行业发展情况 - 2024年乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.1%；新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，年产销量首次突破1000万辆，销量占比超过40% [3] - 2024年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比下降5.8%和3.9%；重型货车销量90万辆，同比下降1%，与2019年同期相比仍有较大差距 [3][4] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入12.77亿元，同比减少2.34%，归母净利润1.18亿元，同比增长25.76%，营收规模同比基本持平，净利润率保持行业领先水平 [4] 公司发展战略 - 公司将新能源汽车底盘零部件新产品的研发、生产作为未来发展的重中之重，关注新能源汽车电机技术发展趋势，加大市场拓展力度，开发定制化产品，提前进行技术储备和研发，力争实现批量生产配套 [3] - 公司继续引进先进生产设备和自动化技术，加快等速驱动轴二期扩能项目建设进度，部分核心零部件精加工生产线、总成装配线已建成投产，部分已规划生产线正在与设备厂家对接技术协议 [4]

公司概况 - 公司 2001 年成立，2022 年 11 月 1 日在深交所创业板上市成功，专注为 OSA、COPD 患者提供全周期、多场景整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，产品销往全球 100 多个国家和地区，取得多项认证 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有 633 项国内专利，其中国内发明专利 107 项、实用新型专利 390 项、外观设计专利 136 项；国际专利 202 项，包括美国专利 39 项等多个国家专利 [3] 2025 年第一季度公司及行业变化 - 国内市场收入端同比增长 43.03%，环比增长 48.79%；毛利率端同比增长 7.10%，环比增长 15.87% [4] - 美国市场订单稳定，毛利率稳中有升，第一季度毛利率环比增长 4.56% [4] 2025 年第一季度财务数据 - 营业收入 2.65 亿元，环比增长 9.90%，同比增长 38.11%；净利润 0.72 亿元，环比增长 137.70%，同比增长 44.11% [5] - 毛利率 49.57%，家用呼吸机诊疗业务毛利率 43.20%，耗材类业务毛利率 64.39%；境内毛利率 51.51%，境外毛利率 48.47%，美国市场毛利率环比提升 4.56% [5] - 境外业务收入 1.70 亿元，同比增长 35.48%；境内业务收入 0.96 亿元，环比增长 48.79%，同比增长 43.03% [6][7] - 家用呼吸机诊疗业务收入 1.76 亿元，环比增长 15.71%，同比增长 62.80% [8] - 耗材类业务收入 0.81 亿元，环比增长 3.21%，同比增长 7.46% [9] 品牌战略 - 公司将加大品牌传播力度，聚焦睡眠呼吸机品类，打造“用户心智首选品牌” [9] - 公司将名称变更为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，证券简称变更为瑞迈特，提升品牌渗透率和影响力 [9][10] 投资与合作 - 投资深圳市德达兴驱动科技有限公司，确保核心零部件供应安全稳定，促进业务向上游产业延展 [11] - 与浙江强脑科技有限公司交流沟通，探索脑机接口技术与公司产品结合可能性，目前还在对接沟通中 [10][11][12]

