 高铁及轨道交通领域情况 - 高铁及轨道交通是国家重点投资领域，设备更新改造受重视并加大投入 [8] - 公司在轨交领域耕耘30余年，品牌效应好，在手订单充足，正参建广湛高铁、合新高铁等国内项目及墨西哥地铁、阿斯塔纳城轨等海外项目 [8]

生产经营情况 - 气温回暖利于盐湖光卤石结晶，氯化钾、碳酸锂两大核心产品产线生产经营稳定向好，生产效率与产品质量双提升，生产计划稳步推进，订单履约率高，整体运营符合年初预期目标 [1] - 持续深耕生产流程优化，引入数字化、智能化技术构建智慧生产体系，强化市场动态监测与分析研判能力，深化与重点客户战略合作，建立产销协同机制 [2] 碳酸锂业务 - 以提钾后的老卤水为原料，经卤水吸附、反洗解吸与纳滤除杂、浓缩处理、沉锂反应、后处理与包装等工艺制备碳酸锂产品 [3] - 新建 4 万吨/年锂盐一体化项目取得重大突破，吸附提锂装置完成中交验收，初始概算 70.98 亿元，现投资总额降至 60.82 亿元，降幅 14.3%，计划 2025 年 9 月底启动联动试车 [3][4] - 碳酸锂市场价格低位震荡，但新能源产业长期趋势向好，公司凭借技术创新与工艺优化构建成本竞争优势，后续以“品质提升”与“成本管控”增强核心竞争力 [4][5] 氯化钾业务 - 2024 年我国氯化钾总进口量 1263 万吨，同比增长 9%，进口依存度 67%，2025 年钾肥市场需求预计稳中有升，供给收紧推动国际钾肥价格走高，6 月 12 日国内钾肥大合同价 346 美元/吨（CFR） [6][7] - 公司将跟踪国际市场动态，优化生产工艺，推动产品结构升级，提升生产效率和产品品质，布局多元化市场战略 [7] 海外资源收购 - 2025 年 5 月 12 日，公司与高地资源、兖矿能源及 EMR 资本签署《项目合作意向书》，计划控制加拿大 Southey 钾矿项目和西班牙 Muga 项目，已开展评估论证工作 [8] 同业竞争与实控人相关 - 公司重视解决同业竞争问题，实控人及控股股东已作出承诺，将按要求推进解决 [9] - 实控人计划自发布增持公告之日起 6 个月内，增持公司 A 股股票不少于 21,166.29 万股，达到条件后履行信息披露义务 [10] 分红与股东回报 - 公司学习财政部关于资本公积弥补亏损的通知，将关注监管政策动态，制定分红政策，运用市值管理工具，构建长效股东回报机制 [10][11] 产业布局 - 2025 年公司加入五矿体系，将激活内生发展动能，释放产业链一体化协同优势，聚焦科技创新建设世界级盐湖产业基地，强化钾肥稳产保供，加速盐湖锂资源开发利用 [11] 资源税 - 公司已完成前期资源税自查整改和补缴工作，目前氯化钾产品按营业收入 8%缴纳钾资源税，含锂卤水销售按实际售价 15%缴纳锂资源税 [12] 资本开支 - 公司将跟踪宏观经济、行业市场和自身战略发展，科学制定资本开支计划，以战略规划为导向，强化前瞻性布局与精细化管控 [14]

