公司业务与战略布局 - 英唐智控深耕电子元器件分销，构建全球多区域网络，覆盖主芯片、存储、射频、显示驱动、功率/模拟器件、MEMS传感器及被动器件等全品类 [2] - 自研芯片聚焦MEMS微振镜与车载显示芯片，首款车规级TDDI/DDIC已量产落地，多款改进型产品按计划推进流片、试产 [2] - 近期筹备并购桂林光隆集成与上海奥简微电子，旨在强化光通信芯片、模拟集成电路领域布局，与现有业务形成协同效应 [2] - 明确未来将构建以光、电、算技术闭环为核心的芯片设计制造企业，加速构建半导体全产业链能力 [2] 光隆集成技术能力 - 光隆集成专注于光开关相关技术研发，在机械式、MEMS微机械式、磁光式、电光式及波导式等多种控制方式上均有长期布局 [3][5] - 光隆集成在光芯片领域拥有全制程技术能力，基于MEMS技术的OCS系统与英唐智控在MEMS微振镜领域形成技术共创 [3][5] - OCS量产需具备三大核心能力：微米级FAU组件加工精度（需半导体制造平台）、半导体封装能力（pitch间隔控制/漏气率/贴片精度）、精密装配能力（已实现高精度自动贴合与自动化测试） [3] - 32×32 OCS包含近万个逻辑态，传统人工装配成本高昂，光隆集成已实现批量化、可靠性与成本控制 [3] 市场应用与客户 - 光隆集成产品客户覆盖海内外市场，包括电信运营商、光模块厂商等 [4] - 主要应用场景：算力与网络协同（GPU与AI芯片的数据中心互联）、电信运营商网络智能化管理、光模块测试领域（头部厂商采购OCS作为模拟调度设备） [4] - OCS作为通信领域关键技术，随着5G、数据中心等高速网络基础设施建设升级，国内外市场需求呈现增长趋势 [5] 交易进展与风险提示 - 公司及有关各方正在积极推进本次交易，待审计、评估工作完成后确定具体合作方案，将在草案中披露财务数据及业绩情况 [5][6] - 交易涉及向深交所、中国证监会等监管机构的申请审核注册工作，能否如期顺利完成可能对时间进度产生重大影响 [6] - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险 [6]

财务与业绩表现 - 2025年1-5月，优特利营业收入为27,408.01万元，净利润为3,012.82万元 [3] - 2023年优特利业绩大幅下滑，主要原因是原材料价格暴跌 [3] - 优特利计划未来几年实现约30%的复合增长率 [3] 客户与市场地位 - 优特利笔记本电脑电池模组的主要客户是宏碁，营收占比约30% [3] - 优特利在国内笔记本电脑电池领域综合排名处于前五 [3] - 客户导入时间因客户要求而异，高端客户、笔电和医疗类客户导入时间更长 [3] 产品与研发方向 - 优特利原则上不涉足手机产品，未来以锂电池产品为主，并跟踪手表、穿戴、医疗等行业 [3] - 优特利已追踪固态电池前沿技术，拥有相关技术储备和知识产权 [3] - 产品优势在于坚持高性价比的综合评价 [3] 收购与资本规划 - 英力股份收购优特利后，将为其导入联想供货机会，但优特利业绩承诺未包含此部分订单 [3][4] - 收购后优特利董事长无减持变现计划 [4] - 未来可能考虑定向增发、小额快速定增或发行可转债等资本动作 [4] 公司战略与目标 - 英力股份将通过收购优特利、佛山智强等产业链公司增强协同效应，并减少光伏储能板块亏损 [4] - 公司目标在未来1-2年内实现市值80亿至100亿元 [4]

资金与项目 - 公司募集资金总额为2.4423亿元，其中1.65亿元用于研发中心及总部建设项目，0.7923亿元用于偿还银行贷款 [1] - 研发中心及总部建设项目预计于2026年第三季度达到可使用状态 [1] 生产基地与产能 - 辽宁信凯实业有限公司已于2024年进入试生产，目前处于产能逐步释放阶段 [1] - 控股子公司辽宁信凯紫源新材料有限公司目前正在进行试生产工作 [1] - 自建生产基地主要规划生产高附加值、高性能产品，预计将对公司整体毛利率提升起到积极作用 [1] 商业模式与定价策略 - 公司产品具有高度定制化特点，销售定价采取周期性定价、一单一议或不定期价格策略 [1] - 在成本波动较大时，公司能与下游客户重新协商调整销售价格，具有较强的产品价格传导能力 [1] - 公司整体毛利率相对稳定，与同行业公司的差异主要源于商业模式和定价策略不同 [2] 发展战略 - 公司未来将聚焦于有机颜料产品的开发、生产与销售，并重点拓展高附加值的功能性化学品 [2] - 战略方向是向高端化、规模化、系列化延伸，并持续提高自主研发能力，推动智能工厂建设 [2] 国际市场影响 - 公司出口占比较高，但认为中国制造在全球供应链中具有重要角色，许多产品具备不可取代性 [2] - 即使存在贸易壁垒等影响，海外客户仍需要采购中国产品，公司能通过价格调整机制将大部分新增成本传导至下游客户 [2]