公司 2024 年度经营情况 - 公司发展稳中有进，推进“制造 + 文旅”双轮驱动战略，在多方面取得重要突破 [2] - 游乐装备制造业务抓住市场机遇，国际市场业务收入较 2023 年上升 414.84%，国内外新签订单较 2023 年上升 42.35% [2] - 游乐投资运营业务深耕细分市场，收入较 2023 年上升 174.31%，初步具备规模和区域影响力 [3] - 整体营收规模及产品综合毛利率下滑，受过去市场阶段性影响及新市场拓展因素所致 [3] - 净利润同比下降 84.07%，扣非净利润仅 87.41 万元，交付产品以中小型低毛利为主 [3] - 经营活动产生的现金流量净额上升 654.68% [5] - 完成新产品设计 23 项，外观定制项目 152 项，投放交付 20 余款领先水平新产品 [7] - 截至 2024 年末，在手订单金额 136,786.96 万元，订单稳健充沛 [7] 公司未来展望 - 2025 年坚持稳中求进，推进“制造 + 文旅”战略，围绕关键方向攻坚，提升发展质量和韧性 [3][4][6] - 持续加力国际重点市场推广，完善营销渠道，健全交付和售后服务体系 [4][11] - 借助政策红利，加强核心客户开发维护，加大进口替代份额，提升市场占有率 [5] - 灵活调整经营策略，优化产品结构，降低制造成本，深化客户关系 [3][6][7][12] - 推进成本费用管控，搭建成本管控模型，深化预算管理 [13] - 调整升级生产体系，缩短产品交付周期，推进项目品质交付 [13] 互动交流热点问题解答 盈利相关 - 新签订单中高毛利产品占比未提及，将结合市场调整策略改善毛利率 [3] - 2025 年一季度业绩波动因交付小型产品及收益减少，季度波动不代表全年业绩 [5][9] - 2024 年营收和净利润下降受市场和新市场拓展影响，将调整策略改善盈利 [6][7] - 盈利增长点在于把握市场机遇，推进双轮驱动战略，提升核心业务优势 [6] 国际市场相关 - 已构建国际营销服务体系，具备进入国际市场资质，后续将抢抓机遇，完善体系 [4] - 2024 年国际业务收入增长得益于技术提升、接轨全球体系和认证工作，未来深化国际化战略 [11] 产品与市场份额相关 - 有成功替代进口产品案例，未来聚焦目标市场，加强合作，提升市占率 [5] 研发相关 - 建立创新机制和多个技术平台，掌握核心技术，储备领先工艺，推出多项“首创”产品 [7] 订单相关 - 2024 年新签订单上升 42.35%，在手订单能支撑 2025 年增长 [7] - 2024 年净利润下滑但新签订单增长，因产品交付周期长，新订单未到交付节点 [8] 行业对比与前景相关 - 2024 年行业面临挑战，当前文旅产业回暖，公司具备核心竞争力和差异化优势 [9] - 行业发展前景好，政策利好，文旅产业将成支柱性产业 [10] 成本与费用相关 - 毛利率波动因行业和产品交付差异，将调整策略改善 [12] - 2024 年销售费用增加因项目策划和广告投入，未来将管控成本费用 [13] 项目周期相关 - 大型产品交付周期 1 - 1.5 年，中小型产品 1 年以内，将调整生产体系缩短周期 [13] 新工厂建设相关 - 新工厂为募投项目，建成后提升交付能力，将结合市场推进建设 [13]

公司业绩情况 - 2024 年净利润亏损 8533.49 万元，亏损同比减少 6.24%，亏损原因包括营业总收入同比下降、单项计提、房产减值准备、递延所得税费用增加，减亏是因 2023 年单项计提更多 [1] - 2024 年经营活动现金流净额从 - 3053 万元转为 2.17 亿元，得益于控制放贷规模 [1] - 2024 年度研发投入资金约为 1558 万元，与营业总收入之比约为 12.7% [4] 业务相关问题 - 金融服务业务由小贷和保理子公司开展，资金流入流出影响经营活动现金流净额，趋势无法预期 [2] - AI 技术已在智能客服、内容创作辅助、机器判客、智能体等场景商业化应用，但与垂直行业深入结合需进一步探索 [2] - 公司基于自有平台提供数据、网络服务，前期主要服务新房市场，受房地产市场探底影响大 [2][3] 发展战略与措施 - 深耕已建立品牌优势的市场，通过新技术应用提升竞争力，拓展存量房市场，探索新机会 [3] - 2025 年完善以交付为核心的精准数据营销服务核心能力，完成存量房精准数据服务模式，探索 AI 等技术融合，拓展新领域 [4] - 通过 AI 技术提升客服水平、私域运营和机器判客提升平台用户粘性 [4] - 通过 AI 辅助内容创作、内部培训竞赛提升内容创作水平，与专业自媒体或平台合作扩大影响力 [4] - 不排除拓展新业务寻找新增长点，会谨慎推进 [5] 行业情况与前景 - 因非上市企业信息不公开和年报披露未结束，不掌握行业本期整体业绩情况，房地产市场尚在筑底 [3] - 行业受房地产行业新阶段影响调整大，但从发达国家经验和政策调控看，市场有望止跌回稳，难回以往快速发展 [3][4] 其他问题 - 对南京极舍网络科技、贝客邦的增资或股权调整是以前年度事项，前期有相关公告 [3] - 持续关注政策变化和市场变化，探索抓住政策红利的机会 [4]

