文章核心观点 - 工业和信息化部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，旨在通过实施四大行动，推动两项技术在更广范围、更深程度、更高水平上融合，以赋能制造业数智化转型和新型工业化 [1] 政策目标与框架 - 方案明确了基础底座升级、数据模型互通、应用模式焕新、产业生态融通等四大行动 [1] - 方案为工业互联网与人工智能深度融合、一体赋能新型工业化提供了方向、明确了路径、部署了任务 [1] - 工业互联网和人工智能融合赋能被视为一项涉及面广、复杂度高的系统工程，需完善部省联动、横纵贯通的发展模式，并引导社会资本参与 [8] 产业发展现状与基础设施 - 中国工业互联网核心产业增加值超过1.5万亿元，带动产业规模近3.5万亿元 [2] - 人工智能核心产业规模超过万亿元，在用算力中心达1250万标准机架，智能算力规模达1053 EFLOPS [2] - 中国已建成全球规模最大的信息通信网络，5G基站总数达483万个，工业5G专网项目超过2万个 [4] - 到2028年，目标是推动不少于5万家企业实施新型工业网络改造升级，以满足人工智能工业应用的需求 [3] 技术融合与升级路径 - 网络领域：聚焦大连接、高通量、低时延通信需求，部署工业网络控网算一体化演进、新型工业网络改造等任务 [2] - 平台领域：提出工业APP开发技术创新、“模型池”建设、“平台+智能体”推广等举措，强化平台智能化水平 [2] - 算力领域：设置公共算力资源接入、边缘一体机部署、端侧算力模块开发等任务，实现“云边端”工业智能算力多级布局与高效调度 [2] - 需从培育智能化解决方案供应商、服务商以及部署软硬件智能化升级、标准体系建设等方面发力，推动关键技术自主创新 [3] 应用场景与模式创新 - 中国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，为融合应用提供了丰富场景 [4] - 方案提出以场景为牵引，加快个性化定制、网络化协同、服务化延伸、可视化治理等模式创新，并对研发设计、生产制造、运维管理等环节实施改造 [5] - 例如，在研发设计阶段，人工智能可驱动方案生成与三维建模，压缩产品开发周期；在生产制造阶段，依托虚拟产线和智能模型实现预测与优化控制 [5] - 具体案例显示，“AI+工业互联网”技术已在工业质检领域应用，解决传统质检规则不统一、准确率波动大、检测效率低等难题 [4][5] 数据体系建设 - 工业数据是融合赋能的基础与纽带，方案提出到2028年在20个重点行业打造一批高质量数据集 [6] - 需构建覆盖数据全生命周期的技术支撑体系，并打造“数据汇聚—可信流通—场景赋能”的完整实施路径 [6] - 建议打造支撑数据安全、可信、高效流动的公共基础环境，集成确权登记、存证溯源、安全计算等功能，降低数据协作门槛 [7] - 针对钢铁等行业数据标注缺失、格式不统一等问题，应联合龙头企业分类建设通识类、行业通用类、专用类三级数据集，并加强数据安全与质量管控 [8]

行业政策与标准 - 全球首个电动汽车电耗限值强制性国家标准《电动汽车能量消耗量限值第1部分：乘用车》于2025年开年实施 [1] - 新标准通过更严格且系统的指标设计，迫使车企进行实质性技术升级以限制能耗水平，遏制电动汽车日益“肥胖”的趋势 [1] - 新标准提出的电耗限值较上一版推荐性标准加严约11%，并综合考虑了纯电动乘用车电耗现状、节能技术潜力、成本控制及特殊车型表现 [3] - 新国标设定了过渡机制，对不达标的新车型不予备案，无法生产销售，对已上市在售车型给予2年缓冲期至2028年1月1日 [3] 市场现状与问题 - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一 [1] - 行业存在盲目“堆电池”以追求高续航的问题，部分纯电动车型宣称续航超800公里，导致车辆自重显著增加 [2] - 例如，某高端电动SUV电池包能量超100kWh，仅电池系统自重就超过600公斤，约占车身重量的20% [2] - 新能源汽车被赋予“第三空间”属性，舒适性配置和智能科技装备的增加也加剧了车辆增重趋势 [2] - 工信部数据显示，部分即将面市的新能源SUV整备质量高达3吨，与轻型卡车重量不相上下 [1] 技术影响与挑战 - 车重增加导致单车电耗大幅增加，实际续航里程往往低于理论值，与国家绿色发展理念相悖 [1][2] - 过重的车身影响车辆的操控性能、制动安全，增加悬挂系统和轮胎压力，可能影响刹车距离，形成“重量循环上升”的工程难题 [2] - “唯续驶论”在充换电设施日益普及的当下值得商榷，多装电池还会增加车辆生产成本 [2] 行业发展趋势与应对 - 新国标将推动新能源汽车行业从“以大电池换长续航”的粗放型模式，向“高能效、低能耗”的精细化路线发展 [3] - 标准将倒逼企业在核心技术领域加大研发投入，重点方向包括整车轻量化设计、电驱系统效率提升、热管理技术优化等 [4] - 行业需积极布局全固态电池等前沿技术的研发与应用，以实现能效水平的跃升 [4] - 未来的新能源汽车将在“跑得更远”的同时，也“用得更省”，为消费者带来更经济可靠的绿色出行体验 [4]

粮食安全保障基础厚实 - 2025年全国粮食总产量达14297.5亿斤，同比增长1.2%，人均粮食占有量达到1000斤，实现谷物基本自给、口粮绝对安全 [3] - 种植结构持续优化，玉米产量6024.7亿斤，增长2.1%，大豆产量418.1亿斤，增长1.3%，有效缓解饲料粮供给压力并提升国内油料供给能力 [3] - 国家深入实施优质粮食工程，培育出34个省级粮食区域公用品牌，带动近900家优质企业，全国粮食产业总产值预计稳定在4万亿元以上 [4] - 国家持续推进粮食节约行动，近3年粮食储存、运输、加工环节年均损失量约占粮食年产量的2% [5] 营养与质量安全升级 - 国家以大食物观为引领，拓展肉蛋奶、果菜茶、水产品及菌类、藻类、植物蛋白等食物来源，同时启动全谷物行动计划以提升全民健康水平 [4] - 国家深入开展粮食质量追溯提升行动，健全四级联动检验监测体系，并运用区块链、大数据、物联网等技术加快粮食全链条质量追溯体系建设 [5] 粮价稳定机制与市场发展 - 2025年全年粮食收购总量8300亿斤，其中收购最低收购价小麦和稻谷450亿斤，约占5.4%，政策性收储发挥稳预期、兜底线作用 [6][7] - 国家统筹推进市场化收购和政策性收储，中储粮集团在多个主产省启动小麦和稻谷最低收购价收购，有效遏制粮价“踩踏式”下跌 [6][7] - 各地以粮食加工为引擎，促进全产业链融合发展，引导企业构建“龙头企业+合作社+农户”利益联结机制，发展订单农业 [7] - 需通过强化信息服务、提升农民组织化程度、支持建设仓储加工设施、创新产销衔接机制及加强市场监管等多措并举增强农民议价能力 [8] 粮食进口与国际贸易策略 - 面对美国“关税大棒”，国家对原产于美国的大豆、玉米、小麦、猪肉、牛肉、乳制品等农产品加征关税，实行对等反制 [9] - 对小麦、玉米、大米三大主粮实行进口配额管理，配额内关税1%，配额外关税65%；对大豆等非主粮采取低关税政策 [9] - 2025年粮食进口总量稳中有降，但大豆进口量因中美经贸关系波动不降反增，上半年从巴西采购较多，下半年美国进口逐步恢复 [10] - 进口渠道多元化战略取得进展，已与140多个国家和地区开展农业合作，大豆、玉米、小麦等进口来源地不断拓展 [11] - 国产大豆连续4年突破400亿斤，自给率稳步提升，战略价值凸显，正悄然改变国际市场对“中国需求”的预期 [11][12] 农业抗灾与应急保障能力 - 2025年通过“以秋补夏”、优化种植结构、推动秋粮扩面积提单产等措施，有效弥补了夏粮因极端天气造成的损失 [13] - 