会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和分析师会议 [1] - 参与单位包括上海上柿咨管、重鼎资产等多家机构 [1] - 会议时间为2024年12月25 - 26日，地点为线下 [1] - 上市公司接待人员包括董事、副总经理、证券事务代表、董秘、财务总监等 [1] 337调查进展 - 2024年12月10日，美国国际贸易委员会（ITC）对本案行政法官于2024年11月8日作出的初裁（No.13）不予复审，基于申请方撤回，部分终止对美国注册专利号7,409,200的调查，该项专利因侵权事实不足被撤回，其他4项专利仍处于证据开示阶段 [1] - 337调查预计2025年年中进入庭审准备及正式开庭阶段，具体进展以公司公开披露信息为准 [1] 毛利率水平波动原因 - 2024年第二季度Wi - Fi 7产品大批量出货，毛利率较第一季度大幅提升 [3] - 第三季度毛利率略有下降，原因是337调查影响使部分客户持观望态度，海外收入略降，同时国内同行业竞争加剧 [3] 2024年利润情况及展望 - 2024年全年利润受337调查相关费用影响较大，律师工作密集期集中在2024年，公司按律师工作量发生当期列支费用 [3] - 公司正积极对标的公司芯中芯进行尽职调查，期待并购成功落地，为2025年IoT产品营收增添助力 [3] 业务规划 - 公司暂无涉足手机蜂窝产品领域的计划，手机方向仍以Wi - Fi为发力点 [3] - 手机Wi - Fi 5产品线已在移动终端客户实现大批量出货，手机Wi - Fi 6、7产品已完成布局 [3] 其他说明 - 本次活动不涉及应当披露重大信息，无附件清单 [3]

公司业务与市场 - 公司主要产品为智能电表及用电信息采集终端，主要客户集中在电网公司 [2] - 公司通过产品创新升级、品质提升、服务提高等措施应对客户集中风险 [2] - 公司海外市场主要在东南亚、南美和非洲，通过整机出口、技术输出、散件配套等方式拓展市场 [2] - 公司计划通过海外合资建厂或收购海外标的公司加快海外市场布局，目标在欧洲市场形成业务突破 [4] 智能微电网与充电设施 - 公司设立全资子公司浙江迦辰智电科技有限公司，涉足“光储充配一体化”投资与运营领域 [5] - 迦辰智电将致力于开发和运营高效的充电设施、储能系统，并发展智能微电网业务 [5] - 截至2024年11月，功率段超过240kW的直流充电桩保有量为11万台，占比7.52% [4] 政策与市场影响 - 公司业务发展同电网公司的电力投资规模、发展规划等密切相关，未来国家宏观政策、电力产业政策、电网发展规划的变化可能影响公司业务 [2] - 公司积极响应国家《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》和《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》的政策号召 [5] 投资者关系 - 公司于2024年12月26日举行了投资者关系活动，参与单位包括华泰证券、沣收创投、宁聚投资等 [5] - 公司董事会秘书李楠和证券事务代表胡施超介绍了公司基本情况并回答了投资者提问 [5]

技术创新与产品开发 - 公司将持续推进技术开发和产品创新，优化生产工艺，提升生产线的信息化、自动化水平 [3] - 公司计划通过技术应用、工艺改进、装备提升，提高产线效率及环保水平，促进降本增效 [3] - 公司将深入研究活性炭机理，探索新产品、新应用，扩展具有特殊用途的活性炭开发 [3] - 公司着力推进硬碳、多孔碳等新能源碳材料的技术攻关，联合下游重点应用商发力商用化解决方案 [3] - 公司以新产线建设为依托，加大循环产业园的建设，完善活性炭、硅酸钠、硅胶、清洁能源的产业链融合水平 [3] 产能扩展 - 公司活性炭、硅酸钠、硅胶的产能利用率、产销率保持在高位 [3] - 公司正在通过实施的募投项目及"年产32万吨固体水玻璃项目"，持续稳步扩大生产能力 [3] - 随着产品应用领域的扩展和新应用产品的开发推进，公司会适时考虑新的产能扩大方案 [3] 人才激励与持股计划 - 公司通过《事业合伙人中长期持股计划》实施，赋予与公司有共同价值观的同事持股的长期激励 [3] - 该计划有效激励管理骨干及核心技术人才的创业拼搏精神，推动"经理人"向"合伙人"身份的转变 [3] - 2024年-2033年每一年度实施一期，各期滚动设立、相互独立 [4] - 2024年员工持股计划已实施，参与对象为公司董事、监事、高级管理人员及骨干员工合计265人 [4]