公司战略与核心能力 - 公司坚持大客户战略，致力于成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商 [2] - 公司核心能力为持续强化“材料创新×工艺突破×智造系统” [2] - 未来外延并购将围绕增强主营业务核心竞争力进行，重点关注能带来客户拓展、技术创新、成本控制协同效应的项目 [5] 财务业绩与展望 - 2025年前三季度实现营收227,836.22万元，同比增长28.59% [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润21,695.48万元，同比增长33.02% [4] - 公司对2025年总体经营情况有信心 [4] 主要客户与项目进展 - Meta是公司重要的终端客户，各项目合作有序进行，有望成为明年业务增量的新机会点 [2] - 公司以“老客户新产品、老产品新客户”为路径，新项目及新客户开发进展良好 [4] 并购与整合：维斯德 (Vised) - 公司持有碳纤维复合材料结构件供应商维斯德80%股权，已于2025年11月24日完成股权变更 [3] - 维斯德是折叠屏手机门板、竹书等核心部件的主要供应商，覆盖全球头部折叠屏手机品牌 [3] - 维斯德产品目前核心应用于折叠屏屏幕的碳纤维结构支撑部件，公司正积极推进其在AI眼镜、AR/VR设备等端侧AI硬件的研发应用 [3] - 公司正积极推进对维斯德的整合及财务并表工作，重点做好投后管理，借鉴收购上海嘉瑞的成功经验，以实现产品、技术、市场、资源的协同 [3][5] - 收购维斯德旨在推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展，夯实复合材料基础 [5]

核心部件采购与自制策略 - 数控系统、丝杆、线轨等核心部件外部采购，品牌包括发那科、三菱、西门子等国际品牌，并与华中数控、凯恩帝等国产品牌合作 [2] - 主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发和广泛应用，有助于保证品质、提升效率、降低成本 [2] 消费电子（3C）行业机遇与公司业务 - 消费电子行业高景气度具备持续性支撑，公司钻攻机产品因前期产能限制销售占比较小，现随产能提升而快速提升 [2][3] - 行业机遇包括：3C订单结构性调整带来的需求提升、存量设备更新与国产替代趋势、终端产品创新与材质升级驱动、AI技术推动终端产品迭代加速 [3] - 下游客户为适配新产品生产，对精密加工设备的采购需求具备长期释放基础，为公司3C业务提供持续市场空间 [3] 数控机床行业发展趋势 - 国产替代加速，国际化显现：机床进口增速放缓，出口快速增长，国内企业在新能源汽车、消费电子等领域实现进口替代突破，政策加持下市场占有率提升 [4] - 市场需求与政策支持共振驱动行业增长：机床行业处于设备更新高峰期，叠加制造业复苏，2023-2024年前三季度金属切削机床产量稳步增长，2025年持续向好 [5] - 数控化率持续提升带来增量机遇：我国金属切削机床数控化率与发达国家相比仍有较大差距，在政策与产业升级驱动下将加速提升 [5] - 竞争加剧，市场份额向头部集中：行业中小企业数量多、市场集中度低，头部企业凭借规模、技术、品牌优势持续突围，行业集中度稳步提升 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1999年，2009年上市，总部位于浙江台州，是全球领先的含氟精细化学品制造商，业务横跨无机及有机氟化工行业 [2] - 业务覆盖新能源锂电及氟化液材料、医药、植物保护及贸易，并布局上中下游产业链 [2] - 在浙江、内蒙古、福建、广东等地设有多个生产基地，现有、在建及拟建产能足以支撑未来核心业务增长 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入402,835.11万元，同比增长20.65% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润3,255.39万元，实现扭亏为盈 [4] 锂电材料板块 - 形成从锂盐原料到电解液的垂直一体化产业链 [5] - 主要产品产能：固态六氟磷酸锂1.8万吨/年，液态双氟磺酰亚胺锂6.7万吨/年（折固2万吨/年），VC添加剂1万吨/年，FEC添加剂3000吨/年，电解液15万吨/年 [5] - 已开发三氟甲基亚磺酸锂等有机补锂剂产品 [5] - 2025年前三季度锂电及其他材料板块营业收入同比大幅增长112.09% [17] - VC现有产能1万吨，其中5000吨为2025年11月新增投产，预计1-2个月内逐步释放 [9] - 补锂剂产品理论上适用于液态、半固态及全固态电池体系 [13] 医药板块 - 构建心血管、糖尿病、中枢神经系统、抗感染、抗病毒等领域的关键医药含氟中间体、原料药和制剂垂直一体化产业链 [6] - 2025年前三季度医药板块营业收入同比下降30.62%，主要受客户原研药专利到期和行业竞争加剧影响 [18] 农药板块 - 专注于含氟类除草剂、杀菌剂、杀虫剂中间体及原药、制剂研发与生产 [8] - 2025年前三季度植保板块营业收入同比增长39.77% [17] 氟化液业务 - 产品涵盖相变式浸没液冷和单相式浸没液冷两大应用方向，适用于半导体制造、数据中心冷却、储能热管理等场景 [15] - 业务已具备产业化基础，形成小规模订单，目前占整体营收比重较小 [16] 市场观点与策略 - 六氟磷酸锂等电解液原材料近期价格上涨源于供需结构性变化形成的动态平衡 [8] - 锂电材料产品销售采取市场化动态定价机制，综合考虑市场供需、原材料价格等因素 [12] - 对补锂剂业务的长期市场潜力持积极乐观态度，产业化进程有序推进 [14] - VC市场需求受新能源汽车及储能行业长期增长支撑，供需格局存在动态变化 [11] - 未来将结合经营发展需求、现金流状况及市场环境评估融资安排 [18]