农业基础设施持续加强，已建成高标准农田超过10亿亩，抗逆新品种、智能装备与防灾技术广泛应用 [13] - 国家稳步提高小麦、早籼稻最低收购价，优化生产者补贴，扩大完全成本保险和种植收入保险覆盖面，并启动粮食产销区省际横向利益补偿机制 [13] - 建成国家、省、市、县四级粮食应急预案体系，全国拥有粮食应急加工企业6872家，粮油应急日加工能力178万吨，粮食应急供应网点5.9万家，成品粮油应急日供应能力167万吨 [14] - 原粮和成品粮储备充足，36个大中城市主城区成品粮储备保障能力在15天以上，仓储设施现代化与管理智能化加快推进 [15]

中国申报20.3万颗卫星频轨资源的战略背景与意义 - 中国向国际电信联盟一次性申报20.3万颗卫星频轨资源 这是一次典型的占频保轨战略储备 也是中国航天从试验走向产业、从政府走向市场的必要选择 [2] - 低轨轨道与频谱资源具有物理稀缺性和不可再生性 当前技术下低轨卫星的安全部署上限仅约10万颗 最乐观估算约17.5万颗 而全球申报总量早已突破这一阈值 [3] - 国际电信联盟遵循“先占先得”的分配规则 早申报才能抢占发展先机 中国的申报行为是为未来数十年航天发展锁定合理空间的必要举措 若按过去节奏 未来将面临优质轨道被瓜分殆尽的“无座”风险 [3] 国际太空资源竞争格局 - 各国加速卫星申报布局 例如卢旺达曾一次性申报32.7万颗卫星 [3] - 美国SpaceX凭借先发优势 “星链”在轨卫星已超9000颗 占全球低轨卫星六成 近期还宣布将下调4400颗卫星轨道高度 进一步压缩他国太空资源空间 [3] 中国商业航天发展面临的机遇与挑战 - 20万颗卫星的蓝图将牵引包括火箭发射、卫星生产、地面设备、运营服务在内的万亿元级产业链全面升级 [4] - 国际电信联盟规则要求申报后7年内发射首颗卫星 14年内完成全部星座部署 真实运力必须与纸面占位匹配 [4] - 发射端运力是首要瓶颈 2025年中国航天共发射92次 低轨商业卫星部署不足500颗 与14年20万颗、年均超万颗的发射需求差距巨大 [4] - 技术层面 可回收火箭成熟度、卫星批量组网协同等核心技术仍需突破 [4] - 政策适配滞后、社会资本投入分散、商业发射场与测控站资源短缺等问题也制约产业推进 [4] 推动目标落地的关键举措 - 技术层面应聚焦大运力可复用火箭研发 支持对标国际先进水平的在研各型可复用火箭 尽快实现轨道级发射回收及规模化运营 同时持续优化卫星量产能力 完善模块化、智能化生产线 保障年均超万颗卫星的制造供给 [5] - 政策与资源层面需加快完善航天领域法规 设立产业专项基金 通过政府领投、社会跟投模式培育耐心资本 优化商业发射场布局 推进商业航天发射工位扩容 构建市场化测控网络 鼓励建立国家队和民营队协同发展模式 避免内卷式无序竞争 [6] - 国际合作层面应推动构建“先评估、后部署”的太空资源国际监管机制 主动与各国开展碰撞预警、太空碎片清理等合作 同时通过技术输出、联合研发等方式 在国际规则框架下实现资源共享 [6]

政府投资基金新规核心内容 - 国家发改委联合多部门首次在国家层面系统规范政府投资基金的布局与投向，发布《工作办法》与《管理办法》，旨在形成“一规一评”的完整管理闭环，以提升财政资金使用效益、引导社会资本、服务国家战略 [1] 政策背景与目标 - 2025年1月国务院办公厅印发指导意见，明确政府投资基金需聚焦重大战略、重点领域和市场薄弱环节，吸引社会资本支持现代化产业体系与新质生产力，并防止同质化竞争及对社会资本的挤出效应 [2] - 新规旨在解决政府投资基金过往发展中出现的与地方资源禀赋不匹配、定位不清、投向同质化等问题，推动其从追求数量和规模转向注重质量和效益 [1][4] 投资布局与投向指导 - 《工作办法》聚焦“事前谋划”和“事中指导”，明确重点投向领域，包括符合国家生产力布局、国家级产业目录鼓励类产业、国有经济布局优化要求、国家级及区域规划要求，以及省级重点和特色产业 [2] - 为避免同质化，对国家级与地方基金投向进行细致规定：国家级基金立足全局，支持国家现代化产业体系建设与关键核心技术攻关；地方基金需因地制宜，支持产业升级、创新能力提升、小微民营及科技型企业孵化，并带动社会资本参与 [3] 投向评价与绩效管理 - 《管理办法》立足“事后监管”，建立了一套覆盖基金运营全过程、定量与定性相结合的投向评价体系，并将评价结果与预算安排、基金存续调整、管理团队激励问责等激励约束措施挂钩 [3] - 评价指标体系被业界认为系统、可操作性强，能将政策导向有效传导至基金管理机构，驱动其提升专业能力和投资效率，最终实现财政资金“四两拨千斤”的效果 [4] 政策预期影响与意义 - 优化资本结构的制度设计有助于引导金融资源更精准地流向实体经济急需的领域，特别是周期长、风险高、社会资本初期投入不足的环节，从而有效发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”的功能 [3] - 两项文件有机衔接，旨在让各级政府投资基金真正成为服务国家战略的“战略资本”、支持科技创新的“耐心资本”、推动产业升级的“智慧资本” [4]

世界经济论坛2026年年会背景与主题 - 世界经济论坛2026年年会将于1月19日至1月23日在瑞士达沃斯举行 [1] - 本届论坛主题为“对话的精神”，旨在应对地缘政治紧张、经济利益冲突与数字时代“信息茧房”导致的世界经济版图裂痕 [1] - 在“裂痕时代”，通过开放坦诚的对话重建信任、凝聚共识已成为全球紧迫命题 [1] 全球宏观经济与贸易环境 - 国际货币基金组织等主要国际机构普遍预测2026年全球经济增速将继续放缓 [2] - 不确定性、保护主义、劳动力市场结构性失衡与部分经济体财政脆弱性共同构成经济增长下行压力 [2] - 世界贸易组织将2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5%，远低于2025年的2.4% [2] - 个别国家滥施关税的政策引发涟漪效应，催生新的贸易摩擦预期，迫使企业重新调整全球供应链布局 [2] - 供应链呈现本土化、区域化趋势，标志着效率优先的全球化模式正在向安全与韧性优先的模式转变 [2] 科技进步的影响与挑战 - 以人工智能为代表的科技创新在创造新增长动能的同时，也带来结构性阵痛 [2] - 2026年全球人工智能相关投入预计超2万亿美元，投资热潮也催生了对“人工智能泡沫”的警惕 [2] - 技术革命可能加剧全球收入不平等，导致明显分化，并对就业结构产生难以预测的冲击 [2] 保护主义对全球对话与合作的冲击 - 不断抬头的保护主义是当前全球对话与合作精神面临的最直接、最严重的威胁 [4] - 一些主要经济体滥用国家安全概念，随意加征关税，将贸易投资关系政治化、武器化，滥用经济制裁、扩张长臂管辖、泛化技术封锁 [4] - 这些行为扭曲了全球资源配置、提高消费者成本和企业不确定性，并侵蚀了以世界贸易组织为核心的多边贸易体系权威 [4] - 保护主义背后是零和博弈的世界观，并通过社交媒体和政治话语放大，毒化了国际舆论环境，瓦解了国家间开展战略性经济合作的政治意愿与社会基础 [4] - 本届世界经济论坛提出当今世界的首要挑战是“如何在竞争加剧的世界中开展合作” [4] 中国在全球治理中的角色与倡议 - 中国在2025年9月提出全球治理倡议，凝聚要团结不要分裂、要对话不要对抗的共识和力量 [5] - 中国作为多边主义的坚定维护者、经济全球化的有力推动者，以务实贡献和建设性主张为世界对话注入稳定性与确定性 [5] - 2026年是中国“十五五”规划开局之年，一个规模超大、持续升级且致力于创新驱动的中国市场，为各国企业提供了不可替代的增长机遇 [5] - 中国坚持高水平对外开放，持续推进制度型开放，给予最不发达国家100%税目产品零关税待遇，为经济全球化注入新的动力与活力 [5] - 