公司业绩情况 - 2024 年度公司营业收入达 13.32 亿元，同比增长 40.17% [2] - 2024 年度归属于上市公司股东的净利润为 9,765.15 万元，同比增长 16.05% [2] 公司未来盈利增长点 - 深化与核心客户战略合作，提升供货比例和拓展产品品类 [3] - 加快全球化布局，确保墨西哥三工厂投产运营，开拓新兴市场 [3] - 加大轻量化、环保材料研发投入，抢占新能源内饰件市场份额 [3] - 强化海外销售团队建设，优化全球营销体系，提升品牌国际影响力 [3] 行业发展前景 - 技术迭代速度加快，企业需建立敏捷研发体系 [4] - 产业链分工细化，专业化与协同创新成关键 [4] - 全球化竞争加剧，具备核心技术等能力的企业有更大发展空间 [4] 公司行业地位与合作情况 - 与奇瑞、长城等国内领先整车制造商建立直接配套关系 [5] - 与新泉股份等全球知名汽车零部件供应商保持稳定合作 [5] - 通过墨西哥福赛辐射北美和南美地区，与北美相关企业深入合作 [5] - 积极接洽福特等国际知名主机厂和德克斯米尔等知名供应商，预计 2025 年完成审核进入供应商体系 [5] - 持续深化与北美大客户等新能源车企的合作，提升市场竞争力和行业影响力 [6]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年4月25日15:00 - 17:00举行，采用网络远程文字交流方式，地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/） [2] - 参与人员为线上投资者，公司接待人员包括董事长王选祥、总经理李希山等 [2] 利润分配与资产收购 - 《2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案》已通过第七届董事会第七次会议审议，尚需2024年度股东大会审议通过后实施 [2] - 公司与控股股东及当地政府积极沟通协商，推进万古矿区资产收购、新发现金矿注入等事项，具体以公告为准 [2][3] - 根据2021年6月协议，公司对平江县黄金矿产资源合作开发项目有优先收购权，正积极推进该项目 [4] 市场情况与价格走势 - 2025年以来受原料供应偏紧支撑，锑品价格有一定上涨，锑产品价格受市场供需格局等多因素影响 [3] - 受大环境影响，锑原料进口量和锑品出口量均同比大幅度减少 [3] 公司业务与规划 - 公司与控股股东及其关联方存在关联交易，符合业务和行业特点，遵循公开、公平、公正原则，不损害公司和股东利益，不影响公司独立性 [3] - 子公司黄金洞矿业吸收合并两家子公司是为提高运营效率的改革举措 [4] - 公司开展套期保值业务，规避黄金价格波动带来的经营风险 [4] - 公司一直在积极推进矿山并购和资源占有，如有进展将及时披露信息 [4] 业绩预期与投资计划 - 机构预测公司2025年业绩20亿以上，锑价上涨对公司经营业绩有正影响 [3] - 公司将按监管要求及时披露半年报业绩相关信息 [4] - 公司目前暂时没有投资A股跨行业上市公司（如DeepSeek、机器人）的计划 [4] 产品销售与下游行业 - 公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商 [5] - 大万矿业和昌安井巷不是特大金矿发现的勘探单位 [5] - 公司产品精锑用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；氧化锑用于塑料、橡胶等多个行业；乙二醇锑是聚酯缩聚反应催化剂；塑料阻燃母粒是优良阻燃产品 [5] 股东回报举措 - 公司严格按法律法规完善治理结构、健全内控等，坚持做好生产经营，加强成本管控和现金流管理、加大资源获取力度、深化企业改革，加大分红力度，以业绩回报投资者 [5]