2024 年度整体发展情况 - 产业数字化与新能源 + 储能双轮驱动实现稳健发展，电力电子设备领域巩固国内市场地位，新能源 + 储能领域市场份额有一定提升 [1][2] - 技术研发持续加码，新型储能变流器转换效率突破行业水平，推动公司向综合能源解决方案商转型 [2] - 通过供应链优化与本地化生产缓解生产成本压力，部分海外项目毛利率提升至 30%以上 [2] 储能领域布局 - 形成覆盖核心设备、系统集成及能源管理的完整产业链布局 [2] - 技术研发推出新一代模块化储能变流器，最大转换效率达 99%，自研能源管理系统提升储能系统性能 [3] - 市场拓展参与国家级电网侧、发电侧、工商业储能项目，储能装机规模已突破 6.5GW.h [3][4] - 未来深化“AI + 新能源”融合，提升储能在主业收入的占比权重 [4] 人工智能对业务的影响 - 推动公司向“AI + 新能源”综合服务商转型，提升储能系统智能化和充电桩业务效率 [5] - 优化供应链与生产，提供定制化能源解决方案，完善职能管理智能化体系 [6] - 2025 年启动智能身份认证管理，构建全生命周期信息安全管理体系 [6] 新能源 + 储能板块未来战略规划 新能源开发建设业务 - 采用定制化预收购模式开展光伏 EPC 业务，降低运营风险 [7] - 结合光伏、储能、充电桩业务，提供一体化解决方案 [7] 储能业务 - 聚焦“技术引领、全场景覆盖、全领域布局”，以“AI + 新能源”双轮驱动 [8] - 持续加码钠离子电池研发创新，构建全链条产品矩阵 [8] 新能源发电 - 采用滚动开发及持有出售模式，优化电站资产结构 [9] - 强化与能源类央、国企合作 [9] 充电桩业务 - 以“液冷超充引领、光储充全域协同、全球化布局”为核心策略 [9] - 国内针对重点客户突破，强化欧洲市场开拓 [10] - 围绕“光伏 + 储能 + 充电”一体化模式，提升补能效率与经济性 [10] 摘除 ST 相关情况 - 需满足会计差错更正和行政处罚决定书满 12 个月两个条件，预计 2025 年 12 月 31 日后申请撤销 [12] - 公司内部已全面梳理评估，预计实际操作无实质性困难 [12]

2024 年度整体发展情况 - 产业数字化与新能源 + 储能双轮驱动稳健发展，电力电子设备领域核心产品巩固国内市场地位，新能源 + 储能领域光伏 EPC 业务持续发展，市场份额提升 [2][3] - 技术研发持续加码，新型储能变流器转换效率突破行业水平，新一代储能变流器提升效率、降低成本并减少占地面积 [3] - 通过供应链优化与本地化生产缓解生产成本压力，海外部分项目毛利率提升至 30%以上 [3] 储能领域布局 - 技术研发与市场拓展双轮驱动，形成完整产业链布局 [4] - 技术研发推出新一代模块化储能变流器，转换效率达 99%，自研 EMS 实现智能调度 [4] - 市场拓展参与国家级电网侧项目，储能装机规模突破 6.5GW.h，覆盖多场景，服务能源央企 [4] 人工智能影响 - 推动业务转型，储能系统和充电桩业务智能化升级，提升充放电效率与安全性 [6] - 提升运营效率，优化供应链与生产，提供定制化能源解决方案 [7] - 完善职能管理，构建智能化体系，降低数据泄漏风险 [7] 新能源 + 储能板块战略规划 - 涵盖四项核心业务，占比近半，将成公司发展新引擎 [8] - 新能源开发建设采用定制化预收购模式开展光伏 EPC 业务，结合多项业务提供一体化方案 [8] - 储能业务聚焦三大核心方向，以“AI + 新能源”构建竞争力 [9] - 新能源发电聚焦精细化运营，优化电站资产结构 [9] - 充电桩业务以三大策略为核心，国内突破重点客户，海外强化欧洲市场，协同应用围绕“光伏 + 储能 + 充电”模式 [10][11] 摘除 ST 情况 - 需满足两个条件，2024 年 8 月完成会计差错更正，2025 年 12 月 31 日满足行政处罚决定书下发 12 个月条件，将积极筹备申请 [13] 公司整体战略 - 聚焦“双碳”目标，以智慧能源为方向，以储能为核心，融合风、光、储业务，提供全方位解决方案 [12]