汽车业务概况 - 公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、汽车排气系统、汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统 [2] - 在新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [2] - 公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业 [2] 汽车业务增长动力 - 汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系 [2] - 国内汽车零部件业务增长动力包括新客户开发（如蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户） [2][3] - 国内增长动力还包括产品品类扩张带来的单车价值量增长、行业集中度提升以及国产化替代 [3] 毛利率与成本分析 - 2023年上半年汽车行业增速放缓削弱了公司规模效应 [4] - 自2021年下半年开始大宗物料上涨导致产品成本增加 [4] - 无锡超捷项目已于2023年投产，固定折旧摊销增加对公司业绩有一定影响，但无锡工厂在2024年已实现盈利，未来利润端将逐步修复 [4] 行业竞争格局 - 汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多，但许多中小厂商无法通过主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核 [6] - 目前市场份额有向能通过主流主机厂审核的大型紧固件厂商集中的趋势 [6] 公司核心优势 - 优势包括优质的客户资源、丰富的技术积累（提供紧固件连接件设计方案）、品质管控能力、稳定充足的产能供应能力、更好的客户服务 [7] - 金属件和塑料件相结合的产品符合汽车轻量化需求 [7] 航空航天业务拓展 - 通过收购成都新月，公司产品向航空航天领域拓展，增加产品应用范围，受益于航空航天制造业高景气度，将成为公司业绩第二增长点 [7] - 商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等，2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [8] 商业航天优势与产能 - 优势包括专门商业航天业务团队（核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年）以及上市公司的资金优势用于设备购买和产线建设 [9] - 2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品，后续根据订单可随时增加产能，建设周期约4个月 [9]