智算业务布局 - 已在北京和天津地区部署高性能智算中心，为多领域客户提供定制化算力服务 [2] - 2025 年长沙和杭州算力中心将逐步建成，启动内蒙古和林格尔和呼和浩特算力中心项目建设 [2][3] - 扩大算力规模，深化算力产品广度和深度，优化可视化算力平台建设，丰富 AI 大模型综合服务产品，提供全周期大模型本地私有化部署服务 [3] 算力服务应对 - 2023 年 8 月推出高性能算力业务，截至目前算力业务规模超 4,000P [4] - 推进 IDC 业务战略布局，利用数据中心集群资源和多云生态服务体系，提供高定制化、可扩展的数据中心服务 [4] 分红情况 - 2024 年度利润分配以总股本 1,797,592,847 股为基数，每 10 股派发现金股利 0.60 元，合计派发现金股利 107,855,570.82 元，不实施资本公积转增股本、不分红股，方案待 2024 年度股东会审议 [5][10] - 过去三年累计分红 287,614,855.52 元，达三年平均净利润的 75% [5] 天津宝坻数据中心项目 - 一期 2024 年 1 月完成土建建设，二期 2023 年 4 月开工，2024 年 8 月完成部分预售，2025 年上半年一、二期陆续交付 [6] - 2025 年 4 月 18 日审议通过三期项目议案，土地面积约 158 亩，规划建设四栋标准数据中心楼等，预计支持 140MW IT 负载，可容纳 10,000 个 14KW 的 2N 标准机柜（约 31,800 个 4.4KW 等效机柜） [7] 行业发展前景 - 现阶段受新基建政策推动，IDC 市场供给过剩，行业竞争加剧 [6] - 在双碳目标推动下，向绿色、可持续方向发展，优化用能结构、提高电能利用效率 [6] - 未来 AI 算力需求爆发式增长，数据中心算力需求持续增长，中国智算中心市场规模 2023 年达 879 亿元，预计 2023 - 2028 年 CAGR 为 26.8% [7] - 加强与电力、网络、能源等行业合作协同，随着新兴技术发展和“东数西算”工程推进，将迎来更广阔前景 [7] 业绩相关 - 2025 年第一季度因亚马逊云技术相关资产到期处置，利润减少 6,309.11 万元 [8] - 2024 年数据中心业务发展稳定，云计算业务收入略有下降，实现营业收入 728,121.03 万元，同比下降 7.31%；净利润 38,144.48 万元，同比下降 1.68%；营业利润 46,541.74 万元，同比下降 5.30% [8][10] 未来盈利增长驱动因素 - 2025 年继续夯实数据中心业务，发挥核心区域优势，深耕环京市场，开拓长三角与华中地区市场 [8] - 加速现有项目落地，推进天津、长沙和杭州数据中心建设，扩大全国数据中心版图，建设内蒙古和林格尔和呼和浩特同城双中心算力集群 [8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，于2025年4月25日下午15：00 - 17：00通过“互动易”网站“云访谈”栏目网络远程召开 [1] - 接待人员包括董事长李涛、副总经理兼董事会秘书张雪、财务总监海书瑜、独立董事徐毅、保荐代表人申佰强 [1] 研发投入相关 - 因2024年市场状况影响营业收入下滑，公司加强资金管控，调整研发项目立项选择和审查内容 [1] - 持续推进高烈度山区高速公路重大隧桥工程抗震关键技术研究等有市场应用前景的研发项目，控制市场应用前景不明朗项目的研发进度和投入 [1][2] - 未来持续关注有市场应用前景的研发项目以提升核心竞争力 [1][2][6] 经营现金流情况 - 截至2024年12月31日，公司经营活动产生的现金流量净额为9,612万元 [3] 核心竞争力 - 公司是建筑减隔震领域龙头企业，被国家工信部认定为该行业“单项冠军” [4] - 国内较早研发建筑减隔震产品，少数能提供整体解决方案，在云南深耕行业14年，技术研发和项目实践经验丰富 [6] - 参与多项标准制定，对市场变化反应灵敏，能提供全产业链配套服务，A股唯一专注该业务的上市公司，全国房屋建筑减隔震领域市场占有率较高 [6] 发展理念与方向 - 以“持续稳固推进传统减隔震市场，积极拓展震振双控需求市场”为目标，将地震控制与设备、环境振动控制结合作为新业务拓展方向 [4] - 针对不同场景构建振动控制解决方案和产品体系，工业减震领域市场机遇大，传统制造业升级对振动控制需求迫切 [5] - 运用减隔震（振）技术优化地铁上盖及沿线住宅振动、噪音控制，提升居民生活品质 [5] - 凭借技术创新和成本控制优势，若降低产品销售和配套价格，可打破进口产品市场垄断，扩展应用范围 [5] 经营与订单情况 - 公司目前经营正常，虽放弃部分低毛利率及回款条件差的项目，但持续经营不受影响 [6] 行业业绩与竞争情况 - 2021年《建设工程抗震管理条例》实施后，学校、医院等建筑减隔震市场需求增加，但近年来建筑减隔震上游企业资金到位率下降，建筑行业建设放缓 [6]