财务状况 - 公司11月末总负债降至100亿元以内 [1] - 三季度末总负债为102亿元，较年初下降46.9亿元 [9] - 资产负债率为73.86%，较年初降低12.87% [9] 产能调整 - 已退租6个母猪场和65个育肥场，产能较年初清退 [10] - 退育肥产能62万头，母猪产能3.5万头 [3] - 未来将通过与社会资源合作养殖的模式提高产能利用率 [8] 经营策略 - 公司积极磋商，争取对公司未来发展更有利的方案 [2] - 专注自身经营管理，提高生产效率，不断降低成本 [3] - 积极练好内功，对后续猪价持谨慎乐观态度 [7] 信息披露 - 公司会根据年报工作安排及相关规定及时做好2024年年报准备工作 [2] - 公司希望尽早摘帽，会严格按照相关规定履行信息披露义务 [7] - 在满足相关条件后及时向深圳证券交易所申请撤销其他风险警示 [10] 投资者关系 - 2024年12月26日举行了投资者关系活动，参与单位包括中信证券、光大证券等16位机构和个人投资者 [9] - 活动地点为天邦食品股份有限公司行政总部多功能会议厅 [9] - 公司董事长、总裁张邦辉和董事会秘书章湘云等参与了接待 [9]

公司近期情况 - 2024年1-9月，CRISPI品牌营业收入为5,953.23万元，同比增长50.08% [2] - X-BIONIC品牌实现营业收入15,862.11万元，同比增加32.33% [2] - LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌营业收入合计为7,556.57万元，同比增长22.92% [2] - 公司将继续坚持自有品牌+独家代理品牌的运营，并着重推进X-BIONIC品牌的发展 [2] X-BIONIC品牌 - 目前在全国拥有53家线下门店，其中品牌店24家（直营20家，经销商4家），集合店销售专区29家（直营23家，经销商6家） [2] - 价格范围从夏季轻薄衣服约1000元到冬季滑雪服、棉服约7000-8000元，整体客单价在3000至5000元之间 [2] - 2024年公司主要开设了四家X-BIONIC直营单品牌店，分别是长春万象城、沈阳万象城、长春欧亚、长白山滑雪场店 [6] - 明年计划开设10-15家X-BIONIC单品牌店，并在更多城市和高端商圈拓展 [6] - 成熟单品牌店月店效在80-100万左右，预计净利润率可保持在10%至15%之间 [7] - 主要以服装品类为主，2024年上新鞋靴类产品，目前占比很小，中外层销售占比为70%，贴身层占30% [7] - 经销商折扣一般在5-5.5折，终端控价管理上保持较高要求，基本不打折或偶尔9.5折 [7] CRISPI品牌 - 是公司独家代理品牌，主要以品牌专区形式呈现 [7] - 以徒步品类为主，产品90%在意大利生产，年增长20%-30%，目标客户是注重功能性的户外爱好者 [7] HOUDINI品牌 - 是北欧户外美学代表，崇尚极简和追求可持续发展，具有独特的女性创造精神 [7] - 目前在国内发展迅速，2025春夏及秋冬订货会反馈良好 [7] - 公司是HOUDINI品牌在国内的独家代理商，在选择产品和货品采购方面有百分之百的主导权 [7] - 品牌的供应链和设计在瑞典 [7] - 目前全国线下销售门店共计52家，其中品牌店4家（直营1家，经销商3家），集合店销售专区48家（直营21家，经销商27家） [7]