全球治理倡议包含五大核心理念：奉行主权平等、遵守国际法治、践行多边主义、倡导以人为本、注重行动导向 [6] - 该倡议直指当前全球治理的“四大短板”——代表性不足、权威性削弱、有效性低下和信任赤字，并反对单边主义与保护主义，倡导共商共建共享 [6] 中国的具体行动与未来规划 - 中国旗帜鲜明地维护以联合国为核心的国际体系，并在WTO改革陷入僵局之际积极参与并推动改革 [7] - 中国主动申请加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》，表明愿意在更高标准上融入并完善全球经贸规则体系 [7] - “十五五”规划建议提出，在更好统筹发展与安全的原则下，中国将推动高质量共建“一带一路”和扩大高水平对外开放 [7] - 在气候变化议题上，中国坚持“共同但有区别的责任”原则并切实作出减排承诺 [7] - 中国发布《全球人工智能治理倡议》倡导“以人为本、智能向善” [7] - “十五五”规划建议强调培育新质生产力，意味着中国将在绿色科技、数字经济等新兴领域形成更强大的创新能力与供给能力 [7] 总结与展望 - 中国经济向上向好的底层逻辑没有变，惠及世界的方向原则没有变，继续以自身发展为世界经济注入更多确定性的开放决心没有变 [8] - 唯有让对话的精神照亮前路，让合作的力量压倒分裂，人类才能共同驾驭世界经济巨轮，驶向更加公平、包容、可持续的繁荣彼岸 [8]

中国申报20.3万颗卫星频轨资源的战略背景 - 中国向国际电信联盟一次性申报20.3万颗卫星频轨资源 这是一次典型的占频保轨战略储备 也是中国航天从试验走向产业、从政府走向市场的必要选择 [1] - 低轨轨道与频谱资源具有物理稀缺性和不可再生性 当前技术下低轨卫星的安全部署上限仅约10万颗 最乐观估算为17.5万颗 而全球申报总量早已突破这一阈值 [2] - 国际电信联盟遵循“先占先得”的分配规则 早申报才能抢占发展先机 若按过去节奏待需求明确再申报 优质轨道将被瓜分殆尽 [2] 国际太空资源竞争格局 - 各国加速卫星申报布局以争夺资源 例如卢旺达曾一次性申报32.7万颗卫星 [2] - 美国SpaceX凭借先发优势 “星链”在轨卫星已超9000颗 占全球低轨卫星六成 近期宣布将下调4400颗卫星轨道高度 进一步压缩他国太空资源空间 [2] - 中国的申报行为遵循国际规则 是为未来数十年航天发展锁定合理空间的必要举措 [2] 20万颗卫星目标带来的产业机遇与挑战 - 20万颗卫星的蓝图将牵引包括火箭发射、卫星生产、地面设备、运营服务在内的万亿元级产业链全面升级 [3] - 国际电信联盟规则要求申报后7年内发射首颗卫星 14年内完成全部星座部署 真实运力必须与纸面占位匹配 [3] - 实现目标面临多重堵点 发射端运力是首要瓶颈 2025年中国航天共发射92次 低轨商业卫星部署不足500颗 与14年20万颗、年均超万颗的发射需求差距巨大 [3] - 技术层面 可回收火箭成熟度、卫星批量组网协同等核心技术仍需突破 [3] - 政策适配滞后、社会资本投入分散、商业发射场与测控站资源短缺等问题也制约产业推进 [3] 推动目标落地的关键路径 - 技术层面应聚焦大运力可复用火箭研发 支持对标国际先进水平的在研各型可复用火箭 尽快实现轨道级发射回收及规模化运营 [4] - 需持续优化卫星量产能力 完善模块化、智能化生产线 保障年均超万颗卫星的制造供给 [4] - 政策与资源层面需加快完善航天领域法规 设立产业专项基金 通过政府领投、社会跟投模式培育耐心资本 [4] - 需优化商业发射场布局 推进商业航天发射工位扩容 构建市场化测控网络 [4] - 鼓励建立国家队和民营队协同发展模式 避免内卷式无序竞争 [4] - 国际合作层面应推动构建“先评估、后部署”的太空资源国际监管机制 主动开展碰撞预警、太空碎片清理等合作 [4] - 可通过技术输出、联合研发等方式 在国际规则框架下实现资源共享 [4]