风险提示 - 公司涉足人工智能机器人领域面临多种不确定性因素，业务推进进度和业绩贡献存在不确定性，提醒投资者注意投资风险 [2] - 公司指定信息披露媒体为《证券时报》和巨潮资讯网，所有信息以指定媒体刊登为准，提醒投资者理性投资 [2][3] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 9.71 亿元，同比增长 45.64%，归属于母公司净利润 6466.96 万元，同比增长 34.47% [3] - 2025 年一季度公司实现营业收入 2.86 亿元，同比增长 4.96%，归属于母公司净利润 4220.95 万元，同比增长 36.13% [3] 研发情况 - 2024 年公司研发投入 7267.80 万元，同比增长 137.55%，研发投入占营业收入比例 7.49% [3] - 公司顺应行业趋势研发锂电新产品，实现多项自主核心技术成果转化，开发新型园林机械产品，推进战略升级向智能制造转型，加大智能机器人领域投入 [3] - 上海高氪主要研发锂电智能草坪割草机，江苏坚米主要研发灵睿 P1 四足机器人 [3] 产能规划 - 2024 年公司投资设立泰国子公司，正加速其生产基地建设，优化产业链供应链国际布局 [3] - 公司总部智能制造中心工程建设稳步推进，提升经营效益和设备自动化水平，加快智能化未来工厂建设 [3] - 上海智氪机器人零部件整机产品中试产线预计年内完成建设并启用 [4] 合作进展 - 2025 年 4 月 22 日公司举办协同发展机制启动仪式，与多家上市公司签署战略合作备忘录，打造中坚机器人产业链 [4] - 公司与 1X 公司的合作正在进一步推进中 [4] - 公司与 H 公司的合作有序推进，力争尽快完成产品方案定型并推出样机 [4]

2025 年第一季度经营情况 - 受益于新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，同比实现不错成长 [2] - 认列的股票期权激励费用同比增加约 6,000 万 [2] - 汇兑收益同比减少约 4,900 万 [2] - 泰国子公司一季度亏损约 5,100 万 [2] - 购建固定资产等支付现金约 6.58 亿 [3] 企业通讯市场板收入结构 - 2024 年企业通讯市场板营业收入约 100.93 亿元，其中 AI 服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48% [2] - 高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56% [2] 美国加税影响及供应格局 - 2024 年公司直接出口至美国的营业收入占比低于 5%，产品主要出口东南亚，出口不承担关税 [3] - PCB 行业主要产地集中在亚洲，公司主要竞争对手仅 TTM 在美国本土有部分产能，在美国本土扩充产能难度极大 [3] - 公司近两年加大对关键制程和瓶颈制程投资，预计 2025 下半年产能有效改善 [3] 泰国工厂规划 - 除非极端情况致需求大幅衰退，否则按原有计划进行，看好特定应用领域中长期结构性需求 [4] - 推动沪士泰国生产基地从试生产到量产，争取 2025 年第二季度全面加速客户认证与产品导入，释放产能 [5] - 借助精细化成本管控控制初期成本，搭建风险预警与应对机制应对海外工厂建设运营风险 [5] 800G 交换机市场情况 - 2024 年下半年，高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品环比增长超 90% [6] - 调研机构预测以太网数据中心交换机销售在 2025 - 2029 年或超 1,800 亿美元，800G 交换机市场需求不错 [6] 公司经营策略 - 选择适合自身的差异化策略，面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，保持行业头部客户均衡 [7] - 注重中长期可持续利益，着眼长远，适配市场中长期需求结构 [7] - 在超高密度集成、超高速信号传输等方面加大技术和创新资源投入 [7]