销售业绩 - 2024年1-11月实现销售额1020亿元，位列克尔瑞全国销售排名第八位，较2023年上升3位，民营企业第一 [7] - 在杭州地区，公司稳居流量、权益、全口径三榜TOP1，全年销售额预计在1100亿以上 [7] - 2025年销售额目标为1000亿左右，继续保持在全国15位以内，销售总金额占全国总销售额的1%以上 [8] 财务与融资 - 2024年全年预计权益现金回笼在480亿左右 [7] - 截止2024年12月25日，公司权益有息负债余额305亿元，较年初下降55亿元 [7] - 平均融资成本为3.4%，相比2023年底的4.2%下降0.8个百分点 [7] - 2025年目标将权益有息负债降低到300亿以内，融资成本确保3.3%，争取3.2%以内 [5] 土地与投资 - 截止2024年11月底，合计取得土地20宗，其中杭州19宗，南京1宗 [7] - 总投资金额398亿元，新增货值超650亿元 [7] - 公司在杭州土地市场份额从2023年的25%提升至38% [7] - 2025年计划降低在不确定的城市拿土地，继续把直接融资比例控制在20%以内 [5] 经营策略 - 2025年主要经营思路包括降低有息负债水平、融资成本和直接融资比例，提升企业经营管理能力和产品力 [5] - 继续稳规模、稳名次、稳比例，保持在全国15位以内，销售总金额占全国总销售额的1%以上 [8]

投资者关系活动 - 投资者关系活动类别包括分析师会议、业绩说明会和路演活动 [2] - 参与单位及人员包括华西自营的江婧和孙智帅 [2] - 活动地点为公司总部会议室，接待人员为证券事务代表荣欢 [2] - 投资者主要关注金价波动影响、行业情况、品牌矩阵、开店规划及终端销售情况、分红等问题 [2] - 公司严格按照《信息披露管理制度》进行信息披露，确保真实、准确、完整、及时、公平 [2] - 现场调研的投资者已按深交所要求签署承诺函 [2] 公司信息 - 公司代码为002867，证券简称为周大生，编号为2024-054 [3]

算力市场现状 - 人工智能尤其是生成式人工智能的爆发式增长驱动产业对高性能、高互联的算力基础设施及相关服务的需求大幅增加 [5] - 算力资源结构性短缺，供需结构呈现一定错配 [5] - 算力需求呈现多元化趋势，对算力服务提供商在算力调度、算力运营以及优化等方面的能力提出更高要求 [5] 公司算力服务能力 - 公司算力网络服务平台具备向用户智能调度不同类型、不同架构的自有或外部接入算力资源的技术能力 [6] - 公司根据用户需求、在手订单、资源利用率等运营指标有序扩充算力资源池，同时动态调整自有和外部接入的算力资源规模 [6] - 公司在算力服务领域形成了多项核心技术，构建了较强的竞争壁垒 [6] - 公司拥有行业领先的高性能计算应用性能优化方法、工具和专业的优化团队 [6] 客户算力支出 - 今年各业务线头部客户算力支出呈现快速增长趋势，尤其是汽车行业和生成式人工智能行业，其头部用户年度算力订单达到千万级别 [7] 智算中心建设 - 随着生成式人工智能需求爆发，国内智算中心建设提速，今年上半年智算中心建设项目已过百 [10] - 智算算力供给快速增加较大程度的缓解了市场"算力不足"的情况 [10] GPU资源利用 - 公司自有 GPU 算力资源基本处于饱和状态 [12] - 公司 GPU 资源利用率在 80%-90%区间 [15]