火锅行业食品安全现状与问题 - 媒体曝光火锅行业腌制肉存在乱象，引发社会广泛关注 [1] - 部分火锅店腌制肉配料表繁杂，动辄使用20余种添加剂 [1] - 存在商家违规添加嫩化剂，并用腌制肉冒充原切肉的行为 [1] - 此类行为损害消费者权益，加剧了大众对火锅店现制食品安全的担忧 [1] 行业透明度与监管短板 - 火锅行业“鲜”字招牌依赖食材新鲜与加工透明，但目前加工环节透明度不足 [1] - 许多火锅店推行“明厨亮灶”，消费者可见切配出菜流程，但腌制肉配料信息不透明 [1] - 食品添加剂本身并非问题，但刻意隐瞒成分与剂量会加剧消费者担忧 [1] - 预包装食品实行强制标注成分表，但火锅店腌制肉的添加剂使用情况长期处于监管盲区 [1] 对行业发展的建议与要求 - 筑牢食品安全防线需多方协同发力，监管部门应强化对腌制肉添加剂定量使用的日常核查 [2] - 监管部门需督促商家落实主体责任 [2] - 餐饮企业应主动建立配料公示制度，如在菜单标注腌制肉配料与添加剂信息，或通过线上渠道公开配方 [2] - 建议在“明厨亮灶”的同时做到“配料透明” [2] - 火锅店的“星级”评定不应只看环境与服务，更应将食品安全作为核心指标 [2] - 餐饮行业的生命力在于诚信，“放心”是行业行稳致远的立身之本 [2]

核心观点 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，核心目标是推动投资止跌回稳，将通过增加中央预算内投资、优化“两重”项目和地方政府专项债管理、发挥新型政策性金融工具作用及激发民间投资活力等多措并举实现[1] 2025年投资形势与挑战 - 2025年前11个月，全国固定资产投资同比下降2.6%，下行压力加大[2] - 投资下行受地方政府化债压力、地方投资循环不畅等短期因素，以及经济发展阶段变化、新旧动能转换等长期因素共同影响[2] - 民间投资面临信心不足、增速下滑、占比下降等问题，存在“不敢投”、“不能投”、“不愿投”的困境[6] 政策支持与资金安排 - 2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划已下达，共计约2950亿元[4] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，支持项目超2300个[4] - 政策将强化中央预算内投资的引领作用，并统筹使用超长期特别国债、地方专项债以稳定投资[4] 重点投资领域与方向 - 新型城镇化、新型工业化、节能降碳改造等领域投资需求巨大[3] - 基本公共服务等民生领域投资空间充足[3] - 国家将在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程[5] - 高端制造业被视为推动经济转型、应对全球科技竞争的关键抓手，并有望成为固定资产投资的最大拉动项[4] 民间投资促进措施 - 国务院办公厅于2025年11月印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出一系列针对性政策[7] - 具体措施包括完善民营企业参与重大项目建设长效机制、规范实施PPP新机制、支持民间投资项目发行基础设施REITs、引导民间资本投向生产性服务业领域等[7] - 目标是破除阻碍民间投资发展的体制机制障碍，构建公平竞争的市场环境，提高民间投资占比[7] 投资效能与结构优化 - 政策旨在通过拓宽投融资渠道、提高资金使用效率来提升投资效能[4] - 需优化政府投资结构，加强“硬投资”（如重大工程）和“软建设”（如民生项目）的系统集成[5] - 强调坚持投资于物和投资于人紧密结合，提高民生类政府投资比重，谋划储备高质量项目[3][5]