财务表现与利润率提升 - 公司净利率持续提升得益于规模效应和降本控费措施 [4] - 后续净利率提升目标为实现稳步增长，通过管理变革和规模增长 [5] - 物料搬运设备毛利率从2021-2022年的15%-16%回升至24%-25% [9] - 物料搬运设备中起重机械毛利率约19%，港口机械约26%，装卸机械约25% [10] - 新能源设备（风电）板块毛利率较低，主要因市场竞争激烈导致产品价格下降 [11] 订单与市场分布 - 截至2025年11月底在手订单总额379亿元，其中物料搬运设备140亿元，占比36.9% [8] - 物料搬运设备下游矿石搬运占比超40% [8] - 当前在手订单按下游行业划分：矿山约9%，冶金约23%，能源约24%，港口约17%，造船约4% [8] - 主要产品订单交付周期为6-18个月，在手订单主要对应2026年收入，部分分布至2027-2028年 [8] - 物料搬运设备增长动力来自港口、造船、矿山行业大型化、智能化项目增多，海外项目增加及存量市场替换需求 [8] 降本增效与费用管控 - 公司降本指标为涵盖采购、生产、设计、费用控制等多领域的综合创效口径，非单一成本削减 [6] - 通过集采、工艺改进、设计优化等措施推进降本，预计后续降本增效力度逐年加大 [6] - 费用增长受规模效应带动，但费用增幅小于收入增幅，公司通过刚性管控、隐性费用削减、数智化手段优化费用结构 [7] - 后续降费方向包括固定费用管控、6S管理、无纸化办公、数智化系统赋能及组织人员优化 [7] 战略变革与管理优化 - 控股股东重组后公司实施"六大"管理变革：质量提升、精益管理、供应链优化、产品研发变革、组织变革、数智化转型 [2][3] - 未来增长驱动力集中在散料机械和风电产品，重点拓展海外矿山市场 [12] - 资本开支聚焦"五化"战略（智能化、绿色化、高端化、国际化、服务化），适时进行固定资产投资 [14] - 股权激励旨在完善治理结构、吸引人才，未受国资委市值管理要求驱动 [13] 业务板块动态 - 物料搬运设备大客户包括宝武、鞍钢（钢铁）、中交、国能（港口）、力拓、罗伊山（矿山）等 [9] - 公司风电齿轮箱年销量约1500台，设计产能已打满，竞争力处于中上游水平 [11] - 风电产品出口比例约20%，海风业务占比约55%（主要为风电铸件） [12] - 冶金设备需求受环保政策限制，处于结构调整期，预计后续平稳发展 [12]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入162.52亿元，同比增长18.29% [2] - 2025年前三季度归母净利润3.23亿元，同比增长61.97% [2] - 业绩增长主要得益于金属价格上涨 [2] 主要矿山项目进展 - 鸿林矿业菜园子铜金矿处于试生产阶段（2025年9月10日至12月10日）[4] - 鸿林矿业金金属平均品位2.82克/吨，铜金属平均品位0.48%，证载生产规模39.60万吨/年 [4] - 安全生产许可证取得周期一般为3-6个月 [3] - 德运矿业巴彦包勒格矿区采矿许可证证载生产规模90万吨/年，矿区面积2.3206平方公里 [6] - 德运矿业还拥有探矿权，勘查面积33.2873平方公里 [6] - 东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目正在建设中 [9] - 银都矿业正在进行采矿权与外围1.43平方公里探矿权的整合工作 [9] 生产与运营 - 矿山产品计价参考上海黄金交易所、上海有色网等市场价格 [5] - 含金银部分按化验结果结算，采用计价系数 [5] - 金山矿业已完成技改，主要降低选矿成本并提高银、金回收率 [8] - 金山矿业采矿许可证核准生产规模48万吨/年 [9] 产量展望 - 鸿林矿业正式投产后将增加金金属产量 [9] - 东晟矿业投产后将增加银铅锌金属产量 [9] - 金山矿业银金属产量较去年增加 [8] - 公司积极推进金银铜等优质矿产资源项目并购 [9] 股权结构 - 公司直接持有银都矿业62.96%股权、光大矿业100%股权、金都矿业100%股权、金山矿业100%股权、德运矿业54%股权、鸿林矿业53%股权 [10] - 通过银都矿业间接持有东晟矿业70%股权 [10]

行业整体情况 - 2025年1-9月全国新增风电并网装机容量61.1吉瓦，同比上升56.2% [3] - 截至2025年9月底国内风电累计并网装机容量581.6吉瓦，占电源总装机比例为15.6% [3] - 截至2025年9月30日国内公开招标市场新增招标量102.1吉瓦，比去年同期下降14.3% [3] - 2025年9月全市场风电整机商风电机组投标均价为1,610元/千瓦 [3] 公司订单结构 - 截至2025年9月30日公司外部在手订单合计49,874兆瓦 [3] - 4MW以下机组订单容量605兆瓦，占比1% [3] - 4MW(含)至6MW机组订单容量7,716兆瓦，占比16% [3] - 6MW及以上机组订单容量41,553兆瓦，占比83% [4] 信息安全与合规管理 - 公司严格遵守《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等法律法规 [4] - 制定《集团信息安全事件与应急响应管理制度》规范信息安全事件管理流程 [4] - 制定《集团信息安全事件应急处置实施规范》提升应急处置能力 [4] - 2019年首次通过信息安全管理体系ISO 27001认证，2024年完成ISO 27001（2022版）升级版认证 [4] - 发布《集团数据管理总则》明确数据管理基本原则 [4] - 通过全生命周期安全管理、漏洞扫描、渗透测试等措施保障第三方数据安全 [4]