国内冰箱柜产业 - 坚持"价值导向、全面提效"的经营思路，直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化 [3] - 产品推广围绕"鲜、薄、窄、嵌"进行布局，坚持"抓零售、推精品、提效率"的产品策略 [3] - 产品研发坚持以用户为中心，洞察消费者需求和技术发展趋势，构建三层研发体系 [3] - 渠道变革持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破 [3] - 终端营销加强终端营销能力建设，提升终端形象竞争力，聚焦新媒体内容营销 [3] 海外冰箱柜产业 - 结合行业需求发展趋势，积极提升产品结构、调整市场结构、优化客户结构 [4] - 产品端围绕风冷化、变频化、节能化进行产品创新，加大多门冰箱的推广 [4] - 市场端加速品牌业务，加大新兴市场的开拓力度，聚焦ToC推广、培训、终端能力建设 [4] - 深化提效，建设CIF海运能力，通过"以柜定产"模式加强产销供衔接 [4] 国内空调产业 - 坚持科技战略，聚焦核心技术，用技术赋能产品 [4] - 坚持创新引领，围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发 [4] - 夯实ToC、ToB双循环，B端强化战略性合作，推进多赛道、多元化B端业务 [4] - C端推进渠道共创、用户直达，全面覆盖线上线下全渠道 [4] 海外空调产业 - 围绕品牌蓄势、产品聚焦、渠道突破、数字转型持续推动业务良性发展 [4] - 坚守品牌优先战略，深化根据地市场的开发 [4] - 聚焦核心优势区域市场，积极寻求增长机会，专注于强化优势渠道和开拓新市场 [4] - 紧跟市场发展趋势，不断推出高端、创新及变频产品 [4]

业务发展情况 - 公司的防腐产品主要应用于轨道交通装备防腐、风电叶片塔筒等新能源防腐及钢结构桥梁站房防腐领域 [7] - 在轨道交通装备防腐领域，公司主要客户集中在中国中车旗下各主机厂、修造厂及各车辆公司 [7] - 在风电叶片塔筒等新能源防腐领域，公司主要客户包括时代新材、明阳智慧、中材科技、中复联众等 [7] - 公司正在积极拓展中石化等石化设备防腐领域业务，已入围2025年中石化常用漆框架协议公开招标项目 [7] - 公司的防水材料主要应用在轨道建设工程、民用建筑及市政/水利工程领域 [7] - 在轨道建设工程防水领域，公司正在参与北沿江高铁、京雄商高铁、深江高铁等铁路线路建设项目 [7] - 在民用建筑及市政/水利工程防水领域，公司主要合作客户为华润置地、中交地产、中铁建房地产有限公司等 [7] - 公司防水防渗材料已成功应用于江西省山口岩水利枢纽工程大坝/发电厂房土建施工、浯溪口水利大坝枢纽工程、伦潭水利枢纽工程等水利工程防水防渗项目 [8] - 公司参与锦屏项目主要是为中国锦屏地下实验室提供了防水抑氡-面层装饰工程服务 [8] 资质与认证 - 公司拥有专业承包防水防腐保温工程壹级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级、施工总承包电力工程贰级、施工总承包建筑工程贰级、施工总承包市政公用工程贰级等多项建筑业企业资质证书 [8] - 公司的聚氨酯防水涂料、铁路桥梁钢结构及构件用漆等系列涂料和防水产品通过中铁检验认证中心（CRCC）认证 [8] - 公司起草或参与起草各类行业标准9项，获得了南京浦镇、青岛四方、长客股份等中国中车旗下主机制造厂的《供应商配套许可证》资质证书 [8] 财务状况 - 截至2024年三季度末，公司应收账款余额为5.09亿元，其中近80%账龄为1年以内 [4][9] - 公司内部制定了专项管理制度，并要求各产业中心基于公司管理制度结合自身业务特点，有针对性的制定并实施催款策略 [10] 研发与生产 - 公司目前已经实现了部分水性树脂的自产，自产水性树脂较外购水性树脂具有一定的成本优势 [11] - 公司后续将继续加大水性树脂研发，拓宽公司自产水性树脂品类 [11]