货币政策方向与措施 - 2025年以来，中国人民银行在存量政策基础上推出新一揽子货币政策措施，以支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行[1] - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，为“十五五”开局提供支持[1] - 2026年1月15日宣布将先行推出两方面政策措施：一是下调各类结构性货币政策工具利率，二是完善结构性工具并加大支持力度[1] 2025年金融数据表现 - 2025年12月末人民币贷款余额为271.91万亿元，同比增长6.4%[2] - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，其中企(事)业单位贷款增加15.47万亿元[2] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比2024年多3.34万亿元[2] - 2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%[2] - 2025年12月末，广义货币(M2)余额为340.29万亿元，同比增长8.5%；狭义货币(M1)余额为115.51万亿元，同比增长3.8%[2] 信贷结构优化与资金流向 - 2025年11月末，科技、绿色、普惠、养老、数字领域的贷款同比分别增长11.5%、23%、10.3%、60.2%、14.6%，均高于同期各项贷款增速[3] - 2025年社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，比2020年高7.8个百分点[3] - 直接融资中，政府债券净融资为13.84万亿元，比2024年多2.54万亿元；非金融企业债券净融资为2.39万亿元，比2024年多4825亿元；非金融企业股票融资为4763亿元，比2024年多1863亿元[3] 融资成本与利率变化 - 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率都在3.1%左右[4] - 自2018年下半年以来，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率分别下降了2.5个和2.6个百分点[4] - 2026年人民银行将继续综合施策，促进社会综合融资成本低位运行[4] 流动性管理与公开市场操作 - 2025年各项公开市场操作累计净投放6万亿元，其中买断式回购净投放3.8万亿元，净买入国债1200亿元[5] - 2025年10月宣布恢复公开市场国债买卖操作[5] - 2025年国债发行16万亿元，全年净增6.6万亿元，年末余额约为40万亿元[6] - 2025年，人民银行通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额接近7万亿元[6] 结构性货币政策工具调整 - 自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点[8] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%[8] - 增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度为1万亿元[9] - 将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元[9] - 将民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元[9] 对民营企业的金融支持 - 新推出举措中多次提到“民营企业”，并决定设立1万亿元民营企业再贷款[9] - 民营企业再贷款在继续支持民营小微企业的基础上，将民营中型企业纳入支持范围[10] - 此举旨在激励引导地方法人金融机构向民营中小微企业发放贷款[10]